Томас Булковски: энциклопедия графических ценовых моделей

 

67

Тройное дно

 

 

КРАТКИЙ ОБЗОР

 

Внешний вид: после нисходящего ценового тренда появляются три отчетливых незначительных минимума примерно на одном ценовом уровне. Цена подтверждает данный паттерн, когда закрывается выше самого высокого пика в паттерне.

 

Восходящие пробои

 

Паттерны «тройное дно» являются разворотными. Они формируются после нисходящего тренда в виде трех оснований вблизи одного ценового уровня. После завершения формирования паттерна цена движется вверх.

 

Насколько хорошо работает данный паттерн? Рейтинг производительности показывает, что он находится ближе к 1 (лучшему), чем к концу списка (в любом случае для восходящих пробоев). По частоте несостоятельности (проценту паттернов, которые не могут привести к росту цены более чем на 5% после пробоя) данный паттерн занимает 16-е и 10-е место для бычьего и медвежьего рынка соответственно. Это примерно середина списка.

 

Чаще всего тренд объема является нисходящим. Коррекции происходят примерно в двух третях случаев, как и в большинстве других видов графических паттернов. Наконец, цена достигает цели, рассчитываемой по правилу измерения, в среднем от половины (55%) до трех четвертей (74%) случаев.

 

Что всё это значит? Я торговал на этом паттерне более десятка раз и с большим трудом зарабатывал на нем. Основная проблема заключалась в том, что у меня часто срабатывали стопы, после чего акции продолжали двигаться в моем направлении, и я терял огромную потенциальную прибыль. В других же случаях сделки показывали 5%-ую несостоятельность или я совершал торговые ошибки. Мы обсудим это в разделе «Опыт торговли».

 

Давайте рассмотрим этот паттерн, чтобы увидеть, чем отличается «тройное дно» от других графических паттернов, таких как «перевернутые голова и плечи». 

 

Рисунок 67.1. Это «тройное дно» образует разворотную часть графического паттерна «большая W».

 

Обзор ценового движения

 

На рисунке 67.1. показан пример паттерна «тройное дно». Цена падает от пика в точке D до «тройного дна», которое появляется в точках A, B и C. Три основания находятся почти на том же ценовом уровне, что и основание B, или немного выше двух других. Иными словами, цена не опускается ниже соседних минимумов. Если бы среднее основание было ниже окружающих, то это мог бы быть паттерн «перевернутые голова и плечи».

 

Объем (F) наклоняется вниз, как и в большинстве случаев при формировании «тройного дна», но не игнорируйте данный паттерн только потому, что объем имеет восходящий тренд.

 

Паттерн подтверждается как действительный, когда цена закрывается выше вершины паттерна. Это происходит на линии подтверждения (показана на графике). Помните, что цена должна закрыться выше линии подтверждения. Это помогает избежать преждевременных пробоев, когда цена поднимается выше линии подтверждения, но вскоре после этого (возможно, на следующий день) падает вниз.

 

В данном случае цена акции возвращается к стартовой цене. Стартовая цена (от которой начинается нисходящий тренд к паттерну) находится в точке D. Цена возвращается к точке E. Возврат к стартовой цене происходит не всегда, поэтому не стоит привязываться к тому, что это произойдет, но стартовая цена может стать хорошей целью.

 

Данное «тройное дно» выглядит как дно графического паттерна «большая W». Левая сторона W находится в точке D, правая – в точке E, и между высокими сторонами паттерна происходит разворот. Падение цены от точки D до точки A   достаточно долгое, что является обязательным условием паттерна «большая W». Обычно в качестве разворотного паттерна мы видим «двойное дно», но в данном случае появляется «тройное дно».

 

Рассмотрим рекомендации по распознаванию паттерна, чтобы выделять «тройное дно» среди других видов графических паттернов.

 

Таблица 67.1.

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

 

 

Рисунок 67.2. Тройное дно с тремя широко разделенными отчетливыми основаниями. В середине ноября на графике появляется «расширяющаяся вершина».

 

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

В таблице 67.1. перечислены рекомендации по распознаванию «тройного дна», а на рисунке 67.2. показан пример этого паттерна.

 

Внешний вид. Думаю, что большинство технических аналитиков скажут вам, что три любых основания не всегда будут паттерном «тройное дно». Три основания обычно должны быть большими и хорошо разделенными между собой, и между ними, как правило, должны быть закругленные подъемы (но допускаются исключения, подобные показанным на рисунке 67.1.). Самые низкие цены в каждом основании находятся примерно на одном уровне. Если центральный минимум находится ниже двух других, то, скорее всего, это паттерн «перевернутые голова и плечи». Когда основания последовательно снижаются, это может быть одной из серий «расширяющихся оснований». Если же цена на каждом дне последовательно растет, то это может быть графическим паттерном «три растущих дна».

 

Обратите внимание на три дна на данном рисунке. Каждое дно расположено отдельно от других, и между ними есть выраженный ценовой рост. Цена поднимается достаточно высоко, чтобы закрыться выше вершины паттерна, подтверждая его как действительное «тройное дно».

 

Ценовой тренд. Если паттерн «тройное дно» формируется в восходящем ценовом тренде, считается ли он дном? Ответ: я не уверен. Возможно, в следующем издании я разделю «тройные донья» на разворотные паттерны и паттерны продолжения, где в первом случае паттерн будет формироваться в нисходящем тренде (традиционное «тройное дно»), а во втором случае – в восходящем, действуя как паттерн продолжения. Однако в этом выпуске я придерживаюсь традиционного подхода и говорю, что перед формированием данного графического паттерна должен быть нисходящий ценовой тренд, подчеркивая, что это донный разворотный паттерн.

 

На рисунке цена в крайнем левом углу графика значительно выше первого дна, так что тренд перед формированием первого дна был нисходящим.

 

Одинаковые ценовые уровни оснований. Все три дна должны опускаться примерно до одного и того же ценового уровня. Иногда среднее дно будет чуть выше двух других, что позволяет легко присвоить данному паттерну название «тройное дно».

 

Если среднее дно находится ниже двух других, вам нужно оценить, намного ли оно ниже соседних доньев, чтобы назвать его паттерном «перевернутые голова и плечи». Это вопрос суждения. В качестве руководства для поиска используйте примеры паттернов, представленные в этой главе.

 

Объем. По мере формирования паттерна тренд объема обычно нисходящий. Поскольку паттерны «тройное дно» склонны быть длинными, объем иногда может казаться неровным или нерегулярным. На каждом из трех оснований объем обычно выше, причем на первом дне он самый высокий. Не игнорируйте этот паттерн из-за необычной тенденции объема.

 

Тренд объема в этом графическом паттерне (см. рисунок) нисходящий с наиболее высоким объемом на первом дне. На центральном дне объем немного ниже, а на третьем дне в начале октября он еще ниже, чем на втором. В середине ноября по мере роста цены до точки подтверждения объем растет.

 

Направление пробоя, подтверждение. В «тройном дне», показанном на рисунке, цена поднимается от минимума на уровне приблизительно 35 до линии подтверждения на уровне более 40. Линия подтверждения – это уровень самого высокого максимума между тремя основаниями. Он служит точкой пробоя – точкой, выше которой должна закрыться цена, чтобы данный паттерн стал истинным «тройным дном».

 

Несостоявшиеся паттерны

 

Как только цена достигает линии подтверждения, она обычно растет в среднем около 3 недель от момента появления третьего дна. Цена часто пробивает линию сопротивления, но прежде чем продолжить рост, совершает коррекцию.

 

В некоторых случаях цена поднимается выше точки подтверждения менее чем на 5%, после чего разворачивается и неуклонно движется вниз. Когда происходит подобное, это называется 5%-й несостоятельностью паттерна. В данной редакции все графические паттерны «тройное дно» должны совершить восходящий пробой (цена должна закрыться выше самого высокого максимума   паттерна), и только после этого их можно назвать «тройными доньями». Поскольку все паттерны   пробиваются вверх, единственной проблемой для начинающего инвестора остается 5%-ая несостоятельность данного паттерна. На рисунке 67.3. показан пример несостоявшегося паттерна.

 

Этот паттерн является действительным «тройным дном», потому что в середине сентября цена закрылась выше линии подтверждения. Но рост был краткосрочным – после закрытия над линией подтверждения цена оставалась над ней только 1 день, после чего упала ниже нее. 

 

Рисунок 67.3. Несостоятельность паттерна «тройное дно». Это тройное дно не в состоянии совершить убедительное восходящее движение. Перед нами пример 5%-ой несостоятельности паттерна, поскольку цена не может подняться более чем на 5%, разворачивается и падает.

 

Какие признаки предстоящей несостоятельности паттерна? В этой ситуации криволинейный подъем цены перед формированием «тройного дна» говорит о «закругленной вершине». Паттерн объема подозрительно плоский, хотя неправильный или аномальный объем не должен автоматически аннулировать «тройное дно». Возможно, наиболее вероятная причина неудачи паттерна связана не с производительностью, а с его распознаванием. Отчетливо ли выделены данные три дна, каждое из которых само по себе является значимым небольшим минимумом? Близко ли расположены минимумы друг к другу, и находится ли центральное дно значительно ниже двух других доньев?

 

Когда вы смотрите на этот паттерн, он должен иметь отчетливый вид и словно кричать вам: «Да, я тройное дно!» Должно быть нечто знакомое, особое качество, которое отличает действительное «тройное дно» от любой другой конфигурации трех доньев. Если он не кричит вам: «Покупай!», то вам, наверное, стоит поискать его в другом месте.

 

Таблица 67.2.

Общая статистика

 

Статистика

 

В таблице 67.2. приведены общие статистические данные для паттерна «тройное дно».

 

Найденное количество паттернов. Я обнаружил огромное количество паттернов «тройное дно» – 3 105, – что выглядит странно, потому что я считаю «тройное дно» редким паттерном (по-видимому, их много). Я нашел их в 787 акциях, начиная с июля 1991 года по апрель 2019 года, но не все акции охватывали весь указанный период: некоторые акции больше не торгуются на рынке.

 

Развороты (R) в сравнении с продолжением тренда (C). Поскольку перед формированием «тройного дна» цена должна направленно падать, эти паттерны действуют как разворотные паттерны нисходящего ценового тренда, так как они пробиваются вверх и после них цена растет.

 

Средний рост цены. Средний рост цены на бычьих рынках немного выше, чем в других бычьих графических паттернах, а рост на медвежьих рынках немного ниже среднего (среди всех других видов графических паттернов). Сфокусируйтесь на поиске и торговле «тройного дна» на бычьих рынках.

 

Изменение индекса Standard & Poor’s 500. На бычьих рынках индекс поднимался на 13%, что способствовало среднему росту цены после пробоев «тройных доньев». На медвежьих рынках снижение на 1% является слабым, но всё еще сдерживает рост после пробоя «тройного дна».

 

Количество дней до достижения абсолютного максимума. Сравнивая соотношение роста цены на 46% за 267 дней на бычьих рынках и роста на 27% за 74 дня на медвежьих рынках, мы обнаруживаем, что цена на медвежьих рынках поднимается более чем в два раза быстрее, чем на бычьих. Я не понимаю, почему это так, но я видел это во многих других видах графических паттернов.

 

Как часто меняется тренд? Эта цифра показывает, сколько паттернов «тройное дно» приводят к росту цены более чем на 20%. Это моя попытка сравнить, насколько «трендовым» является данный графический паттерн. Мне нравится видеть это значение выше 50% на бычьем рынке. На медвежьих же рынках эта цифра в таблице ниже среднего значения для других видов графических паттернов.

 

Таблица 67.3.

Кумулятивный процент несостоявшихся паттернов

 

 

В таблице 67.3. показана частота несостоятельности паттернов «тройное дно». Она начинается с малых цифр (с 13%), но быстро растет. Например, 13% «тройных доньев» на бычьих рынках не приводят к росту цены более чем на 5%. 26% (в два раза бо́льшее количество) паттернов не приводят к росту цены более чем на 10%. И 35% (в три раза бо́льшее количество) паттернов не приводят к росту цены более чем на 15%.

 

Обратите внимание, что на бычьем рынке частота несостоятельности паттернов ниже, чем на медвежьем, что является еще одним доказательством того, что вам следует избегать торговли на «тройных доньях» на медвежьих рынках.

 

Таблица 67.4.

Статистика пробоев и ценового движения после пробоев

 

 

В таблице 67.4. представлена статистика пробоев и ценового движения после пробоев. 

 

Направление пробоя. Пробой «тройного дна» по определению восходящий. Пробой происходит, когда цена закрывается выше самого высокого пика между тремя основаниями. Если цена сначала опускается ниже самого низкого основания паттерна, то такое «тройное дно» считается недействительным.

 

Расположение паттерна на графике в рамках годового ценового диапазона, производительность. Это одна из головоломок, над которой следует задуматься. На бычьих рынках лучшая производительность паттерна достигается, когда пробои происходят в пределах верхней трети годового ценового диапазона от максимума до минимума. По мере роста цены после пробоя (от нижней трети до верхней трети годового ценового диапазона) производительность паттерна улучшается. 

 

На медвежьих рынках мы видим обратную тенденцию. По мере того, как цена пробоя поднимается от нижней трети годового ценового диапазона к верхней, производительность паттерна снижается – лучшую производительность демонстрируют паттерны с пробоями в нижней трети годового ценового диапазона.

 

Это одна из причин, по которой я предлагаю шортить акции на паттернах вблизи годового минимума, а не годового максимума.

 

Коррекции. Коррекции происходят в двух из каждых трех сделок, и цене акции в среднем требуется 12 дней для возврата к цене пробоя. Во всех случаях, когда происходит коррекция, производительность паттернов снижается. 

 

Например, на бычьих рынках средний рост цены для паттернов с коррекциями составляет 44%. А при отсутствии коррекций рост цены составляет в среднем 48%. Подчеркну: я проанализировал не несколько, а 2549 паттернов в рамках бэктестирования.

 

Аналогичное поведение мы наблюдали и в других видах графических паттернов.

 

Хорошая новость состоит в том, что после завершения отката цена возобновляет рост в среднем в 66% случаев.

 

Гэпы. Гэпы в день пробоя способствуют производительности, но не сильно. Чтобы определить это, я использовал цену открытия на следующий день после гэпа в качестве цены покупки и измерял рост цены до абсолютного максимума. Таким образом, даже если вы не владели акцией во время ее роста, вы всё равно можете купить ее и получить лучшую производительность. Учитывая, что данные процентные значения близки друг к другу, вы, вероятно, не заметите разницы. Но вы должны торговать на этом паттерне идеально и часто.

 

Удачи вам в этом. 

 

Таблица 67.5.

Статистика производительности паттернов в зависимости от их размеров

 

 

В таблице 67.5. приведена статистика производительности «тройных доньев» в зависимости от их размеров. 

 

Высота. Высокие паттерны значительно превосходят по производительности низкие. Именно такую разницу в производительности мне нравится видеть! Фактически высота является лучшим показателем будущей производительности (для большинства графических паттернов).

 

Чтобы использовать этот вывод, вычислите высоту «тройного дна» от самого высокого пика до самого низкого основания (в паттерне). Разделите высоту на цену пробоя (значение самого высокого пика). Если результат превышает медианное значение, значит, ваш паттерн является высоким.

 

Ширина. Широкие паттерны работают лучше, чем узкие. Разница в производительности не такая большая, как по высоте, но, тем не менее, она есть. В качестве разделителя узких и широких паттернов я использовал медианную ширину «тройного дна». 

 

Комбинации высоты и ширины. И вот здесь наш рассказ становится запутанным. Мы знаем, что лучшую производительность демонстрируют отдельно высокие и отдельно широкие паттерны. Следовательно, можно предположить, что комбинация высоких и широких паттернов в среднем должна показывать лучшую производительность. Такое вполне возможно, и тем не менее, на бычьих рынках лучшую производительность показывают высокие и узкие паттерны. А на медвежьих рынках лучшую производительность имеют высокие и широкие паттерны.

 

Таблица 67.6.

Статистика производительности паттернов в зависимости от объема

 

 

В таблице 67.6. представлены статистические данные, связанные с объемом. 

 

Тренд изменения объема. Для определения тренда объема я использовал линейную регрессию и обнаружил, что более чем в 60% случаев тренды объема являются нисходящими.

 

Растущий/падающий объем. Производительность «тройного дна» с растущим объемом на бычьих рынках, как правило, выше, чем с падающим объемом. Для паттернов медвежьего рынка тренд объема значения не имеет.

 

Объем в день пробоя. Высокий (выше среднего) объем в день пробоя улучшает производительность паттерна как на бычьих, так и на медвежьих рынках. Это хорошая новость, потому что она согласуется с общими рыночными знаниями.

 

Таблица 67.7.

Как часто пробиваются уровни стоп-лосс

 

 

В таблице 67.7. показано, как часто цена достигает уровня стоп-лосс. Я обнаружил это, наблюдая за ростом цены до абсолютного максимума. Если после пробоя и роста цена опускалась и двигалась в направлении «тройного дна», я регистрировал это движение.

 

Я обнаружил, что стоп-лосс, размещенный на вершине паттерна, срабатывал примерно в трех четвертях случаев. На первый взгляд это кажется мало, но на самом деле нет, если учесть, что перед коррекцией цена может достичь абсолютного максимума. Цена может вернуться к графическому паттерну, но это происходит уже после того, как она достигнет абсолютного максимума, поэтому такой возврат цены в любом случае не учитывается в статистике.

 

Если же вы разместите стоп-лосс в середине или на дне паттерна, то он будет срабатывать реже, чем стоп-лосс на вершине. В этом, конечно, есть смысл.

 

После того, как вы решите, где будете размещать стоп-лосс, не забудьте сконвертировать потенциальный убыток в процент от текущей цены, чтобы увидеть, насколько большим он может быть. Возможно, вы захотите скорректировать свой стоп-лосс или полностью отказаться от сделки, если не сможете обосновать потенциальный убыток, не увеличивая чрезмерно риск неудачной сделки (сдвигая слишком близко стоп-лосс к цене).

 

Таблица 67.8.

Производительность и несостоятельность паттернов с течением времени для бычьих рынков

 

 

В таблице 67.8. показана производительность паттерна «тройное дно» за три десятилетия.

 

Производительность с течением времени. В течение последних трех десятилетий средняя производительность была стабильной – примерно 40%.

 

Несостоятельность паттернов с течением времени. За последнее десятилетие частота несостоятельности паттерна увеличилась по сравнению с двумя другими десятилетиями. Поскольку медвежьи рынки появились только в 2000-х годах, они не были включены в эту статистику.

 

Таблица 67.9.

Несработавшие (лопнувшие) паттерны

 

 

В таблице 67.9. приведены характеристики несработавших паттернов. 

 

Количество несработавших паттернов. Почти четверть всех паттернов «тройное дно» не срабатывает. Это означает, что после пробоя цена поднимается не более чем на 10%, после чего разворачивается и закрывается ниже дна графического паттерна.

 

Частота несработавших паттернов. Я распределил все несработавшие паттерны по трем категориям (одно-, двух-, а также трех- и более кратно несработавшие паттерны). Как показывает таблица, чаще всего происходит однократное несрабатывание, реже происходит двухкратное и еще реже трехкратное несрабатывание этого паттерна – в таком порядке. В некоторых видах паттернов второе место занимают трех- и более кратно несработавшие паттерны (то есть более двух несрабатываний). 

 

Производительность несработавших и сработавших паттернов. В последних трех строках сравнивается производительность несработавших паттернов с производительностью их сработавших аналогов (в данном случае «тройных вершин»).

 

Однократно несработавшие «тройные донья» превосходят по производительности «тройные вершины». Однако, если вы открываете шорт на любом несработавшем «тройном дне» (т. е. на одно-, двух- и более кратно несработавшем паттерне), то в среднем его производительность будет такой же хорошей (в бычьем рынке) или хуже (в медвежьем рынке), как и у «тройной вершины». Это означает, что если вы хотите открыть шорт после восходящего пробоя данного паттерна, ищите ближайший уровень поддержки, который может развернуть цену после пробоя, что приведет к двух- и более кратному несрабатыванию паттерна.

 

Таблица 67.10.

Тактика торговли

 

 

 

Тактика торговли

 

В таблице 67.10. представлена тактика торговли паттерна «тройное дно».

 

Правило измерения, цели. Правило измерения устанавливает целевой ценовой ориентир, чтобы мы могли оценить, как часто цена может достигать этой цели. Вычтите самый низкий минимум из самого высокого максимума в «тройном дне», а затем добавьте эту разницу к самому высокому максимуму. Результатом будет целевая цена. 

 

В качестве примера рассмотрим «тройное дно», показанное на рисунке 67.4. Самый низкий минимум приходится на первое дно – на ценовой уровень 24,68. Цена достигает самого высокого максимума во время подъема после среднего дна, в точке D, достигая уровня 28,54. Следовательно, высота паттерна составляет 3,86. Добавьте высоту к значению максимума (в точке D), и вы получите цель 32,40. Цена достигает цели в точке K.

 

В нижней таблице показано, как часто цена достигает целевого показателя, вычисленного согласно правилу измерения. В данном случае мы использовали значение полной высоты (на бычьем рынке). В таблице указано, что цена будет достигать этой цели в среднем в 74% случаев.

 

Для получения более близкой цели разделите высоту пополам и добавьте ее к значению самого высокого максимума в паттерне. Цена будет достигать этой цели в 88% случаев.

 

Когда вы рассчитаете расстояние до цели, сконвертируйте его в процент от текущей цены и сравните результат с данными в таблице 67.3. В нашем примере высота равна 3,86, и если предположить, что текущая цена является ценой пробоя (28,54), то наша цель составляет 14%. В таблице 67.3. говорится, что на бычьих рынках 35% паттернов «тройное дно» не приведут к росту цены более чем на 15% (ближайшая цифра к 14%). Это означает, что при прочих равных условиях 65% сделок будут успешными. Можете ли вы позволить себе такой риск частоты несостоятельности в 35%?

 

Дожидайтесь подтверждения. Когда «тройное дно» является недействительным паттерном? Когда цена не может закрыться выше ценового уровня подтверждения. Всегда дожидайтесь подтверждения. В среднем движение в этом направлении занимает около 3 недель, но ожидание того стоит. Ожидание подтверждения означает, что вы избежите нисходящего пробоя паттерна.

 

Торгуйте на линии тренда. В этих паттернах с нисходящей линией тренда – линией, соединяющей два максимума в паттерне, – покупайте акции, когда цена закрывается выше линии тренда. Эта стратегия поможет вам быстрее войти в сделку, снижая риск неудачи.

 

Такая идея похожа на использование линии шеи для входа в сделку по паттерну «перевернутые голова и плечи». Когда линия шеи наклоняется вниз, это может дать лучшую цену входа.

 

Размещение ордера стоп-лосс. Если вам не повезло и вы ошибочно распознали «тройное дно» или, возможно, вошли на несостоятельности этого паттерна, не забудьте поставить стоп-лосс в выбранном вами месте. В таблице 67.7. приведены цифры, как часто будет срабатывать стоп-лосс на различных уровнях «тройного дна».

 

Опыт торговли

 

Я покупал акции на всех паттернах «тройные донья», которые торговал. Давайте обсудим некоторые из моих сделок.

 

Акция компании Albemarle

 

В первой половине 2004 года на графике акции Albemarle (ALB) сформировалось «тройное дно». На следующий день после восходящего пробоя этого паттерна я выставил ордер на покупку примерно за 30 минут до закрытия сессии и получил исполнение по цене 15,63 с учетом корректировки на сплит.

 

В своем торговом журнале я сделал следующую запись: «Настроение (Сработает ли данная сделка? Купил ли я слишком рано?): не очень уверен, так как после моей покупки цена упала. Кажется, я торгую слишком часто. Всё, что я покупаю, растет в цене, а это значит, что приближается крах. Я совершаю слишком много сделок просто потому, что мне это приятно. Причина покупки: «тройное дно» на годовом максимуме с восходящим пробоем. Есть сильный сигнал: акции других диверсифицированных химических компаний демонстрируют тенденцию к росту. Ожидаю, что этот рост продолжится».

 

Я разместил ордер стоп-лосс на уровне 14,19, на несколько центов ниже предыдущего локального минимума – мой потенциальный убыток составлял 9%. Через два дня после покупки я поднял стоп до 14,76, то есть на 6% ниже цены входа.

 

Но вместо роста цена акции продолжала падать, даже несмотря на то, что я поднял свой стоп. Иными словами, я купил в тот день, когда цена достигла пика.

 

Примерно через 3 недели цена снизилась до уровня моего стопа, и стоп-лосс сработал по цене 14,75, на дневном минимуме. А потом цена пошла вверх. То есть я купил на пике и продал на дне – дорого купил и дешево продал. Полная противоположность тому, что следует делать. Я потерял 6%.

 

Полагаю, что кто-то, возможно, охотился за моим стопом (опустил цену, чтобы активировать его). В тот день диапазон цен был большим (широкий спред между минимумом и максимумом). После того как я продал, акция выросла на 38% выше моей цены продажи. Это меня полностью убило.

 

Моя идея была верной, акция была выбрана правильно, и она выросла так, как я и ожидал. Но моя сделка закрылась слишком рано по стопу.

 

• Урок: я задаюсь вопросом, правильно ли я поставил стоп. Я не нашел объяснения, почему поднял свой стоп через два дня после покупки, даже несмотря на то, что в эти два дня цена снижалась (образовав паттерн «акула-32»: трехдневный паттерн с понижающимися максимумами и повышающимися минимумами).

 

Акция компании Vertex Pharmaceuticals

 

Подобная ситуация произошла и с акцией Vertex Pharmaceuticals (VRTX). Судя по записям в моем торговом журнале, я купил ее на поздней стадии формирования «тройного дна». Однако, если взглянуть на график, то видно, что «тройное дно» не пробилось (не подтвердилось) до того, как я купил.

 

В любом случае цена акции упала достаточно, чтобы задеть мой стоп, и я получил убыток 9%. После этого акция выросла на 17%, затем упала на 28% и снова выросла на 419%. Если бы я дождался подтверждения пробоя, я смог бы участвовать в этом огромном росте.

 

Акция компании Cemex

 

В конце 2007 года акция Cemex (CX) показала другую картину. Цена сформировала «тройное дно», которое подтвердилось как действительный паттерн. Цена совершила восходящий пробой, взлетела вверх и через несколько недель вернулась к цене пробоя в виде классического отката. Именно тогда я купил эту акцию.

 

В своем торговом журнале я сделал следующую запись: «27 октября 2007 года. Похоже, формируется «тройное дно», поэтому собираюсь купить эту акцию на открытии в понедельник. Другие компании в данной отрасли демонстрируют силу. [Компания] заявила, что попытается поднять цены в следующем году, но отметила, что рынок жилья в США слабый, и это бьет по ее прибыли и выручке. Они также считают эту слабость «временной». Если цена упадет ниже минимума «тройного дна» (28,23), тогда нужно выходить, и мой убыток составит 7%. Это похоже на убыточную сделку. В следующих кварталах прибыль и выручка компании будут снижаться, но цена акции находится на историческом минимуме. Надеюсь, она не станет еще дешевле».

 

Из-за страха получить убыток я сократил размер позиции на 29%.

 

Я купил в тот день, когда цена достигла пика. После этого она упала, пробив нижнюю границу «тройного дна» сверху вниз и задев мой стоп.

 

«Дата продажи: 5 ноября 2007 года. Детали ордера: я разместил ордер стоп-лосс на уровне 27,99, на цент ниже минимума предыдущего дня, но получил исполнение по цене 27,89. Цена сильно упала на открытии. Причина продажи: сработал стоп».

 

В этой сделке я потерял 9% и рад, что уменьшил размер позиции.

 

• Урок: трудно определить, когда завершился откат и когда цена снова начинает расти. Когда я купил, цена действительно росла (за 4 дня до этого она достигла дна), но затем развернулась. Фактически моя цена покупки была на несколько центов выше максимума «тройного дна», так что это было похоже на повторный восходящий пробой.

 

Я был рад, что продал эту акцию, потому что медвежий рынок способствовал ее падению до 4,01, или на 86% ниже моей цены продажи.

 

Акция компании Sara Lee

 

В начале 2006 года на графике акции Sara Lee (SLE) я заметил формирование «тройного дна». С января 2005 года цена акции падала. Сейчас (в 2020 году) я избегаю попыток ловить «падающий нож» (поймать дно) в акциях, которые падают так долго, как эта – целый год.

 

«Причина покупки: флэт на «тройном дне» между вторым и третьим дном. Цена закрылась выше верхней границы флэта. Я хотел разместить ордер buy stop на цент выше флэта, но вчера забыл это сделать. А сегодня цена резко выросла. Упс. Данный паттерн также можно считать «двойным дном „Адам и Ева”», который сегодня подтвердился как действительный».

 

Это значит, что я купил (по цене 18,00) вблизи третьего дна и не дождался подтверждения «тройного дна». Я разместил стоп-лосс и 17 марта поднял его до 17,66.

 

29 марта я продал эту акцию. «Причина продажи: цена пробила зону консолидации сверху вниз, поэтому думаю, что данное падение продолжится. Сегодня утром фьючерсный рынок вырос, и говорят, что рынок США тоже откроется вверх, частично как реакция на вчерашнее повышение ставки ФРС и чрезмерная реакция на индекс Dow (распродажа).

 

Вчера после 15:00 EST цена акции начала расти, и думаю, что рост продолжится до сегодняшнего открытия. Если это так, то я выставлю трейлинг-стоп на 5 центов ниже цены. А если нет, то акция должна достичь дна через 30-60 минут после открытия сессии, и тогда я поставлю трейлинг-стоп, прокачусь на росте и выйду богатым! Или как минимум с небольшим убытком. Эта акция вела себя не так, как я ожидал, так что пора выходить».

 

Я продал по 17,83 и получил убыток 1%. Акция немного упала в цене, затем поднялась, а

потом пошла вниз. И в течение одной сессии я потерял 14%.

 

По акциям Forest Oil Corp (FST) и Rohm and Haas (ROH) я тоже совершил покупку до подтверждения со всеми вытекающими из этого последствиями, когда «треугольник» не подтвердился.

 

• Урок: если бы я дождался подтверждения, я бы никогда не вошел в эту сделку (по акции SLE), потому что «тройное дно» так и не подтвердилось.
• Урок: если сделка не работает так, как ожидалось, нужно выходить. 

 

 

Рисунок 67.4. На графике акции сформировалось «тройное дно», но цена так и не смогла пробить находящийся сверху уровень сопротивления. 

 

 

Томас Булковски,

Переведено специально для TLAP

 

 

 

68

Тройная вершина

 

 

 

КРАТКИЙ ОБЗОР

 

Внешний вид: после восходящего тренда появляются три отчетливых незначительных максимума примерно на одном уровне, и цена совершает пробой вниз. 

 

Нисходящие пробои

 

«Тройные вершины» напоминают мне некоторые горы в Нью-Мексико или холмы в северной части штата Нью-Йорк. Над плоской равниной возвышается гора или холм. Они выглядят странно, поскольку стоят в одиночестве. Я люблю эти горы, но «тройные вершины» – это нечто иное. Будучи медвежьими паттернами, они прогнозируют падение цены, и это никогда не бывает хорошим предзнаменованием для трейдеров, владеющих акциями.

 

По рейтингу производительности эти паттерны находятся в середине списка на медвежьих рынках и ниже середины на бычьих рынках. На медвежьих рынках частота несостоятельности низкая, 8% (восьмое место, где 1-е считается лучшим), и это потрясающе. На бычьих рынках частота несостоятельности в три раза выше. Ой-ой-ой! Я понимаю, что бычьи рынки пытаются подтолкнуть цену вверх и медвежьим паттернам трудно работать в таких условиях. Результаты показывают, что лучше торговать «тройные вершины» только на медвежьих рынках, но даже в этом случае вы должны беречь себя (и свой кошелек).

 

Давайте подробнее разберем паттерн «тройная вершина», чтобы лучше понять его. 

 

Рисунок 68.1. «Тройная вершина» имеет три пика, за которыми обычно следует откат. В точке подтверждения формируется паттерн «голова и плечи», сигнализирующий о дальнейшей слабости.

 

Обзор ценового движения

 

На рисунке 68.1. показан пример «тройной вершины» на дневном графике. Этот паттерн напоминает мне американские горки, когда цена поднимается на первый холм. Затем она соскальзывает сверху вниз по склону до формирования следующей вершины и далее взбирается на третью. После финальной вершины цена некоторое время падает, останавливаясь на линии подтверждения и решая, какой маршрут ей выбрать.

 

Цена откатывается к линии подтверждения «тройной вершины» и начинает формировать новый графический паттерн – «голова и плечи». Закрытие цены ниже линии шеи определяет дальнейшую судьбу акции. Цена падает прямолинейно, пока не достигнет ценового минимума 37, который является абсолютным минимумом после ценового максимума 50.

 

Три пика паттерна «тройная вершина» формируются приблизительно на уровне 50, и между ними есть два основания. Нижнее из двух оснований отмечает точку подтверждения – уровень, до которого должна снизиться цена (закрыться ниже него), чтобы подтвердить действительность данного графического паттерна. После подтверждения паттерна цена обычно возвращается к уровню пробоя и продолжает падение.

 

Обратите внимание, что вторая вершина в этой «тройной вершине» находится ниже двух других, хотя в паттерне «голова и плечи» «голова» должна быть выше уровней «плеч».

 

Таблица 68.1.

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

Рисунок 68.2. Данная «тройная вершина» показывает три отчетливых и широко расположенных вершины, находящихся почти на одном ценовом уровне.

 

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

В таблице 68.1. приведены рекомендации по распознаванию паттерна «тройная вершина».

 

На рисунке 68.2. показан пример еще одной «тройной вершины». В этом примере есть три заостренные вершины, четко отделенные друг от друга. Три второстепенных максимума выглядят очевидными, и это важно для любого графического паттерна. Если другие инвесторы не признают графический паттерн таким, какой он есть, они не будут его торговать. Если они не будут покупать или продавать соответствующим образом, то паттерн потерпит неудачу. Графические паттерны – это самоисполняющееся пророчество, которое зависит от поведения толпы.

