Мое поведение не было чем-то уникальным для трейдинга или инвестирования. Оно продемонстрировало суть человеческого состояния и особенность всех видов деятельности, требующих высоких результатов: от спорта до музыки, от актерского мастерства до боевых искусств, от лидерства и предпринимательства до любых других начинаний.

Успех во всех видах деятельности, требующих высоких результатов, зависит от развития самоконтроля. Самоконтроль — это цель ментальной игры.

Ментальная игра в трейдинге происходит на стыке двух разных, но взаимосвязанных игр: вашей внутренней игры, где вы стремитесь к самоконтролю, и вашей внешней игры, где вы сталкиваетесь с рынком, ориентируясь во внешней среде. То, как вы справляетесь во внешней игре, влияет на вашу внутреннюю игру, поэтому крайне важно поддерживать баланс между этими двумя аспектами трейдинга.

Ваша внутренняя игра разворачивается в вашем сознании и является фундаментом, на котором держится ваша внешняя игра. Слабая и раздробленная внутренняя игра не сможет поддержать внешнюю игру, каким бы сильным она ни казалась.

Ваша внутренняя игра зависит от качества ваших отношений с самим собой — отношений между вами и вашим эго.

Когда вы участвуете во внешней игре, ваши отношения с самим собой подвергаются суровому испытанию. Если вы сомневаетесь в себе, не верите в себя, не поддерживаете и не доверяете себе в ключевые моменты, ваша способность эффективно вести внешнюю игру будет серьезно подорвана.

Точно так же, если вы переоцениваете себя или настолько уверены в себе, что слово «неудача» отсутствует в вашем словаре, ваша внутренняя игра окажется слишком жесткой перед лицом сотрясений, способных пошатнуть землю. Когда это произойдет, она неизбежно рухнет.

Некоторая доля уязвимости — это хорошо!

Качество и характер ваших отношений с самим собой лежат в основе вашей ментальной игры. В вас есть две части, на которых мы сосредоточимся в этой книге. Ваше «я» и ваше «эго».

Эго — это понятие, которое часто трудно полностью понять, не говоря уже о том, чтобы описать.

Даже в мире психологии люди до сих пор не пришли к единому мнению о его точном значении, а в некоторых случаях — даже о том, существует ли оно вообще. Вместо того чтобы пытаться дать исчерпывающее определение, на следующих страницах я рассмотрю практические аспекты, в которых эго отличается от «я», и разъясню его значение таким образом, который, надеюсь, найдёт у вас отклик.

В трейдинге эго имеет плохую репутацию. На первый взгляд, это заслуженно. Карьера может быть разрушена, когда эго человека предаёт его, подрывая его способность придерживаться успешного процесса.

Трейдерам часто говорят, что нужно оставлять свое эго за дверью торгового зала. Но сделать это так же реально, как отделить себя от собственной тени. Ваше эго, как и ваша тень, следует за вами повсюду.

Давайте расширим эту аналогию, представив, что ваша работа зависит от того, не предаст ли вас ваша тень.

Вы бы стремились понять свою тень и постарались бы лучше понять, как она влияет на вашу работу. Затем вы бы скорректировали свой подход к работе, найдя способы взаимодействовать со своей тенью так, чтобы она не мешала вам работать эффективно.

Это может показаться абстрактным, но от наших теней зависит гораздо больше профессий, чем вы думаете. Охотники, солдаты, шпионы, полицейские (при слежке за подозреваемым) — все они нуждаются в прочных рабочих отношениях со своей тенью.

Теперь давайте применим тот же подход к вашему эго.

Что вам следует делать, если ваше эго может подрывать вашу работу?

Конечно, это риторический вопрос — я не ожидаю, что вы знаете ответ на данный момент. Немногие люди знают, и еще меньше что-то с этим делают.

Они продолжают действовать, не обращая на это внимания.

Я собираюсь поднять ставки в этом вопросе. Качество ваших отношений с самим собой, на которое влияет ваше эго, гораздо важнее для ваших шансов на успех в трейдинге, чем любые результаты компаний, решения политиков центральных банков, объявления, формирования графиков или публикации данных.

Существует альтернативная точка зрения на эго, хотя она редко освещается в литературе по самопомощи. Вспомните любого великого спортсмена, актера, комика, музыканта, лидера или предпринимателя.

Ни один из них не достиг бы того, чего достиг, если бы его эго не подталкивало к успеху.

То же самое можно сказать о мастерах академического мира, ученых, инженерах. Им приходилось навязывать свое эго и свою волю другим, чтобы прорвать барьеры и опровергнуть устоявшиеся представления.

Изменение мнений и отношений людей не происходит само по себе, для этого нужны люди, которые будут этим руководить. Нельсон Мандела, Махатма Ганди, Мартин Лютер Кинг-младший, Лех Валенса и другие титаны освободительных движений не смогли бы осуществить столь значительные перемены, если бы их эго не подталкивало их к самореализации.

Эго работает в обоих направлениях. У него есть светлая сторона и темная сторона. Успешная работа со своим эго — а не изгнание его или подавление — ведет к победе. Ваше эго требует баланса, понимания и укрощения. Не слишком много, но и не слишком мало.

Когда великий биржевой трейдер Марти Шварц сказал: «Самое важное изменение в моей торговой карьере произошло, когда я научился отделять свое эго от торговли», — он научился укрощать свое эго. Он не изгнал его. Цель этой книги — помочь вам продвигаться к овладению своей ментальной игрой, позволяя вам стремиться к достижению этого состояния.

Эго — ни ваш враг, ни ваш союзник. Это просто часть вас, которая работает в фоновом режиме — часть вас, у которой есть своя задача. Думайте о нем как о виртуальном, метафизическом органе. Так же, как вам нужны физические органы для здорового функционирования тела, ваше эго необходимо для обеспечения здорового психического состояния. У каждого органа есть своя задача, и каждый должен оставаться в балансе, чтобы работать эффективно. Эго ничем не отличается.

С эволюционной точки зрения, цель эго — быть вашим «хранителем отношений». Оно стремится обеспечить безопасность в ваших отношениях с другими людьми в вашем мире и с аспектами окружающего мира.

Эго можно считать наследием нашей древней операционной системы приматов и, возможно, даже более древних операционных систем млекопитающих. Для наших приматов-предков роль эго заключалась в том, чтобы помочь своему хозяину избежать отторжения, а затем изгнания из социальной группы.

Изгнание было экзистенциальной угрозой — потенциально смертным приговором. Если примат был изгнан из группы, его должна была быстро принять другая группа, иначе его выживание было маловероятно.

Эго работало над тем, чтобы его хозяин-примат действовал так, чтобы сохранить одобрение со стороны других членов группы или, в случае изгнания, был принят другой группой.

Эго остается центральной чертой того, как мы действуем и функционируем. Несмотря на то, что процесс эволюции сильно изменил нас, мы по-прежнему остаемся социальными и взаимосвязанными существами, нуждающимися в поддержке и одобрении других. «Ни один человек не является островом» — это остается столь же верным сейчас, как и тогда, когда Джон Донн высказал эту мысль еще в XVII веке.

Эго подталкивает своего носителя к поведению, которое вызывает восхищение со стороны сверстников. Эго хочет, чтобы его носитель пользовался уважением. Оно хочет, чтобы его носитель сохранял чувство идентичности, чтобы он мог отождествляться со своими сверстниками, а они — с ним. Оно хочет, чтобы его носитель получал повышение в группе сверстников, что снижает вероятность изгнания и гарантирует, что группа обеспечит ему безопасность.

Для этого эго использует систему вознаграждений и наказаний, распространяемую через нервную систему организма. Когда оно ощущает благоприятный исход, оно посылает вознаграждения в виде положительных нейрохимических веществ, которые заставляют нас чувствовать радость, счастье и даже восторг.

В тот момент, когда эго обнаруживает неблагоприятный исход — такой, который может представлять угрозу для положения и статуса его носителя, — оно посылает порцию негативных нейрохимических веществ через нервную систему своего носителя. Они призваны заставить носителя обратить внимание на эти угрозы и обеспечить, чтобы он предпринял действия, чтобы заслужить благосклонность и поддержку группы.

Эго ценит безопасность и не любит неопределенности, поскольку это делает его уязвимым перед негативными исходами. Безопасность — это не «отсутствие угрозы», это способность устанавливать связи с другими людьми и получать их поддержку.

Нейрохимические вещества, которые мы получаем от нашего эго, влияют на наше настроение, состояние, решения и поведение. Они вызывают эмоции, которые делают нас нервными, взвинченными, испуганными, тревожными.

В одну минуту ваша сделка приносит прибыль, и выделяемые нейрохимические вещества заставляют вас чувствовать себя королем. Через несколько секунд сделка уходит глубоко в минус, и вы получаете новые нейрохимические вещества, которые заставляют вас чувствовать себя клоуном.

У эго есть своя повестка дня, согласно которой оно хочет, чтобы вас восхищали и любили. Эта повестка дня прекрасна, когда она согласуется с задачей, в которой вы хотите добиться успеха. Зарабатывание денег принесет вам похвалу от ваших менеджеров, членов команды, заинтересованных сторон и, конечно же, от вас самих.

Однако, когда эго не согласовано с вашей задачей, его роль стража может стать проблематичной. В таких случаях оно пытается взять под контроль ваши действия. Именно этим оно в конечном итоге саботирует ваши попытки выполнить задачу. Это самосаботаж. Это будет подробно рассмотрено позже в книге, но простой пример этого происходит, когда трейдеры вмешиваются в запланированную сделку, потому что боятся потерять прибыль или понести убытки. Эго хочет похвалы и, таким образом, перекрывает процесс трейдера.

Вступать в борьбу воли со своим эго — обычное дело, но это неравный бой. Если ваше эго одержит верх, вы обратитесь против самого себя, и ваш потенциал будет ограничен. Если вы одержите верх и сумеете победить свое эго, это не значит, что эго окончательно побеждено. Такие победы всегда носят временный характер. Вы никогда не сможете по-настоящему победить свое эго.

Однако вы должны помнить, что ваше истинное «я» способно на великие дела, как только оно научится, что делать, и получит свободу для этого.

Как трейдерам, нам крайне важно постоянно вести борьбу за укрощение своего эго, как делал Марти Шварц. Только так вы сможете преуспеть в ментальной игре трейдинга и, в конечном итоге, добиться успеха в торговле. Те, кто овладевает этим навыком, учатся сдерживать свое эго и оставаться сосредоточенными на торговле, одновременно используя эго в качестве мотивации для достижения успеха.

В следующей главе я познакомлю вас с Циклом Процесса Результативности — основной моделью этой книги, призванной помочь вам взять под контроль эту борьбу с эго и которая во многих других отношениях может дать вам силы преодолеть различные вызовы, способные подорвать вашу уверенность в ходе ментальной игры в трейдинге.

Главные мысли главы

Статьи по теме

Переведено для TLAP.IO

Цикл процесса эффективности призван отразить различные переживания, с которыми сталкиваются трейдеры на протяжении торгового процесса. Он рассматривает взаимодействие между двумя играми — внутренней и внешней — и то, как это проявляется в ментальной игре людей.

Эта модель — очень простой способ изучения явления, которое по своей сути является сложным. Это дорожная карта, помогающая управлять взаимодействием между вашим «я» и вашим эго — карта, которая позволяет вам ориентироваться в торговых операциях и принимать торговые решения.

Модель состоит из четырёх квадрантов, каждый из которых представляет собой важный этап торгового процесса. Два из этих этапов уделяют больше внимания психологическому самоконтролю — они сосредоточены на управлении своим психологическим состоянием и принятии правильных психологических позиций при торговле. Два других этапа носят более операционный характер и ставят во главу угла физическое и когнитивное участие при работе с рынками, рисками и неопределённостью.

В этой главе дается краткое и базовое введение в цикл процесса эффективности. Этот цикл будет рассмотрен более подробно по мере продвижения по книге.

На рисунке 1 показан базовый цикл процесса эффективности.

Рисунок 1: «Базовый» цикл процесса эффективности

Цикл начинается со «Сброса» и движется по часовой стрелке через события «Триггер», «Действие» и «Результат», прежде чем вернуться к Сбросу и начать новый цикл.

Линия цикла является границей между внутренним миром трейдера (внутри круга) и его внешним миром (всё, что находится за его пределами). Здесь два мира и две игры трейдера вступают в контакт.

Внутренний мир трейдера — это он сам. Его внешний мир состоит из рынков, с которыми он взаимодействует, и ключевых заинтересованных сторон в его мире, таких как семья, близкие друзья, коллеги и — если он работает по найму — организация, в которой он трудится. Он также включает в себя более широкие влияния окружающей среды.

Процесс трейдера неразрывно связан с точкой соприкосновения, где встречаются его внутренний и внешний миры. Именно здесь он получает новые данные, новости или инструкции из внешнего мира, прежде чем оценивать и рассматривать их в рамках своего собственного внутреннего мира. В конечном итоге эта информация используется для обоснования решений и действий, которые он предпринимает в рамках своего торгового процесса.

Информация непрерывно пересекает эту границу контакта. Этот обмен информацией влияет на внутренний мир трейдера и формирует его: кто он, как он действует и что он делает, а затем он проецирует это обратно во внешний мир, помогая постепенно формировать его.

Этот непрерывный обмен информацией носит рефлексивный характер, воздействуя на людей и формируя их мир. Этот процесс, повторяющийся на границах контактов миллионов людей, формирует рынки и способствует их движениям, сея как хаос, так и порядок на рынках.

На рисунке 2 показан цикл процесса эффективности, в котором особое внимание уделяется внутреннему и внешнему миру трейдера, а также потоку информации через границу контакта.

Рисунок 2: Цикл процесса эффективности и внутренний и внешний миры трейдера

Цикл состоит из четырех квадрантов, причем переходы в новые квадранты происходят в каждой из четырех основных точек компаса — север, юг, восток и запад.

Прохождение этапов и переходов — это непрерывный и повторяющийся процесс, как и все циклы. У трейдеров часто происходит несколько циклов одновременно, что может отражать несколько сделок; но для ясности мы сосредоточимся на одном цикле.

У трейдеров часто происходят циклы более высокого и более низкого уровней, поскольку это фрактальный процесс. Например, управление портфелем может происходить на более высоком уровне цикла, а хеджирование и управление микро-сделками — на циклах более низкого уровня. Основной цикл доминирует, влияя на действия трейдера на циклах более низкого уровня, а действия на циклах более низкого уровня, вероятно, влияют на цикл более высокого уровня.

Чтобы свести к минимуму сложность и соблюсти один из моих важных принципов, в этой книге будет использоваться подход «меньше значит больше», и разговоры о циклах более высокого и более низкого уровней будут сведены к минимуму на протяжении всей книги, при этом признавая, что у каждого они будут проявляться тем или иным образом.

Каждый оборот цикла должен начинаться с того, что трейдер «проходит регистрацию» — осознает свою цель — в точке «Сброса». По мере прохождения круга все действия должны выполняться в соответствии с этой целью.

Первый квадрант цикла — между переходами «Сброс» и «Триггер» — это «Фаза бытия». Это также первая из двух «зон силы».

Фаза «Бытия» — это этап, на котором трейдер готовится и настраивается на предстоящий торговый процесс. Фаза «Бытия» заряжает энергией и дает силу трейдеру, когда он готовится к прохождению цикла. На этом этапе трейдер должен сосредоточиться на том, чтобы находиться в оптимальном состоянии для предстоящего испытания и принять соответствующую позицию (способ существования) для предстоящего процесса. Делая это, трейдер заряжает свой «ментальный капитал», готовый к использованию для достижения своей цели.

«Ментальный капитал» — это энергия, питающая когнитивные и эмоциональные способности человека. Он позволяет трейдеру ясно мыслить, понимать ситуации, принимать оптимальные решения и действовать, управлять собой, а также оставаться стойким и решительным.

Под давлением, и даже в течение дня, ментальный капитал людей истощается — хотя его можно рационально распределять и частично восполнять. Ментальный капитал трейдера — это ценный и ограниченный ресурс, которым необходимо тщательно управлять.

Я называю эту область «зоной силы», поскольку действия трейдера в ней укрепляют его и дают ему преимущество в предстоящем торговом процессе. Неспособность эффективно взаимодействовать с фазой «Бытия» подрывает процесс трейдера еще до его начала. Это также отличает данный квадрант от более транзакционного характера второго и третьего квадрантов.

Рисунок 3: Цикл процесса эффективности – Квадрант 1: фаза «Бытия»

Из фазы «Бытия» происходит триггерное событие, которое переводит трейдера в «Фазу производства» (первую зону активности). Трейдерам нужна причина для действия, и эта причина часто исходит из триггерного события. Оно может иметь различные источники, такие как сенсационная новость, данные, меняющие правила игры, глубокие исследования или отчеты аналитиков, либо вызывающая размышления статья с мнением. В качестве альтернативы триггер может возникнуть в результате собственного анализа рынка и связанных с ним событий, проведенного трейдером. В контексте управления портфелем триггеры могут также проистекать из необходимости ребалансировки, корректировки или хеджирования портфеля или риска. Аналогичным образом, трейдеры могут получать инструкции от клиентов, менеджеров или заинтересованных сторон, которые запускают их процесс принятия решений. Также могут быть сигналы, которые инициируют действия трейдеров, например, прорыв ключевого уровня, какой-либо индикатор технического анализа, оценка настроения рынка, воспринимаемое изменение рыночной ликвидности, системный сигнал на покупку или продажу или необходимость выполнить клиентский ордер.

Как только триггер срабатывает, трейдер вступает в процесс «осмысления», который ведет к формированию нарратива, обновлению или модификации существующих нарративов, генерации новых идей. В зависимости от контекста это может быть быстрый и почти автоматизированный процесс, занимающий секунды или даже микросекунды, или гораздо более длительный процесс, продолжающийся от нескольких часов до дней или даже недель.

После формирования или обновления нарратива трейдер должен решить, размещать ли сделку и как. Эта часть процесса определяется целью трейдера и изложена в его «сценарии» — комбинации стратегий, тактик, правил и рекомендаций, которые он намерен использовать в своем процессе. Считайте это системой, которую он использует, или методом, который он применяет. У большинства трейдеров нет письменного или четко определенного руководства, часто оно подразумевается системой или методом, которые они используют, либо поведением, которое они неоднократно практикуют.

Предполагая, что трейдер хорошо подготовился на этапе «Бытия», у него должен быть хороший запас ментального капитала, который поможет ему находить сделки, оценивать их, а затем решать, как лучше всего их открыть.

Рисунок 4: Цикл процесса эффективности — квадрант 2: фаза производства

При переходе от фазы производства к фазе результативности цикла (также известной как зона деятельности 2) трейдер переходит на правую сторону круга (см. Рисунок 5). Событием перехода является действие, которое он совершает, или решение, которое он принимает. Поскольку многие решения не предполагают действия, решение не действовать считается действием в целях данной книги. Оно имеет последствия.

Именно здесь трейдер подвергается риску — перед лицом радикальной неопределенности рынков. Именно здесь и происходит исполнение. Трейдинг — это деятельность, связанная с исполнением, а не с заключением сделок. Его решение, каким бы оно ни было, остаётся за ним, и, таким образом, он несет ответственность за принятые решения. Именно здесь его эго с большей вероятностью становится фактором в процессе, поскольку оно стремится подтолкнуть своего хозяина к действиям, которые вызовут восхищение его коллег. Независимо от того, работает ли трейдер в одиночку, самостоятельно или в группе, его эго не обращает внимания на присутствие или отсутствие коллег и действует так, как будто они присутствуют и знают о действиях трейдера.

Фаза результативности, несомненно, является самым эмоционально насыщенным периодом для трейдеров, поскольку в игру вступает множество факторов. От колебаний на постоянно меняющихся рынках и волатильности цен до неопределенности результата и связанного с этим личного риска — трейдеры испытывают прилив обостренных эмоций. Кроме того, груз ожиданий, которые они возлагают на себя, еще больше усугубляет эти эмоции, создавая высокозаряженную и потенциально сложную среду, в которой трудно ориентироваться.

Трейдер, способный поддерживать оптимальное состояние на протяжении всей фазы результативности, с большей вероятностью будет придерживаться своего алгоритма и с меньшей вероятностью станет жертвой самосаботажа и «темной стороны» эго. Он сохранит свою «ментальную стойкость», которая помогает ему сохранить свой драгоценный ментальный капитал

Ментальная стойкость — это ключ к эмоциональному самоконтролю на этапе исполнения. Именно она позволяет трейдеру сохранять контроль и следовать процессу в условиях невероятного давления. Лишь немногие трейдеры, если таковые вообще есть, проходят этот этап совершенно без потерь и без некоторого истощения своего ментального капитала.

Рисунок 5: Цикл процесса эффективности — Квадрант 3: фаза результативности

Фаза отпускания сосредоточена на том, как трейдер ментально отстраняется от результата сделки.

Во время фазы результативности люди испытывают широкий спектр эмоций, от восторженного оптимизма до крайнего пессимизма и отчаяния. Эта эмоциональная «американская горка» мешает объективному принятию решений и рациональной оценке ситуации. Никто не застрахован от этого. Мы все люди, у нас у всех одинаковое устройство. Возникают сильные чувства, и от них бывает трудно просто отмахнуться.

Сделка завершается результатом решений трейдера. Для простоты большинство описаний в этой книге будут касаться закрытых сделок, но полезно понимать, что «отпускание» относится и к открытым и текущим ситуациям, когда предполагаемый результат или текущая стоимость сделки являются отрицательными, даже если фактический результат еще не реализован. Это особенно актуально для трейдеров (и инвесторов), управляющих долгосрочными и сложными портфелями, использующих риск торговли на относительной стоимости или по схеме «лонг-шорт», стратегические направленные сделки, системы следования за трендом и другие подобные торговые стратегии.

Чтобы трейдер мог по-настоящему и полностью отпустить ситуацию, ему необходимо достичь как физического, так и психологического завершения. Эти два состояния редко возникают одновременно, особенно когда эго трейдера привязывается к сделке, а его эмоции накалены.

Трейдеры, которым удается сохранить оптимальное торговое состояние до этого момента и сохранить ментальную стойкость, с большей вероятностью и лучше способны достичь психологического завершения, принять результат произошедшего — отпустить — и затем перейти к этапу «Сброса».

К этому этапу цикла ментальный капитал трейдера, тем не менее, в той или иной степени истощен. Исключением является случай, когда трейдер достигает редкого «состояния потока». Состояние потока, также называемое «нахождением в зоне», — это когда человек полностью сосредоточен, полон энергии и глубоко вовлечен в деятельность. Оно приносит ощущение вневременности, обостренное осознание и отсутствие самосознания. Поток связан с повышенной креативностью, продуктивностью и результативностью, и при нем уровень энергии, как правило, не снижается.

