Хеджирование в свинг-трейдинге
Снижение риска с помощью встречных позиций
Как пережить откат, который уменьшает плавающую прибыль? Один из вариантов — встречная контртрендовая сделка. Рассмотрим, как автор применяет этот подход к криптовалютным позициям и какие ограничения нужно учитывать.
Азиз Мустафа
От редакции TLAP. Архивная статья опубликована в июле 2023 года. Английский текст сверен по исходному DOCX. Ниже описаны исторические примеры автора, не текущие сигналы. Неоднозначности исходника отмечены отдельно.
Свинг-трейдинг предполагает удержание актива от нескольких дней до нескольких недель, чтобы отработать ценовое движение. Задача свинг-трейдера — использовать колебания цены, а не каждое внутридневное изменение.
Для выбора точек входа и выхода свинг-трейдеры используют технический анализ: уровни поддержки и сопротивления, скользящие средние и графические паттерны.
По сравнению с внутридневной торговлей свинг-трейдинг позволяет претендовать на более продолжительные движения: позиции могут оставаться открытыми ночью и в выходные. Но у этого подхода есть сложности. Цена способна долго идти против прогноза, а откаты — вызывать эмоции, которые мешают принимать решения.
Откат, или коррекция, — временное движение против предшествующего тренда. Для неподготовленного трейдера такие движения могут стать серьёзным испытанием.
Причин несколько. Прежде всего, коррекция уменьшает плавающую прибыль или увеличивает убыток по открытой позиции. Это особенно болезненно при большом объёме позиции или использовании кредитного плеча.
Кроме того, трейдер может эмоционально привязаться к активу или своему прогнозу. Страх потерять деньги и упустить движение заставляет принимать необдуманные решения либо слишком долго удерживать убыточную позицию.
Один из рассматриваемых в статье способов изменить риск на время отката — хеджирование.
Рисунок 1. Хеджирование во время коррекции: дневной график BTC/USD. Автор описывает покупку перед началом июля, последующий рост, консолидацию в августе и встречную продажу в сентябре. Пересечение MA(5) и MA(8) рассматривается как признак отката на старшем таймфрейме и разворота на младшем.
Примечание редакции TLAP. В подписи и тексте источника покупка отнесена к июлю 2022 года. На оси графика видны месяцы, но не год, а ценовой диапазон составляет примерно 8–14 тысяч долларов. Привязку этих иллюстраций к названному году не удалось подтвердить; мы не заменяем её догадкой. Дата 16 марта 2023 года в верхней строке — дата публикации графика, а не дата сделки.
Рисунок 2. Тот же пример BTC/USD на четырёхчасовом графике. Автор отмечает снижение примерно на 20% и рассматривает встречную продажу как способ частично компенсировать уменьшение результата основной покупки. Числовые метки графика сохранены из источника; расхождения с текстом разобраны в первом примере ниже.
Как использовать хеджирование во время коррекций
Хеджирование — подход к снижению определённого риска с помощью позиции, которая может компенсировать неблагоприятное изменение другой позиции. В этой статье речь идёт о встречной сделке по тому же активу. Такой приём применяют и на криптовалютном рынке.
Примечание редакции TLAP. Для одинакового линейного инструмента и равных объёмов покупки и продажи дальнейшее влияние цены на их суммарный результат примерно взаимно компенсируется до издержек. Ранее возникший убыток от этого не исчезает. Комиссии, спред, финансирование, маржа и риск исполнения сохраняются. В режиме неттинга встречный ордер уменьшает, закрывает или переворачивает общую позицию; две отдельные разнонаправленные позиции возможны не на каждом счёте.
На разных таймфреймах один актив может показывать разные тенденции. Например, на дневном графике сохраняется восходящий тренд, а на четырёхчасовом развивается нисходящее движение. Разные масштабы графика отражают разные горизонты участия в рынке.
Для оценки долгосрочного направления рынка используют недельные и месячные графики. Восходящий тренд на них может поддерживать бычье направление рынка, нисходящий — медвежье.
Для краткосрочных движений чаще рассматривают четырёхчасовой и часовой графики. На них заметнее влияние отдельных новостей, экономических публикаций и других краткосрочных факторов, которые не обязательно меняют долгосрочный тренд.
Различие тенденций на разных таймфреймах может создавать возможности для мультитаймфреймного анализа. Например, трейдер видит восходящий недельный тренд и ищет покупку на дневном или четырёхчасовом графике.
Пересечение двух скользящих средних — один из способов искать потенциальные сигналы. Когда быстрая средняя пересекает медленную снизу вверх, это может указывать на покупку; пересечение сверху вниз — на продажу. Само пересечение не подтверждает будущий результат сделки.
Примеры хеджирования
Рассмотрим два сценария: временный откат и движение, которое превращается в полноценный разворот.
Пример 1. Хеджирование во время коррекции
Первый пример автор описывает как прибыльную позиционную сделку по BTC/USD (рисунок 1). Позиционная сделка может продолжаться дольше обычной свинг-сделки — недели и месяцы. Вход на покупку был сделан перед началом июля. Почти месяц цена не развивала ожидаемый рост от зоны спроса, а в августе перешла к консолидации. Позднее пересеклись быстрые MA с периодами 5 и 8: на старшем масштабе это трактовалось как начало отката, на младшем — как смена локального направления.
После импульсного движения в конце августа автор рассматривает коррекцию как возможность для встречной сделки. Однако никто не знает наверняка, чем закончится такое движение, поэтому потенциальный результат нужно сопоставлять с риском.
