(22).png.b1ddcedb9ef40160547df77636863d49.png

 

Инструмент для трейдеров за пределами США

 

Торговля CFD - контрактами на разницу

 

Цитата

 

На некоторых финансовых рынках за пределами США можно торговать на разнице цен с помощью производного инструмента, называемого контрактами на разницу. Такая торговля связана с рисками. Но трейдеры могут минимизировать эти риски, если хорошо понимают их и связанные с ними расходы. Итак, тем, кто находится за пределами США и кто торгует не на рынках США, предлагаю краткое руководство по использованию этого инструмента, а также несколько советов, на что следует обращать внимание.

Грегори Ахаронян

 

 

 

Трейдеры получают прибыль или убытки от разницы в ценах финансовых инструментов. Так почему бы не торговать на самих разницах без необходимости платить за базовый актив? За пределами США существует такой инструмент, называемый контрактом на разницу (CFD). Это инструменты, в которых вам нужно только получить или оплатить разницу в движении финансового актива.

 

Сразу же отмечу, что в США торговля CFD является незаконной. Кроме того, трейдеры, проживающие за пределами США, должны тщательно изучить законы и нормативно-правовые акты тех стран, в которых они находятся. Поэтому данная статья адресована тем, кто имеет легальный доступ к этому активу, и её цель состоит в том, чтобы дать общую информацию по CFD и связанным с ними риском.

 

Преимущество торговли CFD заключается в том, что вы можете отказаться от оплаты базового актива (со всеми связанными с ним торговыми издержками), большей части маржи и капитальных затрат. Цель использования CFD – просто зафиксировать прибыль или убыток по базовому активу.

 

CFD на акции, фьючерсы и опционы

 

Я буду сравнивать торговлю CFD с торговлей акциями, фьючерсами и опционами, чтобы выявить различия.

 

Допустим, у вас есть система для торговли акциями, ETF и фьючерсами со следующими свойствами: 40% сигналов приносят $ 2 прибыли, 20% – $ 5 прибыли, и 40% сигналов приносят $ 2 убытка за фиксированный период времени при ежедневном исполнении нескольких сделок. Средняя прибыль в сделке составляет $ 1,00 за акцию стоимостью $ 200. (В этом примере сигналы генерируются векторизованной моделью ИИ с долгой краткосрочной памятью (VLSM), работающей на чипе ИИ суперкомпьютера Groq, поэтому такой тип системы недоступен розничным трейдерам, но он служит реальным примером.) Для сравнения с CFD я буду использовать акции инвестиционного банка Goldman Sachs (GS).

 

Акции

 

Скажем, система генерирует сигнал на покупку акций GS. Для покупки акций GS нужно заплатить около $ 380 за акцию (приблизительная цена акции по состоянию на ноябрь 2022 года), чтобы получить среднюю прибыль в размере $ 1,00. Если будет сигнал на продажу акций GS, вам придётся увеличить маржу (обычно от 10% до 20%). Прибыль в размере $ 1,00 для акции стоимостью $ 380 составляет около 0,25%, и таким путём будет трудно получить значительную прибыль в долгосрочной перспективе. Если бы цена была $ 250 за акцию, то средняя доходность в сделке составила бы 0,4%; если открывать 20 сделок в месяц по таким расчётам, это даст хорошую ежемесячную доходность 8%. Тем не менее, чтобы совершить такое количество сделок в попытке заработать эту прибыль, вы будете весь день и весь месяц сидеть за экраном своего компьютера.

 

Опционы

 

Покупка опционов «пут» и «колл» вместо покупки или продажи базовой акции даёт возможность использовать кредитное плечо, и, таким образом, вам потребуется меньшее количество сделок в месяц: например, использование 50-кратного кредитного плеча обеспечивает премию по опциону около $ 5 за акцию стоимостью $ 250. Но временно́й распад через день или два с лёгкостью забирает более $ 0,50, стирая почти половину прибыли, а дельта около 0,5 уменьшает другую половину прибыли. Это проклятие всех стратегий длинных позиций по опционам.

 

Если вы продаёте опционы «пут» и «колл» вместо покупки опционов «пут» и «колл», вы можете избавиться от пени за временно́й распад (но не от пени за дельту). Во многих брокерских компаниях с помощью стратегии продажи пут и колл (то есть стратегии торговли на опционах стрэддл или стрэнгл) вы будете платить около 40% маржи, поэтому такие затраты ненамного лучше, чем при торговле акциями. (Если вы открываете короткую позицию по акции, эффективная маржинальная ставка составляет 100% или 120%, хотя многим брокерским компаниям для получения маржи потребуется только 50% от базовой акции.) При продаже опционов есть дополнительный риск отзыва опционного контракта. И если в акциях для оценки существует только одна ценовая котировка bid/ask, в опционах вам нужно выбирать из множества вариантов с несколькими ценами страйк для опционов, истекающих через разное количество дней в будущем.

