Искусство трейдинга на валютном рынке

1. Теоретические учебники по международным финансам, механике валютного рынка и/или принципам долгосрочной оценки валютного рынка;

2. Практические книги, написанные непрофессионалами, в названии которых обычно присутствует слово «Форекс». Эти книги, как правило, делают одноплановый чрезмерный акцент на простые краткосрочные технические паттерны, игнорируя при этом фундаментальные данные, психологию, правила размещения и управления позициями и надлежащее управление рисками.

Торговля валютой существовала с древних времён: ссылки на денежных менял приводятся непосредственно в библейские времена [см., например, Ев. от Матфея 21:12-13.]. Среди ранних торговцев валютой была династия Медичи (1400-е годы). Денежно-кредитная и валютная система, как мы её знаем, впервые начала формироваться в начале 1800-х годов, когда различные страны, такие как Великобритания, Канада и Соединённые Штаты, приняли сначала биметаллический стандарт (золото и серебро), а затем непосредственно золотой стандарт. В соответствии с золотым стандартом бумажная валюта страны могла по желанию конвертироваться в фиксированное количество золота. Система, обеспеченная золотом, может создать высокую уверенность в валюте той или иной страны, но данная система была очень негибкой.

Важно иметь очень хорошее понимание основ трейдинга на рынке Форекс. Удивительно, как часто вы будете взаимодействовать с кем-то, кто торгует на валютном рынке в течение многих лет и всё ещё использует неправильную терминологию или не понимает некоторые основные аспекты, касающиеся структуры рынка, типов ордеров, волатильности, ликвидности или микроструктуры валютного рынка. Следующие две главы содержат большое количество базовой и более глубокой информации, которая будет очень полезной даже опытным трейдерам.

В этой главе также будут подробно рассмотрены особенности ликвидности и волатильности валют с подробным обсуждением того, как изменяется торговая активность на рынке Форекс в зависимости от времени суток. Эта практическая информация улучшит исполнение ваших сделок и их сроки на валютном рынке.

Данная книга не посвящена вопросам макроэкономики или международных финансов, но вам нужно понять макрофон независимо от того, насколько краткосрочным будет ваш торговый таймфрейм. Даже внутридневные трейдеры должны обладать глубокими знаниями фундаментальных данных, иначе неизбежно будут застигнуты врасплох ценовыми движениями, которые они не полностью понимают.

Технический анализ – это изучение графических паттернов в попытке спрогнозировать будущие изменения цен. Теория заключается в том, что в естественной системе, состоящей из многих людей, ценовые паттерны будут повторяться, поскольку люди, как правило, с течением времени ведут себя аналогичным и предсказуемым образом.

Эти сетапы не обязательно лучше, чем другие, с вероятностной точки зрения; просто (1) я легко распознаю их, (2) верю в основную логику того, почему они работают, и (3) они соответствуют моему стилю торговли. Я предпочитаю стратегии возврата к среднему значению (продажа на максимуме или покупка на минимуме) в большей степени, чем стратегии торговли на пробоях и стратегии следования за трендом, но в представленном ниже списке присутствуют обе эти стратегии.

В 2007-2008 годах всё это изменилось. Корреляции между валютами и другими классами активов подскочили до 1,0, и трейдеры внезапно осознали, насколько важно наблюдать за другими рынками. Теперь есть целые армии алгоритмов, которые торгуют на валютных корреляциях в режиме реального времени. Существуют целые отделы в хедж-фондах, анализирующие справедливую фундаментальную ценность валют с использованием сложных моделей количественного кросс-рыночного анализа. Существуют финтех-стартапы, которые расскажут вам, что движет валютами прямо сейчас, в соответствии с их многомерными моделями причинно-следственной связи Грейнджера, регрессии ИИ или машинного обучения. Несмотря на бесконечно большую конкуренцию, межрыночная корреляция по-прежнему является отличным источником понимания и преимуществом для дискреционных трейдеров валютного рынка.