 

Все три пика достигают максимума примерно на одном ценовом уровне, а центральная вершина может быть немного ниже двух других. Такая особенность данного паттерна является распространенной, поскольку довольно много (25%) «тройных вершин» имеют более низкий центральный пик.

 

На рисунке мы видим нисходящий тренд объема, причем на первом пике объем самый высокий.

 

Интересным моментом в этом графическом паттерне является линия тренда, проведенная по минимумам (не показана на рисунке, она соединяет точки A и B на графике). В сочетании со второй линией тренда, проведенной горизонтально через три вершины, данный паттерн приобретает вид «прямоугольной нисходящей расширяющейся вершины».

 

Расширяющийся паттерн можно увидеть во многих «тройных вершинах». Эта особенность не ослабляет действительности паттерна «тройная вершина» – она просто облегчает торговлю на обоих паттернах (потому что вы можете покупать или продавать на линиях тренда и использовать в своих интересах частичные повышения или снижения цены).

 

Внешний вид. При поиске «тройной вершины» или для подтверждения действительности данного паттерна посмотрите на цену каждого пика. Цены должны быть практически одинаковыми. Если центральный пик возвышается над двумя другими, то это, скорее всего, паттерн «голова и плечи». Если вершины последовательно поднимаются и каждая последующая выше предыдущей, то это, вероятно, паттерн «расширяющаяся вершина». Если вершины последовательно снижаются одна за другой, то это, скорее всего, паттерн «три падающих пика».

 

При обзоре вершин не игнорируйте минимумы. Если три пика слегка снижаются в цене, то данный паттерн может быть «прямоугольной нисходящей расширяющейся вершиной» или даже «нисходящим расширяющимся клином».

 

Если это «прямоугольная расширяющаяся вершина», вы, вероятно, сможете заработать на паттерне «тройная вершина» еще до того, как она пробьется. По крайней мере, при наличии расширяющегося паттерна вы можете предвидеть, когда нужно будет закрыть свою позицию (закрывайте ее, когда цена приблизится к нижней нисходящей линии тренда). 

 

Ценовой тренд. Перед формированием «тройной вершины» цена должна расти, т. е. данный паттерн действует как разворотный паттерн восходящего ценового тренда. В некоторых случаях «тройная вершина» формируется в нисходящем тренде, и данный паттерн действует как паттерн продолжения, но такое случается редко. В будущем, возможно, я разделю эти паттерны на два разных вида, но в этом издании они все сгруппированы вместе.

 

Одинаковые ценовые уровни вершин. Все три вершины должны быть четко разделены и не должны быть частью одного паттерна консолидации. Каждая вершина должна быть отдельной, отчетливо выраженной вершиной, возвышающейся над окружающим ландшафтом. Разница между тремя ценовыми уровнями пиков обычно незначительна. При сильных колебаниях цены данный паттерн лучше не рассматривать, но надо проявлять гибкость.

 

Объем. Общий тренд объема обычно нисходящий и маловыразительный, но варьируется от паттерна к паттерну. Объем на трех пиках, особенно на первом, выше, чем на основаниях. Но не следует игнорировать этот паттерн из-за необычной тенденции объема.

 

Направление пробоя, подтверждение. Паттерн становится действительной «тройной вершиной», когда цена закрывается ниже самого низкого минимума в паттерне. Без подтверждения данный паттерн считается недействительным.

 

В качестве альтернативы восходящая линия тренда, соединяющая минимумы оснований, тоже может служить подтверждением, когда цена закрывается ниже нее. Зачастую такой подход позволит вам войти в сделку раньше и по более выгодной цене. 

 

Рисунок 68.3. Разворотный паттерн «тройная вершина» на недельном графике. «Тройная вершина» отмечает наивысшую ценовую точку акции.

 

На рисунке 68.3. показан пример «тройной вершины» на недельном графике. Несмотря на то, что в среднем «тройная вершина» демонстрирует падение от 14% (на бычьем рынке) до 22% (на медвежьем рынке) после пробоя, цена иногда падает намного ниже.

 

Как видно на графике, «тройная вершина» отмечает пик цены акции. От максимума 32,94 цена акции падает до 4,75, то есть на 86% за 2 года.

 

Данный график также содержит некоторые уроки. Иногда стратегия «покупай и держи» не работает. Независимо от того, продали бы вы немного раньше или немного позже, это всё равно было бы лучше, чем прокатиться на всем восходящем или нисходящем ценовом движении акции.

 

Не смейтесь: я сам так делал, но на других акциях. Вероятно, это ошибка, которую мы все совершали в тот или иной момент, и надеемся, что она никогда больше не повторится. Если вы не ставите стопы, вы, вероятно, будете делать это и дальше (и можете столкнуться с сюрпризом, когда акция откроется с гэпом вниз на 67%). Вы будете наблюдать, как вся ваша прибыль испаряется, когда акция падает в цене, и надеяться, что она развернется. Затем, сразу после того, как вы почувствуете отвращение и продадите акцию, цена дойдет до дна и начнет восстанавливаться.

 

Рисунок 68.4. Это пример 5%-й несостоятельности паттерна, когда после пробоя цена не падает более чем на 5% и разворачивается. В развороте данной акции важную роль сыграли сильные отраслевые тренды.

 

Несостоявшиеся паттерны

 

Процент паттернов, не достигающих уровня безубыточности, на бычьих рынках значительно выше (25%), чем на медвежьих (8%). «Тройная вершина» терпит неудачу, когда цена пробивает ее сверху вниз и падает не более чем на 5%, после чего разворачивается и значительно растет. Это ключевой момент. Цена должна снизиться до цены подтверждения, самого низкого минимума в паттерне. Если цена не снижается до этого уровня, то данный трехпиковый паттерн не является «тройной вершиной», а представляет собой набор незначительных максимумов (или, возможно, какой-то другой графический паттерн).

 

На рисунке 68.4. показан типичный пример 5%-ой несостоятельности данного паттерна. После 2-месячного восходящего ценового тренда на графике сформировались три отчетливых незначительных максимума. Неудивительно, что акция нуждается в передышке и решает отыграть часть своего движения – это обычное явление. Данное боковое движение образует «тройную вершину».

 

Февральское дно является самым низким в паттерне и находится на уровне 20,25. В марте цена закрывается ниже него, на уровне 19,88, пробивая его вниз (хотя на рисунке это трудно увидеть). Данный паттерн подтверждается как действительная «тройная вершина».

 

Если бы вы продали эту акцию в точке подтверждения 20,25, вы должны были бы закрыть свою сделку, как только цена поднялась выше самого высокого максимума в паттерне, в данном случае 23,88. Эта тактика позволила бы сохранить убыток на довольно высоком уровне (18%), но это, безусловно, было бы лучше, чем надеяться на снижение, наблюдая за ростом цены на 33%!

 

Иногда трудно точно определить, почему акция не работает так, как ожидалось. Часто ключевыми факторами являются фундаментальные данные. В данном случае сектор нефтесервисных услуг улучшался благодаря увеличению объемов разведочной деятельности и бурения на больших глубинах. В конце января Федеральная резервная система снизила две ключевые процентные ставки на 0,25%, подавая надежду на то, что этот стимул укрепит жизнедеятельность всей экономики (или предупредит о предстоящих трудностях, отсюда и необходимость снижения ставок).

 

С точки зрения технического анализа, если вы проводите линии тренда вдоль трех вершин и небольших минимумов, паттерн приобретает вид «нисходящего расширяющегося клина», поскольку три вершины образуются на последовательно более низких ценах. В случае с «клином» сложно спрогнозировать, в каком направлении произойдет пробой. Данный паттерн служит своеобразным местом отдыха для акции, поскольку она набирает силу для следующей фазы восходящего движения.

 

Этот паттерн можно рассматривать как фазу коррекции паттерна «размеренное движение вверх». Ценовой прогноз «размеренного движения» исполняется быстро: в конце апреля цена вырастает до 28,88.

 

Таблица 68.2.

Общая статистика

 

Статистика

 

В таблице 68.2. приведены общие статистические данные для паттернов «тройная вершина».

 

Найденное количество паттернов. Я нашел 2641 паттерн в 828 акциях, первый из которых появился в июле 1991 года, а последний – в мае 2019 года. Не все акции охватывали весь указанный период, некоторые акции больше не торгуются на рынке. 

 

Развороты (R) в сравнении с продолжением тренда (C). По определению, «тройная вершина» разворачивает восходящий ценовой тренд, когда паттерн пробивается вниз. Хотя время от времени эти паттерны являются паттернами продолжения, я не отделял их от разворотных.

 

Среднее снижение цены. Среднее снижение цены после пробоя «тройных вершин» на медвежьих рынках составляет 22%, что значительно больше, чем снижение на 14% на бычьих рынках. Поскольку «тройные вершины» являются медвежьими графическими паттернами, логично, что они будут лучше работать на медвежьих рынках, чем на бычьих.

 

Изменение индекса Standard & Poor’s 500. Если сравнить среднее падение цены (на 14% и на 22%) с общим падением рынка (на 3% и на 11%), то можно увидеть влияние общего рынка на производительность «тройной вершины». Медвежьи рынки способствуют снижению цены акций. Этот вывод говорит о том, что вы должны открывать шорт по акции на медвежьих рынках или закрывать лонг до того, как вас выкинут из рынка.

 

Количество дней до абсолютного минимума. Чтобы достичь абсолютного минимума, на бычьих рынках акции требуется около 2 месяцев, а на медвежьих рынках около 1,5 месяцев. Сравнивая среднее падение цены на обоих рынках с его продолжительностью, мы обнаруживаем, что на медвежьих рынках цена падает в 2,2 раза быстрее, чем на бычьих.

 

Этот вывод подчеркивает необходимость защитных стопов. Без стопа, если вы не будете проявлять осторожность, ваш убыток может быстро вырасти до огромных размеров, особенно на медвежьих рынках.

 

Как часто меняется тренд? В этой строке показано, сколько «тройных вершин» приводят к росту цены более чем на 20% после пробоя. Чем выше этот процент, тем легче зарабатывать деньги, торгуя на данном графическом паттерне. Но это моя теория.

На бычьих рынках эта цифра в таблице ниже среднего значения для других видов графических паттернов, а на медвежьих рынках она аналогична другим.

 

Таблица 68.3.

Кумулятивный процент несостоявшихся паттернов

 

В таблице 68.3. показана частота несостоятельности паттернов «тройная вершина». Очевидно, что на медвежьих рынках частота несостоятельности ниже, чем на бычьих. Например, 8% «тройных вершин», которые я рассматривал на медвежьих рынках, не смогли обеспечить падение цены более чем на 5% после пробоя. Половина (51%) паттернов не приводят к падению цены более чем на 20% после пробоя.

 

На бычьих рынках результат еще хуже: 74% паттернов не обеспечивают падения цены более чем на 20% после пробоя.

 

В таблице говорится, что шансы не в пользу акции, которая сильно снижается в цене. Предположим, что по правилу измерения цель составляет 35, а текущая цена акции – $ 50. Это падение на 30%. В таблице говорится, что в 73-88% случаев цена не упадет так сильно.

 

Таблица 68.4.

Статистика пробоев и ценового движения после пробоев

 

В таблице 68.4. представлена статистика пробоев и ценового движения после пробоев. 

 

Направление пробоя. «Тройные вершины» пробиваются только вниз. Если перед нисходящим пробоем цена закрывается выше вершины паттерна, то такой паттерн не является действительной «тройной вершиной».

 

Расположение паттерна на графике в рамках годового ценового диапазона, производительность. Лучшая производительность паттерна достигается, когда пробои происходят в пределах нижней трети годового ценового диапазона от максимума до минимума. Избегайте торговли вблизи годового максимума. Обнадеживает (в том смысле, что тенденция последовательна) то обстоятельство, что чем дальше уходит цена от годового минимума, тем хуже производительность паттерна на обоих рынках.

 

Откаты. Откаты происходят в двух третях случаев, и для возврата к цене пробоя акции в среднем требуется 12 дней.

 

Во всех случаях, когда происходит откат, производительность снижается. Например, на медвежьих рынках паттерны с откатами приводят к падению цены на 21% от цены пробоя. Без отката падение составляет 25%. Будет лучше, если вы сможете выбрать «тройную вершину» без отката! Ищите находящийся поблизости (в пределах от 6% до 10% ниже цены пробоя) уровень поддержки, где цена может развернуться – это поможет вам в торговле.

 

После завершения отката цена акции возобновляет падение в 57% случаев. Это также означает, что в 43% случаев акция достигает абсолютного минимума в процессе падения, после чего восстанавливается.

 

Гэпы. Гэпы, которые появляются во время пробоя «тройной вершины», не способствуют более низкому падению цены акции.

 

Таблица 68.5.

Статистика производительности паттернов в зависимости от их размеров

 

В таблице 68.5. приведена статистика производительности «тройных вершин» в зависимости от их размеров. 

 

Высота. Высокие паттерны работают лучше, чем низкие, как на бычьих, так и на медвежьих рынках. Приветствую такую последовательность.

 

Чтобы применить этот вывод, измерьте высоту «тройной вершины» от самого высокого пика до самого низкого основания между тремя пиками и разделите ее на цену самого низкого основания. Если результат превышает значение медианы, то ваш паттерн является высоким. 

 

Ширина. Ширина не служит хорошим прогностическим фактором будущей производительности, по крайней мере, он не столь хороший, как высота. Широкие паттерны лучше работают на бычьих рынках. Чтобы разделить широкие паттерны и узкие, я использую медианное значение ширины.

 

Комбинации высоты и ширины. Высокие и широкие паттерны демонстрируют лучшую производительность, чем другие комбинации высоты и ширины (в большинстве случаев). Избегайте низких паттернов, как широких, так и узких, потому что они работают хуже всего. Подробная информация приведена в таблице.

 

Таблица 68.6.

Статистика производительности паттернов в зависимости от объема

 

 

В таблице 68.6. представлены статистические данные, связанные с объемом. 

 

Объем. В 60% случаев тренды объема являются нисходящими. Как я уже говорил ранее, не игнорируйте паттерн «тройная вершина» только потому, что он имеет восходящий тренд объема. Почему? Потому что в таблице говорится, что разница в производительности «тройных вершин» с растущим и падающим объемом, а также высоким или низким объемом в день пробоя практически отсутствует.

 

Вас это удивляет? В некоторых статьях по техническому анализу на эту тему часто пишут нечто вроде: «Если объем в день пробоя не растет, не торгуйте на этом паттерне». В таблице 68.6. говорится, что для «тройных вершин» это не имеет значения (но может иметь значение для других графических паттернов).

 

Таблица 68.7.

Как часто пробиваются уровни стоп-лосс

 

 

В таблице 68.7. показано, как часто цена достигает уровня стоп-лосс. Я проверил «тройные вершины» на предмет того, где лучше всего размещать ордер стоп-лосс. Если вы будете размещать его на вершине паттерна, он будет редко срабатывать, поскольку цена упадет до абсолютного минимума. Если же вы будете размещать стоп-лосс на дне паттерна, он будет срабатывать чаще.

 

Я знал одного трейдера-новичка, который ставил свои стопы на расстоянии буквально несколько центов от текущей цены. Его стопы быстро срабатывали, и он каждый раз получал небольшой убыток. Он не хотел рисковать допольнительными деньгами, устанавливая свой стоп дальше от текущей цены.

 

Не будь такими, как он. Размещайте стопы на разумном расстоянии от текущей цены. Затем сконвертируйте потенциальный убыток в процент от текущей цены и посмотрите, не нужно ли вам скорректировать местоположение стопа в соответствии с вашей толерантностью к убытку.

 

Иногда акция будет настолько волатильной, что лучше поставить стоп-лосс подальше. В определении наилучшего места вам может помочь стоп-лосс, основанный на волатильности.

 

Таблица 68.8.

Производительность и несостоятельность паттернов с течением времени для бычьих рынков

 

 

В таблице 68.8. показана производительность паттерна «тройная вершина» за три десятилетия. Я не включаю медвежьи рынки, потому что они возникли только в 2000-х годах.

 

Производительность с течением времени. 1990-е годы показали лучшие результаты, но за последние два десятилетия доходность выровнялась.

 

Несостоятельность паттернов с течением времени. Несостоятельность была худшей в 2000-х годах и лучшей в 1990-х годах. Однако в 1990-х годах было наименьшее количество паттернов (71). В другие два десятилетия их было в два-три раза больше. Я просто отбрасываю этот факт, чтобы посмотреть соответствие. Это, возможно, объяснит данные различия.

 

Таблица 68.9.

Несработавшие (лопнувшие) паттерны

 

В таблице 68.9. приведены характеристики несработавших паттернов. 

 

Количество несработавших паттернов. «Тройные вершины» часто не срабатывают на бычьих рынках (почти половина паттернов не срабатывает). Обратите внимание, что на медвежьих рынках не срабатывает только 14% паттернов.

 

Частота несработавших паттернов. Я распределил все несработавшие паттерны по трем категориям (одно-, двух-, а также трех- и более кратно несработавшие паттерны). Чаще всего, как и следовало ожидать, происходят однократные несрабатывания, но на втором месте находятся трех- и более кратные несрабатывания. Такое поведение характерно и для других видов графических паттернов. На рисунке 68.5. показан   паттерн «тройная вершина», не сработавший более трех раз. Цена разворачивается то вверх, то вниз, как штопор. 

 

 

Рисунок 68.5. Сделка на «тройной вершине» не отработала так хорошо, как планировалось.

 

Производительность несработавших и сработавших паттернов. В качестве замены для сработавших «тройных вершин» я использую паттерны «тройное дно». Я хотел сравнить производительность несработавших «тройных вершин» с их сработавшими аналогами.

Лучшая производительность достигается после торговли на однократно несработавших «тройных вершинах». Как можно заранее спрогнозировать, что данный паттерн не сработает однократно, а не трех- и более кратно? Ответ: нельзя ничего сказать на этот счет, кроме того, что, согласно статистике, в двух из трех случаев несрабатывание будет однократным. Таким образом, вероятности на вашей стороне.

 

Возможно, следует сосредоточиться на среднем росте на 60% однократно несработавших паттернов на бычьих рынках. Это может быть стимулом для открытия сделки на «тройных вершинах». Какой бы ужасной ни была производительность несработавшей «тройной вершины», она имеет ценность (в случае несрабатывания).

 

Проанализируйте данную компанию, и когда цена закроется выше вершины самого высокого пика, подумайте о покупке ее акций и насладитесь их восходящим движением. Просто помните, что на пути к абсолютному максимуму может произойти всё что угодно.

 

Таблица 68.10.

Тактика торговли

 

 

Тактика торговли

 

В таблице 68.10. представлена тактика торговли на паттерне «тройная вершина». Прежде чем открыть сделку на «тройной вершине», спросите себя, почему вы хотите это сделать? Как мы видим из таблицы 68.3., данный паттерн имеет огромную частоту несостоятельности. Цена, как правило, слабо падает после пробоя. Конечно, есть исключения, поэтому вы не можете просто игнорировать медвежьи последствия «тройной вершины». Но если вы закрываете долгосрочную позицию «покупки и удержания» из-за опасений большого снижения цены, помните, что налоговый инспектор протянет к вам руку, ожидая получить свою долю. Даже если цена акции упадет, она, скорее всего, восстановится, если у нее будет достаточно времени для этого.

 

Правило измерения, цели. Используйте правило измерения: оно поможет вам выбрать цель и определить, насколько низко может упасть цена.

 

Начните с вычисления высоты «тройной вершины», вычитая самый низкий минимум из самого высокого максимума графического паттерна. Отнимите высоту от цены самого низкого минимума и получите целевой ценовой ориентир. 

 

Рисунок 68.6. наглядно демонстрирует правило измерения. Самый низкий минимум «тройной вершины» приходится на конец декабря, когда цена достигает отметки 17,75. Третий пик имеет самый высокий максимум – 23,38. Разница 5,63 – это высота данного паттерна. Вычтите значение высоты из самого низкого минимума, и вы получите целевой ценовой ориентир 12,12 (= 17,75 - 5,63). На рисунке показано, что цена достигла цели в середине июня.

 

Чтобы лучше оценить достоверность результата, вы можете посмотреть на прогнозируемое снижение цены в процентном выражении. От точки подтверждения (самый низкий минимум) 17,75 падение на 5,63 пункта составит 32%. В таблице 68.3. говорится, что менее 12% «тройных вершин» на бычьих рынках обеспечивают падение цены более чем на 30%. Это ужасные шансы.

 

В такой ситуации, да и в большинстве случаев, стоит искать уровни поддержки. Цена указывает на находящийся снизу уровень поддержки, когда снижается до этого уровня, а затем отскакивает от него. Например, в июле и августе 1991 года цена акции остановилась на уровне $ 16 (не показано на рисунке 68.6.). Позже этот уровень послужил поддержкой, когда цена снова притормозила на нем в апреле (показано на рисунке). В конце концов цена акции пробила этот уровень поддержки и упала до следующего уровня.

 

В нижней части таблицы 68.10 показано, как часто цена достигает цели. Если при расчете правила измерения на бычьих рынках использовать полную высоту (как я это сделал в данном примере), то цена будет достигать целевого значения в среднем в 49% случаев. 

 

Для более близкого целевого ориентира используйте половину высоты и вычтите ее из цены пробоя. Это повысит вероятность успеха до 72%.

 

Дожидайтесь подтверждения. На ревущем бычьем рынке «тройные вершины» часто обманчивы. Появляются три ценовых удара, и перед взлетом цена не снижается до цены подтверждения. Таким образом, важным ориентиром при использовании «тройных вершин» является закрытие ниже цены подтверждения.

 

Что считать ценой подтверждения? Это цена самого низкого минимума между тремя пиками. Она также называется ценой пробоя.

 

Торгуйте по линии тренда. Нарисуйте линию тренда, соединяющую два основания между тремя вершинами в паттерне. Если эта линия тренда наклонена вверх, то сигнал на открытие позиции появляется, когда цена закрывается ниже нее. Этот метод часто помогает раньше войти в рынок и не ждать, когда цена закроется ниже самого низкого минимума. Игнорируйте нисходящие линии тренда (потому что цена может никогда не закрыться ниже них).

 

Дождитесь отката. Откаты происходят в 66% случаев (см. таблицу 68.4.), поэтому, если вы пропустите первоначальный пробой, вы сможете открыть сделку во время отката. На рисунке 68.6. показан быстрый откат, сформировавшийся всего через 2 дня после пробоя. Спустя чуть более месяца (в точке B) у инвесторов появилась еще одна возможность добавиться к своим позициям до того, как цена возобновила падение.

 

Размещение ордера стоп-лосс. Если цена идет против вас, поставьте ордер стоп-лосс на 10-15 центов выше ближайшего максимума. Поскольку «тройная вершина» образует область сопротивления, цена не достигнет ордера стоп-лосс до тех пор, пока этот уровень сопротивления не будет пробит. Иногда перед нисходящим ценовым движением появляется четвертый пик.

 

В таблице 68.7. приведены вероятности роста цен акций в различных местах на пути к абсолютному минимуму. Если вы удерживаете длинную позицию по акции после формирования абсолютного минимума, игнорируйте эту таблицу. В данном случае она не нужна.

 

После определения уровня стоп-лосс сконвертируйте потенциальный убыток в процент от текущей цены, чтобы понять, насколько большим он будет.

 

Торговля на несработавших паттернах. Однократно несработавший паттерн «тройная вершина» может приводить к значительному росту цены и, соответственно, к большой прибыли; по крайней мере, так показывают цифры в таблице 68.9. Если вы хотите заработать деньги, торгуя на несрабатывающих «тройных вершинах», ищите те, которые не срабатывают на бычьих рынках.

 

Опыт торговли

 

Я не помню, чтобы когда-либо торговал на «тройной вершине». Это медвежий паттерн, и у меня нет желания открывать шорт на паттерне с такой плохой производительностью. Однако в первые дни моей торговой карьеры, вероятно, были моменты, когда я удерживал длинную позицию и испытывал страх перед штормовыми облаками, образующими «тройную вершину».

 

Акция компании Hartford Financial Services Group Inc.

 

Обзор таблицы моих сделок меня удивил. Я обнаружил две сделки, обе по одной и той же акции, закрытые в один день, но открытые в разное время. Это была акция компании Hartford Financial Services Group Inc. (HIG). Дело было в конце 2009 года, после завершения медвежьего рынка. Я не буду вдаваться в подробности двух покупок, скажу лишь, что мое внимание привлекла следующая заметка в торговом журнале: «Держать эту сделку, пока цена не достигнет 60-80 или выше». На тот момент акция торговалась примерно по $25. Это были пустые надежды? Или всего лишь мечты?

 

Данная акция действительно достигла отметки 60, но в 2019 году, то есть спустя 10 лет. Это слишком длинный период для удержания акции в ожидании, что ее цена более чем удвоится.

 

На графике акции сформировалась длинная «тройная вершина» (шириной в 6 месяцев), и цена пробила ее сверху вниз. Из записей в моем торговом журнале: «Причина продажи: подтвержденный паттерн «тройная вершина». На недельном графике цена упала ниже 2 или 3 пиков с сентября 2009 года, так что пора выходить, особенно учитывая, что я прогнозирую медвежий рынок. Время выходить из акций страховых компаний. Цена может упасть до 10».

 

Медвежий рынок только закончился в марте, а я уже прогнозировал наступление второго. Серьезно? Возможно, я имел в виду медвежий рынок только для данной акции, а не для общего рынка.

 

Так или иначе, я продал свои позиции и получил убыток 4% и 10% по двум сделкам соответственно, но по пути заработал немного дивидендов. Акция продолжила падение до 18,81, далеко не до 10, но всё же достигла дна на 13% ниже цены пробоя.

 

Затем цена снова выросла до максимума паттерна «тройная вершина» (31,08) и упала до 14,56.

 

Если бы я продолжал удерживать свою позицию, падение до 18,81 означало бы снижение цены на 23%. Да, после этого цена акции почти удвоилась, поднявшись до 31, но не стоит вырабатывать плохие привычки и нарушать свой торговый план.

 

• Урок: не создавайте плохие привычки, нарушая свой торговый план. Планируйте сделку и действуйте согласно плану.

 

Акция компании Honeywell International

 

Настоящим сюрпризом при просмотре моей таблицы сделок оказалось то, что я трижды торговал на несработавших «тройных вершинах». Позвольте мне рассказать об одной сделке по акции Honeywell International (HON) в 2007 году, которую я показал на рисунке 68.5.

 

Паттерн с вершинами в точках A, B и C подтвердился как действительная «тройная вершина» в точке D, когда цена закрылась ниже нижней границы паттерна. Цена быстро развернулась и закрылась выше верхней границы «тройной вершины» на свече справа от точки Е. Я купил ее на следующий день и получил исполнение по цене 60,09 – чуть выше дневного минимума. Я пытался торговать на несработавшей «тройной вершине».

 

После моей покупки цена акции пошла выше, и это часто служит хорошим признаком успешной сделки. Через неделю-две на графике появилась «ромбовидная вершина», но до сих пор я не замечал этого паттерна. Данная «ромбовидная вершина» выглядит странно, но это типично для ромбовидных паттернов.

 

17 июля я установил стоп, основанный на волатильности, на отметке 58,60. При размещении такого стоп-лосса учитывается волатильность акции. 

 

26 июля индекс Dow Jones упал на 311 пунктов и потянул за собой вниз эту акцию, пробив мой ордер стоп-лосс. Акция была продана по цене 58,60, и я потерял 3% в этой сделке.

 

Нисходящий пробой «тройной вершины» не сработал, затем не сработал и восходящий пробой этой «тройной вершины», в итоге данный паттерн не сработал как минимум 6 раз на этом графике. В июне 2008 года цена акции наконец-то пробила свой торговый диапазон сверху вниз и, ведомая медвежьим рынком, обвалилась, упав до уровня 23,24 – на 60% ниже моей цены продажи. Слава Богу, я продал ее тогда.

 

• Урок: даже сделки на несработавших паттернах терпят неудачу. 

 

 

Рисунок 68.6. «Тройная вершина» с неподтвержденным «двойным дном». Акция была продана до того, как цена дошла до точки подтверждения, а затем достигла неподтвержденного «двойного дна». В итоге акция упала на 56%. Между точками A и B появился «нисходящий гребень».

 

 

Томас Булковски,

Переведено специально для TLAP

 

 

 

69

V-образное дно

 

 

КРАТКИЙ ОБЗОР

 

Внешний вид: паттерн похож на букву “V”. Цена резко и продолжительно падает, а затем восстанавливается.

 

Восходящие пробои

 

 

Я не включил паттерны «V-образное дно» в первое издание этой книги, потому что не мог понять, как их торговать. В данном издании я смог автоматизировать поиск этих паттернов и решить проблему с торговлей на них. Чуть ниже мы рассмотрим правила распознавания этих паттернов.

 

Приведенный выше краткий обзор показывает, что средний рост на бычьих рынках не является захватывающим (то есть он низкий), но этот паттерн дает трейдерам возможность прокатиться на росте цены до уровня максимума левой стороны «V-образного дна». К сожалению, эту цель трудно достичь.

 

Тем не менее, на медвежьих рынках рейтинг производительности ставит этот паттерн на пятое место из 20, где 1-е место является лучшим. Таким образом, этот графический паттерн очень хорошо работает на медвежьих рынках. Могу представить себе медвежьи рынки, резкое снижение цены, вслед за которым происходит ее внезапное восстановление.

 

Давайте посмотрим, как выглядит паттерн «V-образное дно».

 

Рисунок 69.1. Это хороший пример «V-образного дна», после которого цена растет.

 

Обзор ценового движения

 

На рисунке 69.1. показан хороший пример «V-образного дна». Цена резко падает от точки A. Падение является значительным в процентном выражении, цена опускается до точки B и достигает дна. Через несколько дней после достижения точки B цена акции поднимается вверх, демонстрируя более высокие максимумы и более высокие минимумы.

 

Данный график напоминает мне альпинистов, которые падают в расщелину. После падения на дно они собираются с силами и начинают вылезать (или их вытягивают), образуя правую сторону паттерна. Обратите внимание, что они практически не смещаются – иными словами, на пути вверх коррекций очень мало или вообще отсутствуют. Выход из расщелины образует правую сторону буквы “V”, которая зеркально отражает ее левую сторону. Альпинисты взбираются до точки D, завершая формирование паттерна «V-образное дно».

 

В этом примере тренд объема растущий, что характерно для данного паттерна. Тем не менее, процентное отношение трендов объема является практически случайным: 59% паттернов демонстрируют восходящий тренд объема от начала до конца формирования паттерна (соответственно, 41% паттернов демонстрируют нисходящий тренд объема) на бычьих рынках.

 

Таблица 69.1.

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

 

 

Рисунок 69.2. Эти два «V-образных дна» появляются в нисходящем тренде. В левом паттерне цена не достигает вершины левой стороны, правый паттерн показывает лучшие результаты: цена достигает точки G.

 

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

В таблице 69.1. приведены рекомендации по распознаванию паттерна «V-образное дно», а на рисунке 69.2. показаны два таких паттерна: первый – ABC, а второй – DEF.

 

Внешний вид. Данный графический паттерн выглядит как буква “V”. Акция совершает необычно крутое падение, затем резко разворачивается и растет в цене. Если цена не может восстановиться хотя бы на 38,2% от падения от левого максимума до основания паттерна, то такой паттерн не будет действительным «V-образным дном». Эта цифра является произвольной, но я использовал ее для поиска этих паттернов. Цена должна подняться достаточно высоко, чтобы можно было предполагать, что она продолжит расти, но ее рост не должен быть очень сильным, чтобы покупка акции оставалась привлекательной для трейдера.

 

Фаза падения. Цена резко и быстро падает не менее чем на 15%, образуя левую сторону буквы “V”. В среднем падение должно составлять 30% – именно такое падение мы ищем. Падение должно быть прямолинейным (или с незначительным изгибом) и небольшим количеством пауз по пути.

 

Объем. Бо́льшую часть времени объем растет (позже я представлю цифры объема), но направление объема является практически случайным. На рисунке два «V-образных дна» имеют нисходящий тренд объема.

 

Направление пробоя, подтверждение. По определению, пробой восходящий, и он происходит, когда цена откатывается на 38,2% с начала падения от точки A до точки B или от точки D до точки E на данном графике.

 

Если цена акции не восстанавливается хотя бы до уровня 38,2%, то такой паттерн не является действительным «V-образным дном». Вы увидите множество действительных «V-образных доньев», где правая сторона графического паттерна не   доходит до вершины левой стороны.

 

Паттерн ABC является примером неспособности цены полностью восстановиться. Цена на уровне точки C находится ниже уровня точки A. Паттерн DEF сформирован немного лучше. Точка F почти достигает точки D, но цене требуется еще несколько месяцев, чтобы достичь ее в точке G.

 

Продолжительность. Эти паттерны непродолжительные, но их очень много. Я ограничил продолжительность этих паттернов периодом от 3 недель до 3 месяцев. Если вы встречаете «V-образное дно» продолжительностью менее 3 недель, полагайтесь на свое усмотрение. Вы обнаружите, что «V-образное дно» редко длится дольше 2 месяцев. Большинство из них формируются в течение одного месяца. 

 

Рисунок 69.3. Данный паттерн «V-образное дно» не раскрывает свой потенциал в полной мере.

 

Несостоявшиеся паттерны

 

На рисунке 69.3. показана несостоятельность паттерна «V-образное дно». Начало буквы “V” находится в точке A. Цена начинает крутой спуск, как самолет, имеющий проблемы с герметизацией кабины. Падение представляет собой прямолинейный спуск до точки B практически без каких-либо пауз на своем пути. Цена акции падает на 30% от точки A (24,30) до минимума в точке B (18,09). Продолжительность паттерна составляет чуть больше месяца (от точки А до точки С).