Откат может перерасти в разворот. Помимо пересечения средних, автор использует графические подтверждения — здесь он отмечает «голову и плечи». В сентябре была открыта встречная продажа. По замыслу примера её прибыль росла по мере снижения цены, частично компенсируя уменьшение плавающей прибыли основной покупки.
В тексте источника для встречной продажи приведены следующие уровни:
Стоп-лосс: 12 526,24.
Вход: 11 823,91.
Тейк-профит: 914,53 — спорное значение из исходника, не подтверждённый уровень.
Примечание редакции TLAP. Уровни в тексте не полностью совпадают с картинками: вход напечатан как 11 823,91, на ценовой метке — около 11 823,51; тейк-профит в тексте — 914,53, тогда как синяя метка на графиках — 9 914,53. Вероятна опечатка, но исправлять её без подтверждения нельзя. Сохранённые числа — предмет разбора ошибки источника, а не готовый торговый сигнал.
Для работы с хеджирующей позицией нужны навыки контртрендовой торговли. В описанном бычьем сценарии автор предлагает рассматривать ближайшую поддержку или зону спроса как место выхода из продажи. Он также обсуждает закрытие 80% встречной сделки и удержание оставшихся 20% на случай более глубокого разворота. В оригинале при этом предлагается убрать стоп-лосс.
Примечание редакции TLAP. Удаление защитного стопа не ограничивает риск. После частичного закрытия хеджа основная позиция снова сильнее зависит от цены; остаток встречной сделки также может получить убыток при возобновлении тренда. Редакция не рекомендует оставлять риск без заранее определённого ограничения. Подробнее — о назначении и ограничениях стоп-лосса.
По описанию автора, основная покупка впоследствии отработала ожидаемый рост, а встречная продажа добавила результат на коррекции и снизила эмоциональное напряжение. Это иллюстрация выбранного сценария, а не доказательство преимущества хеджирования при любых условиях.
На четырёхчасовом графике того же примера (рисунок 2) отмечен откат примерно на 20%. Встречная позиция могла бы использовать это движение, но её результат зависит от цены входа, объёма, выхода и издержек.
Пример 2. Хеджирование во время разворота
Во втором сценарии первоначальный прогноз оказывается неверным. Допустим, трейдер ожидает роста Ethereum (ETH). Сначала цена действительно поднимается, затем начинается откат. Трейдер продолжает удерживать покупку, надеясь на возобновление роста, но движение превращается в разворот, а позиция становится убыточной.
Убытки неизбежны, однако встречная сделка может изменить совокупный результат двух позиций. Важно оценивать именно их общий результат, а не прибыль одной продажи в отрыве от убытка покупки.
На четырёхчасовом графике ETH/USD (рисунок 3) после пересечения MA(5) и MA(8) трейдер открывает продажу на пробое локального горизонтального уровня. По описанию автора, результат этой продажи компенсировал ошибку первоначального бычьего прогноза. Однако объёмы обеих позиций и полный расчёт их общего результата в статье не приведены, поэтому отсутствие убытка нельзя независимо подтвердить.
Примечание редакции TLAP. В исходнике пробой для продажи описан как пробой прежнего сопротивления, которое должно стать поддержкой. Формулировка неоднозначна: на иллюстрации виден выход вниз через локальный уровень. Поэтому здесь он назван нейтрально — без подмены графика или добавления нового правила входа.
Для продажи в этом примере автор указывает:
Стоп-лосс: 1 321,39.
Вход: 1 294,72.
Тейк-профит: 1 242,81.
Автор также отмечает, что удержание оставшихся 20% продажи после частичного закрытия могло увеличить результат на показанном падении. Это вывод по уже известному графику, а не гарантия для следующей сделки. Предложение оригинала убрать стоп не делает остаток позиции защищённым.
В удачно выбранном автором сценарии хеджирующая продажа могла уменьшить суммарный убыток или вывести комбинацию в небольшой плюс. На другом пути цены либо после учёта издержек результат может оказаться иным.
Ближайший ключевой уровень важен для сопровождения контртрендовой позиции: от него цена может вернуться к основному направлению. Но сам уровень не гарантирует разворота.
Рисунок 3. Хеджирование во время разворота: четырёхчасовой график ETH/USD. Пересечение быстрых средних сопровождается пробоем локального уровня вниз. Автор использует встречную продажу, чтобы компенсировать убыток первоначальной покупки. Это описание конкретного сценария, не подтверждённый отчёт по счёту.
Управление риском
Хеджирование может снижать чувствительность позиции к отдельному ценовому движению, но не отменяет обычные правила управления риском. Нужно оценивать риски основной и встречной позиций, возможный общий убыток и последствия неблагоприятного движения цены. Для каждой позиции остаются важны размер, условия выхода и доступная маржа.
Управление риском необходимо и для самого хеджа. Встречная сделка — инструмент изменения общей позиции, а не способ сделать торговлю безубыточной. Оценивать её имеет смысл в рамках всего портфеля и торгового плана.
Азиз Мустафа
Переведено для TLAP
От редакции TLAP. Как проверить идею на практике?
Что вы предпочли бы во время отката: сократить основную позицию, закрыть её или добавить встречную? Сравните эти варианты на одних и тех же участках истории — с одинаковым исходным риском и полным учётом затрат. Для понимания механики пригодится разбор базовых подходов к хеджированию, а в тестере стратегий TLAP — симуляторе рынка можно вручную разобрать сигналы и сценарии выхода без риска реальными деньгами. Возможность держать встречные позиции зависит от режима счёта; симулятор сам по себе не подтверждает устойчивость стратегии. Поделитесь в теме, какой вариант дал меньший общий риск, а не просто более красивый результат отдельной сделки.