Брайан Шеннон - Максимум прибыли от торговли с Anchored VWAP

(1).png.6009d7b2cb62c5e6797553fef5c8554f.png

Приложение Б

Мультитаймфреймный анализ

AVWAP является основной частью моего мультитаймфреймного анализа. Время – это одна из немногих переменных, которые мы можем контролировать в погоне за прибылью в трейдинге. Мы, конечно же, не можем контролировать само время, но можем контролировать входы, выходы и время удержания наших сделок или инвестиций.

Период времени, в течение которого мы позволяем рыночной деятельности работать на нас (или против нас), полностью субъективен. Независимо от того, являетесь вы внутридневным трейдером, долгосрочным инвестором или находитесь где-то посередине, цель всегда заключается в сокращении убыточных позиций и удержании прибыльных. Наиболее эффективный способ достижения этой цели – объективно прислушиваться к тому, что говорит рынок. В этом нам помогает технический анализ.

Сообщения рынка иногда трудно распознать, но нам необходимо сделать это, поскольку это важно. Если явный тренд или потенциальный торговый сетап отсутствует, то сообщение рынка будет очевидным: «Будьте терпеливы: держать деньги в наличных – это тоже позиция». Возможно, нам хочется постоянно быть в рынке, но лучше понаблюдать, дождаться «жирной» сделки и не входить в рынок до её появления.

Выберите свой таймфрейм

Одним из наиболее важных факторов, способствующих успеху на рынках, является определение таймфрейма, подходящего для вашей личности. Некоторых людей больше привлекает дейтрейдинг – вход и выход в течение одного торгового дня на высоковолатильных акциях, в то время как другим ближе подход «покупай и удерживай».

Я не первый, кто заметил, что количество совершаемых сделок, как правило, снижается при увеличении количества лет, проведённых на рынке. Дело в том, что некоторые люди являются отличными внутридневными трейдерами, и именно на этом они должны сосредоточить свою энергию. Есть множество отличных долгосрочных инвесторов, и именно на этом им следует сосредоточиться. Суть в том, чтобы найти оптимальный для вас таймфрейм.

Многие трейдеры комбинируют таймфреймы, например, так действуют управляющие облигационными фондами. Они диверсифицируют свои позиции, покупая облигации со сроком погашения 2, 5, 10, 20 лет и более. Они вынуждены торговать на разных таймфреймах. Делайте то, что вам подходит, и не торопитесь, пока не определите наиболее подходящий для вас таймфрейм.

Только вы можете знать, какой таймфрейм будет лучшим для вас, и вы, скорее всего, совершите массу ошибок, пока выясните это. Инвестор учитывает долгосрочные рыночные риски для сглаживания доходности. Это требует толерантности к текущей волатильности. Краткосрочные трейдеры стремятся извлечь прибыль из волатильных периодов и принимают быстрые и точные решения. Краткосрочные трейдеры могут пережить весь спектр эмоций за одну торговую сессию – у долгосрочных инвесторов на это уходят годы.

Что необходимо учитывать при выборе таймфрейма

Быстро или медленно вы мыслите?
Можете ли вы быстро принимать объективные решения или впадаете в панику, когда нужно действовать в сжатые сроки?
Являетесь ли вы медленным, методичным трейдером, которому нужно продумать и спланировать каждую деталь?
Что больше соответствует вашей личности?
Какой размер вашего капитала? Трейдеры, торгующие на небольших счетах, могут быть более активными, тогда как владельцы крупных счетов более терпеливы.
Сколько времени вы можете уделять торговле?

Для точного анализа необходимо использовать свечи (бары) одинакового размера. Распространённой ошибкой в техническом анализе является использование таймфреймов с нечётным количеством периодов в день.

Такой подход искажает любые технические инструменты и затрудняет анализ. Рассмотрим пример с графиком, построенным по 60-минутным данным (часовой таймфрейм). Рынок открыт с 09:30 до 16:00 каждый день, это 6,5 часов, или 390 минут. Если использовать график с часовыми свечами (барами), получится семь периодов, что искажает ценовое движение.

