Томас Булковски: энциклопедия графических ценовых моделей

 

Глава 44

 

Рогообразная вершина

 

 

Краткий обзор

 

Внешний вид: два восходящих ценовых шипа (спайка) на недельном графике, разделённые одной свечой.

 

Нисходящие пробои

 

 

«Рогообразные вершины» – редкие паттерны, особенно на медвежьих рынках (возможно потому, что медвежьи рынки, как правило, краткосрочные). Для медвежьего графического паттерна это выглядит удивительно, но цифры говорят именно так. Данный паттерн имеет низкую частоту несостоятельности и хорошее среднее падение цены после пробоя.

 

Это хорошая новость! Рейтинг производительности показывает, что «рогообразные вершины» занимают первое место по производительности. Но есть и плохая новость: в данном рейтинге производительности учитываются только два вида графических паттернов на недельном таймфрейме (второй – «трубовидная вершина»).

 

Правило измерения полной высоты работает примерно в половине случаев, что смущает меня. Рогообразные паттерны невысокие, поэтому цена должна легко опускаться вниз на высоту паттерна.

 

 

Рисунок 44.1. Паттерн «рогообразная вершина», демонстрирующий два пика. После «рогообразной вершины» цена акции сильно падает. Обратите внимание, что это недельный график. Два пика в апреле и августе формируют паттерн «двойная вершина».

 

Обзор ценового движения

 

У многих графических паттернов обычно есть перевёрнутая форма: например, у «двойного дна» – «двойная вершина». У «рогообразной вершины» перевёрнутой формой является «рогообразное дно». Обнаружив донья, я поинтересовался, будут ли так же хорошо работать их инвертированные аналоги – вершины. Прежде чем углубиться в цифры, давайте посмотрим, как выглядит паттерн «рогообразная вершина». 

 

На рисунке 44.1. показан пример паттерна «рогообразная вершина». Он имеет два пика, разделённых одним недельным баром, и встречается ближе к концу восходящего тренда, как мы видим на этом рисунке. Объём обычно высокий на обоих пиках, но не выше среднего. После правого ценового шипа цена падает ниже и продолжает нисходящее движение, иногда существенно.

 

На рисунке видно, как цена акции начинает подъём к левому рогу в середине июня 1993 года от ценового уровня 20,38. На пике цена достигает максимума 32,63 – 60%-й прирост цены за 2 месяца. При таком резком росте за короткое время ожидается появление некой зоны консолидации. Вместо этого паттерн «рогообразная вершина» показывает изменение тренда. В комбинации с ранее сформировавшимся паттерном «двойная вершина» (или даже «тройная вершина») данный паттерн является медвежьим сигналом.

 

После появления «рогообразной вершины» цена падает до уровня 26, а затем возвращается к основанию паттерна, как правило, следуя восходящей линии тренда. Далее цена снова движется вниз. В начале января 1994 года цена достигает дна на уровне 16,75, снизившись почти на 50%.

 

Таблица 44.1.

 

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

 

 

Рисунок 44.2. Паттерн «рогообразная вершина» с необычно высокими ценовыми шипами. Высота этого шипа превышает высоту более раннего шипа.

 

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

В таблице 44.1. приведены характеристики паттерна «рогообразная вершина». Рассмотрим паттерн «рогообразная вершина», представленный на рисунке 44.2.

 

Внешний вид. Для распознавания паттерна используйте недельный график. Да, «рогообразные вершины» появляются и на дневных таймфреймах (и на других), но их производительность на недельных графиках лучше.

 

На недельном графике найдите два восходящих ценовых шипа, разделённых недельным баром. Два шипа должны возвышаться над окружающим ландшафтом и быть необычной высоты (выше, чем другие шипы, встречающиеся на графике в течение года). На рисунке видно, что единственным реальным конкурентом (за указанный период) является ценовой спайк в конце сентября.

 

Вершины рогов необязательно должны достигать одного ценового уровня, но идеальный паттерн выглядит именно так.

 

Чёткая визуальная заметность. Два шипа должны быть значительно выше трёх смежных ценовых баров (перед паттерном, в середине и после паттерна). Если посмотреть на график влево, то данный паттерн должен быть отчётливо заметен на фоне восходящего тренда. В нисходящем тренде паттерн «рогообразная вершина» тоже должен чётко выделяться на фоне восходящих коррекций слева от паттерна. Проявляйте гибкость при идентификации данного паттерна в обоих направлениях тренда. Суть в следующем: ищите два шипа, которые отчетливо выделяются на фоне ценового движения.

 

Направление пробоя. Пробой паттерна «рогообразная вершина» всегда нисходящий. Если паттерн пробивается вверх (цена закрывается выше вершины паттерна, а не ниже его основания), то данный паттерн не является «рогообразной вершиной».

 

Подтверждение. Паттерн подтверждается, когда цена закрывается ниже самого низкого минимума в 3-недельном паттерне. Только тогда данный паттерн станет действительной «рогообразной вершиной». Не торгуйте на «рогообразных вершинах», не дождавшись подтверждения, потому что цена может продолжить рост.

 

 

Рисунок 44.3. Паттерн «рогообразная вершина» появляется после продолжительного нисходящего тренда. Такие «рогообразные вершины» лучше игнорировать. «Трубообразное дно» выступает в роли точки разворота.

 

Несостоявшиеся паттерны

 

Существует множество причин, по которым конкретный графический паттерн терпит неудачу (и большинство из них остаются неизвестными). Некоторые пробиваются вверх, и цена продолжает расти без оглядки (по определению, такие паттерны не являются «рогообразными вершинами»), в то время как после пробоя других цена начинает двигаться вниз, но затем останавливается и значительно вырастает. С «рогообразными вершинами» чаще всего случается последний случай, так называемая 5%-ая несостоятельность, хотя и редко. Цена пробивает паттерн сверху вниз, но не может продолжить движение в направлении пробоя более чем на 5% и разворачивается вверх.

 

Большинство рогов предупреждают о предстоящем падении цены, формируясь почти за 2 месяца до крупного разворота. Такой момент стоит учитывать. Если «рогообразная вершина» не вызовет разворота акции, которой вы владеете, будьте внимательны – возможно, скоро произойдёт изменение тренда.

 

Вы сможете улучшить свои результаты инвестирования, если будете учитывать общую ситуацию на фондовом рынке. Посмотрите на паттерн «рогообразная вершина», изображённый на рисунке 44.3. После нисходящего тренда в течение года цена акции пробила нисходящую линию тренда, сигнализируя об изменении тренда, и двинулась вверх. Затем сформировался паттерн «рогообразная вершина».

 

В таких ситуациях после продолжительного нисходящего тренда акция обычно отскакивает вверх, совершает плавный разворот вниз и снова тестирует минимум, образуя двойное дно (но не всегда, естественно). Таким образом, когда сформировался паттерн «рогообразная вершина», он, вероятно, сигнализировал о ценовом пике перед повторным тестированием уровня минимума. Это было хорошим предзнаменованием и возможностью шортить данную акцию по мере того, как её цена возвращалась к июньскому минимуму.

 

Однако цена акции застопорилась. Это подтвердило, что «рогообразная вершина» была действительным графическим паттерном, но цена акции продолжала двигаться во флете. Очевидно, вышла некая фундаментальная новость, которая поддержала акцию и удержала её от падения. Что это была за новость? Понятия не имею, но быки и медведи сражались за контроль над ситуацией. В конце концов быки победили, и их покупательский спрос заставил цену акции подняться вверх.

 

Если бы вы открыли короткую позицию по этой акции, то закрытие цены выше паттерна «рогообразная вершина» было бы сигналом для выхода из рынка.

 

Иногда я ищу в Интернете новости, которые могли бы объяснить поведение той или иной акции, но ничего не нахожу. Кто-то хотел купить эту акцию – кто-то хотел продать её. Естественно, для каждой сделки верно и то, и другое: если кто-то продаёт акцию, то кто-то другой её покупает. Цена движется не потому, что покупатели подавляют продавцов, а потому, что покупательский спрос пересиливает давление продаж (или наоборот).

 

К сожалению, иногда случается несостоятельность паттернов. Трейдерам, торгующим графические паттерны, время от времени приходится сталкиваться с этим.

 

Таблица 44.2.

 

Общая статистика

 

 

Статистика

 

В таблице 44.2. приведены общие статистические данные для паттерна «рогообразная вершина».

 

Найденное количество паттернов. Первую «рогообразную вершину» я обнаружил в июле 1991 года, а самую последнюю – в сентябре 2019 года; общее количество составило 1 168 паттернов на 678 акциях. Не все акции охватывали весь указанный период, некоторые акции больше не торгуются на рынке.

 

Развороты (R) в сравнении с продолжением тренда (C). По определению, «рогообразная вершина» выступает в роли разворотного паттерна в преобладающем восходящем тренде.

 

Среднее снижение цены. Среднее снижение цены намного выше, чем на дневных графиках, но это вполне ожидаемо. При поиске абсолютного минимума паттерны на недельных таймфреймах игнорируют закрытие цены выше вершины паттерна в течение недели. Важным фактом является только цена закрытия в конце недели, поэтому в поиске абсолютного минимума цена может двигаться гораздо дальше, чем на дневном таймфрейме.

 

Изменение индекса Standard & Poor’s 500. Как на бычьем, так и на медвежьем рынке от момента пробоя паттерна «рогообразная вершина» и до его абсолютного минимума индекс демонстрировал падение. Это необычно для бычьих рынков, но такое случается. Это показывает, что общий рынок способствовал падению цен акций (обратная ситуация поговорки «прилив поднимает все лодки»).

 

Количество дней до абсолютного минимума. Чтобы достичь абсолютного минимума после пробоя, цене в среднем требуется от 2 до 3 месяцев, в зависимости от рыночных условий. Поскольку это среднее значение, ваши результаты будут варьировать, и вам нужно проявить терпение, чтобы полностью раскрыть потенциал этого графического паттерна... если только вы не находитесь в медвежьем рынке.

 

Обратите внимание, что цена падает почти в два раза быстрее на медвежьих рынках, чем на бычьих (чтобы доказать это, вам придётся выполнить некоторые расчёты).

 

Как часто меняется тренд? Данная цифра показывает, сколько паттернов приводят к падению цены более чем на 20% после пробоя. Эти два числа немного превосходят средние значения на дневных графиках.

 

Таблица 44.3.

 

Кумулятивный процент несостоявшихся паттернов

 

 

В таблице 44.3. показана частота несостоятельности паттернов «рогообразная вершина», при этом на медвежьем рынке она меньше, чем на бычьем. Этот вывод не должен вызывать удивления, потому что «рогообразные вершины» – это медвежьи графические паттерны.

 

Как следует читать эту таблицу? Позвольте привести несколько примеров. На бычьих рынках 30% паттернов не обеспечивают падения цены более чем на 10%. Почти половина (49%) паттернов не приводят к падению цены более чем на 15%.

 

Обратите внимание: при падении цены от 5% до 10% частота несостоятельности паттернов утраивается. При падении цены на 15% частота несостоятельности паттернов на медвежьих рынках более чем в восемь раз превышает частоту несостоятельности для уровня безубыточности. Невероятно. Если вы думаете, что данные графические паттерны будут приносить вам убийственную прибыль, подумайте ещё раз.

 

Таблица 44.4.

 

Статистика пробоев и ценового движения после пробоев

 

 

В таблице 44.4. представлена статистика пробоев и ценового движения после пробоев.

 

Направление пробоя. По определению, паттерн «рогообразная вершина» пробивается вниз. Нисходящий пробой происходит, когда цена закрывается ниже самого низкого ценового бара в 3-баровом паттерне.

 

Расположение паттерна на графике в рамках годового ценового диапазона, производительность. Наиболее эффективными «рогообразными вершинами» являются те, пробои которых происходят вблизи годового ценового минимума. Избегайте торговли на паттернах «рогообразная вершина», в которых цены пробоя находятся в пределах верхней трети годового ценового диапазона, поскольку они показывают худшие результаты. Это вполне объяснимо: вы должны открывать короткую позицию по акции, которая формирует новые минимумы, а не новые максимумы (просто подумайте, продолжится ли данный тренд, и всё станет ясно).

 

Таблица 44.5.

 

Статистика производительности паттернов в зависимости от их размеров

 

 

В таблице 44.5. приведена статистика производительности паттернов «рогообразная вершина» в зависимости от их размеров.

 

Высота. Поскольку паттерн «рогообразная вершина» имеет чётко определённую 3-недельную ширину, важна только высота. Я сравнил высоту паттерна «рогообразная вершина» с медианной высотой, выразил её в процентах от цены пробоя и обнаружил, что высокие паттерны демонстрировали лучшую производительность после пробоя, чем низкие. Разница в производительности достаточно высокая, чтобы обратить на это внимание. Для достижения лучшей производительности торгуйте только высокие паттерны. И это справедливо для всех графических паттернов (чем выше паттерн, тем лучше его производительность).

 

Таблица 44.6.

 

Статистика производительности паттернов в зависимости от объёма

 

 

В таблице 44.6. приведены статистические данные, связанные с объёмом.

 

Тренд изменения объёма. В данном 3-баровом паттерне объём имеет тенденцию к снижению, однако этот критерий близок к случайному. Имеет ли объём большое значение для производительности? Давайте посмотрим.

 

Растущий/падающий объём. На медвежьих рынках производительность «рогообразных вершин» с восходящим трендом объёма превосходит производительность «рогообразных вершин» с нисходящим трендом объёма на целых 12%! На бычьих рынках разницы в производительности не было.

 

Объём на пробое. Высокий объём на пробое улучшает производительность паттерна как на бычьем, так и на медвежьем рынке.

 

Таблица 44.7.

 

Как часто пробиваются уровни стоп-лосс

 

 

В таблице 44.7. показано, как часто цена достигает уровня стоп-лосс на пути к абсолютному минимуму. Например, если вы разместите стоп-лосс в верхней части паттерна «рогообразная вершина» (выше двух шипов), то цена почти никогда не заденет ваш стоп-лосс. Имейте в виду, что после того, как цена достигнет абсолютного минимума, она может отскочить и активировать ордер стоп-лосс. Я отслеживал падение цены только до тех пор, пока она не достигала абсолютного минимума.

 

Если вы разместите стоп-лосс в нижней части паттерна, он будет срабатывать примерно в двух из каждых трёх сделок.

 

Таблица 44.8.

 

Производительность и несостоятельность паттернов с течением времени для бычьих рынков

 

 

В таблице 44.8. показана производительность паттерна «рогообразная вершина» за три десятилетия. Я люблю наблюдать, как ведут себя паттерны (хорошо или плохо) с течением времени. Поскольку медвежьи рынки появились только в 2000-х годах, они не были включены в эту статистику.

 

Производительность с течением времени. На протяжении трёх десятилетий производительность паттернов была стабильной, а в 2000-е годы она была несколько ниже, чем в другие два десятилетия.

 

Несостоятельность паттернов с течением времени. Частота несостоятельности паттернов была самой высокой в 2000-х годах, что вполне объяснимо, поскольку в эту декаду паттерн «рогообразная вершина» демонстрировал худшую производительность.

 

Таблица 44.9.

 

Несработавшие (лопнувшие) паттерны

 

 

В таблице 44.9. показана производительность несработавших паттернов.

 

Количество несработавших паттернов. Сравнительно небольшое количество паттернов не срабатывает, особенно на медвежьих рынках.

 

Частота несработавших паттернов. В рамках всех несработавших паттернов «рогообразная вершина» большинство паттернов являются однократно несработавшими. Как ни странно, на втором месте по частоте трёх- и более кратно несработавшие паттерны. Эту же тенденцию я наблюдал и в других видах графических паттернов. Я пытаюсь объяснить это тем, что трёх- и более кратно несработавшие паттерны означают, что паттерн может не сработать (лопнуть) три и более раза. Но как много паттернов могут не сработать четыре, пять или более раз?

 

Производительность несработавших и сработавших паттернов. Я сравнивал производительность несработавших паттернов «рогообразная вершина» с производительностью сработавших паттернов «рогообразное дно», которые являются их инвертированными аналогами.

 

Производительность однократно несработавших паттернов «рогообразная вершина» превосходит производительность двух других категорий, которые я изучал («всех несработавших паттернов „рогообразная вершина”», то есть одно-, двух-, а также трёх- и более кратно несработавших, и «сработавших паттернов „рогообразное дно”»).

 

Хитрость получения большой прибыли заключается в том, чтобы торговать только однократно несработавшие паттерны. Я не нашёл хорошего способа определить, что они не сработают только однократно. Единственное, что я смог определить – что они однократно не срабатывают в 67% случаев на бычьих рынках.

 

Таблица 44.10.

 

Тактика торговли

 

 

Тактика торговли

 

В таблице 44.10. представлена тактика торговли на паттерне «рогообразная вершина».

 

Правило измерения, цели. Вычислите высоту паттерна «рогообразное дно», вычитая самый низкий минимум из самого высокого максимума. Отнимите высоту от цены самого низкого минимума, и получите целевой ценовой ориентир.

 

Как часто работает правило измерения? Как показано в нижней таблице, цена достигает полной высоты примерно в половине случаев. Вы можете сократить высоту пополам (или использовать другое значение высоты) и получить более близкую или далекую цель.

 

Например, если максимум паттерна «рогообразная вершина» составляет 10, а минимум – 9, то высота паттерна равна $1. Вычтите значение высоты из минимума, и получите ценовую цель 8. Снижение цены акции на $1 от цены пробоя $9 в процентах составляет 11%. (Давайте условимся, что снижение цены составляет ровно 10%.) В таблице 44.3. говорится, что 30% «рогообразных вершин» не обеспечат падения цены более чем на 10%. Иными словами, при идеальной торговле вероятность того, что цена снизится как минимум на 10%, составляет 70%. Это приятно слышать.

 

Оценка угроз. После того, как вы правильно идентифицировали паттерн «рогообразная вершина», посмотрите на Прайс Экшен, окружающее данный ценовой паттерн. Находится ли акция в восходящем тренде в течение нескольких месяцев? Если да, то данная «рогообразная вершина» может сигнализировать о приближении к ценовому максимуму и о развороте восходящего тренда. Иногда «рогообразная вершина» точно указывает на разворот, в других случаях она может появиться за несколько месяцев до него (а иногда и с опозданием).

 

Если «рогообразная вершина» появляется в нисходящем тренде, это нормально. В этом случае «рогообразная вершина» просто подтверждает, что нисходящий тренд продолжится. Но если «рогообразная вершина» появляется после продолжительного нисходящего тренда, то дальнейшее снижение цены может оказаться под угрозой.

 

Такое поведение особенно актуально, если «рогообразная вершина» формируется после длительного нисходящего тренда, когда цена начинает двигаться вверх (частично восстанавливается после падения). Обычно такое восстановление цены сигнализирует о смене тренда. Вы хотите купить акцию, когда, по вашему мнению, цена упадёт и повторно протестирует уровень минимума, но она опустится лишь ненамного, а затем направится вверх.

 

Будьте осторожны при открытии шорто́в после длительного нисходящего тренда и особенно осторожны, если нисходящий тренд закончился и «рогообразная вершина» появилась в конце восходящего отката. Не ждите, что цена сильно упадёт. Иногда она действительно может сильно упасть, но бо́льшая часть падения уже позади.

 

Изменение тренда. Даже если «рогообразная вершина» не обеспечит падения цены более чем на 5%, есть вероятность того, что данная «рогообразная вершина» будет ранним сигналом об изменении медвежьего тренда. Поэтому всякий раз, когда вы видите «рогообразную вершину», имейте в виду, что конец нисходящего тренда может наступить буквально через несколько месяцев.

 

Размещение ордера стоп-лосс. Используйте таблицу 44.7., чтобы определить, где разместить ордер стоп-лосс. Обязательно конвертируйте потенциальный убыток из денежного выражения в процент от текущей цены. Сможете ли вы смириться с таким убытком?

 

Например, если вы ставите стоп-лосс на $2 выше текущей цены $10, то потенциальный убыток составит 20% (100 x 2/10). Многие трейдеры предпочитают ограничивать убытки 8% или менее, поэтому вам стоит пересмотреть расположение вашего стоп-лосса.

 

Торговля на несработавших паттернах. Торговля на однократно несработавшем паттерне может принести вам хорошую прибыль. Хотя вы не сможете сказать, что данная «рогообразная вершина» не сработает однократно, и откроете сделку, вы будете правы в среднем в 67% случаев на бычьих рынках.

 

Поставьте стоп-лосс на цент выше максимума паттерна «рогообразная вершина» и прокатитесь на восходящем ценовом тренде. На бычьих рынках сделка на однократно несработавшем паттерне принесет вам в среднем 67% прибыли (см. таблицу 44.9.).

 

Советы. Хочу дать вам несколько советов. Как я уже писал, вам следует избегать открытия коротких позиций на акциях, которые достигают новых максимумов – следует шортить только те акции, которые формируют новые минимумы.

 

Тем не менее, «рогообразные вершины» часто не срабатывают (вблизи годового минимума или даже многолетнего минимума).

 

Я проверил статистику, и цифры говорят, что я сумасшедший. «Рогообразные вершины», сформировавшиеся в пределах нижней трети годового ценового диапазона, не срабатывают в 6% случаев. Паттерны, сформировавшиеся в пределах верхней трети годового диапазона, не срабатывают в два раза чаще: в 12% случаев. А паттерны, сформировавшиеся в пределах средней трети годового диапазона, не срабатывают в 9% случаев.

