По мере инвестирования трейдеры будут видеть просадки. Паника также может возникнуть в процессе принятия решений в отношении того, что и когда покупать или продавать. Эта обеспокоенность может заставить трейдера отказаться от своего хорошо продуманного плана и начать поиски новых стратегий, которые хорошо звучат в тот момент времени. Поверьте мне, на другой стороне трейдинга трава не является более зелёной. Не существует некоего универсального способа сделать это.

Давайте создадим таблицу потоков различной доходности, смешанных на разных уровнях, и дадим вам возможность выбрать то, что вы предпочтёте. Я не говорю вам всех подробностей, но это фактическая историческая доходность в широкодоступных индексах на разных уровнях распределения. На этом этапе просто изучите данные и решите для себя, какая стратегия, по вашему мнению, будет лучшей для вас. Спросите себя, почему она будет оптимальной для вас, и запишите причины. Эти статистические данные о среднегодовой доходности являются фактическими результатами за 21-летний период истории. Какая стратегия вам ближе всего по вашим личным характеристикам?

Несколько лет спустя, через четыре года после того, как я начал торговать фьючерсами, я, наконец, достиг уровня безубыточности своего портфеля. Я добавлял деньги в свой фьючерсный портфель и на некоторых хороших движениях быстро увеличивал размер собственного капитала на счёте. Я заметил, что прибыльные периоды в фьючерсах почти не имели ничего общего с тем, когда я получал прибыль в своём портфеле из акций. Это означало подлинную диверсификацию и дополнительный уровень защиты. Когда один рынок приносит прибыль, а другой - убыток, вы получаете более стабильный общий результат. Глава 7 этой книги посвящена экстремальной диверсификации и тому, как создать её для собственного портфеля.

Левая колонка:

Выбор двигателей покупки/продажи

Определение размера вашей первоначальной позиции

Исполнение первоначальных позиций

На нисходящих рынках цена обычно движется быстрее, чем растёт на восходящих рынках. Страх, по-видимому, мотивирует трейдеров действовать быстро. На нисходящих рынках всего за 9,95% общего количества времени ваш совокупный темп роста составит 12,91%. На восходящих рынках за 30,5% всего времени ваша совокупная доходность составит 15,02%. Быстрый математический расчёт говорит нам, что нисходящие рынки достигают 12,91%/15,02% = 85,95% движения восходящих рынков за 8,95%/30,50% = 29,34% затраченного времени. Когда рынки падают, ценовое движение может быть угрожающе быстрым.

Во-первых, я должен выбрать свой хеджирующий актив. Поскольку большинство моих ETF охватывают всю гамму фондового рынка, в качестве инструмента хеджирования я решил использовать фьючерсный контракт на фондовый индекс S&P 500 (тикер ES). Я думал, что мой риск убытка в ETF, скорее всего, придёт во время падения фондового рынка, поэтому я решил, что должен продавать хеджи при каждом появлении сигнала индикатора на продажу и выкупать хеджи при каждом появлении сигнала индикатора на покупку. При отсутствии хеджирования мой портфель ETF был бы необузданным, и я бы понес крупные убытки.

Не имеет значения, являются ценовые движения восходящими или нисходящими. Если они движутся сонаправленно, их корреляция составляет 100%. Но какова будет корреляция, если у нас есть портфель акций, стоимость которого упала на 5%, а хеджи, как обсуждалось в предыдущей главе, выросли в цене на 5%? Движения этих двух активов будут полностью обратно пропорциональны, т.е. они будут иметь корреляцию -100%, или их коэффициент корреляции будет равен -1. Это отлично подходит для хеджирования, поскольку мы пытаемся компенсировать потенциальные убытки в одной части портфеля прибылью от хеджирования. Однако это не то, чего мы хотим при построении экстремально диверсифицированного портфеля. Такие инструменты всегда будут бороться друг с другом и наносить ущерб потенциалу прибыли.

Допустим, вы начинаете с простой долгосрочной стратегии, основанной только на долгосрочном тренде, в основном на ETF. Вы запускаете некоторые симуляции, и, к всеобщему удивлению, данная стратегия, вероятнее всего, приносит хорошую прибыль во время восходящих движений на фондовом рынке, она также является прибыльной в течение длительных периодов времени на большинстве медвежьих рынков и имеет значительные просадки во время переходов от восходящих движений к нисходящим и во время боковых рынков.

Размер капитала определяет размер ваших позиций

На данный момент благодаря моему инженерному образованию и репутации в области компьютеризации я получаю такой аргумент: «Но ведь вы систематический трейдер, и ваши стратегии управляются компьютером. Ваша ментальная сторона торговли является не столь важной, как техническая, которая задействована непосредственно в работе с компьютером». Это, естественно, неверно. Я являюсь тем самым парнем, который должен нажать на кнопку, чтобы запустить все эти программы. Я могу пропустить сегодняшнюю торговлю, если захочу. Я могу настроить программы, чтобы они давали мне сигналы оповещения, но принимать или отвергать их – решаю только я сам. Я могу решительно настроиться на новую сделку и удвоить размер позиции, которую открыл в компьютере. Я могу прочитать нечто убедительное и решить «пойти на риск», открыть какую-либо позицию, которую я никогда ранее не совершал. Есть бесконечное множество способов, которыми я могу помешать этому процессу. Ведь прежде всего я человек. И мои чувства могут легко создавать ошибки, поэтому мне приходится тратить время на ментальную сторону трейдинга.

Внедрение всепогодного подхода

Соотношение прибыли к средней просадке

Что самое интересное? Выход по-прежнему есть. Даже если между вашим мячом и флагом находится дерево с толстым стволом размером с ваш гольфкар, всё равно есть способ выбить мяч в фервей и играть оттуда. Это, возможно, не идеальная ситуация, но есть ещё кое-что, что вы можете сделать.

Важно глубже изучить новые будущие инвестиционные возможности, но это не означает, что типичные активы инвестиционного мира являются и более безопасными. Посмотрите на доходность облигаций в 2022 году и доходность на рынке облигаций. Поскольку ФРС увеличивает ставки для борьбы с инфляцией, доходность облигаций даже не приблизилась к уровню инфляции. Инвесторы, которым говорят, что инвестиции в облигации являются безопасной ставкой, и которые вкладывают свои средства в этот актив, с течением времени фактически теряют чистое богатство. И, к слову, инвестиции в облигации, которые обычно считаются безопасными, на самом деле не лишены риска.

По мере становления всепогодным трейдером сохраняйте свои ожидания реалистичными. Знайте, что будут происходить просадки, и не паникуйте. Если даже вы получаете доходность от 8% до 10% из года в год независимо от того, торгуете вы самостоятельно или через фонд, значит, ваши дела идут лучше, чем у большинства других. Дает ли ваша работа ежегодный рост доходов от 8% до 10%? Вряд ли.

Том вышел на пенсию в 2003 году и занимается различными видами деятельности, включая гольф, написание книг, виноделие, кулинарию, пение в нескольких хоровых коллективах, тренировки, путешествия с женой Брендой и помощь трейдерам посредством своего веб-сайта с полезными ресурсами по трейдингу.