 

После достижения дна в точке B цена акции начинает восстанавливаться. Цена растет на оптимичных ожиданиях, что квартальная прибыль компании будет исключительно высокой. Но в точке C компания публикует отчет о доходах, который не соответствует ожиданиям, в результате чего цена акций авиакомпании обваливается. Она так и не восстанавливается до уровня точки D, и данный паттерн не может реализовать свой потенциал.

 

Этот график демонстрирует одну из причин, по которой я обычно не покупаю акции в течение трех недель после выхода отчета о доходах. Это слишком опасно. (И да, я буду держать акции во время выхода отчета о доходах, даже скрещивая пальцы.)

 

Коррекция BC составляет 39% от падения AB, что соответствует минимальному требованию 38,2%. Падение от точки A до точки B было крутым (более 15%) и краткосрочным. В точке B цена акции разворачивается и движется вверх. В этом примере тренд объема (E) был восходящим. Всё это означает, что данный паттерн является действительным «V-образным дном», даже если он не отработал так, как ожидалось.

 

Таблица 69.2.

Общая статистика

 

Статистика

 

В таблице 69.2. приведена общая статистика по графическому паттерну «V-образное дно». Пробой всегда восходящий, пробоев вниз не бывает.

 

Найденное количество паттернов. Первый паттерн «V-образное дно» сформировался в июле 1991 года, а последний – совсем недавно, в июне 2019 года. Но не все 969 акций, в которых я обнаружил данный паттерн, вошли в этот период – некоторые акции больше не торгуются на рынке.

 

Развороты (R) в сравнении с продолжением тренда (C). Большинство «V-образных доньев» являются разворотными паттернами нисходящего тренда, ведущего к формированию данного паттерна (т. е. перед паттерном цена росла, а после него развернулась, и начался нисходящий тренд). В качестве паттернов продолжения они появляются на графике в виде резкого отката в восходящем ценовом тренде. Цена растет перед началом формирования графического паттерна и продолжает двигаться вверх после него.

 

Производительность паттернов разворота/продолжения тренда. На бычьих рынках с восходящими пробоями лучшую производительность показывают паттерны продолжения, чем паттерны разворота, а на медвежьих рынках результаты распределяются равномерно. Для достижения наилучшей производительности ищите «V-образное дно» в восходящем ценовом тренде.

 

Средний рост цены. Как и следовало ожидать, средний рост на бычьих рынках превосходит рост на медвежьих рынках, даже несмотря на то, что в обоих случаях «V-образные донья» пробиваются вверх. Это согласуется со старым добрым правилом: торгуйте в направлении тренда.

 

Как бы низко ни падали цены на медвежьем рынке, помните, что «V-образное дно» занимает пятое место по производительности по сравнению с другими графическими паттернами медвежьего рынка. Я измерял средний рост цены от уровня пробоя до абсолютного максимума (то есть в данном случае я не использовал дно паттерна).

 

Изменение индекса Standard & Poor’s 500. Производительность индекса не может приблизиться к росту цены после пробоя «V-образного дна». Я использовал одни и те же периоды удержания позиции (от пробоя до абсолютного максимума) как для акции, так и для индекса.

 

Количество дней до достижения абсолютного максимума. В этом паттерне цена быстро достигает максимума. Среднее значение составляет около 10 недель на бычьих рынках и около 6 недель на медвежьих рынках. Таким образом, если вы правильно рассчитаете время, этот паттерн может быть довольно прибыльным для свинг-трейдеров. Этих паттернов очень много, и цена быстро восстанавливается.

 

Как часто меняется тренд? Эта цифра показывает, сколько паттернов «V-образное дно» приводят к росту цены более чем на 20%. Чем выше это число, тем лучше, потому что оно предполагает, что движение будет достаточно большим, чтобы получить прибыль. Цифры на обоих рынках выше 50%, и мне нравится это видеть.

 

Таблица 69.3.

Кумулятивный процент несостоявшихся паттернов

 

 

В таблице 69.3. показан кумулятивный процент несостоявшихся паттернов «V-образное дно». Например, я обнаружил, что 377 (или 19%) «V-образных доньев» не смогли привести к росту цены более чем на 5% (выше цены пробоя) на бычьих рынках. Почти половина паттернов не приводят к росту цены более чем на 20% после пробоя. 

 

Из этой таблицы видно, что чем меньше число, тем лучше. Возможно, вам будет проще зарабатывать на паттернах с низкой частотой несостоятельности. Просто помните, что данные результаты приведены для идеальных сделок, в которых покупка осуществляется, когда цена достигает уровня коррекции 38,2%, а продажа происходит на абсолютном максимуме. Абсолютный максимум – это самый высокий пик перед завершением восходящего тренда.

 

Таблица 69.4.

Статистика пробоев и ценового движения после пробоев

 

В таблице 69.4. представлена статистика пробоев и ценового движения после пробоев.

 

Направление пробоя. По определению, «V-образное дно» пробивается вверх. Если восходящего пробоя нет, то данный паттерн не является действительным «V-образным дном». Пробой происходит, когда цена восстанавливается как минимум на 38,2% от нисходящего движения от вершины паттерна. 

 

Расположение паттерна на графике в рамках годового ценового диапазона, производительность. Я отсортировал цену пробоя по трем категориям, в зависимости от расположения пробоя в годовом ценовом диапазоне от максимума до минимума, и отобразил их производительность. Как на бычьем, так и на медвежьем рынке наилучшую производительность имеют паттерны, пробои которых происходят в пределах нижней трети годового ценового диапазона.

 

На бычьих рынках худшую производительность демонстрируют паттерны с пробоями в пределах верхней трети годового ценового диапазона (годового максимума). А на медвежьем рынке худшую производительность демонстрируют «V-образные донья» с пробоями в средней трети годового ценового диапазона.

 

Коррекции. Чтобы «V-образное дно» работало так, как мы надеялись, коррекции в этом графическом паттерне должны быть редкими. То есть в фазе восстановления до вершины паттерна цена не должна останавливаться. Тем не менее, примерно в половине случаев мы видим паузу в фазе восстановления цены.

 

На откате цена поднимается на значительную величину – на 11% и 15% в неделю (типичное движение в других видах графических паттернов составляет около 8%), прежде чем вернуться к цене пробоя через 13 дней (что на день или два дольше обычного).

 

Как и следовало ожидать, «V-образные донья» без коррекций демонстрируют лучшую производительность, чем паттерны с коррекциями. Это неудивительно, потому что другие паттерны ведут себя так же. Результаты показывают, что коррекции (как и откаты) не являются статистическими сбоями.

 

Поскольку рост цены значительный – от 11% до 15% – у вас есть возможность свинг-трейда на откате. Покупайте акции, установив стоп-лосс на уровне коррекции 38,2%, и продавайте, когда их цена вырастет на 10%. Кстати, медианный рост цены (на бычьих рынках) составляет 9%.

 

Гэпы. Гэпы в день пробоя толкают цену акции вверх на бычьих рынках, но снижают производительность паттернов на медвежьих рынках. Поскольку я взял для уровня пробоя произвольное значение (коррекция на 38,2% от нисходящего движения цены с левой стороны паттерна), я не придаю большого значения гэпам в этом паттерне.

 

Таблица 69.5.

Статистика производительности паттернов в зависимости от их размеров

 

 

В таблице 69.5. показана производительность паттерна в зависимости от высоты и ширины.

 

Высота. Высокие паттерны показывают лучшую производительность, чем низкие, в обоих рыночных условиях (как на бычьих, так и на медвежьих рынках). Различия в производительности поразительны. Торгуя высокий паттерн на бычьих рынках, вы получите почти вдвое бо́льшую производительность, чем у низкого паттерна, при условии, что вы будете торговать на нем идеально и достаточно часто – разница в производительности высоких и низких паттернов огромная. Рассчитайте цену пробоя и разделите на нее высоту паттерна. Если результат превышает медианное значение, то ваш паттерн является высоким. Однако сам факт того, что паттерн высокий, не гарантирует, что он лучше отработает, учитывайте это.

 

Ширина. Во многих видах графических паттернов широкие паттерны превосходят по производительности узкие. К сожалению, вы не можете знать, когда завершится паттерн, поэтому вы не узнаете заранее, широким или узким будет паттерн. Однако, если движение от вершины (начала) паттерна до пробоя превышает медианное значение ширины, указанное в таблице, то ваш паттерн является широким. Именно так я измерял его ширину (от вершины паттерна до пробоя).

 

Комбинации высоты и ширины. Поскольку лучше отрабатывают высокие паттерны и широкие паттерны, вы ожидаете, что комбинация высоких и широких паттернов покажет самую лучшую производительность. Так и есть. Худшую производительность показывают низкие и узкие паттерны (противоположные высоким и широким). Приятно видеть, когда цифры работают согласно логике.

 

Таблица 69.6.

Статистика производительности паттернов в зависимости от объема

 

 

В таблице 69.6. представлены статистические данные, связанные с объемом. 

 

Тренд изменения объема. Чтобы определить наклон линии, проходящей через бары объема, я применил линейную регрессию. Почти в половине случаев объем рос от начала до конца формирования паттерна (пробоя).

 

Растущий/падающий объем. Производительность паттерна была лучше, когда от начала до конца формирования паттерна объем увеличивался. Возможно, это признак энтузиазма. Это указывает на то, что после формирования ценового дна объем обычно выше, чем до него (хотя, конечно, не всегда: один день с огромным объемом может исказить все цифры). Если по мере роста цены многие люди торгуют какую-то акцию, это часто приводит к повышению производительности.

 

Объем в день пробоя. Поскольку я произвольно выбрал значение коррекции 38,2% в качестве «пробоя», я не уверен, насколько важным является высокий объем в день пробоя. Несмотря на это, высокий объем в день пробоя предполагает немного лучшую производительность (на медвежьих рынках эта разница более значительная).

 

В таблице 69.7. должна быть представлена статистика, связанная с размещением ордера стоп-лосс. Я не включаю ее, потому что мой компьютер не смог разобраться с размещением ордера стоп-лосс в этом паттерне.

 

Таблица 69.8.

Производительность и несостоятельность паттернов с течением времени для бычьих рынков

 

 

В таблице 69.8. показано, как менялась производительность паттерна в течение трех десятилетий. 

 

Производительность с течением времени. 1990-е годы показали лучшие результаты, а 2010-е – худшие. Производительность неуклонно падает, что показалось мне интересным.

 

Несостоятельность паттернов с течением времени. Частота несостоятельности – это подсчет того, как часто цена не может вырасти более чем на 5% после пробоя вверх. Я исключил два медвежьих рынка в 2000-х годах.

 

В 1990-х годах частота несостоятельности была самой низкой, а в 2010-х годах – самой высокой, демонстрируя тенденцию к росту неудач.

 

Таблица 69.9.

Несработавшие (лопнувшие) паттерны

 

 

В таблице 69.9. представлена статистика несработавших (лопнувших) паттернов.

 

Количество несработавших паттернов. Множество паттернов не срабатывают, и «V-образное дно» не является исключением. В более четверти паттернов цена будет расти менее чем на 10% после пробоя, после чего развернется вниз и закроется ниже дна паттерна, перечеркнув данный паттерн по высоте.

 

Частота несработавших паттернов. Однократно насработавший паттерн после восходящего пробоя развернет цену вниз. Как мы видим, большинство несработавших паттернов не срабатывают однократно. Это особенно верно на медвежьих рынках, где 90% всех несработавших паттернов являются однократно несработавшими. Для двух- или трех- и более кратно несработавших паттернов цена должна пересечь уровень дна паттерна, а затем уровень его вершины. Такое движение может быть очень долгим, поэтому двух-, а также трех- и более кратное несрабатывание происходит редко.

 

Производительность несработавших и сработавших паттернов. Поскольку мы имеем дело с паттерном, который пробивается вверх, несработавший паттерн будет разворачивать цену вниз. Вот почему вы видите в таблице отрицательные числа. Эти цифры производительности измеряют падение цены от дна паттерна до абсолютного минимума. Как и следовало ожидать, однократно несработавшие паттерны превосходят по производительности все категории (одно-, двух- и трех- или более кратно) несработавших паттернов. Я также рассматриваю падение цены после пробоя паттерна «V-образная вершина» – самого близкого паттерна к «V-образному дну», только с нисходящим пробоем. Результаты показывают сравнение несработавших паттернов «V-образное дно» с нормальным падением цены в «V-образных вершинах».

 

Таблица 69.10.

Тактика торговли

 

 

Тактика торговли

 

В таблице 69.10. представлена тактика торговли на паттерне «V-образное дно». 

 

Правило измерения, цели. В качестве цели я взял левую вершину «V-образного дна». Нижняя таблица показывает, что приблизительно половина паттернов обеспечивает рост цены до уровня старта. Если вернуться к рисунку 69.1., речь идет о росте в точке D, который достигает или даже превышает уровень цены в точке A – именно это и происходит.

 

На рисунке 69.2. паттерн DEF показывает «V-образное дно», но в этом паттерне цена достигает цели по правилу измерения на уровне точки G. А в паттерне ABC на том же графике цена не достигает данной цели (не поднимается до уровня точки A).

 

На бычьих рынках цена достигает цели немного лучше, чем на медвежьих.

 

Чтобы показать, насколько хорошо растет цена в «V-образном дне», я также включаю и другие ценовые ориентиры. Например, на бычьих рынках 85% паттернов будут приводить к восстановлению цены на половину падения от вершины паттерна. Чуть меньшее количество паттернов (70%) будет приводить к восстановлению цены до 66% от высоты паттерна. Наконец, если вы вычислите высоту левой части «V-образного дна», затем разделите ее пополам и добавите к левой вершине буквы “V” (в начале паттерна), то обнаружите, что этой цели будет достигать 27% паттернов.

 

Когда вы узнаете цель, вычислите разницу между целевым ориентиром и текущей ценой, разделите ее на текущую цену и сравните результат с данными в таблице 69.3.

 

Например, если цель означает рост на $5 выше цены пробоя на отметке $50, то это движение на 10%. В таблице 69.3. говорится, что на бычьих рынках 31% «V-образных доньев» не приведет к росту цены более чем на 10%. Это также означает, что 69% паттернов обеспечат рост цены выше цели (но вы всё равно можете потерять деньги, провалив эту сделку).

 

Место для покупки. Данный графический паттерн становятся «V-образным дном», когда цена совершает коррекцию по меньшей мере на 38,2% от всего нисходящего движения от дна паттерна. Таким образом, вы можете вычислить, где будет пробой, и разместить там ордер buy stop.

 

Быстрая сделка. Я упоминал об этом ранее в таблице 69.2. в строке «Количество дней до достижения абсолютного максимума». Из-за резкого роста (или надежды на резкий рост) от уровня дна паттерн «V-образное дно» предоставляет свинг-трейдерам возможность быстро заработать.

 

Покупайте на пробое и продавайте на вершине паттерна. Если цена закрывается ниже дна паттерна, продавайте. Возможно, вы захотите поставить стоп-лосс чуть ниже цены покупки. Если вам повезет, вы сможете проследовать за ценой до вершины паттерна и, возможно, выше.

 

Рисунок 69.4. Сделка на паттерне «V-образное дно» на недельном графике принесла 35% прибыли.

 

Опыт торговли

 

В главе о паттернах «облачная гряда» обсуждалась сделка на акции компании Northwest Pipe Co. (тикер NPWX). Это вторая покупка в рамках данной сделки, в результате чего я открыл полную позицию. Я покупал в разное время и по разным причинам, но продал обе позиции одновременно. Давайте обсудим эту сделку.

 

В рамках этой сделки я добавляюсь к существующей позиции. В моем торговом журнале было всего лишь несколько заметок касательно данного входа. Суть в том, что я имел информацию об этой акции, потому что уже владел ей.

 

В отношении покупки я написал следующее: «2 ноября 2016 года. Завтра я собираюсь купить по цене открытия, что даст мне полную позицию [после объединения с другой сделкой]. На недельном графике виден V-образный отскок, и мы находимся вблизи дна буквы “V”, поэтому сейчас самое подходящее время для покупки. Да, я жду, что цена восстановится в ближайшие 10 дней, поскольку многие квартальные отчеты о доходах вышли хорошими, но если нет, я не хочу оставаться в стороне. Кроме того, у меня полно наличных. Цель: 22-25».

 

На рисунке 69.4 (недельный график) показано значительное снижение цены от точки A до точки B – падение на 82%. Это левая сторона паттерна «V-образное дно».

 

За два дня до того, как я купил эту акцию, компания опубликовала отчет о доходах. Я купил ее в точке C. Параллельно вышла новость о новом контракте на трубопровод за последний месяц, и на совокупности этих событий цена акции выросла.

 

Если бы я ждал коррекцию на уровне 38,2% от нисходящего движения от точки A до точки B, это означало бы вход на уровне точки D. Данный ценовой график является логарифмическим – учитывайте это. Все сделки отличаются друг от друга, поэтому я купил акцию задолго до появления традиционного сигнала подтверждения, тем не менее, это был хороший рост цены от минимума 7,46.

 

В апреле цена акции поднялась почти до 20, а затем откатилась чуть ниже моей цены покупки, но я застрял в ней.

 

Если вы посмотрите на график этой акции с ноября 2010 года, вы увидите паттерн «облачная гряда», начинающийся в тот период и продолжающийся в течение 2 лет. Этот паттерн «облачная гряда» давал сигнал для выхода на основании облака (20).

 

Я продал эту акцию в точке E. В своем торговом журнале я записал следующее: «9 января 2018 года. По состоянию на 3 января 2018 года на индексе S&P проходят сильные продажи. Всё в негативе: ценность, качество, рост, финансовая стабильность, ценовой импульс. Другие аналитические показатели тоже красные [медвежьи]. Продавать ли ее? Тем не менее, инсайдеры удерживают эти акции. Основание «облачной гряды» расположено на уровне 20, т.е. цена акции находится прямо на основании».

 

В ордере на продажу я написал: «Причина продажи: в прошлом году цена акции ни к чему не пришла, но меня пугает негативная точка зрения аналитиков. Так что лучше я продам. «Причина продажи: цена пробила основание облака». 

 

В этой сделке я заработал 35%.

 

• Урок: я опоздал с открытием сделки на покупку, как по времени, так и по цене. Разворот на дне часто имеет V-образную форму, тогда как пики выглядят более округлыми. Следует улучшить точку входа.

 

Цена акции продолжала расти, демонстрируя большие колебания вверх и вниз, в конечном итоге достигнув отметки 36,70 в феврале 2020 года, но по-прежнему была ниже вершины облака.

 

Рисунок 69.5. Покупка акции на уровне пробоя. Цена сильно выросла. 

 

 

Томас Булковски,

Переведено специально для TLAP

 

 

 

 

70

Расширенное V-образное дно

 

 

КРАТКИЙ ОБЗОР

 

Внешний вид: V-образный паттерн, с правой стороны которого формируется непродолжительная коррекция.

 

Восходящие пробои

 

 

Паттерн «V-образное дно» выглядит необычным, но в расширенной версии мы добавляем к этому паттерну ручку, что облегчает поиск точки входа в сделку. Ручка – лучший способ описать расширение данного паттерна. Цена формирует букву “V”, затем разворачивается вверх и какое-то время движется во флэте или вниз, образуя расширение на правой стороне буквы “V”. Расширение можно воспринимать как «флаг», который появляется в восходящем тренде. Ниже представлен график с примером данного паттерна.

 

Приведенный выше краткий обзор показывает, что данный паттерн имеет низкую частоту несостоятельности, а также низкий средний рост цены на бычьих рынках (24-е место в рейтинге, где 1-е считается лучшим). На медвежьих рынках результаты гораздо лучше: данный паттерн занимает 3-е место в рейтинге производительности, поскольку средний рост цены составляет 33%. 

 

Цена достигает цели по правилу измерения в трети-половине случаев, что разочаровывает. Цель в половину высоты достигается чаще. Мы обсудим это в разделе «Тактика торговли». Давайте проведем обзор ценового движения данного паттерна. 

 

Рисунок 70.1. Так выглядит идеальный паттерн «расширенное V-образное дно» (ABC).

 

Обзор ценового движения

 

На рисунке 70.1. показан типичный пример паттерна «расширенное V-образное дно» (от точки A до точки C). Вершина буквы “V” начинается в точке A, хотя вы, возможно, захотите включить сюда падение цены от уровня сентябрьского максимума (из-за чего данный паттерн будет слишком высоким). Цена падает прямолинейно вниз до минимума буквы “V”, вблизи точки B.

 

Затем цена восстанавливается (следуя линии тренда B) по прямой линии, которая является зеркальным отражением угла падения AB. Далее происходит нечто, что усмиряет быков. Цена движется во флэте (в данном примере), образуя выступ, полку или ручку в точке C (выберите свой любимый атрибут или просто назовите его фазой расширения). В данном паттерне боковое движение является идеальным (горизонтальная фаза расширения), но оно не обязательно должно быть горизонтальным. Часто в фазе расширения вы увидите нисходящий ценовой тренд, а изредка он будет восходящим. В этом случае горизонтальное ценовое движение в точке C выглядит как паттерн «ромбовидная вершина» или «перевернутая крыша». Паттерн «расширенное V-образное дно» заканчивается справа от фазы расширения.

 

В данном примере тренд объема нисходящий (линия D), что типично для «расширенного V-образного дна».

 

После завершения фазы расширения цена возобновляет движение вверх, поднимаясь до точки E. Восходящий пробой происходит, когда цена поднимается выше вершины максимума в точке G (вершины короткого восходящего тренда, ведущего к фазе расширения).

 

Цена возвращается к уровню пробоя, но в этом примере она продолжает снижаться до точки F. Однако такое снижение нехарактерно для «расширенного V-образного дна».

 

Таблица 70.1.

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

 

Рисунок 70.2. В этом «расширенном V-образном дне» цена немного упала до завершения формирования паттерна. На двух вставках показаны вариации.

 

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

В таблице 70.1. приведены рекомендации по распознаванию паттерна «расширенное V-образное дно». Для более подробной информации см. рисунок 70.2. 

 

Внешний вид. «Расширенное V-образное дно» начинается со стремительного и прямолинейного падения от точки A. Цена снижается до уровня точки B и частично восстанавливается после падения, образуя дно и правую сторону буквы “V” (в точках F или C). Она движется по диагонали вверх в фазе расширения в точке D и падает в точке E, отмечая конец фазы расширения. После этого цена, извиваясь, растет.

 

Я демонстрирую этот нестандартный паттерн «расширенное V-образное дно» по одной причине: быстрое падение цены в точке E. Прежде чем   описать его, позвольте мне сказать, что это «расширенное V-образное дно» не является идеальным. Цена поднимается до точки F, и этот рост зеркален падению от точки A до точки B, но, естественно, намного короче его. После этого формируется небольшая фаза расширения от точки F до точки C. Если вы хотите сделать вывод, что линия C обозначает конец фазы расширения, прекрасно. Но я хотел обсудить падение цены в точке E, поэтому выбрал этот неидеальный пример «расширенного V-образного дна».

 

Я часто наблюдаю такое краткосрочное падение в точке E (примерно в 25% случаев) в «расширенных V-образных доньях». В этом примере дно фазы расширения является диагональной линией D, но мы видим еще одно падение цены в точке E: горизонтальное (см. вставку APOG) и даже с нисходящим наклоном (см. вставку ATSG) в «ручках».

 

Фаза падения. Я установил 15% в качестве минимального значения падения с левой стороны буквы “V” (от точки A до точки B). Тем не менее, цена падает обычно сильнее – в среднем на 29%.

 

Фаза расширения. Фаза расширения справа от буквы “V” показывает, что цена движется горизонтально или вниз. Если во время формирования фазы расширения цена акции падает, она не должна упасть настолько низко, чтобы сформировать второе дно (как в «двойном дне»). В самых наглядных паттернах «расширенное V-образное дно» фаза расширения будет горизонтальной – это будет происходить чаще, чем вы думаете.

 

Иногда вы будете наблюдать краткосрочную коррекцию вниз в восходящем ценовом движении от дна буквы “V”. Другими словами, иногда в фазе расширения цена будет двигаться вниз. Мы видим это во вставке ATSG.

 

Объем. В 68% случаев от начала буквы “V” (точка A) до конца фазы расширения (точка C) объем имеет тенденцию к снижению. Часто в начале паттерна вы будете видеть низкий объем. Когда цена приближается ко дну буквы “V”, объем обычно растет, достигая максимума на дне, а затем снижается по мере роста цены до начала фазы расширения. Линия G показывает пример растущего объема.

 

Пробой, подтверждение. Для упрощения я буду считать пробоем закрытие цены выше максимума на правой стороне буквы “V” перед фазой расширения. Возможно, вы захотите использовать закрытие цены выше максимума в фазе расширения. 

 

Паттерн подтверждается как действительный, когда цена совершает пробой вверх. Нисходящий пробой делает данный паттерн недействительным. Нисходящие пробои встречаются редко, в 11-12% случаев, если определять точку пробоя согласно описанию выше.

 

Продолжительность. Я установил период 3 недели в качестве минимального, чтобы убедиться, что цена упала крутым нисходящим движением, а не сопровождалась большим однодневным гэпом. Максимальная продолжительность равна 3 месяцам, поскольку я хотел увидеть, что правая сторона буквы “V” отражает угол левой. Эти значения являются произвольными. 

 

 

Рисунок 70.3. В этом «расширенном V-образном дне» не было значительного роста цены после восходящего пробоя в точке D.

 

Несостоявшиеся паттерны

 

Как я уже упоминал, пробой вниз делает паттерн «расширенное V-образное дно» недействительным. Нисходящий пробой происходит, когда цена падает и закрывается ниже дна буквы “V” вместо первого восходящего пробоя. Пробой вниз является одним из видов несостоятельности паттерна «расширенное V-образное дно».

 

На рисунке 70.3. показан еще один вид несостоятельности данного паттерна – 5%-я несостоятельность. 5%-я несостоятельность происходит, когда цена не поднимается достаточно высоко над уровнем пробоя, а разворачивается вниз и закрывается ниже дна паттерна или падает более чем на 20%.

 

В данном примере паттерном «расширенное V-образное дно» является ценовое движение от точки A до точки D. Цена падает по прямой от точки A до точки B. В точке B нисходящий тренд разворачивается, и цена растет, но только до точки C. После точки C начинается фаза расширения, и цена движется во флэте к точке D.

 

Поскольку я условился, что пробой – это цена закрытия выше максимума на уровне точки C, то в этом примере пробой происходит в точке D, в середине фазы расширения.

Цена, извиваясь, растет, пока не достигнет абсолютного максимума в точке E. Точка E выше максимума в точке C менее чем на 5%. Когда цена падает до точки F (дно на графике), данный паттерн квалифицируется как несостоявшийся.

 

Такие неудачи случаются редко, от 7% на медвежьем рынке до 10% на бычьем рынке.

 

Таблица 70.2.

Общая статистика

 

Статистика

 

В таблице 70.2. приведены общие статистические данные для паттерна «расширенное V-образное дно».

 

Найденное количество паттернов. Несмотря на то, что я автоматизировал поиск некоторых   паттернов, их было немного: всего 479, но эта цифра включает и нисходящие пробои. Их было слишком мало, поэтому я ограничил презентацию восходящими пробоями на бычьих и медвежьих рынках. Я обнаружил эти паттерны в период с августа 1991 года по октябрь 2019 года, но не все акции охватывали весь указанный период: некоторые акции больше не торгуются на рынке.

 

Развороты (R) в сравнении с продолжением тренда (C). Большинство паттернов действовали как разворотные. Поскольку паттерн пробивается вверх, для разворота входящий тренд должен быть нисходящим. Нисходящий ценовой тренд перед паттерном не включает левую часть буквы “V”.

 

Производительность паттернов разворота/продолжения тренда. Разница в производительности между паттернами разворота и продолжения тренда на самом деле очень незначительна. Таким образом, эти различия не являются статистически значимыми.

 

Средний рост цены. Средний рост цены на бычьем рынке выше, чем на медвежьем. И в этом нет ничего удивительного. Однако по сравнению с другими бычьими графическими паттернами производительность «расширенного V-образного дна» на бычьем рынке является низкой, а на медвежьем – высокой.

 

Изменение индекса Standard & Poor’s 500. Производительность индекса не может сравниться с производительностью «расширенного V-образного дна», несмотря на покупку индекса в день пробоя и его продажу в день формирования абсолютного максимума (обе даты связаны с «расширенным V-образным дном). Другими словами, я проверял движение S&P в течение того же времени удержания, как если бы торговал на паттерне «расширенное V-образное дно».

 

Предполагаю, что общий рынок способствовал улучшению производительности паттерна, дав бычьему рынку восходящий импульс, а медвежьему рынку – толчок вниз.

 

Количество дней до достижения абсолютного максимума. Цене требуется более шести месяцев, чтобы вырасти на 40% на бычьих рынках, но значительно меньше, чтобы подняться на 33% на медвежьих рынках. Если привести в соответствие данные цифры, то эти результаты говорят о том, что на медвежьих рынках цены растут в два раза быстрее, чем на бычьих.

 

Не знаю, почему так, могу только сказать, что медвежий рынок – это как растягивание пружины. Восходящий пробой заставляет пружину растянуться, и цена взлетает вверх. Возможно, для роста цены на медвежьем рынке должна быть веская причина и, следовательно, бо́льшая скорость.

 

В других графических паттернах мы видели, что на медвежьих рынках цена имеет более высокую скорость как для восходящего, так и нисходящего направления пробоя, часто в два раза быстрее, чем на бычьих рынках. Разница в скорости на бычьих и медвежьих рынках представляет собой интересный феномен.

 

Как часто меняется тренд? Я включил эту характеристику, чтобы определить, достаточно ли сильно цена растет после пробоя. Паттерны на медвежьих рынках работают хорошо, но на бычьих рынках производительность соизмерима с другими видами графических паттернов. Тем не менее, тот факт, что половина паттернов приводит к росту цены более чем на 20% – это хорошо.

 

Таблица 70.3.

Кумулятивный процент несостоявшихся паттернов

 

 

В таблице 70.3. показана частота несостоявшихся паттернов. Например, на бычьих рынках 30 (или 10%) паттернов «расширенное V-образное дно» не смогли привести к росту цены более чем на 5% после восходящего пробоя. Еще 44, в общей сложности 74, или 26% всех «расширенных V-образных доньев», которые я обнаружил, не смогли привести к росту цены более чем на 10% после пробоя.

 

Еще один пример: почти половина паттернов (47%) не смогли привести к росту цены более чем на 20%. Это на бычьих рынках. На медвежьих рынках частота несостоятельности паттерна ниже.

 

Таблица 70.4.

Статистика пробоев и ценового движения после пробоев

 

В таблице 70.4. представлена статистика пробоев и ценового движения после пробоев. 

 

Направление пробоя. Как я уже упоминал, не все паттерны, которые я анализировал, пробивались вверх. Некоторые пробивались вниз, но их было слишком мало, чтобы включить в таблицы.

 

Продолжительность фазы расширения. На рисунке 70.3. фаза расширения включает ценовое движение от точки C (конец восходящего тренда на правой стороне буквы “V”) до пробоя в точке D.

 

Расположение паттерна на графике в рамках годового ценового диапазона, производительность. Я отсортировал найденные паттерны по трем категориям, в зависимости от места пробоя в годовом ценовом диапазоне от максимума до минимума, и отобразил их производительность. Наилучшая производительность была при пробоях в нижней трети годового ценового диапазона (годового минимума) как на бычьем, так и на медвежьем рынке. Этот паттерн хорошо работает у трейдеров, которые любят покупать на дне (вблизи годового минимума) и продавать по мере роста цены, и не работает столь же хорошо у игроков, торгующих импульсы (покупающих на максимумах и продающих на более высоких максимумах). Я убедился в этом на собственном горьком опыте (см. раздел «Опыт торговли»).

 

Коррекции. Коррекции происходят более чем в половине случаев, но медленнее, чем обычно. В других видах графических паттернов движение к пику коррекции и обратно происходит быстрее, примерно в течение 11 дней. «Расширенному V-образному дну» требуется почти две недели, чтобы акция вернулась к цене пробоя. По определению, коррекция должна произойти в течение месяца.

 

Результаты показывают, что если вы ловкий трейдер, вы сможете зарабатывать деньги, торгуя на этом паттерне. Разместите ордер buy stop на пенни выше цены пробоя и продайте примерно через неделю. В среднем вы сможете захватить от 9% до 14% движения, если будете торговать на этом паттерне достаточно часто и идеально.

 

Как мы видели во многих других видах графических паттернов, появление коррекции вредит производительности – это верно и для «расширенных V-образных доньев». Думаю, это связано с тем, что во время коррекции восходящий импульс истощается по сравнению с паттернами без коррекций.

 

Какой бы ни была причина, ищите находящийся поблизости уровень сопротивления и старайтесь выбирать паттерны там, где этих уровней практически нет. Удачи вам в этом (это означает, что найти такую ситуацию непросто, и цена всё равно может откатиться).

 

После завершения коррекции на бычьих рынках в большинстве случаев (65%) цена возобновляет   движение вверх. Вам просто нужно оставаться в сделке достаточно долго, чтобы участвовать в росте (или покупать после завершения отката).

 

Гэпы. Согласно статистике, гэп в день пробоя способствует росту цены акции на бычьих рынках, что довольно удобно. Поскольку данные о производительности в таблице используют цену открытия следующего дня после появления гэпа, вы можете улучшить этот показатель, купив акцию сразу же после гэпа.

 

Таблица 70.5.

Статистика производительности паттернов в зависимости от их размеров

 

 

В таблице 70.5. приведена статистика производительности паттернов в зависимости от их размеров.

 

Высота. Во многих видах графических паттернов высокие паттерны показывают лучшую производительность, чем низкие – это верно и для «расширенного V-образного дна».

 

Ширина. Широкие паттерны работают лучше, чем узкие, но различия в производительности ничтожные. Интересно, что цифры зеркальны тому, что показывает высота (41% – 38% и 38% – 41%, а также 34% – 33% и 33% – 34%). Это наблюдение не имеет никакого значения, просто выглядит круто (тем не менее, вам так может не показаться).