 

Возможно, мы правы. Цена падает более чем на 5%, но затем восстанавливается, оставляя не так много прибыли, и это при условии, что вы торгуете идеально. Если же вы простой смертный, то вообще забудьте о зарабатывании денег. Выполните своё исследование, чтобы проверить, правильна моя точка зрения или нет.

 

• Шортите только те акции, которые формируют новые минимумы, а не новые максимумы, но помните: «рогообразные вершины» могут не сработать.

 

Я заметил, что свинг-трейдеры получают небольшую прибыль, даже если они правы и нацелены на ближайшую область поддержки. Если после открытия сделки цена идёт против вас и стоп-лосс установлен на вершине паттерна, это болезненно, поскольку означает, что убыток намного превышает потенциальную прибыль. Поэтому проверьте соотношение потенциальной прибыли к потенциальному убытку. Если это соотношение неудовлетворительное, не торгуйте или скорректируйте расположение ордера стоп-лосс.

 

• Прежде чем открывать сделку, проверьте соотношение потенциальной прибыли к потенциальному убытку, чтобы увидеть, стоит ли рисковать в этой сделке.

 

Когда паттерн «рогообразная вершина» работает хорошо, он, как правило, приносит быструю прибыль. Цена быстро снижается. Когда паттерны терпят неудачу, это тоже заметно сразу. Но если я вижу, что цена начинает двигаться во флете (обычно в течение недель или месяцев), это говорит мне о том, что сделка будет убыточной. В таких случаях немедленно закрывайте сделку.

 

• Если цена движется в боковом направлении (часто в течение недель или месяцев), то сделка, скорее всего, окажется убыточной.

 

Таблица 44.11.

 

Особые характеристики

 

 

В таблице 44.11. приведены особые характеристики паттернов «рогообразная вершина».

 

Производительность паттерна в зависимости от высоты рога. Размер рога я рассчитывал в виде разницы между самым низким максимумом рога и самым высоким из трёх окружающих недельных минимумов (недельного бара перед левым рогом, среднего недельного бара в паттерне и недельного бара после правого рога). Я сравнивал эту высоту со средней высотой шипа (спайка) на графике данной акции за предыдущий год. Если высота рога в паттерне была ниже среднего значения, медианная производительность паттерна «рогообразная вершина» на бычьих рынках составляла 16%. Если высота рога в паттерне была выше среднего значения, медианная производительность паттерна «рогообразная вершина» составляла 15%. Если же высота рога в паттерне превышала среднее значение по меньшей мере в два раза, медианная производительность была ещё ниже, как показано в таблице.

 

Чем выше рог, тем хуже производительность паттерна.

 

Разница в цене. Я вычислял разницу в цене между двумя максимумами рогов в процентах от цены пробоя и сравнивал её с медианой для всех паттернов «рогообразная вершина». Когда эта разница была больше медианы (которая составляет 1%), производительность наблюдаемых мной «рогообразных вершин» улучшалась. Другими словами, ищите «рогообразные вершины» с разной высотой рогов – это улучшает производительность данного паттерна.

 

 

Рисунок 44.4. Два паттерна «рогообразная вершина» и пандемия Covid-19 убедили Дага продать свои акции во время падения рынка в 2020 году.

 

Томас Булковски,

Переведено специально для Tlap.io

 

 

 

 

Глава 45

 

Островные развороты

 

 

 

Краткий обзор

 

Внешний вид: два гэпа на одном уровне, и ценовое движение между этими двумя гэпами создает остров, отделённый от материка.

 

Островные вершины (нисходящие пробои)

 

 

Островные донья (восходящие пробои)

 

 

Производительность «островных разворотов» ужасна. «Островные донья» на медвежьих рынках занимают последнее место, на бычьих рынках их рейтинг производительности ненамного лучше (почти на последнем месте). «Островные вершины» тоже находятся в нижней части рейтинга производительности.

 

По частоте несостоятельности «островные донья» занимают последнее (худшее) место. «Островные вершины» тоже находятся в нижней части списка.

 

С такой производительностью торговля на каждом острове – это способ утонуть в убытках. Вы можете улучшить производительность, выбрав паттерны с надлежащими характеристиками высоты и ширины, но можете вообще не торговать этот паттерн.

 

Давайте выполним обзор ценового движения «островов», рассмотрев несколько примеров.

 

 

Рисунок 45.1. «Однодневный разворот», «островное дно» и «островная вершина». Вы можете видеть движение цены, которое происходит после каждого разворота.

 

Обзор ценового движения

 

На рисунке 45.1. показано, как выглядят островные развороты. Первый остров слева представляет собой «однодневный разворот». При изучении островов я не учитывал в статистике такие узкие паттерны, но на рисунке показан его пример.

 

Справа от «однодневного разворота» сформировался паттерн «островное дно». В середине сентября был ценовой гэп вниз, в начале октября цена достигла нового минимума, а в конце октября происходит гэп вверх. Два гэпа появляются примерно на одном и том же ценовом уровне 11,50. С этого момента цена довольно быстро поднимается и достигает максимума на уровне 21,50, что значительно выше цены 11,25 за день до пробоя. Обратите внимание, что пробой происходит на очень большом объёме.

 

Последний остров, отмеченный на графике, находится рядом с вершиной. Это «островная вершина», и цена движется вниз примерно от уровня 20 до менее 8. Этот паттерн является классической «островной вершиной» из-за своего компактного размера. Я не учитывал его в статистике, потому что гэп справа меньше 25 центов – обычно я отфильтровываю такие паттерны. Тем не менее, он подчёркивает разворот тренда с отличной точкой входа в шорт.

 

На графике не отмечен очень длинный паттерн «островная вершина». Остров начинается в точке A, правый гэп – это сильное падение цены в середине июня (точка B). Продолжительность данного острова составляет почти 8 месяцев.

 

Таблица 45.1.

 

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

 

 

Рисунок 45.2. На графике показано несколько «островных разворотов», некоторые из них короче по продолжительности, а некоторые – длиннее. «Островное дно» также представляет собой комплексный паттерн «перевёрнутые голова и плечи», в котором цена повторно тестирует линию шеи в апреле.

 

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

Паттерны «островной разворот» легко идентифицируются. В таблице 45.1. представлены рекомендации по их распознаванию.

 

Внешний вид. Оба вида «островных разворотов», как вершины, так и донья, выделяются гэпами. Гэпы появляются приблизительно на одном ценовом уровне, но они, как правило, разного размера. Большой пробойный гэп, отмеченный в точке B на рисунке 45.1. (в правом углу), иллюстрирует данную ситуацию. Высота этого гэпа составляет почти $ 5, в то время как высота левого гэпа (в точке А) составляет всего 38 центов.

 

Что касается идентификации, то гэп в середине декабря 1991 года (в точке C) не сочетается с гэпом в конце октября (в точке A), поскольку они не находятся на одном ценовом уровне. Несмотря на то, что данный ценовой паттерн выглядит как остров, потому что ограничивается гэпами с двух сторон, он не является классическим видом «островного разворота». Гэпы должны перекрывать цену или находиться достаточно близко друг к другу. В данном исследовании все острова ограничиваются ценовыми гэпами, перекрывающими друг друга в пределах 13 центов, высота которых составляет не менее 25 центов. Кроме того, в рамках этого исследования я не рассматривал однодневные ценовые развороты (острова, состоящие из 1 дневного бара). Я считаю, что такие острова сложно торговать эффективно.

 

Ценовые тренды. Рассмотрим рисунок 45.2., на котором показано несколько «островных разворотов». Первые две «островные вершины» слева являются частью быстрого восстановления цены в более длинном нисходящем тренде. Эти небольшие «островные вершины» длятся около недели, после чего цена возобновляет нисходящее движение.

 

В конце продолжительного нисходящего тренда, в рамках которого цена падает от максимума 36,50 до 12,00 менее чем за 5 месяцев, формируется широкое «островное дно». На очень большом объёме (самом высоком на графике) возникает гэп истощения, и этот торговый день имеет очень крупный диапазон. Гэп остается открытым до тех пор, пока цена не начинает расти в конце января.

 

Это «островное дно» похоже на комплексный паттерн «перевёрнутые голова и плечи». На рисунке отмечены два плеча и две головы. Объём в данном комплексном паттерне «перевёрнутые голова и плечи», как и ожидалось, самый высокий на левом плече, чуть ниже на голове и ещё ниже на правом плече. Объём вырос за 2 дня после ценового гэпа вверх и начал снижаться.

 

«Островную вершину», отмеченную справа на рисунке, трудно заметить из-за того, что большой гэп слева соответствует небольшому гэпу справа. Цена достигла своего максимума за несколько дней, после чего плавно снизилась. Когда в конце марта произошёл гэп вниз, объём не изменился.

 

Объём. Объём обычно имеет тенденцию к снижению по всей длине паттерна от первого гэпа до второго. Объём в день пробоя на втором (правом) гэпе, как правило, более высокий, но необязательно. Не следует игнорировать этот паттерн из-за необычной тенденции объёма.

 

Направление пробоя. По определению, «островные вершины» пробиваются вниз, а «островные донья» – вверх. Пробой происходит на втором (правом) гэпе.

 

Продолжительность. Средняя продолжительность острова составляет 2-3 недели, но может варьироваться от одного дня до года. Слишком длинные острова трудно распознать. Если вы не распознаете этот паттерн, не торгуйте его. Старайтесь искать очевидные острова с короткой продолжительностью (скажем, до 3 месяцев).

 

 

Рисунок 45.3. Длинный паттерн «островная вершина» терпит неудачу, поскольку цена падает менее чем на 5%, быстро разворачивается и движется вверх.

 

Несостоявшиеся паттерны

 

Несостоятельность паттерна может проявляться по-разному. Посмотрите на рисунок 45.3. – на данном графике представлена длинная и высокая «островная вершина». Этот остров необычен тем, что он формируется после зоны консолидации (бокового движения, продолжавшегося с октября по декабрь). Первый гэп – пробойный, поскольку цена пробивает зону консолидации на большом объёме и движется вверх. Второй гэп – гэп истощения, который быстро закрывается и завершает нисходящий тренд.

 

На рисунке показан несостоявшийся паттерн – паттерн, который не смог обеспечить снижение цены более чем на 5%. Цена опускается после второго (правого) гэпа, но снижается не более чем на 5%, после чего восстанавливается и движется значительно выше. Почему? За неимением лучшего объяснения приведем общее правило, которое гласит, что разворот должен чем-то объясняться. На рисунке 45.3. вы можете видеть, что в течение 2 месяцев (в конце 1993 года) цена консолидировалась. Что произошло после появления паттерна «островная вершина» и вызвало разворот цены? С декабря до середины февраля цена выросла от 55 до 65. Далее цена развернулась и начала падать вплоть до появления правого гэпа, который возник на том же уровне, откуда начал формироваться остров. Более того, на этом уровне находилась зона поддержки предыдущего года (не показана на графике), которая оказалась достаточно сильной, чтобы сдержать дальнейшее снижение цены.

 

Должно было произойти нечто, чтобы развернуть цену вспять. При торговле на паттерне «островной разворот», который известен слабой производительностью, следует проявлять осторожность.

 

 

Рисунок 45.4. Несостоятельность паттерна «островное дно». Прежде чем покупать на «островном дне», подождите, пока цена не закроется выше линии тренда. Если этого не произошло (в точке C), пропустите сделку.

 

На рисунке 45.4. показан ещё один пример несостоятельности паттерна «островной разворот», на этот раз «островного дна». На графике чётко визуализируется «островное дно». Два гэпа отделяют остров от материка. По мере формирования паттерна первый гэп остается незакрытым. Второй гэп закрывается примерно через неделю после отката к точке пробоя. Цена продолжает снижаться.

 

Как можно было знать заранее, что после пробоя этого «островного дна» цена поднимется менее чем на 5%, после чего развернётся и начнёт снижаться?

 

Видите линию тренда, которую я провёл вниз от пика на графике (через точку А)? Именно это отпугнуло бы меня от покупки. Помню, как ранее я рассматривал возможность покупки акции Southwest Airlines, находящейся в аналогичной ситуации, и решил отказаться от этой идеи из-за находящейся сверху линии тренда, выступающей в роли сопротивления. Цена двигалась вверх, достигла нисходящей линии тренда и развернулась вниз. То есть я сделал правильный выбор, отказавшись от покупки этой акции.

 

На графике цена вернулась к уровню пробоя и продолжила снижаться.

 

Даже если бы вы выбрали другую линию тренда, проходящую через пики B и C, результат был бы одинаковым. Цена приближалась к линии тренда или касалась её, после чего разворачивалась.

 

Итак, мы выполнили обзор ценового движения и обсудили несостоятельность данного паттерна. Теперь давайте поговорим о цифрах.

 

Таблица 45.2.

 

Общая статистика

 

 

Статистика

 

В таблице 45.2. представлена общая статистика «островных разворотов».

 

Найденное количество паттернов. Я без особых усилий нашёл 2 504 «островных разворота». Мой выбор ограничивался гэпами размером не менее $ 0,25, находящихся на расстоянии не более чем $ 0,13 друг от друга по ценовому уровню (перекрытие гэпов). Я обнаружил эти паттерны в 960 акциях в период с июля 1991 года по декабрь 2019 года (примерно половину составляли «островные вершины», и половину – «островные донья»). Не все акции охватывали весь указанный период, некоторые акции больше не торгуются на рынке.

 

Развороты (R) в сравнении с продолжением тренда (C). По определению, все паттерны выступали в роли разворотных паттернов предыдущего ценового тренда. Это означает, что «островные вершины» пробивались вниз, меняя тренд с восходящего на нисходящий, а «островные донья» пробивались вверх, меняя тренд с нисходящего на восходящий.

 

Средний рост или снижение цены. Наилучшую производительность демонстрировали паттерны на бычьих рынках после восходящих пробоев и на медвежьих рынках после нисходящих пробоев; иными словами, торгуйте по этой модели в направлении преобладающего рыночного тренда. Противостоять рынку – всё равно что пытаться пересечь шестиполосное шоссе пешком: это возможно, но очень опасно.

 

Изменение индекса Standard & Poor’s 500. От пробоя острова до абсолютного максимума или минимума индекс S&P находился в диапазоне от подъёма на 12% до падения на 9%. Обратите внимание, как цифры следуют за средним ростом или снижением. Я имею в виду, что наибольший рост ассоциируется с крупным ростом общего рынка, а наибольшее снижение (медвежий рынок, нисходящий пробой) ассоциируется с крупным снижением общего рынка (индекса S&P). Эта связь предполагает, что вы должны торговать в направлении преобладающего рыночного тренда. На бычьих рынках открывайте длинные позиции, а на медвежьих – короткие.

 

Количество дней до достижения абсолютного максимума или минимума. Чтобы достичь абсолютного максимума, паттернам на бычьих рынках с восходящими пробоями требовалось в четыре раза больше времени, чем в других комбинациях.

 

Я сравнивал рост (восходящие пробои) на бычьем и медвежьем рынке и обнаружил, что рост на медвежьем рынке происходил на 20% за 46 дней, что было в 2,7 раза быстрее, чем рост на бычьем рынке (на 31% за 196 дней). При сравнении падений цены (нисходящие пробои) результаты показали, что падение на медвежьем рынке происходило в 2,2 раза быстрее, чем падение на бычьем рынке. Другими словами, скорость ценового движения существенно выше на медвежьих рынках, независимо от направления пробоя (будь то восходящий или нисходящий).

 

Как часто меняется тренд? Я подсчитал, в каком количестве паттернов цена вырастала (или падала) более чем на 20% после пробоя. Для восходящих пробоев я предпочитаю видеть значение выше 50%. Ни один из первых двух столбцов в таблице и близко не показывает этой цифры. Конечно, мы знаем, что острова не работают хорошо, и это ещё одно тому доказательство.

 

Для нисходящих пробоев у меня нет какого-либо ориентира, но 48% – это хорошее значение.

 

Таблица 45.3.

 

Кумулятивный процент несостоявшихся паттернов

 

 

Давайте поговорим о частоте несостоятельности данного паттерна, используя данные, представленные в таблице 45.3. На бычьих рынках после восходящих пробоев «островного дна» я обнаружил, что 31% графических паттернов не смогли привести к росту цены более чем на 5%. 46% «островных доньев» не приводят к росту цены более чем на 10%. Ужасная статистика.

 

Для нисходящих пробоев данную таблицу следует читать таким же образом. На медвежьих рынках 14% «островных вершин» не приводят к падению цены более чем на 5% после пробоя. Это самая низкая частота несостоятельности паттернов в данной группе. Более половины (52%) «островных вершин» не приводят к падению цены более чем на 20% после пробоя.

 

Обратите внимание, как растёт частота несостоятельности в каждом столбце, быстро удваиваясь или утраиваясь по сравнению с частотой несостоятельности на уровне безубыточности. Такая прогрессия характерна для всех графических паттернов. Это говорит о том, что очень сложно найти паттерн с высокой производительностью и нужно использовать каждую появляющуюся возможность. Именно поэтому такие вещи, как торговля в направлении рыночного тренда и использование ордеров стоп-лосс и тейк-профит, когда акция, отрасль или общий рынок начинают проявлять слабость, могут стать решающими факторами и для тех, кто стал миллионером на бирже, и для тех, кто потерял всё.

 

Таблица 45.4.

 

Статистика пробоев и ценового движения после пробоев

 

 

В таблице 45.4. представлена статистика пробоев и ценового движения после пробоев.

 

Направление пробоя. «Островные донья» всегда пробиваются вверх, а «островные вершины» всегда пробиваются вниз, поэтому во всех столбцах вы видите значение 100%.

 

Расположение паттерна на графике в рамках годового ценового диапазона, производительность. На бычьих рынках лучшую производительность имеют паттерны, пробои которых происходят в пределах нижней трети годового ценового диапазона от максимума до минимума. На медвежьих рынках лучшую производительность имеют паттерны, пробои которых происходят в пределах средней трети годового ценового диапазона от максимума до минимума. Избегайте паттернов «островной разворот», пробои которых происходят в пределах верхней трети годового ценового диапазона, поскольку они показывают худшие результаты. Тем не менее, каждая ситуация уникальна, поэтому полагайтесь на свое суждение.

 

Коррекции и откаты. Коррекции и откаты происходят примерно в половине случаев. Цена в среднем за 8-10 дней возвращается к цене пробоя и через 2 недели разворачивается. Для других видов графических паттернов движение к цене пробоя и обратно происходит быстрее, примерно за 11-12 дней, достигая максимума почти в середине этого периода.

 

Обычно, если происходит коррекция или откат, производительность паттернов снижается. Производительность «островных разворотов» варьируется, но крайне незначительно или разница вообще отсутствует. Другими словами, вы можете не заметить разницы в их производительности.

 

После завершения коррекции или отката цена возобновляет движение в направлении пробоя только примерно в половине случаев (за исключением «островных доньев» на бычьих рынках, в которых цена идёт в направлении пробоя в 62% случаев).

 

Таблица 45.5.

 

Статистика производительности паттернов в зависимости от их размеров

 

 

* Проанализировано менее 30 паттернов.

 

В таблице 45.5. приведена статистика производительности паттернов «островной разворот» в зависимости от их размеров.

 

Высота. Я надеялся, что во всех столбцах производительность высоких паттернов будет превосходить производительность низких, и это действительно так, за исключением нисходящих пробоев «островных вершин» на медвежьих рынках. Я измерял высоту каждого острова и делил её на цену пробоя. Если значение было больше медианы, представленной в таблице, данный паттерн считался высоким.

 

Ширина. Широкие острова демонстрировали лучшие результаты на бычьих рынках. Узкие острова показывали лучшую производительность на медвежьих рынках. Я измерял ширину паттерна от одного гэпа до другого и сравнивал с медианными значениями ширины в таблице.

 

Комбинации высоты и ширины. Поскольку на медвежьих рынках было очень мало паттернов, чтобы разделить их на восходящие и нисходящие пробои и объединить в четыре комбинации высоты и ширины, давайте их проигнорируем.

 

После восходящих пробоев лучшую производительность демонстрируют низкие и широкие паттерны. Это странно, потому что высокие паттерны обычно работают лучше, чем низкие. После нисходящих пробоев лучшую производительность демонстрируют высокие и широкие паттерны, что вполне соответствует их индивидуальным характеристикам.

 

Таблица 45.6.

 

Статистика производительности паттернов в зависимости от объёма

 

 

В таблице 45.6. представлены статистические данные, связанные с объёмом.

 

Тренд изменения объёма. «Островные вершины» и «островные донья» имеют тенденцию к снижению объёма, измеряемого в промежутке времени между двумя гэпами. Нисходящий тренд объёма согласуется с большинством других видов графических паттернов.

 

Растущий/падающий объём. Во всех колонках паттерны с восходящим трендом объёма превосходят по производительности паттерны с нисходящим объёмом. Различия в производительности ярче выражены в «островных доньях» (при восходящих пробоях).

 

Объём в день пробоя. Высокий объём в день пробоя подталкивает цену в направлении пробоя сильнее, чем низкий объём, за исключением медвежьих рынков и нисходящих пробоев (в которых производительность выше на низком объёме).

 

Таблица 45.7.

 

Как часто пробиваются уровни стоп-лосс

 

 

В таблице 45.7. показано, как часто цена достигает уровня стоп-лосс.

 

Удивительно, что процент срабатывания ордеров стоп-лосс остается низким (от 36% до 48%, в зависимости от направления пробоя). В других видах графических паттернов мы наблюдаем частоту около 70%. 

 

Однако гэпы являются заметными областями поддержки и сопротивления (хоть и слабыми). Возможно, комбинация двойного гэпа с общей ценой усиливает их. Тем не менее, цифры именно такие.