Если мы хотим провести анализ, мы должны быть уверены в том, что используем последовательный набор данных. Если первый период будет длиться 30 минут (с 09:30 до 10:00), а остальные 60 минут (с 10:00 до 11:00 и т.д.), данные будут искажены. Это как измерять 1/12 часть стандартной 12-дюймовой стопы в сантиметрах, а оставшиеся 11/12 частей – в дюймах. Когда вы сложите все 12 частей, это не будет равняться 12 дюймам.

Чтобы получить равномерные измерения цены и объёма, количество минут в одной свече должно делиться на 390, как показано в таблице Б-1.

1.jpg.92e62ab771237be3b7285a7a6c433a72.jpg

Таблица Б-1. Иллюстрация взаимосвязи между таймфреймом и количеством свечей в день.

Путаница с таймфреймами

Трендовые сделки могут казаться лёгкими, когда вы видите акцию в сильном восходящем тренде. Многие участники рынка не понимают, что на разных таймфреймах могут быть несколько трендов одновременно. Они видят только долгосрочную восходящую траекторию акции и упускают из виду откаты в рамках этого тренда, которые могут привести к убыткам.

Решением этой проблемы является мультитаймфреймный анализ в комплексе с общей картиной рынка.

Акция, растущая в течение года, в последние две недели может находиться в нисходящем тренде и начинать разворачиваться вверх на более коротком таймфрейме. Эти противоречивые тренды могут создать путаницу с таймфреймами или привести к эмоциональной покупке акции после того, как её цена уже сильно выросла на долгосрочном таймфрейме. Покупка акции, которая недавно показала сильный рост, усложняет контроль риска.

Сосредоточьтесь на тренде, а не на ярлыках

СМИ всегда сосредоточены на определении бычьего или медвежьего рынка. Задача свинг-трейдера – зарабатывать в любых рыночных условиях. Хотя большинство акций двигаются в соответствии с общим рыночным трендом, всегда есть исключения.

Даже в самых сильных бычьих рынках бывают периоды в несколько недель или месяцев, когда общая рыночная среда не благоприятствует покупкам акций.

В медвежьих фазах бычьего рынка нет смысла покупать акции, находящиеся в краткосрочном нисходящем тренде. Лучше остаться вне рынка с наличными, сохраняя капитал, или совершать тактические короткие продажи. Аналогичным образом на медвежьем рынке происходят быстрые краткосрочные движения вверх. Торговля на ралли – рискованная стратегия, и только самые опытные трейдеры смогут воспользоваться этими контртрендовыми движениями. В сделках против направления основного тренда следует снижать риск путем уменьшения размера позиции и сокращения времени удержания.

График Б-2. Дневной график акции в нисходящем тренде. Цена находит сопротивление вблизи AVWAP.

График Б-3. 30-минутный график со сменой тренда с восходящего на нисходящий.

Как мы знаем, акции в нисходящем тренде считаются виновными, пока не будет доказана их невиновность – это означает, что мы не доверяем попыткам роста цены в рамках нисходящего тренда. Это распространённая ошибка неопытных трейдеров – они начинают переживать из-за сильного роста акций в нисходящем тренде. «Ложные ралли» формируют более низкий максимум в краткосрочном тренде, а затем цена снова падает, так как начинается новая волна продаж.

На графике Б-2 показаны несколько сильных ралли в нисходящем тренде. Три выделенных «ложных ралли» пробили снижающуюся AVWAP, привязанную к пику, но не смогли развернуть тренд.

На 30-минутном графике Б-3 детальное изучение последнего ралли выше AVWAP показывает, что лучшей торговой возможностью была продажа акции в области, выделенной зелёным цветом, где сформировался новый минимум ниже AVWAP, привязанной к началу ралли.

Ценовые цели

После определения потенциала прибыли с учётом риска я не зацикливаюсь на целевой цене, а предпочитаю прислушаться к рынку и позволить ему сказать мне, когда выходить. Многие люди излишне фокусируются на целевой цене и говорят рынку, какую прибыль они хотят получить. В результате они не слышат сообщение рынка. Рынок не учитывает запросы по целям, и прибыльная сделка может превратиться в убыточную, если мы упрямо ждём, пока цена акции не достигнет нашей цели.