Способность отпустить — это величайший и наиболее недооцененный навык, которым может обладать трейдер. Как только трейдер отпускает, он может пройти через фазу «Сброса» и вернуться к фазе «Бытия». Там он может восстановить баланс и пополнить свой ментальный капитал, подготовившись к следующему циклу.

Именно в фазе отпускания, больше чем где-либо еще, осваивается и выигрывается ментальная игра.

Рисунок 6: Цикл процесса эффективности — Квадрант 4: Фаза отпускания

«Радикальная неопределенность» — это термин, используемый для описания ситуаций, в которых невозможно различить и разрешить причинно-следственные связи в режиме реального времени. Рынки всегда находятся в состоянии радикальной неопределенности, даже когда они кажутся спокойными и якобы предсказуемыми.

Однако последствия радикальной неопределенности ощущаются в первую очередь в моменты повышенной эмоциональности в правой части цикла. Когда дело доходит до оценки результатов, эго действует по принципу «все или ничего», стремясь к подтверждению своей значимости. В результате, сталкиваясь с непредсказуемыми обстоятельствами, оно ставит результаты выше процесса и задач и может даже захватить контроль над торговым процессом, если предвидится негативный исход.

Как только эго берет контроль, трейдеру может быть трудно достичь необходимого ему душевного равновесия. Эго не заботится о «перезагрузке» и возвращении к оптимальному состоянию. Как только оно захватило процесс, оно движется в направлении достижения своей собственной цели — поиска признания. Когда это происходит, трейдеру трудно уделять внимание потребностям задачи.

Вместо этого он обнаружит, что уделяет внимание потребностям эго.

В результате трейдер не способен выполнить «перезагрузку». Теперь он начинает «замыкать» цикл, сразу переходя к фазе «действия», минуя фазы «бытия» и «производства».

Рисунок 7: Замыкание цикла процесса эффективности

Как только это начинается, трейдер выходит из процесса. Теперь он работает ради цели, движимой эго, и больше не присутствует в моменте и не уделяет внимания основным потребностям своей задачи. Начинается новый, непродуктивный цикл, в котором трейдер входит в спираль.

Рисунок 8: Замыкание цикла процесса эффективности

Как только трейдер начинает вступать в этот новый цикл с коротким замыканием, происходит фундаментальный сдвиг. Постепенно его процесс и действия перестают быть полностью его собственными; напротив, на них все больше влияют рыночные силы и ситуационные факторы. Эго играет решающую роль в этой трансформации, служа каналом, через который рынок берет на себя управление действиями и подходом трейдера.

Как только этот цикл с коротким замыканием вступает в действие, он может превратиться в самоусиливающийся непродуктивный цикл. Это происходит потому, что эго трейдера становится все более зависимым от рынка, поскольку тот берет на себя управление его принятием решений. Учитывая, что рынок — это толпа, эго в конечном итоге подстраивается под желания и требования этой толпы.

Этот самоусиливающийся непродуктивный цикл теперь превращается в петлю отрицательной обратной связи, и трейдер начинает скатываться по спирали. Это наносит ущерб как эффективности трейдера, так и его самооценке, поскольку он теряет контроль над своими действиями.

Отпустить ситуацию становится все труднее, поскольку трейдеру не хватает ясности ума, особенно по мере истощения его ментального капитала и ослабления его душевной силы. Процесс спирали увлекает трейдера все глубже в это негативное состояние. Если он не сможет выйти из него, он рискует попасть в «Смертельную спираль трейдера». Здесь серьезные убытки и низкая результативность становятся неизбежными, а психическое состояние и личное благополучие трейдера ухудшаются. Его способность действовать рационально, не говоря уже об объективности, становится все более ограниченной.

На рисунке 9 показано, к чему это приводит: «Смертельная спираль трейдера».

Рисунок 9: Спираль и «смертельная спираль трейдера»

Каждый трейдер подвержен риску попасть в «смертельную спираль». Это не ошибка в нашей операционной системе; это особенность нашей природы. Мы наблюдаем тот же процесс в покере, когда говорят, что игроки впадают в состояние «тильта». Игроки в покер, испытывающие тильт, входят в состояние, в котором начинают принимать неразумные решения и демонстрировать плохое суждение. По мере усиления этого состояния их эмоции обостряются, что еще больше мешает их способности играть эффективно. Постепенно рациональные части их мозга теряют контроль, и игроком завладевают другие игроки. Вскоре их деньги начнут переходить к другим игрокам.

Вот почему способность отпускать — это такая суперсила. Только отпустив, вы сможете выйти из спирали поведения и начать возвращаться к оптимальному процессу и результатам. По мере того как мы будем продвигаться по последним главам этой книги и углубляться в раздел о фазе отпускания, станет ясно, насколько это важно для отличных результатов в торговле.

Цикл процесса эффективности также можно представить в виде волны, причем верхняя половина волны содержит фазы «Производство» и «Результативность», в которых трейдер более непосредственно взаимодействует с рынком. Нижняя половина охватывает фазы «Бытие» и «Отпускание», называемые «Зонами силы», что подчеркивает преобразующее влияние, которое эти фазы оказывают на процесс трейдера и, следовательно, на его результативность.

На рисунке 10 показан один цикл в виде отдельной волны.

Рисунок 10: Цикл процесса эффективности в виде волны

Формат волны позволяет увидеть непрерывный характер цикла процесса эффективности, благодаря чему его можно рассматривать как серию волн (см. Рисунок 11), причем каждое здоровое завершение цикла ведет к следующей волне.

Рисунок 11: Цикл процесса эффективности в виде серии волн

На рисунке 12 показано, что происходит, когда трейдер попадает в «смертельную спираль», если цикл процесса эффективности представлен в виде волн.

По мере того как трейдер входит в спиральное движение, его способность контролировать решения постепенно ослабевает. Он больше не выполняет сброс, а без сброса он не может отдохнуть, восполнить силы и восстановить равновесие. Его ментальная стойкость ослабевает, а его ментальный капитал истощается.

Рисунок 12: Цикл процесса эффективности в виде серии волн со спиральным движением

По мере того как ситуация ухудшается, трейдер не взаимодействует с «зонами силы», а оказывается в ловушке «зон активности» и не способен перезагрузиться и вернуться к состоянию равновесия. Его эго берет верх над торговлей, его действия все больше подчиняются рынку, а эмоциональный фон остается повышенным. По мере того как это продолжается, его «ментальный капитал» истощается, затем снижается его потенциал эффективности, за чем обычно следует окончательная потеря финансового капитала.

Цикл процесса эффективности подчеркивает ключевую концепцию, упомянутую ранее в этой главе: неотъемлемую борьбу между двумя играми — одной с рынком, внешней игрой, и другой с самим собой, в центре которой находится эго. Граница соприкосновения, где встречаются эти две игры, — это место, где вы играете в свою ментальную игру и где вы осуществляете свой процесс. Ваш процесс подобен золотой колеснице, которая может пронести вас через столкновение с этими двумя противоборствующими силами, каждая из которых изо всех сил пытается выбросить вас из этой колесницы: одна — чтобы рынок победил, а другая — чтобы ваше эго взяло бразды правления. Вы должны изо всех сил стараться, в любое время и на всех этапах своей работы, оставаться в процессе и в этой золотой колеснице. И когда вас все-таки сбрасывают с нее при столкновении с неудачами или отвлекающими факторами, крайне важно сделать все возможное, чтобы вернуться на нее. Потому что, в конечном счете, эта золотая колесница, представляющая ваш процесс, — ваш единственный шанс.

В следующей главе я представлю еще одно ключевое понятие, используемое в этой книге, — «поведенческое отклонение», которое относится к финансовым потерям или упущенной потенциальной прибыли, понесенным трейдерами из-за отклонений от оптимальных процессов и поведения, вызванных их психологическими склонностями.

Главные мысли главы

Статьи по теме

Переведено для TLAP.IO

Как и Кайл с Сайедом, Роуэн хотел исправить эти привычки. Но сами по себе эти привычки не были проблемой: они были лишь проявлениями чего-то другого.

Слишком быстрое фиксирование прибыли, слишком длительное удержание убыточных позиций, паника, колебания, поддавание FOMO, отсутствие дисциплины, нетерпеливость — все это и многое другое входит в коктейль поведения трейдеров, который создает условия радикальной неопределенности и является фактором работы в них. Все трейдеры демонстрируют ту или иную комбинацию этих моделей поведения.

Считайте их невынужденными ошибками, подобными тем, что встречаются в теннисе. Даже лучшие игроки промахиваются по нескольким легким мячам, несколько раз допускают двойную ошибку, перебивают легкий удар сверху или попадают легким волеем в сетку. Эти ошибки не всегда указывают на недостаток навыков — совершенство невозможно, — но когда они повторяются слишком часто, это может сигнализировать о наличии других, иногда более глубоких проблем.

Ключевой проблемой для Роуэна было то, что ему не удалось успешно перестроиться с роли продавца на новую роль покупателя. Теперь он торговал без той уверенности, которую давал ему значительный поток дохода.

Переход от «sell-side» к «buy-side» — это огромный шаг, гораздо более сложный, чем многие трейдеры себе представляют. Эго Роуэна не позволяло ему поверить в себя и работать по-новому. В результате его уровень тревоги часто повышался, что приводило к тому, что он не доверял своим идеям, которые на самом деле были очень сильными. Это отсутствие уверенности в себе, часто проявлявшееся в ключевые моменты, способствовало постоянным неудовлетворительным результатам торговли.

Вернемся к двум трейдерам, о которых шла речь в начале этой главы.

В случае с Кайлом он отчаянно хотел доказать себе и другим, что его неудача была лишь временным сбоем. В результате он принял менталитет «победа любой ценой». Ценой этого стало нарушение его процесса, что приводило к неоптимальным результатам. Описанные им модели поведения, в частности, использование слишком больших позиций, были симптомами этого нарушения и, по-видимому, являлись основной причиной его поведенческих отклонений. Он сам мешал своему собственному процессу.

В случае с Сайедом, как начинающим трейдером, он так стремился к быстрому успеху, что обходил процесс обучения и пытался форсировать успех. Хотя некоторые упрощенные систематические подходы можно освоить быстро, трейдинг — это деятельность, требующая высокого уровня мастерства, и в большинстве случаев ее невозможно освоить и овладеть за несколько коротких месяцев, а в большинстве случаев — даже за пару лет. Эго Сайеда создавало нереалистичные ожидания. «Потребности» его эго мешали ему сосредоточиться на изучении игры.

Основное внимание в этой книге уделяется развитию сильной внутренней игры, но важно понимать, что одной сильной внутренней игры недостаточно. Успех в торговле также требует глубокого понимания внешней игры. Если трейдер плохо играет во внешнюю игру или вообще занимается неправильной внешней игрой, это может негативно повлиять на его внутреннюю игру. В таких случаях эго трейдера может реагировать очень бурно, что еще больше усугубляет проблему.

Когда это происходит, трейдеры могут стать еще более решительными в том, чтобы заставить работать неудачную стратегию внешней игры, что приводит к еще большему стрессу и разочарованию. Поэтому крайне важно найти баланс между развитием сильной внутренней игры и приобретением навыков и знаний, необходимых для успеха во внешней игре.

Роуэн осознавал, что ему нужно адаптировать свою внешнюю игру, чтобы лучше соответствовать реалиям работы на стороне покупателя. Он знал это на сознательном уровне, но на подсознательном уровне его эго не позволяло ему этого сделать. Благодаря моим коучинговым сессиям с Роуэном он смог начать принимать свои новые, адаптированные модели поведения. В результате его результаты заметно улучшились, и с тех пор он продолжает прогрессировать и поддерживает этот уровень на протяжении нескольких лет.

В последующие годы я понял, насколько важна концепция поведенческого отклонения. Ее также можно соотнести с идеей «разрыва в результативности». Разрыв в результативности — это разница между нашей фактической результативностью и нашим потенциалом.

Моя работа с Роуэном также сыграла определяющую роль в разработке новой концепции, которую я называю «Два подхода к риску». Эта концепция лежит в основе дальнейших обсуждений в этой книге и будет рассмотрена более подробно в следующих главах.

И еще один важный момент, который нужно учесть в отношении поведенческого отклонения. Потенциальная прибыль, которую вы определили в рамках своего процесса, но которую не смогли получить (в отличие от решений, принятых задним числом), не отображается в вашей прибыли и убытках, но она все же приводит к не оптимальной эффективности. Однако эта упущенная прибыль все же влияет на вашу чистую прибыль, тем самым косвенно отражаясь в ваших результатах. Отслеживать и контролировать эффективность вашего метода может быть столь же полезно, как и отслеживать ваши фактические результаты. Маловероятно, что вам когда-либо удастся полностью монетизировать каждый прогноз — такова человеческая природа, — но если ваш процесс значительно прибылен и обладает сильным преимуществом, это должно стать мощным стимулом для трейдеров принять меры, чтобы попытаться сократить разрыв в результатах.

Главные мысли главы

Статьи по теме

Переведено для TLAP.IO

В истории команды по подсчету карт есть многое, что можно применить к темам трейдинга, обсуждаемым в этой книге.

Внешняя игра Массара и Каплана — подход, который они использовали для взаимодействия со своим внешним противником, — требовала от них применения стратегии подсчета карт, чтобы преодолеть преимущество казино. Внешняя игра казино, напротив, требовала от них противостоять своим клиентам, используя систематический стиль игры, который позволял им монетизировать это незначительное преимущество.

Существует множество различных стилей внешней игры, в которые играют трейдеры и инвесторы, но все они в той или иной степени эквивалентны либо внешней игре Массара и Каплана, либо внешней игре казино.

Аналогия с блэкджеком — это простой способ представить эти два подхода. Для тех, кто не знаком с блэкджеком, вот краткое изложение основных особенностей игры:

В этом кратком обзоре и в аналогии, используемой в этой книге, я имею в виду блэкджек, в который играют в реальном казино, а не в онлайн-казино.

Люди, не разбирающиеся в торговле, часто говорят, что это просто азартная игра, а рынки — всего лишь гигантское казино. На самом деле казино сами по себе являются рынком, в данном случае физическим рынком для игроков, где им предлагается множество игр.

Игроки бывают либо «азартными игроками», либо «геймерами». Различие между этими двумя терминами тонкое, но важное. Азартные игроки считаются рисковыми людьми, которые используют рынок для удовлетворения своих потребностей в риске, острых ощущениях и развлечении. В то время как геймеры занимаются серьезной игрой, используя навыки и интеллект, чтобы найти преимущество и затем получить прибыль — при этом делая то, что им нравится.

Считается, что у азартных игроков нет явного и повторяемого преимущества. Они то выигрывают, то проигрывают. Иногда они могут выиграть крупную сумму благодаря случайности и удаче, но если они продолжают играть, то в конечном итоге проиграют. Исключением являются редкие везучие игроки, которые выигрывают крупную сумму, а затем останавливаются и больше не играют.

Геймеры — это другое дело. У них либо есть преимущество, либо они стремятся его найти и научиться применять. Для многих геймеров, знающих, в чем заключается их преимущество, задача состоит в том, чтобы уметь применять его регулярно и поддерживать его в течение длительного времени. Дж. П. Массар был геймером, но в первые дни разработки своей системы, до встречи с Капланом, он не мог заставить ее работать.

По мере продвижения по книге я все еще буду время от времени упоминать термин «казино», но все чаще казино будут называться «домом». Это потому, что именно они устанавливают правила и контролируют игры. Другими словами, казино — это владелец дома, а игроки — гости, посещающие его, чтобы испытать удачу.

Поскольку «дом» устанавливает правила и контролирует игру, она будет сфальсифицирована в его пользу, поэтому по умолчанию «дом» должен всегда выигрывать в долгосрочной перспективе, гарантируя, что он всегда окажется на вершине. Это и есть «преимущество дома».

В блэкджеке дилер за столом является представителем казино; он играет от имени казино против игроков или групп игроков. Игроки играют за себя против казино, они являются участниками игры и азартными игроками.

Типичная организация игры в блэкджек показана на рисунке 15. В казино обычно одновременно работает несколько столов для игры в блэкджек.

Рисунок 15: Организация игры в блэкджек в казино

Одной из особенностей блэкджека является «преимущество казино». В зависимости от того, в какую форму игры играют и по каким правилам, считается, что казино имеет преимущество примерно в 2,0% над средним игроком по всем раздачам. Считается, что против опытных и умелых игроков это преимущество снижается до 0,5%.

Представляя казино, дилер должен обеспечить, чтобы игра велась с использованием системы, метода или подхода, предписанных казино. Обычно ему разрешается проявлять некоторую свободу действий, но соблюдение системы казино имеет первостепенное значение.

Применяя эту систему, казино рассчитывает выигрывать в большинстве случаев. Оно признает, что иногда будет проигрывать, и что некоторые из этих проигрышей могут быть значительными, но рассчитывает выиграть гораздо больше мелких ставок. Имея преимущество в свою пользу, казино считает, что сумма мелких выигрышей должна значительно превышать совокупность проигрышей, включая меньшее количество крупных проигрышей.

Совокупность ставок для казино может выглядеть примерно так, как показано на «таблице выигрышей и проигрышей» на рисунке 16. Размер убытков преувеличен, чтобы подчеркнуть суть.

Рисунок 16: Таблица выигрышей и проигрышей: подход казино

На этой таблице выигрышей и проигрышей вы увидите в основном небольшие или очень небольшие выигрыши, обозначенные буквой «W». Есть несколько ничьих или безубыточных результатов, обозначенных буквой «Be», и некоторые проигрыши, причем несколько крупных или очень крупных проигрышей обозначены буквой «L».

Со временем это создает профиль доходности, который обеспечивает стабильный, хотя и не впечатляющий рост. Хотя это выглядит как чистая прибыль, высокая база фиксированных затрат отнимет значительную часть этой прибыли.

Рисунок 17: Типичный профиль доходности для подхода казино

Игрок играет против казино. Он использует целый ряд техник, навыков и стратегий, чтобы уменьшить преимущество казино и воспользоваться моментами, когда статистическое преимущество склоняется в его пользу.

Опытные и квалифицированные игроки используют такие приемы, как подсчет карт, отслеживание тасовки и изучение закрытых карт, некоторые из которых находятся на грани законности. Они также осваивают игровые стратегии, которые смещают преимущество в их сторону, хотя оно никогда не становится настолько значительным, чтобы полностью склониться в их пользу. Казино по-прежнему сохраняет преимущество, но оно становится все более незначительным в игре с опытными и квалифицированными игроками.

Для целей этой аналогии я не буду останавливаться на упомянутых выше техниках, а сосредоточусь исключительно на подсчете карт.

В какой-то момент в ходе каждой игры преимущество временно переходит к игрокам. Опытные счетчики карт умеют распознавать эти моменты, а затем корректировать свою стратегию ставок, чтобы играть более агрессивно и извлекать выгоду, когда преимущество на их стороне.

Казино не считают подсчет карт приемлемой стратегией. С их точки зрения, игроки, которые считают карты, стремятся получить несправедливое преимущество. Они прилагают огромные усилия, чтобы выявить таких игроков и обучить своих дилеров техникам, которые снижают эффективность подсчета карт.

Само по себе подсчет карт несложен, но способность выполнять его непрерывно в течение многих часов, без ошибок и при этом не вызывая подозрений, требует невероятных усилий. Эта задача усложняется тактиками казино, направленными на противодействие подсчету карт.

В блэкджеке игрок должен делать ставку на каждую руку, чтобы остаться в игре, поэтому даже игроки, считающие карты, должны «платить за игру». Поскольку в большинстве случаев шансы против игрока, плата за игру имеет денежную стоимость даже для счётчика карт. Чтобы снизить эту стоимость, игроки делают небольшие ставки, когда преимущество явно на стороне казино.

Когда игрок, считающий карты, оценивает, что преимущество перешло в его сторону, он действует более агрессивно, увеличивая размер ставки. Он должен помнить, что случайность остается особенностью игровой среды и что его шансы на выигрыш увеличились лишь незначительно. Следовательно, принципы управления рисками в отношении размера ставок по-прежнему применимы.

Совокупность ставок игрока, считающего карты, с течением времени может выглядеть примерно так, как показано на рисунке 18.

Рисунок 18: Таблица выигрышей и проигрышей: подход игрока, считающего карты

На этой таблице выигрышей и проигрышей игрока вы видите относительно небольшую долю крупных или очень крупных выигрышей, несколько случаев, когда выигрыши и проигрыши уравновешивают друг друга, и гораздо больше проигрышей, чем выигрышей. Однако крупных проигрышей относительно мало, и большинство проигрышей очень небольшие. В идеале сумма выигрышей будет больше, чем сумма проигрышей. Размеры в этой таблице выигрышей и проигрышей снова преувеличены для наглядности.

Вы заметите, что количество ставок на таблице выигрышей и проигрышей игрока гораздо меньше, чем в примере с казино. Это сделано для того, чтобы подчеркнуть, что игрок ведет игру гораздо более спорадически. Казино должно играть постоянно, всякий раз, когда появляется спрос со стороны клиентов, в то время как любой игрок может выбирать, когда играть, и может уйти, когда захочет.

Профиль доходности игрока с течением времени может выглядеть примерно так, как показано на рисунке 19. Длительные периоды стабильного снижения или убытков перемежаются случайными и иногда впечатляющими выигрышами.

Рисунок 19: Типичный профиль доходности при подходе игрока

Это понимание динамики блэкджека закладывает основу для следующей главы, в которой мы увидим, как эти уроки можно применить к миру трейдинга.

Главные мысли главы

Статьи по теме

Переведено для TLAP.IO

Сорос, Дракенмиллер и Джонсон бросили вызов казино — в данном случае Банку Англии — и убедительно победили.

Их торговая операция была классическим примером подхода «игрока». Хотя они вложили в сделку значительный капитал, примерно в полтора раза превышающий капитал фонда, если бы сделка не удалась, их убыток был бы небольшим по сравнению с потенциальной прибылью и, по словам Сороса, не превысил бы 4% капитала компании.¹

Их подход был схож со стратегией подсчета карт, используемой в блэкджеке. Они определили условия сделки и посчитали, что преимущество перешло на их сторону — с очень благоприятным соотношением риска и прибыли. Это означало, что если они окажутся правы, их прибыль будет в несколько раз превышать убыток в случае ошибки.

В отличие от аналогии с блэкджеком, их понимание своего преимущества основывалось на субъективной оценке вероятности, а не на объективной оценке, которая возможна, когда игрок считает карты.