 

Например, если на графике есть «островное дно» (т.е. цена совершает восходящий пробой), то по мере достижения абсолютного максимума цена будет возвращаться к вершине паттерна в 42-48% случаев. Аналогичным образом в «островной вершине» (т.е. если происходит нисходящий пробой) в поисках абсолютного минимума цена будет возвращаться к дну паттерна в 36-43% случаев. Как только цена достигала абсолютного максимума или минимума, я переставал проверять стоп-лоссы, хотя после этого цена могла вернуться и активировать их.

 

Таблица 45.8.

 

Производительность и несостоятельность паттернов с течением времени для бычьих рынков

 

 

В таблице 45.8. показана производительность паттерна «островной разворот» за три десятилетия. Поскольку медвежьи рынки возникли только в 2000-х годах, они исключены из данной статистики.

 

Производительность с течением времени. После восходящих пробоев производительность паттернов («островные донья») улучшается на протяжении всех десятилетий, а после нисходящих пробоев производительность паттернов («островные вершины») ухудшается. Странно, не так ли? Думаю, что данная закономерность имеет смысл: когда одно направление пробоя ухудшается, другое, соответственно, превосходит.

 

Несостоятельность паттернов с течением времени. Несостоятельность паттернов с нисходящими пробоями на протяжении всех десятилетий растёт, тогда как несостоятельность паттернов с восходящими пробоями неоднозначна. Но в 2010-х годах частота несостоятельности данных паттернов выше, чем в предыдущие два десятилетия.

 

Таблица 45.9.

 

Несработавшие (лопнувшие) паттерны

 

 

В таблице 45.9. приведены характеристики несработавших паттернов.

 

Количество несработавших паттернов. Я ожидал, что не сработает (лопнет) бо́льшее количество «островных разворотов». Паттерн считается несработавшим (лопнувшим), когда цена совершает пробой в одном из направлений и движется не более чем на 10%, после чего разворачивается и закрывается за пределами противоположного конца паттерна (для нисходящего пробоя цена закрывается выше вершины паттерна, а для восходящего пробоя – ниже его дна), перечёркивая весь паттерн.

 

Частота несработавших паттернов. На медвежьем рынке не так много паттернов, поэтому исключим их из обсуждения. Для большинства видов графических паттернов чаще всего происходит однократное несрабатывание, две другие категории (двукратно, а также трёх- и более кратно несработавшие паттерны) даже близко не составляют им конкуренции. Но в случае с «островными разворотами» дела обстоят совсем иначе. Например, на бычьем рынке с нисходящими пробоями чаще всего происходит трёх- или более кратное несрабатывание, которое лишь незначительно превышает частоту однократно несработавших паттернов.

 

Производительность несработавших и сработавших паттернов. Если вы помните, обычно я рекомендую торговать на однократно несработавших паттернах. Однако на графическом паттерне «островной разворот» это более рискованно, поскольку однократное несрабатывание происходит реже, чем обычно, и производительность однократно несработавших паттернов в любом случае ниже. Я бы искал другой паттерн, а не пытался торговать на несработавшем «островном развороте».

 

Таблица 45.10.

 

Тактика торговли

 

 

Тактика торговли

 

В таблице 45.10. представлена тактика торговли на паттерне «островной разворот». Поскольку производительность «островных разворотов» настолько низкая, причина, по которой вы хотите торговать на этом паттерне, должна быть очень веской.

 

Правило измерения, цели. В таблице описано, как использовать высоту паттерна и добавлять её значение к восходящим пробоям или вычитать её значение из нисходящих пробоев, чтобы получить ценовой целевой ориентир. Если после нисходящего пробоя цель будет ниже нуля, игнорируйте такой ориентир. Аналогичным образом игнорируйте цели, если их значения слишком большие в процентном выражении, поскольку этого, вероятно, тоже не произойдёт, поэтому используйте здравый смысл.

 

В нижней таблице показано, как часто работает правило измерения. Например, если максимум паттерна $ 10, а его минимум $ 9, то высота данного паттерна составляет $ 1. Для восходящих пробоев целью будет ценовой уровень $ 11, а для нисходящих пробоев целью будет уровень $ 8. При использовании значения полной высоты правило измерения будет работать в 61-82% случаев. Если взять значение половины высоты, то вы получите более близкие цели: в нашем примере 10,50 или 8,50. В этом случае цена будет достигать цели в среднем в 80-94% случаев.

 

Давайте применим правило измерения к паттерну, представленному на рисунке 45.5. Самый высокий максимум в данном «островном дне» составляет 24,63 (что чуть ниже гэпа в начале февраля, а не более выраженного гэпа в середине февраля), минимум паттерна составляет 17,50. Добавьте эту разницу 7,13 к самому высокому максимуму, и вы получите прогнозируемый ценовой целевой ориентир для восходящего пробоя. В данном случае цель составляет 31,75. Эта цель не была достигнута, паттерн оказался неудачным.

 

В качестве проверки давайте разделим расстояние до целевого ориентира на текущую цену пробоя и посмотрим на таблицу 45.3. В нашем примере цель находится на расстоянии $ 1 от $ 10, или 10% (и мы предполагаем, что цена совершит восходящий пробой на бычьем рынке).

 

В таблице 45.3. говорится, что 46% паттернов не обеспечат роста цены более чем на 10%. Это также означает, что в 54% случаев цена успешно дойдёт до цели. Независимо от того, как вы оперируете этими цифрами, данные цифры мне не нравятся.

 

Следите за линиями тренда. В разделе «Несостоявшиеся паттерны» этой главы я подробно рассказал, как линия тренда может выступать в роли сопротивления, поэтому здесь мне нечего добавить. Изменение тренда может демонстрировать как восходящая, так и нисходящая линия тренда. Подождите, пока цена не закроется выше нисходящей линии тренда или ниже восходящей, и только после этого открывайте соответствующую сделку. Во многих случаях цена будет находиться вблизи линии тренда и отбиваться от неё, поэтому вы должны убедиться, что пробой действительно сигнализирует об изменении тренда. Вы можете подождать несколько дней после пробоя линии тренда, чтобы убедиться, что тем самым цена пробила линию поддержки или сопротивления.

 

Советы. Для «островного дна» единственный совет, который я могу дать – использовать ценовые зеркала для вашей торговли. Что это значит? Представьте, что в середине «островного дна» стоит зеркало, которое отражает ценовое движение слева на графике, проецируя его вправо.

 

Теперь установите свою цель соответствующим образом.

 

• Ценовые зеркала помогут определить, как будет двигаться цена в будущем.

 

Например, левая сторона демонстрирует высокий пик. Представьте, что правая сторона тоже покажет высокий пик, но он будет чуть ниже цены левого пика (проявляйте консервативность). В этом случае правый пик будет вашим целевым ориентиром.

 

Обратите внимание на основания и вершины слева от острова и спроецируйте их на правую часть графика, чтобы знать, что может произойти в будущем. Естественно, ценовые зеркала не всегда работают, но они могут дать некоторое представление о том, где может развернуться цена. Вы можете использовать это руководство, чтобы установить свой целевой ориентир для торговли на колебаниях.

 

Для «островных вершин» вам нужно найти ближайший узел поддержки ниже дна острова. Этот узел будет иметь ширину не менее 3 дней, обычно намного шире, с большим перекрытием цены, поскольку акция движется горизонтально. Это и будет ваша цель. Используйте максимальную цену узла.

 

Если первый узел расположен значительно ниже дна острова, то ищите поддержку примерно на полпути вниз до этого узла. Т.е. разделите это расстояние пополам и используйте его в качестве целевого ориентира.

 

• Для более детальной информации об узлах см. главу 1 – в ней вы узнаете, как они выглядят и как их использовать для торговли.

 

 

Рисунок 45.5. Несостоявшийся паттерн «островное дно». Иногда лучшая сделка – это отказ от сделки.

 

Томас Булковски,

Переведено специально для Tlap.io

 

 

 

 

 

Глава 46

 

Размеренное движение вниз

 

 

Краткий обзор

 

Внешний вид: цена движется вниз, совершает коррекцию, а затем снова движется вниз по ступенчатому паттерну.

 

 

Паттерн «размеренное движение вниз», или, как его иногда называют, «измерение колебаний» – это интересный графический паттерн, поскольку он прогнозирует, как низко опустится цена. Я использую паттерны «размеренное движение» не для прогнозирования, а для того, чтобы узнать, что произойдёт после завершения данного паттерна (цена возвращается к уровню фазы коррекции). В таблице 46.5. показано, что обычно происходит после завершения «размеренного движения вниз».

 

Из-за характерных особенностей данного графического паттерна его статистика несколько отличается от статистики других паттернов, начиная с раздела «Краткий обзор».

 

«Размеренное движение вниз» – это паттерн типа «падение-коррекция-падение». Теоретически подразумевается, что вторая фаза падения цены будет равна первой как по продолжительности, так и в ценовом выражении. Приведённые выше результаты показывают это в цифрах.

 

На бычьих рынках в первой фазе паттерна цена падает в среднем на 20% за 26 дней. Во второй фазе цена падает в среднем на 21% за 27 дней. На первый взгляд может показаться, что данный паттерн хорошо отрабатывает, потому что ценовые движения в каждой фазе (20% и 21%) и продолжительность обеих фаз (26 дней и 27 дней) похожи. Однако, если вы рассчитаете изменение цены в абсолютном значении (а не в процентном выражении) в первой фазе и сверите его с изменением цены в абсолютном значении во второй фазе, то увидите, что вторая фаза будет равна или длиннее первой фазы только в 43% случаев.

 

На медвежьих рынках результаты не столь приличные, как на бычьих, но близки к ним. Акции требуется немного больше времени, чтобы упасть ещё ниже, тем не менее, эти две фазы Прайс Экшен почти равны друг другу.

 

Между первой и второй фазами находится фаза коррекции, в ходе которой цена частично восстанавливается после снижения в первой фазе.

 

Давайте рассмотрим несколько примеров, чтобы понять, как выглядит этот паттерн.

 

 

Рисунок 46.1. Типичный паттерн «размеренное движение вниз». Наклон линии тренда одинаковый в обеих фазах нисходящего движения. Точки A, B и C отмечают вложенный паттерн «размеренное движение вниз» в рамках первой фазы нисходящего движения.

 

Обзор ценового движения

 

На рисунке 46.1. показано, как выглядит паттерн «размеренное движение вниз». Снижение от максимума (точка A) до начала коррекции (точка C) – это первая фаза нисходящего движения. Коррекция (CD) – это фаза коррекции, а последующее снижение до минимума (от точки D до конца линии тренда в точке E) – это вторая фаза нисходящего движения. Первая и вторая фазы имеют почти одинаковый размер, но их поведение более подробно описано в разделе «Статистика».

 

Фаза коррекции – это просто восходящий откат в нисходящем тренде. Это место, где цена акции делает передышку, а инвесторы-новички совершают покупки. Они покупают эту акцию и толкают цену вверх, полагая, что падение подошло к концу. Иногда они оказываются правы, но в данном случае падение не закончилось. В этом и вся прелесть данного графического паттерна. Прежде чем покупать такую акцию после падения, знайте, что она может совершить «размеренное движение вниз» и что падение ещё не закончилось. Ваша внимательность может сэкономить вам много денег.

 

Возвращаясь к данному паттерну, можно увидеть, что две фазы ценового движения следуют линиям тренда, которые имеют почти одинаковый наклон. Это не всегда так, но удивительное количество паттернов подчиняются этой идее. Более того, канал – две параллельные линии, между которыми цена следует вниз, – может охватывать обе фазы ценового движения. В данном примере можно видеть, как нисходящее ценовое движение во второй фазе следует вдоль верхней линии тренда (не отображена на графике), соединяющей точки D и E и продолжающейся вниз.

 

Наконец, ценовое движение, отмеченное тремя точками A, B и C, обозначает вложенное «размеренное движение вниз» (один паттерн внутри другого). Это более компактный паттерн, и такие вложенные паттерны встречаются довольно часто. Иногда можно видеть один паттерн «размеренное движение», идущий вслед за другим (последовательный, а не вложенный).

 

Таблица 46.1.

 

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

 

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

В таблице 46.1. приведены рекомендации по распознаванию графического паттерна «размеренное движение вниз».

 

Внешний вид. Паттерн «размеренное движение вниз» имеет вид лестницы с одной ступенью между двумя спусками. В первой фазе падения цена снижается, затем частично восстанавливается во время фазы коррекции и возобновляет нисходящий ценовой тренд во второй фазе падения.

 

Первая фаза нисходящего движения. Первая фаза начинается, когда цена достигает нового максимума, происходит смена тренда. Цена снижается, оставляя за собой вершину на графике. От вершины она продолжает снижаться, как правило, прямолинейно вниз. В большинстве случаев вы можете провести две параллельные линии тренда, одна из которых соединяет небольшие максимумы, а другая – небольшие минимумы, образуя нисходящий трендовый канал.

 

Фаза коррекции. Фаза коррекции тормозит падение цены. Цена может двигаться горизонтально, но обычно она частично восстанавливается после первой фазы.

 

Вторая фаза нисходящего движения. Во второй фазе падение цены возобновляется. Наклон падения во второй фазе обычно соответствует наклону в первой фазе, но угол наклона может варьировать. Естественно, что эти два ценовых падения не будут находиться на одной и той же линии тренда, потому что фаза коррекции несколько смещает второе движение относительно первого. Тем не менее, второе ценовое движение обычно вписывается в трендовый канал, поскольку цена снижается прямолинейно. Высота (ценовое значение падения) второй фазы приблизительно равна высоте первой фазы, а её ширина (время падения) соответствует ширине первой фазы.

 

Избегайте следующих паттернов. Есть несколько рекомендаций для поиска паттернов «размеренное движение вниз». Избегайте паттернов, которые демонстрируют округлую первую фазу нисходящего ценового движения, формируя «закруглённый разворот», «гребень» или «блюдце». Нисходящий тренд должен быть прямолинейным.

 

Во время фазы коррекции цена не должна отскакивать высоко, превышая максимум, установленный в первой фазе. Если цена поднимается выше максимума первой фазы, избегайте такого графического паттерна. Это не «размеренное движение вниз».

 

Следите за последовательно возникающими паттернами «размеренное движение» в нисходящем тренде. Нисходящий тренд в конечном итоге закончится, поэтому лучше всего торговать на первом или втором «размеренном движении» и игнорировать остальные.

 

И последнее предостережение – учитывайте правило измерения. Правило измерения мы рассмотрим в разделе «Тактика торговли» этой главы; оно гласит, что высота второй фазы будет приблизительно равна высоте первой фазы. Если высота первой фазы имеет большое значение, то целевой ориентир может быть равным нулю или даже отрицательным. Очевидно, что акция не пойдёт в минус, вероятно, цена остановится намного выше нуля, поэтому лучше поискать более перспективную сделку в другом месте.

 

Флаги, вымпелы. «Флаги» и «вымпелы» очень похожи на паттерн «размеренное движение вниз». В первой фазе «флагов» и «вымпелов» происходит очень быстрое снижение цены, формирующее флагшток. В паттерне «размеренное движение вниз» цена в первой фазе снижается не так быстро или не так круто. Обычно снижение длится намного дольше (но ширина первой фазы может варьировать).

 

Флаг выглядит как прямоугольник (ограниченный двумя почти параллельными линиями тренда), обычно с наклоном против преобладающего ценового тренда, а у вымпела две линии тренда сходятся. Паттерн «размеренное движение вниз» имеет более свободное ценовое движение в фазе коррекции. Эта фаза часто длится дольше, чем флаг или вымпел.

 

После отката в нисходящем тренде (то есть после окончания фазы коррекции) паттерны «флаг», «вымпел» и «размеренное движение вниз» снова приводят к падению цены (если отрабатывают должным образом). Опять же, ценовое движение в паттерне «флаг» или «вымпел» крутое и быстрое во второй фазе, и цена падает вниз в попытке достичь нуля! В паттерне «размеренное движение вниз» во второй фазе цена падает прямолинейно, но неторопливо.

 

Чтобы лучше понять, чем отличается «размеренное движение вниз» от других графических паттернов, прочтите главы о «флагах» и «вымпелах» и посмотрите представленные в них примеры этих паттернов.

 

 

Рисунок 46.2. Обратите внимание, что в каждой из трёх фаз «размеренного движения ABCD» цена движется внутри каналов. В хорошо отрабатывающих паттернах «размеренное движение вниз» снижение цены от точки C до точки D почти соответствует снижению от точки A до точки B. 

 

На рисунке 46.2. показаны два примера «размеренного движения вниз». Первый, отмеченный точками A, B, C и D, начинается после длительного роста. Цена акции движется вверх, формируя пик на уровне 59,63 в начале июля (точка A). Затем цена снижается, следуя вдоль нисходящей линии тренда, но остаётся в пределах канала до середины августа, достигая минимума 51,50 (точка B).

 

Далее начинается фаза коррекции (BC) на высоком (но не необычно высоком) объёме. Цена движется вверх, на 68% восстанавливается после падения и снова падает.

 

Во второй фазе (CD) цена падает ниже минимума, сформированного в первой фазе (точка B), и продолжает снижаться до точки D. В разворотной точке D паттерн завершается.

 

Угол наклона ценового движения во второй фазе круче, чем в первой, а продолжительность второй фазы почти в два раза меньше (36 дней по сравнению с 19 днями). Кроме того, второе движение немного короче первого (в первой фазе цена снижается на $ 8,13, или на 14%, во второй фазе падает на $ 7,25, или на 13%).

 

В середине ноября происходит ещё одно «размеренное движение вниз», которое заканчивается примерно на том же ценовом уровне, что и первое, в конце января (точки E, F, G и H). Если внимательно посмотреть на график, то можно увидеть ещё одно «размеренное движение вниз», формирующееся в рамках первой фазы от точки E до точки F. Точки E1 и E2 отмечают его фазу коррекции. Также обратите внимание, что цена восстанавливается до точки G (находящейся приблизительно в середине фазы коррекции E1-E2), после чего снова падает.

 

 

Рисунок 46.3. Данный потенциальный паттерн «размеренное движение вниз» не приводит к падению цены во второй фазе нисходящего движения.

 

Несостоявшиеся паттерны

 

На рисунке 46.3. показана несостоятельность паттерна «размеренное движение вниз»: во второй фазе цена падает незначительно.

 

Потенциальный паттерн «размеренное движение вниз» начинается на пике A. Цена падает по нисходящей прямой, как будто формируется «флаг» или «вымпел». Однако после середины этого трендового движения цена акции изгибается вправо. Падение цены больше не является прямолинейным. Это предупреждение о том, что данное «размеренное движение вниз» может быть не таким идеальным, как мы надеемся. (Не полагайтесь на паттерн «размеренное движение вниз», если во время первой фазы цена движется криволинейно.)

 

Цена разворачивается в точке B и отскакивает до точки C. Коррекция BC выглядит пропорциональной падению AB, и это важно. Трудно количественно определить, что такое пропорциональное значение. Вы можете определить это только наглядно. Возможно, коррекция BC немного мала для этого нисходящего тренда.

 

Итак, у нас есть ценовое движение в первой фазе: AB. Есть фаза коррекции: BC. После формирования пика C цена акции во второй фазе начинает двигаться вниз так, как это свойственно паттерну «размеренное движение вниз».

 

Но она падает только до точки D, после чего разворачивается и поднимается выше вершины фазы коррекции (точки C), подчеркивая несостоятельность данного паттерна.

 

Если предполагается, что длина второй фазы равна длине первой, то цена в этом паттерне падает недостаточно низко. Падение AB составляет $ 5,48. Падение CD составляет всего лишь $ 1,11 – значительно меньше движения AB.

 

Что же пошло не так?

 

Давайте вернёмся к точке A. Большой шип в точке A является результатом выхода отчёта о доходах второго квартала, о котором компания сообщила накануне, после закрытия рынка. Инвесторам данная новость не понравилась, и цена акции пошла вниз.

 

Обратите внимание, что от точки А до точки С цена шла около полутора месяцев. В своей торговле я заметил, что примерно за 1,5 месяца до конца квартала (то есть в середине квартала) акция начинает двигаться в ожидании следующего отчёта о доходах. Умные деньги корректируют свои портфели, чтобы успокоить держателей. Управляющие фондами хотят показать инвесторам, что они инвестируют в популярные акции и избегают аутсайдеров. Может быть, то же самое мы видим и здесь, только наоборот.

 

Умные деньги начинают присматриваться к акции, чувствуя, что она недооценена и что эта проблема будет решена к началу следующего квартала. Возможно, компании не удалось заключить крупную сделку в этом квартале, но вскоре она сможет это сделать. Именно так рассуждают трейдеры, когда пытаются оправдать свои открытые позиции в «падшем ангеле».

 

В августе компания публикует отчёт о доходах, и цена формирует пики в точке I на следующий день после выхода отчёта (кстати, в середине симпатичного паттерна «ромбовидная вершина»).

 

В то же время акция не завершила паттерн «размеренное движение вниз». Фактически цена сформировала уродливое «двойное дно» в точках B и D (два дна находятся далеко друг от друга в ценовом выражении).

 

Поскольку дно D выше дна B, это было бычьим признаком грядущих хороших событий. Данное «размеренное движение вниз» не смогло обеспечить падение цены во второй фазе. Вместо этого цена акции восстановилась после катастрофического отчёта о доходах, что привело к провалу «размеренного движения вниз».

 

Таблица 46.2.

 

Общая статистика

 

 

Статистика

 

В таблице 46.2. приведены общие статистические данные для паттерна «размеренное движение вниз».