 

Комбинации высоты и ширины. Из-за малой выборки данных паттернов я не очень доверяю производительности комбинаций их высоты и ширины. На бычьих рынках лучше работают все комбинации, кроме низких и узких паттернов. На медвежьих рынках лучшая производительность обеспечивается высокими и широкими паттернами.

 

Таблица 70.6.

Статистика производительности паттернов в зависимости от объема

 

 

В таблице 70.6. я измерил объем в этом паттерне от начала буквы “V” до конца фазы расширения (за день до восходящего пробоя).

 

Тренд изменения объема. Как видно из таблицы, в большинстве случаев объем имеет тенденцию к снижению.

 

Растущий/падающий объем. На бычьих рынках паттерны с растущим трендом объема работают лучше всего. На медвежьих рынках лучшую производительность показывают «расширенные V-образные донья» с падающим объемом.

 

Объем в день пробоя. Высокий объем в день пробоя способствует росту цены акций, но только на бычьих рынках. Разница в производительности как для бычьего, так и для медвежьего рынка невелика (один или два процента).

 

Таблица 70.7., которая показывает, как часто пробиваются стопы, не представлена в этой главе, поскольку мой компьютер не может точно измерить местоположение стопа для этого графического паттерна.

 

Таблица 70.8.

Производительность и несостоятельность паттернов с течением времени для бычьих рынков

 

В таблице 70.8. показана производительность и несостоятельность паттерна «расширенное V-образное дно» за три десятилетия.

 

Производительность с течением времени. Лучшей была производительность в 2000-е годы, а худшей – в 1990-е годы. Я не могу понять столь широких колебаний доходности этого паттерна, возможно, это связано с небольшой выборкой.    

 

Несостоятельность паттернов с течением времени. Несостоятельность, как ни странно, растет в течение последних трех десятилетий. Обычно несостоятельность обратно пропорциональна производительности (чем лучше производительность, тем ниже несостоятельность). Процент несостоявшихся паттернов – это доля всех паттернов, после пробоя которых цена не поднимается более чем на 5%.

 

Таблицу 70.9. я тоже не представляю в этой главе. Я не тестировал несработавшие паттерны, потому что количество «расширенных V-образных доньев» было слишком малым.

 

Таблица 70.10.

Тактика торговли

 

 

 

Тактика торговли

 

В таблице 70.10. представлена тактика торговли на паттерне «расширенное V-образное дно».

 

Правило измерения, цели. Согласно правилу измерения, целевым показателем полной высоты является уровень левой вершины буквы “V”. В нижней таблице показано, как часто цена достигает целевой цены, вычисленной по правилу измерения. Если в качестве цели использовать уровень левой вершины буквы “V”, то цена будет достигать ее в 51% случаев на бычьих рынках и только в одной трети случаев на медвежьих рынках.

 

Если вы используете половину высоты, то эта цель будет намного ближе, и ее легче будет достичь до того, как ценовой тренд изменится. Чтобы использовать половину высоты паттерна, измерьте его высоту от левой вершины буквы “V” до дна и разделите значение высоты пополам. Добавьте результат к значению дна буквы “V” – эта цель будет половиной высоты. Она будет находиться вблизи вершины фазы расширения, поэтому прибыль тоже будет небольшой.

 

Например, на рисунке 70.3. целью полной высоты паттерна будет уровень максимума в точке A. Как вы можете видеть, цена акции так и не достигла этого уровня.

 

Ближайшим целевым ориентиром будет половина высоты буквы “V”, добавленная к ее дну. Точка A находится на отметке 25, а дно буквы “V” (точка B) – приблизительно на отметке 13, т. е. высота равна 12. Разделите 12 на 2, и вы получите значение половины высоты, т. е. 6. Добавьте 6 к значению дна буквы “V” – этот целевой ориентир и будет половиной высоты (19). В этом примере цена достигает цели в точке D прямо на уровне пробоя. Если бы в качестве цели вы использовали половину высоты, вероятность успеха составляла бы 100%, но вы не заработали бы деньги. 

 

Можете умножить значение высоты на любое желаемое число и добавить полученный результат к минимуму буквы “V”. Если это число выше 1, то шансы на достижение целевого ориентира резко снижаются, как видно в таблице.

 

Покупка. Как только вы распознаете фазу расширения паттерна «расширенное V-образное дно», вы можете разместить ордер buy stop на цент выше максимума в фазе расширения. Если цена упадет, а не вырастет, ваша сделка не откроется. Если же цена вырастет, вы войдете в сделку по хорошей цене. Просто имейте в виду, что движение до абсолютного максимума (или до целевого ориентира, установленного по правилу измерения), скорее всего, будет ухабистым. Поищите другие паттерны «расширенное V-образное дно» (ищите его в той же акции, в акции из той же отрасли и в акции другой отрасли, пока не найдете несколько примеров), чтобы увидеть, как вела себя цена после завершения фазы расширения. Время, потраченное на исследование, может сэкономить вам кучу денег. 

Рисунок 70.4. На этом «расширенном V-образном дне» было совершено две убыточных и одна прибыльная сделка.

 

Опыт торговли

 

После пика в начале 2018 года акция компании Cabot Corp. (CBT) упала в октябре, после чего достигла дна в декабре 2018 года. На рисунке 70.4. я показываю только декабрьское падение. После этого цена совершала большие колебания, и казалось, что формируется некое волатильное основание.

 

«Расширенное V-образное дно», которое я выбрал для торговли – это отрезок от точки A до точки B (левая сторона буквы “V”) с восстановлением цены до точки C и фазой расширения, уходящей вниз к точке H. Левая сторона буквы “V” показывает падение цены на 18%, т. е. это больше минимального падения на 15%, которое я хочу видеть.

 

Признаю, что этот паттерн «расширенное V-образное дно» не является показательным. Фаза расширения (CH) расположена в паттерне слишком высоко. Она должна находиться не выше одной трети высоты левой стороны буквы “V”. Но это не жесткое правило, а лишь ориентир. Я был больше сосредоточен на пробое горизонтального движения (с декабря по июнь), чем на открытии сделки на паттерне «расширенное V-образное дно». Данное «расширенное V-образное дно», каким бы ужасным оно ни выглядело, я использовал в качестве сигнала для покупки. Если цена акции вырвется вверх из своих волатильных «качелей», данное движение может превратиться в прямолинейный рост. Разве это не замечательно?

 

В точке D я купил эту акцию, когда цена пробила вверх фазу расширения. На следующий день цена достигла пика, а затем немного упала.

 

Рассчитанный компьютером рекомендуемый размер позиции был значительно меньше полного размера (основанного на волатильности акции и общего рынка), и я взял половину этого размера, так что в итоге получилась одна треть от максимальной позиции.

 

Я рассматривал эту сделку и как позицию «покупай и держи», и как сделку на колебаниях с целевой ценой 63-66.

 

Что это значит?

 

Моя цель продажи была 63-66, но мне было всё равно, сколько времени это займет (в разумных пределах). Возможно, это звучит странно, но когда у меня есть лишние деньги, я не хочу, чтобы они лежали мертвым грузом на брокерском счете или в денежном фонде, и предпочитаю пустить их в работу.

 

Позиция «покупай и держи» также дала мне гибкость в размещении стопа. То есть я мог вовсе не ставить стоп, но всё же рассчитал его: 43,57, или почти на 6% ниже цены покупки. Но, как я уже сказал, я не ставил его. Из записей в моем торговом журнале: «Продать при закрытии цены ниже 44,50 – это часть фазы расширения «V-образного дна» (ниже точки H)».

 

Целевой ориентир вверху основывался на дне бокового движения с июля по октябрь 2018 года (не показано на рисунке). Это создавало мощный уровень сопротивления. «Выше цена не пойдет», – написал я в своем торговом журнале.

 

Данная отрасль и общий рынок были в плюсе в последний месяц, но за последние 2 и 6 месяцев рост был слабее, т. е. оба рынка восстанавливались. По отношению к индексу S&P 500 цена акции росла, что было важным моментом. Я люблю торговать акции, которые растут быстрее общего рынка.

 

Минимум в точке H был хорошим местом для продажи акции в случае неудачной сделки. И что же я сделал? Конечно, докупился, открыв чуть меньше трети позиции в точке F. «15 августа 2019 года. Причина покупки: усреднение вниз. Вчера Dow [промышленный индекс] упал на 800 пунктов, и я надеялся, что сегодня он упадет еще ниже, чтобы я мог немного купить. Но рынок и акция почти не двигались. Я купил примерно за 20-30 минут до закрытия. Думаю, цена акции восстановится. Это похоже на сетап выбоины на плоской дороге. Всё, что ей нужно, это вырасти минимум до 60».

 

Цена акции восстановилась, как показано на графике. В точке E в своем торговом журнале я сделал следующую запись: «8 ноября 2019 года. Похоже на легкую победу. Очевидно, с ноября 2018 года до конца октября 2019 года сформировалось плоское основание. Цена акции пробила этот уровень вверх. Так что я жду роста до 60-65 – скажем, 65 было бы хорошей целью. Причина покупки: плоское основание. Я удвою свою позицию».

 

Первую покупку я совершил в неподходящее время. Да, цена акции продолжила рост, но всего лишь на один день. Вторую сделку я открыл в самое подходящее время. Я купил на дне торгового диапазона. Вход в третью сделку, в точке E, был снова невероятно плохим. После него цена упала. «Легкая победа» провалилась.

 

13 января 2020 года (в точке G) я решил продать. «Детали ордера: вчера продал всю свою позицию прямо перед тем, как цена акции выросла на один пункт. Причина продажи: слабость. Не верю, что эта акция совершит какой-либо резкий рывок вверх, как акции технологических компаний, так что лучше инвестирую свои средства в другой актив».

 

И действительно, падение акции не закончилось. Когда наступила пандемия Covid-19, цена акции упала на дно на уровне 20 в марте – это было падением на 55% ниже моей цены продажи.

 

В первой сделке я потерял 2%, вторая сделка принесла мне прибыль в размере 21%, а в третьей я потерял 9%. Это с учетом дивидендов.

 

• Урок: даже позиции «покупай и держи» иногда развиваются плохо. Своевременная продажа первой позиции должна была быть в точке H, ниже минимума фазы расширения.
• Урок: вторая сделка была бы идеальной, если бы я закрыл ее в точке E, вместо того чтобы докупать еще.
• Урок: третью сделку нужно было закрыть сразу же, как только стало ясно, что я ошибся.

 

Рисунок 70.5. Эта сделка на паттерне «расширенное V-образное дно» принесла 24% прибыли. 

 

 

Томас Булковски,

Переведено специально для TLAP

 

 

 

 

71

V-образная вершина

 

 

 

КРАТКИЙ ОБЗОР

Внешний вид: выглядит как перевернутая буква “V”.

 

Нисходящие пробои

 

Паттерн «V-образная вершина» лучше описать как «перевернутая V-образная вершина», потому что он выглядит именно так. Ниже представлен график с примером данного паттерна. Краткий обзор показывает паттерн, в котором цена падает на обычную для медвежьих паттернов величину, приблизительно на 15% на бычьих рынках, однако процент паттернов, на достигающих уровня безубыточности, является высоким – 29%. Это значение звучит как предупреждение о том, что торговать на данном паттерне может только опытный трейдер.

 

На медвежьих рынках рейтинг производительности ставит этот паттерн на пятое место из 19, где 1-е место является лучшим. На бычьих рынках данный паттерн находится внизу списка рейтинга производительности, на 20-м месте из 36.

 

Рисунок 71.1. Паттерн «V-образная вершина» появляется в нижней части нисходящего тренда.

 

Обзор ценового движения

 

На рисунке 71.1. показан пример паттерна «V-образная вершина» после продолжительного и иногда сильного нисходящего ценового тренда. С октября 2010 года по июнь 2011 года цена акции сформировала «закругленную вершину» (не показана на рисунке), затем около месяца двигалась во флэте. Цена скатилась вниз, как показано на графике, сформировав «V-образную вершину». Странное место для вершинного паттерна (в нижней части нисходящего тренда), тем не менее, он квалифицируется как действительная «V-образная вершина». Почему? Потому что во время формирования паттерна цена существенно выросла. В данном случае движение от минимума в точке А до максимума в точке В составило 28%. Если бы вам пришлось бежать вверх по холму, вершина которого находится на 28% выше подножья, вы бы поняли, насколько велико это значение.

 

По определению, цена пробивает вверх данный паттерн, когда она восстанавливается на 38,2% после подъема от точки А до точки B (это говорит о том, где происходит пробой, и уровень пробоя не является зеркальным отражением продолжающегося падения цены до точки С). В правой части этого паттерна цена акции почти вернулась к стартовой цене на уровне точки A, хотя и не достигла ее. В конце концов цена упала ниже уровня точки A до точки D и начала восстанавливаться после сильного падения, произошедшего за предыдущие шесть месяцев.

 

Паттерн, изображенный на этом графике, является типичной «V-образной вершиной». Цена акции редко падает на правой стороне буквы “V” до уровня цены левой стороны. На мой взгляд, цены акций не возвращаются к стартовой цене так часто, как нам хотелось бы.

 

Давайте рассмотрим рекомендации по распознаванию паттерна «V-образная вершина». 

 

Таблица 71.1.

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

 

Рисунок 71.2. В этой «V-образной вершине» цена не возвращается к уровню стартовой цены.

 

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

В таблице 71.1. приведены рекомендации по распознаванию данного паттерна. 

 

Внешний вид. «V-образная вершина» – это паттерн, в котором цена совершает резкое движение вверх, часто по прямой. Далее восходящий тренд разворачивается. В классических паттернах движение вниз является зеркальным отражением предыдущего движения вверх.

 

Например, «V-образная вершина», показанная на рисунке 71.2., очерчена точками A, B и C. Цена быстро растет от точки A до точки B, а затем так же быстро падает от точки B до точки C. Обратите внимание, что цена в точке C чуть-чуть не доходит до стартовой цены в точке A, и это характерно для многих паттернов «V-образная вершина». Помните: цена не возвращается к уровню стартовой цены. Она очень близко подходит к этому уровню, но часто останавливается чуть выше стартовой цены. Вы можете использовать этот совет в своей торговле, чтобы точнее рассчитать время для выхода.

 

Рост цены. Для распознавания и поддержания разумного количества паттернов моим необходимым условием является рост цены не менее чем на 15% от стартовой цены «V-образной вершины» до ее пика. На рисунке это рост от точки A до точки B в процентах от точки A. В данном примере цена растет на 24% от минимума 35,87 до максимума 44,37.

 

Объем. Тренд изменения объема от начала паттерна до его завершения является нисходящим, но таблица 71.6. далее покажет, что эти цифры близки к случайным. Не следует игнорировать этот паттерн из-за необычного тренда объема.

 

Направление пробоя, подтверждение. По определению, этот паттерн пробивается вниз. Я измерял рост цены от точки A до точки B и вычислил уровень коррекции 38,2% от этого роста. Если по мере движения от точки B до точки C цена акции падала до этого уровня, то это квалифицируется как нисходящий пробой. Достижение ценой данного уровня коррекции также было сигналом для входа.

 

Паттерн подтверждается как действительный, когда цена восстанавливается не менее чем на 38,2% от предыдущего роста (происходит пробой вниз).

 

Продолжительность. Я ограничил продолжительность данного паттерна минимум 14-ю днями и максимум 3-мя месяцами. Если продолжительность паттерна составляла менее 2 недель, то цена не поднималась достаточно высоко, чтобы можно было назвать данный разворот действительным, или этот рост состоял из одного высокого ценового бара с последующим откатом. А если продолжительность паттерна составляла более 3 месяцев, то этот паттерн часто не напоминал перевернутую букву “V”. Вы, конечно же, можете использовать свои рекомендации, но я применял именно эти.

 

Рисунок 71.3. Так выглядит классический несостоявшийся паттерн «V-образная вершина».

 

Несостоявшиеся паттерны

 

На рисунке 71.3. показано, как выглядит несостоявшийся паттерн «V-образная вершина». Данный паттерн очерчен точками A, B и C. Цена делает сильный рывок вверх от точки A до точки B по прямой восходящей линии.

 

Так и должно быть. Движение от минимума в точке A (38,26) до максимума в точке B (47,02) обеспечивает рост на 23%, что вполне соответствует минимальному росту цены на 15%.

 

Высота AB составляет 8,76; следовательно, 38,2% от нее – 3,35. Вычитаем результат из максимума в точке B и получаем цену подтверждения (или пробоя) на уровне 43,67. Минимум в точке C составляет 43,31. Другими словами, падение цены от точки B до точки C было достаточным, чтобы квалифицировать данный паттерн как действительную «V-образную вершину». Тренд объема нисходящий, как показано линией D и проверено с помощью линейной регрессии.

 

Все характеристики говорят о том, что данный паттерн является классической «V-образной вершиной». И вот тут история превращается в кошмар.

 

Цена достигает минимума в точке C, а затем начинает восхождение к новому максимуму. В точке E цена перечеркивает данный графический паттерн, закрываясь выше его вершины, и паттерн становится несработавшим.

 

Почему этот паттерн потерпел неудачу? Хороший вопрос, и у меня нет на него ответа. Представьте, что после точки C цена продолжала бы снижаться. Паттерн выглядел бы как «V-образная вершина». Но даже если бы это было и так, было бы сложно назвать данный паттерн действительной «V-образной вершиной».

 

Цена на самом деле начала падать, но только после точки E – после того, как этот паттерн уже не сработал (лопнул). Могу лишь сказать, что в точке C быки не были готовы сдаться медвежьему давлению со стороны продавцов. Спрос на покупку пересилил давление продавцов, и цена акции пошла вверх.

 

В конце февраля компания опубликовала отчет о доходах, и на следующий день цена отреагировала на эту публикацию. В течение следующих 10 дней или около того цена акции откатилась, сформировав дно в точке A.

 

Это восходящее движение с последующим откатом, на мой взгляд, является типичным для выхода хорошего отчета о доходах (событийный паттерн). Цена растет, а затем приблизительно через неделю или 10 дней разворачивается и падает. В данной ситуации цена упала раньше, чем я ожидал, но она снижалась в течение 10 дней.

 

После этого умные деньги подхватывают акцию и побуждают быков покупать, как сумасшедших, пересиливая спрос на продажу. Это приводит к прямолинейному разбегу до точки B, в которой цена акции ненадолго делает передышку, находясь на вершине Эвереста. Вам не следует слишком долго находиться в мертвой зоне.

 

Данное правило, вероятно, заключается в том, чтобы не доверять «V-образной вершине» в течение месяца (или дольше) после выхода более оптимистичного, чем ожидалось, отчета о доходах. Слишком много энтузиазма, чтобы заставить цену упасть в успешно сформировавшемся паттерне «V-образная вершина».

 

Таблица 71.2.

Общая статистика

 

 

Статистика

 

В таблице 71.2. показана общая статистика для паттерна «V-образная вершина».

 

Найденное количество паттернов. Я обнаружил почти 4 000 «V-образных вершин» в 973 акциях в период с июля 1991 года по июнь 2019 года. Не все акции охватывали весь период, но этих паттернов, безусловно, было в изобилии. Некоторые акции больше не торгуются на рынке, но не по вине «V-образных вершин». Я лишь хотел это выяснить.

 

Паттерны разворота (R) в сравнении с паттернами продолжения тренда (C). Чтобы определить, действует ли данный паттерн как паттерн разворота или паттерн продолжения Price Action, я проверил краткосрочный ценовой тренд непосредственно перед паттерном. Для чего я это сделал? Потому что в некоторых графических паттернах я наблюдал, что разворотные паттерны показывают лучшую производительность, чем паттерны продолжения.

 

Разве мы не хотим получить торговое преимущество, просто взглянув на паттерн (то есть сравнив направление ценового тренда перед паттерном с ожидаемым (или реальным) направлением пробоя)?

 

На бычьих рынках несколько бо́льшее количество паттернов выступало в качестве паттернов разворота, чем продолжения. На медвежьих рынках наоборот: почти два из каждых трех паттернов выступают в качестве паттернов продолжения.

 

Производительность паттернов разворота/продолжения тренда. «V-образные вершины», выступающие в роли паттернов продолжения, работают лучше, чем в роли паттернов разворота. Следовательно, если вы хотите улучшить свои торговые результаты, торгуйте по тренду.

 

Поскольку мы знаем, что цена пробивает «V-образную вершину» сверху вниз, тренд перед паттерном, приводящий к началу формирования «V-образной вершины», тоже должен быть нисходящим.

 

На рисунке 71.1. показан пример «V-образной вершины» в преобладающем нисходящем ценовом тренде (да, я совершил крупную сделку на росте цены в процессе формирования паттерна «V-образная вершина», но давайте не будем путать проблему с фактами).

 

Среднее снижение цены. Лучшая производительность (более низкое падение цены) происходит на медвежьих рынках: в среднем она составляет 24%. Торгуйте на паттернах продолжения, и вы сможете увеличить их производительность до 25% (предыдущая строка).

 

Изменение индекса Standard & Poor’s 500. Я показываю, как работал индекс с тем же временем удержания позиции от дня пробоя до абсолютного минимума. Производительность паттерна «V-образная вершина» превосходит производительность индекса с большим отрывом.

 

Эти результаты можно рассматривать в контексте влияния общего рынка на данный паттерн. На медвежьих рынках этот толчок будет сильным (7% вниз), а на бычьих рынках он менее выраженный (всего лишь 2%).

 

Количество дней до абсолютного минимума. После нисходящих пробоев цена быстро опускается. Примерно через 3 недели падение заканчивалось. Представьте, что вы заработали 25% за 19 дней. Прекрасно! Конечно, эти цифры являются средними, и это при условии, что вы торгуете на этом паттерне идеально и часто. Фактически падение на медвежьих рынках происходит в 1,8 раза быстрее, чем на бычьих рынках, согласно приведенным в таблице цифрам.

 

Как часто меняется тренд? Это общее количество паттернов, приводящих к падению цены более чем на 20%, и это благоприятствует восходящим пробоям, рост цены после которых может быть неограниченным. После нисходящих пробоев цена может упасть максимум на 100% своего значения.

 

В таблице показан штраф, который получает трейдер при торговле против рыночного тренда. Под этим я подразумеваю попытку открытия короткой позиции на бычьих рынках. Только 29% «V-образных вершин» приводят к падению цены более чем на 20%. На медвежьих рынках этот показатель почти вдвое выше, чем на бычьих.

 

Таблица 71.3.

Кумулятивный процент несостоявшихся паттернов

 

 

В таблице 71.3. показана частота несостоятельности паттернов «V-образная вершина», и это захватывающие цифры! Ну, возможно, я преувеличиваю.

 

Я считаю графический паттерн несостоявшимся, если после его пробоя цена не может упасть более чем на 5%. 29% паттернов «V-образная вершина» не приводят к падению цены более чем на 5% на бычьих рынках. Более половины (60%) «V-образных вершин» не приводят к падению цены более чем на 15% на бычьих рынках. Эти цифры, вероятно, указывают на то, что торговать на «V-образных вершинах» следует только на медвежьих рынках и только в том случае, если вы точно знаете, что делаете.

 

Позвольте мне показать, чем полезна эта таблица. Допустим, по правилу измерения целевая цена находится на $ 5 ниже текущей цены $ 50. Это падение на 10%. Сколько «V-образных вершин» не приведут к падению цены более чем на 10%? Ответ: почти половина, или 47%, паттернов на бычьих рынках. Это высокий процент несостоятельности.

 

Таблица 71.4.

Статистика пробоев и ценового движения после пробоев

 

 

В таблице 71.4. представлена статистика пробоев и ценового движения после пробоев. 

 

Направление пробоя. По определению, паттерн «V-образная вершина» пробивается вниз. Если цена не пробивает его сверху вниз, то ваш паттерн «V-образная вершина» недействителен. Если цена закрывается выше вершины буквы “V” (прежде чем опуститься ниже 38%-го уровня отката), то этот паттерн будет считаться недействительным.

 

Как выглядит несостоятельность нисходящего пробоя данного паттерна? На рисунке 71.3. показан пример, за исключением того, что цена в правой стороне паттерна (падение от точки B до точки C) не упадет до уровня пробоя 38,2%. Если цена не дойдет до этого уровня, то, исходя из определения, этот паттерн не будет действительной «V-образной вершиной».

 

Расположение паттерна на графике в рамках годового ценового диапазона, производительность. Я отсортировал все паттерны по трем категориям, в зависимости от места пробоя в годовом ценовом диапазоне от максимума до минимума, и отобразил производительность паттернов в каждой категории. 

 

На бычьих рынках лучшая производительность паттерна достигается при пробоях в пределах нижней трети годового ценового диапазона. Наихудшую производительность показывают паттерны с пробоями вблизи годового максимума. Это имеет смысл. Вы должны избегать открытия шорто́в на акциях, которые формируют новые максимумы, но можете открывать шорты по этим паттернам на акциях, формирующих новые минимумы. Это является общим правилом, но из него, конечно же, есть исключения. Если бы вы действовали так, как я, то вы вообще избегали бы шорто́в (из-за неограниченного риска).

 

Говоря о риске, в главе 37 я упомянул один случай из жизни, который сто́ит повторить. Джо Кэмпбелл поставил у своего брокера $ 37 000 на то, что акция некой биотехнологической компании стоимостью   $ 2 упадет еще ниже. На следующий день эта акция выросла в цене до $ 16, уничтожив его счет, в результате чего он еще и оказался в долгу перед своим брокером на дополнительные $ 106 000. В следующий раз, когда будете торговать акциями, серьезно подумайте об этом.

 

Откаты. Откаты происходят почти в половине случаев. По определению, они должны происходить в течение месяца после пробоя.

 

При формировании отката цена акции возвращается к цене пробоя чаще всего примерно через неделю, после чего (иногда) возобновляет нисходящий тренд. В таблице приведены подробности о глубине и скорости отката. Если вы опытный трейдер, вы можете открыть шорт на пробое и установить ордер на его закрытие в течение недели примерно на 10% ниже текущей цены.

 

Обратите внимание на то, как часто цена возобновляет нисходящий тренд. Если посмотреть на эти цифры с другой стороны, то мы видим, что почти в 70% всех случаев цена акции будет продолжать рост после завершения отката. Другими словами, минимум, сформировавшийся во время отката, становится абсолютным минимумом.

 

Гэпы. Последний раздел таблицы касается гэпов в день пробоя. Появление гэпа в день пробоя предполагает лучшую производительность паттерна. Это характерно (но не всегда) для разных видов графических паттернов.

 

К счастью, вам не нужно владеть акцией, чтобы воспользоваться преимуществом гэпа. Я измерял производительность, используя цену открытия следующего дня после дня пробоя с гэпом до абсолютного минимума. Но даже если вы пропустите продажу акции, когда произойдет гэп, вы сможете продать ее позже и всё равно улучшить свою производительность. 

 

В случае с паттерном «V-образная вершина» и механическим расположением пробоя (на уровне 38,2%) трудно обосновать, что гэп в день пробоя имеет какое-либо реальное значение. Тем не менее, я думаю, что цифры говорят о том, что гэп показывает энтузиазм в продажах, и этот энтузиазм приводит к бо́льшему снижению цены, чем если бы гэпа не было. Иными словами, если цена совершает значительный гэп во время нисходящего тренда, то акция, вероятно, упадет ниже, чем если бы этого гэпа не было (но я не проверял данную гипотезу).

 

Таблица 71.5.

Статистика производительности паттернов в зависимости от их размеров

 

 

В таблице 71.5. перечислены статистические данные, связанные с высотой и шириной «V-образных вершин».

 

Высота. Высокие паттерны работают лучше, чем низкие. Почему это происходит, я понятия не имею, но это хорошее правило, работающее для большинства видов графических паттернов. Я измерял высоту от пика на вершине буквы “V” до дна паттерна (с левой стороны, где начинается паттерн) и делил ее на цену пробоя. Если результат превышает медианное значение, значит, ваш паттерн является высоким. Высокие паттерны работают значительно лучше, чем низкие. 

 

Если вы хотите рассчитать высоту до пробоя, то разделите высоту паттерна на цену уровня коррекции восходящего движения 38,2% (то есть возьмите 38,2% от роста AB на рисунке 71.3. и используйте это значение в расчете). Сравните свой результат с медианой в таблице, чтобы увидеть, низкая или высокая ваша «V-образная вершина». Стоит приложить усилия и сделать некоторые вычисления на калькуляторе.

 

Ширина. Ширина не дает никаких преимуществ при торговле на бычьих рынках, но широкие паттерны лучше работают на медвежьих рынках. Я бы торговал широкие паттерны даже на бычьих рынках. Почему? Потому что у широких паттернов медианная производительность (не указана в таблице) на один процентный пункт лучше (12% по сравнению с 11%). Разница небольшая, но это преимущество, основанное на анализе 2416 паттернов.

 

Комбинации высоты и ширины. Вы ожидаете, что высокие и широкие паттерны будут иметь лучшую производительность, а низкие и узкие паттерны (противоположные высоким и широким) – худшую. Таблица показывает, что так и есть. Следовательно, рассчитайте высоту и ширину V-образной вершины, на которой вы хотите торговать, чтобы увидеть, есть у вас преимущество или нет.

 

Даже если результаты говорят о том, что производительность данного паттерна будет хорошей, это не гарантируется. В любом случае сделка может оказаться неудачной. Несмотря на это, данные цифры основаны на анализе более   тысячи совершенных сделок, поэтому ваши результаты будут отличаться от указанных в таблице. Вы можете зарабатывать больше или меньше средних цифр.

 

Таблица 71.6.

Статистика производительности паттернов в зависимости от объема

 

 

В таблице 71.6. приведены статистические данные, связанные с объемом «V-образных вершин».

 

Тренд изменения объема. Я измерял тренд объема с помощью линейной регрессии и обнаружил, что в чуть более половине случаев он имеет тенденцию к снижению.

 

Растущий/падающий объем. Анализируя производительность «V-образных вершин» с ростом и падением объема, мы видим, что лучшую производительность показывают паттерны с растущим объемом. Разница в производительности выше на медвежьих рынках.

 

Объем в день пробоя. Объем в день пробоя не влияет на производительность. Это, возможно, связано с тем, что дата пробоя устанавливается в произвольном месте (чуть ниже от пика). При таких условиях трейдеры не распознали бы пробой «V-образных вершин».

 

Таблица 71.7. должна была показать, где следует размещать стоп-лосс, но эта таблица имеет смысл только для паттернов с пробоями на уровне вершины или дна, поэтому в этой главе данная таблица отсутствует.

 

Таблица 71.8.

Производительность и несостоятельность паттернов с течением времени для бычьих рынков

 

В таблице 71.8. показано, как изменялась производительность паттерна «V-образная вершина» в течение трех десятилетий. 

 

Производительность с течением времени. Эти цифры достаточно близки друг к другу, и между ними нет большой разницы. 1990-е годы показали лучшую производительность, а 2000-е – худшую.

 

Несостоятельность паттернов с течением времени. В 2010-х годах частота несостоятельности была самой высокой: в течение этого десятилетия почти треть «V-образных вершин» не смогла привести к падению цены более чем на 5%. Однако все три десятилетия демонстрируют аналогичную частоту несостоятельности.

 

Таблица 71.9.

Несработавшие (лопнувшие) паттерны

 

 

В таблице 71.9. показана производительность несработавших паттернов. Несрабатывание происходит, когда цена пробивает «V-образную вершину» сверху вниз, падает менее чем на 10%, а затем разворачивается и закрывается выше вершины паттерна.

 

Количество несработавших паттернов. Почти половина (46%) «V-образных вершин» на бычьих рынках не будут срабатывать после нисходящих пробоев. Да уж... На медвежьи рынках частота несрабатывания значительно ниже – «всего лишь» 25%.

 

Частота несработавших паттернов. Я распределил все несработавшие паттерны по трем категориям: одно-, двух-, а также трех- и более кратно несработавшие паттерны. Чаще всего происходят однократные несрабатывания, а на втором месте находятся трех- и более кратные несрабатывания. Такое поведение характерно и для других видов графических паттернов. 

 

Производительность несработавших и сработавших паттернов. Я сравнивал производительность несработавших паттернов «V-образная вершина» с производительностью сработавших паттернов «V-образное дно». Однократно несработавшие «V-образные вершины», как правило, демонстрируют более высокий рост цены, чем все несработавшие паттерны «V-образная вершина», и превосходят по производительности сработавшие паттерны «V-образное дно». Однако вы должны угадать, что произойдет именно однократное (а не двух- или трех- и более кратное) несрабатывание. Поскольку 84% «V-образных вершин» не срабатывают только однократно, это должно быть легко. Избегайте паттернов, над которыми поблизости находится область сопротивления. 

 

Таблица 71.10.

Тактика торговли

 

 

Тактика торговли

 

В таблице 71.10. представлена тактика торговли на паттерне «V-образная вершина». Возможно, вы зададитесь вопросом, разумно ли вообще торговать на этом паттерне.

 

Правило измерения, цели. Цель по правилу измерения в паттерне «V-образная вершина» рассчитывается  просто. Это дно паттерна, где цена начинает движение к пику «V-образной вершины».

 

В нижней таблице показано, как часто работает правило измерения.

 

Например, я обнаружил, что цена падает на половину высоты «V-образной вершины» в 82% случаев на бычьих рынках и еще чаще на медвежьих рынках. Только в 37% случаев цена после пробоя будет достигать минимума, установленного высотой левой стороны паттерна. Это означает, что если в качестве целевого ориентира вы установите стартовую цену паттерна, то в среднем в 63% случаев вы будете ошибаться, при условии, что вы будете торговать на этом паттерне достаточно часто (и он будет вести себя так же, как и те паттерны, которые я изучал).

 

Несработавшие паттерны. В таблице 71.9. показано, насколько хорошо работает среднестатистический однократно несработавший паттерн. Рассмотрите возможность торговли на одном из них. То есть после нисходящего пробоя цена должна упасть менее чем на 10%, затем развернуться и закрыться выше вершины паттерна. Это будет временем для покупки, когда акция достигнет или превысит вершину паттерна «V-образная вершина». Удерживайте сделку до тех пор, пока цена акции не достигнет абсолютного максимума, и вы получите идеальную сделку на несработавшем паттерне. Я показываю пример того, как трудно порой зарабатывать деньги, следуя стратегии торговли на несработавших паттернах.

