Почему слишком большое кредитное плечо может погубить ваш счёт
Кевин Дж. Дэйви разбирает, почему небольшой залог за крупную позицию может создать ложное ощущение умеренного риска.
Уверен, вы видели рекламу валютных и фьючерсных брокеров, которые расхваливают доступное кредитное плечо. Когда крупная позиция движется в вашу пользу, результат радует. Но движение против неё может быстро уничтожить счёт.
В примере ниже я рассматриваю плечо 1:100. Встречаются и предложения 1:400, однако для объяснения риска достаточно первого варианта.
Допустим, вы покупаете один стандартный лот EUR/USD в расчёте на рост курса. Один такой лот — это 100 000 евро. При условном курсе EUR/USD 1,0000 долларовая стоимость позиции равна $100 000, а при плече 1:100 для неё требуется $1 000 маржи.
Примечание редакции. Для сохранения чисел авторского примера здесь принят условный курс 1,0000. При другом курсе меняются долларовая стоимость позиции и необходимая маржа. Расчёт не учитывает торговые издержки.
На долларовом счёте каждый пипс движения EUR/USD при объёме один стандартный лот означает $10 прибыли или убытка. Здесь пипс равен 0,0001 — это десять минимальных пунктов пятизначной котировки. Для других объёмов и валют счёта значение удобно проверить в калькуляторе стоимости пункта TLAP.
Теперь представьте, что на счёте всего $1 000. Можно подумать: «Десять долларов за пипс — лишь 1% счёта. Кажется, риск небольшой». Но важна вся дистанция движения цены: 100 пипсов при таком объёме — это $1 000 изменения результата позиции, а 480 пипсов — $4 800.
Автор приводит около 100 пипсов как ориентир дневного диапазона EUR/USD и упоминает, что во время кризиса 2008 года диапазон доходил до 480 пипсов. Эти значения относятся к исходному материалу и не являются оценкой текущей волатильности.
Возможность заработать $1 000 при залоге $1 000 выглядит привлекательно. Но движение против позиции способно поглотить весь этот залог, а потенциальный убыток может оказаться и больше. Маржа сама по себе не ограничивает убыток; момент принудительного закрытия зависит от правил брокера и состояния счёта.
Если вы считаете, что у стратегии есть торговое преимущество, я предлагаю сначала использовать небольшое фактическое плечо — например, 1:2.
Для позиции стоимостью $100 000 это означает капитал счёта $50 000. На маленьком счёте такой объём капитала может быть недоступен, но сохранять полный стандартный лот необязательно: уменьшение объёма позиции снижает фактическое плечо.
Примечание редакции. Фактическое плечо — отношение стоимости открытой позиции к собственным средствам счёта. При капитале $50 000 позиция на $100 000 даёт плечо 1:2. Это не означает, что брокер обязательно заблокирует $50 000 маржи: при предоставленном плече 1:100 залог в том же условном примере составляет $1 000. Проверить требуемый залог можно в калькуляторе маржи TLAP.
Если система не работает, большой объём позиции лишь быстрее истощит счёт. Зачем увеличивать денежный риск, пока вы не убедились, что у подхода есть преимущество?
По моей оценке, 90% участников теряют деньги. Важнее самого числа здесь практический вывод — начинать с небольшого объёма и подтверждать работоспособность стратегии до увеличения плеча.
Примечание редакции. В статье не указаны выборка, период и методика оценки 90%; эту цифру следует воспринимать как оценку автора, а не универсальную статистику.
Когда уверенность в подходе опирается на результаты, можно рассматривать увеличение объёма. Большое плечо с самого начала, по моему мнению, резко повышает вероятность в итоге потерять счёт.
Возьмите одну свою сделку и сравните три величины: стоимость позиции, требуемую маржу и возможный убыток до стопа. Подберите объём в калькуляторе лота TLAP, затем посмотрите, как изменятся эти величины при уменьшении лота вдвое. Какая доля счёта окажется под риском? Хватит ли капитала на серию убыточных сделок при том же размере позиции?
Об авторе
Кевин Дэйви — частный трейдер фьючерсов, форекса и сырьевых рынков с опытом более 30 лет, отмеченный профессиональными наградами. В течение трёх лет подряд он показывал доходность свыше 100% годовых в годовом торговом конкурсе с реальными деньгами, каждый раз занимая первое или второе место.
Он автор книги Building Algorithmic Trading Systems: A Trader's Journey From Data Mining to Monte Carlo Simulation to Live Trading (Wiley, 2014) и ещё пяти книг по алгоритмической торговле. Дэйви также ведёт авторский семинар Strategy Factory, отмеченный наградами и посвящённый разработке алгоритмических систем.
© Kevin Davey и KJ Trading Systems. Перепечатка разрешена при сохранении раздела об авторе.
Кевин Дж. Дэйви
Переведено для TLAP