 

Найденное количество паттернов. Я обнаружил 1 380 паттернов «размеренное движение вниз» в 853 акциях, первый появился в августе 1991 года, а последний – в январе 2015 года, но не все акции охватывали весь указанный период: некоторые акции больше не торгуются на рынке.

 

Средняя продолжительность. Средняя продолжительность паттерна «размеренное движение вниз» составляет около 11-12 недель.

 

Производительность. В кратком обзоре (в начале главы) показаны средние значения продолжительности первой фазы, фазы коррекции и второй фазы, поэтому в таблице 46.2. представлены медианные значения.

 

Производительность первой фазы приблизительно равна производительности второй фазы как на бычьем, так и на медвежьем рынке. Например, на бычьих рынках в течение первой фазы цена падает на 18% за 17 дней. Во второй фазе цена снижается ещё на 18% и делает это на один день быстрее – за 16 дней.

 

В таблице показана медиана восстановления цены в фазе коррекции между первой и второй фазами снижения цены. Цифры говорят о том, что цена акции поднимается почти до половины высоты первой фазы примерно за 2 недели.

 

Таблица 46.3.

 

Статистика производительности паттернов в зависимости от объёма

 

 

В таблице 46.3. представлены статистические данные, связанные с объёмом.

 

Тренд изменения объёма. В среднем в 74-76% случаев тренд объёма в паттерне нисходящий.

 

Средний показатель успешности. Если проигнорировать объём и просто измерить, как часто падение цены во второй фазе соответствует падению цены в первой фазе или превышает его, то можно увидеть, что паттерн успешен в 43% случаев на бычьих рынках и в 38% случаев на медвежьих рынках.

 

Растущий/падающий объём. Если отсортировать показатель успеха по тренду объёма, то можно увидеть, что паттерны с восходящим трендом объёма демонстрируют значительно лучшую производительность, чем паттерны с нисходящим трендом объёма.

 

Например, на бычьих рынках я обнаружил, что паттерны «размеренное движение вниз» с восходящим трендом объёма (найденные с использованием линейной регрессии от начала до конца паттерна) достигали целевого ориентира, рассчитанного по правилу измерения, в 51% случаев. Паттерны с нисходящим трендом объёма достигали целевого ориентира в 40% случаев.

 

Полезна ли эта находка? Возможно, да, но подумайте, как я нашёл тренд объёма. Я измерял его от начала «размеренного движения вниз» до конца. То есть вы узнаете (наверняка), растет объём или падает, только после завершения формирования паттерна.

 

Увы...

 

Однако, если вы видите, что в первой фазе объём значительно выше среднего, то можно предположить, что объём во второй фазе будет меньше (т.е. у вас будет падающий тренд объёма).

 

Если же вы видите, что в первой фазе объём ниже среднего, а в фазе коррекции наблюдается увеличение объёма, то вы можете сделать вывод, что на протяжении всего паттерна объём будет расти. Вероятность того, что правило измерения будет работать так, как ожидалось, увеличивается.

 

Таблица 46.4.

 

Частота успеха на бычьих рынках с течением времени

 

 

В таблице 46.4. показано, как часто цена достигала целевого ориентира, рассчитанного по правилу измерения, в течение трёх десятилетий. Поскольку медвежьи рынки появились только в 2000-х годах, они не включены ни в эту таблицу, ни в статистику.

 

Проценты в таблице показывают, как часто ценовое движение во второй фазе (выраженное в долларах, а не в процентах) соответствовало или превышало ценовое движение в первой фазе.

 

Паттерн «размеренное движение вниз» демонстрировал лучшую производительность в 2010-х годах, что несколько превышало его производительность в других двух десятилетиях.

 

Таблица 46.5.

 

Где останавливается цена?

 

 

Для создания таблицы 46.5. я запрограммировал свой компьютер на поиск того, что происходило после завершения паттерна «размеренное движение вниз» (после завершения второй фазы). Давайте обсудим цифры, полученные для бычьего рынка. Результаты медвежьего рынка интерпретируются аналогичным образом.

 

Я обнаружил, что в 23% случаев цена оставалась ниже дна фазы коррекции. Если в качестве ориентира использовать рисунок 46.2., то цена акции оставалась ниже точки B.

 

Фаза коррекции – BC; я обнаружил, что в 28% случаев цена поднималась до вершины фазы коррекции, после чего разворачивалась. Ещё в 15% случаев цена поднималась выше вершины фазы коррекции (точки C), но ниже вершины паттерна (точки A). В остальных 33% случаев цена поднималась выше вершины паттерна.

 

Данная статистика является вспомогательной. Итак, мы знаем, что в 51% (23% + 28%) случаев цена останется ниже точки C. В 67% случаев цена останется ниже вершины паттерна (цифры округлены в бо́льшую сторону).

 

Что это значит? Если вы видите, что на графике акции формируется паттерн «размеренное движение вниз», то вероятность того, что после завершения паттерна цена поднимется до уровня фазы коррекции, составляет 77% (то есть в 23% случаев цена останется ниже фазы коррекции). Это ценная информация для торговли на этом паттерне.

 

Таблица 46.6.

 

Тактика торговли

 

 

Тактика торговли

 

В таблице 46.6. описана тактика торговли паттерна «размеренное движение вниз».

 

Правило измерения. Чтобы спрогнозировать, насколько сильно может снизиться цена, используйте правило измерения. В процессе применения правила измерения см. рисунок 46.5. На рисунке паттерн «размеренное движение вниз» отмечен буквами A, B, C и D. Сначала вычислите высоту первой фазы (AB), вычитая значение самого низкого минимума (42) из значения самого высокого максимума (52,88). Высота первой фазы составляет 10,88. Вычтите значение высоты из значения наивысшего максимума в фазе коррекции (точки C – 47,75). Результатом будет целевая цена 36,87. Цена достигает этого целевого ориентира 7 декабря.

 

В этом вычислении используется значение полной высоты первой фазы. В нижней таблице показано, как часто работает правило измерения. Если в вычислениях использовать половину высоты первой фазы нисходящего движения, то цена почти всё время будет достигать данного целевого ориентира (в 93-97% случаев), как показано в таблице.

 

Фаза коррекции. После завершения формирования всего паттерна «размеренное движение вниз» фаза коррекции часто притягивает к себе цену, словно магнит. Это надёжное место для продажи ранее открытых длинных позиций. В таблице 46.5. показано, что после завершения паттерна цена акции поднимется к фазе коррекции с вероятностью 77% на бычьем рынке и 82% на медвежьем рынке. Другими словами, только в 23% случаев на бычьем рынке и в 18% случаев на медвежьем рынке цена остаётся ниже основания фазы коррекции.

 

Опыт торговли

 

Позвольте мне поделиться с вами находками при обзоре своей торговли на этом паттерне.

 

 

Рисунок 46.4. Данный паттерн «размеренное движение вниз» дал мне возможность совершить прибыльную сделку.

 

Акция компании Assurant Inc.

 

На рисунке 46.4. показана сделка, которую я совершил на паттерне «размеренное движение вниз», сформировавшемся на акции Assurant Inc. (тикер AIZ). «Размеренное движение вниз» начинается в точке A и заканчивается в точке D. Высота первой фазы падения цены AB составляет 6,54. В фазе коррекции BC цена несколько откатывается вверх. Высота второй фазы CD составляет 9,26, что намного превышает высоту первой фазы.

 

В своём торговом журнале я сделал следующую запись: «16 июня 2012 года. Причина покупки: цена находится вблизи годового минимума и опирается на уровень поддержки. Думаю, здесь стоит купить, но у компании имеются некоторые проблемы. Она выкупает свои акции. Если в этом квартале выйдет хороший отчёт о доходах, цена может резко вырасти. Ожидаю, что цена акции пойдёт вверх. Высота первой фазы падения составила около $ 6,50, а второй фазы – около $ 9, поэтому она должна совершить отскок».

 

Мой компьютер рассчитал размер позиции как 5/8 от полной позиции. Определение размера основывалось на волатильности рынка и данной акции. Я купил по цене открытия рынка (в точке E по 33,66) и установил стоп-лосс на основе волатильности на 31,85, или на 6% ниже. Я никогда не ставлю стоп-лосс в долгосрочных позициях, но в этом случае поставил.

 

Целевыми ориентирами были уровни 39, 42 и 56, которые являются расположенными выше уровнями сопротивления на предыдущих пиках, а уровень поддержки находился на цене 32, чуть ниже минимума в точке D.

 

Думаю, что цель на уровне 39 основывается на том, что она находится в пределах фазы коррекции «размеренного движения вниз». Обычно эта цель достигается легко.

 

• Урок: после завершения паттерна «размеренное движение вниз» используйте восходящее ценовое движение к фазе коррекции для совершения краткосрочной сделки на колебаниях.

 

По мере развития сделки на уровне F сформировался паттерн «восходящий расширяющийся клин». Сделку, основанную на этом паттерне, я описываю в главе 12 «Восходящий расширяющийся клин».

 

После разнонаправленного движения в начале, когда появился клин, цена акции начала расти в тренде, поднявшись до точки G. Касательно продажи я сделал следующие записи в своём журнале: «14 сентября 2013 года. Причина продажи: достижение цели 56. Я продам половину позиции и посмотрю, что будет со второй половиной. Согласно [отчёту аналитиков] Ford, данная акция торгуется на вершине 5-летнего диапазона соотношения цена/прибыль [PE]. PSR [соотношение цена/продажи] составляет 0,47, но близко к вершине (0,50) 5-летнего диапазона от максимума до минимума. Аналитики Vickers говорят, что инсайдеры продают. Никто не покупает, но суммы в основном небольшие».

 

Я продал и получил исполнение своего ордера по цене 55,94 – моя прибыль по этой акции составила 69%, а время удержания длинной позиции составило около 15 месяцев.

 

Примерно на месяц цена акции приостановила свой рост, затем возобновила восходящий тренд.

 

Согласно моим записям, я купил в идеальное время (не уверен, что я мог бы лучше рассчитать время для входа).

 

Что касается выхода, то уровень 56 был зоной сопротивления, и я продал сразу же, как только акция достигла максимума. Но, как я уже упоминал, цена акции продолжила расти, и это отлично. Я всё ещё удерживал часть своей позиции по этой акции, которую купил на паттерне «восходящий расширяющийся клин».

 

• Урок: когда цена достигает цели, продажа (при правильном выборе) может быть разумным решением.

 

Акция компании Michaels Stores

 

В середине 2004 года я закрыл часть своей длинной позиции по акции Michaels Stores (тикер MIK), как только закончилось «размеренное движение вниз». Я ждал, что цена акции пойдёт вниз, основываясь на том, что, по моему мнению, это был вложенный паттерн «размеренное движение вниз». Паттерн так и не сформировался, но даже если бы он сформировался, это только спрогнозировало бы дополнительное падение примерно на 8%.

 

В тот день, когда я продал, цена акции достигла дна (ненавижу, когда происходит нечто подобное). От этого уровня цена выросла на 97% в течение года. Ой-ой-ой... Слава Богу, я продал только часть своих акций и удерживал остальные.

 

·       Урок: трудно спрогнозировать, когда произойдёт «размеренное движение вниз».

 

Биржевой фонд Energy Select Sector SPDR

 

В 2019 году я владел акциями биржевого фонда Energy Select Sector SPDR (тикер XLE) – биржевого фонда в энергетическом секторе. Я знал, что акции энергетических компаний были слабыми, поэтому решил продать свои акции. Акция завершила «размеренное движение вниз», и когда цена вернулась к фазе коррекции данного паттерна, я продал её по цене 63,54 в конце июня 2019 года. От этого уровня цена акции пошла вниз, достигнув в августе краткосрочного минимума 55,55. В марте 2020 года акция упала до 22,88, или на 64% ниже (из-за ценовой войны и избытка нефти вследствие пандемии Covid-19). 

 

Эти сделки описывают, как я использую паттерн «размеренное движение вниз» для прогнозирования, насколько может восстановиться цена после падения. Данный паттерн я использую для защиты акций, которыми владею.

 

Я больше не пытаюсь спрогнозировать, где будет дно «размеренного движения вниз». Скорее, я уже вижу завершенный паттерн «размеренное движение вниз» и знаю, куда пойдёт цена (рост до фазы коррекции паттерна).

 

• Урок: хорошее место для продажи слабой акции – когда цена отскакивает вверх к области фазы коррекции.

 

 

Рисунок 46.5. Паттерн «размеренное движение вниз», отмеченный точками A, B, C и D.

 

 

Томас Булковски,

Переведено специально для Tlap.io

 

 

 

Глава 47

 

Размеренное движение вверх

 

 

 

Краткий обзор

 

Внешний вид: цена движется вверх, совершает коррекцию, а затем снова движется вверх по ступенчатому паттерну.

 

 

Паттерн «размеренное движение вверх» зеркален паттерну «размеренное движение вниз», но его производительность хуже. Паттерн «размеренное движение вверх» состоит из трёх частей: (1) первая фаза прямолинейного роста цены, (2) фаза коррекции, в которой происходит частичное снижение цены после роста в первой фазе, и (3) вторая фаза, в которой цена возобновляет восходящее движение. В идеальном паттерне высота первой и второй фазы будет одинаковой. Именно об этом гласит правило измерения для данного графического паттерна.

 

Тем не менее, рост цены в процентах в первой фазе на бычьих рынках на 16% больше, чем во второй фазе (36% роста и 31% соответственно). Временна́я продолжительность первой фазы примерно на 15% длиннее (38 дней и 33 дня). На медвежьих рынках высота первой фазы больше второй, хотя они должны быть одинаковыми.

 

Правило применения высоты первой фазы роста (выраженной в долларах), проецируемой вверх от основания фазы коррекции для получения ценового целевого ориентира, работает только в 52-60% случаев.

 

Вся эта информация означает, что при прогнозировании ценовой цели следует проявлять консервативность. Подробнее об этом я расскажу в разделе «Тактика торговли» и в других разделах этой главы.

 

 

Рисунок 47.1. Паттерн «размеренное движение вверх». Значение роста цены в первой фазе почти совпадает со значением роста цены во второй фазе.

 

Обзор ценового движения

 

На рисунке 47.1. представлен графический паттерн «размеренное движение вверх» с отмеченными тремя компонентами. В первой фазе цена растёт по мере следования вдоль линии тренда. В большинстве случаев цена растёт в пределах трендового канала (на данном графике я не отобразил его).

 

В фазе коррекции цена значительно снижается, обычно на 40-60%, после чего возобновляет рост. На данном рисунке фаза коррекции начинается в конце января и продолжается бо́льшую часть февраля. Цена снизилась на 55% после роста в первой фазе.

 

Как только завершается фаза коррекции, цена поднимается ещё быстрее во время второй фазы (в этом примере). Можно заметить, что цена изгибается вверх, вместо того чтобы касаться линии тренда, совершая некое округлое движение перед тем, как достичь пика в июне. Подъём цены после фазы коррекции и до завершения графического паттерна составляет вторую фазу восходящего движения.

 

После завершения паттерна цена иногда возвращается к зоне фазы коррекции или падает ниже. В этом примере видно, что цена упала чуть ниже вершины фазы коррекции (в июле), после чего восстановилась.

 

Таблица 47.1.

 

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

 

 

Рисунок 47.2. В фазе коррекции данного паттерна «размеренное движение вверх» формируется «нисходящий клин». Обратите внимание на нисходящий тренд объёма во время формирования клина.

 

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

В таблице 47.1. перечислены рекомендации по распознаванию графического паттерна «размеренное движение вверх».

 

Внешний вид. Паттерн начинается с того, что цена акции растёт сильным толчком вверх. Это формирует первую фазу восходящего, обычно прямолинейного, движения. В фазе коррекции цена снижается, словно делая паузу, чтобы передохнуть. Затем подъём возобновляется, и формируется вторая фаза восходящего движения. Данный паттерн рост-коррекция-рост становится «размеренным движением вверх».

 

Первая и вторая фазы восходящего движения. Рассмотрим рисунок 47.2. В обеих фазах вы ищете прямолинейное восходящее движение. Если в первой фазе вы видите ярко выраженное криволинейное движение, то ищите новый паттерн «размеренное движение вверх» в другом месте.

 

Обычно восходящее ценовое движение происходит в пределах трендового канала. На этом графике я не показываю никаких линий трендового канала, но представьте, что вы рисуете еще одну линию тренда, параллельную первой и соединяющую ценовые максимумы, и видите, что цена в первой фазе движется внутри этого канала.

 

Вторая фаза восходящего ценового движения формируется еще лучше. Нижняя линия тренда касается нескольких минимумов, а параллельная ей верхняя линия тренда (не показана на графике) касается максимумов.

 

Обычно линии тренда, проведённые по ценовым минимумам в обеих фазах, имеют почти одинаковый наклон. Это звучит несколько удивительно, но обязательно ли эти линии тренда должны иметь одинаковый наклон? Углы наклона линий тренда могут различаться, поэтому не стоит игнорировать паттерн «размеренное движение вверх», если вы видите разные углы наклона линий тренда в обеих фазах.

 

Фаза коррекции. В данном примере в фазе коррекции сформировался паттерн «нисходящий клин» (что является необычным). «Клин» облегчает торговлю на этом паттерне «размеренное движение вверх», поскольку прогнозирует рост цены.

 

Как только цена пробьёт «клин» снизу вверх, покупайте эту акцию и прокатитесь на восходящем ценовом движении. Если бы вы купили акцию, следуя данной процедуре, вы бы заработали от 15% до 20% прибыли, в зависимости от того, где открыли сделку. Это неплохой доход при условии удержания данной акции около 6 недель. Также обратите внимание на очень характерный для «нисходящего клина» снижающийся тренд объёма.

 

В этом примере в фазе коррекции цена снизилась на 40% после восходящего движения в первой фазе; обычно снижение происходит в диапазоне от 40% до 60% (но допускается выход за пределы этих значений). Иногда, когда рост цены в первой фазе паттерна «размеренное движение вверх» значительный, фаза коррекции становится длинной и беспорядочной, напоминающей пилообразный паттерн, отмеченный быстрыми подъёмами и резкими снижениями цены. В таком случае будет разумным подождать, когда цена поднимется выше максимума, сформировавшегося во время первой фазы, и только после этого инвестировать в акцию. Так вы сможете избежать наиболее распространённой несостоятельности паттерна «размеренное движение вверх».

 

Избегайте следующих паттернов. Следует избегать паттернов «размеренное движение вверх», в которых цена в фазе коррекции подходит слишком близко к стартовому уровню первой фазы. У меня нет точного уровня для этого отката, но я, вероятно, избегал бы графических паттернов, в которых откат составляет более 80% от предыдущего восходящего движения.

 

Кроме того, если восходящее движение в первой фазе не было прямолинейным или вышло за пределы чётко сформированного канала, то вам лучше поискать более перспективный паттерн в другом месте. Иногда, когда графический паттерн не имеет классического вида, он даёт вам предупреждение держаться от него подальше. Поскольку «размеренное движение вверх» является обычным графическим паттерном, вы можете легко найти другую возможность.

 

 

Рисунок 47.3. Паттерн «размеренное движение вверх» демонстрирует несостоятельность после превращения в «двойную вершину».

 

Несостоявшиеся паттерны

 

На рисунке 47.3. показан наиболее распространённый вид несостоятельности паттерна «размеренное движение вверх». Цена акции образует «двойную вершину», которая останавливает рост во второй фазе. Высота второй фазы не приближается к высоте первой, как это происходит в большинстве паттернов «размеренное движение вверх».

 

Почему же в этом конкретном примере паттерн терпит неудачу? Перед подъёмом в первой фазе цена движется разнонаправленно во флете, образуя горизонтальный пилообразный паттерн. В первой фазе цена взлетает выше двух вершин пилообразного паттерна и быстро движется вверх. Затем перед фазой коррекции ценовое движение закругляется. В этот момент оно напоминает мне мини-паттерн «разворот “изгиб и разгон”, вершина». Тем не менее, соотношение высоты фазы изгиба к высоте вводной фазы не соответствует 2:1. Это заставляет задуматься о целесообразности покупки в такой ситуации.

 

Вторая фаза восходящего движения начинается без существенного изменения объёма. Это предупреждающий сигнал. На Уолл-стрит  распространена аксиома, которая гласит: для роста цен нужен высокий объём, тогда как падать цены могут и под собственным весом. Данный паттерн, по-видимому, является примером этой аксиомы.

 

Поскольку давления покупателей не хватает, чтобы подтолкнуть цену вверх, импульс исчезает чуть ниже предыдущего максимума, а затем цена падает. После разворота цена падает ниже начала первой фазы.

 

Прежде чем перейти к статистике, я хочу предупредить вас о некоторых проблемах с распознаванием данного паттерна. Когда цена неуклонно растёт в течение длительного времени, скажем, год или более, начиная формировать паттерн «размеренное движение вверх», ценовое движение в фазе коррекции может быть крайне разнонаправленным.

 

Не спешите входить в рынок в такой ситуации. Помните, что фаза коррекции должна быть пропорциональна ценовому движению в первой фазе. Под этим я подразумеваю, что в фазе коррекции цена должна упасть примерно на 40-60% от высоты ценового движения в первой фазе, прежде чем перейти во вторую. Если цена упадёт только на 15%, после чего развернётся и пойдёт вверх, то это, возможно, будет ложным пробоем.