 

Советы. В других главах я упоминал, что потрясающими целевыми ориентирами могут быть узлы поддержки – это справедливо и для свинговых сделок на «V-образных вершинах». Узел – это когда цена находится во флэте как минимум 3 дня, а, возможно, и намного дольше.

 

Для выхода используйте вершину узла. Узел должен находиться очень близко к цене, располагаясь ниже уровня пробоя на левой стороне буквы “V”. Цена упадет к вершине этого узла и отскочит (возможно, в рамках отката).

 

• В другом сценарии посмотрите на Price Action от стартовой цены на левой стороне буквы “V” до уровня пробоя. Если это прямолинейный разбег и быстрый рост, но отсутствует узел, на котором можно было бы разместить ордер на продажу, то используйте половину высоты этого разбега в качестве целевого ориентира.
• Например, если стартовая цена равна 25, цена пробоя (не вершина паттерна) равна 30 и акция вертикально растет до вершины буквы “V”, то разместите ордер на закрытие шорта́ на уровне 27,50. Это на полпути вниз от цены пробоя до уровня стартовой цены.
• Если акция движется во флэте, образуя плоское основание (возможно, длиной в месяц), и появляется «V-образная вершина», то не открывайте шорт по этой акции. Это ловушка. Акция, скорее всего, будет расти, отскочив от уровня поддержки, сформированного плоским основанием.
• Если акция движется в стабильном нисходящем тренде по меньшей мере в течение месяца (а, возможно, и несколько месяцев) и наклон падения цены составляет 30 градусов, то шорт после «V-образной вершины» может принести хорошую прибыль. Цена после «V-образной вершины» может продолжать стремительно падать. 

 

Рисунок 71.4. Покупка на несработавшей «V-образной вершине» с последующей продажей после того, как на графике появился комплексный паттерн «голова и плечи».

 

 

Томас Булковски,

Переведено специально для TLAP

 

 

 

72

Расширенная V-образная вершина

 

 

КРАТКИЙ ОБЗОР

Внешний вид: выглядит как перевернутая буква “V” с последующей краткосрочной коррекцией.

 

Нисходящие пробои

 

Возможно, вы подумаете, что «расширенная V-образная вершина» – это просто перевернутое «расширенное V-образное дно». Это правда, но только если вы не компьютер. Мне пришлось запрограммировать разные инструкции, чтобы найти данные паттерны в сравнении с «расширенным V-образным дном».

 

«Расширенная V-образная вершина» представляет собой перевернутый V-образный паттерн с горизонтальной или восходящей фазой коррекции на правой стороне буквы “V”. На рисунке ниже представлен пример этого паттерна, а под заголовком статьи показана его схема. В данной главе я буду называть этот паттерн «расширенной V-образной вершиной».

 

Среднее снижение цены является отличным и занимает первое или второе место (в рейтинге производительности) среди других медвежьих графических паттернов. Процент несостоятельности паттернов как на бычьем, так и на медвежьем рынке тоже является первоклассным и занимает третье и первое место на бычьем и медвежьем рынке соответственно.

 

Данный паттерн может напоминать уродливую «двойную вершину», но в этой книге я его не рассматриваю. В «двойной вершине» оба пика должны находиться приблизительно на одном ценовом уровне, а в уродливой «двойной вершине» правый пик ниже левого.

 

Объем в этом паттерне имеет тенденцию к снижению по всей длине паттерна: от начала буквы “V” до конца фазы расширения (за день до пробоя).

 

Рассмотрим несколько примеров «расширенной V-образной вершины». 

 

 

Рисунок 72.1. Цена формирует паттерн «расширенная V-образная вершина», после которого в точке D происходит сильное движение вниз.

 

Обзор ценового движения

 

На рисунке 72.1. показано, как выглядит «расширенная V-образная вершина», сформированная в точках A, B и C. Цена делает сильный рывок вверх от точки A до точки B по прямой восходящей линии с небольшими паузами или без них на этом пути. Восходящий тренд (в данном примере) имеет слишком крутой наклон, чтобы быть устойчивым в течение длительного времени, поэтому он быстро достигает максимума в точке B. Движение к вершине очень похоже на восхождение на Эверест. Затем цена разворачивается.

 

Падение цены на правой стороне от вершины является более спокойным. Другими словами, наклон правой стороны паттерна часто будет не таким крутым, как левой. Это хорошо видно на рисунке, где правая сторона в начале (BC) не совсем отражает наклон левой стороны (AB).

 

Цена падает до точки C, где начинается фаза расширения. Ценовое движение в фазе расширения может быть горизонтальным (редко) или восходящим (чаще). Предполагаю, что оно может быть даже нисходящим, но я не помню таких случаев.

 

В конце фазы расширения цена может либо расти, либо падать. В большинстве случаев цена падает (D). Когда цена закрывается ниже уровня минимума в фазе расширения, это и есть пробой. В данном примере пробой нисходящий. В 11% случаев пробой будет восходящим: цена закрывается выше вершины фазы расширения. В этой редакции я игнорирую восходящие пробои данного паттерна, поскольку они бывают слишком редко, чтобы уделять им внимание.

 

Как на бычьем, так и на медвежьем рынке объем почти всегда имеет тенденцию к снижению. Позже мы вернемся к обсуждению объема в таблице 72.6.

 

Таблица 72.1.

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

Рисунок 72.2. В этой «расширенной V-образной вершине» цена акции возвращается к стартовой цене (А), после чего делает паузу.

 

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

В таблице 72.1. приведены рекомендации по распознаванию паттерна «расширенная V-образная вершина», а на рисунке 72.2. показан еще один его пример.

 

Внешний вид. Несмотря на название «расширенная V-образная вершина», данный паттерн, как я уже упоминал, на самом деле представляет собой перевернутую букву “V”. В начале паттерна цена быстро движется вверх (отрезок AB), резко разворачивается (в точке B) и начинает движение вниз (отрезок BC).

 

Бычий покупательский спрос останавливает падение цены, и начинается серьезная битва с медведями. Две враждующие стороны борются за господство. Если явный победитель отсутствует, цена акции будет двигаться во флете, пока одна из сторон не победит.

 

Если быки окажутся сильнее медведей, ценовое движение акции будет направлено вверх (отрезок CD). В большинстве случаев давление   продаж со стороны медведей будет преодолевать покупательский спрос и заставлять быков бежать в укрытие. Цена акции падает (точка E), завершая формирование данного паттерна.

 

Рост цены. В начале паттерна (в точке A) цена поднимается, совершая прямолинейный разгон. Это означает, что на пути к вершине в точке B цена не будет делать много пауз. Если пауза и будет, то очень короткая. Ищите крутое и быстрое восходящее движение, указывающее на такое же крутое и быстрое снижение (формирование «V-образной вершины»). Это идеальный случай. Естественно, мы говорим не о «V-образной вершине», а о «расширенной V-образной вершине», где на пути вниз есть пауза.

 

Я запрограммировал свой компьютер таким образом, чтобы рост с левой стороны от основания до вершины буквы “V” составлял не менее 10%. Средний рост цены (от точки A до точки B) составляет 31%, но медиана меньше – 25% (все цифры приведены для бычьих рынков). Всё это означает, что ценовой рост является сильным и быстрым.

 

Фаза расширения. После достижения пика цена акции некоторое время (неделю или две, но я это не измерял) снижается, а затем начинает коррекцию против нисходящего тренда. Коррекция – это и есть фаза расширения (CD). Она длится в среднем 14 дней на бычьих рынках. В фазе расширения цена обычно растет, что можно увидеть на рисунке, когда цена акции движется от точки C к точке D.

 

Обратите внимание, что пик D остается гораздо ниже пика B, поэтому нет никакого сомнения в том, что этот паттерн не является «двойной вершиной».

 

Объем. В большинстве случаев тренд объема   нисходящий. 

 

Пробой. Пробой может быть как восходящим, так и нисходящим, но в 90% случаев происходит пробой вниз (я не преувеличиваю), когда цена закрывается ниже дна фазы расширения. 

 

На рисунке нисходящий пробой происходит в точке E, но вы можете использовать более высокую точку пробоя, например, когда цена закрывается ниже восходящей линии тренда CD (в этом примере пробой был на следующий день после точки D).

 

Поскольку в большинстве случаев происходят нисходящие пробои, дождитесь, когда цена совершит пробой вниз, чтобы подтвердить действительность данного паттерна.

 

Продолжительность. Я ограничил продолжительность паттерна от 2 недель до 3 месяцев. Это произвольные пределы, но эти цифры, похоже, работают хорошо. 

 

Рисунок 72.3. Цена пробивает эту «расширенную V-образную вершину» снизу вверх. Восходящие пробои происходят редко, тем не менее, они тоже бывают.

 

Несостоявшиеся паттерны

 

На рисунке 72.3. показано, как выглядит один из двух видов несостоятельности. Если вы ждете пробой вниз, восходящий пробой будет признаком несостоятельности для данного паттерна. На этом рисунке представлен такой пример.

 

«Расширенная V-образная вершина» начинается в точке A, когда цена резко растет до точки B. Движение AB формирует правую сторону паттерна «большая W», а левая сторона достигает максимума в точке F. Как вы, возможно, догадываетесь, нисходящий канал, заканчивающийся в точке F, создает серьезную проблему для пробоя вверх (подумайте о расположенной сверху зоне сопротивления). Цена акции действительно ненадолго поднимается выше канала (в точке G), а затем падает.

 

Возвращаясь к «расширенной V-образной вершине», следует отметить, что цена акции меняет направление в точке B, словно расположенная выше область сопротивления канала (F) выглядит слишком пугающей, чтобы пытаться достичь более высокой вершины в это время.

 

Цена акции восстановила часть движения AB, опустившись до точки C. Затем она двигалась горизонтально, формируя фазу расширения. Горизонтальная фаза расширения встречается редко, тем не менее, ее приятно видеть.

 

В данном случае цена акции начинает резко расти с гэпом вверх (гэп на отрыв) и пробивает уровень точки D, закрываясь выше вершины фазы расширения (верхняя горизонтальная линия чуть ниже точки D).

 

Ключевой характеристикой данного паттерна является его неспособность совершить пробой вниз. Если бы вы шорти́ли эту акцию во время формирования фазы расширения, вы, скорее всего, получили бы убыток, когда цена поднялась до точки G.

 

Но есть и другой вид несостоятельности: цена акции не падает более чем на 5% после нисходящего пробоя. Давайте обсудим статистику, чтобы затем   определить частоту несостоятельности «расширенной V-образной вершины» (что мы увидим в таблице 72.3.).

 

Таблица 72.2.

Общая статистика

 

Статистика

 

В таблице 72.2. показана общая статистика для паттерна «расширенная V-образная вершина».

 

Найденное количество паттернов. Я обнаружил 1739 паттернов (с восходящими и нисходящими пробоями) в 891 акции: первый паттерн появился в июле 1991 года, а последний – в октябре 2019 года. Данная таблица отражает статистику паттернов только с нисходящими пробоями.

 

Паттерны разворота (R) в сравнении с паттернами продолжения тренда (C). «Расширенная V-образная вершина» в большинстве случаев выступает в роли разворотного паттерна, особенно на бычьих рынках. Поскольку в этом паттерне подразумевается пробой вниз, то для разворота входящий ценовой тренд должен быть восходящим. Если «расширенная V-образная вершина» действует в качестве паттерна продолжения, то входящий ценовой тренд должен быть нисходящим. Какие виды паттернов работают лучше: паттерны разворота или продолжения тренда?

 

Производительность паттернов разворота/продолжения тренда. На самом деле это не имеет значения. Цифры слишком близки, чтобы беспокоиться об этом. Однако, основываясь на полученных мною данных, производительность паттернов продолжения тренда несколько выше.

 

Среднее снижение цены. Среднее снижение цены на медвежьих рынках является потрясающим, но этого и следовало ожидать. Если прилив поднимает все лодки на бычьих рынках, то отлив опускает все лодки. Знаю, что это звучит неправильно, но моя точка зрения заключается в том, что после нисходящих пробоев на медвежьих рынках величина падения цены будет больше, чем на бычьих рынках.

 

Изменение индекса Standard & Poor’s 500. Измеряя производительность индекса S&P при том же времени удержания позиции (от пробоя до абсолютного минимума), мы видим, что производительность индекса отстает от производительности «расширенной V-образной вершины». Я не могу припомнить, чтобы производительность индекса S&P когда-либо превосходила производительность графического паттерна, но я не уверен, что эта мера является справедливой.

 

Почему? Думаю, что это как сравнивать выступление профессионального марафонца с любителем. Вы ожидаете, что профессионал выиграет каждый забег и одержит преимущество со значительной разницей.

 

Однако давайте представим, что общий рынок способствует ценовому движению акций. Если рынок упадет на 2% или 9%, то это падение будет способствовать падению цены акции в паттерне «расширенная V-образная вершина».

 

Количество дней до достижения абсолютного максимума или минимума. Обратите внимание, что на бычьих рынках цене требуется 45 дней, чтобы упасть на 18%, а на медвежьих рынках – почти столько же времени (42 дня), чтобы упасть на 26%. Другими словами, на медвежьих рынках цена падает на 50% быстрее, чем на бычьих. Поэтому на медвежьих рынках вам нужно быстро открывать короткие позиции, чтобы захватить бо́льшую часть всего движения.

 

Как часто меняется тренд? Я определяю смену тренда, когда цена акции падает более чем на 20% после пробоя. И это показатель того, сколько паттернов демонстрируют движение более чем на 20% от цены пробоя. На медвежьих рынках более половины паттернов обеспечивают такое падение, и это потрясающе. На бычьих рынках этот показатель значительно ниже: чуть более трети всех паттернов приводят к падению цены более чем на 20% на пути к абсолютному минимуму.

 

Таблица 72.3.

Кумулятивный процент несостоявшихся паттернов

 

В таблице 72.3. приведена частота несостоятельности паттернов «расширенная V-образная вершина». Данные цифры являются кумулятивными. Например, я обнаружил, что 183 паттерна, или 15%, на бычьих рынках не смогли обеспечить падение цены более чем на 5% после пробоя. Еще 241 паттерн, который включает 183 паттерна из предыдущей строки, что в общей сложности составляет 35% всех «расширенных V-образных вершин», не обеспечил падения цены более чем на 10% после нисходящего пробоя.

 

Обратите внимание, как растет процент несостоятельности паттернов при небольших изменениях максимального снижения цены. На бычьих рынках половина паттернов не смогут обеспечить падение цены на 15% на пути к абсолютному минимуму.

 

Таблица 72.4.

Статистика пробоев и ценового движения после пробоев

 

В таблице 72.4. представлена статистика пробоев и ценового движения после пробоев. 

 

Направление пробоя. Высокий процент нисходящих пробоев означает, что данный паттерн пробивается вверх только в 10% случаев. Это мало, но это не ноль. Итак, если вы хотите открыть короткую позицию по акции, на которой сформировалась «расширенная V-образная вершина», то я сначала дождался бы сигнала подтверждения: цена должна закрыться ниже дна фазы расширения – и только после этого открыл бы короткую позицию по акции. Это нормально, если вы открываете сделку по цене минимума, а не по цене закрытия бара, просто не забудьте поставить стоп-лосс для защиты своей позиции.

 

Продолжительность фазы расширения. Для «расширенной V-образной вершины» продолжительность фазы расширения составляет в среднем 15 (календарных) дней. По определению, фаза расширения заканчивается за день до пробоя.

 

Расположение паттерна на графике в рамках годового ценового диапазона, производительность. Я отсортировал цену пробоя по трем категориям, в зависимости от того, где она находилась в годовом ценовом диапазоне от максимума до минимума, и отобразил их производительность. 

 

На бычьих рынках лучшая производительность паттерна достигается при пробоях в нижней трети годового ценового диапазона от максимума до минимума. Это вполне логично. Открывайте короткие позиции по акциям, которые показывают новые ценовые минимумы, а не максимумы.

 

Результаты на медвежьих рынках говорят о том, что для достижения наилучших результатов следует избегать паттернов с пробоями в пределах верхней трети годового ценового диапазона.

 

Откаты. Откат происходит после пробоя, когда акция возвращается к уровню пробоя в течение месяца. Частота откатов – примерно в двух третях «расширенных V-образных вершин». Почему это так важно? Потому что, когда появляется откат, производительность паттерна снижается. Это неочевидно для бычьего рынка, но более выражено на медвежьих рынках. Фактически при появлении коррекций и откатов производительность большинства видов графических паттернов снижается. Таким образом, ищите расположенный снизу ближайший уровень поддержки и открывайте сделки только тогда, когда уровень поддержки находится далеко от цены.

 

Для быстрой торговли на колебаниях вы можете открыть короткую позицию по акции, когда цена минимума бара опустится ниже дна фазы расширения, и закрыть сделку через 5 или 6 дней. Если вы будете делать это достаточно точно и часто, вы сможете зарабатывать около 10%, при условии, что ваши сделки будут работать так же хорошо, как и те, на которые я смотрел (и вы будете торговать идеально).

 

После завершения отката (то есть после того, как цена акции вернется к уровню пробоя или приблизится к нему) приблизительно в половине случаев цена продолжит падение, и половина всех акций достигнет абсолютного минимума. После достижения абсолютного минимума цена будет расти.

 

Гэпы. Гэпы вниз в день пробоя повышают производительность. Используя способ измерения производительности от дня после гэпа до абсолютного минимума, вы можете получить более высокую производительность, покупая акции даже после появления гэпа.

 

Тем не менее, в данных паттернах гэпы не приводят к сильному падению цены по сравнению с паттернами без гэпов (это означает, что их показатели производительности очень схожи).

 

Таблица 72.5.

Статистика производительности паттернов в зависимости от их размеров

 

В таблице 72.5. приведена статистика производительности паттернов в зависимости от их размеров.

 

Высота. Согласно таблице, высокие паттерны работают лучше, чем низкие, но это верно для большинства видов графических паттернов. Измерьте высоту паттерна от начала буквы “V” (основание левой стороны) до ее вершины и разделите полученный результат на цену пробоя (минимальная цена в фазе расширения). Если результат превышает медианное значение, то ваш паттерн является высоким. 

 

Ширина. Я измерял ширину этого паттерна от начала буквы “V” до конца фазы расширения (за день до пробоя). Узкие паттерны работают лучше, чем широкие, но на бычьих рынках разница в   производительности невелика. В качестве разделителя узких и широких паттернов я использовал медианную ширину. 

 

Комбинации высоты и ширины. Как показывает таблица, лучшую производительность демонстрируют высокие паттерны и узкие паттерны по отдельности, поэтому лучшей комбинацией должны быть высокие и узкие «расширенные V-образные вершины». В данном случае это верно, тем не менее, в некоторых других видах графических паттернов такая закономерность наблюдается не всегда. Если вы сможете найти высокий и узкий паттерн, то, возможно, он будет работать лучше, чем другие комбинации высоты и ширины.

 

Следует избегать торговли на коротких и широких паттернах, независимо от рыночных условий (бычьих или медвежьих). Они работают хуже всех. 

 

Таблица 72.6.

Статистика производительности паттернов в зависимости от объема

 

В таблице 72.6. представлены статистические данные, связанные с объемом. 

 

Тренд изменения объема. Объем снижается в подавляющем большинстве случаев как на бычьем, так и на медвежьем рынке, но в большей степени на медвежьих рынках. Наклон линии тренда объема я определял с помощью линейной регрессии от начала буквы “V” до конца фазы расширения. Нисходящий тренд объема предполагает более высокий объем у основания левой стороны буквы “V” и снижение объема по мере падения цены с правой ее стороны и формирования фазы расширения. Я показал тренд объема (в виде наклонных линий на шкале объема, например, в точке E на рисунке 72.3.) на всех рисунках в этой главе.

 

Растущий/падающий объем. Производительность паттернов «расширенная V-образная вершина» с падающим объемом, как правило, превосходит производительность паттернов с растущим объемом, но только на медвежьих рынках. На бычьих рынках различия в производительности отсутствуют.

 

Объем в день пробоя. Обычно высокий объем в день пробоя повышает производительность, но при нисходящих пробоях это трудно заметить. На бычьих рынках высокий (выше среднего за предыдущий месяц) объем в день пробоя улучшает производительность, но на медвежьих рынках он, наоборот, ухудшает ее. На обоих рынках различия в результатах незначительны.

 

Таблица 72.7. должна была показать, где следует размещать стоп-лосс, но эта таблица имеет смысл только для паттернов с пробоями на уровне вершины или дна, поэтому в этой главе я ее не привожу.

 

Таблица 72.8.

Производительность и несостоятельность паттернов с течением времени для бычьих рынков

 

В таблице 72.8. показана производительность «расширенных V-образных вершин» за последние три десятилетия без учета медвежьих рынков (потому что они появились только в 2000-х годах).

 

Производительность с течением времени. С 1990-х годов производительность неуклонно ухудшалась. Не могу объяснить, почему так. Это загадка.

 

Несостоятельность паттернов с течением времени. Под «несостоятельностью» я подразумеваю неспособность цены упасть более чем на 5% после нисходящего пробоя. В 1990-х и 2000-х годах уровень несостоятельности оставался стабильным, но в 2010-х годах он подскочил.

 

Для «расширенных V-образных вершин» я не   оценивал несработавшие паттерны, поэтому таблица 72.9. не включена в эту главу.

 

Таблица 72.10.

Тактика торговли

 

 

Тактика торговли

 

В таблице 72.10. представлена тактика торговли на паттерне «расширенная V-образная вершина». 

 

Правило измерения, цели. Поскольку паттерн обычно является высоким, я установил легкую для поиска цель в качестве уровня начала буквы “V” с левой ее стороны. Это соответствует падению цены на полную высоту. Нижняя таблица показывает, как часто цена будет падать до уровня начала буквы “V”: от 49% до 60% случаев, в зависимости от бычьего или медвежьего рынка.

 

Если вы измерите высоту паттерна от вершины буквы “V” до основания в начале формирования, умножите ее на коэффициент 0.5, 1 или 2 и вычтете высоту из максимума паттерна – вы увидите, как часто цена в среднем будет достигать этой цели.

 

Например, если в качестве цели вы используете половину высоты паттерна, то цена акции будет падать до этой цели почти всегда (в 95-98% случаев). Это также означает, что фаза расширения, вероятно, будет расположена чуть выше этой цели.

 

Открытие шорта́. Если вы готовы рискнуть и открыть шорт, то я на вашем месте разместил бы ордер на продажу, когда цена минимума бара упала бы ниже основания фазы расширения (или когда цена акции находилась бы вблизи вершины фазы расширения). Этот ордер позволит вам войти в сделку по хорошей цене.

 

Если вы видите, что (в конце вашей сделки) цена вот-вот начнет расти, закройте свой шорт в надежде, что она будет ниже цены входа. 

 

Рисунок 72.4. В данном случае для выхода из сделки на «расширенной V-образной вершине» используются более низкие максимумы. 

 

 

Томас Булковски,

Переведено специально для TLAP

 

 

 

73

Нисходящие (падающие) клинья

 

 

КРАТКИЙ ОБЗОР

Внешний вид: нисходящая ценовая спираль, ограниченная двумя сходящимися линиями тренда.

 

Восходящие пробои

 

Нисходящие пробои

 

В кратком обзоре результатов представлены важные цифры для падающих клиньев. По сравнению с другими графическими паттернами процент несостоятельности паттернов (не показан в таблице) очень высокий (что очень плохо). На медвежьих рынках рейтинг производительности этого паттерна составляет 19 из 20, где 1-е место является лучшим. 

 

Средний рост или снижение цены тоже не впечатляет: на уровне средних и низких показателей. Из-за их редкого появления и сложности распознавания в зарослях рынка «нисходящие клинья» – это такие «звери», с которыми вам, скорее всего, не захочется связываться в трейдинге. Тем не менее, порой они оказываются столь же полезными, как набор гаечных ключей для механика.

 

Я измерил расстояние от пробоя до вершины «клина» и обнаружил, что лучшую производительность на бычьих рынках имели паттерны с пробоями вверх, происходящими на 50-80% пути к вершине, при этом средний рост цены составлял 42%. Но несмотря на то, что «нисходящий клин» может пробиться на расстоянии 60% на пути к вершине, это еще не означает, что вы увидите рост цены на 42%. Поскольку мы имеем дело с вероятностями, может случиться что угодно (включая то, что у вас получается лучше всего), но статистика говорит о мощном движении.

 

Процент достижения ценовой цели (согласно правилу измерения) для восходящих пробоев использует в качестве цели самый высокий максимум в «клине» – легкая цель, поскольку она не требует расчета, но цена с трудом будет достигать этой цели.

 

Для нисходящих пробоев я вычитаю высоту паттерна из цены пробоя. Именно поэтому нисходящие пробои редко достигают своих целей (только в 29% случаев). Если разделить высоту пополам и вычесть из цены пробоя значение половины высоты, то процент успеха увеличится до 47%. Но даже этого всё равно мало.

 

Рисунок 73.1. «Падающий клин», ограниченный двумя нисходящими линиями тренда.

 

Обзор ценового движения

 

На рисунке 73.1. в середине графика показан «нисходящий клин», ограниченный двумя нисходящими линиями тренда. В конце июля цена достигла нового минимума и отскочила вверх. Восходящий импульс не сдвинул цену выше предыдущих колебаний.

 

Еще одно восходящее и нисходящее колебание произошло в середине августа – как раз перед тем, как цена достигла нового минимума.

 

Если вы проведете линию тренда вдоль незначительных минимумов и еще одну вдоль максимумов, вы увидите знакомую форму «нисходящего клина».

 

«Падающие клинья» являются редкими паттернами, ценовые движения в них ограничены двумя нисходящими и сходящимися линиями тренда. На графике этот паттерн выглядит как наклоненный вниз кусок пирога.

 

Как только цена совершает пробой вверх, в идеальных случаях она быстро поднимается до вершины паттерна.

 

Таблица 73.1.

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

Рисунок 73.2. Падающий клин с шестью точками касания линий тренда. Для формирования надежного «нисходящего клина» необходимо иметь несколько чередующихся точек касания линий тренда.

 

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

В таблице 73.1. приведены рекомендации по распознаванию данного паттерна. Не знаю, с чем это связано, но находить «клинья» трудно. Давайте рассмотрим рекомендации по их распознаванию.

 

Внешний вид. Как уже упоминалось ранее, ценовое движение ограничено двумя линиями тренда. Обе линии тренда наклонены вниз, причем верхняя линия имеет более крутой наклон, чем нижняя, что приводит к схождению линий.

 

В конце концов эти две линии тренда пересекаются на вершине «клина». Это явно видно на «клине», изображенном на рисунке 73.2. Этот «клин» формируется как часть паттерна консолидации в восходящем тренде. Цена несколько раз отскакивает от одной линии тренда к другой, после чего в середине июня пробивает сужающийся ценовой паттерн.

 

Точки касания. Обычно я рассматриваю как минимум пять точек касания, необходимых для подтверждения хорошего графического паттерна. Причина многочисленных точек касания заключается в том, что ценовой паттерн создает несколько незначительных максимумов и минимумов, каждый из которых у́же предыдущего. Требование иметь как минимум пять точек касания не позволяет ошибочно принять за «клин» ценовой паттерн, который лишь напоминает рост с последующим постепенным снижением. 

 

По мере движения цены внутри «клина» цена должна поочередно касаться то одной, то другой линии тренда. Например, на рисунке показано шесть точек касаний линий тренда с поочередными касаниями то одной, то другой линии (тем не менее, точки касания необязательно должны чередоваться).

 

Ищите по крайней мере три точки касания одной линии тренда и две – другой, каждая из которых должна представлять собой незначительные максимумы или минимумы. Если цена пересекает линию тренда, это не считается касанием. Цена должна несколько раз касаться каждой линии тренда и пересекать паттерн сверху вниз, заполняя пространство своим движением.

 

Обе линии тренда, проведенные по незначительным максимумам и минимумам, должны быть нисходящими, что является еще одним ключевым фактором для правильного распознавания «нисходящего клина». Избегайте горизонтальной или почти горизонтальной нижней линии тренда, поскольку этот паттерн, скорее всего, является «нисходящим треугольником». В «нисходящем клине» обе линии тренда должны наклоняться вниз.

 

Тренд изменения объема. Тренд объема обычно нисходящий. Однако это не является нерушимым правилом, а лишь рекомендацией.

 

Направление пробоя, подтверждение. Пробой может быть восходящим или нисходящим, и он происходит, когда цена закрывается за пределами одной из линий тренда. В этом примере цена в середине июня совершает восходящий пробой и в начале октября достигает абсолютного максимума. Рост цены от уровня пробоя составил 17%, что значительно ниже среднего значения.

 

Продолжительность. «Клин» должен иметь минимальную продолжительность 3 недели, и его продолжительность редко составляет больше 4 или 5 месяцев. Например, в этом исследовании «клинья» имеют продолжительность от 3 недель до 11 месяцев. Паттерн продолжительностью менее 3 недель, вероятно, является «вымпелом» (если у него есть флагшток).

 

Почему формируются «нисходящие клинья»? Около половины «клиньев» выступают в качестве паттернов консолидации преобладающего ценового тренда. Как и в «клине», показанном на рисунке, цена движется вверх и сталкивается с турбулентностью. Инвесторы берут паузу в своей покупательской гонке и занимают выжидательную позицию, стоя в стороне. Цена откатывается после роста, формируя «клин» и колеблясь во всё более сужающихся спиралях, пока не возобновится покупательский энтузиазм.

Нисходящий объем показывает отсутствие энтузиазма. Когда покупательский импульс возобновляется, после пробоя цена и объем вновь устремляются вверх.

 

Воспринимайте «нисходящий клин» как паттерн силы, а не слабости – подобно пружине, которая сжимается всё туже и туже. По мере сжатия пружины в «падающем клине» также снижаются цена и объем. Во время пробоя накопленная энергия высвобождается, и цена вырывается за границы паттерна, устремляясь вверх (или вниз). 

 

Рисунок 73.3. Пример 5%-ой несостоятельности паттерна «нисходящий клин». Цена не поднимается более чем на 5% выше цены пробоя и падает вниз. 

 

Несостоявшиеся паттерны

 

Как и многие графические паттерны, «нисходящие клинья» могут иметь 5%-ую несостоятельность (см. рисунок 73.3.). В начале декабря 1994 года цена начала расти (не показано на графике). Во время формирования графического паттерна цена двигалась вниз в сужающемся канале. 

 

После пробоя цена поднялась и достигла максимума 45,38, т.е. рост цены составил менее 5% от цены пробоя 43,25. После максимума цена пошла вниз и в конце октября упала до минимума 36,38. Неспособность цены вырасти более чем на 5% выше цены пробоя я называю 5%-ой несостоятельностью. 

 

Причин для 5%-ой несостоятельности может быть много. В данном случае над ценовым движением находился уровень сопротивления, который блокировал рост, поэтому перед открытием сделки обязательно проверяйте наличие уровня сопротивления над ценой. А в случае нисходящих пробоев ищите находящийся поблизости уровень поддержки, который может остановить снижение цены.

 

Другие причины могут включать резкое падение фондового рынка, которое может сдерживать рост всех акций в данной отрасли в течение нескольких месяцев (вспомните ситуацию с акциями авиакомпаний после трагедии 11 сентября 2001 года или во время пандемии Covid-19 в 2020 году). Переход от бычьих рынков к медвежьим будет сдерживать стремительный рост акций, но даже краткосрочное падение рынка может вызвать хаос.

 

Рост цен на сырьевые товары тоже может повлиять на фондовый рынок. Например, цены на природный газ и нефть оказывают влияние на цены акций авиакомпаний, компаний химической промышленности, коммунальных предприятий, нефтяных компаний, компаний нефтесервисного сектора, нефтепереработки и так далее.

 

Повышение Федеральной резервной системой процентных ставок с целью охлаждения экономики может подтолкнуть ее к рецессии. Перспектива роста процентных ставок никогда не бывает хорошим предзнаменованием для акций, и последние обычно плохо реагируют на такие новости.

 

Вы быстро закрываете свои сделки, наслаждаясь краткосрочной прибылью? Или вы нацелены на долгосрочное удержание и готовы выдержать промежуточные убытки? Ответ на эти вопросы вы должны знать перед совершением сделки. Смена тактики торговли с краткосрочной сделки на долгосрочное удержание позиции по мере падения цены актива – это игра, которую лучше оставить любителям. Такие трейдеры долго держат свои позиции по мере падения цены и закрывают их с убытком незадолго до того, как цена достигнет дна.

 

Таблица 73.2.

Общая статистика

 

Статистика

 

В таблице 73.2. приведены общие статистические данные для паттерна «нисходящий клин».

 

Найденное количество паттернов. Я обнаружил 1168 «клиньев» в 651 акции, первый был найден в июле 1991 года, а последний – в декабре 2018 года. Не все акции охватывали весь указанный период, некоторые акции больше не торгуются на рынке. Поскольку медвежьи рынки с нисходящими пробоями были ниже минимального порога, я не включил их в статистику этого издания.

 

Паттерны разворота (R) в сравнении с паттернами продолжения тренда (C). Все «клинья» распределяются почти равномерно по двум категориям: паттерны разворота и паттерны продолжения ценового тренда. На бычьих рынках они, как правило, чаще выступают в качестве паттернов продолжения. А на медвежьих рынках – в качестве паттернов разворота.

 

Производительность паттернов разворота/продолжения тренда. В этом графическом паттерне нет большой разницы между производительностью паттернов разворота и продолжения тренда.

 

Средний рост или снижение цены. Средний рост и снижение цены у «клиньев» меньше средней производительности всех видов графических паттернов. Т. е. на сегодняшний день этот графический паттерн работает хуже других.