 

Фьючерсы

 

При торговле фьючерсами вы ограничены торговыми индексами, валютами и товарами по сравнению с тысячами вариантов акций и опционов. Это может затруднить диверсификацию. Кроме того, маржа обычно выше, фьючерсы могут быть более волатильными, чем акции, а ликвидность может стать проблемой на некоторых рынках, и, на мой взгляд, фьючерсы полезны для спекуляций только в том случае, если вы являетесь институциональным биржевым залом.

 

Контракты на разницу (CFD)

 

При торговле CFD требуемая маржа может составлять от 10% до 25%. Сравните это с 50-100% маржи для торговли акциями и около 50% маржи для торговли опционами. Дельта отсутствует (то есть дельта всегда равна 1,0). Временно́й распад отсутствует – вы можете удерживать CFD столько, сколько захотите (хотя некоторые брокеры взимают плату за обслуживание позиции овернайт). Вы можете реализовать всю прибыль от движения акций с кредитным плечом, аналогичным опциону, без затрат на заимствование акций для коротких сделок и не беспокоясь о временно́м распаде (который превосходит покупку путов для эффективной короткой позиции по акции). В случае с CFD вы в основном торгуете то, что анализируют и прогнозируют торговые системы, то есть изменения цен акций и ETF.

 

CFD: что это такое и насколько они рискованны?

 

Я описал некоторые преимущества торговли CFD по сравнению с другими инструментами. Далее рассмотрим риски такой торговли.

 

Во-первых, что такое CFD?

 

Как работает CFD? Когда вы покупаете и продаёте CFD по двустороннему договорному обязательству, вы получаете или выплачиваете разницу в цене базового актива. Например, если вы покупаете CFD на акции GS и цена акции поднимается на $ 2, то при продаже CFD вы зарабатываете $ 2 (минус комиссии). А если она падает на $ 4, вы оплачиваете $ 4. У вас нет права голоса в отношении базового актива и права на дивиденды, поскольку CFD является производным инструментом от акции. CFD торгуются без посредства биржи, через сети брокеров.

 

CFD торгуются без посредства биржи, через сети брокеров.

 

История CFD

 

CFD были разработаны в 1990-х годах и первоначально использовались хедж-фондами в Европе для привлечения таких сырьевых товаров, как золото и природный газ. Вскоре CFD стали применяться в торговле акциями. Иногда фирмы некоторых стран используют CFD для уплаты меньшего налога на прирост капитала, чем налог при торговле акциями.

 

Базовые инструменты

 

Итак, какими CFD вы можете торговать? В зависимости от того, чем торгует ваш брокер – практически всеми. Например, одна брокерская компания предоставляет вам возможность торговать CFD на валюты, индексы, криптовалюты, акции, товары, опционы, процентные ставки, облигации и ETF. Другая брокерская компания предлагает торговать CFD на валюты, индексы, акции, облигации и сырьевые товары. Большинство брокерских компаний поддерживают различные торговые платформы, включая и свои собственные.

 

Для новичков торговля CFD на акции – это хороший старт.

 

Риски

 

Итак, каковы риски? Исследования показывают, что розничные трейдеры часто несут огромные убытки. Некоторые брокерские компании заявляют в своих отчётах, что более 75% розничных трейдеров, торгующих CFD, в целом теряют деньги.

 

Одним из потенциальных рисков является завышение кредитного плеча. Предположим, у вас есть капитал в размере $ 3 500, и вы покупаете 10 акций GS по цене $ 350 за акцию, а затем цена падает на $ 3,50. Если вы продадите их, то потеряете 1% своих инвестиций. А теперь сравните это с CFD: скажем, вы купили 1000 CFD на GS, используя маржу $ 3,5 доллара на CFD. Если цена базовой акции упадёт на $ 3,50 и вы продадите CFD, вы потеряете 100% своих инвестиций. Вот почему статьи по торговле CFD часто рекомендуют использовать ордера стоп-лосс.

 

Потенциально огромные убытки являются причиной того, что Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) запрещает торговлю CFD внутри США.

 

Когда вы покупаете и продаёте CFD по двустороннему договорному обязательству, вы получаете или выплачиваете разницу в цене базового актива.

 

Остерегайтесь соблазнов

 

Вот некоторые другие важные предостережения, которые стоит обсудить.

