10 изменений, произошедших с рынками за мою пятнадцатилетнюю карьеру
С тех пор, как я 15 лет назад занялся трейдингом, рынки радикально изменились, что означает, что сегодня для достижения успеха трейдерам нужно использовать совершенно иные правила. Я – Ланс Брейтштейн, топ-трейдер Уолл-стрит, заработавший за свою карьеру более 100 миллионов долларов подтвержденной прибыли. Сегодня я расскажу вам о 10 крупных изменениях, произошедших с рынками за последние 15 лет, и о том, как они могут повлиять на ваш трейдинг.
В 2011, когда я, окончив колледж, начал искать свою первую работу, я получил 2 предложения. Первое поступило от Trillium, одной из лучших фирм проприетарной фондовой торговли, второе – от крупного банка с Уолл-стрит. Управляющий директор банка высмеял вакансию Trillium. Он сказал, что дейтрейдинг мертв и что ни один трейдер не в силах конкурировать на этом поле с алгоритмами и фирмами высокочастотной торговли. Перематываем на 15 лет вперед – я стал одним из лучших в мире дейтрейдером, зарабатывающим в хорошие годы более 10 миллионов долларов. Даже сегодня, в эпоху ИИ, дейтрейдинг не просто по-прежнему жив и прибылен – он процветает! Трейдеры зарабатывают больше, чем когда бы то ни было. Годовые прибыли топ-10 трейдеров Trillium только растут. В соцсетях можно найти сотни трейдеров, которые делают миллионы, хотя им еще нет и тридцати. И да, среди них есть немало реальных людей с подтвержденными торговыми результатами. Трейдинг захватывает мир мейнстрима. Феномен wallstreetbets, популяризация криптоторговли, появление трейдинговых приложений типа Robinhood… Можно сказать, что первое изменение, случившееся с трейдингом за эти годы, заключается в том, что он стал более популярным и прибыльным, чем когда бы то ни было.
Второе изменение – когда я начинал торговать, эффект, который новости оказывали на рынки, был гораздо слабее и медленнее, чем сейчас. Участники рынка стали намного более информированными, они постоянно рыскают по всем уголкам интернета и мира в поисках любых новостных заголовков, даже самых неоднозначных. Появились и алгоритмы, торгующие новости. Предположительно, первый из них начал работу в 2014 – это был бот, торгующий новостные заголовки о крупных слияниях и поглощениях. Это означает, что сегодня нам приходится конкурировать с компьютерами и ИИ… Но это совершенно не означает, что ниша дейтрейдинга перестала быть прибыльной. При наличии хорошего новостного источника этим стилем торговли можно делать тонны денег. Но вы должны действовать быстро – и поддерживать полную сосредоточенность. Правило «победитель получает все» с годами становится для этой ниши все более и более актуальным. Если вы не можете быть приклеенными к экрану, тратить силы на это направление нет смысла.
Третье изменение, которое, как я заметил, случилось за последние пятнадцать лет – длительность паник и рецессий значительно сократилась. Раньше рынку для восстановления требовались месяцы или даже годы. Теперь же… Я считаю, что паники и рецессии стали гораздо короче, чем в прошлом. На самом деле, самая крупная сделка в моей карьере, которая принесла мне за ночь 10 миллионов долларов, случилась как раз в одну из таких паник. Про историю этой сделки я снял отдельное видео. Рынок полностью восстановился за считанные дни!
Почему паники и рецессии стали короче? Как мне кажется, инвесторы и трейдеры в последнее время стали гораздо лучше справляться с прогнозированием и дисконтированием будущих денежных потоков, в то время как в прошлом они были сосредоточены на текущем кризисе. Мы хорошо прочувствовали это во время ковида, когда случилась одна из самых крупных паник в истории рынков. Рынок восстановился всего за 2 месяца!..
И особенно хорошо мы это прочувствовали во время тарифной паники 2025 года, когда восстановление произошло всего за 3 недели!
Думаю, для нас, трейдеров, это означает, что во время паник нужно учитывать, что отскок может оказаться больше ожидаемого – и быстрее ожидаемого. Эти два фактора имеют большое значение, особенно если вы торгуете опционы.
Номер четыре. Когда я начинал, активные цепочки опционов были только у крупнейших компаний. У многих тикеров опционов не было в принципе. Возьмите сейчас практически любую компанию – нам доступна цепочка опционов, полная самых разных страйков и экспираций. После IPO компаний Circle и Figma опционы были внедрены за считанные дни! Раньше на это уходили месяцы.
Объемы опционной торговли с годами значительно выросли. Теперь нередко хвост (опционы) виляет собакой, а не наоборот. Вспомните, как активные покупки опционов на тикеры вроде GameStop или AMC отправили эти тикеры на луну. Подобная динамика до сих пор наблюдается на мелких акциях. Что это означает для трейдеров? Больше возможностей. Опционы – невероятно полезный инструмент для структурирования сделок с более выгодным математическим ожиданием. Опытным трейдерам теперь доступно гораздо больше возможностей. Недавно меня попросили записать видео о том, как я торгую опционы. Если хотите увидеть его – подписывайтесь и включайте уведомления!