Тем не менее, принципы оставались теми же.

Подходы «игрока» обычно требуют от трейдеров использования субъективного анализа, при котором они оценивают соотношение риска и прибыли и открывают сделку, если считают, что возможная прибыль является достаточной компенсацией за низкий процент выигрышей.

Хотя Сорос и его коллеги использовали в своей торговле подход игрока, гораздо раньше в своей карьере Сорос предпочитал применять подход казино, даже находясь по ту сторону стола, где сидят игроки.

Сорос начинал свою карьеру в качестве финансового аналитика. В 1950-х и 1960-х годах он работал в инвестиционных компаниях в Лондоне и Нью-Йорке и заметил, что на мировых рынках существуют значительные ценовые различия в оценке практически идентичных финансовых активов в разных местах.

Эти различия открывали возможности для арбитража. Арбитраж происходит, когда трейдеры одновременно покупают и продают практически идентичные ценные бумаги, валюты или сырьевые товары на разных рынках, чтобы извлечь выгоду из незначительных различий в цене. Риск таких сделок считается очень низким, хотя для их рентабельности они должны осуществляться в больших объемах, что создает иной тип риска, который становится очевидным только тогда, когда ликвидность начинает иссякать.

Разница в ценах, которую заметил Сорос, существовала из-за глобального контроля за движением капитала. Эти меры контроля делали арбитраж между разными странами практически невозможным. Но Сорос, не из тех, кого легко отпугнуть трудностями, нашел инновационные способы обойти эти ограничения. Вскоре он начал получать значительную прибыль, сначала для своих работодателей, а затем для состоятельных частных лиц, которые вкладывали в него свой капитал.

Комиссионные, которые он получал с огромных прибылей, приносимых им инвесторам, стали источником его первоначального богатства. Эта деятельность впоследствии привела к созданию его хедж-фондов, где он смог задействовать больше капитала и использовать кредитное плечо для увеличения масштаба рисков.

Этот тип торговли считается схожим с подходом, используемым «домом», отсюда и термин «подход казино». В мире азартных игр «дом» — это термин, обозначающий казино, но применительно к рынкам он означает тех, кто обеспечивает рынки ликвидностью. Сюда входят поставщики ликвидности, такие как маркет-мейкеры, региональные и инвестиционные банки, центральные банки, биржи, а также трейдеры физической энергией и сырьевыми товарами (совместно именуемые «sell-side»). Трейдеры в этих компаниях являются агентами «дома», стремящимися воспользоваться преимуществом «дома». Их предоставление ликвидности и ценообразование на рынке позволяют клиентам и участникам рынка участвовать в нем. Подход «дома» часто требует от этих трейдеров коллективной работы систематическим или полусистематическим образом, хотя и с некоторой свободой действий.

Фирмы «sell-side» традиционно зарабатывают на этой деятельности, взимая комиссионные или маржу за доступ к рынку и принимая на себя риски и транзакции, проходящие через их книги, вместо того, чтобы принимать на себя риски. Они часто держат краткосрочные риски, чтобы воспользоваться своей близостью к рыночной ликвидности, хотя более опытные поставщики ликвидности могут иногда держать значительные долгосрочные риски.

«Покупатели» (хедж-фонды, семейные офисы, фирмы, занимающиеся собственной торговлей, и внутренние отделы собственной торговли в компаниях «продавцов») — это участники, которые выходят на рынок, хотя многие компании и трейдеры в них могут использовать «подходы казино».

Как и в случае с Соросом и его арбитражными сделками, многие трейдеры, использующие стратегии «подхода казино» в роли «бай-сайда», делают это, чтобы воспользоваться рыночными аномалиями. Трейдеры «бай-сайда» используют их с помощью моделей ценообразования, арбитражных структур и торговых подходов, основанных на возврате к среднему значению. Джим Саймонс, считающийся одним из самых успешных трейдеров последних 30 лет, использовал «подход казино» в своем знаменитом фонде Medallion Fund в качестве трейдера «бай-сайда».

Трейдер, использующий исключительно «подход казино», в основном безразличен к долгосрочному направлению рынка; в какую бы сторону ни двигался рынок, он извлекает из этого выгоду. Хотя многие трейдеры, ориентированные на направление рынка, действуют именно так, работая в основном со стратегией «подхода казино».

Многие мелкие розничные трейдеры также занимаются торговлей по принципу «подхода казино». Хотя они считают себя игроками, их деятельность (попытки заработать на колебаниях цен в тиках или пунктах) способствует повышению ликвидности рынка. Подобно биржевым трейдерам, от которых они произошли, они обеспечивают ликвидность бирж (дома), оставаясь при этом индивидуальными игроками.

Надеюсь, это не было слишком запутанно. Если да, то оставайтесь со мной; со временем вы все поймете.

В следующей главе мы рассмотрим последствия этих двух подходов для трейдера с точки зрения того, как они взаимодействуют с рынками, как принимают и управляют рисками, а также их различные психологические последствия.

1 Это видеоролик, в котором описывается их риск при совершении сделки: Джордж Сорос и Стэнли Дракенмиллер о том, как они «сломали» Банк Англии (1993), www.youtube.com/watch?v=4DYnzBfHYAQ.

Главные мысли главы

Статьи по теме

Переведено для TLAP.IO

Психологический договор — это неявная сделка, очень похожая на трудовой договор. Он описывает характер отношений между вами (работодателем) и вашим внутренним «я» (работником), а также ожидания и обязательства обеих сторон.

Трейдеры — это одночеловечные предприятия. Когда речь заходит о том, что они делают в своей торговле, качество их отношений с самим собой является ключом к успеху.

Поэтому трейдер должен заключить психологический договор с самим собой.

Какой бы подход к торговле вы ни использовали, необходимо заключить сделку с самим собой, чтобы вы были настроены на достижение одной и той же цели. Если вы не сможете правильно применить свой подход, вы можете оказаться в положении Юмико, застрявшей между двумя подходами.

Сделка с самим собой помогает вам держать себя на своей стороне, устанавливая условия, с которыми вам придется согласиться при применении вашего подхода. Цель этого — дать вам возможность всегда проявлять лучшую версию себя.

Напомню, что у большинства трейдеров их «сценарии» существуют в их головах, поэтому сделка в основном является неявной. С другой стороны, может быть полезно записать свой сценарий — придать сделке физическую форму и сделать ее «явной».

Если ваше «я» не может согласиться с этой сделкой, проблемы, скорее всего, станут неизбежными. На более позднем этапе вы можете обнаружить, что думаете: «Я на это не соглашался». Именно об этом, по словам Юмико, она думала, когда мы обсуждали ее ощущения во время торговли. Работа над этими вопросами — часть рефлексивной работы трейдера и «душевных поисков». Во второй части книги мы рассматриваем ведение дневника как инструмент, помогающий в решении этих вопросов.

Я не считаю, что один подход превосходит другой, но бывают случаи, когда один из них более уместен. Подход «дома» быстрее и проще освоить, и по этой причине большинство начинающих трейдеров в начале своей карьеры используют его базовую версию.

Большинство трейдеров в собственных торговых фирмах используют различные варианты «подхода казино». Базовый «подход казино» может приносить быструю прибыль при благоприятных условиях.

Ожидается, что трейдеры, занимающие позиции маркет-мейкеров в банках, на сырьевых и энергетических рынках, будут использовать подход «дома», чтобы оптимизировать свою эффективность в качестве поставщиков ликвидности. Таким образом, они могут эффективно использовать преимущество своей компании (дома) и выполнять свой мандат по обеспечению ликвидности или перемещению физического продукта, получая при этом прибыль. Это будет рассмотрено более подробно в следующей главе.

Подход «игрока» и более сложные версии подхода «хауса» будут недоступны для большинства новых и начинающих трейдеров. Оба подхода требуют большого опыта и развития специальных знаний и неявных знаний. Это еще одна причина, по которой изучение стиля подхода «хауса» является хорошей отправной точкой. Оно дает трейдеру возможность развить знания и приобрести опыт, необходимые для дальнейшего прогресса.

Рыночные условия и другие рыночные факторы также могут быть приняты во внимание.

Многие стили «подхода казино» имеют ограниченный срок действия. Некоторые системы «подхода казино» могут хорошо работать в течение нескольких лет, а затем внезапно перестают работать по мере изменения условий. Трейдеры на биржевой площадке были трейдерами «подхода казино», но обстановка на их рынках изменилась, когда электронная торговля заменила открытые торги, и у большинства из них не было нужных рефлексов или навыков для работы в новых условиях.

Подходы «игрока» обычно отличаются большей долговечностью и адаптивностью к различным рынкам и рыночным условиям. Подходы «дома» обычно очень специфичны — трейдер становится экспертом на одном рынке. Исключениями здесь являются более продвинутые специализированные подходы «дома», которые включают подходы к управлению портфелем, управление сложными портфелями деривативов, методы «лонг-шорт» и подходы на основе относительной стоимости, а также некоторые направленные стили следования за трендом и дискреционные стили.

Ниже описаны некоторые ключевые аспекты этих двух подходов.

Положительное ожидание — или преимущество — возникает, когда подход, используемый трейдером, приводит к результату, при котором совокупная стоимость всех ожидаемых выигрышей превышает совокупную стоимость ожидаемых убытков.

В аналогии с блэкджеком у казино есть положительное ожидание в совокупности своих транзакций. Это и есть преимущество казино. Им просто нужно следовать систематическому методу или системе, чтобы монетизировать его. Игроки, напротив, находятся в невыгодном положении; у них отрицательное ожидание. Несмотря на это, опытные игроки используют такие стратегии, как подсчет карт, чтобы создать для себя более положительное ожидание.

Я воспользуюсь рынком Форекс, чтобы рассмотреть, как аналогия с блэкджеком применима к торговле. Далее в этой главе, чтобы избежать путаницы, я буду использовать термин «трейдеры со стороны покупателя» вместо термина «игроки» и термин «трейдеры со стороны продавца» вместо «казино». Использование терминов «подход игрока» и «подход казино» останется.

На валютном рынке маркет-мейкеры — трейдеры, которые выставляют на рынок заявки на покупку и продажу, чтобы люди могли получить доступ к рынкам, — в основном работают на банки. Маркет-мейкеры банка находятся в их торговом зале. Эти маркет-мейкеры похожи на дилеров за столом блэкджека: они играют от имени казино (банка).

Подход банков, как и казино, заключается в попытке монетизировать свое преимущество там, где оно существует. Иногда банки терпят убытки, хотя в целом они стараются держать свою относительную подверженность риску на низком уровне. Они тщательно управляют рисками, выстраивая их таким образом, чтобы извлечь выгоду из имеющихся преимуществ.

У банковских трейдеров есть несколько преимуществ. Как и в казино, по отдельности эти преимущества невелики — даже незначительны — но при достаточном объеме, обороте и использовании квалифицированных подходов они объединяются и суммируются, принося значительную прибыль.

Преимущество трейдера со стороны покупателя — это сочетание рыночной аналитики, явных и неявных знаний или успешное применение сложной системы подхода компании. Иногда это сочетание всех этих факторов.

Одно только явное знание не является преимуществом. На рынках каждая часть этой формы знания, которой вы обладаете, доступна всем остальным. Исключения встречаются на рынках с низкой ликвидностью, но это преимущество в знаниях в конечном итоге исчезает или может оказаться на неправильной стороне того, что является юридически приемлемым.

Без неявных знаний у трейдера нет устойчивого процесса.

Систематические подходы работают по аналогичному принципу. Они уменьшают преимущество по отношению к трейдеру со стороны покупателя, но сами по себе не устраняют его. Неявное знание трейдера дополняет систему: будь то на этапе исполнения, когда превосходные дискреционные решения дополняют полученные систематические сигналы, или при разработке, построении и управлении системой, добавляя уникальный аспект, который трудно определить путем сканирования данных или явного знания продукта или рынка.

Преимущество трейдера со стороны покупателя проистекает из неявных знаний, полученных благодаря жизненному опыту в качестве трейдера (часто изначально в роли трейдера со стороны продавца), в сочетании с системой или методом и базой явных знаний, накопленных хорошим трейдером.

В первой части вы получили обзор цикла процесса эффективности и других важных компонентов, необходимых для овладения ментальной игрой трейдинга. В последующих частях этой книги, с второй по пятую, мы углубимся в этот цикл, и каждый раздел будет посвящен отдельному квадранту.

Главные мысли главы

Статьи по теме

Переведено для TLAP.IO

Одной из основных концепций, лежащих в основе философии гештальт-коучинга, которую я поддерживаю и которая влияет на многие идеи в этой книге, является то, что «осознание — это исцеление». Так было и в случае с Сюзанной. Осознание того, что ее цель была узурпирована в результате недавних переживаний и обстоятельств, принесло ей огромное облегчение и оказалось достаточным, чтобы вернуть ее к сосредоточению на своей основной цели.

За один сеанс Сюзанна четко сформулировала, в чем заключается ее цель, а затем записала ее. Благодаря этому простому действию она смогла полностью привести себя в соответствие с тем, кем она была — со своим «я». Ее эго успокоилось, и она избавилась от негативного багажа эго, накопленного в результате предыдущего опыта.

Оглядываясь назад, мы поняли, что Сюзанна не соотнесла себя со своей целью, когда начинала свою новую роль. Она не сосредоточилась на своей цели и не привела себя в соответствие с ней. Она пропустила всю фазу «Бытия» цикла, потому что не закрыла свой предыдущий опыт. Она пришла в новую роль, желая что-то доказать.

Первая часть каждого цикла посвящена осмыслению вашей цели — того, чего вы стремитесь достичь, — чтобы убедиться, что последующие действия связаны с вашей целью и что ваша цель не смещается и не превращается в другие цели.

Циклы работают на разных уровнях. У нас могут быть микроциклы, представляющие собой одно торговое решение, или более крупные циклы, охватывающие торговлю за месяц или относящиеся к совершенно другому аспекту вашей жизни. Более крупные циклы часто являются более сложными, потому что они влияют на циклы более низкого уровня.

Каждый цикл должен начинаться со здоровой цели, соответствующей тому, кто вы есть и чего хотите достичь. Цель является «здоровой», если она привлекает ваше эго на свою сторону, а не подчиняется ему. Вам нужно работать со своим эго, а не бороться с ним. Эта здоровая цель и есть ваша основная цель.

Цель, движимая эго, направленная на то, чтобы повлиять на то, как вы выглядите в глазах других, не является благотворной целью.

Когда речь заходит о цели, часто возникает вопрос о деньгах. Многие люди начинают торговать, потому что мечтают стать богатыми, но важно то, что стоит за этим мотивом.

«Я хочу быть богатым, иметь быстрые машины и дорогие часы и вызывать зависть у других» — это явно цель, движимая эго. Скорее всего, она пойдет тем же путем, что и большинство целей, движимых эго.

«Я хочу денег, чтобы обрести финансовую независимость, построить будущее для своей семьи, обеспечить вознаграждение своим инвесторам за их лояльность, иметь возможность помогать другим и оказывать на них положительное влияние». Это пример благородной цели.

Здоровая цель — это то, что может поддержать ваше внутреннее «я». Цель, продиктованная эго, означает, что вы находитесь во власти желания произвести впечатление на других.

Моя работа в качестве коуча показала мне, сколько энергии люди тратят на то, чтобы беспокоиться о том, что о них думают другие, и насколько разрушительно это поведение. Но если вы думаете таким образом, то так же думают и все остальные. Итак, ответьте мне на вопрос: как они могут думать о вас, если они слишком заняты тем, что беспокоятся о том, что вы и другие думаете о них?

Размышления об этом могут быть невероятно освобождающими и мощными.

Я веду подкаст AlphaMind вместе со своим коллегой Марком Рэндаллом. В нем мы исследуем многие темы и вопросы, обсуждаемые в этой книге. Нам очень повезло, что пару лет назад в качестве гостя к нам присоединился замечательный Морган Хаузел, автор бестселлера «Психология денег».

В нашем интервью Морган рассказал о том, что он называет «парадоксом человека в машине». Это относится к периоду в его жизни, когда он работал парковщиком в местном ресторане. Посетители ресторана подъезжали на самых желанных автомобилях на планете. Они бросали ему ключи, и его работа заключалась в том, чтобы припарковать эти Ferrari, Lamborghini, Porsche и Bentley.

Морган заметил, что, хотя он уделял большое внимание машинам, он почти не замечал людей, которые за ними сидели. Как он сам сказал: «Ты редко думаешь: “Вау, этот парень за рулем такой крутой”. Вместо этого ты думаешь: “Вау, если бы у меня была такая машина, люди бы считали меня крутым”».

Так думают люди. В этом и заключается парадокс.

Люди не замечают человека в машине. Вместо этого они видят машину, а затем думают: «Я хочу иметь эту машину, чтобы люди замечали меня как «человека в машине»».

Как отмечает Морган, люди часто сравнивают себя со своими сверстниками из-за собственного желания нравиться и вызывать восхищение. Вернее, это делает их эго.

Как люди, мы все в той или иной степени подвержены социальному влиянию. Как бы нам ни хотелось чувствовать, что мы делаем рациональный выбор, основанный на логике и интеллекте, наши действия определяются культурными нормами окружающего нас общества, экосистемами, в которых мы существуем, а также установками и поведением групп, к которым мы сознательно или подсознательно принадлежим.

Нам необходимо, чтобы нас уважали и восхищались другие, особенно наши сверстники. Это оказывает невидимое притяжение на наше поведение, отношение и действия — способами, о которых мы редко осознаем.

Эта притягательная сила определяет как наши действия, так и наши попытки избежать определённых ситуаций. Попытки избежать определённых ситуаций могут оказывать на нас даже более сильное влияние из-за нашей врождённой неприятия потерь — явления, при котором люди испытывают больше боли (как правило, более чем в два раза больше) от потери чего-либо, чем удовольствия от получения чего-либо равной ценности.

Таким образом, мы бессознательно действуем так, чтобы уберечь себя от неодобрения, неуважения, насмешек, презрения, унижения, стыда и крайней меры наказания: отторжения со стороны сверстников и изгнания из сообщества, к которому мы принадлежим.

Ваша торговая цель должна способствовать достижению вашей основной цели. Чтобы эффективно достичь этого, ваша торговая цель должна быть тщательно разработана с учетом характера вашей торговой деятельности, доступных ресурсов и других важных факторов, таких как то, для кого вы торгуете и работаете ли вы в компании, занимающейся покупкой или продажей.

Вот несколько примеров целей торговли:

Ваш план по достижению цели — то, как вы будете вести свою внешнюю игру — определяет структуру вашего плана действий.

Плейбук можно рассматривать как заявление о миссии и как набор правил, руководящих принципов, стратегий и тактик, которые вы будете применять в своей торговле. Его также можно использовать как место, где можно «записать» или сформулировать свою договоренность с самим собой.

Все, что вы делаете в рамках своего процесса, должно каким-то образом соответствовать вашему руководству.

План действий не должен быть неизменным. Вы можете адаптировать и развивать его со временем. Если вы записываете его, лучше не вдаваться в слишком много деталей. Это позволит ему развиваться и адаптироваться, а также предотвратит чрезмерное ограничение ваших действий.

У вас может быть несколько стратегий. У одного из моих клиентов есть одна стратегия для случаев, когда рынки, на которых он торгует, находятся в явной бычьей фазе, одна для медвежьей фазы и еще одна для боковых рынков. Другой клиент регулярно пересматривает свой план действий и корректирует его с учетом текущей рыночной конъюнктуры. Еще у одного клиента есть активный план действий и пассивный план действий, причем последний предназначен для периодов, когда он хочет отойти от рынка. Хотя я никогда полностью не оформлял свой план действий в письменном виде, он проявился в записях, которые я делал в своих дневниках на протяжении многих лет, и у меня был список правил и рекомендаций, которых я придерживался и которые всегда включались в начало моих торговых дневников.

Один клиент создал то, что он в шутку называет своей «книгой на случай комы». Если он когда-нибудь впадет в кому, а потом выйдет из нее с полностью стертой памятью, эта книга станет для него напоминанием обо всем, что он делает, и почему.

Когда я приступил к написанию этой части главы о целях и постановке целей, я обнаружил, что нахожусь в некотором противоречии с самим собой и испытываю противоречивые мысли.

Это потому, что я не очень комфортно себя чувствую с целями и не люблю то, как большинство людей подходит к постановке целей. Не поймите меня неправильно, я не против целей; совсем наоборот, они нужны нам как задачи, которые мотивируют нас.

Моя проблема заключается в том, как ставятся цели.

Цели должны исходить из вашего предназначения, соответствовать ему и учитывать реальность. Часто люди ставят цели, не учитывая реальность или свою основную (здоровую) цель. В лучшем случае они проистекают из желаний, движимых эго.

Сюзанна работала над достижением целей, поставленных ее эгоистичной потребностью восстановить свою репутацию. Это было очень похоже на историю Кайла в главе 3.

Столько разрушительных последствий для результативности происходит из-за целей, не согласованных с целью. Это верно как для банка, устанавливающего цели для своих трейдеров, так и для нового трейдера, ставящего перед собой цель, которая является фантазией, к которой он стремится.

Цели должны быть результатами, к которым вы стремитесь. Они должны вытекать из вашей цели; они никогда не должны определять вашу цель. Однако они должны стремиться вывести вас на границу вашей зоны комфорта и, возможно, за ее пределы. Зоны комфорта — это приятные места, но там почти ничего не растет.

Главные мысли главы

Статьи по теме

Переведено для TLAP.IO

Характер сделки трейдера будет сильно отличаться в зависимости от его доминирующего философского подхода к торговле. Сделка, которую заключает трейдер, использующий подход «игрока», будет сильно отличаться от той, которую заключает трейдер, использующий подход «казино».

Какой бы подход вы ни использовали, цель этой договоренности — помочь вам прийти к гармонии с самим собой в стремлении к достижению своей цели. Поскольку качество отношений трейдера с самим собой является залогом успешной торговли, эта договоренность играет ключевую роль в вашем успехе. Вероятно, вы уже заключили некую договоренность, но на данный момент она носит лишь «неявный» характер.

В следующих разделах описаны основные аспекты, которые следует учитывать в сделке трейдера с самим собой, с учетом каждого из двух подходов.

В целом, трейдеры, которые подходят к рынку с менталитетом игрока, интуитивно понимают, что им приходится мириться с периодами низкой доходности, упущенными возможностями и непредсказуемыми доходами в обмен на потенциал получения значительной прибыли со временем. Однако этот подход может существенно различаться у разных людей. Например, трейдеры, работающие с краткосрочной ориентацией или в условиях высокой ликвидности, могут адаптировать свой подход с учетом конкретных факторов, влияющих на их сделки, таких как волатильность рынка или уникальные временные рамки.