 

У многих CFD-брокеров есть броские вебсайты, где можно легко зарегистрировать счёт, перевести деньги и начать торговать. Но подвох кроется в деталях контракта. Хотя детали могут подробно объясняться где-то на вебсайте, это объяснение, возможно, будет трудно найти – оно будет не сразу очевидным и, по сути, похороненным на сайте. Неспособность понять детали может привести к значительным финансовым убыткам, если вы не проявите осторожность.

 

Комиссии

 

Комиссии – это один из факторов, который вы должны понимать. Комиссии могут рекламироваться брокерской компанией как крайне низкие, но позже вы можете обнаружить, что существует минимальная комиссия, и для достижения этой минимальной комиссии вы должны наторговать гораздо бо́льшие объёмы. Например, может быть заявлена комиссия в размере $ 0,02; однако позже вы обнаружите, что минимальная комиссия равна $ 15 для каждой стороны ($ 30 для обеих сторон сделки), и для получения комиссии в размере $ 0,02 вы должны купить не менее 750 акций. Таким образом, вы заплатите гораздо больше, чем указанные 2 цента.

 

Это похоже на бронирование гостиничного номера онлайн, где с вас возьмут дополнительные сборы при заселении, если вы не ознакомились с условиями, написанными мелким шрифтом.

 

Может взиматься опциональная комиссия за гарантированное размещение ордера стоп-лосс (например, у одного из брокеров данная комиссия составляет 0,3%).

 

Структура комиссий и сборов варьируется у разных брокеров, кроме того, комиссии могут зависеть от рынка или базового актива. Например, брокерская компания может взимать комиссию 0,05% за акции и от 0,005% до 0,1% за индексы.

 

Спреды

 

Ещё один фактор, в котором нужно разбираться – это спреды (разница между ценами bid и ask). Вы можете обнаружить, что некоторые спреды составляют до $ 1. В некоторых брокерских компаниях спред в CFD на акции мало отличается от спредов на прямые покупки акций или спредов в опционах на акции. В некоторых брокерских компаниях вы можете найти спреды на покупку/продажу CFD на акции менее 10 центов за акцию и даже одноцентовый спред на CFD на некоторые популярные акции, такие как Apple и Google. В других брокерских компаниях типичный спред на CFD на акции может находиться в диапазоне от $ 0,02 до $ 0,50. Иные брокерские компании не взимают комиссии, а зарабатывают на спредах, поэтому их спреды могут достигать $ 1,00 за акцию.

 

Важное примечание: некоторые брокерские компании взимают комиссию за спред вместо комиссионного вознаграждения, но имейте в виду, что такой вид спреда отличается от спреда bid/ask. Например, комиссия за спред в одной брокерской компании составляет 0,15% за транзакцию.

 

Комиссия за перенос позиции через ночь

 

Ещё один вид расходов, который следует учитывать при выборе брокерской компании – это комиссия за перенос позиции через ночь.

 

Например, комиссия брокера за перенос позиции через ночь составляет около 7% в год (около 0,02% в день).

 

Минимальная сумма счёта

 

Обратите внимание, что если вы занимаетесь внутридневной торговлей CFD (то есть совершаете четыре или более сделок в течение пяти рабочих дней), то в соответствии с правилами некоторых стран вас могут обязать иметь на своём счёте не менее $ 25 000, что аналогично правилам внутридневной торговли акциями у многих крупных брокеров.

 

Брокерские компании

 

При оценке брокерских компаний необходимо учитывать следующее:

  • Торгуемые рынки
  • Спреды
  • Комиссии
  • Комиссии за перенос позиции через ночь
  • Размеры маржи
  • Торговые платформы
  • Доступна ли торговля как длинных, так и коротких сделок

Нужно сравнить все эти характеристики и затраты и выяснить, какова будет фактическая стоимость сделки у данного брокера.

 

У вас нет права голоса в отношении базового актива и права на дивиденды, поскольку CFD является производным инструментом от акции.

 

Заключение

 

CFD могут быть полезным и прибыльным инструментом для торговли, если вы находитесь за пределами США и проживаете в стране, которая позволяет торговать этим инструментом, а также если у вас есть система, которая даёт надёжные торговые сигналы. Но прежде чем начать торговать CFD, изучите брокеров и уделите достаточно внимания их (чрезмерно) сложным структурам комиссий.

 

Грегори Ахаронян является основателем KukaXoco Finance, стартапа, который работает с производителями листьев коки, каннабиса, какао, кофе и кана в Колумбии, имеющими в основном ограниченные финансовые ресурсы, чтобы помочь им использовать свои растительные культуры для получения дополнительного дохода. 

 

 

Переведено специально для TLAP,

Грегори Ахаронян