Переведено для трейдинг портала Tlap.com

Для многих людей страстью к жизни является работа или спорт – мне же посчастливилось найти удовлетворение и в том, и в другом. Печально видеть, как кто-то не признаёт свою особую страсть, потому что я считаю, что каждый из нас должен иметь некое сильное увлечение, граничащее с «одержимостью».

Технический анализ формирует рыночные данные, чтобы вы могли разработать практический подход к поиску торговых идей, управлению входами и выходами из сделок, определению размера позиции и, что немаловажно, управлению риском. Это не просто способ анализа рыночных движений, как считают некоторые, он может обеспечить и полную основу для всех ваших торговых решений.

Прежде чем мы приступим к изучению объемов, трендов, скользящих средних и других составляющих на ценовом графике, необходимо понять цикличность движения капитала на всех рынках. Все акции проходят 4 периода, в течение которых участники рынка то становятся одержимыми ими, то теряют к ним всякий интерес. Хороших акций нет, есть только хорошие сделки, ибо в конечном итоге каждая «хорошая акция» станет плохой. Хорошая акция вознаграждает трейдера или инвестора, который правильно позиционирует себя в направлении преобладающего (восходящего или нисходящего) тренда. Реальность такова: поскольку рынок является механизмом дисконтирования, хорошая акция зачастую не имеет ничего общего с тем, считается ли данная компания хорошей или плохой при оценке её фундаментальных показателей. Ни одна акция не будет всегда вести себя так, как мы ожидаем.

Фаза накопления начинается с завершения нисходящего тренда и является переходным периодом, когда агрессивные продавцы начинают сбавлять свою активность. Продавцы частично фиксируют прибыль, и их постепенно привлекает восприятие ценности. Во время стадии накопления происходит плавный переход контроля рынка от продавцов к более нейтральной среде. С точки зрения импульса 1-я стадия рыночного цикла представляет собой период уменьшенной волатильности и объёма торгов, поскольку отсутствие тренда побуждает деньги искать доходность в более эффективных акциях. Самый большой риск при владении акциями на этой стадии – временные или альтернативные издержки, поскольку деньги лучше использовать в трендовых акциях.

Желанный восходящий тренд на 2-й стадии начинает появляться по мере того, как предшествующая фаза накопления поглотила все значительные источники предложения, а новые покупатели конкурируют за владение ограниченным количеством акций. Когда цена акции обновляет максимумы первой стадии рыночного цикла и устанавливает более высокий максимум, можно твёрдо сказать, что данную акцию контролируют покупатели. При условии значимых цен и растущих скользящих средних путь наименьшего сопротивления является восходящим. На графике акция формирует паттерн более высоких максимумов и более высоких минимумов, который напоминает лестницу, если смотреть на неё сбоку. Цена движется то вверх, то ровно, то вверх, то ровно – «лестница на небеса». Тем не менее, эта стадия включает некоторые более мелкие «этапы», и любой технический трейдер должен следить за ними, чтобы определить, когда нирвана достигнет нереалистично высокой степени.

Действия краткосрочных трейдеров сначала будут решительно отображаться на графиках: краткосрочная скользящая средняя пересекает среднесрочную скользящую среднюю сверху вниз (см. рисунок 5.1). Как и в фазе накопления, пересечения скользящих средних представляют собой противоречивые тенденции на изучаемом таймфрейме. Долгосрочный тренд – это сумма краткосрочных трендов, и когда скользящие средние начинают пересекаться, это сигнализирует о нерешительности. Отсутствие согласования трендов указывает на разное восприятие ценности участниками рынка, торгующими на разных таймфреймах, и они больше не отдают предпочтения высоковероятностным длинным сделкам по этой акции.

Для вечных горе-предсказателей медвежий рынок будет их любимым временем, когда они могут сказать: «Я же говорил вам...», – поскольку они бесконечно проповедуют свои пессимистические взгляды.

Это замешательство является результатом условного восприятия «ценности», которое часто основано на розничных покупках обычных товаров, где предсказуемому спросу обычно соответствует фиксированная цена. Однако на конкурентном аукционном рынке, таком как фондовый рынок, цены находятся в постоянном движении, поскольку ищут в цене неуловимую «справедливую стоимость». Так как на решения фондовых трейдеров и инвесторов покупать или продавать влияет бесчисленное количество сил, то при различных ценах существует неэластичное предложение и спрос; это приводит к тому, что цены акций редко находятся в истинном состоянии равновесия.

Направление тренда также известно как «путь наименьшего сопротивления», поскольку именно в направлении тренда цена акции может долго двигаться без противодействия компенсирующего источника предложения или спроса. Области поддержки и сопротивления, естественно, являются базовыми элементами, на которых устанавливается это трендовое движение.

Любому, кто когда-либо покупал какой-либо актив, кажется нелогичным, что ваша длинная сделка может иметь больше шансов на успех, если вы совершите покупку этого актива по более высокой цене. Чтобы понять эту концепцию, необходимо понять, как работает импульс. Если бы все оценивали акции одинаково, то её согласованная цена была бы постоянной, как покупка пары обуви. Когда есть вероятность получения финансовой прибыли или убытка, рынок вызывает и даже усиливает многие эмоции, которые не вступают в игру при покупке пары обуви. На рынках именно объём торгов помогает нам понять интенсивность этих эмоций.