Оптимальное состояние трейдера, использующего подход игрока, позволит ему правильно использовать свой капитал и разумно применять его, когда возникают благоприятные условия. Тогда он сможет оптимизировать свою прибыль, когда условия будут подходящими.

Правила должны быть сформулированы таким образом, чтобы помогать трейдеру оставаться в оптимальном состоянии и позволять ему работать так, чтобы достигать своих целей, не теряя при этом внимания к процессу.

Для всех трейдеров, использующих игровой подход, должны быть некоторые непреложные условия, включая соблюдение своих правил управления рисками и капиталом, а также правил заинтересованных сторон, чтобы они могли управлять неизбежными просадками и не подвергать себя чрезмерному риску.

В рамках «сделки» трейдеру также необходимо подчеркнуть элементы, которые помогают ему управлять своим личным состоянием. Одним из примеров этого может быть подчеркивание важности для трейдера с игровым подходом создания дистанции от шума рынка и внутреннего беспорядка в голове, чтобы он мог делать четкие и последовательные оценки, способствующие разработке и применению разумных стратегий и планов, однако в то же время трейдер должен обеспечить, чтобы он оставался достаточно близко к шуму рынков, чтобы получать ценные идеи, которые это приносит.

Это ключевая особенность задачи, на которой должны сосредоточиться трейдеры с игровым подходом: способность сохранять дистанцию от шума — чтобы объективно видеть общую картину — и при этом оставаться в курсе деталей, чтобы иметь возможность погрузиться в самую гущу событий и понять, что там происходит.

Трейдеру, использующему игровой подход, необходимо тщательно управлять своей психологией, особенно во время безрезультатных периодов и просадок. Ему нужно работать в ситуациях и условиях, которые поддерживают и способствуют его подходу к работе.

Ему также необходимо поддерживать личный баланс с внешним миром и с теми, кто для него важен, чтобы внешний мир не выбил его из равновесия. Он должен помнить о том, как его настроение может повлиять на близких, что в свою очередь может отразиться на нем самом и повлиять на его торговлю, не говоря уже о том, как настроение влияет непосредственно на него самого и его торговлю.

Если вы применяете игровой подход, вам нужно будет подумать, как лучше всего управлять этими элементами в рамках вашей стратегии. Делайте тайм-ауты и регулярные перерывы, занимайтесь деятельностью, которая помогает восстановить личный баланс, и постарайтесь выделить время и место для тех, кто для вас наиболее важен.

Типичная сделка трейдера, использующего подход «дома», может подчеркивать, что он должен получать вознаграждение, часто на регулярной основе, монетизируя то небольшое преимущество, которое предлагает ему рынок. Он должен осознавать, что хотя это, по крайней мере теоретически, делает подход «дома» психологически менее сложным, оно требует принятия значительных рисков и опирается на высокую интенсивность, усердный труд и приверженность, которые могут подрывать его физическое и психическое благополучие.

Стремясь достичь оптимального состояния трейдера, трейдер, использующий подход «дома», будет стремиться регулярно умело использовать риск, капитал и кредитное плечо, чтобы воспользоваться преимуществами своей франшизы, системы, ситуации или контекста, при этом тщательно соблюдая свои параметры риска.

Трейдеры, использующие «подход казино», также должны осознавать скрытые риски своего подхода — «укол» в «толстом хвосте». Это может приводить и приводит к периодическим крупным просадкам и даже может нести в себе потенциал «риска разорения» — безвозвратной потери капитала.

Методы «подхода казино» требуют от трейдеров развития способности оставаться постоянно бдительными и культивировать интуитивные навыки, которые способствуют «проактивной защите». Они должны приобрести способность действовать в условиях неблагоприятных обстоятельств, чтобы генерировать доход последовательным и устойчивым образом. Однако они должны помнить, что это время от времени подвергает их чрезмерным падениям. Это следует ожидать, и это не является недостатком или провалом. Однако достаточно, чтобы их всего один раз затянуло под каток, и «игра окончена».

Частные и розничные трейдеры, использующие «подход казино», не имеют преимущества в виде внешних параметров риска, отдела рисков или управленческого надзора. Поэтому им необходимо создать для себя структуру, которая защитит их от чрезмерной подверженности страшному маржин-колу.

Ключевой задачей, на которой должны сосредоточиться трейдеры, использующие «подход казино», является развитие способности погрузиться в грязь местности, но при этом сохранить достаточное расстояние, чтобы видеть себя и рынок с достаточной объективностью, чтобы охватить общую картину. Хотя это звучит похоже на одну из задач трейдера, использующего «игровой подход», акцент здесь другой, поскольку близость к рыночной ликвидности является приоритетом для трейдера, использующего «подход казино».

Трейдер, использующий «подход казино», который может заключить сделку с самим собой, а затем выполнить ее, потенциально может добиться успеха и создать устойчивую торговую практику, однако он должен осознавать, что неудачи будут происходить. Он должен помнить, что они, как правило, носят временный характер и что со временем системы должны приносить результат. Тем не менее, он должен продолжать следить за развитием и совершенствованием своей системы.

Большинство систем со временем требуют адаптации по мере изменения рыночных условий.

Они также должны помнить, что, поскольку их подход сродни сбору копеек перед катком, им нужно быть готовыми пожертвовать частью потенциальной прибыли, чтобы защитить себя от катастрофического исхода. Даже величайший из всех трейдеров, использующих «подход казино», Джим Саймонс, по сообщениям, пошел вразрез со своей системой, чтобы избежать маржинального требования, во время периода, известного как «квантовое землетрясение» 2007 года. «Наша задача — выжить», — сказал Саймонс, — «если мы ошиблись, мы всегда можем добавить [позиции] позже».[1]

При использовании «подхода казино» ваша рабочая обстановка должна быть благоприятной и обеспечивать правильный контекст и условия для этого типа торговли. «Подход казино» требует больших затрат энергии, и ваш ментальный капитал будет быстро истощаться в течение дня. Это истощение повлияет на ваше настроение и уровень энергии. Вы должны помнить о своем влиянии на тех, кто вам дорог, и выделять для них время и место. Вы также должны тщательно следить за собой, чтобы быть в лучшей физической и умственной форме. Возможно, это является более приоритетной задачей для трейдера, использующего «подход казино», из-за более высокой интенсивности, обычно связанной с этим подходом.

Главные мысли главы

Статьи по теме

Переведено для TLAP.IO

Люди, которые умеют работать с беспристрастным любопытством и применять его, имеют преимущество. Трейдер с игровым подходом способен выйти за пределы данных и проникнуть под их поверхность, немного приблизившись к местности, не заблудившись в ней. Трейдер с подходом «дома» способен действовать глубоко в местности и при этом не увязать в ней; он по-прежнему может видеть общую картину.

Я считаю, что когда трейдеры работают на рынке, они действуют на трех уровнях. Первый уровень — это видение, наблюдение и ощущение. Второй уровень — это первичное понимание того, что это означает. Именно здесь вступает в игру эго; оно хочет знать, в чем заключаются последствия, и начинает конструировать историю, образ или повествование. Третий уровень — это истинное осознание того, что это означает, и способность адекватно на это реагировать. Это требует более глубокого изучения новостей, данных, информации и более глубокого понимания того, что это подразумевает.

Когда вступает в игру эго, достичь третьего уровня может быть сложно. Если вы способны отложить свое эго в сторону и воздержаться от немедленного суждения, у вас будет больше шансов достичь третьего уровня. Именно в этом заключается преимущество трейдера: он может иметь более полное или глубокое понимание того, что означают новости и движения рынка в данный момент.

Объективное любопытство — это способ достичь этого третьего уровня. Углубляясь и проявляя объективное любопытство, погрузившись в рынки, вы сможете получить более четкое понимание общей картины и ситуации. Это позволит вам видеть дальше и шире. Вы не будете просто смотреть на вещи через свою призму, но и сможете увидеть мир глазами других.

Когда Стэнли Дракенмиллер и Джордж Сорос оценивали разногласия между правительством Великобритании и Бундесбанком, они действовали на третьем уровне, что позволило им с большей ясностью обновить свою оценку разворачивающейся ситуации. Когда глава торгового отдела банка почувствовал, что с обязательством ШНБ по привязке швейцарского франка к евро что-то не так, он действовал на третьем уровне. Они были трейдерами, использующими «подход игрока», но когда мнения руководителя торгового отдела о швейцарском франке распространились среди валютных трейдеров, которые были трейдерами, использующими «подход казино», они сразу осознали, что это означает для них. Они благоприятно отреагировали на ситуацию, в то время как остальная часть рынка замерла.

Проявляя беспристрастное любопытство, вы не высказываете суждения, не соглашаетесь и не возражаете, а просто наблюдаете и замечаете. Вы принимаете состояние незнания. Это требует готовности быть уязвимым, что может расстроить как ваше эго, так и хрупкие эго других людей. Но вы должны быть готовы сказать: «Я не знаю ответа. Я не понимаю проблему. Я в полном неведении».

Именно так поступают великие трейдеры, лидеры и менеджеры.

Один менеджер, получивший повышение с должности трейдера до руководителя крупного предприятия, рассказал мне, что был в ужасе от того, что ему предстояло вступить в эту роль. Он сказал, что не знает ни работы, ни обязанностей многих людей, которыми ему предстояло управлять, и чувствовал сильное недовольство своим повышением со стороны тех, кто будет ему подчиняться.

Когда мы обсуждали это, он считал, что должен знать все об их работе. Я предположил, что это невозможно, и что его задача — управлять ими и руководить ими, а не знать всего, чем они занимаются.

Мы пришли к выводу, что ему будет лучше признаться им, что он не знает. Тогда он сможет признать, что будет полагаться на них, чтобы они работали с ним и помогали ему.

После этого он созвал свои различные команды на первое собрание, а затем открыто высказался. Он сказал им, что не знает большей части их работы, мелочей их деятельности или тонкостей их ролей. Он сказал, что не будет притворяться, будто знает, и будет полагаться на то, что они будут сотрудничать с ним и держать его в курсе. Взамен он предложил руководить ими в меру своих возможностей.

В тот момент он почувствовал, как вся оппозиция его продвижению по службе испарилась.

В последующие месяцы и годы он установил отличные партнерские отношения с руководителями различных команд. Он оставался открытым и уязвимым, и в результате узнал гораздо больше, чем мог бы узнать, если бы притворялся, что знает.

В популярном телесериале «Миллиарды», посвященном вымышленному миллиардеру-хедж-фондисту Бобби «Аксу» Аксельроду, есть сцена, в которой тренер по эффективности Венди Роудс выступает перед аудиторией менеджеров портфелей хедж-фондов. В своей речи она говорит собравшимся, что в их сознании «мысль о том, что кто-то может догадаться, что вам нужна помощь, хуже, чем не получить нужную помощь».

Мне пришлось сделать паузу на этом месте, потому что когда-то я был таким же, и так же ведут себя большинство людей, которых я встречал в торговом бизнесе, за очень редким исключением. Но зачастую именно эти исключения достигают лучших результатов. Они не боятся просить о помощи, они получают от этого удовольствие.

Несколько лет назад мне посчастливилось работать бок о бок с замечательным трейдером, который был старшим портфельным менеджером в хедж-фонде. Когда я спросил его, почему он обратился к коучингу, он ответил: «Мне нравится, когда мне помогают. Именно тогда, когда я перестаю просить о помощи, у меня начинаются проблемы».

Признаюсь, что когда-то я был одним из тех людей, о которых говорила Венди Роудс. Мысль о том, что другие могут узнать, что мне нужна помощь или что я обращался за ней, казалась мне хуже, чем отсутствие необходимой помощи.

Теперь я так не думаю, и могу писать с моей нынешней точки зрения благодаря тому пути, который я прошел. Этот путь начался для меня как для трейдера с работы с замечательным коучем по имени Питер Бердитт.

Я начала работать с Питером в 2000 году, спустя почти полтора десятилетия моей карьеры трейдера. Возможность для этого появилась благодаря счастливому стечению обстоятельств. Это оказалось самым важным событием в моей карьере трейдера, но при этом это была возможность, которую я, под влиянием своего эго, едва не упустила.

Возможность появилась потому, что новый руководитель торгового отдела Commerzbank, где я работал, очень хотел привлечь Питера для работы с его трейдерами. Сам он прошел обучение у Питера в своем предыдущем банке.

Новый руководитель торгового отдела подошел ко мне и спросил, не хочу ли я поучаствовать в пробной программе, финансируемой банком.

В идеале мой ответ должен был звучать примерно так: «Дайте мне время обдумать это», а через некоторое время: «Да, это может принести мне огромную пользу». Но вместо этого я ответил: «Мне не нужен коуч, со мной все в порядке».

Или, перефразируя Венди Роудс, мысль о том, что другие могут узнать, что мне нужна помощь, была барьером, который я не был готов преодолеть.

Это было вмешательство моего эго, взявшего верх. Эго восприняло потребность в помощи как угрозу моему самоощущению, которое оно тщательно выстраивало.

Это стало для меня переломным моментом.

В тот момент моя карьера шла ко дну. Я едва держался на плаву. Мне нужна была помощь, но мое эго мешало мне ее получить.

Мне повезло. Наш новый руководитель торгового отдела был человеком невероятно настойчивым. Позже в тот же день он вернулся и деликатно подтолкнул меня к принятию решения.

Именно этому переломному моменту я обязан своим гораздо более успешным результатам в качестве трейдера в течение следующих десяти лет.

Я хорошо понимаю, как часто меня приглашали в проп-фирмы, хедж-фонды и инвестиционные банки, чтобы я выступил перед группами трейдеров и портфельных менеджеров со своей работой. На лицах слушателей я вижу: «Мне не нужна помощь, со мной все в порядке».

В одном случае меня попросили выступить перед группой новых портфельных менеджеров и аналитиков в хедж-фонде в Гонконге. Встреча была организована для того, чтобы я объяснил им, чем я занимаюсь, и они могли бы затем воспользоваться моими услугами в качестве коуча. Это был чертовски дорогой способ прилететь ко мне на 60-минутную встречу.

На встрече присутствовали 20 новых младших портфельных менеджеров и аналитиков. По их выражению лиц и языку тела я почувствовал, что эта поездка не будет успешной. Ни один из участников даже не написал мне по электронной почте и не позвонил после встречи, чтобы поинтересоваться коучингом.

Но две недели спустя мне позвонила новая портфельная менеджер, которая должна была быть на встрече, но была в отпуске. Она предположила, что все участники поспешат записаться на коучинг, и хотела опередить их в моем графике. Она была единственной, кто проявил инициативу.

Через два года этот новый портфельный менеджер оказался одним из немногих членов той группы, кто все еще работал в фонде. Она проявила беспристрастное любопытство в отношении коучинга. Шесть лет спустя она все еще там и теперь курирует их азиатский бизнес.

На протяжении многих лет лишь немногие, подобно этому трейдеру, шли вразрез с этой тенденцией «мне не нужна помощь». Практически во всех случаях они либо уже добились больших успехов, либо впоследствии их достигли.

Еще один пример этого произошел, когда я выступил перед большой группой проп-трейдеров в одной лондонской фирме. Никто из участников той встречи не откликнулся, но потом со мной связался один проп-трейдер, который не был там, но слышал об этом. Его звали Далжит Дхаливал. Если вы читали книгу Джека Д. Швагера «Неизвестные волшебники рынка» (Harriman House, 2020), то наверняка читали о Далжите.

Как и упомянутый выше портфельный менеджер, Далжит не боялся проявлять беспристрастное любопытство и просить о помощи. Совсем наоборот. Он был ярым поклонником другого «волшебника рынка», Питера Брандта. Узнав, что Питер будет присутствовать на конференции в Европе, он позаботился о том, чтобы тоже туда попасть, а затем встретился с ним и поговорил.

Далжит также позаботился о том, чтобы выиграть благотворительный аукцион, призом на котором был обед в Нью-Йорке с легендой хедж-фондов Рэем Далио. На Далжита сильно повлияли принципы Далио, и он не собирался упускать шанс углубиться — перейти на третий уровень — вместе с Далио.

Я проработал с Далджитом почти четыре года. Он — один из самых невероятных трейдеров, с которыми я сталкивался. Во всем, что он делает, он демонстрирует и практикует беспристрастное любопытство.

Двое коллег Далджита, Амрит Салл и Ричард Барг, оба исключительные трейдеры, также были готовы принять помощь и участвовали в коучинге. Оба они также фигурировали в книге «Неизвестные волшебники рынка». Оба проявляют беспристрастное любопытство в своей торговле.

Когда я работаю с такими людьми, я не приписываю их успех коучингу. Я уверен, что он оказался полезным и благотворным, но за их успехом стоит то, что они были готовы проявить уязвимость и открытость к помощи. Успех для этих людей был весьма вероятен, потому что они проявляли беспристрастное любопытство в своей жизни и работе.

Главные мысли главы

Статьи по теме

Переведено для TLAP.IO

Во время недавней серии семинаров к моему коллеге Марку Рэндаллу (который также ведет со мной подкаст AlphaMind) подошел один из участников и поблагодарил его за то, что Марк помог ему стать лучшим трейдером. Марк ответил: «Мы работаем не над тем, чтобы сделать вас лучшим трейдером, а над тем, чтобы сделать вас лучшим человеком — чтобы вы могли стать лучшим трейдером». В этом заключается суть ментальной игры. Торговля не так уж и сложна, но привнести в игру лучшую версию себя — это сложно.

Чтобы овладеть собой, нужно познать себя — полностью понять себя. Эго часто мешает нам это сделать. Оно боится, что раскрытие истинного «я» — того «я», которое оно знало в детстве, — подорвет вас. Именно это происходило с Уорреном в главе 10, что затрудняло мне помощь ему.

В жизни мы создаем образы себя с помощью эго. Это эго выполняет свою работу, обеспечивая нам признание. Это тот образ себя, который оно хочет проецировать на мир.

Эти образы себя редко являются нашим истинным «я», а представляют собой версии, адаптированные эго. Все мы в той или иной степени так поступаем. Это не недостаток в том, как мы функционируем, а особенность.

Чем больше совпадения между нашими образами себя и нашим истинным «я», тем легче быть аутентичным и проявить свое истинное «я» в данный момент. Зеркала, которые подносит нам жизнь, позволяют нам увидеть свое истинное «я». Когда мы чувствуем себя комфортно в том, кто мы есть, нам легче прислушиваться к отражению. Когда мы не чувствуем себя комфортно со своим истинным «я», мы перестаем смотреть в зеркала и прислушиваться к обратной связи, которую они нам дают.

Мухаммед Али не боялся того, что отражало его зеркало; он был открыт для слушания. Если бы он не был таким, вполне возможно, что «Румбл в джунглях» не прошел бы так, как прошел.

Мой собственный переломный момент наступил, когда Питер Бердитт поднял передо мной виртуальное зеркало во время коучинга.

Впервые у меня появилась возможность увидеть свое настоящее «я» со всеми недостатками, а не ту идеализированную версию себя, которую хотело видеть мое эго.

Ваше настоящее «я» бесконечно сильнее этого образа себя. Ваш образ себя — это фальшивая версия вас. Это как съемочная площадка или «потемкинская деревня». Издалека это выглядит реально и подлинно. Это может обмануть других людей, но за этим ничего нет.

Вашему настоящему «я» легко достичь третьего уровня информации, а вот созданный вашим эго образ себя мешает этому.

У меня было много замечательных учителей, наставников и проводников на моем пути в качестве коуча — Питер был одним из них. Еще одна — фантастическая коуч Мария Илифф-Вуд, которая, по иронии судьбы, является моим книжным коучем, консультируя и направляя меня при написании этой книги.

Я впервые встретил Марию, когда она руководила местным сообществом коучей — форумом Welwyn Co-Coaching — в моем районе. Как коуч, Мария уделяла большое внимание тому, чтобы помочь людям и коучам стать более «настоящими» и развить свое присутствие. Она много писала на эти темы.

На одной из встреч Мария привела замечательную метафору, в которой она описала каждого человека как обладающего алмазом в своей сущности. Алмаз символизирует истинный потенциал человека и его внутреннюю мудрость. Именно этот алмаз находится в центре истинного, подлинного и сильного «я» человека.

Реалии жизни заставляют нас скрывать этот алмаз. Каждый механизм защиты, который мы развиваем, начиная с детства, действует как слой лака, нанесенный на этот алмаз. С каждым слоем алмаз сияет все меньше и меньше, пока в конце концов он не становится невидимым. Тем не менее, алмаз остается там, всегда присутствуя, всегда обладая потенциалом сиять, как самый блестящий драгоценный камень. Вы можете получить доступ к этому алмазу, только будучи своим истинным «я».

Работа с Питером позволила мне посмотреть в зеркало и увидеть настоящего меня, мое истинное «я», и начать соединяться с ним. В этом «я» есть сила и сущность. Именно эту версию себя мне нужно было привнести в свою работу.

В трейдинге мы все можем приобретать знания, изучать фундаментальные и технические аспекты, историю рынков. Мы можем быть ходячей энциклопедией знаний и иметь список квалификаций длиной с руку. Но пока вы не познаете себя по-настоящему, вы никогда не реализуете свой полный потенциал.

Именно это имел в виду Аристотель, когда сказал: «Познание себя — начало всякой мудрости».

Мое коучинг с Питером помог мне раскрыть себя. Помню, как на одной из сессий, проанализировав результаты психометрического теста, Питер сказал: «Удивлен, что вы трейдер, учитывая, насколько вы аналитичны».

Мне это показалось странным. «Конечно, именно поэтому я подхожу для трейдинга!» — подумал я. Затем я начал обдумывать это. Я действительно был очень силен в анализе; это помогало мне находить много отличных торговых идей. Я углублялся далеко за поверхность рынков, ища подсказки, как Колломбо финансовых рынков, пытаясь раскрыть убийство, произошедшее на рынке Бунда.

Но, поразмыслив, я понял, что часто мои способности на этом заканчивались. Я прилагал усилия, чтобы найти ценность, но с трудом монетизировал эту ценность. Я был живым воплощением правила Уоррена Баффета о Ное: «Предсказывать дождь не имеет значения, а вот строить ковчеги — имеет». Я предсказывал дождь, но был плохим строителем ковчегов.

Я понял, что мне лучше начать совершенствовать свои навыки строительства ковчегов. Это была новая головоломка, над которой мне предстояло работать. Для этого мне нужно было взаимодействовать с рынками на третьем уровне.

До этого момента мое эго не позволяло мне достичь третьего уровня, на котором я мог бы понимать, что происходит в данный момент, и действовать соответственно.