 

Изменение индекса Standard & Poor’s 500. Обратите внимание, как влияет общий рынок на средний рост или падение цены. Когда рынок и направление пробоя совпадают (бычий рынок с восходящим пробоем), средний рост обычно больше, чем при движении против тренда (медвежий рынок с восходящим пробоем). Это более понятно на примере медвежьего рынка с нисходящим пробоем (данная колонка в таблице отсутствует).

 

Количество дней до достижения абсолютного максимума или минимума. Рост на медвежьих рынках происходит на 30% быстрее, чем рост на бычьих рынках (это видно из отношения прибыли ко времени). Падение цены на бычьих рынках после нисходящего пробоя происходит с той же скоростью, что и рост на бычьих рынках. В других графических паттернах мы видим, что скорость падения цены на медвежьих рынках примерно в два раза выше, чем на бычьих.

 

Как часто меняется тренд? Это показатель того, сколько «нисходящих клиньев» демонстрируют ценовое движение более чем на 20% от цены пробоя. Для восходящих пробоев я предпочитаю видеть это значение выше 50%, но «клинья» не вписываются в этот эталон (хотя в первых двух столбцах цифры приближаются к 50%). Даже падение цены после нисходящих пробоев значительно отстает от среднего значения падения для всех видов графических паттернов.

 

Что это значит? Могу вам сказать. Я надеялся, что эта строка поможет отделить трендовые паттерны от нетрендовых. Возможно, так и есть. Как мы уже знаем, «нисходящие клинья» показывают низкую производительность, так что данная статистика еще раз подтверждает этот факт.

 

Таблица 73.3.

Кумулятивный процент несостоявшихся паттернов

 

В таблице 73.3. показана частота несостоявшихся паттернов «падающий клин». В первой строке наилучшая производительность (наименьшая частота несостоятельности) достигается за счет «клиньев» на медвежьих рынках с восходящими пробоями (что выглядит довольно странно, поскольку это движение против тренда). Несмотря на это, 24% «клиньев» не смогли обеспечить рост цены более чем на 5%. Обратите внимание, как мало было паттернов. Возможно, это и объясняет более низкую частоту несостоятельности.

 

Вот еще один пример: 38% «клиньев» не смогли привести к росту цены более чем на 10%. Отмечу, что на этом уровне бычьи рынки имеют меньшую частоту несостоятельности – 37%. Из всего списка два первых столбца соревнуются между собой по   более низкой частоте несостоятельности. В конечном итоге бычьи рынки с восходящими пробоями побеждают.

 

Пользоваться этой таблицей следует так. Предположим, что вы находите «нисходящий клин» с максимумом на уровне 15, цена движется по спирали вниз до отметки 10 и пробивает паттерн снизу вверх на бычьем рынке. Согласно правилу измерения, цена должна подняться до уровня вершины «клина». Какие шансы, что это произойдет?

 

Подъем от уровня 10 до уровня 15 составляет 50%. Смотрим в таблицу: 76% паттернов не обеспечат роста цены выше этого значения. Таким образом, правило измерения дает нам слишком оптимистичную цель, и цена вряд ли достигнет вершины паттерна, прежде чем упадет более чем на 20%.

 

Таблица 73.4.

Статистика пробоев и ценового движения после пробоев

 

В таблице 73.4. представлена статистика пробоев и ценового движения после пробоев. 

 

Направление пробоя. Как показано в таблице, на бычьих рынках «нисходящий клин» чаще всего пробивается вверх.

 

Расположение паттерна на графике в рамках годового ценового диапазона, производительность. В этой строке числа более-менее согласованы. Следует избегать восходящих пробоев в пределах верхней трети годового диапазона и нисходящих пробоев в средней трети годового ценового диапазона.

 

Медианное расстояние до точки пробоя в % от длины клина до вершины. Медиана до точки пробоя находится в промежутке между 58% и 62% от длины всего «нисходящего клина» до вершины. Как я уже упоминал ранее, самые мощные восходящие пробои на бычьих рынках (и только на них) возникают в диапазоне от 50% до 80% длины паттерна до вершины. В пределах этого диапазона средний рост цены составляет 42%. Кстати, время я измерял в календарных, а не торговых днях.

 

Коррекции и откаты. В других графических паттернах коррекции и откаты происходят примерно в 66% случаев, однако при восходящих пробоях этот показатель ниже, а при нисходящих – выше.

 

В среднем цене требуется около 12 дней, чтобы вернуться к уровню пробоя.

 

После формирования коррекций и откатов производительность паттернов ухудшается. Это типично для всех графических паттернов, однако степень ухудшения производительности различается, иногда значительно.

 

После завершения коррекции или отката дальнейшее ценовое движение в направлении пробоя является практически случайным. На бычьих рынках с восходящими пробоями тренд возобновляется, а в двух других колонках – нет.

 

Гэпы. Ценовые гэпы в паттернах «нисходящий клин» не демонстрируют стабильного влияния на производительность. Они улучшают производительность на бычьих рынках после восходящих пробоев, ухудшают ее на медвежьих рынках и не оказывают заметного влияния после нисходящих пробоев. Таким образом, это охватывает все три возможных варианта.

 

Таблица 73.5.

Статистика производительности паттернов в зависимости от их размеров

 

В таблице 73.5. приведена статистика производительности «нисходящих клиньев» в зависимости от их размеров. 

 

Высота. Высокие паттерны работают лучше, чем низкие, во всех рыночных условиях и направлениях пробоя. Чтобы использовать этот вывод, измерьте высоту «клина» от самого высокого максимума до самого низкого минимума и разделите ее на цену пробоя. Если результат превышает значение медианы, то ваш паттерн «клин» является высоким. 

 

Ширина. Широкие паттерны работают лучше, чем узкие. Чтобы разделить узкие и широкие «клинья», я использовал медианную длину. В таблице я показываю медиану длины.

 

Комбинации высоты и ширины. Высокие и широкие «клинья» демонстрируют лучшую производительность, чем другие комбинации высоты и ширины. Это удивительно, потому что паттерн «нисходящие клинья» является одним из немногих графических паттернов, которые не имеют никаких исключений. Избегайте торговли на коротких и узких паттернах. 

 

Таблица 73.6.

Статистика производительности паттернов в зависимости от объема

 

В таблице 73.6. представлены статистические данные, связанные с объемом. 

 

Тренд изменения объема. Большинство «клиньев» имеют нисходящий тренд объема. Тем не менее, не игнорируйте данный паттерн из-за необычного тренда объема. Почему?

 

Растущий/падающий объем. Ответ: на бычьих рынках после восходящих пробоев паттерны с растущим объемом показывают более высокую производительность. Два других столбца отмечают падающий объем, поэтому проверяйте, какой столбец вы используете.

 

Объем в день пробоя. Высокий объем в день пробоя способствует росту цены акции после восходящих пробоев, а низкий объем в день пробоя улучшает производительность паттернов после нисходящих пробоев. Об этом говорят цифры.

 

Таблица 73.7. должна показывать, как часто цена достигает уровня стоп-лосс. Однако метод, который я использую для расчета стопов, не работает для данного графического паттерна, поэтому я удалил эту таблицу.

 

Таблица 73.8.

Производительность и несостоятельность паттернов с течением времени для бычьих рынков

 

Производительность

 

В таблице 73.8. показана производительность паттерна «нисходящий клин» за три десятилетия. Поскольку медвежьи рынки появились только в 2000-х годах, они не были включены в эту статистику.

 

Производительность с течением времени. После восходящих пробоев лучшую производительность показали паттерны в 2000-е годы, а остальные два десятилетия были одинаковыми в плане производительности. Паттерны с нисходящими   пробоями в 2000-х годах показали худшую производительность, а в остальные два десятилетия их производительность была одинаковой.

 

Для меня это вполне объяснимо: если в 2000-х годах производительность паттернов с восходящими пробоями была лучше, то производительность паттернов с нисходящими пробоями, вероятно, была хуже. Именно это мы и видим.

 

Несостоятельность паттернов с течением времени. Несостоятельность паттернов с восходящими пробоями с течением времени растет, тогда как в паттернах с нисходящими пробоями она не демонстрирует какой-либо тенденции.

 

Таблица 73.9.

Несработавшие (лопнувшие) паттерны

 

В таблице 73.9. приведены характеристики несработавших паттернов. 

 

Количество несработавших паттернов. Какой бы плохой ни была производительность «клиньев», я ожидал увидеть более высокие показатели несрабатывания этих паттернов (например, от 40% до 50%).

 

Частота несработавших паттернов. Я распределил все несработавшие паттерны по трем категориям (одно-, двух-, а также трех- и более кратно несработавшие паттерны). Как показывает таблица, после нисходящих пробоев чаще всего происходит однократное несрабатывание, а затем двухкратное или трех- и более кратное несрабатывание паттернов. 

 

Производительность несработавших и сработавших паттернов. В двух из трех столбцов несработавшие паттерны показывают лучшую производительность, чем их сработавшие аналоги. Если вы видите «падающий клин» с несработавшим нисходящим пробоем, то ищите поблизости (в пределах 10% или около того) находящийся сверху уровень сопротивления. Если вы его не найдете или он будет незначительным, то рассмотрите покупку этой акции. В случае однократного несрабатывания рост цены в среднем составит 53% – это достаточно весомая сумма, чтобы захватить хотя бы какую-то ее часть. Но имейте в виду, что это средняя цифра, основанная на идеальных сделках.

 

Обратите внимание: нисходящий пробой считается несработавшим, если цена упала не более чем на 10% ниже дна «клина», а затем развернулась, поднялась и закрылась выше его вершины. Т.е., если цена превысит уровень вершины «клина», это обычно означает хороший рост. Я измерял средний рост на 53% от вершины «клина» (а не от точки восходящего пробоя) до абсолютного максимума.

 

Таблица 73.10.

Тактика торговли

 

 

Тактика торговли

 

В таблице 73.10. представлена тактика торговли на паттерне «нисходящий клин». 

 

Правило измерения, цели. Для восходящих пробоев целевым ценовым ориентиром будет самый высокий максимум в «клине». Для нисходящих пробоев рассчитайте высоту клина от самого высокого максимума до самого низкого минимума и вычтите значение высоты из цены пробоя. Если после нисходящего пробоя получается цель ниже нуля, игнорируйте такой ориентир. Если цель находится на большом расстоянии, то цена, скорее всего, ее не достигнет.

 

В нижней таблице показано, как часто цена достигает целевого показателя, вычисленного по правилу измерения. Для нисходящих пробоев вы можете вычесть значение половины высоты из цены пробоя – цена будет достигать этой цели в 47% случаев. Но даже этого всё равно мало.

 

После того, как вы выбрали цель, вычислите расстояние между целевым ориентиром и текущей ценой в процентах. Затем используйте таблицу 73.3., чтобы определить, с какой вероятностью цена может дойти до этой цели.

 

Например, если цель находится на расстоянии $ 5 от текущей цены $ 50, то это движение на 10%. В таблице 73.3. говорится, что на бычьих рынках после восходящих пробоев 37% «клиньев» не приведут к падению цены более чем на 10%. Если перефразировать, то 63% паттернов будут достигать этой цели. 

 

Рисунок 73.4. Самая высокая цена в «клине» становится целевым ориентиром, до которого может вырасти цена акции.

 

На рисунке 73.4. показан пример работы правила измерения. Самая высокая цена была на уровне 48,63, когда в начале июня начал формироваться паттерн «нисходящий клин» – она стала целевой ценой. После пробоя цена колеблется и пытается вернуться к линии тренда клина, но ей не удается достичь ее. После чего она устремляется вверх.

 

В начале августа цена достигла цели. Уровень старого максимума стал уровнем сопротивления, и цене потребовалось около 2 недель, чтобы решительно подняться выше этого уровня. Цена двигалась выше, пока не достигла отметки 51, после чего движение застопорилось и начался продолжительный нисходящий тренд.

 

Покупайте после пробоя. Два из каждых трех (68%) «клиньев» пробиваются вверх на бычьих рынках, но вы можете наткнуться на паттерн, который будет пробит вниз. Дождитесь закрытия цены за пределами линии тренда, что послужит сигналом пробоя. Только после этого можно открывать сделку на «клине». А учитывая низкую производительность, возможно, будет разумнее пропустить такую сделку. Вы можете столкнуться с нисходящим пробоем. Они болезненные.

 

Следите за краткосрочным пробоем вниз. Когда я исследовал «клинья», я заметил одну интересную вещь. Иногда цена пробивает вниз нижнюю линию тренда, входит в консолидацию, а затем поднимается вверх. На рисунке 73.6. показан пример такого поведения цены. В начале января цена пробила паттерн вниз, консолидировалась, а затем начала движение вверх.

 

Иногда нисходящий пробой бывает ложным. Цена может на несколько дней опуститься ниже линии тренда, а затем снова войти в «клин» и пробить его вверх с другой стороны. В любом случае реальное ценовое движение будет восходящим. Более четверти (27%) всех «нисходящих клиньев» краткосрочно пробиваются вниз.

 

Торговля на несработавших паттернах. Как я уже упоминал при обсуждении таблицы 73.9., нисходящие пробои могут дать возможность для совершения прибыльных сделок. Просто помните, что после несработавшего нисходящего пробоя цена должна закрыться выше вершины «клина». Результаты, представленные в этой таблице, основаны на большом количестве идеальных сделок.

 

Опыт торговли

 

Позвольте мне поделиться с вами моими находками при обзоре своей торговли на этом паттерне.

 

Акция компании Millennium Pharmaceuticals

 

Я лишь однажды совершил короткую сделку на «нисходящем клине». Это была сделка по акции Millennium Pharmaceuticals (тикер MLNM) в 2005 году. Я купил эту акцию на паттерне «закругленное дно» (или «нисходящий гребень») после того, как цена начала расти.

 

Однако вместо продолжения роста цена развернулась и сформировала «нисходящий клин». В своем торговом журнале я сделал следующую запись: «Причина продажи: пробой вниз «нисходящего клина», так что пора выходить. Стоп изначально был установлен слишком далеко. И момент продажи оказался неудачным… Эх».

 

После моей продажи цена обогнула вершину «клина» и пошла выше. Как я уже говорил, такие падения иногда случаются. В этой сделке я потерял 12% от своего капитала.

 

• Урок: первоначальный стоп-лосс был установлен на расстоянии 14% от цены входа – слишком далеко. Неблагоприятный пробой вниз паттерна «нисходящий клин» немного сократил мой убыток, но стоп всё равно находился очень далеко.

 

Акция компании Ben & Jerry’s A

 

В конце 1999 года после формирования «нисходящего клина» я открыл длинную позицию по акции Ben & Jerry’s A (тикер BJICA). Здесь было такое же закручивание цены, о котором я только что говорил в примере с акцией MLNM, за исключением того, что я купил эту акцию после отскока цены вверх на уровне вершины «клина». Цена акции росла около недели, а затем начала снижаться. Последовало резкое падение, и к моменту продажи цена снова опустилась ниже вершины.

 

В моих записях указано, что вход и выход были идеальными. Я всё сделал правильно, просто цена не пошла в нужную сторону. Такое случается.

 

• Урок: даже безупречно исполненные сделки могут закрываться с убытком. Это издержки нашей профессии, и трейдерам приходится привыкать к убыточным сделкам. 

 

Рисунок 73.5. Эта сделка на «нисходящем клине» принесла 51% прибыли.

 

Акция компании Freeport-McMoRan Copper and Gold

 

На рисунке 73.5. показана сделка, которую я совершил по акции Freeport-McMoRan Copper and Gold (FCX) в 1999 году. Акция завершила формирование «нисходящего клина» (A). В точке B произошел пробой вверх, и я купил ее в тот же день, получив исполнение по цене 5,25. В течение недели цена вернулась к уровню пробоя и сформировала минимум в точке C.

 

Затем последовал мощный рывок вверх до точки D. Не могу объяснить причину этого сильного движения. Возможно, вышел отчет о доходах лучше ожидаемого или нечто другое.

 

После этого цена акции совершила коррекцию и сформировала очень красивый «флаг» (E), который был пробит вверх.

 

Я рассчитал ценовую цель. Минимум в точке C был на отметке 4,88, максимум в точке D – 7,09, что дало высоту флагштока 2,21. Прибавил ее к нижней границе флага в точке E (6,41) и получил целевой ориентир 8,62 (точка H).

 

Цена акции достигла цели в точке F, и на следующий день я продал в точке G, но получил исполнение лишь по 8,00. В итоге прибыль в этой сделке составила 51%.

 

Я вошел на пробое, вышел на следующий день после достижения целевого уровня и заработал целое состояние. Именно так должны работать «нисходящие клинья», но на практике это случается редко.

 

Рисунок 73.6. В более четверти «нисходящих клиньев» цена опускается ниже нижней линии тренда, после чего быстро разворачивается и идет вверх. В районе вершины по мере консолидации цены формируется паттерн «перевернутая голова и плечи». 

 

 

Томас Булковски,

Переведено специально для TLAP

 

 

 

 

Глава 74

Восходящие (растущие) клинья

 

 

КРАТКИЙ ОБЗОР

Внешний вид: восходящая ценовая спираль, ограниченная двумя сходящимися линиями тренда.

 

Восходящие пробои

 

Нисходящие пробои

 

Я получил электронное письмо с вопросом, формируются ли «восходящие клинья» на индексе S&P 500. На графике индекса я обнаружил отчетливый «клин», который длился почти год. В своем ежедневном обзоре фондовых графиков я пропустил его. В этом заключается основная проблема с «клиньями», независимо от того, растущие они или падающие. Их сложно обнаружить. Они не только редкие, но и их спиралевидная форма, похоже, скрыта в историческом ценовом движении. Некоторые «восходящие клинья» являются очевидными, как на рисунках в этой главе, но большинство остаются скрытыми, как капля дождя, падающая в пруд.

 

Представленная в кратком обзоре статистика этого паттерна далеко не радужная. «Восходящие клинья» имеют отвратительную производительность. Производительность после нисходящих пробоев занимает последнее место как на бычьем, так и на медвежьем рынке. Представьте себе паттерн, который в половине случаев (51%) не приводит к падению цены более чем на 5%. Это тревожный сигнал.

 

Есть ли у них какие-то положительные качества? Да. Можно торговать на несработавших паттернах после нисходящих пробоев на бычьих рынках. Мы обсудим это позже. Но сначала выполним обзор ценового движения «восходящих клиньев», чтобы знать, чего следует избегать. 

 

Рисунок 74.1. «Растущий клин» с двумя восходящими линиями тренда. Объем обычно снижается. 

 

Обзор ценового движения

 

На рисунке 74.1. показан пример «восходящего клина». В октябре цена начала медленно подниматься, словно по лестнице. Она отскакивала сверху от линии тренда, проведенной по незначительным максимумам, а снизу от линии тренда, проведенной по незначительным минимумам. В целом паттерн демонстрировал восходящее ценовое движение, которое имело форму иглы или клина. Снижающийся объем подтвердил, что данный паттерн действительно является «восходящим клином».

 

В середине декабря цена не пробила «клин», а просто медленно дрейфовала вниз. 16 декабря был большой объем, который, вероятно, ознаменовал фактический пробой, но он длился всего 1 день.

 

Цена попыталась отступить к нижней линии «клина», но не смогла этого сделать. Она двигалась вниз, затем восстановилась и сформировала новый максимум, потом снова упала, а в апреле сформировала еще один незначительный минимум, после чего поднялась выше.

 

Обратите внимание, как цена несколько раз пересекала данный паттерн сверху вниз и как этот паттерн по мере роста цены воздвигал «стену тревоги», становясь всё уже и уже; в итоге цена пробивает этот диапазон в ту или иную сторону.

 

Таблица 74.1.

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

 

Рисунок 74.2. На этом графике показаны два «восходящих клина» с более чем пятью точками касания линий тренда.

 

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

«Восходящие клинья» и «нисходящие клинья» являются одними из самых сложных графических паттернов. Тем не менее, есть некоторые рекомендации, которые могут упростить их распознавание (см. таблицу 74.1.).

 

«Восходящие клинья» могут формироваться где угодно. Вы можете ожидать, что они сформируются в конце продолжительного восходящего тренда, и в большинстве случаев это действительно так. Иногда цена движется вниз, и «восходящий клин» формируется в фазе коррекции нисходящего тренда, а после пробоя цена возобновляет падение.

 

Внешний вид. При обсуждении рекомендаций смотрите на «восходящий клин» на рисунке 74.2. Вы, вероятно, заметили восходящие линии тренда. Обе линии тренда в «клине» должны быть направлены вверх – они не должны быть почти горизонтальными (горизонтальная верхняя линия тренда будет означать паттерн «восходящий треугольник»).

 

Цена движется вверх, формируя более высокие максимумы и более высокие минимумы, но ценовое движение ограничено двумя сходящимися линиями тренда. Цена редко выходит за пределы этих двух линий до окончательного пробоя.

 

Точки касания. Хорошо сформированный «восходящий клин» должен иметь несколько точек касания линий тренда. На рисунке показаны пять точек касания, обозначенных цифрами от 1 до 5. Должно быть не менее трех точек касания на одной стороне и двух – на другой. Меньшее число точек касания ставит под сомнение данный паттерн: это может быть вовсе не «восходящий клин». Каждая точка касания должна представлять собой небольшой максимум или небольшой минимум. Если цена скользит вдоль линии тренда, то это не считается точкой касания.

 

На рисунке вы заметите, что ни один из пробоев данных «клиньев» не определяется как точка касания линии тренда.

 

Свободное пространство. Цена должна многократно пересекать пространство между линиями тренда «клина». Слишком большое свободное пространство в паттерне означает, что вы, вероятно, неправильно распознали его.

 

Объем. Большинство «растущих клиньев» имеют нисходящий тренд объема. Как правило, объем имеет тенденцию к снижению и непосредственно перед пробоем может быть довольно низким. Однако это не абсолютное правило.

 

Если вы видите, что формируется «клин» на растущем объеме, игнорируйте объем. Обратите внимание на другие рекомендации (особенно на количество точек касания и свободное пространство между линиями тренда), чтобы убедиться, что данный графический паттерн является «восходящим клином». Если у вас есть сомнения в правильности распознавания этого графического паттерна, не торгуйте на нем, пока цена его не пробьет. Для многих графических паттернов практически всегда мудрым решением будет не торговать до пробоя.

 

Направление пробоя. Цена может пробить паттерн в любом направлении, но в большинстве случаев пробой нисходящий. Пробой происходит, когда цена закрывается за линией тренда. 

 

Продолжительность. Цена создает новые незначительные максимумы и минимумы между двумя линиями тренда. Для формирования «клина» требуется более 3 недель. Паттерны длительностью менее 3 недель обычно являются «вымпелами», при условии, что перед ними сформировались флагштоки.

 

Как правило, вершина, где пересекаются две линии тренда, обозначает конец «клина». Пробой обычно происходит приблизительно на двух третях ценового пути к вершине (в календарных, а не торговых днях). Продолжительность «восходящих клиньев» редко превышает 3 месяца, но проявляйте гибкость. Если для поиска «клиньев» вы используете недельный график, то вы, скорее всего, будете находить длинные паттерны.

 

Рисунок 74.3. Пример 5%-ой несостоятельности паттерна «восходящий клин». Цена пробивает паттерн сверху вниз, но не может продолжить движение в направлении пробоя более чем на 5% и разворачивается вверх. 

 

Несостоявшиеся паттерны

 

При плохой производительности и небольшом среднем росте или снижении цены неудивительно, что «растущие клинья» имеют более высокую частоту несостоятельности, чем другие виды графических паттернов. Рассмотрим рисунок 74.3., на котором показана 5%-ая несостоятельность паттерна «восходящий клин». Неспособность цены упасть более чем на 5% ниже цены пробоя я называю 5%-ой несостоятельностью. 

 

Данный «клин» формируется после нисходящего ценового движения продолжительностью почти 2 месяца. Похоже, что этот «клин» представляет собой откат вверх в краткосрочном нисходящем тренде. Это означает, что цена, скорее всего, упадет.

 

Внутри паттерна «восходящий клин» цена движется вверх, касается верхней линии тренда, а затем отскакивает вниз. По мере роста она равномерно балансирует от верхней линии тренда до нижней и образует сужающийся ценовой канал, как и должно быть в «клине».

 

В этом примере цена пробивает «клин» сверху вниз после прохождения 68% пути до вершины – именно там, где и ожидалось. Объем имеет необычный паттерн, потому что он склонен к росту, но за неделю до пробоя начинает снижаться. Непосредственно перед нисходящим пробоем он очень низкий.

 

Как только цена закрывается ниже нижней линии тренда, инвесторы обычно продают, тем самым способствуя падению цены. Тем не менее, на этом пробое объем низкий. Цене не обязательно нужен высокий объем, чтобы откатиться: иногда она падает под собственным весом.

 

Если бы в данном случае вы зашортили акцию после пробоя вниз, вас отправили бы «в сарай для порки» – и не потому, что вы сделали что-то неправильно. Скорее всего потому, что цена развернулась и пошла вверх. Менее чем за 2 недели цена поднялась выше вершины «клина». Еще через 3 месяца цена окончательно пробила зону консолидации и действительно начала расти. В июле она достигла нового максимума – более 95.

 

Этот «восходящий клин» не был паттерном продолжения ценового движения (хотя технически это было так). Цена упала перед паттерном «восходящий клин» и развернулась вверх по мере его формирования. Несмотря на то, что пробой был нисходящим, цена акции продолжила рост.

 

Таблица 74.2.

Общая статистика

 

Статистика

 

В таблице 74.2 приведены общие статистические данные для «восходящих клиньев».

 

Найденное количество паттернов. На протяжении десятилетий я нашел 1820 «восходящих клиньев» в 774 акциях, первый из которых был обнаружен в июле 1991 года, а последний – в апреле 2019 года. Не все акции охватывали весь указанный период, некоторые акции больше не торгуются на рынке. Я удалил паттерны с восходящими пробоями на медвежьих рынках, поскольку их количество было очень малым.

 

Паттерны разворота (R) в сравнении с паттернами продолжения тренда (C). Паттерны с нисходящими пробоями чаще всего выступали в качестве разворотных, а паттерны с восходящими пробоями – в качестве паттернов продолжения. В этом есть смысл, не так ли? (Если перед формированием паттерна происходит рост цены, а после паттерна – пробой вверх, то «такой восходящий клин» будет паттерном продолжения преобладающего ценового тренда. Если же после паттерна происходит пробой вниз, то этот паттерн будет разворотным).

 

Производительность паттернов разворота/продолжения тренда. Исследование производительности разворотных паттернов и паттернов продолжения тренда показывает, что после нисходящих пробоев паттерны, действующие в качестве продолжения тренда, превосходят по производительности разворотные паттерны. 

 

Возможно, вы подумаете, что этот факт является очевидным, исходя из поговорки «торгуйте в направлении тренда». Однако на бычьих рынках разворотные паттерны показывают лучшую производительность после восходящих пробоев, а паттерны продолжения – после нисходящих пробоев.

 

Средний рост или снижение цены. Лучшую производительность имеют «клинья» с восходящими пробоями на бычьих рынках и с нисходящими пробоями на медвежьих рынках. Придерживайтесь этих направлений в своей торговле и избегайте контртрендовых «клиньев», пробой которых происходит против рыночного тренда. Это хороший совет для любого графического паттерна.

 

Изменение индекса Standard & Poor’s 500. Индекс сильнее всего рос или падал в унисон с теми «клиньями», после пробоя которых цена наиболее заметно росла или падала. Лучшая производительность наблюдается в столбцах, где пробой происходил в направлении преобладающего тренда, а худшая – в столбцах с пробоем против тренда.

 

Количество дней до достижения абсолютного максимума или минимума. После нисходящих пробоев цена достигает абсолютного минимума примерно через месяц. А после восходящих пробоев для достижения абсолютного максимума цене требуется значительно больше времени – около 8,5 месяцев.

 

Одна из немногих радостей, которые я получаю от написания данной книги – это проверка скорости ценового движения после восходящих и нисходящих пробоев. Я сравнил цифры на бычьем рынке и обнаружил, что после нисходящих пробоев цена падает в два раза быстрее, чем растет. Сравнивая падение цены после нисходящих пробоев на бычьем и медвежьем рынке, мы видим, что на медвежьих рынках цены падают на 50% быстрее, чем на бычьих. Круто!

 

Как часто меняется тренд? Это показатель того, сколько «восходящих клиньев» демонстрируют движение более чем на 20% от цены пробоя. Мне нравится видеть, что на бычьем рынке после восходящих пробоев такой рост обеспечивают более 50% паттернов, т.е. в этих рыночных условиях «восходящий клин» вполне соответствует этим критериям. После нисходящих пробоев результативность «клиньев» занимает последнее место в рейтинге. Это говорит о том, что следует избегать шортов на «клиньях» с нисходящими пробоями (или не спешить закрывать лонг). Ваши результаты, естественно, могут отличаться.

 

Таблица 74.3.

Кумулятивный процент несостоявшихся паттернов

 

В таблице 74.3. показана частота несостоятельности «восходящих клиньев», и это далеко не радужное зрелище. Возможно, вам лучше не видеть эту таблицу.

 

Самую низкую частоту несостоятельности имеют «клинья» на бычьих рынках с восходящими пробоями. Такой вывод может показаться странным, поскольку предполагается, что «восходящие клинья» пробиваются вниз, и, предположительно, именно это направление должно иметь лучшую производительность. Но здесь мы наблюдаем обратное.

 

Давайте посмотрим частоту несостоятельности паттернов на бычьем рынке после восходящих пробоев. Я обнаружил, что 19% «восходящих клиньев» не приводят к росту цены более чем на 5% после пробоя. 32% паттернов не смогли обеспечить рост цены более чем на 10%.

 

Теперь посмотрим частоту несостоятельности паттернов на бычьем рынке после нисходящих пробоев. Частота несостоятельности начинается с 51% и поднимается до 70% в следующей строке. Иными словами, более половины «клиньев» не приведут к падению цены более чем на 5%.

 

Как следует использовать эту таблицу? Предположим, что затраты на вашу сделку составляют 5% и вы хотите получить по ней прибыль в размере 10%, что в общей сложности составит 15%. Какое направление пробоя и какой рынок лучше всего подойдут для «клиньев»? Ответ: бычьи рынки и восходящие пробои. 42% 

паттернов не обеспечат рост цены более чем на 15%, но это при условии идеальной торговли на этом паттерне.

 

Таблица 74.4.

Статистика пробоев и ценового движения после пробоев

 

В таблице 74.4. представлена статистика пробоев и ценового движения после пробоев. 

 

Направление пробоя. «Восходящие клинья» чаще всего пробиваются вниз, независимо от рыночных условий (бычьих или медвежьих).

 

Расположение паттерна на графике в рамках годового ценового диапазона, производительность. Лучшую производительность демонстрируют паттерны в нижней трети годового ценового диапазона во всех трех столбцах. Избегайте торговли на «восходящих клиньях» с пробоями вниз, когда пробои происходят в верхней трети годового ценового диапазона.

 

Медианное расстояние до точки пробоя в % от длины клина до вершины. Пробой происходит на 67% пути к вершине «клина». Я был удивлен тем, насколько согласованным он был во всех столбцах, поэтому повторно проверил свою электронную таблицу. Эти цифры оказались верными для всех данных, которые я проанализировал. Для расчета расстояния взяты календарные, а не торговые дни.

 

Коррекции и откаты. Коррекции и откаты происходят чаще, чем в других графических паттернах (где они бывают в 66% случаев). После пробоя цене в среднем требуется 11-12 дней, чтобы вернуться к уровню пробоя. 

 

Во всех столбцах «клинья» с коррекциями или откатами демонстрировали худшую производительность, и разница в их производительности варьировала в широком диапазоне. Например, на медвежьих рынках «восходящие клинья» с откатами приводили к снижению цены на 14%, тогда как «клинья» без откатов приводили к падению цены на 23%.

 

Гэпы. Гэпы в день пробоя улучшали производительность только на бычьих рынках после восходящих пробоев. Разница в производительности была незначительной. Поскольку данные о производительности в таблице используют цену открытия следующего дня после появления гэпа, вы можете найти акцию, на которой сформировался «восходящий клин» с гэпом, купить ее чуть позже и получить немного лучшую производительность.

 

Таблица 74.5.

Статистика производительности паттернов в зависимости от их размеров

 

В таблице 74.5. приведена статистика производительности «нисходящих клиньев» в зависимости от их размеров. 

 

Высота. В большинстве случаев высокие «восходящие клинья» работают лучше, чем низкие. Единственным исключением являются «клинья» с восходящими пробоями на бычьих рынках. В этих условиях высота не оказывает влияния на производительность.

Чтобы определить, является ли ваш паттерн высоким или низким, измерьте высоту от самого высокого максимума до самого низкого минимума в основании «клина» и разделите ее на цену пробоя. Если результат превышает значение медианы, то ваш паттерн «восходящий клин» является высоким. 

 

Ширина. Широкие «клинья» работают лучше, чем узкие, во всех случаях, за исключением паттернов с нисходящими пробоями на бычьих рынках, которые не показывают разницы в производительности. В качестве разделителя узких и широких паттернов я использовал медианную ширину. 

 

Комбинации высоты и ширины. Высокие и широкие паттерны показывают лучшую производительность в двух из трех столбцов. Я бы не стал сильно доверять росту цены на 50% после восходящих пробоев коротких и широких паттернов на бычьих рынках. Хотя эта цифра и может быть точной, но в других графических паттернах наиболее продуктивной является комбинация высоких и широких паттернов.

 

Таблица 74.6.

Статистика производительности паттернов в зависимости от объема

 

В таблице 74.6. представлены статистические данные, связанные с объемом. 

 

Тренд изменения объема. Чтобы показать, что большинство «клиньев» имеют нисходящий тренд объема, я использовал линейную регрессию.

 

Растущий/падающий объем. Самая большая разница в производительности наблюдается у «клиньев» с растущим объемом на бычьих рынках после восходящих пробоев. В двух других столбцах разница в производительности не является статистически значимой.