Скользящие средние наносятся на график, чтобы помочь нам определить значение ценового движения и чётко распознать тренды. Скользящая средняя – это просто средняя цена за определённый период времени, которая меняется по мере того, как старые данные заменяются более свежей рыночной информацией. Это математическая линия тренда, которая сглаживает нерегулярные ценовые данные и дает ясность в отношении того, кто контролирует тренд на данный момент.

Цель успешного выбора времени на рынке состоит в том, чтобы избегать неактивных боковых периодов и торговать акциями только тогда, когда они находятся в фазе сильного направленного ценового движения. При правильном использовании времени вы можете получить максимальную прибыль в процентном выражении, задействовав невероятно высокое кредитное плечо, независимо от того, являетесь ли вы краткосрочным трейдером, долгосрочным инвестором или находитесь где-то посередине между ними. Кроме того, мультитаймфреймный анализ приближает вас к труднодосягаемой цели постоянного роста своего капитала без просадки.

Чтобы получать больше прибылей, чем убытков, самый простой способ склонить шансы в свою пользу – торговать в направлении основного тренда, восходящего или нисходящего. Это сетапы с наименьшим риском и наибольшим потенциалом прибыли. Базовое определение восходящего тренда – более высокие максимумы и более высокие минимумы – означает, что сумма роста цены всегда будет больше суммы её падений. Этой математике мы и следуем.

Это потенциально сокращает возможности таких трейдеров вдвое. Хотя я сам не проводил независимую проверку исследований, но говорят, что медвежьи рынки происходят в среднем каждые 39 месяцев и обычно длятся около 18 месяцев. Это довольно большой интервал времени, когда шансы складываются против длинных сделок, и для получения прибыли с рынков имеет смысл совершать короткие продажи.

Возможно, вам интересно, что делает глава о новостях в книге о техническом анализе. Технический трейдер будет придерживаться консервативного подхода, указывая на то, что «фундаментальные данные не имеют значения, потому что всё учтено в ценовом движении на графике». Аналогичным образом многие фундаментально ориентированные менеджеры выражают своё презрение к техническому анализу («Чтение графиков аналогично чтению чайных листьев»).

Лучшее время для открытия короткой позиции – это когда рынок в целом находится в 4-й стадии, фазе понижения цены, когда отрасль, к которой относится ваша акция, находится в упадке, и акция сама по себе тоже демонстрирует слабость. Конечно, будут отличные возможности для получения прибыли от коротких продаж, когда некая отдельно взятая акция торгуется в нисходящем тренде без снижения сектора или рынка в целом. Если вы не хотите стать жертвой шорт-сквиза, не шортите, когда считаете, что цена акции «слишком высока», или «соотношение P/E слишком высоко», или по какой-либо другой субъективной причине.

Таким образом, ваша самая важная работа – это риск-менеджмент. Хотя все мы, пусть даже теоретически, контролируем риск, регулируя размер своих позиций, поддерживая реалистичные ожидания и принимая правильные решения в отношении тайминга сделок, рынок является настоящим мастером своего дела. Именно поэтому вы должны сохранять объективность, чтобы интерпретировать его сообщения, и быть готовыми быстро и неэмоционально отреагировать на все возможные результаты, прежде чем открывать позицию. Одним из самых больших различий между профессиональными трейдерами и теми, кто относится к трейдингу как к хобби, является способность подготовиться к любому результату – выигрышу, проигрышу или ничьей – и заранее обдумать, где они будут закрывать свои убыточные позиции. Игнорирование этого урока влечёт за собой ужасные последствия. Рынок или быстро съест вас живьём, или со временем порвёт на мелкие куски, чтобы наказать вас за то, что вы не знаете, кто является королём.

Многие, если не большинство, трейдеры и инвесторы приходят на рынок с предвзятым представлением о том, чего им ожидать. Они думают, что вся суть трейдинга заключается в том, чтобы покупать на минимумах и продавать на максимумах. Разве это сложно? Но в процессе торговли появляются эмоции, и если вы прочитали эту книгу, то теперь знаете, как легко быть одной из овец против одного из волков.

Вот как я это делаю. Моя охота за лучшими акциями для торговли в понедельник начинается в пятницу вечером или рано утром в субботу, когда я вношу акции в свой «основной» список и удаляю их из него. В конце рабочей недели, когда торговая активность ещё свежа в вашей памяти, вы можете быть в курсе событий на рынке и использовать логическую интуицию при поиске акций для совершения сделок. Основной список включает от 300 до 400 акций, которые торгуются в стабильных трендах, имеют необычный объём, являются лидирующими на рынке акций и ETF. Я просматриваю каждую акцию в основном списке и сужаю этот список до 100-150 акций, которые будут в моём списке «недельного сканирования». Список недельного сканирования состоит из акций, которые, по моему мнению, будут лучшими кандидатами для торговли на следующей неделе – как правило, те, которые начали новое трендовое движение на дневном таймфрейме. Я также уделяю пристальное внимание трендовым акциям, которые, судя по всему, испытывают откат, после которого цена, возможно, продолжит движение в направлении основного тренда в течение следующей недели.

Работы Брайана были опубликованы в журналах «Технический анализ акций и сырьевых товаров», “Barron’s”, «Активный трейдер», «Фондовые фьючерсы и опционы» и на сотнях онлайн-сайтов.