Понимание корреляции

Корреляция представляет собой статистическую взаимосвязь, демонстрирующую взаимозависимость двух переменных. Она широко используется в торговле как способ объяснить и спрогнозировать ценовое движение. Я использую корреляцию, чтобы посмотреть на текущие изменения цены одного актива и предположить, что может сделать в будущем другая цена, используя историческую или теоретическую взаимосвязь между ними. Этот вид торговли называется межрыночным, опережающим/запаздывающим, кросс-рыночным или кросс-активным анализом.

Дэн Ариели «Предсказуемая иррациональность. Скрытые силы, определяющие наши решения»

Когда появляются новости (например, экономические данные, объявления о денежно-кредитной политике или незапланированные новостные заголовки), цена движется зигзагообразно, так как ищет новый уровень равновесия. Иногда говорят, что этот поиск равновесия управляется «невидимой рукой», поскольку то, как быстро цена включает в себя новую информацию и приспосабливается к новым перспективам, выглядит таинственно.

Вы не можете успешно торговать без надлежащей системы управления рисками, и когда дело доходит до долгосрочного успеха в трейдинге, я настоятельно рекомендую вам обратить гораздо бо́льшее внимание на управление рисками, чем на выбор торговой стратегии. Прежде чем вы совершите сделку, вам нужно иметь чёткий план управления рисками. Даже самые умные парни в вашем зале по-прежнему могут слить свои счета. Приоритет номер один: не допускайте разорения.

За эти годы, изучая множество текстов по управлению рисками и книг по профессиональным азартным играм, я придумал очень простой, но эффективный подход. Прежде чем совершить сделку, я оцениваю её как трёхзвёздочную, четырехзвёздочную или пятизвёздочную. Затем я выделяю примерно следующую сумму скорректированного свободного капитала для торговли:

На протяжении долгих лет управления многими трейдерами валютных рынков я в целом обнаружил, что трейдеров, склонных к риску, гораздо больше, чем тех, кто готов последовательно принимать на себя смелый риск, но оба эти дисбаланса можно исправить с помощью надёжного процесса.

Это главная причина, по которой трейдеры терпят неудачу. Они слишком долго удерживают свои убыточные сделки, слишком быстро закрывают свои прибыльные сделки и добавляются к своим убыточным позициям. Именно это происходит, когда у вас нет последовательного процесса и хорошей дисциплины. Прежде чем совершить одну сделку, убедитесь, что вы полностью понимаете концепцию риска разорения и то, как она применяется в вашей торговле. Сколько вы можете позволить себе потерять, прежде чем вас уволят, или вы обанкротитесь, или сольёте свой счёт? Как вы можете избежать приближения этого момента?

Довольно часто, когда я плохо торгую, мои основные хорошо продуманные идеи по-прежнему являются хорошими, но прибыль от этих сделок сводится на нет убытками от спонтанных и безрассудных сделок. Этот вид чрезмерного трейдинга может быть очень обескураживающим, так как вы вынуждены тратить хорошие идеи на покрытие убытков от глупых, идиотских сделок.

Вместе с электронизацией приходят и другие новые возможности. Розничная валютная технология за два коротких десятилетия выросла с 0 до 100, и теперь отдельные трейдеры могут покупать и продавать валюты прямо из дома, спреды по которым составляют вплоть до одного базисного пункта. Они могут получить доступ практически ко всем тем же исследованиям, которые когда-то были доступны только межбанковским трейдерам и инвесторам. Количественные и исследовательские работы больше не являются отдельной нишей – они составляют большую часть любого валютного бизнеса. Параллельно со снижением транзакционных издержек высокочастотные стратегии и электронное поддержание котировок, утвердившись на рынке, открыли дверь для нового поколения математиков.

Брент Донелли торгует на валютном рынке с 1995 года и в настоящее время является старшим валютным трейдером в банке HSBC New York. Ежедневно пишет статьи в широко читаемом и глубокоуважаемом обзоре макроэкономических данных и валютного рынка под названием AM/FX. В течение своей карьеры работал маркетмейкером, трейдером и старшим менеджером в некоторых из ведущих банков в отделе валютных операций. Имеет обширный опыт спотовой торговли на валютах, продуктах процентных ставок, валютных опционах, фьючерсах на фондовые индексы, единоименных акциях и сырьевых товарах.