 

Объем в день пробоя. Опять же, у паттернов на бычьих рынках с восходящими пробоями наблюдается значительная разница в производительности: она выше на высоком объеме в день пробоя, как и в других столбцах.

 

Я удалил таблицу 74.7., потому что мой метод расчета уровней стоп-лосс не применяется к «клиньям».

 

Таблица 74.8.

Производительность и несостоятельность паттернов с течением времени для бычьих рынков

 

 

В таблице 74.8. показана производительность паттерна «восходящий клин» за три десятилетия. Медвежьи рынки появились только в 2000-х годах, поэтому я не включил их в статистику.

 

Производительность с течением времени. 2000-е годы показали лучшую производительность, а 1990-е – худшую. Производительность паттернов с нисходящими пробоями с 1990-х годов последовательно ухудшается.

 

Несостоятельность паттернов с течением времени. Хотите получить острые ощущения? Посмотрите, как растет частота несостоятельности после нисходящих пробоев. С 33% в 1990-х годах она выросла почти вдвое: до 61% в 2010-х годах. И 1990-е, и 2010-е годы характеризовались исключительно бычьими рынками, поэтому эти два периода сопоставимы.

 

Я посмотрел на индекс Dow industrials за эти два десятилетия. 1990-е годы показывают, что Dow вырос в четыре раза по сравнению с ценой открытия. В 2010-х годах его цена выросла в 2,6 раза. Таким образом, в 1990-х годах производительность на бычьих рынках была лучше. Полагаю, что после нисходящего пробоя в 1990-х годах, когда цена сильно росла, частота несостоятельности была выше, чем в 2010-х годах, когда цена росла не так сильно.

 

После восходящих пробоев частота несостоятельности сохраняется на достаточно стабильном уровне в течение последних 30 лет.

 

Таблица 74.9.

Несработавшие (лопнувшие) паттерны

 

В таблице 74.9. приведены характеристики несработавших паттернов. Паттерн «восходящий клин» считается несработавшим (лопнувшим), когда цена совершает пробой в одном из направлений, движется не более чем на 10%, а затем разворачивается, доходит до противоположного конца «клина» и закрывается за его пределами, перечеркивая этот паттерн по высоте.

 

Например, несработавший нисходящий пробой происходит, когда цена пробивает паттерн сверху вниз, падает менее чем на 10%, а затем поднимается и закрывается выше вершины «восходящего клина».

 

Количество несработавших паттернов. Поскольку «клинья» могут быть высокими, я ожидал низкую частоту несрабатывания паттернов, и это было верно, но только после восходящих пробоев. После нисходящих пробоев частота несрабатывания паттернов удваивается и утраивается.

 

Частота несработавших паттернов. Я распределил все несработавшие паттерны по трем категориям (одно-, двух-, а также трех- и более кратно несработавшие паттерны). Однократно несработавшие паттерны занимают первое место. Чтобы проверить, какие из них занимают второе место, смотрите таблицу.

 

Мне нравится видеть большое количество однократно несрабатывающих паттернов. Они имеют хорошую производительность, и если они не срабатывают часто, это делает торговлю на несработавшем паттерне более надежной и менее стрессовой.

 

Производительность несработавших и сработавших паттернов. В последних трех строках таблицы сравнивается производительность несработавших и сработавших «восходящих клиньев». Обратите внимание, что однократно несработавшие паттерны значительно превосходят по производительности две другие строки. Рассмотрите возможность торговли на несработавшем «восходящем клине» после пробоев вниз на бычьих рынках. Они приводят к среднему росту цены на 56%. Возможно, вам удастся захватить какую-то часть этого движения.

 

Таблица 74.10.

Тактика торговли

 

Тактика торговли

 

В таблице 74.10. представлена тактика торговли на паттерне «восходящий клин». 

 

Правило измерения, цели. Правило измерения для «восходящих клиньев» противоположно правилу измерения для «нисходящих клиньев». Правило измерения гласит, что после пробоев вниз цена должна упасть до уровня самого низкого минимума в основании «клина». А после восходящих пробоев я измеряю высоту «клина» и добавляю ее к цене пробоя.

 

В нижней таблице показано, как часто работают эти два правила измерения. Кстати, если вы используете значение половины высоты, то цена будет достигать или превышать это целевое значение в 77% случаев.

 

Как только вы узнаете, где находится целевой ценовой ориентир, сконвертируйте это расстояние в проценты от текущей цены и проверьте таблицу 74.3., чтобы увидеть, как часто цена достигает его.

 

Например, если цель находится на расстоянии $ 5 от текущей цены $ 50, то это движение на 10%. В таблице 74.3. говорится, что на бычьих рынках после восходящих пробоев 32% паттернов не приведут к росту цены более чем на 10%. Таким образом, это даст вам представление о том, как часто сделка будет неудачной (и сколько паттернов будут успешными).

 

Рисунок 74.4. Нисходящий пробой «симметричного треугольника» предполагает, что цена упадет. По правилу измерения для «восходящих клиньев» с пробоями вниз целью будет самая низкая цена в «клине», в данном случае 29,75.

 

На рисунке 74.4. показан пример применения правила измерения. Четко определенный в июне «восходящий клин» соответствует всем рекомендациям по распознаванию, изложенным в таблице 74.1. Желая открыть короткую позицию по акции, трейдер будет применять правило измерения для оценки вероятной прибыльности сделки. В этом примере целевой ценой будет самая низкая цена в «клине» – 29,75. Цена падает до этого целевого уровня чуть более чем через неделю после пробоя.

 

Дождитесь пробоя. Чтобы повысить свои шансы на успех в сделке, дождитесь пробоя. Не пытайтесь угадать направление пробоя заранее. Ошибки могут дорого стоить.

 

Быстро закрывайте сделку. Поскольку производительность «восходящего клина» настолько плоха, а частота несостоятельности паттернов еще хуже, вы, возможно, несколько раз подумаете, прежде чем открыть шорт на этом паттерне. Если вы всё же готовы рискнуть, то торгуйте осторожно и наблюдайте за разворотом цены. Если вы не найдете технических или фундаментальных доказательств, подтверждающих ваши убеждения, быстро закрывайте сделку. Имейте в виду, что рынок всегда прав. Он больно ударит по вашему кошельку, если вы совершите ошибку.

 

Торговля на несработавших паттернах. Выше мы рассмотрели, как однократно несрабатывающие «восходящие клинья» превосходят по производительности свои сработавшие аналоги. Я бы торговал на несрабатывающих «восходящих клиньях» на бычьих рынках после пробоев вниз. Процент несработавших паттернов высокий (76%), а однократно несрабатывающие паттерны демонстрируют лучшую производительность (после нисходящих пробоев на бычьих рынках цена в среднем растет на 56%). Значение этого роста измеряется от вершины «клина» до абсолютного максимума.

 

 

Рисунок 74.5. Этот «восходящий клин» прогнозирует падение цены до уровня 33,75, и это падение происходит всего через 2 дня.

 

 

Томас Булковски,

Переведено специально для TLAP

 

 

 

 

Глава 75

Медвежья волна Вульфа®

 

 

КРАТКИЙ ОБЗОР

Внешний вид: восходящий клин, ограниченный двумя сходящимися линиями тренда.

 

Нисходящие пробои

 

«Медвежья волна Вульфа» – это отчасти графический паттерн и отчасти торговая методика. Это «восходящий клин» с сигнальной линией для получения торговых рекомендаций. Примеры паттерна мы увидим через мгновение.

 

Я использовал информацию из статьи Билла Вульфа «Видеть будущее» (http://www.wolfewave.com) и создал свой собственный паттерн, основанный только на этой статье. Он может напоминать или не напоминать настоящие волны Вульфа, и он, безусловно, не содержит конфиденциальную информацию, которую Вульф предоставляет в своем курсе.

 

Я протестировал этот графический паттерн, используя обычный метод измерения падения цены до абсолютного минимума. Тем не менее, данный паттерн торгуется несколько иначе. Некоторые из его идей я протестирую позже в разделе «Тактика торговли». Согласно моим традиционным методам оценки, процент паттернов, не достигающих уровня безубыточности, на бычьих рынках является высоким (30%), а на медвежьих рынках более чем в 2 раза ниже.

 

Среднее снижение цены не впечатляет: 12% на бычьем рынке и 19% на медвежьем рынке – поэтому в рейтинге производительности этот паттерн занимает практически последнее место на обоих рынках (где 1-е место считается лучшим). Способность паттерна достичь целевого ориентира значительно отстает от того, что мы видим в других видах графических паттернов.

 

Однако данный паттерн может заинтересовать свинг-трейдеров. Рассмотрим несколько примеров.

 

Рисунок 75.1. Эта «волна Вульфа» привела к падению цены, но не достигла цели, как ожидалось.

 

Обзор ценового движения

 

На рисунке 75.1. показан пример «медвежьей волны Вульфа». Цена начала длинный восходящий тренд от минимумов в сентябре и октябре. Когда в начале нового года сформировалась «волна Вульфа», вы, возможно, подумали, что акция хочет отдохнуть после такого крутого (почти двойного) подъема. Я считаю, что всегда сложно определить, когда закончится восходящий тренд, потому что он длится дольше, чем я ожидаю. Сторонники теории «волн Вульфа» могут сказать, что определить конец тренда несложно, поскольку «волна Вульфа» формируется на разворотных точках с 1-й по 5-ю.

 

Цена достигла максимума в разворотной точке 1 и снизилась до точки 2. Затем цена акции восстановилась и достигла нового максимума в разворотной точке 3, за которой последовал более высокий минимум в точке 4. Всё это говорит о продолжении восходящего тренда: более высокие максимумы и более высокие минимумы, но с замедлением темпа.

 

Даже после появления разворотной точки 5 всё выглядело довольно хорошо для возобновления восходящего тренда. Максимум в разворотной точке 5 был выше максимума в точке 3. Фактически линия, проведенная через пики, сформировала линию тренда с тремя касаниями. Соединение с другой линией тренда, проведенной через минимумы 2 и 4, формирует паттерн, который я называю «восходящим клином». Он также является и «волной Вульфа».

 

Объем в разворотной точке 5 не впечатлял. В том месяце он был значительно ниже трех предыдущих пиков объема. Вульф пишет, что объем в разворотной точке 5 должен быть высоким, поскольку быки и медведи сражаются за контроль над рынком. В данном случае, однако, объем был выше в точке 5, чем накануне, но не таким высоким, каким вы хотели бы его видеть в этой точке. Тем не менее, акция обвалилась.

 

Как мы видели на примере паттернов «треугольник», момент формирования вершины (показана в точке А) часто является разворотной точкой. Цена акции развернется (сформирует небольшой максимум или минимум) чуть выше или ниже вершины (в зависимости от направления пробоя). Акция может не менять свое направление – часто этого и не происходит, но она совершает очень краткосрочный разворот.

 

В данном случае акция проигнорировала теорию разворота на вершине. На линии, соединяющей точки 1 и 4, я указал точку B. Линия 1-4 называется линией EPA (Estimate Price at Arrival – «расчетная цена прибытия»). Предполагается, что она (вместе с вершиной) прогнозирует как цену, так и время ее падения. Другими словами, цена акции должна была упасть до точки, находящейся на линии 1-4 непосредственно под вершиной А – точки B. Как только цена достигла бы ее, это было бы сигналом для выхода.

 

Исходя из моего опыта, при анализе паттерна и описаний Вульфа временно́й фактор (так называемая линия ETA – Estimated Time of Arrival, «расчетное время прибытия», которая отличается от упомянутой выше линии EPA) отходит на второй план. Тем не менее, это интересное понятие. Линия ETA действительно дает информацию о времени, и я предпочел бы иметь такую обоснованную оценку, нежели обходиться без нее. Чтобы использовать ее, просто проведите вертикальную линию от вершины вниз, пока она не пересечет линию, соединяющую разворотные точки 1 и 4. Этот момент мы обсудим позже.

 

В данном примере цена касается линии 1-4 (EPA) в точке C, сигнализируя о закрытии сделки.

 

Обратите внимание, что на этом графике «волна Вульфа» появляется в конце восходящего тренда. И она говорит о необходимости закрыть короткую позицию в точке C, почти на дне падения, прежде чем цена акции восстановится. Потрясающе вовремя!

Как мы определяем различные разворотные точки?

 

Таблица 75.1.

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

 

Рисунок 75.2. В данном примере цена вовремя достигла своей цели.

 

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

В таблице 75.1. приведены рекомендации по распознаванию паттерна «медвежья волна Вульфа». По мере рассмотрения всех характеристик см. рисунок 75.2.

 

Точки 1, 2. Вульф предлагает определить «волну Вульфа», сначала найдя точку 2. Это любой незначительный минимум, или основание, на графике. Точка 1 является вершиной предыдущего подъема цены. Я подчеркиваю слово «вершина».

 

На графиках Вульф показывает два примера, когда разворотная точка 1 не находится на вершине предыдущего подъема цены (другими словами, линия 1-3 прорезает цену, а не касается максимума, сформированного разворотной точкой 1). В моем паттерне я исключал такое поведение. В качестве точки 1 я всегда использовал максимумы.

 

Точка 3. От минимума в разворотной точке 2 цена поднимается и достигает максимума в точке 3. Точка 3 должна быть выше точки 1. 

 

Точка 4. Это еще один незначительный минимум, который следует за максимумом 3. Он должен быть выше разворотной точки 2, чтобы линия, соединяющая точки 1 и 3 с другой линией, соединяющей точки 2 и 4, сходились. Данный паттерн должен выглядеть как «восходящий клин».

 

Точка 5. Разворотная точка 5 должна быть выше максимума 3. Она формируется от минимума в точке 4. А вот тут самое сложное. В моем паттерне я предпочитаю, чтобы разворотная точка 5 находилась на одной линии с максимумами 1 и 3, но обеспечивала незначительное пространство для маневра (см. график, где точка 5 находится чуть выше верхней линии тренда). 

 

По словам Вульфа, вы можете нарисовать линию, начинающуюся в верхней части точки 3, параллельно линии 2-4. Если цена остается в пределах области, очерченной этой новой линией и линией 1-3 (продленной в будущее), то такая точка 5 считается приемлемой. Именно это Вульф называет «сладкой зоной». Ключевой момент точки 5 заключается в том, что после ее формирования ожидается снижение цены акции.

 

В день формирования максимума в точке 5 объем должен вырасти, а затем – как минимум в течение нескольких последующих дней – снизиться. В противном случае Вульф с подозрением относится к такому паттерну. Если объем низкий, он предлагает посмотреть на фрактальную «волну Вульфа» на более краткосрочном таймфрейме (короткая «волна Вульфа» содержится в длинной).

 

На рисунке 75.2. в разворотной точке 5 акция показывает более высокий объем, и он выше, чем на предыдущей неделе. Но на следующий день, по мере падения цены, объем увеличивается еще больше.

 

Вершина, ETA. Вершина «клина», где линия, проведенная по максимумам 1, 3 и 5, соединяется с другой линией, проведенной по минимумам 2 и 4 – это то, что Вульф называет ETA (расчетным временем прибытия). Он пишет: «Я не рассчитываю на ETA, так как это добавляет слишком много переменных в уравнение». Как часто работает ETA, я расскажу позже в этой главе.

 

Другие правила. Я добавил дополнительные правила: между разворотными точками не должно быть ни максимумов, ни минимумов, пробивающих вверх или вниз линии 1-3-5 и 2-4. Другими словами, если я увижу максимум между разворотными точками 1 и 3, который будет выше точки 3, я выброшу этот паттерн.

 

EPA. Расчетная цена прибытия при использовании совместно с расчетным временем прибытия дает полезные временны́е ориентиры – когда она срабатывает. EPA – это сигнальная линия. Когда цена касается данной линии, это сигнал для закрытия сделки.

 

Посмотрите на рисунок 75.2. ETA – это дата вершины треугольника (которая образуется через день или два после точки 5 в данном примере). EPA – это линия 1-4, которой должна коснуться цена акции в момент, спрогнозированный датой ETA. Если бы вы открыли короткую позицию по акции на максимуме 5 (или через день после него) и закрыли ее по цене EPA, вы могли бы заработать деньги на свинг-трейдинге. Однако в этом примере цена акции продолжала падать до 50,33, что значительно ниже EPA 64. 

 

Рисунок 75.3. В этой «волне Вульфа» цена не оправдала ожиданий.

 

Несостоявшиеся паттерны

 

На рисунке 75.3. показан пример, как выглядит несостоятельность «волны Вульфа». Точки с 1-ой по 4-ую обозначают четыре разворотных точки «волны Вульфа». Точка 5 поднимается выше линии 1-3, но это нормально. Она находится в «сладкой зоне»: в промежутке между линией 2-4 и линией, параллельной линии 2-4, проведенной от максимума 3. Я не показываю эту линию, но ее достаточно легко представить.

 

Объем вблизи максимума в точке 5 идеальный. Шип объема в разворотной точке 5 выше, чем любой шип объема, начиная с февраля. Забегая вперед, следует отметить, что он выше, чем любой шип объема в июне. Всё, что касается этой «волны Вульфа», предполагает, что акция упадет в цене. 

 

Я отображал ETA, проводя от вершины линию вертикально вниз, пока она не достигла линии EPA (точки пересечения с линией 1-4). Если бы «волна Вульфа» отработала так, как ожидалось, то в этот день цена акции упала бы примерно до 48. Как видите, цена не коснулась линии EPA даже в ноябре 2019 года (не показано на графике).

 

Что же пошло не так? Это один из тщательно подобранных примеров, когда данный паттерн не сработал. Причины, по которым он не срабатывает, неизвестны. Однако два предыдущих графика служат этому подтверждением. Наиболее очевидно это на первом графике (рисунок 75.1.). Обратите внимание, как выглядит паттерн в отчетливом и очевидном восходящем тренде. На рисунке 75.2. показан восходящий тренд, начиная от минимума в декабре 2018 года. Цена акции колебалась на максимумах, сформировалась «волна Вульфа», и затем цена резко упала.

 

На рисунке 75.3. восходящий тренд отсутствует. Фактически, если посмотреть на график более высокого таймфрейма, можно увидеть, что цена на самом деле падает. Возможно, вы подумаете, что нисходящий ценовой тренд поможет хорошему исполнению паттерна. Почему? Потому что мы ожидаем, что в рамках медвежьего тренда цена продолжит падение. В этом примере цена какое-то время падает после разворотной точки 5, но затем в мае достигает нового максимума.

 

Проверка статистических данных показывает, что при появлении «волны Вульфа» в нисходящем тренде цена демонстрирует бо́льшее снижение: на 12% по сравнению с 10% в восходящем ценовом тренде. Я измерял это движение, используя цену начала тренда, и сравнивал ее с ценой в точке 1.

 

Должен сказать, что график на рисунке 75.3. выглядит очень неровным, словно акция испытывает трудности с определением тренда. Сравните его с рисунком 75.1., где график акции выглядит более гладким.

 

Давайте обсудим статистику производительности «волны Вульфа».

 

Таблица 75.2.

Общая статистика

 

Статистика

 

В таблице 75.2. приведены общие статистические данные для паттерна «медвежья волна Вульфа».

 

Найденное количество паттернов. «Волны Вульфа» присутствуют в изобилии. Я нашел 7077 паттернов в 1221 акции с января 1990 года по июнь 2019 года. Не все акции охватывали весь указанный период, некоторые акции больше не торгуются на рынке. 

 

Среднее снижение цены. Если вы хотите зарабатывать на этом паттерне, то, согласно статистике, это проще будет сделать на медвежьем рынке. При сопоставимом (в рамках одной категории) сравнении с другими видами графических паттернов (от максимума в точке 5 до абсолютного минимума) падение цены оказывается значительно меньше средних значений, характерных для других паттернов как на бычьих, так и на медвежьих рынках.

 

При измерении от максимума в точке 5 до линии EPA (в акциях, сильно упавших в цене) среднее снижение цены составляет 9% на бычьих рынках и 14% на медвежьих.

 

Процент паттернов, не достигающих уровня безубыточности. Это показатель того, сколько «волн Вульфа» не приведут к падению цены более чем на 5% от максимума в точке 5 (на пути вниз к абсолютному минимуму или к линии EPA). Эти два измерения дают разные результаты. Абсолютный минимум использует закрытие цены выше максимума в точке 5 или рост цены на 20% от минимума (более подробное объяснение термина «абсолютный минимум» см. в глоссарии). При расчете частоты несостоятельности паттернов на пути к линии EPA используется падение цены от максимума в точке 5 до ценового минимума, который касается или падает ниже линии EPA.

 

Средняя частота несостоятельности на бычьих рынках (и нисходящих пробоях) для всех видов графических паттернов составляет 24,7%, а на медвежьих рынках – 10,6%. Таким образом, «волна Вульфа» на обоих рынках отрабатывает лучше (имеет более низкую частоту несостоятельности).

 

Время до достижения. Линия EPA соединяет разворотные точки 1 и 4. Падение цены до линии EPA происходит быстро, в среднем в течение около 2 недель. Таким образом, с помощью этого паттерна вы сможете быстро внести приличное количество изменений. Поскольку абсолютный минимум находится дальше, для его достижения требуется почти в два раза больше времени.

 

Как часто меняется тренд? Это показатель того, какое общее количество паттернов приводят к падению цены более чем на 20% ниже максимума в разворотной точке 5. Результаты оставляют желать лучшего: цифры значительно ниже тех, что мы наблюдали в других видах графических паттернов (средние значения: 28% для бычьих рынков и 49% для медвежьих рынков).

 

Имейте в виду, что я не вносил в паттерн «волна Вульфа» никаких «секретных ингредиентов» для повышения его производительности. Если вы будете следовать указаниям Вульфа, то, возможно, сможете повысить его производительность.

 

Таблица 75.3.

Статистика производительности паттернов в зависимости от объема (частота несостоятельности)

 

В таблице 75.3. показана статистика производительности паттернов в зависимости от объема.

 

Производительность при объеме выше/ниже среднего. Я измерял объем в точке 5 (1-й день) и сравнивал его со средним объемом предыдущего месяца (не включая точку 5). Показатели производительности я рассчитывал от максимума в точке 5 до достижения ценой абсолютного минимума, а не линии EPA.

 

Я обнаружил, что когда в точке 5 объем был выше среднего, цена акции снижалась лишь немного сильнее, однако частота несостоятельности (цифра указана в скобках) заметно уменьшалась как на бычьих, так и на медвежьих рынках.

 

Объем в два раза выше среднего. В акциях с объемом торгов на пике 5 как минимум в два раза выше среднемесячного уровня частота несостоятельности падала еще больше (до 20% на бычьем рынке), но общая производительность оставалась примерно на том же уровне. На медвежьих рынках как производительность (21%), так и частота несостоятельности (9%) улучшались.

 

Вывод: ищите паттерн с высоким объемом на пике 5.

 

Таблица 75.4.

Производительность и несостоятельность паттернов с течением времени для бычьих рынков

 

 

В таблице 75.4. показана производительность «волны Вульфа» с течением времени, измеряемая от пика в точке 5 до абсолютного минимума.

 

Анализируя данную таблицу, обратите внимание, что производительность паттернов падает, а частота несостоятельности растет. Частота несостоятельности выросла с 28% в 2000-х годах до 35% в 2010-е годы. Не знаю, с чем это связано, но, возможно, популярность паттерна приводит к тому, что на нем торгуют всё больше людей, что приводит к снижению его производительности (такое бывает, если люди прогнозируют движение и действуют раньше, чем обычно).

 

Таблица 75.5.

Тактика торговли

 

Тактика торговли

 

В таблице 75.5. я не показываю обычную тактику торговли. Если вы хотите узнать, как торговать на «волне Вульфа», предлагаю вам посетить вебсайт Билла Вульфа или найти копию его статьи «Видеть будущее».

 

В таблице 75.5. показано, как часто цена падает до различных точек.

 

Достижение ценой точки ETA и линии EPA. Я провел визуальное исследование 100 акций и обнаружил, что в 36% случаев акции, достигшие линии EPA, достигали этой линии в течение 5-дневного срока (от двух дней до ETA до двух дней после нее). Данный результат дает представление о том, сколько сделок достигнут своей целевой цены вовремя. Я считал их только на бычьих рынках и не считал на медвежьих.

 

Достижение линии EPA, ордеров стоп-лосс, абсолютного минимума. Я измерял (с помощью компьютера), что делала цена на пути к абсолютному минимуму, который является самым низким минимумом до закрытия цены более чем на 20% выше минимума (после точки 5).

 

Если цена закрывалась выше максимума в точке 5, то я считал, что в данной сделке сработал ордер стоп-лосс. На бычьих рынках стоп-лосс срабатывал почти в половине сделок.

 

Если цена достигала цели на линии EPA, то сделка закрывалась. Чуть более трети сделок достигали своей ценовой цели. Оставшаяся часть достигала абсолютного минимума, самого низкого минимума перед подъемом цены.

 

Точки с 1-й по 4-ю. На пути к нахождению абсолютного минимума я вычислял, как часто падала цена до уровня соответствующих разворотных точек. Например, я обнаружил, что цена по пути вниз от точки 5 достигала следующей ближайшей точки (3) в 86% случаев на бычьих рынках и в 92% случаев на медвежьих рынках.

 

Другими словами, вы можете использовать эти процентные значения, чтобы оценить, насколько сильно может упасть цена.

 

 

Рисунок 75.4. Пример прибыльной свинг-сделки на «волне Вульфа». 

 

 

Томас Булковски,

Переведено специально для TLAP

 

 

 

 

Глава 76

Бычья волна Вульфа®

 

 

КРАТКИЙ ОБЗОР

 

Внешний вид: падающий клин, ограниченный двумя сходящимися линиями тренда.

 

Восходящие пробои

 

Структура этой главы отличается от других глав в данной книге. Я использовал информацию из статьи Билла Вульфа «Видеть будущее» (http://www.wolfewave.com) и создал свой собственный паттерн, основанный только на этой статье. Он может напоминать или не напоминать настоящие волны Вульфа, и он, безусловно, не содержит конфиденциальную информацию, которую Вульф предоставляет в своем курсе.

 

В самом простом виде «бычья волна Вульфа» – это падающий клин с сигнальной линией. Вульф называет эту сигнальную линию EPA (Estimated Price at Arrival – расчетная цена прибытия). Мы вернемся к этому позже.

 

Приведенный выше краткий обзор дает представление о поведении данного паттерна с точки зрения моих традиционных критериев – роста цены до абсолютного максимума. Однако это не тот способ, которым следует оценивать его производительность.

 

Некоторые целевые ориентиры Вульфа я буду измерять и обсуждать в разделе «Тактика торговли». Если вы свинг-трейдер, обратите на этот раздел самое пристальное внимание.

 

Средний рост на бычьих рынках оказался ниже роста других бычьих графических паттернов. Рейтинг отражает слабую производительность этого паттерна: он находится почти в самом конце списка, где 1-е место считается лучшим.

 

Зато на медвежьих рынках средний рост цены составляет 32%, вследствие чего паттерн находится на 4-ом месте по производительности, где 1-е место тоже считается лучшим.

 

Процент паттернов, не достигающих уровня безубыточности, на бычьих рынках является средним, тогда как на медвежьих рынках он необычно мал. Часто наблюдается закономерность: чем выше средний рост цены, тем ниже частота несостоятельности паттерна.

 

Прежде чем углубиться в статистику производительности, давайте рассмотрим несколько примеров. 

 

Рисунок 76.1. Эта «бычья волна Вульфа» быстро достигает своего ценового целевого ориентира.

 

Обзор ценового движения

 

На рисунке 76.1. показаны пять разворотных точек, формирующих «бычью волну Вульфа»; они пронумерованы от 1 до 5. Линия тренда, соединяющая минимумы 1 и 3, имеет нисходящий наклон, как и другая линия тренда, соединяющая максимумы 2 и 4. Верхняя линия обладает более крутым наклоном, поэтому обе линии сходятся в некоторой точке в будущем. Место их пересечения – это вершина «падающего клина», которую Вульф называет ETA (Estimated Time of Arrival – расчетное время прибытия). Это дата, когда цена акции должна достичь расчетного целевого уровня «волны Вульфа».

 

Линия EPA соединяет разворотные точки 1 и 4, как показано на рисунке. Если продолжить эту линию в будущее, цена совпадет с EPA в момент ETA, подавая сигнал к продаже. 

 

Однако в данном примере цена достигает EPA в точке B значительно раньше вершины «клина» (точки ETA).

 

Объем торгов в районе разворотной точки 5 высокий – в точке A (на шкале объема). Объем снижается с обеих сторон от точки A – по мнению Вульфа, именно таким и должен быть паттерн объема. Если вкратце, то «волна Вульфа» – это «падающий клин» с пятью разворотными точками, дополненный линией EPA (1-4).

 

В этом примере цена пробивается вверх в точке B, но затем рост быстро затухает, и данный паттерн «лопается»: после восходящего пробоя цена обваливается значительно ниже нижней границы «клина». В традиционном смысле этот пример остается бычьим из-за пробоя вверх, но не настолько, чтобы хотелось аплодировать ему стоя.

 

Давайте обсудим рекомендации по распознаванию «бычьих волн Вульфа».

 

Таблица 76.1.

Рекомендации по распознаванию

 

 

Рисунок 76.2. Эта волна Вульфа демонстрирует рост цены и достижение целевого ориентира почти точно в рассчитанный срок.

 

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

В таблице 76.1. приведены рекомендации по распознаванию паттерна «волна Вульфа». По мере рассмотрения всех характеристик см. рисунок 76.2. Используя рекомендации из таблицы 76.1., я запрограммировал свой компьютер для автоматического поиска этих паттернов.

 

Точки 1, 2. Вульф предлагает сначала найти точку 2. Это любой незначительный максимум на графике. От него следует посмотреть назад и найти предыдущий минимум, где цена достигла дна. Это будет точка 1. В своей документации он называет точку 1 «дном», и всё же его графики показывают три примера «бычьих волн Вульфа», где цена акции пробивает этот ценовой уровень (с технической точки зрения это означает, что точка 1 не является незначительным минимумом). Если цена акции пробила минимум 1 «волны Вульфа», я считал эту разворотную точку недействительной. В точке 1 я всегда искал незначительный минимум.

 

Точка 3. Разворотная точка 3 – это минимум, образовавшийся после максимума 2.

 

Точка 4. Это вершина подъема цены, начавшегося от точки 3. Этот максимум должен быть ниже максимума 2, в результате чего две нисходящие линии тренда сходятся. Линия, соединяющая разворотные точки 1 и 4, называется EPA. Когда цена достигает линии EPA, это сигнал для закрытия сделки.

 

Точка 5 представляет собой минимум, сформировавшийся после максимума 4. Он необязательно должен совпадать с линией тренда 1-3, но должен быть недалеко от нее. Он, скорее, должен располагаться между линией 2-4 и линией, параллельной линии 2-4, проведенной от разворотной точки 3. Область между этими линиями Вульф называет «сладкой зоной». Я показываю ее во вставке.

 

Вершина, ETA. Две линии тренда (1-3 и 2-4) «волны Вульфа» соединяются в точке, которая называется расчетным временем прибытия (ETA – Estimated Time of Arrival). Предполагается, что в точке ETA цена развернется или, по крайней мере, коснется линии EPA. Если эти две линии не сходятся, то данный паттерн не является «волной Вульфа».

 

Прочие правила. Я добавил в программу для своего компьютера дополнительные условия, чтобы данный паттерн был похож на паттерны, показанные на рисунках в этой главе. Это означает, что между максимумами и минимумами не должно быть максимумов и минимумов, нарушающих сходящуюся форму данного паттерна. Например, если максимум между разворотными точками 2 и 4 находился бы выше точки 2, то данный паттерн не был бы «волной Вульфа».

 

EPA. Линия EPA соединяет разворотные точки 1 и 4 и дает сигнал для закрытия сделки. Закрывайте сделку, когда цена коснется линии EPA (в точке C). О правилах торговли мы поговорим позже.

 

Рисунок 76.3. Цена не поднялась достаточно высоко, чтобы достичь своего целевого ориентира.

 

Несостоявшиеся паттерны

 

На рисунке 76.3 показан пример «волны Вульфа», появившейся в верхней части восходящего тренда, который, возможно, уже прошел свой пик. При более широком обзоре можно увидеть левое плечо паттерна «голова и плечи» в точке D, голову в точке E и правое плечо в «волне Вульфа» (вероятно, в точке B). Очевидно, что максимумы 2 и 4 вносят свои коррективы, поэтому данный паттерн «голова и плечи» не является идеальным. Тем не менее,   возникает ощущение, что после достижения максимума на уровне точки E цена хочет упасть. Поэтому, когда цена поднимается только до уровня точки B и падает, это вряд ли будет для вас сюрпризом.

 

Волна Вульфа обозначена на рисунке разворотными точками от 1 до 5. В разворотной точке 5 цена пробивает вниз линию 1-3, но если она остается в «сладкой зоне» (напомню, что это зона между линией 2-4 и параллельной ей линией, берущей начало от разворотной точки 3), что и происходит в данном случае, то это нормально.

 

Объем в разворотной точке 5 (A) выглядит идеально. Он выше, чем в предыдущие дни, и по мере роста цены снижается – по словам Вульфа, так и должны вести себя идеальные паттерны.

 

Линия EPA (1-4), продленная вверх (до точки C), имеет необычно крутой наклон. Возможно, вы захотите протестировать именно наклон линии и посмотреть, имеет ли он какое-либо значение. Думаю, что имеет. Вам следует торговать на «волнах Вульфа» с менее крутой линией EPA.

 

В этом примере цена не может достичь линии EPA.

 

Если бы я купил эту акцию вблизи разворотной точки 5, я бы, вероятно, вышел из сделки на открытии следующего дня после закрытия цены ниже линии 2-4 в точке B. Это принесло бы мне небольшую прибыль от быстрой торговли на колебаниях.

 

Давайте рассмотрим некоторые статистические данные о производительности, чтобы увидеть, как ведет себя «волна Вульфа».

 

Таблица 76.2.

Общая статистика

 

Статистика

 

В таблице 76.2. приведены общие статистические данные для паттерна «бычья волна Вульфа».