Моя неспособность взаимодействовать на третьем уровне сдерживала меня. Чтобы выйти на этот уровень, я должен был быть готов к уязвимости. Но мое эго не позволяло этого. Это означало, что я искал «безопасный риск» (что является неким оксюмороном), а также «низкий риск» или «отсутствие риска». Затем мое эго оправдывало полученные низкие результаты, возлагая вину на других. Если я мог найти недостатки в окружающем меня мире, мой собственный образ оставался в безопасности; никто не обнаружил бы, что он фальшивый — или так я думал.

Я винил руководство, банк, культуру банка, постоянную текучесть кадров в банке, отдел продаж, системы. Иногда вина выходила за пределы банка: алгоритмы, брокеры, центральные банки, аналитики, экономисты.

Возможно, часть этой вины была оправдана. Но это не оправдание; эти факторы были просто частью той среды, в которой я работал. Я всегда мог сменить работу. Но здесь я был в безопасности, я находился в своей зоне комфорта.

В зоне комфорта ничего не растет.

Если бы я продолжил идти по этому пути, я почти уверен, что моя карьера трейдера потерпела бы крах. Она уже натыкалась на препятствия.

В результате этого прозрения, которое началось с коучинга, я начал сосредотачиваться на том, что мне нужно делать, чтобы побеждать. Теперь я был сосредоточен на поставленной задаче, а не на сохранении своего имиджа.

Познание себя — это начало. Именно этот «ты» должен участвовать в торговле.

Главные мысли главы

Статьи по теме

Переведено для TLAP.IO

Ведение дневника — отличный инструмент для самоанализа, самопознания и самосовершенствования. Проблема в том, что большинству людей трудно заставить себя вести дневник. Ведение дневника, как правило, попадает в категорию «Сделаю завтра». К сожалению, мы знаем, что происходит с большинством дел из этой категории.

Поэтому, несмотря на то, что люди осознают положительное влияние ведения дневника, многие пренебрегают этим занятием или ведут дневник неэффективно, в результате упуская его огромный потенциал, который мог бы помочь им стать лучшими трейдерами.

Метод «3-3-1» разработан, чтобы помочь решить эту проблему, предлагая простой, быстрый и высокоэффективный формат ведения дневника. Заполнение дневника по методу «3-3-1» занимает всего несколько минут в конце дня, недели или месяца. Простой формат также помогает преодолеть отсутствие структуры, от которого страдает ведение дневника у большинства людей и которое само по себе способствует прокрастинации.

Этот инструмент разработан, чтобы помочь вам анализировать свои действия позитивным и структурированным образом, в частности, для противодействия негативным тенденциям, которые могут помешать вашей объективности. Сосредоточиваясь на позитивных формулировках, инструмент поощряет объективную оценку ваших действий, что в конечном итоге улучшает вашу способность извлекать уроки из прошлого опыта и совершенствоваться.

Последний из трех вопросов использует другой подход, поскольку он побуждает вас подумать о том, что вы можете сделать, чтобы двигаться вперед, что делает его не только инструментом для анализа, но и инструментом для прогресса. Сосредоточившись на одном конкретном действии, он позволяет добиться более эффективных изменений, поскольку сосредоточенные усилия на одной вещи за раз могут принести лучшие результаты. Чтобы начать, вам понадобится не более чем:

1. Блокнот и ручка. Письмо задействует другую часть мозга, чем ведение дневника в цифровом формате, и обычно является более творческим процессом. Если вы предпочитаете цифровой дневник, существует множество доступных инструментов, которые вы можете использовать.

Событие, которое запускает сделку, известно как «триггер», и оно может исходить как из внешнего, так и из внутреннего источника. Внешние триггеры включают новости, данные, спрос со стороны клиентов или другие внешние факторы, вызывающие реакцию. С другой стороны, внутренние триггеры могут возникать из-за ощущений, мыслей или анализа трейдера, его исследований или оценки настроений на рынке.

Следует отметить, что наше обсуждение цикла процесса эффективности относится к дискреционной торговле, которая предполагает принятие решений человеком на каком-то этапе процесса. Эта форма торговли также охватывает полудискреционные методы, которые опираются на системные сигналы, но все же требуют от трейдера ручного исполнения или управления сделкой.

Часто триггером является необходимость управления существующей сделкой или портфелем. Однако для упрощения дела используемые мной допущения относятся к идее одной единственной сделки.

На рисунке 23 показан момент перехода между фазами «Бытия» и «Производства» цикла посредством триггерного события.

Рисунок 23: Фаза «Производства»

Событие-триггер вводит трейдера в процесс «поиска смысла».

Осмысление происходит, когда трейдер пытается найти смысл в триггере и событиях вокруг него. По мере того как трейдер осмысливает, в его уме формируется новая или обновленная нарративная линия.

Обоснование может включать в себя длительный и подробный процесс оценки, а может быть очень быстрым процессом, в значительной степени реактивным и интуитивным. Если трейдер использует высокосистематизированный подход, большая часть этого процесса будет включена в систему. В этом случае процесс обоснования для трейдера упрощается — ему нужно решить, следует ли, когда и как применять сигнал.

Как только нарратив трейдера сформирован или модифицирован, трейдер мобилизуется на действие.

Это начинается с решения: входить в сделку или пропустить ее. Цикл процесса эффективности в большей степени касается самого трейдера, чем самой сделки, поэтому даже если трейдер решает пропустить сделку, цикл остается активным до тех пор, пока он не примет идею, которую инициировало триггерное событие. Решение не действовать после триггера и процесса осмысления все равно имеет последствия, которые могут повлиять на психическое состояние трейдера. В этом смысле решение не торговать все равно рассматривается как сделка.

Процесс мобилизации может длиться всего секунду для внутридневных трейдеров или гораздо дольше для инвесторов. Характер процесса мобилизации будет варьироваться в зависимости от подхода трейдера. Однако общим для всех типов и подходов является то, что трейдер должен действовать в соответствии со своей целью и процессом и стремиться оставаться в настоящем.

В дополнение к 3P высокой эффективности, обсужденным в главе 9, на этом этапе следует учитывать еще несколько «P»: личность, философия, планирование и подготовка. Чем больше трейдер согласован по всем этим «P», тем сильнее и устойчивее, вероятно, будет его результативность.

Трейдеры, использующие «подход игрока», как правило, требуют большего объема размышлений, планирования и подготовки на этапе производства. Они чаще занимаются планированием сценариев, касающихся того, как действовать в зависимости от возможного развития ценового движения на рынке.

Трейдеры, использующие «подход казино», работают более систематично и реактивно. Они больше сосредоточены на том, что происходит в данный момент, и реагируют на рынок по мере его развития. Их действия в значительной степени определяются используемой ими системой или подходом и тем, как это требует от них действовать.

По мере продвижения фазы производства «индикатор эмоционального давления» трейдера нагревается.

Во время фазы «Бытия» уровень эмоциональности трейдера будет относительно спокойным, а его эго успокоится, поскольку он отпустит предыдущий цикл. Успокоение эго и снижение эмоциональности, к которому это привело, позволят повысить уровень энергии, что, в свою очередь, поможет восполнить его ментальный капитал.

Заземление, сброс и возвращение к спокойствию позволяют ему в идеале вернуться к спокойному состоянию бытия, что помогает ему войти в оптимальное состояние трейдера.

Однако, если трейдер не возвращается полностью в оптимальное состояние и, таким образом, остается в неоптимальном состоянии трейдера, или если он пропускает этап «Сброса», его ментальный капитал будет ослаблен при входе в этот жизненно важный этап.

Когда это происходит, возрастает вероятность неудовлетворительных или ниже среднего результатов, а также вероятность того, что трейдер станет заложником своего эго.

Трейдеры, находящиеся под властью своего эго, склонны действовать из страха (включая страх будущего сожаления), становятся жертвами FOMO и других действий, основанных на страхе. Они могут страдать от неуверенности в себе и колебаний. Они могут искать подтверждения со стороны, спрашивая других, что им делать, или могут копировать сделки других.

Как мы видели в главе 8, мой анализ выявил потенциал для выгодной схемы соотношения риска и прибыли, при которой доходность десятилетних немецких государственных облигаций могла бы вырасти (а фьючерсы на Бунд — снизиться). Однако на тот момент у меня не было открытых позиций. Две предыдущие попытки этой сделки закончились неудачей, и обе принесли убытки.

Несмотря на убытки, я оставался в оптимальном состоянии трейдера и сохранял спокойствие, полностью погрузившись в рынок.

Событием-триггером для этой сделки стала противоположная реакция рынка на публикацию слабых экономических данных по США. Слабые данные должны были привести к снижению доходности американских облигаций. Однако после быстрого корректирующего снижения в ответ на данные доходность быстро вернулась к прежнему уровню.

Это возвращение к уровню, предшествовавшему публикации данных, сопровождалось большими объемами и устойчивой продажей облигаций. Что-то не давало мне покоя.

Я перепроверил детали данных по США. Они были однозначно слабыми; казалось, что здесь не было места для неправильной интерпретации. Однако, чтобы быть вдвойне уверенным, я быстро проконсультировался с нашим штатным экономистом, а затем пролистал комментарии Bloomberg, чтобы увидеть реакцию других экономистов и комментаторов.

Между новостями и ценовым движением наблюдалось явное несоответствие. Поскольку в это время доходность государственных облигаций США и Германии, как правило, двигалась синхронно, следовало бы ожидать, что то, что происходило с доходностью США, повторится и с доходностью Германии.

Моя оценка ситуации была скорректирована в связи с реакцией на это триггерное событие. У меня в голове все кружилось.

Моя мобилизация прошла быстро и легко. Я уже проработал сценарии и подготовил план действий, как я буду совершать эту сделку, если условия сложатся. Теперь мне оставалось только приступить к его выполнению.

Я пристально наблюдал за рынком. Хотелось бы сказать, что в этот момент я сознательно обдумывал, что делать, но на самом деле я не думал ни о чем. Я был полностью сосредоточен и готов к действию.

Примерно через 20 минут после публикации данных из США я начал осуществлять сделку через своего брокера, продавая первую часть немецких облигаций, предусмотренную моим планом, и указав им уровень стопа, за которым нужно следить.

В цикле процесса эффективности трейдер переходит от этапа подготовки к этапу выполнения, принимая решение действовать. Я продолжу описывать выполнение этой сделки, когда мы рассмотрим этап выполнения.

Главные мысли главы

Статьи по теме

Переведено для TLAP.IO

Несмотря на все знания, данные и информацию, которые используются при принятии торгового или инвестиционного решения, факт остается фактом: каждое решение — это обоснованное предположение.

Ваша цель при переходе к этапу производства — занять позицию, с которой вы сможете делать более обоснованные предположения.

Трейдеры постоянно проводят оценки, основываясь на своих наблюдениях, анализе и знакомстве с мнениями других, пытаясь при этом определить общее настроение рынка. К ним поступает множество подсказок, многие из которых являются лишь мимолетными.

Мне нравилось играть в судоку по дороге домой на поезде после работы. Судоку — это числовая головоломка, основанная на логике, что-то вроде числового кроссворда. Чем больше я играл, тем лучше у меня получалось и тем быстрее я мог решать головоломку.

Мне пришло в голову, насколько торговля похожа на судоку. Вы начинаете с нескольких подсказок, пытаетесь понять ответы, исключаете определенные варианты, а затем пробуете конкретное решение. Если это не срабатывает, вы можете исключить это решение и попробовать другой возможный путь. Вы продолжаете делать это, пока не найдете единственно возможный ответ. По мере того, как вы находите все больше подсказок, становится легче находить последующие ответы.

По мере того как вы становитесь в этом более опытными, ваша интуитивная способность находить логические решения, кажется, улучшается, или, возможно, вы просто начинаете больше доверять своей интуиции, а может, это сочетание того и другого. Как бы то ни было, если использовать фразу из другого вида головоломок, вы соединяете точки так, что можете увидеть всю картину гораздо быстрее.

Для меня трейдинг часто казался головоломкой судоку, но в зависимости от временного интервала, в котором вы работали, у вас было очень ограниченное время, чтобы сложить подсказки воедино. Чем меньше у вас было подсказок и чем быстрее вы могли соединить точки, чтобы увидеть общую картину, тем больше была награда. Чем дольше занимало соединение точек, тем меньше была награда, пока она не становилась настолько незначительной, что не стоило рисковать.

Иногда, когда вы находитесь слишком близко, вы не можете увидеть подсказки. В других случаях вам нужно подойти ближе, а иногда подсказки не имеют для вас большого значения, если у вас нет обширного опыта. В других случаях вы можете видеть подсказки, но не осознаете, что это подсказки. В истории о Швейцарском национальном банке из главы 7 глава торгового отдела имел преимущество, смотря на ситуацию со стороны, обладал обширным опытом и знал, где искать подсказки.

Наблюдая за признаками и зная, что один из его трейдеров был сильно подвержен риску неблагоприятного движения, он испытывал глубокое беспокойство. Он не знал, что сделает ШНБ, но ему не нравилась ситуация. Он чувствовал, что ограниченный потенциал роста сделки не стоит риска. Если бы он ждал подтверждения своего интуитивного предчувствия, было бы уже слишком поздно.

Это и есть обоснованное предположение. Это и есть принятие риска, управление рисками, торговля.

Трейдеры сталкиваются с рядом препятствий и преград, которые мешают им эффективно делать качественные обоснованные предположения. К ним относятся, в частности:

Привязанность к твердым убеждениям, мешающая им ясно видеть ситуацию, как это было с Тони и его сделкой с биткойнами в главе 9.

Эти препятствия ограничивают способность трейдера войти в оптимальное состояние и поддерживать его, что само по себе является необходимым условием для достижения состояния потока. Некоторые из этих препятствий мы рассмотрим более подробно в следующих главах.

Работа над ограничением влияния этих препятствий будет жизненно важна для того, чтобы вы принимали максимально обоснованные решения.

Некоторые трейдеры идут на невероятные меры, чтобы подготовить себя и свой менталитет к предстоящей битве. Одним из трейдеров, которых я коучировал и который является ярким примером этого, является Амрит Салл. Следующий отрывок взят из интервью Джека Швагера с Амритом из книги «Unknown Market Wizards»:

Амрит был и остается исключительным трейдером. Его подход сосредоточен на том, чтобы быть готовым к моменту.

Еще один отличный трейдер, с которым я работал, — удостоенный наград управляющий фондом — уделяет особое внимание созданию оптимальной для себя среды. Он сознательно решил обосноваться за пределами крупных финансовых центров. Удаление от «пузырей» и «камер эха» позволило ему смотреть на рынки с дистанцией и объективностью. Это помогло ему обрести более сбалансированную и нюансированную точку зрения, на которую не влияла близорукость локального рынка.

В книге «Sensemaking» (Hachette, 2017) Кристиан Мадсбьерг рассказывает о том, как Роберт Джонсон, главный валютный специалист Soros Fund, зимой 1991 года уехал жить в Хельсинки на несколько месяцев.

Джонсон имел огромную позицию по финской валюте, и его временный переезд и полное погружение в местную среду позволили ему получить ценные инсайды, которых не содержалось ни в каких данных. Джонсон был выдающимся трейдером, придерживающимся игрового подхода. У него было свое видение, но он также стремился оказаться в самой гуще событий.

Как трейдер, вы каждый день, каждый момент вступаете в неизвестность, и оттуда вам нужно делать обоснованные предположения. Овладение ментальной игрой требует от вас готовности действовать оптимально в данный момент.

Главные мысли главы

Статьи по теме

Переведено для TLAP.IO

Именно в этом сложном и непознаваемом мире трейдеры должны делать обоснованные предположения. Им не помогает ни потребность эго быть правым, ни наши различные системы образования и социальные структуры, в которых быть правым — «правильность» — является золотым билетом для продвижения по службе.

В школе вас хвалили и вознаграждали за то, что вы были правы. Это продолжалось, пока вы учились в школе, колледже, а затем вышли в мир труда.

Наше образование готовит нас к детерминированному миру; миру, где все можно объяснить, предсказать и понять. Это карта, которую нам внушают первые 20 с лишним лет нашей жизни. Это неправильная карта для мира, в котором приходится жить, делая обоснованные предположения.

Карта мира, которую носит большинство из нас, гласит, что мир познаваем, понятен и объясним. Эта карта рассматривает мир как сложный, но как место, где все можно понять с помощью редуктивных процессов.

Это сводит проблемы к рецептам и формулам.

Реальный мир сложен, но не запутан. Сложный мир нельзя контролировать и предсказывать; проблемы нельзя просто объяснить, сведя их к самой базовой форме.

В этом сложном мире решения, полученные на основе сложной карты мира, оказываются недостаточными.

Не у всех есть такая сложная карта мира. Когда вы осознаете, что мир не подчинится вашей воле, вы начинаете смотреть на вещи по-другому.

Анекдотическое наблюдение, которым я поделился с некоторыми коллегами-коучами, заключается в том, что среди успешных трейдеров очень много тех, кто пережил какую-то травму в раннем детстве.

Мы подозреваем, что их жизненный опыт наделил их сложной ментальной картой мира. Жизнь с раннего возраста демонстрирует этим людям, что мир не будет подчиняться их желаниям, а вместо этого поведет их по пути, выбранному им самим.

Эти травмы могли быть как разрушительными единичными событиями, так и длительными переживаниями, которые они испытывали на протяжении раннего детства и школьных лет.

Еще одна группа, которая, как кажется, значительно перепредставлена среди успешных трейдеров, — это дислексики. Причин этому может быть множество, но некоторые интересные данные указывают на то, что их путь через систему образования оказался для них травматичным.

В исследовании, посвященном взрослым дислексикам, проведенном в Великобритании, все участники заявили, что пережили эмоциональную травму во время обучения. При этом исследование самодельных миллионеров в Великобритании показало, что 40% из них были дислексиками — довольно ошеломляющая цифра, если учесть, что, по оценкам, дислексией страдают лишь около 10% людей.⁴

В США исследования показали, что едва ли 2% дислектиков, поступивших на программы бакалавриата, завершили необходимые четыре года обучения.⁵ И тем не менее, бывший генеральный директор Cisco Джон Чемберс (сам страдающий дислексией) оценивает, что 25% генеральных директоров являются дислектиками — хотя он отмечает, что большинство из них не хотят об этом говорить.⁶

Я понимаю, что делаю здесь ненаучные выводы, пытаясь доказать свою точку зрения, но среди очень успешных трейдеров, с которыми я встречаюсь, перепредставлены не только люди, пережившие травму, и дислексики. Я встречал значительное количество людей с трудностями в обучении, такими как СДВГ, аутизм, биполярное расстройство, пограничные расстройства личности и диспраксия. Я бы предположил, что большинство из них, в результате травм, полученных в раннем возрасте, также несут в себе сложную карту мира.

Напротив, я заметил, что многие люди с высоким уровнем образования сталкиваются с трудностями, когда дело доходит до принятия и управления рисками. Они часто имеют карту, которая воспринимает мир как сложный. Их взгляд на мир проходит через призму, которая говорит, что ответ есть, нам просто нужно его найти, и мы достигнем правильности.

Именно в эту ловушку попали «гении» из Long-Term Capital Management (LTCM) перед крахом фонда, как и «самые умные парни в комнате» из Enron перед ее крахом. Совсем недавно, похоже, в эту ловушку попали и вундеркинды из FTX.

Есть некоторые заметные исключения из этого правила, такие как математики и инженеры, чьи дисциплины дают основу для взгляда на сложный мир. Возможно, неудивительно, что самый успешный в мире хедж-фонд был основан математиком Джимом Саймонсом и состоит почти исключительно из математиков и инженеров.

Моя точка зрения здесь не является антиакадемической, далеко не так, я просто делюсь некоторыми наблюдениями, которые заметили я и другие.

В сложном мире события-аутсайдеры считаются настолько маловероятными, что их не стоит принимать во внимание. В сложном мире события типа «черного», «белого» и «серого лебедя» принимаются во внимание и рассматриваются как гораздо более вероятные, чем думают другие люди.

Осознание возможности таких событий — это правильная карта, которую нужно иметь. Джордж Сорос, сам выросший в очень травматичных обстоятельствах, определил потенциального «серого лебедя», когда предсказал, что Великобритания выйдет из ERM в 1992 году.

(«Серый лебедь» — это событие, о котором известно и которое может произойти, но которое считается маловероятным. Термин происходит от теории «черного лебедя» Насима Талеба.)

Во время локдаунов в Великобритании из-за Covid-19 я, как и многие люди, начал гулять по району, где жил. Несмотря на то что я проживал в этом районе почти три десятилетия, я едва ли когда-либо находил время прогуляться по окрестным улицам. Прогулки по моему району позволили мне узнать о нем гораздо больше.

Даже если у нас есть правильная карта, это не значит, что мы знаем местность. Карта не рассказывает нам, каковы условия на месте. Точно так же, чтобы ориентироваться на рынках, нужно погрузиться в самую гущу событий.

Джим Саймонс, основатель хедж-фонда Renaissance Technologies, не добился мгновенного успеха, несмотря на его фантастические результаты в конечном итоге. Сначала он потратил более десяти лет на то, чтобы освоиться на этом поле. Позже именно его понимание ситуации привело к тому, что он на время приостановил использование алгоритмов в своем фонде в 2007 году, когда компании, занимающиеся алгоритмической торговлей, пострадали от так называемого «квантового землетрясения».

Несмотря на использование системы, которую можно было бы определить как решение на сложной карте, Саймонс в конечном итоге работал с этой сложной картой, где он знал местность. Он знал, что не следует вкладывать неограниченный капитал, несмотря на то, что, казалось бы, у него было решение, и именно поэтому он ограничил размер фонда.

Я читал, что многие обвиняют Симонса в том, что он допустил ошибку, приняв это решение; эти люди — теоретики, а не реалисты. Симонс был и тем, и другим. В отличие от теоретиков из LTCM, которые не имели ни малейшего представления о реальных условиях на местах.

[LTCM — это хедж-фонд, основанный в 1994 году группой финансовых специалистов, в том числе лауреатами Нобелевской премии по экономике. Фонд, работавший по принципу «подхода казино», использовал сложные торговые стратегии и высокий уровень кредитного плеча для получения значительной прибыли для своих инвесторов. Однако в 1998 году фонд понес значительные убытки из-за российского финансового кризиса, что привело к его краху с убытками, оцениваемыми примерно в 4 млрд долларов.]

Точно так же сделка Джорджа Сороса с Банком Англии, описанная в главе 5, не основывалась исключительно на данных и знаниях. Сорос также изучал обстановку. Он специально посещал пресс-конференции, проводимые Хельмутом Шлезингером, главой немецкого Бундесбанка.