После определения соотношения риска к прибыли ценовые цели будут находиться выше текущей цены для длинных позиций и ниже неё для коротких. По мере развития тренда наша задача – прислушиваться к рынку, корректировать размер позиции и подтягивать стопы, чтобы защитить открытую прибыль.

Мультитаймфреймный анализ

Наш анализ должен начинаться с графика, построенного по дневным данным за последний год или около того. Необходимо убедиться, что акция-кандидат для торговли находится в основном восходящем тренде (для лонгов) или нисходящем тренде (для шорто́в). Поблизости не должно быть значимых уровней сопротивления или поддержки, которые могут замедлить или остановить движение цены.

Согласование трендов

Мы откроем сделку по акции, когда среднесрочный тренд (на дневном или недельном графике) будет согласоваться с более долгосрочным, более мощным трендом. Такой подход позволит войти в долгосрочный тренд по мере развития среднесрочного тренда. Когда тренды на разных таймфреймах движутся в одном направлении, они считаются «согласованными». Цель – найти идеальную точку входа, поставить начальный стоп-лосс и затем управлять прибыльными позициями. Многие изученные нами стратегии следуют этому принципу. В разделе со стратегиями мы рассмотрели использование коротких таймфреймов для определения точек входа.

Согласование трендов на нескольких таймфреймах говорит о большей вероятности продолжения тренда, чем его разворота, что позволяет открыть сделку более крупного размера. Размер сделки в значительной степени зависит от того, где мы входим в тренд и как будем контролировать риск. Помимо точки входа в сделку, причинами для корректировки размера позиций могут быть: общие рыночные условия, новостной риск, например, предстоящие публикации отчётов о доходах компаний или заседания ФРС, а также наше собственное самочувствие.

Чтобы грамотно применять стратегию согласования трендов, сделайте привычкой обзор ценового движения акции на нескольких таймфреймах для лучшего понимания, как эти таймфреймы взаимодействуют друг с другом. Наблюдайте за развитием и взаимодействием трендов на более коротких таймфреймах на основе долгосрочной рыночной структуры. Один из принципов технического анализа гласит: «Установившийся тренд с большей вероятностью продолжится, чем развернётся». Долгосрочный тренд является суммой многих краткосрочных трендов, поэтому, прежде чем открыть сделку, нужно дождаться согласования трендов на нескольких таймфреймах.

Долгосрочный таймфрейм и 50-дневная скользящая средняя

Цитата

«Когда сомневаешься, уменьшай масштаб».

– Джей Си Паретс, популярный аналитик

Всегда учитывайте более длительный таймфрейм, даже если не планируете удерживать акцию долгое время. Долгосрочный тренд заслуживает уважения, так как на его разворот требуются значительные усилия в противоположном направлении. В случае сомнений отдавайте предпочтение более долгосрочному и сильному тренду. Если долгосрочный тренд восходящий, открывайте длинные сделки, и наоборот. Долгосрочные таймфреймы предлагают больше возможностей для получения прибыли, а краткосрочные – это наиболее быстрый (и более соблазнительный) способ заработать.

Если на долгосрочном таймфрейме нет ясной картины, воспринимайте это как сигнал рынка держаться в стороне от данной акции. Наличные – это тоже позиция. В условиях неопределённости наличные деньги позволяют занять объективную позицию и дождаться входа с низким риском. По мере совершенствования входов в рынок с учётом нескольких таймфреймов ваша прибыльность будет расти, и вы начнёте чувствовать удовлетворение от того, что не купили акцию, цена которой продолжает падать.

Быстрым и простым способом определения основного тренда является наклон 50-дневной скользящей средней (DMA-50). Если цена находится выше растущей DMA-50, считайте акцию «невиновной, пока не будет доказана её виновность» и, следовательно, кандидатом на покупку. Если цена находится ниже DMA-50 с нисходящим наклоном, акция «виновна, пока не будет доказана её невиновность». Избегайте покупок таких акций или рассматривайте их в качестве кандидатов на продажу. Если же цена акции пересекает то вверх, то вниз находящуюся во флэте DMA-50, это указывает на отсутствие тренда и возможностей для открытия лонга или шорта́. Сообщение от рынка в таких случаях очевидно: этих акций лучше избегать. Направление DMA-50 – это эффективный способ понять тренд акции на долгосрочном таймфрейме.