 

Иногда предыдущие максимумы служат ключом к тому, насколько далеко может пойти цена. Ценовые максимумы часто бывают уровнями поддержки. Когда цена падает до этого уровня, она приостанавливает падение и некоторое время движется горизонтально, после чего либо продолжает падение, либо отскакивает. Объём часто дополняет и усиливает уровень поддержки. Предыдущий максимум с высоким объёмом может оказаться значимой поддержкой для движущейся вниз цены акции. Это не означает, что цена не пробьёт данный уровень поддержки; просто для того, чтобы сорваться вниз, ей может потребоваться бо́льшее давление.

 

Таблица 47.2.

 

Общая статистика

 

 

Статистика

 

Таблицы в этой главе отличаются от таблиц в других главах книги из-за уникальности рассматриваемого графического паттерна. Многие статистические данные других паттернов нельзя применить к этому паттерну, потому что у него нет пробоя и нет абсолютного минимума или максимума. Успех измеряется тем, как часто высота ценового движения во второй фазе соответствует или превышает высоту первой фазы.

 

В таблице 47.2. приведены общие статистические данные для паттерна «размеренное движение вверх».

 

Найденное количество паттернов. Паттернов «размеренное движение вверх» встречается очень много; проблема лишь в том, что для написания книги нужно выбрать хороший классический пример. Я обнаружил 1338 паттернов в 870 акциях с января 1991 года по декабрь 2014 года, но не все акции охватывали весь указанный период: некоторые акции больше не торгуются на рынке.

 

Средняя продолжительность. Паттерны «размеренное движение вверх» не имеют временных ограничений (если между первой и второй фазами проходит менее 3 недель, то, вероятно, их лучше классифицировать как «флаги» или «вымпелы»).

 

Средняя продолжительность паттернов составляет от 2 до 3 месяцев, в зависимости от рыночных условий. На медвежьих рынках цена движется быстрее, чем на бычьих; возможно, это объясняет их более короткую продолжительность.

 

Производительность. В кратком обзоре представлены средние значения ценового движения в паттернах «размеренное движение вверх», поэтому в данной таблице показаны медианные значения.

 

Давайте сравним ценовое движение в первой и второй фазах паттерна на бычьем рынке. В первой фазе цена растёт на 26% за 21 день и почти на столько же растёт во второй фазе (на 24% за 20 дней). Т.е. оба ценовых движения в первой и второй фазе имеют практически одинаковый размер как по цене (высоте), так и по времени (ширине). Средние значения в кратком обзоре показывают, что эти показатели не столь очевидны, и они ухудшаются, если перевести их из процентных значений в абсолютные (в долларах). На бычьих рынках высота ценовых движений в первой и второй фазе в процентном выражении кажется идентичной, но в абсолютном (долларовом) выражении высота во второй фазе в 60% случаев короче высоты в первой фазе.

 

В фазе коррекции цена снижается почти на половину движения первой фазы за приблизительно такой же период времени.

 

Таблица 47.3.

 

Статистика производительности паттернов в зависимости от объёма

 

 

В таблице 47.3. представлены статистические данные, связанные с объёмом.

 

Тренд изменения объёма. Большинство паттернов «размеренное движение вверх» имеют тенденцию к снижению объёма, измеряемого от начала графического паттерна до конца. Не игнорируйте графический паттерн только потому, что он имеет необычный тренд объёма, если у вас нет для этого веских причин.

 

Средний показатель успешности. Если проигнорировать объём и просто измерить, как часто рост цены во второй фазе соответствует росту цены в первой фазе или превышает его, то можно увидеть, что паттерн успешен в 41% случаев на бычьих рынках и в 48% случаев на медвежьих рынках. Этот показатель «успеха» мы будем использовать для сравнения производительности в этой таблице и в следующей.

 

Растущий/падающий объём. Для получения тренда объёма от начала первой фазы до завершения второй я использовал линейную регрессию объёма. Производительность паттернов «размеренное движение вверх» с нисходящим трендом объёма превосходит производительность этих паттернов с восходящим трендом объёма, причем довольно сильно.

 

Например, на бычьих рынках паттерны «размеренное движение вверх» с нисходящим трендом объёма показали, что высота ценового движения (выраженная в долларах) во второй фазе соответствовала или превышала высоту ценового движения (в долларах) в первой фазе в 45% случаев по сравнению с 35%, когда объём в паттерне рос.

 

К сожалению, вы не узнаете, растет объём или падает, пока паттерн не завершится. Увы... Конечно, можно догадаться. Если объём во время первой фазы был высоким, выше, чем в предыдущие недели или месяцы, то есть хороший шанс, что во второй фазе паттерна объём будет иметь тенденцию к снижению.

 

Таблица 47.4.

 

Частота успеха на бычьих рынках с течением времени

 

 

В таблице 47.4. показано, как часто высота движения (выраженная в долларах) во второй фазе соответствовала или превышала высоту движения (в долларах) в первой фазе на протяжении десятилетий. Худшие показатели были в 2000-х годах, а лучшие – в 1990-х годах.

 

Таблица 47.5.

 

Где останавливается цена?

 

 

В таблице 47.5. показано, до какого уровня снижалась цена после завершения паттерна. Например, почти в половине (43%) случаев на бычьих рынках цена оставалась выше вершины фазы коррекции. Почти в трети случаев цена возвращалась в область фазы коррекции и не опускалась ниже.

 

Данная статистика является вспомогательной. Если в 43% случаев цена остаётся выше фазы коррекции, это означает, что в 57% (31% + 12% + 15%, значения округлены) случаев цена падает в зону фазы коррекции или ниже неё. Вы можете использовать эти цифры для прогнозирования, куда может пойти акция после завершения формирования паттерна.

 

Я нахожу такую информацию бесценной. Именно так я использую паттерн «размеренное движение вверх» в своей торговле. Я знаю, что цена вернётся к области фазы коррекции более чем в половине случаев; это помогает мне спрогнозировать, куда пойдёт цена акции.

 

Таблица 47.6.

 

Тактика торговли

 

 

Тактика торговли

 

В таблице 47.6. показана тактика торговли на паттернах «размеренное движение вверх».

 

Правило измерения. Правило измерения помогает спрогнозировать уровень, до которого может вырасти цена. Чтобы рассчитать целевой ориентир, вычислите высоту ценового движения в первой фазе. В качестве примера мы используем паттерн «размеренное движение вверх», показанный на рисунке 47.4.

 

Найдите самый высокий максимум в первой фазе ценового движения. Обычно он находится где-то в начале фазы коррекции: на рисунке это точка А. Вычтите из значения самого высокого максимума (точки A, 21,13) значение самого низкого минимума (точки B, 14,13) в первой фазе. Разница (7) – это высота первой фазы. Добавьте её к точке C (18,38) – самому низкому минимуму в фазе коррекции – и получите целевую цену. В данном случае целевая цена составляет 25,38. Цена достигает цели всего через 10 торговых дней после окончания фазы коррекции.

 

В нижней части таблицы показано, как часто работает правило измерения в зависимости от высоты первой фазы. В приведённом выше примере мы использовали значение полной высоты. Таблица показывает, что на бычьих рынках цена достигает целевого ориентира полной высоты в 60% случаев.

 

Если вы хотите увеличить потенциал успеха, используйте в своих вычислениях половину или три четверти высоты первой фазы. Вы получите более близкую цель. Если цена достигнет вашей цели, вы заработаете меньше, продав на этом уровне, но с большей вероятностью сможете получить прибыль.

 

Как только вы рассчитаете целевую цену с помощью правила измерения, задайтесь вопросом, достаточно ли велика ваша прибыль, чтобы оправдать данную сделку. Если ответ «да», то посмотрите на график ещё раз. Есть ли на пути к целевой цене зоны сопротивления, где акция может застрять? Если да, то чуть снизьте свою цель. Если вам повезёт и значимая зона сопротивления будет находиться выше вашей цели, вы можете переместить цель вверх чуть ниже данной зоны сопротивления. По всей вероятности, цена акции дойдёт до этой зоны сопротивления, поэтому у вас будет достаточно возможностей закрыть свою позицию.

 

Покупка. После выхода цены из фазы коррекции покупайте акцию. Чтобы определить точку пробоя, проведите нисходящую линию тренда по максимумам в фазе коррекции. Как только цена закроется выше этой линии тренда, покупайте акцию.

 

Более консервативный подход заключается в покупке, когда цена закрывается выше уровня максимума первой фазы или фазы коррекции (более высокого из них), а не на пробое линии тренда.

 

Когда акция приблизится к целевой цене, не спешите продавать её. Если цена растёт, следуйте за трендом и ждите, пока она не начнёт снижаться.

 

Очевидно, что если ценовой рост остановится чуть ниже целевой цены, то может быть разумным продать акцию. Обычно лимитный ордер, установленный на уровне тейк-профит, рассчитанном по значению полной высоты, работает хорошо (по крайней мере, для меня и на бычьих рынках).

 

Области поддержки и сопротивления. После того, как паттерн «размеренное движение вверх» завершится, цена совершает откат, иногда возвращаясь к фазе коррекции, прежде чем встретит какую-либо значимую область поддержки. Она может затормозить на уровне вершины фазы коррекции или упасть до уровня её дна. Иногда цена пересекает весь паттерн сверху вниз и падает до его дна. В любом случае имейте в виду, что если вы не продадите вблизи целевой цены и решите удерживать лонг, вы можете потерять всю свою прибыль.

 

Опыт торговли

 

Я использовал паттерн «размеренное движение вверх» как для покупки, так и для продажи.

 

Если при покупке акции я увижу, что её цена совершает сильное колебание вверх, то я предположу, что она формирует первую фазу возможного «размеренного движения вверх». В фазе коррекции цена откатывается, и после её завершения я открою ордер на покупку. Я несколько раз совершал сделки подобным образом.

 

Я рассчитываю цель по значению полной высоты, но сбиваюсь с пути. Вместо размещения ордера на продажу на целевом уровне я продаю до того, как цена достигнет тейк-профита. Акция Englehard (EC) так и не достигла рассчитанного уровня тейк-профит, и мне просто повезло, что я закрыл свою позицию преждевременно. После того, как я её продал, акция резко упала. Акция Genworth Financial (GNW) поднялась до целевого ориентира, а затем упала наполовину. Вау.

 

Акцию Standard Products (SPD) я купил после завершения фазы коррекции, далее цена поднялась, но я продал её чуть ниже цели. Я пропустил предложение о выкупе компании. Аналогичным образом я продал акцию Hawaiian Electric (HE) на целевом уровне согласно правилу измерения, ожидая отката цены к фазе коррекции, которого так и не произошло. Спустя два месяца компания получила предложение о выкупе.

 

Акции Tesoro Petroleum (TSO) и Freeport-McMoRan Copper and Gold (FCX) я купил на пробое фазы коррекции, и эти акции почти достигли целевого ориентира, рассчитанного по правилу измерения. Фактически в 71% случаев цена достигала прогнозируемого целевого уровня после «размеренного движения вверх». Это не означает, что паттерн «размеренное движение вверх» работает лучше, чем ожидалось (согласно статистике, на бычьих рынках цена достигает прогнозируемого целевого уровня в 60% случаев), просто я выбрал те акции-кандидаты, которые работали лучше среднего.

 

Акцию Principal Financial Group (PFG) я купил прямо на вершине второй фазы и наблюдал, как цена возвращалась к фазе коррекции. Я прогнозировал это падение. По крайней мере, я был прав, хотя и понёс убыток.

 

В акции Steelcase (SCS) я измерил высоту первой фазы и обнаружил, что она составляет 36%. Это было нереалистичное движение, чтобы ожидать его во второй фазе. Действительно, акция выросла на 14%, а затем резко упала, принеся мне ощутимый убыток.

 

Из всего этого я вынес следующие уроки:

 

• Урок: убедитесь, что в первой фазе восходящего движения происходит разумный рост цены в процентах. Слишком высокие значения роста в процентах означают нереалистичное движение во второй фазе. Медиана роста цены в первой фазе составляет 26%. Как ни странно, если рост цены в первой фазе больше медианы, то вероятность успеха возрастает с 36% до 46% по сравнению с паттернами, в которых рост цены в первой фазе был меньше.
• Урок: покупайте, когда цена выходит из фазы коррекции.
• Урок: для продажи на целевом уровне используйте лимитный ордер. Если вам повезёт и он сработает, то после этого цена упадёт.
• Урок: прежде чем совершить покупку (не на паттерне «размеренное движение вверх», а в других случаях), проверьте, завершился ли паттерн «размеренное движение вверх» вблизи цены покупки. Если да, то перед отскоком цена может вернуться к фазе коррекции (или просто продолжать падать).
• Урок: если вы владеете акцией и рассматриваете возможность её продажи, посмотрите, не формируется ли на графике паттерн «размеренное движение вверх». Если да, попробуйте продать ближе к концу (максимуму) его второй фазы.

 

 

Рисунок 47.4. «Размеренное движение вверх» и «симметричный треугольник» дают возможность проехаться на растущем тренде данной акции с последующей продажей после заполнения пробойного гэпа. «Симметричный треугольник» показывает типичный нисходящий тренд объёма.

 

Томас Булковски,

Переведено специально для Tlap.io

 

 

 

 

Глава 48

 

Вымпелы

 

 

Краткий обзор

 

Внешний вид: цена формирует прямолинейное движение (флагшток) в течение нескольких дней. Затем делает паузу, совершая откат и образуя короткий треугольный паттерн «вымпел», ограниченный двумя сходящимися линиями тренда.

 

Восходящие пробои

 

 

Нисходящие пробои

 

 

Вымпелы – это короткие паттерны консолидации в сильном тренде (в рамках которого формируется флагшток). Они имеют треугольную форму, ограниченную двумя сходящимися линиями тренда, но линии треугольника могут наклоняться вверх, вниз или даже вбок. В большинстве случаев наклон будет против тренда флагштока. Например, если флагшток формируется на росте цены, вымпел часто будет иметь наклон вниз как небольшой нисходящий клин.

 

Вымпелы, как правило, короткие, продолжительностью всего несколько дней, но я допускаю их длину до 3 недель. Если продолжительность вымпела больше 3 недель, то лучше классифицировать его как «симметричный треугольник» или «восходящий/нисходящий клин».

 

Активные свинг-трейдеры могут использовать флаги и вымпелы в своей торговле. Как и флаги, вымпелы являются паттернами половины пути, указывая на продолжение тренда. Теоретически ценовой тренд после вымпела будет таким же длинным или даже длиннее, чем тренд до вымпела. Хорошо ли работает вымпел? Нет. Объясню: вымпел появляется примерно на 55-57% длины тренда.

 

Процент достижения целевого ориентира («правило измерения») в кратком обзоре показывает более жесткую оценку. От 32% до 46% паттернов обеспечат движение после вымпела, равное флагштоку или длиннее его.

 

Давайте проведём обзор ценового движения, чтобы увидеть, как выглядит паттерн «вымпел», как его распознать и почему он не срабатывает, и разберём его по частям с помощью нашего статистического анализа.

 

 

Рисунок 48.1. Паттерн «вымпел», ограниченный двумя сходящимися линиями тренда, выглядит как короткий «восходящий клин».

 

Обзор ценового движения

 

На рисунке 48.1. показан пример паттерна «вымпел» в нисходящем тренде. Я показываю вымпел, ограниченный двумя сходящимися линиями тренда в середине данного рисунка. Тем не менее, паттерн начинается за несколько дней до линий тренда.

 

Цена снижается в ноябре и в начале декабря. Флагшток, на котором висит вымпел, формируется быстрым прямолинейным падением цены. За 4 дня цена акции падает примерно от 25 до 20, затем совершает откат, образуя вымпел, и в январе возобновляет падение на пробойном гэпе.

 

В вымпеле две наклонные линии тренда в конечном итоге пересекаются, напоминая небольшой «клин» или «треугольник». Иногда линии тренда наклоняются вверх, как в данном примере, а иногда нет. Обычно они наклоняются вверх в нисходящем тренде и вниз в восходящем тренде (то есть против преобладающего тренда флагштока).

 

В данном примере объём снижается, и это характерно для подавляющего большинства вымпелов.

 

Таблица 48.1.

 

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

 

 

Рисунок 48.2. После быстрого роста цены формируется короткий вымпел. Вымпел наклонен вниз, цена после выхода из вымпела движется вверх.

 

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

В таблице 48.1. приведены основные характеристики паттернов «вымпел», а на рисунке 48.2. показан пример.

 

Внешний вид. При поиске вымпелов я сначала ищу сильный тренд, который становится флагштоком вымпела. Затем я ищу ценовые колебания, ограниченные сходящимися линиями тренда, которые образуют вымпел. Вымпел может наклоняться вверх, вниз или формироваться горизонтально, но обычно он наклоняется в противоположную сторону от преобладающего ценового тренда во флагштоке. Например, вымпел на рисунке 48.1. наклонен вверх, а вымпел на рисунке 48.2. – вниз. Оба вымпела наклонены против преобладающего ценового тренда, но это необязательное условие.

 

Ценовой тренд, флагшток. Ищите крутое, быстрое ценовое движение, ведущее к формированию вымпела. Эта особенность важна и имеет дополнительное преимущество — она упрощает выявление вымпела на графике. Прямолинейное движение может быть восходящим или нисходящим и должно составлять несколько пунктов (но это зависит от цены акции) в течение нескольких дней.

 

В классических случаях дневные бары должны перекрываться незначительно, что подчеркивает скорость движения цены.

 

На рисунке показано начало флагштока («Начинается восходящий тренд вымпела»).

 

Флагшток заканчивается в левом верхнем углу вымпела.

 

Объём. Бо́льшую часть времени вымпелы имеют нисходящий тренд объёма, но не следует игнорировать этот паттерн, если объём растёт. 

 

Направление пробоя. Цена выходит из вымпела, когда закрывается за пределами одной из линий тренда вымпела. Цена может соскользнуть с вершины вымпела, но в конечном итоге она закроется выше вершины или ниже дна вымпела – это и будет его пробоем. Иногда перед открытием позиции вы можете подождать, пока цена не превысит уровень вершины флагштока.

 

Продолжительность. Продолжительность паттерна должна составлять максимум 3 недели, но это произвольное ограничение. Вымпелы могут иметь длину от нескольких дней до 3 недель. Паттерн продолжительностью более 3 недель лучше классифицировать как «симметричный треугольник» или «восходящий/нисходящий клин». Вымпелы, которые я анализировал, в среднем длились 8 дней (не включая флагшток).

 

 

Рисунок 48.3. В нисходящем тренде формируется маленький вымпел.

 

Паттерн появляется почти посередине между началом и концом тренда.

 

На рисунке 48.3. показан небольшой вымпел в нисходящем тренде. Цена не дотягивает до паттерна (на 2 дня) на старте, но данный вымпел всё равно выступает в роли паттерна продолжения нисходящего тренда. Обратите внимание, как вымпел наклоняется в противоположную сторону от 2-дневного восходящего подъёма. После завершения паттерна цена пробивается вниз (на пробойном гэпе).

 

Согласно рекомендациям по распознаванию, паттерн «вымпел» чётко виден на рисунке, если вы знаете, что искать. Диапазон цены со временем сужается. Обратите внимание на резкое падение цены в фазе флагштока, начинающееся примерно от уровня 17, и на наклон тренда после пробоя – они почти идентичны. В этом отношении вымпелы действуют как малые графические паттерны «размеренное движение вверх/вниз». А в пределах вымпела объём снижается.

 

Это действительный паттерн «вымпел».

 

 

Рисунок 48.4. Этот вымпел выглядит как маленький «симметричный треугольник». Цена пробивает паттерн снизу вверх, разворачивается назад к паттерну и продолжает двигаться вниз.

 

Несостоявшиеся паттерны

 

На рисунке 48.4. показан несостоявшийся паттерн «вымпел», сформировавшийся в нисходящем тренде. Этот паттерн «вымпел», вероятно, напоминает короткий «симметричный треугольник», который действует как разворотный паттерн. Две линии тренда останавливали ценовое движение в течение нескольких дней, ограничивая сужающийся паттерн.

 

Флагшток, ведущий к вымпелу, представляет собой снижение цены на 18%. Как и следовало ожидать, объём в этом вымпеле падает. После пробоя вымпела цена должна двигаться вниз, но этого не происходит. Почему?

 

Не знаю.

 

На графике видно, что цена петляет вокруг конца данного паттерна, а затем направляется вниз, образуя откат. Если бы вы удерживали короткую позицию, вы в конечном итоге заработали бы деньги. Однако я всё равно отношу этот вымпел к несостоявшимся паттернам. Почему?

 

Не потому, что цена совершила восходящий пробой в нисходящем тренде. А потому, что она не смогла уйти достаточно далеко, чтобы сравняться с высотой флагштока. Если бы этот вымпел отработал должным образом, вы бы увидели, что акция вернулась к цене самого высокого пика на графике – 55,75. Вместо этого цена поднимается только до уровня 50,63, после чего опускается вниз.

 

Как часто вымпел работает как паттерн половины пути (то есть появляется на полпути в ценовом тренде)? Давайте посмотрим его статистику.

 

Таблица 48.2.

 

Общая статистика

 

 

Статистика

 

Чтобы измерить производительность, я использовал начало и конец краткосрочного тренда. На рисунке 48.3. отмечены начало и конец тренда. Я не искал абсолютный минимум/максимум и изменение цены на 20%, а проводил расчёты, когда ценовой тренд заканчивался на небольшом минимуме или максимуме. Я хотел проверить, являются ли вымпелы паттернами половины пути. Обратите внимание, что на данном рисунке вымпел находится почти в середине нисходящего тренда, расположенного между обозначениями «Начало тренда» и «Конец тренда». Данный вымпел показывает, как должны вести себя эти паттерны.