На одной из пресс-конференций у Сороса появилась возможность задать вопрос Шлезингеру. Он спросил, согласен ли тот с идеей создания единой европейской валюты. Шлезингер ответил, что ему нравится эта идея, но его интересует только одно название для этой валюты: немецкая марка.

С этого момента для Сороса и его команды судьба их сделки с Банком Англии была предрешена.

Легко взять с собой не ту карту, и даже если у вас есть правильная карта, полагаться только на нее может быть ошибкой. Карта, которая была у капитана «Титаника», не говорила ему об айсбергах в водах Северной Атлантики. Мир гораздо сложнее, чем карты, которые мы носим с собой. Гении LTCM, Enron и FTX все полагали, что их карт достаточно.

Системы, процессы, рамки, модели: все они пытаются упростить сложность, но не устраняют ее. И никогда не смогут.

4. Александр-Пассе, Н., (2015). «Восприятие успеха взрослыми с дислексией в Великобритании» Asia Pacific Journal of Development Differences, т. 2, 1, с. 89–111.

Неприятие убытков — это предубеждение, согласно которому мы психологически ощущаем боль от убытка примерно в два раза сильнее, чем радость от равного по величине выигрыша.

Первые исследования по этой концепции были проведены психологами Даниэлем Канеманом и покойным Амосом Тверски. Мы видим тонкое влияние неприятия убытков во многих классических поведенческих ошибках трейдеров и инвесторов.

Именно неприятие убытков заставляет трейдеров спешно фиксировать прибыль, поскольку они так боятся, что она исчезнет. В то же время они позволяют убыткам расти, потому что так хотят избежать боли, связанной с фиксацией убытка.

Термин «продавайте убыточные позиции и держите прибыльные» обычно используется трейдерами для противодействия этой тенденции к неприятию убытков. Однако я бы добавил, что здесь важен контекст. Это работает для трейдеров, использующих игровой подход, в то время как трейдеры, использующие подход «дома», могут на самом деле выиграть, действуя наоборот. Контекст имеет значение.

Неприятие убытков — это естественное поведение. Эксперименты с обезьянами-капуцинами показали, что наши родственники из числа приматов также страдают от этого предубеждения.

Наше естественное неприятие убытков, как правило, пронизывает все, что мы делаем. Даже наша склонность не хотеть заглядывать внутрь себя может быть фактором неприятия убытков. Мы можем бояться негативных последствий того, что обнаружим, в два раза сильнее, чем нас привлекают потенциальные выгоды.

Мне действительно интересно, играла ли роль неприятие потерь, когда я встречался с трейдерами в гонконгском хедж-фонде в главе 13. Возможно, что они боялись потери репутации из-за обращения за помощью в два раза сильнее, чем оценивали потенциальную выгоду, которую могли бы получить от коучинга.

Как трейдер я был очень склонен к подтверждающему смещению. Это склонность искать информацию, которая подтверждает наши существующие убеждения, и игнорировать противоречивую информацию.

В один сложный период, относительно рано в моей карьере, когда я был собственным трейдером в Credit Suisse, я находился в крайне неблагоприятном состоянии. Я начал искать статьи, подтверждающие мои позиции и взгляды на рынок. Если статья была нейтральной, я просматривал ее, чтобы найти аргумент, с которым я соглашался. Я избегал статей, в которых, как я видел, высказывалось мнение, противоположное моему. Я также склонялся к общению с трейдерами, которые разделяли мою точку зрения.

Это противоположно тому, что я делал позже в своей карьере, когда я пытался деконструировать свои торговые идеи, подобно тому, как вы пытаетесь опровергнуть правильность числа в головоломке судоку, чтобы найти правильное число. Если моя идея все еще выдерживала проверку, это означало, что у меня был весомый аргумент, точно так же, как когда Сорос услышал ответ Шлезингера и понял, что его идея еще сильнее. Когда фьючерсы на облигации и бунды не смогли удержать рост на фоне очень слабых экономических данных, это стало явным сигналом того, что моя сделка с бундами может сработать.

Подтверждающее смещение может быть смертельно опасным. Тони из истории о биткойне в главе 9 рассказал мне, как он находил утешение в разговорах с теми, кто разделял его взгляды, когда дела пошли не так, как ему хотелось. В то же время трейдеры, которые закрывали свои длинные позиции, рассматривались ими как предатели. Когда медведи атакуют, быки набрасываются друг на друга.

Эффект обладания — еще одно предубеждение, распространенное в торговле. Оно возникает, когда человек придает большее значение объекту, которым он уже владеет, чем тому же объекту, если бы он им не владел. Объект не обязательно должен быть физическим предметом, это может быть убеждение или точка зрения.

Essentia Analytics — компания, предоставляющая услуги по поведенческой аналитике и консалтингу в области эффективности для управляющих активами. В 2022 году они подготовили отчет, в котором были задокументированы 10 000 инвестиций в 43 отдельных портфелях за 14 лет. Они выявили явную тенденцию, когда инвесторы слишком долго удерживают позиции, что приводит к снижению доходности в течение жизненного цикла инвестиций.⁸

В отчете отмечалось, что «поведенческие предубеждения имеют большое значение при попытке понять факторы, определяющие тенденции в альфе». Авторы предположили, что эффект привязанности является значительным фактором, который способствует тому, что инвесторы слишком долго удерживают позиции, что приводит к результатам ниже среднего. Как только управляющие активами становились владельцами акций, их способность сохранять объективный взгляд на них становилась ограниченной.

Полезной аналогией для описания влияния этих предубеждений и наших поведенческих ограничений является сравнение их со слегка искривленным рулем на лодке, которой вы пытаетесь управлять. Вы направляете лодку в нужном направлении, затем предполагаете, что движетесь в правильном направлении, но небольшое искривление руля сбивает вас с курса.

Мы не видим искривленного руля. Он находится под водой, и искривление настолько незначительно, что его даже не заметно невооруженным глазом, но оно всегда присутствует. Нам приходится учиться направлять лодку в нужном направлении, несмотря на искривленное рулевое весло, используя навигационные приборы. Но усилия, необходимые для этого, постепенно и незаметно утомляют нас. Мы можем продолжать так действовать лишь до тех пор, пока наша способность постоянно корректировать курс не ослабеет, и мы не свернем в неправильном направлении.

7. Мохони, М., (2003). «Как думают клиенты — подсознание потребителя (и как к нему обратиться)». Гарвардская школа бизнеса. Получено с hbswk.hbs.edu/archive/how-customersthink-the-subconscious-mind-of-the-consumer-and-how-to-reach-it.

За несколько лет до начала работы с Али я наткнулся на одно увлекательное исследование, о котором сообщалось в статье New York Times под заголовком «Страдаете ли вы от усталости от принятия решений?»⁹

В статье рассказывалось об исследовании, проведенном группой психологов в Израиле, которые оценивали практику принятия решений группой судей комиссии по условно-досрочному освобождению.

Судьям предстояло принять бинарное решение: либо предоставить условно-досрочное освобождение, либо отказать в нем.

Каждый заключенный, претендующий на условно-досрочное освобождение, заслужил право на рассмотрение его дела комиссией по условно-досрочному освобождению. Затем дело направлялось судьям, которые проводили оценку, беседовали с заключенным, а затем принимали решение о предоставлении или отказе в условно-досрочном освобождении.

Исследователи обнаружили, что в начале дня судья с вероятностью около 65 % выносил положительное решение о предоставлении условно-досрочного освобождения. Однако по мере того, как день приближался к концу, щедрость решений судей уменьшалась. К концу дня вероятность того, что заключенный получит положительное решение, не превышала примерно 10 %. После перерывов, во время которых судьи могли перекусить, наблюдались очень кратковременные улучшения.

Похоже, что чем больше решений принимали судьи в течение дня и чем больше умственных усилий они затрачивали, тем ниже становилось качество их решений. Их ментальный капитал истощался.

Утром судьи могли ясно мыслить и рационально взвешивать все «за» и «против» того, почему заключенному следует предоставить условно-досрочное освобождение. К концу дня они начинали полагаться на предвзятость и ленивое мышление.

В одном малоизвестном исследовании анализировалось поведение пользователей бесплатного интернет-шахматного сервера (FICS) при принятии решений, чтобы определить, в какое время суток игроки принимают лучшие решения. Исследование показало, что наиболее точные решения принимались в период с 8:00 до 13:00.¹⁰

Я также наткнулся на частное исследование на сайте DailyFX.com, в котором анализировались решения тысяч клиентов брокерской фирмы, занимающихся дневной торговлей на Форекс, за период в один год, чтобы показать прибыльность по часам суток. Рисунок 27 представляет собой воспроизведение графика по паре EURUSD.

Поскольку большая часть торговли на валютном рынке происходит в Европе, причем только на долю Великобритании в 2019 году приходилось 43% мирового объема торговли на валютном рынке по сравнению с всего лишь 16% в США, график был перерисован, чтобы показать только европейские часы торговли.

Рисунок 27: Процент сделок по паре EURUSD, закрытых с прибылью, в разбивке по часам для розничных трейдеров на рынке Форекс в течение одного года

Наш ментальный капитал, который лежит в основе решений, которые мы принимаем в торговле, подвержен реалиям нашей человеческой биологии. Ментальный капитал можно сравнить с мышцей. Чем больше его используют, тем больше он устает и тем менее эффективно функционирует.

Вот что происходит, когда мы пытаемся постоянно управлять лодкой с искривленным рулем. Постепенно это нас утомляет. В конце концов, мы больше не можем управлять; мы не можем бороться с искривленным рулем. Хотя Али обнаружил это в своем случае, обычно мы не осознаем этого. Он скорректировал свой процесс, сократив время, которое он посвящал управлению. Каждый день в 13:00 он выключал лодку и бросал якорь.

Было бы замечательно, если бы у нас был индикатор, который мог бы подсказать, когда наш дефицит ментального капитала становится проблемой. К сожалению, у нас его нет, поэтому мы продолжаем вести себя так, как будто можем ясно мыслить.

Многие части нашей биологической системы имеют индикаторы, которые помогают нам оценить, когда нам нужно остановиться. Если мы поднимаем тяжести, наши мышцы устают, и мы прекращаем тренировать эти мышцы. Когда мы голодны или хотим пить, мы знаем, что нам нужно найти еду или воду. Мы устаем и знаем, что нам нужен сон.

Но мы не получаем биологической обратной связи о наших умственных способностях.

В отсутствие такого индикатора умственных способностей трейдерам стоит подумать о том, чтобы проанализировать структуру своего дня и рабочего времени, чтобы работать с максимальной эффективностью. Трейдеры, работающие в более длительном режиме и менее активно, могут работать дольше, но их мыслительные способности все равно будут снижаться по мере продвижения дня. Им лучше избегать принятия важных решений ближе к концу дня. Хорошим вариантом будет отложить такие решения на следующий день.

Быстрым, очень активным трейдерам, возможно, стоит внести некоторую структуру в свой день, если они хотят торговать и во второй половине дня. Возможно, стоит встроить перерывы и планировать более короткие сессии. Возраст также может оказаться фактором, влияющим на то, как долго люди могут оставаться умственно эффективными.

Может быть полезно провести долгосрочную оценку того, когда вы находитесь в лучшей форме. У всех нас разные циркадные ритмы.

Наш ментальный капитал — это ценный и ограниченный ресурс. Им нужно бережно распоряжаться.

Известно, что многие высокопоставленные лица, принимающие решения, предпринимают действия, которые сокращают количество решений, которые им приходится принимать. Марк Цукерберг носит одну и ту же футболку каждый день. Во время своего президентства Барак Обама имел на выбор лишь небольшое количество костюмов, чтобы он мог сосредоточить свою умственную энергию на важных решениях, которые ему приходилось принимать. Джефф Безос, как подчеркивает цитата в начале этой главы, проводит свои «совещания для людей с высоким IQ» до обеда.

9. Тирни, Дж. (2011). «Страдаете ли вы от усталости от принятия решений?» New York Times. Получено с www.nytimes.com/2011/08/21/magazine/do-you-suffer-from-decision-fatigue.html.

ППСИХОЛОГ ГАРИ Кляйн — один из ведущих мировых экспертов по принятию решений в условиях неопределенности. Он много лет проводил интервью с людьми, чья работа требовала от них принятия решений о жизни и смерти за доли секунды.

Во время одного из интервью командир пожарной бригады рассказал Кляйну об инциденте, в ходе которого он принял «решение», которое, как ему показалось, было результатом божественного вмешательства.

Его команда боролась с пожаром, который, казалось, был обычным бытовым, когда он, приняв решение за долю секунды, приказал всем покинуть здание. Как только последний пожарный вышел из дома, пол, на котором они стояли, обрушился. Любой пожарный, оставшийся там, оказался бы в безвыходной печи.

Этот рассказ заставил Кляйна копнуть глубже.

Кляйн задал командиру ряд уточняющих вопросов о его воспоминаниях о событиях этого инцидента. В ходе беседы командир объяснил, что, по его мнению, некоторые вещи не сходились. Существовало несоответствие между тем, что он обычно испытывал, и ситуацией в тот момент.

Он вспомнил, что пожар казался «слишком тихим», и в то же время его уши были горячее, чем следовало бы в той ситуации. Сочетание этих ощущений вызвало у него реакцию. У него не было времени сопоставить все подсказки в связное объяснение событий или набор вариантов действий; он просто знал, что что-то не так, и приказал своей команде выйти.

Выяснилось, что очаг пожара находился не на первом этаже, где стояли пожарные, а, что необычно для такого типа дома, в подвале, о существовании которого они не подозревали.

Решение, принятое в тот момент, действительно могло показаться божественным вмешательством, но вопросы Кляйна ясно показали, что интуиция командира подсказала ему, что что-то не так, а его опыт подсказал, что нужно отдать приказ всем выйти.

Именно этот момент стал важным поворотным пунктом в исследовании Кляйна, поскольку он показал, что люди склонны полагаться на свою интуицию, также известную как неявные знания, особенно в условиях высокого давления, когда ситуация неопределенна и развивается стремительно. Опытные люди обладают преимуществом, поскольку могут опираться на привычные модели поведения, помогающие им принимать решения.

Именно этой способностью обладают великие трейдеры — и великие деятели во всех областях, как показывают несколько историй, приведенных в этой книге, и что подчеркивает следующая история.

На высоколиквидных валютных рынках способность трейдеров-маркетмейкеров генерировать доход за счет спреда незначительна из-за узкого спреда между ценами спроса и предложения. Чтобы получить дополнительный доход, валютные трейдеры должны развить высококвалифицированные торговые навыки, с помощью которых они смогут применять свои неявные знания (интуицию) в своей работе.

Один из трейдеров, с которым я работал, развивал и оттачивал свои навыки в банке на протяжении более десяти лет. Когда я спросил этого трейдера, как он создает добавленную стоимость, он ответил, что занимается арбитражем на валютном рынке. Я посмотрел на него в недоумении.

Я не верил, что кто-то способен действительно заниматься арбитражем на рынке Форекс с основными высоколиквидными валютами. С 1980-х годов компьютеризация торговли сделала это практически невозможным для трейдера. Однако он настаивал, что арбитраж — это именно то, чем он занимается. Я не собирался с ним спорить; он зарабатывал много денег, так что, очевидно, делал что-то очень правильно.

Однако мне было любопытно. Поэтому я изучил этот вопрос подробнее, пытаясь разгадать нюансы его метода. Я понял, что он использовал очень быструю, интуитивную торговлю, основанную на наблюдении, предчувствии и высокоразвитых навыках распознавания паттернов.

Занимаясь этим на протяжении многих лет, он отточил свою технику. Он достиг высокой синхронизации с микроскопическими колебаниями цены и научился синтезировать интенсивный поток новостей, идей и информации, который для любого другого человека был бы просто шумом.

Его техника работала только тогда, когда он применял ее к триангуляции валютных пар, что раньше делали трейдеры при арбитраже на спотовом рынке Форекс. Понятно, что это создавало у него ощущение, будто он тоже занимается арбитражем на Форекс.

Для этого трейдера, работающего по собственному подходу, производственный процесс был очень коротким и в основном систематическим. Ему не приходилось думать о производстве, он просто запускал созданную им систему и доверял себе ее исполнение.

Когда эта система давала сбой, это обычно происходило из-за того, что его эго было возбуждено. Это случалось, если он отклонялся от процесса или совершал сделки вне рамок своего строго систематизированного подхода.

Все также шло не так, если нарушался его ритм или он терял равновесие из-за внешних помех, сложного коллеги, замечания менеджера или проблемы с клиентом. Это запускало его эго, которое затем пыталось взять контроль над торговлей.

Если бы я получал фунт стерлингов за каждый раз, когда читал: «Не слушайте свою интуицию при торговле», мне, вероятно, никогда не пришлось бы беспокоиться о том, как заработать на торговле.

В описании сделки с немецкими облигациями в мае 2007 года в главе 16 я использовал фразу: «Существовало явное несоответствие между новостями и ценовым движением». Это предложение может показаться основанным на рациональной оценке происходящего, но это не так. Я заметил это несоответствие только потому, что мои чувства его уловили. Что-то казалось не так. Мой опыт и интуиция подсказывали мне, что это была необычная модель поведения. Если бы я дождался рационального вывода о происходящем, прежде чем прийти к заключению, что это сигнал, на который я должен обратить внимание, было бы уже слишком поздно действовать: рынок изменился бы, и возможность была бы упущена.

В мире трейдинга и инвестирования интуиция часто подвергается критике. Многие считают, что единственной движущей силой решений трейдеров и инвесторов является интеллектуальный потенциал, примененный к экономическим теориям, и что, если мы не владеем ими, нам не следует действовать. Однако такой подход принижает важность и ценность интуиции в процессе принятия решений.

Эмоции и интуиция часто воспринимаются как беспорядочные и контрпродуктивные. В своей книге «Minding the Markets» (Palgrave Macmillan, 2011) профессор Дэвид Такетт опросил 50 ведущих управляющих фондами, чтобы понять, что на самом деле происходит в эмоционально насыщенном мире финансовой торговли. Один отрывок из книги, который привлек мое внимание, гласил:

Механизмы, лежащие в основе интуиции, до конца не изучены. Однако за последние несколько десятилетий, вдохновленные достижениями нейробиологии, появился растущий объем знаний и конкурирующих теорий.

Важная роль интуиции и эмоций даже в принятии базовых решений в настоящее время признается научным сообществом, во многом благодаря работе группы ученых-поведенческих исследователей из Университета Айовы.

В 1994 году эта группа, состоящая из Антуана Бечары, Антонио Дамасио, Ханны Дамасио и Стивена Андерсона, разработала карточную игру, цель которой заключалась в моделировании принятия решений в реальной жизни ¹¹.

Игра требовала от игроков выбирать карты из одной из четырех колод (названных A, B, C и D). Участник мог выиграть или проиграть деньги с каждой картой. Игра была подстроена таким образом, что когда игрок выбирал карту, он получал либо большое, либо небольшое вознаграждение в зависимости от того, какая карта была выбрана. По мере того как игроки переворачивали карты, они получали информацию, которая могла помочь им определить, как была подстроена игра.

Чтобы помочь исследователям, игроки были подключены к устройству, похожему на детектор лжи, которое измеряло реакцию их кожи на ток, чтобы определить незначительные изменения в уровне их стресса.

По ходу игры исследователи просили игроков обратить внимание на тот момент, когда они почувствуют, что поняли схему, наиболее оптимальную для выигрыша.

У большинства игроков после переворачивания примерно 50 карт появлялось сильное предчувствие — догадка — относительно этой схемы, хотя только после переворачивания 80 карт большинство из них смогло распознать схему с достаточной уверенностью, чтобы четко ее описать.

Однако изменения в их кожной проводимости, которые указывали на то, что они, возможно, улавливают закономерность, регистрировались уже после того, как они перевернули всего десять карт.

Так мы и работаем. Мы как бы знаем задолго до того, как узнаем, и часто даже до того, как думаем, что, возможно, знаем.

Но мы не доверяем этому «как бы» — возможно, иногда мудро. Несмотря на это, если мы будем ждать, пока не узнаем наверняка, часто будет уже слишком поздно. Великие трейдеры учатся доверять своим инстинктам, а затем развивают способность интегрировать их в структурированный процесс для достижения оптимальных результатов.

Трейдер на валютном рынке в этой истории поступил именно так, и в этом заключалось его преимущество. Джордж Сорос поступал так же, по словам его сына Роберта, который рассказал, что его отец корректирует свои рыночные позиции, когда чувствует физический дискомфорт в спине. «Это не имеет ничего общего с разумом. У него буквально начинается спазм, и это является ранним предупреждающим сигналом».

Это то, что делали даже математические гении в Renaissance Technologies Джима Саймона. Роберт Мерсер, один из старших портфельных менеджеров Renaissance, сказал: «Сигналы, по которым мы торгуем без перерыва уже пятнадцать лет, не имеют никакого смысла». Мерсер имел в виду, что они следуют своей интуиции в отношении сигналов и работают, исходя из этого.

В истории о пожарном в начале этой главы интуитивные способности командира спасли жизни всей его команды. У него не было времени думать о том, почему он чувствовал себя так, как чувствовал, или какова была логика этого. Он просто действовал.

То же самое происходит и в торговле. По мере приобретения опыта вы начинаете улавливать сигналы, которые ощущаете внутренне. Но если вы будете ждать подтверждения логики, часто может оказаться слишком поздно, чтобы воспользоваться возможностями или справиться с угрозами.

Интуиция позволяет нам гораздо быстрее соединять точки. Она помогает нам улавливать признаки и сигналы, поступающие в результате наших пробных действий на рынках. Благодаря этому наша карта обновляется, включая в себя новые и меняющиеся особенности местности.

Как говорит Антонио Дамасио: «Мы не мыслящие машины, которые чувствуют, а скорее чувствующие машины, которые мыслят».

11 Бечара, А., Дамасио, А., Дамасио, Х. и Андерсон, С., (1994). «Нечувствительность к будущим последствиям после повреждения префронтальной коры человека» Cognition, т. 50, 1–3, стр. 7–15. Извлечено из www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/0010027794900183?via%3Dihub.

Главные мысли главы

Статьи по теме

Переведено для TLAP.IO

Психолог Абрахам Маслоу выделил пять уровней подсознательных потребностей, необходимых для здоровой и сбалансированной жизни.

Четыре нижних уровня — это потребности, в которых мы можем испытывать дефицит: без них мы не можем выжить или вести психологически здоровую жизнь. Начиная снизу, первый уровень включает базовые физиологические потребности, необходимые нам для безопасности и выживания, в том числе еду, воду, кров, безопасность и защиту. Следующие три уровня включают то, что мы получаем от человеческих отношений. К ним относятся безопасность — такие вещи, как работа, здоровье и имущество; любовь — включая привязанность, товарищество и дружбу; и затем высшая из «потребностей дефицита»: самоуважение — включающее самоуважение, самоодобрение и самопризнание.