Все скользящие средние можно использовать как ориентиры для сравнения ценовых трендов. Не нужно считать их автоматическими уровнями, при касании которых следует открывать сделки, а, скорее, поводом для наблюдения за поведением цены на более коротком таймфрейме, где мы разрабатываем план входа. Обычно мы отдаём предпочтение покупкам, когда наклон DMA-50 восходящий, и продажам, когда её наклон нисходящий. Обратите внимание, что на графиках Б-4 и Б-5 представлена одна и та же акция. Слева, на графике Б-4, показан недельный таймфрейм и 10-недельная скользящая средняя, а на графике Б-5 – дневной таймфрейм и 50-дневная скользящая средняя. Подробная детализация на графике Б-5 объясняется тем, что в неделе пять торговых дней.

График Б-4. На этот недельный график добавлена 10-недельная скользящая средняя.

График Б-5. На этом дневном графике показаны последние четыре месяца данных, представленных на графике Б-4, и 50-дневная скользящая средняя.

После определения тренда на дневном таймфрейме следующим шагом будет анализ среднесрочного таймфрейма для поиска торгового сетапа с низким риском и высокой вероятностью успеха.

Среднесрочный таймфрейм и 5-дневная скользящая средняя

Среднесрочный таймфрейм помогает нам найти сделку с низким риском, когда ценовой импульс согласуется с более долгосрочным таймфреймом. Я предпочитаю использовать 30-минутный таймфрейм (за период примерно от 25 до 40 дней) с 5-дневной скользящей средней (DMA-5) в качестве ориентира тренда – аналогично тому, как мы используем DMA-50 на дневном таймфрейме.

Внимание: не путайте 5-дневную скользящую среднюю со скользящей средней с периодом 5. Мы не получим DMA-5, просто добавив скользящую среднюю с периодом «5» на график любого таймфрейма. DMA-5 будет только на графике дневных свечей. Настоящую DMA-5 на дневном таймфрейме можно увидеть лишь после закрытия рынка; до закрытия рынка она будет рассчитываться по четырём полным дням плюс части текущего дня. Поэтому я никогда не смотрю на DMA-5 на дневном таймфрейме – только на более коротких (внутридневных) таймфреймах. Мы делаем это следующим образом:

График Б-6. 5-дневная скользящая средняя на дневном, 65-минутном и 15-минутном таймфреймах.

Обратите внимание, что расположение скользящей средней на одной и той же акции на разных таймфреймах находится в том же месте и имеет такой же наклон. Мы хотим сохранить нашу аналитику последовательной на всех выбранных таймфреймах, поэтому преобразуем дневную скользящую среднюю на внутридневных таймфреймах с помощью этой удобной таблицы (Б-7).

Как отмечалось ранее в этой главе, рынок открыт 390 минут в день. За пять дней время работы рынка составляет 1950 минут. Если мы анализируем рынок на 65-минутном таймфрейме, это означает, что мы должны использовать скользящую среднюю с периодом 30, чтобы воспроизвести среднее значение за последние пять дней (1950 минут / 30-минутный таймфрейм = 65 периодов). На 15-минутном таймфрейме 5-дневная скользящая средняя представлена скользящей средней с периодом 130 (1950 / 15 = 130). Простейшая математика позволяет нам сохранить последовательность анализа относительно 5-дневной скользящей средней на различных таймфреймах.

7.jpg.6cfd0ca0843aca400f4faf649568d83e.jpg

Таблица Б-7 показывает правильное количество периодов, которое следует использовать для построения 5-дневной скользящей средней на внутридневных таймфреймах.

Комбинирование таймфреймов для длинных позиций

Ниже приведена схема анализа среднесрочных трендов при планировании сделки. Когда акция находится в долгосрочном восходящем тренде, мы переходим на более короткий таймфрейм для согласования тренда.

Стадия 1: фаза накопления. На этой стадии мы планируем сделки. Мы наблюдаем, анализируем и предполагаем точку, где покупатели возьмут контроль над рынком. Это время выбора целевых уровней и уровней стоп-лосс, чтобы создать план действий на момент появления точки входа. Здесь мы хотим ответить на вопрос: «Откуда пришла цена акции и куда будет двигаться?» Затем мы должны определить, оправдывает ли покупку (новый лонг) соотношение риска к прибыли. Если DMA-5 снижается или начинает выравниваться – это сигнал, что стоит ограничиться анализом и не предпринимать никаких действий на этой стадии.