 

В таблице 48.2. приведены общие статистические данные для паттерна «вымпел».

 

Найденное количество паттернов. Я обнаружил 2106 вымпелов в 734 акциях, первый из которых был найден в октябре 1991 года, а последний – в декабре 2019 года. Не все акции охватывали весь указанный период, некоторые акции больше не торгуются на рынке.

 

Частота разворотов (R) и продолжения тренда (C). Большинство вымпелов выступают в качестве паттернов продолжения преобладающего ценового тренда. Это означает, что если перед формированием паттерна «вымпел» цена падает, то после паттерна происходит пробой вниз, а если перед формированием паттерна «вымпел» цена растёт, то после него будет пробой вверх. Исключением являются бычьи рынки с нисходящими пробоями: на них после вымпелов развороты тренда происходят чаще, чем продолжения.

 

Производительность разворотов/продолжения тренда. Анализ производительности показывает, что паттерны продолжения тренда демонстрируют лучшую производительность по сравнению с паттернами разворота в трёх из четырёх столбцов. Исключение составляют паттерны с восходящими пробоями на медвежьих рынках, но цифры производительности разворотов и продолжения у них мало отличаются.

 

Средний рост или снижение цены. Даже не думайте сравнивать средний рост или снижение цены в вымпелах с другими графическими паттернами (за исключением флагов), поскольку, как я объяснил выше, производительность этих паттернов я измерял несколько иначе.

 

Из таблицы видно, что если вы торгуете на этом паттерне идеально и достаточно часто, вы всё равно не заработаете на нём очень много. Производительность вымпелов на медвежьих рынках лучше, чем на бычьих, учитывайте этот факт.

 

Изменение индекса Standard & Poor’s 500. В этой таблице показано влияние общего рыночного тренда на производительность. Это трудно доказать, но если общий рынок растёт, он, как правило, поднимает все лодки. Аналогичным образом падающий рынок опускает все лодки вниз. Обратите внимание, что на медвежьих рынках индекс S&P падал на 5%, а вымпелы с нисходящими пробоями на этом рынке показали лучшую производительность из четырёх столбцов.

 

Количество дней до достижения максимума или минимума в тренде. Этот критерий показывает среднее время, необходимое для достижения максимума или минимума в тренде после пробоя. В среднем вы можете заработать 10% примерно за 2 недели (на медвежьем рынке и восходящем пробое), если будете торговать на вымпелах идеально и достаточно часто. Это не так уж плохо. Конечно, вы не будете торговать идеально и, вероятно, не будете торговать 207 паттернов, поэтому ваши результаты будут отличаться от представленных в данной таблице.

 

Я удалил таблицу 48.3., потому что частота несостоятельности не имеет большого смысла, когда вы оцениваете движение только к концу тренда, а не к абсолютному максимуму или минимуму (как в других графических паттернах).

 

Таблица 48.4.

 

Статистика пробоев и ценового движения после пробоев

 

 

В таблице 48.4. представлена статистика пробоев и ценового движения после пробоев.

 

Направление пробоя. На бычьих рынках предпочтительно происходят восходящие пробои, а на медвежьих рынках – нисходящие пробои. Мне нравится, что это имеет интуитивно понятный смысл, хотя данные процентные значения близки к случайным цифрам.

 

Расположение паттерна на графике в рамках годового ценового диапазона, производительность. Наибольшую производительность имеют паттерны, пробои которых происходят в пределах нижней трети годового ценового диапазона. Да, на бычьем рынке после восходящего пробоя производительность всех паттернов одинакова, но на всех остальных рынках она выше в нижней трети годового ценового диапазона. Производительность после нисходящих пробоев худшая, если пробой происходит в пределах верхней трети годового ценового диапазона.

 

Гэпы. Я измерял производительность от цены пробоя (цены открытия на следующий день после гэпа) до конца тренда. Разница в производительности при наличии гэпов и их отсутствии незначительна, за исключением нисходящих пробоев на медвежьих рынках. Если цена акции совершает гэп в день пробоя, то производительность паттерна улучшается настолько, что стоит рассмотреть возможность открытия сделки.

 

Таблица 48.5.

 

Статистика производительности паттернов в зависимости от их размеров

 

 

В таблице 48.5. приведена статистика производительности паттернов «вымпел» в зависимости от их размеров.

 

Высота. Высокие паттерны работают значительно лучше, чем низкие. Наибольшая разница наблюдается у вымпелов на медвежьих рынках после нисходящих пробоев. Я вычислял высоту только вымпела (не включая флагшток), вычитая из значения самого высокого максимума значение самого низкого минимума, и делил полученную разницу на цену пробоя. Паттерны со значениями выше медианы, показанной в таблице для соответствующих рынков и направлений пробоя, считались высокими.

 

Ширина. Широкие вымпелы работают лучше, чем узкие, но разница в их производительности невелика, за исключением нисходящих пробоев на медвежьих рынках.

 

Например, вымпелы на бычьих рынках с восходящими пробоями и шириной более узкой, чем медиана, показали рост цены на 6% после пробоя. Широкие вымпелы демонстрировали рост цены в среднем на 8%.

 

Комбинации высоты и ширины. Сравнивая комбинации высоты и ширины, мы видим, что высокие и широкие вымпелы работают лучше, чем другие их комбинации. Это логично; каждый столбец показывает, что производительность паттерна улучшается, если паттерн является одновременно высоким и широким. Избегайте коротких паттернов.

 

Таблица 48.6.

 

Статистика производительности паттернов в зависимости от объёма

 

 

В таблице 48.6. представлены статистические данные, связанные с объёмом.

 

Тренд изменения объёма. Бо́льшую часть времени в вымпеле наблюдается тенденция к снижению объёма. Не игнорируйте паттерн, если объём растёт. Возможно, именно этот вымпел покажет самую высокую производительность.

 

Растущий/падающий объём и объём в день пробоя. Растущий тренд объёма, вычисляемый по ширине вымпела, ассоциируется с лучшей производительностью после пробоя (на бычьих рынках после восходящих пробоев производительность паттернов одинакова, но в других столбцах она выше на растущем объёме). Высокий объём в день пробоя в среднем прогнозирует лучшую производительность паттерна.

 

Таблица 48.7. показывала, как часто цена достигает уровня стоп-лосс. Поскольку я измеряю прямолинейное движение от пробоя до конца тренда (ближайшего небольшого максимума или минимума), то стоп-лосс не сработает до тех пор, пока тренд не закончится. Поэтому я убрал таблицу из этой главы. В данном случае она не представляет большой ценности.

 

Таблица 48.8.

 

Производительность с течением времени для бычьих рынков

 

 

В таблице 48.8. показана производительность паттерна «вымпел» за три десятилетия с использованием показателя пробоя к концу тренда, а не движения к абсолютному максимуму или минимуму (просто напоминаю об этом). Поскольку медвежьи рынки появились только в 2000-х годах, они не были включены в эту статистику.

 

Производительность была лучшей в 1990-х годах и худшей в 2010-х годах.

 

Таблица 48.9. показывала производительность несработавших (лопнувших) паттернов, но это не относится к вымпелам, поэтому я убрал её из этой главы.

 

Таблица 48.10.

 

Тактика торговли

 

 

Тактика торговли

 

В таблице 48.10. представлена тактика торговли на паттернах «вымпел».

 

Правило измерения. Для прогнозирования ценового целевого ориентира используйте правило измерения. На рисунке 48.6. показан пример расчёта целевого ориентира. Тренд начинается в точке А и поднимается к вымпелу. Рассчитайте разницу между вершиной (внутридневным максимумом) вымпела в начале его формирования (точка B на уровне 10,69) и минимумом в начале тренда (точка A на уровне 7,50) – и получите высоту флагштока 3,19. Добавьте это значение к внутридневному минимуму в конце вымпела (точка C на уровне 11,44, за день до пробоя) – получится ценовая цель (14,63). Цена доходит до этой цели через 3 дня после пробоя.

 

Как часто работает правило измерения? Вернёмся к разделу «Краткий обзор» в начале этой главы. Вы увидите, что правило измерения («Процент паттернов, достигающих целевого ориентира цены») работает в диапазоне от 32% до 46% случаев. На медвежьих рынках оно работает лучше, чем на бычьих, но всё же значительно хуже тех цифр, какие мне нравится видеть. Точнее сказать, правило измерения бо́льшую часть времени не работает. Для более точной оценки см. таблицу 48.12.

 

Дождитесь пробоя. Поскольку вымпелы время от времени действуют как разворотные паттерны, лучше дождаться пробоя. Пробой происходит, когда цена закрывается за пределами линии тренда. И только после этого открывайте позицию по акции. Не медлите, потому что промедление может вам дорого обойтись. Возможно, вы захотите разместить ордер на границе линии тренда вымпела, чтобы быстрее войти в сделку, но это более рискованно (могут быть ложные пробои). Более консервативный подход заключается в том, чтобы дождаться закрытия цены выше вершины флагштока (при условии, что цена в фазе флагштока движется вверх, а вымпел наклоняется вниз).

 

Закрытие сделки. Цена должна двигаться в направлении преобладающего тренда (в таблице 48.2. говорится, что это происходит в 75% случаев, за исключением одного столбца), наклон движения обычно аналогичен наклону линии тренда в фазе флагштока перед вымпелом. Когда цена колеблется (приостанавливается) после нескольких дней (медианой является 7 календарных дней) быстрого ценового движения, продавайте (или будьте готовы к продаже).

 

Таблица 48.11.

 

Наклон вымпела

 

 

В таблице 48.11. показано, как наклон вымпела влияет на производительность.

 

Я протестировал производительность паттерна в зависимости от наклона вымпела. Например, вымпел на рисунке 48.3. наклонен вниз, а на рисунке 48.6. – вверх. Я не учитывал паттерны, в которых вымпелы расположены горизонтально, как показано на рисунке 48.4.

 

Цифры сообщают, что после восходящих пробоев лучшую производительность имеют паттерны с нисходящими наклонами вымпелов. А после нисходящих пробоев лучшую производительность имеют паттерны с восходящими наклонами вымпелов.

 

Таблица 48.12.

 

Особые характеристики

 

 

В таблице 48.12. приведены особые характеристики паттернов «вымпел». Это особые измерения, которые я провёл в отношении вымпелов.

 

Я измерял ценовое движение и время до и после формирования вымпела, но только для двух конфигураций: восходящий тренд, восходящий пробой, нисходящий наклон вымпела (верхняя часть таблицы) и нисходящий тренд, нисходящий пробой, восходящий наклон вымпела (нижняя часть таблицы).

 

Давайте обсудим верхнюю половину таблицы, и эту же логику вы можете применить к нижней половине таблицы.

 

Временно́й интервал. Флагшток продолжался в среднем 11 дней, а движение после вымпела – 9 или 10 дней. Вымпел появился немного за пределами середины тренда во временно́м интервале (55%).

 

Ценовое движение. Средний рост цены во флагштоке на бычьих рынках составил 19%, а движение после вымпела – 14%. В процентном отношении вымпел находится на 58% всего ценового пути (где 50% означает половину пути).

 

Коэффициенты. Этот пункт использует результаты предыдущих строк: он показывает, на какой коэффициент нужно умножить флагшток, чтобы получить лучшую вероятность того, как долго и как далеко может двигаться цена данной акции.

 

Предположим, что на графике акции, торгующейся по цене $ 26, вы видите флагшток высотой $ 5. Движение цены во флагштоке составляет 5/26 = 19% от текущей цены. Из таблицы я знаю, что среднее ценовое движение после окончания формирования флагштока составляет 14%, т.е. общая высота всего ценового движения составляет 19% + 14% = 33%. Таким образом, 14/33 = 42%.

 

Если я посчитаю значение 42% от ценового движения на $ 5 и добавлю его к цене пробоя, я получу лучшую вероятность того, насколько сильно может вырасти цена. Если пробой находится на уровне $ 25 (цена откатилась в вымпеле перед восходящим пробоем), то целевым ориентиром будет $ 25 + $ 5 x 42% = $ 27,10.

 

Сколько времени потребуется, чтобы цена достигла цели? Предположим, что цена поднялась до вершины флагштока за 11 дней. Временно́й коэффициент составляет 10/(11 + 10) = 48%. Т.е. нужно найти значение 48% от 11 дней (что составляет 6 дней с округлением в бо́льшую сторону) – это число я должен добавить к дате пробоя. Если дата попадает на выходные дни, то вы действуете на своё усмотрение.

 

Опыт торговли

 

Позвольте мне поделиться с вами моими находками при обзоре своей торговли на этом паттерне.

 

 

Рисунок 48.5. Здесь представлен быстрый способ потерять деньги при торговле на вымпеле.

 

Акция компании Coherent

 

Одно дело терять деньги, но другое дело, когда убыток происходит быстро – это всегда меня раздражает. На рисунке 48.5. представлена сделка на паттерне «вымпел» по акции Coherent (COHR).

 

Я обнаружил событийный паттерн «вымпел» на выходе отчёта о доходах компании. Цена акции совершила гэп на отрыв на выходе более сильного, чем ожидалось, отчёта о доходах компании. Флагшток начинается в точке A и заканчивается в точке B. Цена откатилась и сформировала вымпел.

 

В своём торговом журнале я сделал следующую запись: «6 февраля 2004 года. Я купил эту акцию, мой ордер исполнился по цене 30,30 и 30,39. Это сделка на паттерне «вымпел», совершённая на выходе отчёта о доходах. Я ждал отката из-за слабого общего рынка. Возможно, цена будет откатываться и дальше, но я жду возобновления роста.

 

Цена совершила 50%-ю коррекцию до уровня 27,50-28. Это также уровень максимумов августа-ноября 2003 года. Ожидаю роста цены до уровня 35. Согласно графику «крестики-нолики», цена может застопориться на уровне 34. На уровне 35 цена может встретить зону сопротивления в районе долгосрочной нисходящей линии тренда, проведённой по мартовским и июльским пикам 2000 года. Согласно паттерну разворота тренда 1-2-3, акция готова двигаться вверх. Она пробила нисходящую линию тренда [1], повторно протестировала минимум [2] и теперь растёт до новых максимумов [3]».

 

Я купил её в точке C в тот день, когда акция совершила восходящий пробой вымпела (ограниченного двумя диагональными сходящимися линиями тренда). Вначале я думал, что это паттерн 3-дневное движение, но после точки B сформировался вымпел. Если бы это было так, то цена совершила бы нисходящий пробой, затем развернулась и перечеркнула нисходящий пробой на уровне точки C.

 

Через неделю я снова сделал запись в своём торговом журнале: «12 февраля 2004 года. Вчера индекс Dow Industrials поднялся на 123 пункта, а эта акция практически не сдвинулась с места. Сегодня её цена совершила нисходящий пробой вымпела. Пора сокращать убытки. Завтра я продам её по цене открытия рынка. Эта акция не оправдала моих ожиданий, поэтому пришло время продать её».

 

Я продал её в точке D и понёс убыток 4% за 8 дней. Акция упала, поднялась до точки E, а затем продолжила падение.

 

Данная сделка на выходе отчёта о доходах оказалась неудачной не потому, что я потерял деньги, а потому, что цена акции не смогла подняться после того, как на выходе отчёта о доходах сформировался паттерн «вымпел». Тем не менее, можно увидеть, что в декабре цена достигла дна и поднялась до точки A, на уровне которой вышел отчёт о доходах. Это было крупное движение умных денег перед тем, как компания поделилась новостями с остальными. Итак, сколько ещё осталось, чтобы подтолкнуть цену акции вверх? Цена выросла, а затем превратилась в зыбучий песок.

 

• Урок: в этом случае ожидание закрытия цены выше вершины флагштока позволило бы избежать сделки и небольшого убытка.
• Урок: если цена не делает то, что вы ожидаете, сразу же закрывайте сделку. Быстро.

 

Акция компании Duriron

 

Когда я покупал эту акцию, компания называлась Duriron (DURI) – теперь она называется Flowserve (FLS). Позвольте мне описать, как я провалил сделку по этой акции. Вы можете использовать мою историю как страшную сказку для детей на ночь, суть которой – не пытайтесь повторить это дома.

 

Цена акции совершила сильный, но спокойный рывок вверх, который длился более года. В сентябре 1995 года цена достигла максимума, после чего 3 месяца двигалась во флете, а потом быстро упала. Затем она отскочила назад до дна этого 3-месячного бокового движения и сформировала паттерн «вымпел». Другими словами, находящаяся сверху зона сопротивления блокировала её восходящее движение. Жаль, что я не обнаружил этого своевременно.

 

• Урок: ищите внизу зону поддержки и вверху зону сопротивления, чтобы лучше оценить, как далеко может пойти цена.

 

Из моего торгового журнала: «14 января 1996 года. Акция формирует паттерн «вымпел». Высота паттерна составляет $ 4. Он также появляется в нижней части трендового канала. Собираюсь купить её и молюсь, чтобы всё получилось. Если вымпел хорошо отработает, он принесёт мне [отличную] прибыль. Если я буду удерживать сделку в течение всего времени колебания в канале, прибыль может удвоиться. Стоп-лосс на уровне $ 22,25 – чуть ниже минимума недавнего падения. Думаю, трендовый канал сработает лучше, чем вымпел».

 

Я купил в тот самый день, когда цена акции совершила нисходящий пробой вымпела.

 

• Урок: продавайте, если цена совершила пробой в направлении, противоположном ожидаемому.

 

Три дня спустя я написал: «Предполагаю, что завтра у меня сработает стоп-лосс по этой акции, поскольку она закрылась на отметке 22 3/4, а мой стоп-лосс установлен на 22 1/4. Здесь урок в том, что если ценовое движение идёт вразрез с вашими ожиданиями, продавайте акцию. В данном случае вымпел пробился вниз на большом объёме, и после моей покупки акция упала на 3/4 пункта. Я должен был продать, так как индикаторы объёма сейчас показали противоположные сигналы».

 

Через неделю, 23 января, я написал: «Сегодня у меня сработал стоп на уровне $ 22. Я снизил стоп на 1/8 пункта с 22,25 до 22 1/8. Но это падение всё равно поймало меня. Я ежедневно отслеживал эту акцию: по утрам её цена росла, а в последний час сессии падала (за исключением сегодняшнего дня: она падала с самого утра). Для меня это выглядело как манипуляция, поскольку некоторые взаимные фонды продавали акции во второй половине дня, тем самым способствуя снижению их цены. Я должен был продать эту акцию сразу же после пробоя вымпела. Вместо этого я понёс убыток. Век живи – век учись».

 

• Урок: никогда не перемещайте ордер стоп-лосс.

 

Я потерял 15% за 8 дней и допустил несколько ошибок в этой сделке. В день, когда я продал эту акцию, её цена достигла дна, а через пять дней она начала закрываться выше, формируя новый восходящий тренд. Акция продолжала двигаться вверх и выросла значительно выше вершины вымпела, достигнув уровня максимума сентября 1995 года.

 

 

Рисунок 48.6. Для прогнозирования целевого ориентира используйте правило измерения. Вычислите разницу от минимума в точке A (начало тренда) до максимума в точке B (начало вымпела) и спроецируйте полученную высоту флагштока вверх от минимума в точке C (в конце формирования вымпела перед его пробоем).

 

Томас Булковски,

Переведено специально для Tlap.io

 

Глава 49

 

Трубовидное дно

 

 

Краткий обзор

 

Внешний вид: два смежных и необычно длинных нисходящих ценовых шипа (спайка) опускаются ниже окружающих свечей на недельном графике.

 

Восходящие пробои

 

 

После изучения производительности «рогообразных вершин» и «рогообразных доньев» я рассмотрел вариант без промежуточной недельной свечи, разделяющей 2 шипа. Эта идея привела меня к открытию паттернов «трубовидное дно».

 

Я провёл углублённое исследование «трубовидных доньев» на дневных графиках и был разочарован. Статистика показала, что частота несостоятельности «трубовидных доньев» на дневных графиках составила 18% при среднем приросте цены 33%. Почти половина паттернов (45%) имели прирост менее 20%. Тем не менее, был ряд крупных прибыльных сделок: почти четверть «трубовидных доньев» на дневных графиках (23%) приводили к росту цены более чем на 50%. 

 

Я понял, что инвестор, торгующий «трубовидные донья» на дневных таймфреймах, получит либо паттерн, который потерпит неудачу, либо паттерн, который принесёт настолько небольшую прибыль, что всё равно будет убыточным. Я отказался от исследования дневного таймфрейма и решил посмотреть, как ведёт себя этот паттерн на недельном графике.

 

На недельном таймфрейме паттерны «трубовидное дно» имеют низкую частоту несостоятельности и высокий средний прирост цены. Тем не менее, даже на недельном графике производительность данного паттерна занимает последнее место среди трёх видов паттернов, которые я исследовал на недельном таймфрейме. Средний рост цены несопоставим со значениями для графических паттернов на дневном таймфрейме.

 

 

Рисунок 49.1. Паттерн «трубовидное дно» на недельном графике. Два нисходящих ценовых шипа обычно формируются после коррекции в восходящем тренде или в конце продолжительного нисходящего движения.

 

Обзор ценового движения

 

На рисунке 49.1. показан паттерн «трубовидное дно» и последующий рост цены. Это недельный таймфрейм, и мы видим, что в середине октября 1993 года цена падала вплоть до начала формирования «трубовидного дна». Объём вырос на левом шипе «трубовидного дна» и на следующей неделе был ещё выше. Два нисходящих ценовых шипа (спайка) имеют почти одинаковую длину и перекрываются, отмечая точку разворота и сигнализируя о завершении снижения.