В метафоре «эго-хозяин-я» задача нашего эго состоит в том, чтобы обеспечить, чтобы мы действовали и вели себя так, чтобы удовлетворить эти потребности. Если мы сталкиваемся с отторжением, неодобрением или исключением, то, в обратном порядке, четыре нижних уровня потребностей рискуют остаться неудовлетворенными.

Эти дефицитные потребности — это то, чего мы жаждали с раннего возраста. Если бы мы их не получили, мы, вероятно, не дожили бы до взрослой жизни.

Есть еще одна потребность, которая находится на вершине треугольника (см. рисунок 29). Она известна как «самореализация». Это не дефицитная потребность, а «потребность в бытии».

Рисунок 29: Иерархия потребностей Маслоу

Самореализация — это то, когда мы раскрываем свой истинный потенциал.

Когда человек самореализуется, он принимает себя таким, какой он есть, осознает свои способности и может более точно воспринимать окружающий мир без осуждения. Таким образом, у него формируется точное, а не искаженное представление о мире и своем месте в нем.

Люди, которые самореализуются, преследуют более широкую цель, а не удовлетворяют желания, возникающие из неудовлетворенных потребностей дефицита. Они, скорее всего, будут следовать своему собственному пути, а не чужому. Их не сбивает с толку толпа, но они умеют читать ее настроения. Они чувствуют себя комфортно в своей коже.

Самореализация — это состояние, в котором человек освобождается от необходимости удовлетворять свои дефицитные потребности. Таким образом, у него появляется более широкое, обширное и глубокое поле зрения. Он может отстраниться и посмотреть на проблемы со свежей точки зрения.

Когда человек самореализуется, он может с смирением в полной мере испытать чудеса жизни и насладиться этими моментами, а не позволить им пройти мимо. Он может быть самим собой и привнести силу своего истинного «я» в данный момент.

Самореализация — это оптимальное состояние для решения задач, с которыми сталкивается трейдер. Это состояние, в котором он чувствует себя комфортно, не зная ответа, в котором он может находиться в зоне дискомфорта, проявлять беспристрастное любопытство и быть творчески безразличным.

Когда человек самореализуется, к нему приходят возможности, а угрозы устраняются. Человек, который самореализуется, может задействовать весь свой ментальный капитал. Он по-настоящему присутствует в своем истинном «я», в своей основной цели, и не отвлекается на цели, продиктованные эго, которое хочет, чтобы он уделял внимание потребностям, связанным с недостатками.

Даже стремясь к самореализации, мы все равно должны уделять внимание нашим потребностям, связанным с дефицитом. Если мы этого не делаем, наше эго может возмутиться. Как только эти потребности удовлетворены в достаточной степени, мы можем перейти к самореализации. Но если мы продолжаем сосредотачиваться на наших низкоуровневых потребностях, даже когда они уже достаточно удовлетворены, мы можем никогда не достичь самореализации. Таким образом, наше долгосрочное благополучие приносится в жертву нашим краткосрочным потребностям.

Рассмотрим одну из наших самых базовых потребностей: еду. В современную эпоху у большинства из нас есть еда, в которой мы нуждаемся, но это не мешает нам хотеть большего, и часто мы можем чрезмерно сосредоточиться на удовлетворении этой потребности в ущерб нашему благополучию. Как и во многом, что является частью нашего поведения, у этого есть эволюционные корни.

Наши предки не имели роскоши обладать всем, что они хотели, когда они этого хотели. Их человеческая «операционная система» побуждала их переедать, когда это было возможно, потому что они не знали, когда будет следующий прием пищи. Могло пройти несколько дней, прежде чем охота и сбор давали им достаточное количество калорий.

Высококалорийные продукты ценились больше, чем любые другие. Из продуктов с естественно высоким содержанием сахара можно было получить больше «энергии за те же деньги».

Сейчас нами управляет та же «операционная система», что и у наших предков. Отсюда и наши растущие талии. Мы запрограммированы на переедание и потребление высококалорийной пищи, даже зная, что нас ждет еще один прием пищи.

То же самое, возможно, верно и в отношении самой важной из наших потребностей, связанных с дефицитом: самооценки. Так же, как мы можем быть чрезмерно чувствительны к потребности в калориях, мы можем быть чрезмерно чувствительны к потребности в одобрении.

Мы беспокоимся о том, что не получаем достаточного признания. Мы чрезвычайно чувствительны к неодобрительному взгляду или замечанию. Мы боимся потери самооценки так же сильно, как смертельной опасности. В некоторых культурах смерть предпочтительнее потери самооценки.

Мы даже называем поведение тех, кто ищет дополнительного признания и одобрения, «нуждающимся».

Иногда наши потребности в самоуважении могут вытеснить потребности более низкого порядка. Люди настолько хотят, чтобы их уважали за то, что они худые, что готовы лишать себя жизненно важных калорий. Логика улетучивается.

Для таких людей не существует такого понятия, как «слишком худой».

В этом безумно сложном мире, с нашими все более хрупкими и неискренними отношениями, мы жаждем, чтобы нас любили и уважали. Люди хотят, чтобы на них подписались в социальных сетях, а отписка или игнорирование могут вызвать экзистенциальный кризис.

Мы все хотим одобрения со стороны наших сверстников, даже если мы их не знаем. Мы хотим, чтобы люди любили нас, говорили о нас хорошие вещи, рассказывали о нас другим, заходили на Amazon и ставили нашим книгам 5-звездочные отзывы.

Никто из нас не застрахован от этого. В глубине души мы все работаем на одной и той же операционной системе.

Вспомните нового портфельного менеджера из 13-й главы, которая фигурировала в истории о гонконгском офисе хедж-фонда. Она была единственной из своей группы новых портфельных менеджеров и аналитиков, кто записался на мой коучинг. Мне действительно интересно, продолжила бы она, если бы посетила ту же встречу, что и другие портфельные менеджеры и аналитики.

Возможно, благодаря тому, что она не присутствовала на той встрече, у моей будущей клиентки не проявилась потребность в одобрении со стороны коллег, и она смогла реализовать себя. Безусловно, она одна из немногих из той группы, кто до сих пор работает в компании, и она, безусловно, самая успешная.

Возможно, что у других менеджеров потребность в одобрении коллег, в сочетании с убеждением, что просьба о помощи — признак слабости, помешала им обратиться за помощью, которая могла бы принести им пользу. Их эго встало между их долгосрочным благополучием и действиями, которые могли бы помочь им его достичь. Коучинг, возможно, не гарантировал бы успех, но увеличил бы шансы на него.

Тем не менее, в тот момент они получили то, что хотели. Это была личная победа для каждого из них — в тот момент.

Наши победы, наше краткосрочное поведение удовлетворяют краткосрочные потребности эго.

Когда мы хотим поесть, мы идем и берем еду. В этот момент это небольшая победа. Но часто нам это не нужно. Таким образом, в конечном итоге мы проигрываем. Мы становимся полными, нездоровыми, уставшими, вялыми. В долгосрочной перспективе мы потребляем слишком много холестерина, страдаем от сердечных заболеваний, диабета, а иногда и депрессии. Стороннему наблюдателю может показаться, что мы любим проигрывать, продолжая гоняться за небольшими победами в еде.

Мы видим это во многих аспектах жизни.

И именно эта предпосылка лежит в основе моего взгляда на то, что «выигрывают или проигрывают, но каждый получает от рынка то, что хочет». Некоторым людям, похоже, нравится проигрывать, поэтому они выигрывают, проигрывая.

В начале главы о Эде Сейкоте в книге «Волшебники рынка» Джек Швагер говорит, что не знает ни одного другого трейдера, который достиг бы того, чего добился Сейкота за время своей торговой деятельности. За 16 лет он увеличил один торговый счет с 5 000 до 12 500 000 долларов. Это рост на 250 000%. Если бы по ходу дела не было снятий средств, сумма была бы значительно больше.

Интервью с Эдом раскрывает глубину мудрости, которая, возможно, превосходит любую другую в книгах Швагера из серии «Волшебники рынка». Многие ответы Эда на первый взгляд могут показаться загадочными, но при повторном или третьем прочтении открываются скрытые смыслы.

Но именно ответ на последний вопрос Джека является для меня самым показательным. Джек спросил Эда, как он оценивает успех.

Сейкота ответил: «Я не оцениваю успех, я его праздную. Я считаю, что успех связан с тем, чтобы найти свое призвание и следовать ему, независимо от финансовой выгоды».

Я не считаю, что торговый успех Сейкоты во многом был обусловлен его аналитическим подходом, системой или методом. Вероятно, есть миллион неудачных трейдеров, которые делали то же самое. Его успех зависел от него самого, как личности.

Сейкота избавился от потребности удовлетворять свои дефицитарные потребности, как только они были удовлетворены. После этого он смог сосредоточиться на своих потребностях в самореализации. Это означало, что он мог уделять внимание своему личностному росту, самосовершенствованию, обузданию эго, смирению, управлению эмоциями, непрерывному обучению, принятию незнания, творческому безразличию, беспристрастному любопытству и празднованию успехов.

Главные мысли главы

Статьи по теме

Переведено для TLAP.IO

Представьте, что вы решили научиться ходить по канату — занятие не из легких, но вполне достижимое при наличии времени, терпения, настойчивости и хорошего учителя или наставника.

В начале обучения веревка будет натянута между двумя столбами всего в паре футов над землей.

Как начинающий канатоходец, вы будете осваивать азы этого искусства на безопасной высоте. Вы будете развивать свои навыки и приемы удержания равновесия, правильное расположение ног, положение рук и тела, а также научитесь двигаться вперед.

Через некоторое время вы начнете совершенствоваться. Сначала вы продвигаетесь вперед на небольшое расстояние, прежде чем теряете равновесие и падаете; но со временем вы становитесь более опытным.

В конце концов вы дойдете до другого конца веревки. Вскоре вы будете переходить по веревке туда и обратно, постепенно увеличивая скорость.

В конце концов, вы, возможно, даже сможете выполнять несколько трюков.

Я где-то читал, что на освоение этого навыка уходит около пяти минут, а на то, чтобы это стало совершенно естественным — около года, и к этому моменту вы сможете выполнять некоторые базовые трюки. Во многих отношениях это не так уж и отличается от торговли.

Как только вы сможете переходить по канату на высоком уровне, ваш учитель начнет поднимать канат выше — с двух футов до пяти, затем с пяти до десяти. Теперь ситуация начинает меняться. Если вы упадете здесь, падение будет тяжелым, и вы можете получить серьезные травмы.

Но что, если ваш учитель поднимет веревку на 30 метров: примерно на высоту десятиэтажного здания?

Теоретически, переход по канату одинаков, будь то на высоте двух футов, десяти футов или 100 футов. Технические аспекты хождения по канату остаются теми же: постановка ног, равновесие, положение тела. Но даже если вы надеваете страховочную привязь и у вас есть сетка безопасности, которая вас поймает, на высоте 100 футов это уже не будет тем же самым. Ваше эго, которое, возможно, было относительно спокойным и уравновешенным на более низких уровнях, на таких высотах выходит из-под контроля, и ваши эмоции будут метаться в разные стороны.

На высоте 100 футов вы становитесь боязливыми, тревожными, нервными; при малейшем беспокойстве вы, возможно, перейдете в режим «борьбы», «бегства» или «замирания». Ваше внимание будет сосредоточено на том, чтобы перейти через, и ни на чем больше.

Аналогия с канатом подчеркивает огромную разницу между принятием риска в теории, когда риск низок или отсутствует, и принятием его, когда на кону стоит гораздо больше. Когда риск очень реален, эмоции срабатывают, и наше эго берет верх.

Эго — плохой трейдер, плохой исполнитель, плохой актер. Вместо этого именно ваше истинное «я» должно действовать. Ваше истинное «я» — это тот, кто способен на это.

2007 год был для меня довольно насыщенным в плане торговли. После двадцати лет карьеры торговля по-прежнему показывала мне, что никакой опыт не гарантирует, что вы перестанете совершать ошибки новичка.

У меня была отличная сделка с немецкими облигациями, затем летом наступил небольшой кризис уверенности, из которого меня спасло вмешательство моей коллеги Эшли (как я рассказывал в главе 1). Но впереди меня ждал еще один инцидент.

После разговора с Эшли я снова начал успешно торговать. Мой P&L вскоре пошел в нужном направлении.

Однако в начале ноября того же года я сделал нечто, что выбило меня из колеи. Ниже приведены мои воспоминания об этих событиях.

Перед заседанием Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) в конце октября я открыл короткую позицию по доходности двухлетних облигаций. Сделка была открыта с использованием фьючерсов на евродоллар. Я предпочитаю использовать стоп-ордера в своих сделках, но снимаю их во время событий с высокой волатильностью, чтобы временный сбой ликвидности или вакуум не выбили меня из рынка. Вместо этого я внимательно слежу за позицией.

Я не ожидал, что ФРС снизит ставки, но предполагал, что она сделает «голубиное» заявление, которое укажет на то, что вероятность будущих снижений ставок возросла. Именно это и произошло.

Рынок не сильно отреагировал на это, и я был очень доволен результатом. Я снова установил стоп-приказ у своего брокера Джастина, покинул рабочий стол и пошел перекусить.

Стоп-приказ, который я оставил, находился на некотором расстоянии от рыночной цены, и поэтому я не видел повода для беспокойства.

Когда я возвращался к своему столу, я услышал, как Джастин кричал по брокерской линии: «Стив, ты там? Я просто хочу уточнить, слышал ли ты, что твой стоп-ордер был исполнен».

Я бросился к своему столу и спросил Джастина: «Что ты имеешь в виду под «сработала»?

Я посмотрел на экран. Доходность была на несколько тиков выше, чем когда я уходил, но не настолько, чтобы это было критично. «Твой стоп был исполнен», — сказал он.

«Что? Где? Как? О чем ты говоришь?» — спросил я, превратившись в полного идиота, неспособного связать два слова.

Я проверил динамику цен на краткосрочном графике. Фьючерсы двигались в обратную сторону по отношению к доходности и быстро снизились на 18 тиков, после чего вернулись на 10 тиков, пока я был вне здания — своего рода мини-флэш-крах, сосредоточенный вокруг фьючерсного контракта, в котором я участвовал. Это стоило мне значительной шестизначной суммы. Я был в ярости. Теперь мне нужно было подумать, что делать.

Моя первая мысль была: «Это не меняет общей картины. Идея по-прежнему хороша, я должен вернуться к ней». Но я засомневался. Не знаю, почему — может, я думал, что попробую еще раз на том уровне, где меня выбили. Но рынок туда не вернулся. Фьючерсы снова пошли вверх (доходность пошла вниз) и теперь находились на расстоянии 20 тиков (десяти базисных пунктов доходности) от того места, где меня выбили. (В те дни каждый тик равнялся половине базисного пункта.)

Почему я просто не открыл позицию заново, когда понял свою ошибку, вместо того чтобы «быть придурком из-за одного тика»? — спросил я себя.

Я решил оставить все как есть и попробовать снова утром. Возможно, рынок даст мне еще одну возможность открыть длинную позицию по фьючерсам рядом с тем уровнем, на котором меня выбили.

На следующий день мне удалось полностью все испортить. Я снова воздержался, думая, что фьючерсы могут подешеветь. Но после спокойного европейского утра они выросли с открытием рынка в Нью-Йорке.

Ожидалось появление некоторых данных. Я боялся, что это приведет к росту фьючерсов, и я снова упущу возможность. Поэтому я купил несколько фьючерсов в преддверии публикации данных. Данные оказались сильными, фьючерсы обвалились, доходность подскочила.

В английском языке есть много ругательств, которые можно использовать в такой момент. Мне удалось использовать их все.

Теперь я полностью оказался в плену этого рынка.

«Почему ты не подождал, идиот?» — повторяло мое эго в голове. Думаю, мое «я» ответило: «Попробуй сам поступить лучше, если считаешь себя таким умным». Эго не нужно было повторно приглашать; оно взяло бразды правления в свои руки.

Эго закрыло позицию. Оно сумело сделать это на дне дневного диапазона фьючерсов. После этого фьючерсы снова начали расти. К концу дня позиция, которую я открыл до публикации данных, оказалась бы в плюсе.

Когда ты в плену у рынка, тебе конец — вот и все. Ты будешь делать все, что рынок от тебя хочет. Он дергает за ниточки. Ты не контролируешь свои действия.

Конец той недели был катастрофой. Мне удалось отдать всю прибыль, накопленную за последние пару месяцев.

Я был в угрюмом настроении все выходные.

В понедельник и вторник фьючерсы продолжили расти. Как и в случае с моей майской сделкой, я правильно предсказал это; но в отличие от майской сделки, я полностью провалил ее.

Я не только не участвовал в сделке, но и успел потерять деньги.

В начале следующей недели я едва мог функционировать, наблюдая за тем, как рынок рвется вперед. Теперь он находился на 40 базисных пунктов от того уровня, на котором у меня был стоп-лосс. Это огромное движение. Я погружался в спираль. Я не видел правильного курса действий, пути вперед.

Но потом произошло нечто, что изменило всё.

Я взял свой дневник, который лежал на столе, и открыл его.

На внутренней стороне обложки всех моих дневников я всегда вклеиваю копию стихотворения Редьярда Киплинга «Если...». Я начал его читать.

Закончив это, я перевернул страницу в дневнике и начал писать.

За время, которое показалось мне пятиминутным, я написал три страницы. Я писал о том, что чувствовал, о своем состоянии, а затем начал описывать свой процесс, свою цель, как я ее достигаю, где я был и что произошло. В мою голову хлынул поток мыслей, и я записывал их по мере того, как они приходили.

После этого я вдруг почувствовал ясность. Облака внезапно рассеялись.

Ясность вернулась. Я отпустила.

Помню, как я сказал себе: «Ладно, а что ты теперь думаешь?»

Динамика цен, новости, данные, графики: для меня все это указывало на то, что движение доходности вниз еще далеко не закончилось. Гораздо дальше, чем я, возможно, первоначально предполагал. Соотношение риска и прибыли в этой сделке было превосходным. Но я этого не видел.

Я вел себя так, как будто находился на канате на высоте 30 метров, не имея никакого плана. Я стал боязливым, тревожным, нервным. Я сосредоточился на выживании и ни на чем больше. Но теперь ясность вернулась.

Я мог видеть эту сделку.

«Хорошо, сколько я могу вложить?» — спросил я себя.

Это зависело от того, где будет мой стоп, если я ошибусь. Рынок на этих уровнях был неизведанной территорией, без очевидной точки остановки. Мне пришлось проявить изобретательность и определить для себя уровень выхода. Как только я это сделал, следующим вопросом было: какой объем это позволит мне разместить?

Я действовал. Я открыл короткую позицию по доходности и длинную по фьючерсам. И я дал рынку развиваться.

В течение следующих трех недель рынок продолжал двигаться в мою пользу: доходность упала еще на 70 базисных пунктов, добавив в мой отчет о прибылях и убытках сумму, значительно превышающую семь цифр.

Вернемся к вопросу: почему на практике так сложно сделать то, что мы можем сделать в теории?

Теоретически мы должны уметь ходить по канату на высоте 100 футов над землей так же, как мы ходим по канату на высоте двух футов над землей. На практике мы не можем.

Как гласит цитата, приписываемая всем от Эйнштейна до Йоги Берры: «В теории нет разницы между теорией и практикой, а на практике она есть».

Мы не роботы. Мы — эмоциональные существа, движимые эго, на которых влияют наши отношения с другими, контекст и ситуация. Нам нужно работать с этим, потому что мы не можем с этим бороться.

Главные мысли главы

Статьи по теме

Переведено для TLAP.IO

«Результатирование» — термин, заимствованный из покера и привнесенный в широкий обиход бывшей покеристкой Энни Дюк, автором книги «Мышление ставками» (Penguin, 2018). Результатирование — это склонность оценивать качество наших решений на основе достигнутых результатов.

Когда мы руководствуемся «результатичностью», мы приходим к выводу, что если у нас положительный результат, то мы приняли правильное решение и следовали правильному процессу. Аналогично, если у нас плохой результат, мы приходим к выводу, что приняли неправильное решение и, должно быть, следовали неправильному процессу.

В торговле влияние ориентации на результат не обязательно проявляется только при физическом завершении сделки; зачастую мы попадаем под ее влияние гораздо раньше.

История Тони и его сделки с биткойнами в главе 9 служит ярким предупреждением об опасностях ориентации на результат.

У Тони был надежный и успешный процесс. В цикле процесса эффективности у Тони был бы торговый план на этапе исполнения — действии. Он бы выполнил сделку, а затем следовал своему плану действий.

Его простой цикл процесса эффективности выглядел бы так, как показано на рисунке 30.

Рисунок 30: Простой процесс Тони

Теперь рассмотрим сделку Тони с биткойнами. Он наблюдал за биткойном при цене 30 000 долларов, ожидая, когда он пробьет линию нисходящего тренда. Когда цена превысила 32 500 долларов, у него появилась сделка, которая, по его мнению, могла принести доходность 9:1. Его стоп-лосс был ниже 29 000 долларов. Таким образом, риск составлял 3 500 долларов. Его цель роста была 65 000 долларов, потенциальная прибыль — 32 500 долларов.

Если бы он ошибся, он потерял бы заранее определенную сумму по своему выбору. Но если бы сделка удалась, он заработал бы почти в десять раз больше. Он бы переносил стоп-приказ по мере достижения определенных уровней, что позволило бы ему снизить риск, хотя и потенциально уменьшило бы потенциал роста. Однако по мере снижения риска он мог бы добавить больше риска.

Если бы он следовал плану, все сработало бы идеально. Вот как выглядел бы его торговый план на цикле процесса эффективности.

Рисунок 31: Торговый план Тони

Наблюдая за биткоином, Тони в какой-то момент почувствовал, что может совершить еще одну сделку с биткоином.

План Тони позволял ему совершить вторую сделку с биткойнами, хотя это должна была быть отдельная сделка со своим собственным циклом процесса эффективности. Таким образом, потенциальные убытки Тони были бы ограничены тем риском, который он выделил на эти две сделки. Фактически у Тони было бы две разные длинные сделки с биткойнами, каждая со своими критериями (хотя он бы их согласовал). Раньше это срабатывало у Тони. Он позволял себе открывать до трех позиций на одном рынке.