Пятое изменение, случившееся с рынками – рост риска шорт-сквизов. В прошлом акции практически всегда сохраняли ту или иную степень рациональности. Даже когда они вытворяли что-то совершенно сумасшедшее, на них были движения по 10% или 20%. Максимум – 50%! Сегодня риск неблагоприятного шорт-сквиза стал гораздо выше. В 2021 я получил самый большой убыток за свою карьеру – по акциям Avis Group, скучной многомиллиардной компании, которая занимается автопрокатом. Тикер вырос более чем на 100% за несколько часов… Без серьезных причин! Про эту историю у меня есть отдельное видео.
Другой пример – движение, которое мы наблюдали в ходе недавнего IPO Circle. Это – стабильная многомиллиардная компания. IPO стартовало с 31 доллара. За несколько месяцев цена сделала больше 10X!
В последнее время сумасшедшие шорт-сквизы наблюдаются как на ликвидных китайских акциях, так и на разных странных тикерах... Мораль: никогда не говори «никогда». Важность риск-менеджмента и дневного стоп-лосса сейчас гораздо выше, чем когда-либо.
Шестой пункт – важный, он по-настоящему изменил игру трейдинга. Когда я начинал, среди молодых людей было не принято иметь торговый счет у брокера или изучать фондовую торговлю. Сегодня доступность трейдинга и информации о нем, в том числе YouTube-видео, пробила потолок! Robinhood, программы финансирования трейдеров… Кого ни возьми – каждый что-то торгует! По-моему, для общества в целом это полезно – конечно, при условии, что люди не принимают необдуманных решений. Как я уже говорил в одном из своих видео, результаты исследований вполне однозначно доказывают, что наличие в обществе трейдеров сказывается на нем положительным образом. Не говоря уже о том, что образованность в областях инвестирования и мани-менеджмента помогает отдельным людям и целым семьям достигать финансового благополучия. Для нас, профессиональных трейдеров, это также означает рост объемов, рост ликвидности и рост возможностей… Особенно когда эти ребята из wallstreetbets хотят сделать какую-нибудь нелепую YOLO-ставку!
Номер семь. В прошлом в потоке ордеров было множество неэффективностей, являющихся следствиями ошибок «толстого пальца». Участники рынка регулярно делали крупные случайные ставки Bid или Offer по неадекватной цене. Сегодня благодаря алгоритмической торговле и мерам предосторожности со стороны брокеров и проп-фирм поток ордеров стал гораздо более эффективным. Это означает, что нам, трейдерам, стало доступно меньше «бесплатных денег». Кроме того, я считаю, что рост доли алгоритмической торговли означает, что навыки чтения ленты стали далеко не так полезны, как раньше, хотя определенная польза от них по-прежнему есть.
Восьмое изменение касается доступных нам торговых продуктов и подходов. Еще недавно вы не могли торговать крипту со своего брокерского счета! У многих брокеров нельзя было торговать даже фьючерсы. Не говоря уже о том, что в прошлом не существовало ночных торговых сессий… Сегодня доступ трейдеров к «казино» значительно расширился: ночная торговля, крипта, фьючерсы… Это – огромный плюс для профессиональных трейдеров. Если у вас есть преимущество и вы способны зарабатывать торговлей… Чем больше продуктов вам будет доступно (и чем дольше вы сможете удерживать свои ставки), тем больше денег вы будете зарабатывать.
Переходим к номеру девять. До 2021 года мы почти не наблюдали случаев рыночной эйфории… Последняя масштабная эйфория была во время бума доткомов в 2000 году:
Но сейчас частота и стабильность периодов эйфории просто поражает!.. Сколько сейчас ритейл-хайпа!.. Раньше случаи эйфории были редкими и краткосрочными, теперь же они стали гораздо более распространенными. В прошлом эйфория обычно случалась на отдельных акциях. Примеры – «марихуановые» акции и акции компаний, занимающихся 3D-печатью. Эйфория ограничивалась небольшими корзинами тикеров и случалась не чаще одного раза в несколько лет. Но сейчас на рынках часто происходит ротация между отдельными областями эйфории, которая может продолжаться на протяжении всего года! В этом году все началось с оптимизма в отношении политики Трампа:
Потом случился бум ИИ:
Потом эйфория перекинулась на сектор компаний, занимающихся квантовыми вычислениями:
Потом – на низколиквидные акции, затем – на IPO компаний вроде Circle и Figma:
В целом для трейдеров это – прекрасная новость! Больше эйфории означает больше возможностей для получения прибыли.
И финальный пункт… Десятое изменение, случившееся с рынками – раньше на них было гораздо больше активных денежных потоков. Больше активных управляющих, больше хедж-фондов, больше объемов проп-фирм! Сейчас же в денежных потоках доминируют индексные фонды и ETF. Это означает, что подавляющее большинство акций большую часть времени движется вместе с индексами… Поэтому трейдерам сейчас важно уметь находить акции «в игре», или, как я их называю, «сломанные игровые автоматы». Это – акции, которые совершают крупные движения на высоких объемах, направление которых не совпадает с направлением общего рынка.
Сегодня, в эпоху развития ИИ, кажется, что мир несется вперед быстрее, чем когда бы то ни было. Многие гадают, что станет с трейдингом в будущем и как на него повлияет ИИ... Правда в том, что я не имею ни малейшего представления. Но я знаю одно: через несколько лет Ланс (или робо-Ланс) по-прежнему будет регулярно выпускать видео для этого канала. Так что ставьте лайки и подписывайтесь!