 

Начиная от минимума, цена выросла и достигла нового максимума в начале ноября, поднявшись почти на 120% всего за 9 месяцев. Для этого графического паттерна такая большая прибыль не является чем-то необычным. Почти 35% «трубовидных доньев» на бычьих рынках приводят к росту цены более чем на 50%.

 

Таблица 49.1.

 

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

 

 

Рисунок 49.2. Паттерн «трубовидное дно» на недельном графике. Точка А – это ещё одно «трубовидное дно», но с менее впечатляющими результатами.

 

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

Как правильно определять «трубовидные донья»? В таблице 49.1. приведены рекомендации по их распознаванию. Они хорошо видны. Посмотрите на «трубовидное дно», показанное на рисунке 49.2.

 

Внешний вид. Паттерн «трубовидное дно» выглядит как железнодорожный тупик, выходящий за пределы окружающих свечей. Ищите два смежных ценовых шипа (спайка), которые хорошо заметны, потому что расположены намного ниже окружающих недельных свечей (на рисунке 49.1. показан пример, насколько очевидно должен выглядеть паттерн «трубовидное дно»).

 

Недельный график. Для поиска «трубовидных доньев» используйте недельные графики. Хотя эти паттерны появляются и на дневных графиках, они не работают так хорошо, как на недельных, вероятно, из-за моего подхода к измерению производительности паттернов.

 

Два смежных нисходящих ценовых шипа. Два смежных нисходящих ценовых шипа составляют «трубовидное дно», и оно выглядит как две параллельные линии на графике.

 

Наиболее важной особенностью паттерна «трубовидное дно» является то, что происходит на третьей неделе. Хотя вы можете легко найти два смежных нисходящих ценовых шипа, не рассматривайте торговлю на данном паттерне, если на третьей неделе цена не вырастет. Третья неделя – неделя, следующая за вторым спайком «трубовидного дна», – должна оставить за собой два отчётливо видимых спайка на ценовом графике. Четыре недельные свечи (2 недельные свечи-«трубы» и по одной недельной свече перед и после «труб») формируют V-образный свечной паттерн, который становится ещё более отчётливым на фоне нисходящего тренда.

 

Большие шипы. Ценовые шипы «трубовидного дна» должны выглядеть как большое падение цены с широким диапазоном в течение 2 недель подряд. Минимумы предыдущей и последующей недельных свечей должны находиться вблизи максимумов «труб». Эта характеристика делает «трубовидное дно» легко узнаваемым паттерном на графике.

 

Представьте холм, покрытый деревьями. Вы ищете две рядом стоящие сосны, которые возвышаются над другими деревьями. Переверните изображение вершины холма вверх ногами – вот так должен выглядеть паттерн «трубовидное дно».

 

Например, в паттерне «трубовидное дно» на рисунке 49.2. минимум недельной свечи, предшествующей паттерну, находится на уровне 11,63, что несколько ближе к максимуму левой «трубы» 12,56 и, безусловно, значительно выше её минимума 10,31. Правая сторона паттерна формируется ещё лучше. Минимум недельной свечи, следующей после паттерна, находится на уровне 12,25, это практически возле самого максимума правой «трубы» 12,50.

 

Оба нисходящих шипа в «трубовидном дне» должны быть необычно длинными. Их длина должна быть значительно больше средней длины нисходящего шипа за последний год. Эти 2 спайка должны выглядеть как сильное снижение цены на графике, а не просто как ещё одна пара недельных спайков среди других длинных нисходящих ценовых спайков.

 

Большое перекрытие. Две недельные свечи, составляющие паттерн «трубовидное дно», должны максимально перекрывать друг друга. Это видно на рисунке; левый шип немного выше, чем правый. В качестве рекомендации скажу, что левый шип не должен быть длиннее правого. Тем не менее, неодинаковая высота шипов – это хорошо (см. таблицу 49.11.).

 

Объём. Объём на каждом шипе паттерна обычно выше среднего, но не обязательно. Не отбрасывайте паттерн «трубовидное дно» только из-за нетипичных характеристик объёма.

 

Очевидный паттерн. «Трубовидное дно» должно быть достаточно очевидным, чтобы привлечь ваше внимание. Как правило, такие паттерны формируются в конце нисходящего тренда и являются разворотными точками на графике, как показано на рисунках 49.1. и 49.2.

 

Если вы внимательно посмотрите на рисунок 49.2., то сможете увидеть ещё один паттерн «трубовидное дно». Я пометил его точкой А. Данный паттерн не так хорошо определяется, как следующий, и рост цены после паттерна не столь впечатляющий. Цена поднимается от минимума правой «трубы» 15,38 до максимума 18,13, после чего возобновляет нисходящий тренд.

 

Направление пробоя, подтверждение. Паттерн, состоящий из двух донных шипов, подтверждается как действительное «трубовидное дно» только тогда, когда цена закрывается выше самого высокого максимума в данном паттерне. Не открывайте сделки на «трубовидном дне» до его подтверждения.

 

 

Рисунок 49.3. Несостоявшиеся паттерны «трубовидное дно» на недельном графике. Причины несостоятельности этих двух паттернов «трубовидное дно» кроются в длине шипов и тренде объёма. Максимальную производительность показывают «трубовидные донья», которые появляются в конце нисходящих трендов. Данные два паттерна не являются «трубовидными доньями», потому что в каждом из них цена не закрывается выше самого высокого максимума.

 

Несостоявшиеся паттерны

 

Паттерны «трубовидное дно» имеют только один вид несостоятельности: я называю его 5%-ной несостоятельностью паттерна после пробоя. 5%-я несостоятельность паттерна происходит, когда цена не поднимается выше 5%, после чего разворачивается. На рисунке 49.3. представлены два случая такой несостоятельности.

 

В апреле и мае 1993 года на графике появились две «трубные» свечи. Они выглядят как «трубы», но не складываются в паттерн «трубовидное дно». После завершения формирования «трубовидного дна» цена должна уверенно пойти вверх, но вместо этого она снижается.

 

Почему?

 

Объём на левых шипах в обоих «трубовидных доньях» ниже среднемесячного значения. Однако на правых шипах объём выше среднего. Тем не менее, паттерн объёма неубедительный, поскольку обычно в «трубовидных доньях» он становится наиболее оживлённым.

 

Для сравнения посмотрите на этот же паттерн в крайней левой части графика. Объём значительно превышает средний в обоих шипах.

 

Ещё одна подсказка по поводу несостоятельности обоих паттернов «трубовидное дно» кроется в рекомендациях, изложенных в таблице 49.1. Цена должна упасть необычно низко за эти две недели, ниже большинства нисходящих шипов, возникших в течение года. Если взглянуть на график, можно увидеть несколько нисходящих однонедельных шипов (например, в декабре и феврале), длина которых почти равна длине «труб» в двух данных паттернах. Кажется, что весь этот график заполнен подобными ценовыми спайками разной продолжительности. По этой причине вам следует скептически отнестись к открытию сделки на этих двух паттернах «трубовидное дно».

 

Главным признаком несостоятельности данных «трубовидных доньев» является тот факт, что эти паттерны на самом деле не являются «трубовидными доньями», поскольку ни один из них не подтверждается как действительный (цена не закрывается выше самого высокого максимума в каждом из этих двух паттернов). Поэтому проницательный трейдер не будет торговать на этих паттернах.

 

Кстати, прежде чем мы закончим с рисунком 49.3., самое время проиллюстрировать довольно распространённую особенность паттерна «трубовидное дно». Поскольку «трубовидные донья» часто появляются в конце нисходящего ценового тренда, цена иногда вырастает, делает петлю и повторно тестирует минимум. Примером может служить паттерн «трубовидное дно» в начале декабря 1991 года. После его пробоя цена подскакивает, разворачивается и падает, формируя новый минимум на уровне 98,13. Повторное тестирование первоначального минимума завершается в конце марта.

 

Паттерны «трубовидное дно» образуют уровень поддержки на своих минимумах. Цена редко падает более чем на полпункта ниже минимума «трубовидного дна», после чего восстанавливается и начинает продолжительный восходящий тренд. Половина пункта не является абсолютным правилом, поскольку всё зависит от цены акции (на данном графике показана акция стоимостью $ 100, и она падает на $ 1 ниже предыдущего минимума).

 

Поэтому, если вы покупаете акцию выше вершины паттерна и видите падение цены, вы можете продолжать удерживать её. Однако руководствуйтесь здравым смыслом. Иногда можно потерять много денег, если удерживать акцию слишком долго.

 

Таблица 49.2.

 

Общая статистика

 

 

Статистика

 

В таблице 49.2. приведены общие статистические данные для паттерна «трубовидное дно».

 

Найденное количество паттернов. Я обнаружил колоссальное количество «трубовидных доньев» – 11 572 паттерна в 1279 акциях, первый из которых появился в июле 1991 года, а последний – в октябре 2018 года. Не все акции охватывали весь указанный период, некоторые акции больше не торгуются на рынке. Думаю, что мне просто надоели поиски этих паттернов.

 

Развороты (R) в сравнении с продолжением тренда (C). «Трубовидные донья» являются разворотными паттернами нисходящего тренда, потому что после паттерна цена совершает восходящий пробой. Если паттерн не пробивается снизу вверх, то данное «трубовидное дно» считается недействительным.

 

Средний рост цены. Средний рост цены на бычьих рынках огромный – 54%! На медвежьих рынках «трубовидные донья» работают хуже: цена повышается в среднем на 33%. Для достижения наилучших результатов торгуйте на этом паттерне на бычьих рынках.

 

Изменение индекса Standard & Poor’s 500. Как на бычьем, так и на медвежьем рынке индекс поднимался в цене. Рост на медвежьих рынках может происходить, потому что результаты зависят от того, что произойдёт с индексом от даты пробоя «трубовидного дна» до достижения ценой абсолютного максимума. Можно сказать, что общий рынок способствовал улучшению производительности отдельных акций, так как прилив поднимает все лодки. Это избитая фраза, но она подходит к данной ситуации.

 

Количество дней до достижения абсолютного максимума. Чтобы цена поднялась на 54% на бычьих рынках, требуется много времени (6 месяцев), что по скорости почти соответствует росту цены на медвежьем рынке (на 33% за 98 дней).

 

Как часто меняется тренд? Паттерны на недельном таймфрейме демонстрируют лучшую производительность данного показателя. Эта цифра показывает, сколько паттернов приводят к росту цены более чем на 20%. Я считаю, что для бычьих паттернов хорошими являются значения выше 50%. У данного паттерна этот показатель гораздо выше.

 

Таблица 49.3.

 

Кумулятивный процент несостоявшихся паттернов

 

 

В таблице 49.3. показана частота несостоявшихся паттернов.

 

Как читать эту таблицу? Позвольте мне привести несколько примеров. На бычьих рынках 8% «трубовидных доньев» не обеспечат рост цены более чем на 5% после пробоя. В следующей строке частота несостоятельности удваивается, а в третьей строке (для роста цены на 15%) она утраивается по сравнению с уровнем безубыточности. Другими словами, 28% паттернов не смогут обеспечить рост цены более чем на 15%. На медвежьих рынках ситуация ещё хуже, как и следовало ожидать, поскольку бычий паттерн борется с медвежьим приливом.

 

Используйте эту таблицу, чтобы оценить, насколько вероятно покрытие ваших затрат на ведение бизнеса и поддержание желаемой маржи прибыли. Например, ваши затраты составляют 5%, и вы хотите получить 15% прибыли с каждой сделки, что в сумме составляет 20%.

 

Сколько паттернов не смогут обеспечить рост цены более чем на 20%? На бычьих рынках 37% паттернов не обеспечат рост цены более чем на 20%, а на медвежьих результаты будут ещё хуже: 48% паттернов не обеспечат вам этой прибыли.

 

Таблица 49.4.

 

Статистика пробоев и ценового движения после пробоев

 

 

В таблице 49.4. приведена сокращенная статистика, связанная с пробоями. Я не показываю коррекции, потому что они должны произойти менее чем через месяц (четыре ценовых бара на недельном таймфрейме делают их редкими), а также гэпы, которые тоже редки на недельном таймфрейме.

 

Направление пробоя. Пробой паттерна «трубовидное дно» всегда восходящий. Если цена сначала закрывается ниже дна паттерна, прежде чем закрыться выше его вершины, то данный паттерн «трубовидное дно» считается недействительным.

 

Расположение паттерна на графике в рамках годового ценового диапазона, производительность. Где в рамках годового ценового диапазона от максимума до минимума находятся «трубовидные донья», демонстрирующие лучшую производительность? Лучше всего работают «трубовидные донья» с пробоями в пределах нижней трети годового ценового диапазона. Избегайте торговли в двух других диапазонах. Этот паттерн, похоже, создан для донной ловли – для людей, которые любят покупать внизу и продавать на вершинах (в отличие от трейдеров, торгующих по тренду, которые покупают на вершинах и продают по ещё более высокой цене).

 

Таблица 49.5.

 

Статистика производительности паттернов в зависимости от их размеров

 

 

В таблице 49.5. приведена статистика производительности паттернов «трубовидное дно» в зависимости от их размеров. Высокие паттерны работают лучше, чем низкие, что согласуется с тенденцией, присущей многим другим видам графических паттернов. Например, после пробоя высоких паттернов на бычьих рынках цена в среднем растёт на 61%, что значительно больше роста цены на 48% после пробоя коротких паттернов.

 

Чтобы определить, является ли данный паттерн низким или высоким, вычислите высоту паттерна «трубовидное дно» от максимума более высокого спайка до минимума более низкого из них. Затем разделите эту высоту на цену более высокого из двух спайков (цену пробоя). Если полученное значение будет больше, чем представленное в таблице, то ваш паттерн высокий.

 

Таблица 49.6.

 

Статистика производительности паттернов в зависимости от объёма

 

 

В таблице 49.6. представлены статистические данные, связанные с объёмом.

 

Тренд изменения объёма. Тренд изменения объёма практически случаен, но превалирует в сторону снижения. Это означает, что на левом шипе объём будет выше, чем на правом. Имеет ли это значение? Давайте выясним это.

 

Растущий/падающий объём. Если объём выше на левом шипе, чем на правом (т.е. объём падает), производительность на бычьих рынках улучшается. На медвежьих рынках, похоже, сильной разницы в производительности нет, но восходящий тренд объёма всё же несколько улучшает производительность.

 

Объём на пробое. «Трубовидные донья» с объёмом на пробое выше среднемесячного склонны к лучшей производительности, причем существенно. Медвежьи рынки показывают ту же тенденцию, но производительность у них почти такая же.

 

Таблица 49.7.

 

Как часто пробиваются уровни стоп-лосс

 

 

В таблице 49.7. показано, как часто цена достигает уровня стоп-лосс. Стоп-лосс, расположенный возле вершины паттерна, будет срабатывать в двух из трёх сделок (или чаще). Я измерил это, проанализировав, насколько сильно упала цена на пути к абсолютному максимуму. После того, как цена достигала абсолютного максимума, я останавливал поиск – именно это объясняет, почему процент срабатывания стопов не был выше (то есть я ожидал, что значения будут выше указанных).

 

Цифры показывают, что размещение стоп-лосса ниже дна паттерна «трубовидное дно» обеспечит безопасность торговли в большинстве случаев, но проверьте, не находится ли ваш стоп-лосс слишком далеко от цены покупки, чтобы в случае его срабатывания не потерять слишком много.

 

Таблица 49.8.

 

Производительность и несостоятельность паттернов с течением времени для бычьих рынков

 

 

В таблице 49.8. показана производительность паттерна «трубовидное дно» за три десятилетия. Я показываю только бычьи рынки, потому что медвежьи рынки возникли только в 2000-х годах, поэтому они не включены в статистику.

 

Производительность с течением времени. 2010-е годы показали худшие результаты за три десятилетия. Интересно, является ли популярность данного паттерна причиной снижения его производительности. Я представил паттерн «трубовидное дно» ещё в первом издании этой книги (в 2000 году), и с тех пор его производительность снизилась. Я слышал, что как только рынок узнаёт о прибыльном сетапе, сетап тут же перестаёт работать. Не знаю, правда ли это, но это заставляет меня задуматься.

 

Несостоятельность паттернов с течением времени. Несостоятельность данного паттерна зеркально противоположна его производительности. В 2000-е годы паттерн имел лучшую производительность, а также минимальную несостоятельность. В 2010-е годы он демонстрировал худшую производительность и максимальную несостоятельность.

 

Возможно, вы полагаете, что между производительностью и несостоятельностью есть взаимосвязь, и я раньше тоже так думал, пока не заметил странные результаты (такие как высокая производительность с высокой частотой несостоятельности, низкая производительность с низкой частотой несостоятельности и т.п.).

 

Таблица 49.9.

 

Несработавшие (лопнувшие) паттерны

 

 

В таблице 49.9. приведены характеристики несработавших паттернов.

 

Количество несработавших паттернов. На бычьих рынках более тысячи паттернов оказались несработавшими. Это звучит как огромная цифра, но это только 16% протестированных мной паттернов «трубовидное дно».

 

Частота несработавших паттернов. Среди несработавших паттернов «трубовидное дно» чаще всего происходит однократное несрабатывание, реже происходит двукратное и ещё реже трёх- и более кратное несрабатывание – в таком порядке. Может показаться, что такая последовательность логически правильная, но я видел, как в ряде других графических паттернов второе место занимают трёх- и более кратно несработавшие паттерны.

 

Производительность несработавших и сработавших паттернов. Я сравнивал производительность несработавших паттернов «трубовидное дно» с производительностью сработавших паттернов «трубовидная вершина». Несработавшие паттерны «трубовидное дно» превосходят по производительности сработавшие паттерны «трубовидная вершина». Я не любитель шортить акции, но если вы видите паттерн «трубовидное дно», который не сработал, подумайте о том, чтобы открыть короткую сделку.

 

Таблица 49.10.

 

Тактика торговли

 

 

Тактика торговли

 

В таблице 49.10. представлена тактика торговли на паттерне «трубовидное дно».

 

Правило измерения, цели. Правило измерения – это рекомендация, которую трейдеры используют для определения целевого ориентира, а не правило. Вычислите высоту паттерна «трубовидное дно» от максимума более высокого спайка до минимума более низкого из них. Добавьте высоту к более высокому максимуму из двух спайков, и вы получите целевую цену.

 

В нижней таблице показано, как часто цена достигает цели для различных значений высоты, используемых в расчете. Если вы используете полную высоту, то цена будет достигать цели в среднем в 60% и более случаев. Если поделить высоту пополам и использовать в вышеприведенной формуле значение половины высоты, то успех увеличится до 84% и более.

 

После того, как вы определите целевой ориентир цены, сконвертируйте потенциальное ценовое движение в процент от текущей цены и сравните результаты с таблицей 49.3. Например, если высота равна $ 5, а акция торгуется по цене $ 50, то потенциальный рост цены составит 10% (10/50 x 100%). В таблице 49.3. говорится, что на бычьих рынках 19% «трубовидных доньев» не обеспечат роста цены более чем на 10%. Разумная цифра. Это означает, что у вас есть шанс в 81% сделок получить приличную прибыль, если торговать правильно.

 

Нисходящий тренд. Именно в нисходящем тренде вы обычно будете встречать паттерны «трубовидное дно», по крайней мере те, которые смогут обеспечить максимальную производительность. Цена движется вниз, формирует паттерн «трубовидное дно», затем разворачивается и начинает двигаться вверх. Рисунки 49.1. и 49.2. являются хорошими примерами такого поведения цены.

 

Ждите подтверждения. «Трубовидное дно» подтверждается как действительный паттерн, когда цена закрывается выше более высокого максимума в данном паттерне, что обычно занимает от 2 до 3 недель. Этот интервал даёт достаточно времени для того, чтобы паттерн стал хорошо видимым после формирования правого шипа, а это означает, что он должен выглядеть как чётко определяемый паттерн «трубовидное дно» с последующим ростом цены.

 

Даже если вы пропустите пробой, рассмотрите возможность торговли на этом паттерне. У вас есть в среднем от 3 до 6 месяцев (см. таблицу 49.2.) до достижения ценовых пиков, и при росте цены в среднем на 54% на бычьих рынках у вас ещё будет достаточно времени для получения прибыли.

 

Покупка. После того, как вы определили подтвержденный паттерн «трубовидное дно» на недельном графике, покупайте данную акцию. Прежде чем начать стабильное восходящее движение, цена акции часто будет повторно тестировать уровень самого последнего минимума, так что будьте готовы к этому.

 

Размещение ордера стоп-лосс. Размещайте стоп-лосс на полпункта ниже самого низкого минимума паттерна, чтобы цена не пробила его при повторном тестировании уровня минимума, но при этом используйте своё лучшее суждение и учитывайте цену акции. Если цена достигнет стоп-лосса, то она, вероятно, продолжит снижаться. В таком случае закройте свою позицию.

 

Таблица 49.11.

 

Особые характеристики

 

 

В таблице 49.11. приведена одна характеристика паттерна «трубовидное дно» с разницей в производительности, которую стоит отметить.

 

Я вычислял разницу между минимумами двух шипов и выражал ее в процентах от цены пробоя. Медианная разница была небольшой, как и следовало ожидать (1-2%).

 

Если разница была больше медианы, то производительность паттернов «трубовидное дно» обычно улучшалась как на бычьем, так и на медвежьем рынке, что обнадёживает.

 

Что это значит? Если вы видите в паттерне «трубовидное дно», что минимумы обоих шипов не находятся на одном ценовом уровне, то ждите от данного паттерна лучшей производительности. Возможно, она и не будет лучше, но есть шанс.