Но поскольку сделка с биткойнами шла так хорошо, Тони решил по наитию увеличить свою первую сделку. Он удвоил ее размер. Не было ни планирования, ни процесса, ни структуры.

На рисунке 32 показано, как это повлияло на цикл Тони.

Рисунок 32: Тони увеличивает свою сделку

Теперь Тони начал непродуктивный цикл. Он вышел из процесса.

В этот момент произошло самое худшее из возможного: авантюра Тони сработала. Воодушевленный успехом, Тони решил попробовать еще раз. Он удвоил свой первоначально удвоенный объем. И снова это сработало. У него все получалось. Он чувствовал, что не может ошибиться, даже сумев продать и выкупить обратно во время сильного падения в сентябре. Он торговал по прихоти, и это срабатывало.

Теперь он полностью ушел в спираль с точки зрения своего процесса, но поскольку результаты были хорошими, он был воодушевлен. Это было прекрасное чувство.

Но его непродуктивный цикл нарастал. Это была катастрофа, которая должна была произойти, как показано на рисунке 33.

Рисунок 33: Непродуктивный цикл Тони

Тони описал мне, как он «торговал как крупный игрок». Он не следовал ни подходу игрока, ни подходу казино, а какому-то странному гибриду этих двух подходов. Все это было продиктовано его эго. Его треугольник 3P был нарушен и выглядел так, как показано на рисунке 34.

Рисунок 34: «3P» высокой эффективности Тони

Это было так, как будто казино расстелило для него красный ковер, предоставило ему кредитные линии, и по мере того, как он зарабатывал деньги, они давали ему еще больше, а он снова использовал их.

Казино (и рынок) хочет, чтобы вы погрузились в спираль. Даже когда вы выигрываете, пока вы находитесь в спирали, они могут рассчитывать на то, что отберут у вас все обратно. В данный момент вы выигрываете, но вы находитесь в зависимости.

Только придерживаясь исходного цикла процесса эффективности, оставаясь в нем и следуя своей цели, вы сохраняете контроль. Тогда вы владеете ситуацией, а не она владеет вами.

Результативность пагубна. Она происходит незаметно. Тони оступился и позволил этому случиться всего один раз. По крайней мере, так казалось. Как оказалось, это был не первый раз, когда Тони так поступал. До сих пор ему всегда сходило это с рук, или не нёс никаких серьёзных убытков. Каждый раз Тони говорил себе, что больше так не будет. Но он ничего не мог с собой поделать.

К истории Брайана Крэнстона меня привлёк заголовок: «Обычные люди сосредоточены на результате. Необычные люди сосредоточены на процессе».

Высокорезультативные люди следуют процессу. Теннисисты, боксеры, спортсмены, музыканты, комики. Они готовятся вне фазы результативности, чтобы в нужный момент показать себя с лучшей стороны.

Все самые успешные трейдеры, которых я знаю, обязаны своим успехом ориентации на процесс: они следуют основным принципам цикла процесса исполнения. Благодаря ориентации на процесс они могут проявить на рынке все свои лучшие качества, независимо от того, являются ли они трейдерами с подходом «дома» или трейдерами с подходом «игрока».

Как только ваш ум начинает думать о потенциальном результате сделки и вы отвлекаетесь от процесса, именно тогда вы начинаете получать результаты. Вот почему трейдинг — это такая американская горка, способная за считанные секунды перенести вас от чувства отчаяния к чувству восторга.

Когда до Тони наконец дошло, он сказал: «Я знаю, где и когда я ошибся. Я стал одержим результатом, тогда как должен был быть одержим процессом».

С того момента Тони начал примиряться с тем, что произошло. Когда он высказал эту мысль, он сказал это без личного осуждения или самобичевания. Как будто он говорил о ком-то другом. Перефразируя Уинстона Черчилля, для Тони это не было концом, это даже не было началом конца; но, возможно, это было концом начала.

В мире, одержимом результатами, иногда невероятно сложно довериться процессу. Но именно в этом вам помогает сделка, которую вы заключаете с самим собой.

Оставаться в процессе, несмотря на неопределенность и постоянное волнение эго — с его склонностью к результатам — это грандиозная задача. Для этого требуются запасы силы воли и стойкости, которые истощают наш ментальный капитал.

Фаза результативности — это выход на сцену готовым, подготовленным, настроенным; и следование своему плану и стратегии. Именно это отличает самых лучших от всех остальных, как намекает Майкл Джордан в цитате в начале этой главы.

Главные мысли главы

Статьи по теме

Переведено для TLAP.IO

Когда трейдер отклоняется от установленного процесса, он начинает действовать «наобум» — пытается что-то сделать без должной практики или подготовки. Люди, которые, казалось бы, поступают так, часто приобретают статус легенд. Но реальность их успеха зачастую совсем иная. Обычно они прошли подготовку и на самом деле очень хорошо владеют своим делом. «Не туда» Корриган был опытным пилотом, который годами готовился к тому полету.

Мы часто слышим о трейдерах, которые, казалось бы, добились успеха в одночасье, но если копнуть глубже, то за их действиями стоит огромный объем планирования, подготовки и практики.

Вспомните капитана пожарных, который принял решение, спасшее жизни его команды, в главе 21. Его решение было интуитивным и инстинктивным, и хотя оно было принято в разгар событий (если позволите каламбур), оно также было основано на более чем двадцатилетнем опыте.

Когда люди видят по телевизору комика, который, казалось бы, импровизирует, выпуская быстрые шутки и молниеносные остроты, они полагают, что у этого человека природный талант. Но именно их приверженность практике, их преданность обучению, попыткам, неудачам и жертвам на протяжении многих лет сделали возможным то, что это выглядит естественно. Стив Мартин сказал: «Я занимался стендап-комедией 18 лет. Я потратил десять лет на обучение, четыре года на оттачивание мастерства и четыре года на то, чтобы добиться оглушительного успеха».

Я знаю нескольких блестящих трейдеров, которые, казалось бы, отклоняются от процесса, и со стороны может показаться, что они действуют наобум. Но у такого трейдера обычно в голове есть четко сформированная карта, отличное понимание местности, уважение к основным принципам управления рисками, и все же за его спиной стоит его собственный процесс.

Один из таких трейдеров, опытный специалист, работающий по фирменной стратегии, с удовольствием рассказывает мне, как он «сходит с трассы» в своей торговле. Но у него 30 лет опыта, и он заслужил право так поступать. Он знает, что делает. Он не действует наобум, даже если ему так кажется. Он — мастер импровизации. Именно такими являются опытные трейдеры, работающие в рамках фирмы, но обычно требуется много лет, чтобы стать достаточно хорошим, чтобы успешно это делать.

Большинство трейдеров не знают, что делать, когда начинают действовать наобум. У них нет процесса, на который они могут опереться, или они не могут отличить процесс от надежды.

Одним из трейдеров, который попал в эту ловушку, был Спенсер. Ему нравилось торговать наобум.

Спенсер был бывшим поваром, ставшим агентом по недвижимости, а затем дневным трейдером. За пять лет с момента начала торговли он накопил приличный послужной список. Затем, за несколько коротких недель, все пошло наперекосяк.

Спенсер договорился со мной о телефонном разговоре, чтобы спросить о моем коучинге. Во время разговора он сказал: «Стив, я открыл длинную позицию по S&P, и это меня убивает». «Где ты открыл длинную позицию?» — спросил я.

«На 4500», — ответил он. В то время S&P торговался около 3800.

Затем он добавил, что рассчитывал лишь на небольшое внутридневное движение до отметки около 4520.

Он рассчитывал заработать 20 тиков, а теперь оказался в минусе на 700 пунктов.

«Боже мой», — подумал я.

«Но все еще хуже», — сказал он.

Сначала он открыл позицию в своем размере — десять фьючерсов на E-mini, — но удвоил ставку, когда цена пошла против него на 20 пунктов.

Быстрый просчет в уме показал, что он рассчитывал заработать около 5 000 долларов на первоначальной сделке, а теперь потерял около 700 000 долларов.

Я спросил, сможет ли он рассказать мне подробнее о том, как развивалась эта ситуация.

«Курс быстро упал. Я думал, что это краткосрочное движение и он вернется. Я был твердо уверен, что прав, оставаясь в длинной позиции. Я делал так несколько раз, и обычно курс возвращался».

После короткой паузы он добавил: «У меня была хорошая серия выигрышей, и, думаю, я немного загордился, поэтому решил удвоить ставку на отметке 4480. А потом курс просто продолжал падать. Я дейтрейдер, я быстро открываю и закрываю позиции. А теперь у меня была сделка, которая была больше, чем обычно, и она оказалась совершенно неверной».

Его эмоции усилились, и его голос заметно изменился, когда он продолжил говорить. «В конце дня я держал эту сделку и чувствовал, что не могу выйти, потому что было просто глупо выходить на том уровне. Поэтому я убедил себя, что теперь это будет более долгосрочная сделка. Я сказал себе, что рынок вернется к отметке 4700».

Это классический пример когнитивного искажения, связанного с теорией наделения. Спенсер придавал большую ценность своей сделке по S&P, потому что уже был в ней длинной позицией. Его точка зрения была обусловлена тем, что он был длинной позицией, а не тем, что он считал эту сделку хорошей. Теперь он торговал на надежде. Когда вы торгуете на надежде, вы практически в плену у своих эмоций.

Затем он продолжил: «Сейчас, спустя несколько месяцев, я все еще держу эту позицию. Это обходится мне в целое состояние, и я не могу нормально функционировать. Я не могу спать, я не могу торговать, я даже не могу ясно мыслить».

Спенсер был травмирован. Он просадил всю свою прибыль за 2020, 2021 и 2022 годы. Он также просадил свой первоначальный торговый капитал и теперь продавал активы и брал кредиты, чтобы остаться в сделке.

Он рассказал мне, как много раз он собирался закрыть эту сделку, но не мог вынести мысли о том, как сильно он будет сожалеть, если закроет позицию, а потом увидит, как цена взлетит вверх. Я спросил его, почему он не закрывает позицию сейчас.

«Потому что я знаю, что это будет дно», — ответил он. «Кроме того, мне нужно отыграть убытки».

Спенсер оказался в ловушке и полностью потерпел поражение.

Опыт Спенсера является типичным примером сложностей, с которыми сталкиваются трейдеры. Независимо от того, являетесь ли вы дневным трейдером, долгосрочным трейдером, маркетмейкером, инвестором, человеком, который в основном использует систематический подход или полностью полагается на собственное усмотрение, главная битва — это битва с самим собой.

Прохождение фазы результативности — это напряженное путешествие, полное опасностей. Если вы начнете действовать наобум, не имея достаточных навыков или опыта, если будете поддаваться фантазиям и не будете опираться на надежную систему управления рисками, в какой-то момент вам придется за это заплатить. Спенсер заплатил свою цену.

Фаза результативности — это этап, на котором качество ваших отношений с самим собой будет подвергаться испытанию больше, чем где-либо еще. Иногда наши отношения с самим собой омрачаются неуверенностью, но иногда мы можем переоценивать себя и быть слишком самоуверенными. Спенсер относился к последней группе. Его внутренняя игра была антихрупкой; она была слишком жесткой. Наши внутренние игры должны быть гибкими и способными поглощать удары. Когда что-то слишком жесткое, оно может казаться сильным; но под слишком большим весом оно сломается и разорвется.

Готовность быть уязвимым позволяет «чувствовать себя комфортно в дискомфорте». Это жизненно важное качество для трейдеров, особенно на этапе «Результативность». Это не означает, что нужно показывать, будто вас ничего не задевает — здесь вступает в игру ваше эго. Напротив, это требует от вас готовности казаться уязвимым, как делал Мохаммед Али во время подготовки и в бою против Джорджа Формана.

Когда спортивный психолог Дамиан Хьюз был гостем подкаста AlphaMind, он описал, как чемпион мира по боксу в супертяжелом весе Тайсон Фьюри является мастером в этом. Когда Фьюри попадает в нокдаун, он дожидается полного отсчета, чтобы подняться, в то время как ошибкой многих боксеров является то, что они сразу же вскакивают на ноги. Они хотят показать, что им не больно.

То, что делают эти боксеры, — худшее, что можно сделать в такой ситуации. Боксер, пытающийся показать, что он не ранен, на самом деле становится более уязвимым. В такие моменты Фьюри придерживается «3П» высокой эффективности: он остается полностью сосредоточенным на своей цели — выиграть бой — и на своем процессе, который требует от него дождаться полного отсчета. Фьюри использует каждую секунду, чтобы собраться с мыслями, восстановить равновесие, перезагрузиться и убедиться, что он может вернуться в бой в наилучшем возможном состоянии.

Фьюри умеет импровизировать не хуже лучших. Так поступают великие мастера своего дела. Но в решающие моменты он не действует наобум, а опирается на отработанный алгоритм. В этом и заключается разница между победителями и всеми остальными.

Главные мысли главы

Статьи по теме

Переведено для TLAP.IO

Рассказ Тома Данте из главы 15 об успешном проп-трейдере, который остался, чтобы завершить свой обзор поздно вечером, напоминает нам о том, как те, кто преуспевает, идут против течения. Они вкладывают огромные усилия и идут на дополнительные жертвы, чтобы сделать то, что сложно, кажущимся легким.

Майкл Джордан не был лучшим баскетболистом-подростком в мире; он даже не был лучшим баскетболистом в своем колледже. Но Джордан упорно трудился, чтобы стать лучше. Он сохранял высокую трудовую этику и сильное желание стать лучшим игроком как тогда, так и на протяжении всей своей карьеры. Бывший товарищ по команде в колледже, Джеймс Уорти, рассказывал, как Джордан продолжал тренироваться, когда остальные товарищи по команде уже были готовы уйти домой.

Крупнейший и один из самых успешных хедж-фондов всех времен следует тем же принципам. Bridgewater Associates построен на культуре, которая имеет много общего с культурой команды MIT по блэкджеку. Основанная Рэем Далио, ставшим сторонником движения «Человеческий потенциал», культура, культивируемая Bridgewater, и принципы, которых придерживается компания, стали секретным ингредиентом, лежащим в основе успеха фирмы. Можно было бы подумать, что другие попытаются ее имитировать, но пока этого не произошло.

Американский психолог Боб Кеган написал о Bridgewater:

Многие люди насмехаются над культурой Bridgewater, считая ее слишком сложной. Но есть причина, по которой она стала крупнейшим в мире хедж-фондом.

Еще одной компанией, которая сделала ставку на человеческий потенциал, является собственная торговая фирма Майка Беллафиоре SMB Capital, базирующаяся в Нью-Йорке. Прибегая к услугам известного трейдингового коуча доктора Бретта Стинбаргера, SMB доказала, что является одним из самых успешных и устойчивых предприятий в сфере собственной торговли.

Очевидно, что успешная торговля требует исключительных результатов, что подчеркивает необходимость уделять приоритетное внимание развитию человеческого потенциала для максимизации доходности. Несмотря на эту насущную потребность, возникает вопрос: почему финансовая индустрия так медленно внедряет ключевые принципы Движения человеческого потенциала, особенно учитывая огромные суммы капитала, которые стоят на кону?

Я предложу несколько причин, по которым, на мой взгляд, это может быть так.

В поле 1 должны быть все дела, которые являются обязательными в вашей работе. Сюда могут входить, среди прочего, отслеживание рынка, новостей, анализ данных, сбор информации, проведение исследований, генерация идей, следование вашей системе и управление рисками.

В квадрате 2 должны находиться все дела, которые приведут к высокой результативности, но не являются приоритетными в повседневной работе. Это обычные задачи типа «сделаю завтра», которые могут включать:

В ячейке 3 будут находиться дела, которые вы считаете срочными, но не важными. Помехи, отвлекающие занятия и некоторые из тех видов деятельности, которые можно передать на аутсорсинг: бухгалтерия и финансы, управление инвестиционным портфелем (если это не является центральным элементом вашей работы), возможно, даже некоторые аналитические и исследовательские задачи.

В ячейке 4 будут находиться действия, отнимающие время, социальные сети, занятия, убивающие время.

Мышление по принципу ячейки 2 — это посвящение времени, энергии и инвестиций тем видам деятельности, которые можно отложить на завтра. Именно эти области сделают вас более продуктивными и эффективными.

Команда Sky и Кермит Вашингтон пошли против течения и приложили дополнительные усилия к обучению и развитию.

Каплан и Массар настаивали на том, чтобы члены их команды по блэкджеку вели активные журналы всех своих действий.

Трейдер из истории Тома Данте задерживался в офисе, анализируя свои сделки, даже в очень успешные дни.

Майкл Джордан посвящал тренировкам дополнительные часы.

Амрит занимался почти всеми видами деятельности, упомянутыми здесь.

Лизетт анализировала все свои действия в покере и делала то же самое в торговле.

Роуэн вел дневник и детально планировал свои сделки.

Уоррен, Роуэн, Амрит, Далжит, Тони, Лизетт и все упомянутые в этой книге выдающиеся специалисты работали с коучем.

Я мог бы продолжать, но, надеюсь, вы поняли суть. Деятельности из блока 2 — это те, которые развивают ваш человеческий потенциал и вашу ментальную игру.

В ходе ваших ежеквартальных и ежегодных периодических обзоров попробуйте заполнить матрицу Кови и проанализировать, какими видами деятельности вы занимаетесь и куда уходят ваше время и энергия.

Вы можете обнаружить, что тратите слишком много времени на действия из 4-го квадранта, или заметить, что многие из тех действий, которые вы считаете действиями из 1-го квадранта, на самом деле относятся к 3-му. Вы можете осознать, что не планируете, не расписываете и не выполняете достаточно действий из 2-го квадранта.

Во время моей программы коучинга с Питером Бердиттом он заметил, что я распыляю свою энергию, беспокоясь о проблемах, которые находятся вне моего контроля и являются не более чем отвлекающими факторами. Он познакомил меня с моделью из книги Стивена Кови «7 навыков высокоэффективных людей» (Simon & Schuster, 1989): «Круги заботы и влияния». Эта модель фокусирует внимание и усилия на факторах, находящихся в пределах вашего влияния, тем самым помогая вам перейти от реактивного к проактивному поведению.

Модель состоит из двух концентрических кругов. «Круг забот» — это внешний круг, который охватывает все то, что отнимало у меня умственную энергию, но на что я не мог повлиять или контролировать. Внутренний круг, «Круг влияния», представлял собой гораздо более узкий круг вопросов, на которые я мог повлиять и которые мог контролировать.

Мой «Круг забот» был заполнен вопросами, на которые я обращал внимание, но на которые не мог повлиять, и вскоре начал вытеснять пространство, занимаемое «Кругом влияния», заставляя его сжиматься. Я понял, что тратил тревожно много энергии на внешние события, которые не мог контролировать.

Эта метафора помогла мне избавиться от лишнего в моем внешнем «Круге забот» и сосредоточиться на вопросах, входящих в мой «Круг влияния», в первую очередь на моем торговом процессе.

Это оказало на меня огромное влияние, и вскоре гораздо больше моей энергии и внимания уходило на мой торговый процесс, что привело к значительно более эффективной торговле. Я стал более сосредоточенным на своем процессе и цели, и внешние проблемы больше не отнимали ни моей энергии, ни внимания.

Парадоксальным образом, сосредоточение на внутренней работе позволило мне косвенно повлиять на некоторые из тех внешних проблем, о которых я раньше беспокоился.

Это также было проиллюстрировано в истории о снижении эффективности Кайла в главе 3. Сосредоточившись на своей работе, где он мог влиять на ситуацию, а не беспокоясь о своей репутации, Кайл смог улучшить свои результаты и сократить разрыв в производительности, что косвенно повлияло и на его репутацию.

Со временем я стал смотреть на модель «Круга забот» под другим углом. Хотя вы не можете напрямую изменить свой внешний или внутренний мир, вы можете сосредоточиться на своем процессе и изменить его, что может положительно повлиять и на то, и на другое. Ваш процесс — это ваш «Круг влияния».

Пре-мортем — это инструмент, используемый руководителями проектов и фасилитаторами для повышения успешности проектов и планов. Он является детищем психолога Гэри Кляйна, которого вы, возможно, помните по истории о пожарном из главы 21.

Я рекомендую клиентам рассмотреть возможность использования пре-мортема для улучшения ряда аспектов, связанных с их торговыми и инвестиционными результатами, для противодействия негативным последствиям поведенческих искажений и для улучшения процесса принятия решений.

Исследования показали, что «проспективный ретроспективный анализ» — представление о том, что событие уже произошло — на 30% повышает способность правильно определять причины будущих результатов. «Подход пре-мортема» — это способ использования проспективного ретроспективного анализа для выявления рисков на начальном этапе торговой или инвестиционной деятельности.

Концепция премортема основана на том, чтобы группа людей оценила потенциальные причины провала идеи или плана. Это делается в рамках группового упражнения. Упражнение начинается с того, что команде дают краткую информацию о плане проекта. Затем им сообщают, что проект потерпел громкий провал.

Затем членам команды предлагается самостоятельно записать возможные причины неудачи. После этого участникам предлагается зачитать по одной причине из своего списка, пока все не исчерпают свои списки возможных причин.

После этого начинается процесс анализа. Предложенные причины оцениваются, а затем участники обсуждают, как они могут укрепить план и повысить вероятность его успеха.

Это полезный инструмент во многих инвестиционных ситуациях, но, естественно, он имеет ограничения в личных ситуациях, когда вы работаете в одиночку. Однако это не означает, что вы не можете применять мышление в стиле «премортема».

Я часто использовал это в своих сделках. Мне приходила в голову идея, и я думал: «Хорошо, где это может пойти не так?» Я составлял список своих многочисленных обычных склонностей: чрезмерная уверенность, подтверждающее смещение, неуверенность в себе, нерешительность, чрезмерный риск, добавление позиций вне плана, мелочные поправки и манипуляции, чтобы попытаться вырвать несколько тиков, установка слишком узких стопов, невосприятие сути данной сделки и многое другое.

Этот процесс помог мне сформулировать более надежные и четкие планы. Он также привлек мое внимание к потенциальным альтернативным путям для сделок и позволил мне раньше понять, когда становилось ясно, что сделка не работает. В результате я стал действовать гораздо быстрее, поскольку уже продумал эти сценарии.

Вы найдете более подробную информацию об этих методологиях на сайте performanceprocesscycle.com, а также советы по ведению дневника, триггеры и рекомендации по составлению плана действий.

Я также настоятельно рекомендую книгу Энни Дюк «Как принимать решения: простые инструменты для лучшего выбора» (Portfolio, 2020), в которой упоминается ряд инструментов принятия решений, помогающих улучшить процесс выбора в условиях радикальной неопределенности.

Главные мысли главы

Статьи по теме

Переведено для TLAP.IO