Стадия 2: фаза повышения цены (восходящий тренд). Когда на акции формируется краткосрочный более высокий максимум, совпадающий с долгосрочным растущим трендом, мы хотим купить эту акцию. Мы открываем позиции на том, что выглядит как продолжение восходящего тренда на более долгосрочном таймфрейме. Стадия 2 также включает в себя управление прибылью: подтягивание стопа под более высокие минимумы по мере роста цены акции. Это самая приятная часть. На этой стадии DMA-5 должна быть плоской или начать расти. Обычно мы покупаем акцию, когда цена формирует первый более высокий максимум на данном таймфрейме.

Стадия 3: фаза распределения. Это момент, когда акция показывает признаки усталости и может начаться откат цены или временна́я коррекция. Это хорошее время для закрытия позиции или её части, чтобы частично зафиксировать прибыль и переместить стоп-лосс поближе к текущей цене в оставшейся сделке, не подвергая весь капитал риску. Угол подъёма DMA-5 в этот момент уменьшается или она начинает разворачиваться.

Стадия 4: фаза снижения цены (нисходящий тренд). Когда на том таймфрейме, где мы входили в сделку, больше нет признаков тренда (более высокие максимумы и более высокие минимумы), у свинг-трейдера нет причин продолжать удерживать позицию. Если основной тренд растущий, то появление среднесрочного нисходящего тренда, скорее всего, будет началом отката, а не разворотом долгосрочного движения. Это значит, что вероятность прибыльного шорта́ невелика. Лучше избегать таких акций и искать короткие сетапы в других местах.

График Б-8 показывает восходящий тренд на дневном таймфрейме.

График Б-9. Тот же актив, что и на графике Б-8, представлен на 65-минутном таймфрейме, чтобы показать подстадии восходящего тренда.

На графике Б-8 мы видим дневной таймфрейм (с DMA-50), а на графике Б-9 показаны те же данные на 65-минутном таймфрейме (с 5-дневной/30-периодной MA). Хорошо видно, как анализ нескольких таймфреймов позволяет с гораздо большей точностью определить, где согласуются тренды дневного и внутридневного таймфрейма. Цифры на графике Б-9 представляют краткосрочный тренд. Обратите внимание, что на 65-минутном таймфрейме некоторые подстадии могут быть пропущены; мы всегда отдаём предпочтение долгосрочному таймфрейму.

Комбинирование таймфреймов для коротких позиций

Торговля шорто́в является полной противоположностью торговле лонгов. Мы начинаем анализ акции с дневного таймфрейма, где цена находится в стадии 4 (фазе снижения цены), а затем переходим на среднесрочный таймфрейм.

Стадия 1: фаза накопления. В этой стадии мы выходим из шорто́в, когда акция показывает признаки усталости. Это может быть началом отскока цены или временно́й коррекции. Это хорошее время для закрытия позиции или её части, чтобы зафиксировать частичную прибыль и подтянуть стоп по оставшейся сделке, не подвергая риску весь капитал. В этот момент угол наклона 5-дневной скользящей средней (DMA) уменьшается или она начинает выравниваться.

Стадия 2: фаза повышения цены (восходящий тренд). Когда на том таймфрейме, где мы входили в сделку, больше нет признаков тренда (более низкие максимумы и более низкие минимумы), у свинг-трейдера нет причин оставаться в шорте́. Если основной тренд нисходящий, то появление среднесрочного восходящего тренда, скорее всего, будет началом отката, а не разворотом долгосрочного тренда. Это значит, что вероятность прибыльного лонга невелика. Лучше избегать таких акций и искать длинные сетапы в других местах.

Стадия 3: фаза распределения. Это та стадия, где акция показывает признаки усталости, что может предшествовать снижению цены. В краткосрочной перспективе на стадии 3 мы наблюдаем, анализируем и предполагаем точку, в которой продавцы возьмут контроль над рынком. Это время выбора целевых уровней и уровней стоп-лосс, чтобы определить план действий на момент входа. Здесь важно ответить на вопрос: «Откуда пришла цена акции и куда будет двигаться?» Затем мы должны определить, достаточно ли хорошее соотношение риска к прибыли, чтобы оправдать сделку на продажу (шорт).