 

Найденное количество паттернов. Я нашел 6251 паттерн в 1230 акциях, используя данные за период с января 1990 года по июнь 2019 года. Не все акции охватывали весь указанный период, некоторые акции больше не торгуются на рынке.

 

Средний рост цены. Средний рост измеряется от минимума в точке 5 до абсолютного максимума, который является самым высоким максимумом, прежде чем цена упадет более чем на 20% или закроется ниже дна паттерна.

 

Если бы вы торговали на «волне Вульфа» идеально и достаточно часто, вы заработали бы 35% на бычьих рынках и немного меньше на медвежьих. Вы, естественно, не будете торговать на этом паттерне идеально и более 5000 раз, поэтому возможны некие вариации этих цифр.

 

Как видно из таблицы, если вы будете закрывать сделки на линии EPA, ваши результаты будут сильно отставать от идеальных. Тем не менее, средний рост цены до линии EPA обеспечивает более реалистичный показатель производительности. Это выглядит странно, но такие бычьи паттерны показывают лучшую производительность именно на медвежьих рынках (20%), чем на бычьих (13%).

 

Процент паттернов, не достигающих уровня безубыточности. Частота несостоятельности – это показатель, как часто цена не может подняться более чем на 5% после пробоя. 

 

Результаты бычьего рынка примерно соответствуют тому, чего можно ожидать от данного графического паттерна. Тем не менее, частота несостоятельности на медвежьем рынке является необычайно низкой. Как я уже упоминал, я проверил все данные и не смог найти этому никакого объяснения, кроме как сказать: что есть, то есть. Четвертое место в рейтинге производительности (где 1-е считается лучшим) также предполагает хорошую производительность на медвежьих рынках – отсюда и низкая частота несостоятельности.

 

Частота несостоятельности паттерна при попытке цены достичь линии EPA ниже (что является хорошим результатом), чем при росте цены до абсолютного максимума. Данный результат измеряется от минимума в разворотной точке 5 до линии EPA, и это еще один показатель, сколько паттернов не смогут обеспечить рост цены более чем на 5%.

 

Время до достижения. Время до достижения абсолютного максимума зависит от того, насколько высоким является средний рост цены. Для достижения абсолютного максимума потребуется больше времени (средний рост цены на бычьих рынках составляет 35% за 120 дней) по сравнению с ростом цены до линии EPA (где рост составляет 13% за 17 дней).

 

Проверка математических подсчетов говорит о том, что подъем до линии EPA происходит более чем в два раза быстрее, чем подъем до абсолютного максимума. Это хорошая новость для свинг-трейдеров. Вы сможете быстро заработать, ставя цели на линии EPA, чем ожидая, когда цена акции достигнет абсолютного максимума.

 

Как часто меняется тренд? Этот пункт является мерой того, сколько «волн Вульфа» приводят к росту цены более чем на 20% выше минимума в разворотной точке 5. Обратите внимание, что на медвежьем рынке этот результат выше, чем на бычьем, что выглядит необычно. Возможно, это поможет объяснить, почему на медвежьем рынке частота несостоятельности ниже.

 

Таблица 76.3.

Статистика производительности паттернов в зависимости от объема (частота несостоятельности)

 

В таблице 76.3. показана статистика производительности паттернов в зависимости от объема.

 

Производительность при объеме выше/ниже среднего. Поскольку Вульф делает акцент на разворотной точке 5, объем в которой выше, чем в предыдущие дни, я протестировал производительность, когда объем был выше или ниже среднего за предыдущий месяц. На бычьих рынках «во́лны Вульфа» показывают лучшую производительность (измеряемую до абсолютного максимума, а не до линии EPA) и меньшую частоту несостоятельности (указана в скобках), когда объем выше среднего.

 

На медвежьих рынках разницы в производительности нет, но мы видим снижение частоты несостоятельности (почти вдвое, с 7% до 4%).

 

Короче говоря, убедитесь, что в разворотной точке 5 есть высокий объем.

 

Объем в два раза выше среднего. Ради интереса я проверил производительность данного паттерна, когда в разворотной точке 5 объем был как минимум вдвое выше среднего за предыдущий месяц. На бычьих рынках производительность не изменилась, а частота несостоятельности снизилась (что является хорошим показателем).

 

На медвежьих рынках частота несостоятельности осталась прежней, а производительность резко возросла (с 26% до 36%). Опять же, производительность измеряется ростом цены от минимума в точке 5 до абсолютного максимума. Таким образом, формирование разворотной точки 5 с высоким объемом будет большим плюсом.

 

Таблица 76.4.

Производительность и несостоятельность паттернов с течением времени для бычьих рынков

 

 

В таблице 76.4. показана производительность и несостоятельность «волн Вульфа» за последние три десятилетия с использованием моих традиционных методов измерения роста цены до абсолютного максимума.

 

Производительность данного паттерна была лучшей в 2000-х годах, и в этом же десятилетии была наименьшая частота несостоятельности. Худшая производительность была в 2010-х годах, но разница между лучшей (37%) и худшей (33%) производительностью невелика. Если бы   рассматривались сделки, где в качестве выхода использовалась линия EPA, мы могли бы и вовсе не увидеть особой разницы.

 

Таблица 76.5.

Тактика торговли

 

Тактика торговли

 

В таблице 76.5. я не показываю обычную тактику торговли. Если вы хотите узнать, как лучше торговать «волны Вульфа», предлагаю вам посетить вебсайт Билла Вульфа или найти копию его статьи «Видеть будущее».

 

В таблице 76.5. показано, как часто цена падает до различных точек.

 

Достижение ценой точки ETA и линии EPA. Я провел неформальный тест: визуально протестировал 100 акций и подсчитал, как часто «волны Вулфа» показывали, что цена достигнет линии EPA в точке ETA. Другими словами, цена на вершине клина должна касаться линии 1-4, продленной в будущее, в течение 5-дневного срока (2 дня до ETA и 2 дня после нее). На рисунке 76.4. показан такой пример на стыке линий EPA и ETA.

 

Я обнаружил, что около четверти паттернов достигали своей ценовой цели в срок. На медвежьих рынках я это не тестировал.

 

Достижение линии EPA, ордеров стоп-лосс, абсолютного максимума. Я сымитировал торговлю на паттерне и проанализировал причины выхода. Я обнаружил, что цена достигает линии EPA в трети (38%) и половине (47%) случаев на медвежьих и бычьих рынках соответственно. Аналогичное количество паттернов достигало ордеров стоп-лосс, то есть цена закрывалась ниже минимума в точке 5. В остальных паттернах цена так и не доходила до линии EPA, но достигала абсолютного максимума, то есть поднималась до максимума, а затем падала более чем на 20%.

 

Точки с 1-й по 4-ю. Я проверил, как высоко поднималась цена на пути к абсолютному максимуму. Цена почти всегда будет касаться точки 3, как и следовало ожидать (потому что она ближе всего к разворотной точке 5). Что касается точек, расположенных дальше, таких как разворотная точка 2, то цена достигает их уровней в менее чем половине случаев.

 

Вы можете использовать эти процентные значения в качестве ориентира, когда планируете торговать на росте цены до линии EPA или даже до абсолютного максимума.

 

 

Рисунок 76.4. Когда «волна Вульфа» хорошо отрабатывает, можно легко и быстро заработать деньги. 

 

 

Томас Булковски,

Переведено специально для TLAP

 

 

 

 

 

Глоссарий

 

Абсолютный максимум. Максимальная цена перед падением на 20% или более, измеряемая от самого высокого максимума до цены закрытия или минимума графического паттерна. Если цена акции не снижалась на 20% до конца данных, используйте самый высокий максимум вблизи этой точки. Как найти абсолютный максимум, объясняется во введении.

 

Абсолютный минимум. Минимальная цена перед ростом на 20% или более, измеряемая от самого низкого минимума до цены закрытия или вершины графического паттерна. Если цена акции не росла на 20% до конца данных, используйте самый низкий минимум вблизи этой точки. Как найти абсолютный минимум, объясняется во введении. 

 

Бычий рынок. Любая дата за пределами медвежьего рынка, определяемого согласно индексу Standard & Poor’s 500. Для определения конкретных временны́х периодов см. «Медвежий рынок». 

 

Высокие и низкие паттерны. Соотношение, выраженное в процентах от высоты паттерна и цены пробоя. Медианное значение высоты разделяет паттерны на низкие (высота которых меньше или равна медиане) и высокие (высота которых больше медианы). 

 

Высота вводной фазы. Высота от линии тренда до самого высокого максимума (или самого низкого минимума) в первой четверти паттернов «разворот “изгиб и разгон”, вершина» и «разворот “яма и разгон”, дно». 

 

Гэп. Вертикальный промежуток между двумя ценовыми барами на графике. В растущих трендах гэп возникает, когда сегодняшний ценовой минимум выше вчерашнего максимума. В падающих трендах гэп возникает, когда сегодняшний ценовой максимум ниже вчерашнего минимума.

 

Движение цены вверх перед паттерном. Цена иногда превышает уровень вершины паттерна примерно за две недели до начала его формирования. Это движение не учитывается при определении начала тренда. На рисунке Г4 показан пример движения вверх в точке F. Цена формирует «симметричный треугольник» (E) и растет от минимума в точке D. В точке F, перед началом «треугольника», она совершает резкий скачок, что может помешать определению начала тренда. 

 

Движение цены вниз перед паттерном. За 2 недели до начала формирования графического паттерна цена опускается ниже дна паттерна и быстро восстанавливается. На рисунке Г4 показан пример движения вниз в точке B. Цена падает от максимума в точке C и образует «нисходящий треугольник» (A). В процессе снижения она пробивает точку B, являющуюся началом графического паттерна, что может помешать определению начала тренда. 

 

 

Рисунок Г4. Перед началом формирования двух графических паттернов цена движется вниз (B) и вверх (F), и это не учитывается при определении начала тренда. 

 

Двойные изгибы. Цена поднимается в паттерне «разворот “изгиб и разгон”, вершина»   или опускается в паттерне «разворот “яма и разгон”, дно», а затем возвращается к линии тренда два или более раз. 

 

Двухкратно несработавший паттерн. Цена дважды перечеркивает графический паттерн по его высоте. См. «Несработавший (лопнувший) паттерн» и рисунок Г1.

 

Жесткий стоп. Ордер стоп-лосс, размещенный у брокера для исполнения. Противоположность ментальному стопу. 

 

Завершение формирования паттерна. Обычно это самый высокий максимум или самый низкий минимум в графическом паттерне. Например, начало и конец «двойного дна» – это самый низкий минимум в каждом основании. 

 

Закрытие гэпа. Цена формирует гэп, но последующее ценовое движение полностью заполняет этот гэп, тем самым закрывая его.

 

Изменение индекса Standard & Poor’s 500. Изменение индекса S&P 500 с использованием дат пробоя графического паттерна и абсолютного максимума или минимума.

 

Количество дней до достижения абсолютного максимума или минимума. Среднее время от даты пробоя до даты абсолютного максимума или минимума, измеряемое в календарных днях.

 

Консолидация. Область price action, в которой цена переходит от тренда к боковому движению. 

 

Контртрендовое движение. Цена движется против преобладающего рыночного тренда. Нисходящие пробои на бычьих рынках или восходящие пробои на медвежьих рынках являются контртрендовыми.

 

Контртрендовый паттерн. Паттерн с восходящим пробоем на медвежьих рынках или с нисходящим пробоем на бычьих рынках, то есть пробой происходит против преобладающего рыночного тренда.

 

Коррекции. Восстановление цены после восходящего пробоя. Цена снижается или приближается очень близко к уровню пробоя или линии тренда паттерна в течение 30 дней после пробоя вверх. Между фазой коррекции и пробоем должно быть свободное пространство. См. рисунок Г2. 

 

Коррекция ручки. В «перевернутой чашке с ручкой» рост цены от минимума «чашки» справа до максимума «ручки» в процентах от высоты чашки, вычисляемой от правого края до самого высокого максимума в паттерне.

 

Краткосрочный, среднесрочный и долгосрочный тренды. Краткосрочные тренды длятся до 3 месяцев. Среднесрочные тренды длятся от 3 до 6 месяцев. Долгосрочные тренды длятся более 6 месяцев.

 

Лимитный ордер. Ордер брокеру, в котором вы указываете, что готовы купить не дороже либо продать не дешевле заданной цены.

 

Линейная регрессия. Метод, при котором для ряда чисел подбирается прямая линия; наклон полученной линии отражает тренд. Используется для определения тренда объема графического паттерна от начала его формирования и до завершения, а не до пробоя.

 

Линия шеи. Линия тренда, соединяющая «подмышечные впадины» в паттерне «голова и плечи». Закрытие цены ниже/выше линии шеи сигнализирует о пробое этого графического паттерна. 

 

Максимальный рост или снижение цены. Используется в качестве неперекрывающихся интервалов для распределения частоты несостоятельности паттернов в виде произвольного списка контрольных значений (таких как 5%, 10%, 15% и так далее).

 

Максимум тренда. Отмечается во «флагах», «вымпелах» и, возможно, других графических паттернах. Незначительный максимум, который начинает или завершает прямолинейное ценовое движение. Похож на абсолютный максимум, за исключением того, что он знаменует собой начало или конец очень краткосрочного ценового тренда, а не изменение цены на 20%.

 

Медвежий рынок. Снижение индекса Standard & Poor’s 500 с 24 марта 2000 года по 10 октября 2002 года и с 12 октября 2007 года по 6 марта 2009 года.

 

Медиана. Среднее значение в отсортированном списке чисел, при котором половина значений находится ниже медианы, а половина – выше нее. Если среднего значения не существует, используется среднее из двух ближайших значений. Например, в списке 10, 15, 30, 41 и 52 медиана равна 30, поскольку по обе стороны от нее находятся по два значения.

 

Ментальный стоп-лосс. Ордер стоп-лосс, который вы ставите мысленно, а не размещаете у брокера. Например, внутридневные трейдеры могут использовать ментальный стоп-лосс и продавать в подходящее время, вместо того чтобы позволить жесткому ордеру стоп-лосс форсировать выход. Противоположность жесткому стопу. 

 

Минимум тренда. Отмечается во «флагах», «вымпелах» и, возможно, других графических паттернах. Незначительный минимум, который начинает или завершает прямолинейное ценовое движение. Похож на абсолютный минимум, за исключением того, что он знаменует собой начало или конец очень краткосрочного ценового тренда, а не изменение цены на 20%.

 

Начало тренда. Цена, от которой начинается тренд, ведущий к формированию графического паттерна. Чтобы найти начало тренда, найдите начало паттерна и двигайтесь назад во времени. Если цена растет, отдаляясь от графического паттерна, найдите самый высокий максимум до закрытия на 20% или более ниже и до достижения самого высокого максимума. Этот самый высокий максимум и будет началом тренда.

 

Если цена падает, отдаляясь от графического паттерна (если посмотреть назад в историю), найдите самый низкий минимум до закрытия на 20% или более выше и до достижения самого низкого минимума. Этот самый низкий минимум и будет началом тренда. Движения цены вверх и вниз в течение двух недель до начала формирования графического паттерна игнорируются. 

 

Незначительный (небольшой) максимум. Ценовой пик, обычно отделенный от других пиков как минимум 5 барами. Точки 3 и 4 на рисунке Г2 являются незначительными максимумами.

 

Незначительный (небольшой) минимум. Ценовое основание, обычно отделенное от других оснований как минимум 5 барами. Точки 1 и 2 на рисунке Г2 являются незначительными минимумами. 

 

Несостоявшееся частичное снижение цены. Цена частично снижается, но не пробивает паттерн или движется в противоположном направлении. 

 

Несостоявшийся частичный рост цены. Цена частично растет, но не пробивает паттерн или движется в противоположном направлении. См. рисунок Г2. 

 

Несработавшие (лопнувшие) паттерны. Графические паттерны, после пробоя которых цена растет или падает более чем на 10% от уровня пробоя, после чего разворачивается и закрывается по другую сторону данного паттерна. 

 

 

Рисунок Г1. Эта «тройная вершина» не сработала (лопнула) более трех раз – такой паттерн называется трехкратно несработавшим.

 

На рисунке Г1 показан пример. В точках A, B и C цена формирует «тройную вершину». Данный графический паттерн подтверждается как действительный, когда цена акции закрывается ниже дна паттерна на уровне точки D. На следующий день цена падает, но это падение составляет менее 10% от цены пробоя, после чего она разворачивается и закрывается выше вершины паттерна в точке E, перечеркивая этот нисходящий пробой и весь паттерн по его высоте. Если цена вырастет более чем на 10% выше точки A (вершины данного графического паттерна), то эта «тройная вершина» станет однократно несработавшим (лопнувшим) паттерном.

 

В данном случае цена не поднялась более чем на 10% выше уровня точки A, но развернулась снова и упала, закрывшись ниже дна графического паттерна на уровне точки F – данный   паттерн не сработал (лопнул) второй раз. Если бы цена упала более чем на 10% ниже дна графического паттерна, то эта «тройная вершина» считалась бы двухкратно несработавшим паттерном.

 

Но в данном случае цена упала менее чем на 10% и снова развернулась, закрывшись выше вершины графического паттерна в точке G – данный паттерн не сработал (лопнул) третий раз. В нашем случае количество таких несрабатываний превысило три, поэтому данная «тройная вершина» является более чем трехкратно несработавшим паттерном, поскольку было больше трех несрабатываний. 

 

Объем в день пробоя. Объем торгов в день пробоя. Объем в день пробоя сравнивается со средним объемом за предыдущие 30 дней (не включая день пробоя).

 

Однократно несработавший паттерн. Графический паттерн, в котором цена проходит не более 10% в направлении пробоя, разворачивается и движется в другом направлении, пересекая его противоположную границу и перечеркивая паттерн по высоте, а затем движется более чем на 10%. См. «несработавший (лопнувший) паттерн» и рисунок Г1.

 

Ордер стоп-лосс. Торговый ордер на покупку по цене выше (buy stop) или на продажу по цене ниже (sell stop) текущей рыночной цены. 

 

Откат. Восстановление цены после нисходящего пробоя. Цена возвращается к уровню пробоя или линии тренда в течение 30 дней после пробоя. Между откатом и пробоем должно быть свободное пространство. Это правило не позволяет применять термин «откат» к ценовой консолидации вблизи уровня пробоя. См. рисунок Г2. 

 

Паттерн продолжения. Цена пробивает графический паттерн в том же направлении, в котором вошла в него. Например, если перед формированием графического паттерна преобладающий ценовой тренд был восходящим и цена пробила вершину паттерна, то он выступает в роли паттерна продолжения восходящего тренда. Противоположность разворотного паттерна. 

 

Плоское основание. Область консолидации, в которой цена неоднократно касается или приближается к ценовому уровню в течение нескольких недель или месяцев. Нижняя или верхняя часть этой области может выглядеть горизонтальной (плоской) и иногда образует основание предстоящего восходящего движения, отсюда и название «плоское основание». 

 

Позиционный трейдер. Трейдер, который удерживает позицию в течение нескольких дней, недель или дольше, следуя за долгосрочным трендом. Противоположность свинг-трейдеру

 

Потери за время удержания позиции. Максимальная сумма денег, которую вы могли потерять, продав актив в самый неудачный момент в ходе сделки. 

 

Правило измерения. Варьирует у разных видов графических паттернов, но обычно высота паттерна добавляется к цене пробоя (для восходящих пробоев) или вычитается из нее (для нисходящих пробоев). Результатом является целевая цена. См. «Процент достижения целевого ценового ориентира» в кратком обзоре результатов каждой главы, чтобы узнать, как часто цена достигает прогнозируемых целей. Этот показатель также включен в таблицу 10 каждой главы. 

 

Преждевременный пробой. Цена движется или закрывается за пределами линии тренда, но быстро возвращается. В момент пробоя невозможно сказать, будет он преждевременным или действительным. Во втором и последующих изданиях этой книги при вычислении статистики предполагается, что преждевременный пробой является фактическим.

 

Пробой. Пробой происходит, когда цена закрывается за пределами линии тренда или выше/ниже максимума/минимума паттерна. В разных видах паттернов пробой может выглядеть по-разному.

 

Пробойный гэп, наличие гэпа в день пробоя. Это гэп в день пробоя. Обычно это гэп на отрыв, который возникает на высоком объеме после выхода цены из зоны консолидации.

 

Производительность гэпа. Мера того, насколько хорошо работает графический паттерн с гэпом в день пробоя или без него. Рассчитывается от цены открытия следующего дня после гэпа до абсолютного максимума или минимума. 

 

Производительность несработавших (лопнувших) паттернов. После того, как паттерн не сработал (лопнул), его производительность измеряется по тому, насколько далеко движется цена в новом направлении: от вершины или основания графического паттерна до абсолютного максимума или минимума соответственно. См. «Несработавший (лопнувший) паттерн» и рисунок Г1.

 

Производительность паттерна на высоком объеме на левом/правом крае паттерна. Сравнение объема вблизи пиков или оснований (2 дня до пика или основания и 2 дня после него). 

 

Производительность паттернов в зависимости от их расположения в годовом ценовом диапазоне. Я распределил цену пробоя по трем категориям (в верхней, средней или нижней трети), в зависимости от того, где она находилась в годовом ценовом диапазоне от максимума до минимума. В каждом диапазоне я определял среднее значение. Далее вычислялась производительность графических паттернов на основе их расположения на графике в рамках годового ценового диапазона.

 

Производительность ручки. Рост (или снижение) цены от «ручки» до абсолютного максимума (или минимума), может быть короче или длиннее медианной длины ручки в паттерне «чашка с ручкой». «Ручка» измеряет расстояние от правого края чашки до пробоя.

 

Процент паттернов, достигающих целевого ориентира цены. Показывает, как часто цена достигает или превышает цель, рассчитанную по правилу измерения. 

 

Процент паттернов, не достигающих уровня безубыточности (частота несостоятельности). Процент всех паттернов, после пробоя которых цена не поднимается или не падает более чем на 5%. Безубыточность предполагает, что ценовое движение на 5% покроет расходы на сделку (проскальзывание, сборы, комиссии и так далее).

 

Разворотный паттерн. Цена входит и выходит из графического паттерна с той же стороны. Преобладающий ценовой тренд меняется с восходящего на нисходящий или с нисходящего на восходящий. Противоположность паттерну продолжения. 

 

Расположение паттерна на графике в рамках годового ценового диапазона. Определяется по месту пробоя в годовом ценовом диапазоне от максимума до минимума. Чтобы определить годовой ценовой диапазон, начните с дня перед пробоем и найдите самый высокий максимум и самый низкий минимум за предыдущие 12 месяцев. Чтобы определить место паттерна на графике в рамках годового диапазона (в верхней, средней или нижней трети), разделите этот диапазон на три части и посмотрите, в какую из них попадает текущая цена пробоя. 

 

Рейтинг производительности. Рейтинг среднего роста или снижения цены в каждом графическом паттерне, отсортированный по направлению пробоя и состоянию рынка (бычий/медвежий), где 1-е место считается самым высоким по производительности. 

 

Свинг-трейдер. Трейдер, который пытается получить прибыль, торгуя на ценовых колебаниях от максимума до минимума или от минимума до максимума. Обычно он удерживает позиции несколько дней или недель, но не в течение нескольких месяцев или лет. 

 

Стоп-лосс, основанный на волатильности. Ордер стоп-лосс, место которого определяется волатильностью акции. Рассчитайте ценовой диапазон от максимума до минимума каждого дня за последние 22 дня (приблизительное количество торговых дней в месяце). Возьмите среднее из этих значений и умножьте на два. Чтобы получить значение стоп-лосса, основанного на волатильности, для лонга, вычтите этот результат из текущего ценового минимума. А для шорто́в добавьте этот результат к текущему ценовому максимуму. 

 

Среднее значение. Сумма значений, деленная на количество значений.

 

Средний рост или снижение цены. Для каждой акции измерялся рост цены от уровня пробоя до абсолютного максимума или снижение цены от уровня пробоя до абсолютного минимума с последующим вычислением среднего значения. 

 

Стартовая цена. Цена, с которой начинается сильный тренд, ведущий к формированию графического паттерна. Часто ассоциируется с паттернами «ромбовидная вершина и дно», «большая M» и «большая W». Иногда цена снижается до уровня чуть выше стартовой цены, после чего разворачивается. 

 

Стоп-лосс (как часто пробиваются уровни стоп-лосс). Ордер стоп-лосс. Чтобы понять, как часто происходит пробой уровней стоп-лосс, посмотрите на «двойное дно» на рисунке Г3. В точках A и B появляется графический паттерн «двойное дно», а вершина паттерна находится на уровне точки C. Когда цена закрывается выше точки C (что происходит в точке D), данный паттерн подтверждается как действительное «двойное дно». Мой компьютер находит самый низкий минимум на пути к абсолютному максимуму по отношению к графическому паттерну. В этом примере абсолютный максимум не отображается, потому что цена поднимается слишком высоко. На пути к абсолютному максимуму цена акции падает до точки E. 

 

 

Рисунок Г3. Как срабатывают ордера стоп-лосс, когда цена поднимается к абсолютному максимуму.

 

Стоп-лоссы, расположенные в верхней или средней части графического паттерна, сработают. Однако стоп-лосс, размещенный на уровне минимума A (нижнего из двух минимумов), не сработает, поскольку точка E находится выше цены A.

 

Я проверял каждый графический паттерн и подсчитывал, как часто цена падала до тех или иных уровней в графическом паттерне на пути к абсолютному максимуму, как показано на рисунке. Аналогичным образом я подсчитывал, сколько раз цена поднималась до тех или иных уровней в графическом паттерне на пути к абсолютному минимуму (в случае нисходящих пробоев).

 

Не следует размещать ордера стоп-лосс по этому методу в паттернах «восходящие и нисходящие клинья», потому что они не пробиваются в верхней или нижней части. 

 

Точка, цена или уровень подтверждения. Цена или уровень, подтверждающий действительность графического паттерна. Также известна как точка, цена или уровень пробоя. 

 

Тренд объема. Тренд объема определяется по наклону линии, рассчитанной с помощью линейной регрессии по данным объема. Растущий тренд объема означает, что с течением времени объем растет. Падающий тренд объема означает, что с течением времени объем падает. 

 

Трех- и более кратно несработавший паттерн. Графический паттерн не срабатывает (лопается) три или более раз. См. «несработавший (лопнувший) паттерн» и рисунок Г1.

 

Узел. Место в тренде, где цена движется горизонтально в течение не менее 3 дней. В растущем тренде и вблизи нисходящего пробоя узел может выступать в качестве области поддержки и вызывать откат. См. главу 1, рисунок 1.8. 

 

Узкий паттерн. Измеряется от начала до конца графического паттерна. Это ширина паттерна в календарных днях. Паттерны шире медианы считаются широкими, а паттерны уже медианы – узкими. 

 

Фаза коррекции. Область ценового движения в паттерне «размеренное движение вверх (или вниз)», в которой цена частично восстанавливается после предыдущего движения.

 

Фаза падения. Крутое падение цены акции в паттерне «трамплин для прыжков в воду», измеряемое от конца «трамплина» до последующего минимума. Часто длится от нескольких недель до месяцев. Восстановление цены обычно V-образное. 

 

Флагшток. Сильное вертикальное движение вверх или вниз, где цена практически не останавливается в течение нескольких дней. Относится к «флагам» и «вымпелам».

 

Цена пробоя. Цена акции, по которой происходит пробой графического паттерна. Показатели производительности, учитывающие цену пробоя, используют цену открытия следующего дня после пробоя. Если используется торговый ордер (например, ордер buy stop), то при пробоях вверх сделка будет исполняться по более высокой цене ордера buy stop или по цене открытия, а при пробоях вниз по более низкой цене ордера sell stop или по цене открытия. 

 

Частичное снижение цены. После касания   верхней линии тренда цена снижается, но не касается и не приближается к нижней линии, после чего формирует отчетливый незначительный минимум и, как правило, немедленно совершает пробой вверх. Частичное снижение цены должно начинаться перед фактическим пробоем и формироваться ближе к завершению действительного графического паттерна (после того, как паттерн будет соответствовать всем рекомендациям по распознаванию). См. рисунок Г2. 

 

Частичное снижение цены внутри паттерна. То же, что и частичное снижение, за исключением того, что пробоя не происходит и графический паттерн продолжает формироваться. Ищите два последовательных касания линии тренда на одной стороне с небольшим минимумом между ними (выглядит как петля, висящая ниже линии тренда). Незначительный минимум не должен приближаться или касаться противоположной линии тренда. Частичное снижение цены внутри паттерна происходит только после того, как графический паттерн подтвердился как действительный, т.е. если он соответствует всем рекомендациям по распознаванию. См. рисунок Г2. 

 

 

Рисунок Г2. По часовой стрелке сверху слева: частичное снижение и частичный рост цены дают предварительное уведомление о направлении пробоя. Частичный подъем или снижение цены внутри паттерна ошибочно прогнозирует направление пробоя. Откаты и коррекции происходят после пробоя, когда цена акции возвращается к уровню пробоя или линии тренда в течение 30 дней и формирует свободное пространство во время коррекции. Точки 1 и 2 – это незначительные минимумы. Точки 3 и 4 – незначительные максимумы.

 

Частичный подъем цены внутри паттерна. Происходит в пределах графического паттерна после того, как цена касается нижней линии тренда, поднимается, а затем возвращается к нижней линии тренда, не приближаясь и не касаясь противоположной линии. Пробоя после него не происходит. Ищите два последовательных касания линии тренда на одной стороне с небольшим максимумом между ними (выглядит как холм на линии тренда). Частичный подъем внутри паттерна – это то же самое, что и частичный подъем, за исключением того, что после него не происходит пробой и графический паттерн продолжает формироваться. Частичный подъем цены внутри паттерна происходит только после того, как графический паттерн подтвердился как действительный, т.е. если он соответствует всем рекомендациям по распознаванию. См. рисунок Г2. 

 

Частичный рост цены. После касания нижней линии тренда цена растет, но не касается и не приближается к верхней линии, после чего формирует отчетливый незначительный максимум и, как правило, немедленно совершает пробой вниз. Частичный рост цены должен начинаться перед фактическим пробоем и формироваться ближе к завершению действительного графического паттерна (после того, как паттерн будет соответствовать всем рекомендациям по распознаванию). См. рисунок Г2.

 

Частота несостоятельности паттернов. Процент несостоявшихся паттернов – это доля всех паттернов, после пробоя которых цена поднимается или опускается не более чем на указанную величину (на 5%, 10% и т.д.).

 

Частотное распределение. Метод отнесения данных к одному из нескольких неперекрывающихся интервалов. Частотное распределение показывает, как часто встречаются те или иные ценовые значения. Например, если вы вывернете карманы, вы можете найти в них три копейки и два цента. Это частотное распределение – подсчет того, сколько копеек и сколько центов у вас есть. 

 

Широкий паттерн. Измеряется от начала до завершения графического паттерна в календарных днях. Паттерны шире медианы считаются широкими, а паттерны уже медианы являются узкими. 

 

 

 

Томас Булковски,

Переведено специально для TLAP

 

 

Версии для оффлайн чтения:
 

PDF || EPUB || FB2

Кто-нибудь дайте мне вторую жизнь чтобы это прочитать успеть)))

? 8 фактов о графических паттернах, которые ломают шаблоны

Томас Булковски 30 лет собирал статистику по графическим паттернам. 1396 акций, данные с 1991 по 2020 год, тысячи выборок по каждому паттерну. Не мнения — цифры. Вот что он выяснил:

 

1. Цена падает в 2 раза быстрее, чем растёт
Универсальное правило для ВСЕХ паттернов. Заработать на шорте можно быстрее, но и потерять — тоже.

 

2. Торгуй по рынку, а не против
Бычьи паттерны на бычьем рынке, медвежьи на медвежьем. Контртрендовые сделки стабильно показывают худшую статистику. Звучит банально, но 80% трейдеров это игнорируют.

 

3. Высокие паттерны > низких
Чем выше паттерн (разница между макс и мин), тем лучше он отрабатывает. Работает почти для всех типов паттернов без исключений.

 

4. Откаты — это норма, но они ухудшают результат
Коррекции и откаты к точке пробоя происходят в ~66% случаев. Паттерны БЕЗ откатов стабильно показывают лучшую производительность.

 

5. Объём не так важен, как вас учили
Во многих паттернах влияние объёма на результат оказалось статистически случайным. Не выбрасывайте хороший паттерн только из-за «неправильного» объёма.

 

6. Лучшие паттерны по статистике
? Разворот «яма и разгон» (дно) — средний рост 55%, несрабатывание всего 9%
? Чашка с ручкой — средний рост 34%, несрабатывание 5%
? Прямоугольное дно (медвежий рынок) — падение 26%, несрабатывание 6%

 

7. Худшие паттерны
Восходящие клинья (пробой вниз) — 51% НЕ падают даже на 5%. Последнее место в рейтинге.
Ромбовидные вершины (пробой вверх) — средний рост всего 29%, тоже в хвосте списка.

 

8. «Высокие и компактные флаги» больше не работают
Во 2-м издании были №1 по производительности. В 3-м — скатились на 30-е место из 39. Булковски сам терпел убытки, пока не осознал, что паттерн сломался. Рынок адаптируется.

—

Книга: Томас Булковски — «Энциклопедия графических паттернов», 3-е издание. 76 паттернов, каждый с полной статистикой: несрабатывания, средний рост/падение, откаты, влияние объёма, правила измерения.
 

19 минут назад, pavlus777 сказал:

6. Лучшие паттерны по статистике
? Разворот «яма и разгон» (дно) — средний рост 55%, несрабатывание всего 9%
? Чашка с ручкой — средний рост 34%, несрабатывание 5%
? Прямоугольное дно (медвежий рынок) — падение 26%, несрабатывание 6%

 

«Яма и разгон» (дно) - Глава 14

Чашка с ручкой - Глава 21

Прямоугольное дно - Глава 51

 

А из личного опыта добавлю - V-образные паттерны работают неплохо, глава 69 и 70.