Стадия 4: фаза снижения цены (нисходящий тренд). Когда акция формирует краткосрочный более низкий минимум, который согласуется с долгосрочным нисходящим трендом, мы хотим совершить короткую продажу. Мы открываем позиции на том, что выглядит как продолжение нисходящего тренда на более долгосрочном таймфрейме. Стадия 4 также включает в себя управление прибылью: мы перемещаем стоп-лосс над последующими более низкими максимумами по мере снижения цены акции. Это самая приятная часть. На этой стадии DMA-5 должна быть во флэте или начать снижаться. Обычно мы шортим акцию, когда формируется первый более низкий минимум на этом таймфрейме.

График Б-10 показывает нисходящий тренд на дневном таймфрейме.

График Б-11. Тот же актив, что и на графике Б-10, представлен на 65-минутном таймфрейме, чтобы проиллюстрировать подстадии падения цены.

Когда основной тренд на дневном таймфрейме нисходящий, мы избегаем открытия лонгов и рассматриваем шорты́. 65-минутный график справа показывает различные действия, которые мы можем предпринять на основе подстадий. Когда краткосрочные тренды согласуются с долгосрочным трендом, мы открываем шорты́.

Этапы мультитаймфреймного анализа:

Выберите акцию для открытия длинной или короткой позиции на дневном таймфрейме. Не торгуйте против направления 50-дневной скользящей средней.
На среднесрочном таймфрейме определите, стоит ли потенциальная прибыль предполагаемого риска. Не торгуйте против направления 5-дневной скользящей средней.
Для входа используйте короткий таймфрейм.

Порядок действий при мультитаймфреймном анализе:

Обращайте внимание на тренды на разных таймфреймах.
Согласуются эти тренды между собой или нет?
Как соотносятся таймфреймы между собой или наблюдается расхождение трендов?
Чем больше таймфреймов вы проанализируете для подтверждения тренда, тем выше вероятность успешной сделки.
Движение цены против тренда старшего таймфрейма со временем выравнивается и приходит в соответствие с ним.
Для анализа используйте как минимум три разных таймфрейма.

Трейдеры часто думают, что должны постоянно проявлять активность, но если тренды на разных таймфреймах противоречат друг другу, лучше подождать, когда они совпадут и появятся возможности для входа с наименьшим риском. Держать деньги в наличных – тоже позиция.

Переход между таймфреймами

Общепринятое мнение гласит: придерживайтесь таймфрейма, на котором вы открыли сделку – и на то есть веские причины. Зачастую краткосрочные трейдеры удерживают убыточные сделки дольше, чем планировали изначально. Точно так же инвестор, желающий удерживать акцию долгосрочно, должен сопротивляться желанию быстро зафиксировать прибыль.

Единственный случай, когда допускается переход с краткосрочной сделки на более долгосрочный таймфрейм – если ваша позиция находится в прибыли и вы управляете риском в этой сделке. Вы можете открыть сделку как внутридневную, а когда цена акции будет двигаться в вашу пользу, частично зафиксировать прибыль, чтобы уменьшить риск, и удерживать оставшуюся часть сделки, рассчитывая получить прибыль на следующий день или в ближайшее время. У долгосрочного инвестора причиной для преждевременного закрытия сделки будет изменение рыночной ситуации или срабатывание стоп-лосса.

Решение удерживать позицию дольше, чем планировалось, должно приниматься с позиции силы, а не слабости. Наша приоритетная задача – сначала защитить капитал, а затем максимально увеличить прибыль, если позволяет рынок.

Говорят, быки и медведи зарабатывают деньги, а свиней режут. Я внёс в эту фразу небольшую корректировку: «Быки и медведи зарабатывают, жадных свиней режут, а дисциплинированные свиньи богатеют». Если ваша цель – крупная прибыль, добивайтесь её дисциплинированно.

Цитата

«Простота – это высшая степень изысканности».

– Леонардо да Винчи

Переведено специально для TLAP,

Брайан Шеннон