 

Я протестировал другие конфигурации объёма, длины шипов и так далее, но эта оказалась единственной многообещающей идеей.

 

Опыт торговли

 

Позвольте мне поделиться с вами моими находками при обзоре своей торговли на этом паттерне.

 

Акция EMC

 

В 2004 году на графике акции EMC сформировалось «трубовидное дно». Я купил эту акцию через неделю после подтверждения «трубовидного дна», а затем совершил еще одну покупку после завершения отката (вторую сделку я открывал на дневном графике).

 

Я оценил данный паттерн с помощью системы балльной оценки, подробно описанной в моей книге «Торговля классических графических паттернов» (“Trading Classic Chart Patterns”) (издательство “Wiley”, 2002 год), и она составила +2 балла – это означало, что паттерн имеет хорошие шансы достичь целевой цены акции (не целевого ориентира, вычисленного по правилу измерения). Я не записал, какое именно значение для цели показала система балльной оценки, но моя цель была $ 12 (при цене входа 10,53).

 

Цена акции поднялась, но остановилась чуть ниже предыдущего максимума, поскольку столкнулась с находящимся сверху уровнем сопротивления.

 

Пришло время продавать.

 

Общая слабость рынка заставила акцию упасть, и она пробила мой стоп-лосс. Таким образом, моя сделка закрылась на уровне 13,53. Я заработал 28% в первой сделке и 23% во второй. В дальнейшем цена акции упала до 11,10 за 3 месяца, что было на 18% ниже моей цены продажи.

 

В данном случае вход был идеальным. Выход был немного запоздалым, но я продал вблизи вершины. Не вижу ничего плохого в этих двух сделках.

 

Акция компании Hercules Inc.

 

В 2007 году на графике акции Hercules Inc. (тикер HPC) в рамках коррекции восходящего тренда сформировалось «трубовидное дно». Согласно моей электронной таблице сделок, я совершил идеальный вход и идеальный выход. Я купил эту акцию на третьей неделе после завершения формирования данного паттерна. Однако назвал его потенциальным «трубовидным дном», потому что он ещё не подтвердился, когда я купил. К счастью, позже на той же неделе паттерн подтвердился.

 

• Урок: лучше всего торговать только на подтверждённых графических паттернах.

 

Я установил стоп-лосс, основанный на волатильности, и перемещал его вверх по мере роста цены.

 

Когда общий рынок (Dow industrials) упал более чем на 500 пунктов за два дня, отступающая волна выкинула меня из сделки (цена достигла моего стопа), и мне пришлось довольствоваться небольшой прибылью. Вот что я написал об этом выходе: «Урок: если это краткосрочная сделка с тейк-профитом, установите лимитный ордер, чтобы продать на целевом уровне полностью или половину всего размера и дать возможность оставшейся половине сделки подняться выше».

 

Если бы я это сделал, я бы заработал немного больше. Мне нравится идея продать часть позиции на целевом уровне и удерживать оставшуюся её часть для получения дополнительной прибыли.

 

• Урок: для краткосрочных сделок на колебаниях устанавливайте лимитный ордер на продажу по целевой цене.
• Урок: для краткосрочных сделок на колебаниях рассмотрите возможность продажи части (например, половины) позиции на целевом уровне и удерживайте оставшуюся часть, чтобы позволить цене двигаться в вашу пользу.

 

Акция компании Hi-tech Pharmacal

 

В 2007 году ситуация по акции Hi-tech Pharmacal (тикер HITK) выглядела так, словно я просил, чтобы меня отвезли в сарай и избили до полусмерти. Мои заметки по анализу компании и сетапа кишели сплошными предупреждениями. Компания урегулировала патентный иск, заплатив $ 2,5 млн (я не люблю находить примечания о судебных разбирательствах в отчётах компаний), и одна брокерская фирма назвала это сильной продажей. Увидев ещё одну оценку данной компании, я вынужден был написать следующий комментарий: «Худшие звёздные оценки, которые я когда-либо видел». И она торговалась очень вяло, чего я не люблю.

 

• Урок: если цена акции, которую вы хотите купить, движется не более чем на 1% от её среднего дневного объёма торгов, значит, данная акция торгуется слишком вяло. Лучше поискать какую-то другую акцию для торговли.

 

Но были и положительные сигналы для совершения прибыльной сделки. Цена акции находилась на уровне поддержки. В предыдущий день индекс товарного канала (индикатор CCI) указывал на покупку. Данный графический паттерн имел балльную оценку +2 балла, а целевой ориентир находился на уровне 15,42, выше цены покупки 12,30.

 

Моё беспокойство по поводу данной акции заставило меня сократить размер позиции вдвое.

 

• Урок: если сделка вызывает у вас беспокойство, уменьшите размер позиции.

 

Я не дождался подтверждения паттерна «трубовидное дно» (похоже, он не подтвердился ни на дневном, ни на недельном таймфрейме). Вместо этого я купил акцию на следующий день после того, как цена совершила сильное восходящее движение на дневном графике.

 

Я разместил ордер на продажу по цене закрытия сессии, если сработает мой условный ордер стоп-лосс. И он сработал на следующий день после того, как я купил, что принесло мне 6% убытка за один день удержания сделки.

 

Я считаю, что мне повезло, что я понёс такой небольшой убыток. Акция продолжала падать, но не по прямой. В рамках медвежьего рынка 2008 года цена акции упала до 3,46, или на 70% ниже того уровня, на котором я её продал.

 

• Урок: дождитесь подтверждения перед покупкой.
• Урок: если цена акции не совершает восходящего пробоя графического паттерна, немедленно продайте эту акцию (или задумайтесь о продаже).

 

Акция компании Spansion

 

Свою лучшую сделку я оставил напоследок. В 2008 году я заигрывал с полупроводниковой промышленностью и купил акцию Spansion (тикер SPSN). Кажется, каждый раз, когда я покупаю акцию полупроводниковой компании или производителя чипов, я теряю деньги.

 

На графике акции появился паттерн «трубовидное дно», и он имел довольно хороший вид. Паттерн сформировался на недельном графике после того, как акция снижалась в течение года, указывая на то, что разворот уже давно назрел. Фундаментальные данные по компании показывали, что её балансовая стоимость составляла более $ 12 за акцию, в то время как в реальности акция продавалась по $ 4. Таким образом, это была хорошая инвестиция с точки зрения ценности (на основе одного показателя). Отрасль демонстрировала слабость (слабую относительную силу по сравнению с другими отраслями).

 

Данное «трубовидное дно» подтвердилось, и я купил эту акцию.

 

Акция немного снизилась в цене, поэтому я докупил ещё, чтобы усредниться на падении. Даже при условии двух покупок это была небольшая позиция для меня.

 

Восемь месяцев спустя мои заметки говорят о банкротстве, поэтому я закрыл свою позицию с убытком.

 

А что же по поводу стопа? Ведь он был в моих записях. Поскольку акция была недорогой, а волатильность часто была высокой, я установил стоп-лосс с потенциальным убытком на уровне 18%. Это значительно выше 8% и меньше тех цифр, которые я люблю использовать. И рядом с цифрой стопа появились вот эти судьбоносные слова: «Используется ли стоп-лосс: нет». Это означает, что я так и не установил стоп-лосс в этой сделке.

 

И каков же был мой убыток? 72%! Вау. Звучит душераздирающе. Но в долларовом исчислении убыток был очень маленьким, потому что я уменьшил размер позиции.

 

• Урок: если убыток достигнет 10%, подумайте о продаже (выполните переоценку ситуации и причин для покупки). Падение на 20% и более означает, что акция находится в собственном медвежьем рынке и продолжает падать. Здесь должна быть автоматическая продажа.
• Урок: отсутствие ордера стоп-лосс в связи со слишком большим размером убытка означает, что сделку необходимо закрыть в любом случае.

 

 

Рисунок 49.4. Паттерн «трубовидное дно» с предшествующим краткосрочным падением цены и последующим повторным тестированием уровня минимума (недельный график). Покупка через неделю после завершения формирования паттерна с последующей продажей через 2 года принесла 71% прибыли.

 

Томас Булковски,

Переведено специально для TLAP 

 

 

 

 

Глава 50

 

Трубовидная вершина

 

 

Краткий обзор

 

Внешний вид: два смежных и необычно длинных восходящих ценовых шипа (спайка) поднимаются выше окружающих свечей на недельном графике.

 

Нисходящие пробои

 

 

Согласно статистике из краткого обзора, «трубовидные вершины» лучше работают на медвежьих рынках, приводя к сильному снижению цены и имея незначительную частоту несостоятельности. Это заключение логично, поскольку «трубовидные вершины» являются медвежьими графическими паттернами, которые обычно встречаются в конце восходящего или в середине нисходящего тренда.

 

Этот паттерн занимает первое или второе место по производительности, что потрясающе, если сравнивать с десятками других видов графических паттернов. Для торговли на «трубовидных вершинах» используются недельные графики; другим медвежьим графическим паттерном, который тоже торгуется на недельных графиках, является «рогообразная вершина». И «рогообразные вершины» делят с «трубовидными вершинами» первое место на бычьих рынках.

 

Давайте выполним обзор ценового движения, чтобы узнать, как выглядит этот паттерн.

 

 

Рисунок 50.1. «Трубовидная вершина» слева является неподтверждённым паттерном, потому что цена не закрывается ниже минимума паттерна, а поднимается выше его вершины. Примечание: данный паттерн сформировался на недельном таймфрейме.

 

Обзор ценового движения

  

На рисунке 50.1. (недельный таймфрейм) показано, как выглядят паттерны «трубовидная вершина» и как они работают. На рисунке изображены три «трубовидных вершины», каждая из которых предупреждает о смене тренда. Левая «трубовидная вершина» появляется, когда цена ещё продолжает расти, и действует в качестве паттерна консолидации тренда. Тем не менее, данный паттерн вообще не является «трубовидной вершиной», потому что он не подтверждается: цена не закрывается ниже минимума паттерна, а закрывается выше его максимума.

 

Центральная «трубовидная вершина» является разворотной точкой. Она возвышается над окружающим склоном, и цена после неё падает. Полученный паттерн выглядит как перевёрнутая буква “V”.

 

Правая «трубовидная вершина» – паттерн, после которого цена действительно начинает падать. Он даёт последний шанс выйти из длинной позиции или открыть короткую позицию по хорошей цене. От максимума на уровне 39,25 цена падает ниже 13 к концу этого графика – падение на 67%.

 

 

Рисунок 50.2. Паттерн «трубовидная вершина» на недельном графике появляется во время коррекции в долгосрочном нисходящем тренде, как и некоторые из наиболее продуктивных «трубовидных вершин».

 

Таблица 50.1.

 

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

 

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

В таблице 50.1. приведены рекомендации по распознаванию паттерна «трубовидная вершина», а на рисунке 50.2. показан его пример.

 

Внешний вид. «Трубовидные вершины» легко заметить на недельных графиках, их очень много. Ищите два смежных восходящих ценовых шипа, подобных показанным на рисунке.

 

Недельный график. «Трубовидные вершины» появляются на любом таймфрейме, но на недельных графиках они работают лучше. Я предлагаю вам ограничить поиски недельным таймфреймом.

 

Два смежных восходящих ценовых шипа. Два шипа (спайка) в «трубовидной вершине» должны быть последовательными недельными барами, похожими на железнодорожные пути. Ценовые шипы в паттерне должны быть необычно высокими, выше, чем большинство восходящих шипов в течение года. Паттерн «трубовидная вершина» должен чётко выделяться на фоне всего Price Action.

 

Объём. В разделе «Статистика» мы увидим, что объём имеет тенденцию к снижению. Это означает, что на левом шипе объём будет выше, чем на правом. В 86% паттернов объём будет выше среднемесячного в одном из спайков.

 

Направление пробоя, подтверждение. Паттерн «трубовидная вершина» пробивается вниз, когда цена закрывается ниже дна паттерна (ниже самого низкого минимума из двух шипов паттерна). Если пробой восходящий, то данный паттерн «трубовидная вершина» является недействительным.

 

Всегда ждите, пока цена не подтвердит паттерн, то есть не совершит нисходящий пробой. Никогда не торгуйте на неподтверждённой «трубовидной вершине».

 

Если вы посмотрите на достаточное количество «трубовидных вершин», то обнаружите, что многие из них формируются в восходящем откате нисходящего тренда, как представлено на рисунке.

 

Оба максимума «труб» находятся на расстоянии всего 13 центов друг от друга и значительно выше окружающих баров. За исключением спайка в середине марта, ценовые спайки паттерна являются необычайно высокими по сравнению с другими спайками за предыдущий год. Поскольку оба шипа имеют одинаковые минимумы, они демонстрируют большое перекрытие цены, но величина перекрытия не является критической.

 

Паттерн «трубовидная вершина» сигнализирует о возобновлении нисходящего тренда. Менее чем через 2 месяца цена упадёт до минимума 18, а затем немного восстановится.

 

 

Рисунок 50.3. Эта «трубовидная вершина» формируется вблизи конца длинного симметричного треугольника на недельном графике. Прежде чем торговать на любой «трубовидной вершине», инвестор должен дождаться нисходящего пробоя. Данная «трубовидная вершина» так и не подтвердилась как действительный паттерн.

 

Несостоявшиеся паттерны

 

Паттерн считается несостоявшимся, когда цена не опускается более чем на 5%, после чего начинается разворот и восходящий тренд. 5%-я несостоятельность паттернов «трубовидная вершина» бывает нечасто, но является достаточно значимой, чтобы рассмотреть такую ситуацию.

 

Большинство случаев несостоятельности происходит, когда цена находится в восходящем тренде. На фоне растущего тренда цена входит в фазу диапазона, которая продолжается от нескольких месяцев до года, и паттерн «трубовидная вершина», похоже, сигнализирует о предстоящем изменении тренда. Иногда цена действительно падает, но не более чем на 5%. В других случаях она падает намного ниже, но падение может произойти через 2-5 месяцев. Между «трубовидной вершиной» и падением цена растет.

 

Среди случаев несостоятельности данных паттернов в восходящих трендах встречаются и такие, которые происходят в рамках нисходящих трендов. Несостоятельность «трубовидных вершин» в нисходящем тренде обычно появляется ближе к концу или вскоре после окончания нисходящего тренда, когда цена начинает восстанавливаться. Вместо восходящего отката в нисходящем тренде паттерн «трубовидная вершина» служит разворотной точкой для более высоких цен.

 

Рассмотрим рисунок 50.3., где на графике показана «трубовидная вершина», сформировавшаяся в рамках бокового тренда, продолжавшегося около года. Восходящие пробои таких длительных  областей консолидации, как правило, означают начало продолжительного роста цены, как мы видим и в этом случае. Для многих графических паттернов существует одно основное правило: для разворота цены в противоположном направлении должно произойти нечто очень значимое.

 

Видно, что область консолидации со временем сужается, напоминая длинный «симметричный треугольник». Даже паттерн объёма поддерживает треугольник: на протяжении большей части всего паттерна объём снижается. Поскольку границы симметричного треугольника обозначают линии поддержки и сопротивления, возможное снижение цены от основания «трубовидной вершины» до нижней границы треугольника составляет всего 5% – не очень привлекательная инвестиция. По сути, у нас просто нет значительного подъёма цены, который может развернуться.

 

Однако отметим, что если бы «трубовидная вершина» правильно спрогнозировала нисходящий пробой данного треугольника, я бы рассказал вам другую историю. Но поскольку спрогнозировать направление пробоя по «симметричному треугольнику» сложно или невозможно, лучше дождаться фактического пробоя. Если бы инвесторы ждали, пока цена не закроется ниже минимума «трубовидной вершины», они спасли бы себя от убытка (потому что данная «трубовидная вершина» так и не подтвердилась как действительный паттерн). «Трубовидная вершина», показанная на рисунке, является несостоявшимся паттерном, следовательно, цена после неё не смогла снизиться. В сентябре цена достигла максимума 60,75, более чем в два раза превысив цену, на которой сформировалась «трубовидная вершина».

 

Таблица 50.2.

 

Общая статистика

 

 

Статистика

 

В таблице 50.2. приведены общие статистические данные по паттерну «трубовидная вершина».

 

Найденное количество паттернов. Я обнаружил 5 412 «трубовидных вершин» в 1 176 акциях, первая из которых появилась в июле 1991 года, а последняя – в ноябре 2018 года. Не все акции охватывали весь указанный период, некоторые акции больше не торгуются на рынке. Паттерны «трубовидная вершина» встречаются довольно часто (и все они были на недельных графиках).

 

Развороты (R) в сравнении с продолжением тренда (C). «Трубовидные вершины» выступают в роли разворотных паттернов преобладающего ценового тренда, когда цена входит в паттерн снизу вверх, а выходит из него сверху вниз.

 

Среднее снижение цены. Трудно оценить, насколько хорошим является падение цены на 19% по сравнению с другими графическими паттернами, поскольку на недельном таймфрейме я оцениваю только «рогообразные вершины» и «трубовидные вершины» с нисходящими пробоями.

 

Давайте взглянем на это снижение под другим углом. Достаточно ли велико падение на 19% (на бычьем рынке) или на 24% (на медвежьем рынке), чтобы вы захотели продать акцию той или иной компании? Представленные результаты, естественно, являются средними, и ваша «трубовидная вершина» может показать иные (меньшие или большие) цифры падения. Свинг-трейдерам такое снижение цены покажется потрясающим – но инвесторам, которые удерживают позиции в течение длительного времени, оно может показаться непривлекательным.

 

Изменение индекса Standard & Poor’s 500. Отслеживание производительности индекса S&P с тем же временем удержания позиции от пробоя паттерна до абсолютного минимума показывает, что рынок снижался на этом пути. Общее снижение рынка способствовало падению отдельных акций.

 

Количество дней до абсолютного минимума. Среднее падение цены на медвежьих рынках составляет 24% и занимает 39 дней. На бычьих рынках падение цены составляет 19% и занимает 53 дня. Таким образом, на медвежьем рынке цена падает быстрее, чем на бычьем. Выполнив математические расчёты, мы видим, что падение на медвежьем рынке происходит в 1,7 раза быстрее, чем на бычьем.

 

Как часто меняется тренд? Эта цифра показывает, сколько паттернов «трубовидная вершина» приводят к падению цены более чем на 20%. Для всех бычьих паттернов (не для «трубовидных вершин») я считаю потрясающими значения выше 50%, но для медвежьих паттернов у меня нет какого-то конкретного критерия. Очевидно, что для медвежьего рынка данная цифра выглядит замечательно, для бычьего рынка тоже неплохо.

 

Таблица 50.3.

 

Кумулятивный процент несостоявшихся паттернов

 

 

В таблице 50.3. показана частота несостоявшихся паттернов «трубовидная вершина». Обратите внимание, что проценты несостоятельности на медвежьих рынках ниже, чем на бычьих. Для медвежьего паттерна это неудивительно.

 

Позвольте мне привести несколько примеров, чтобы вы поняли, как читать эту таблицу. На медвежьих рынках 5% «трубовидных вершин» не приведут к падению цены более чем на 5% после пробоя. В следующей строке частота несостоятельности вырастает более чем в 3 раза: 19% паттернов не смогут обеспечить падения цены более чем на 10% после пробоя. Почти половина (48%) паттернов не приведёт к падению цены на 20% после пробоя.

 

Обратите внимание, как растёт частота несостоятельности паттернов при снижении цены на 5%, 10% и 15% после их пробоя. Для всех графических паттернов характерен быстрый рост частоты несостоятельности при небольших изменениях ценового движения. Это подчёркивает рискованный характер торговли на графических паттернах и сложность получения крупной прибыли.

 

Таблица 50.4.

 

Статистика пробоев и ценового движения после пробоев

 

 

В таблице 50.4. представлена статистика пробоев и ценового движения после пробоев.

 

Направление пробоя. «Трубовидные вершины» могут пробиваться только вниз. Если паттерн пробивается снизу вверх, то это не «трубовидная вершина». Это напоминает мне старую шутливую фразу: день без солнечного света – это ночь.

 

Расположение паттерна на графике в рамках годового ценового диапазона, производительность. Наиболее продуктивными «трубовидными вершинами» являются те, пробои которых происходят вблизи годового ценового минимума. Избегайте торговли на паттернах «трубовидная вершина», в которых цены пробоя находятся в пределах верхней трети годового ценового диапазона, особенно на медвежьих рынках.

 

Таблица 50.5.

 

Статистика производительности паттернов в зависимости от их размеров

 

 

В таблице 50.5. приведены статистические данные, связанные с размерами паттерна. Высокие «трубовидные вершины» работают лучше, чем короткие. Вычислите высоту паттерна «трубовидная вершина» от самого высокого максимума до самого низкого минимума в паттерне и разделите её на цену пробоя (цену самого низкого минимума). Если результат превышает медианное значение, то ваш паттерн является высоким. А если ниже медианы, то он низкий.

 

Поскольку ширина паттерна «трубовидная вершина» всегда составляет 2 недели, я не привожу статистику, связанную с шириной, а также данные по производительности, связанные с комбинацией высоты и ширины.

 

Таблица 50.6.

 

Статистика производительности паттернов в зависимости от объёма

 

 

В таблице 50.6. представлены статистические данные, связанные с объёмом.

 

Тренд изменения объёма. Объём имеет тенденцию к снижению на протяжении 2-недельного паттерна, однако этот критерий близок к случайному. Не игнорируйте паттерн из-за необычного восходящего тренда объёма.

 

Растущий/падающий объём и объём на пробое. На обоих рынках производительность после роста или падения объёма и высокого или низкого объёма на пробое недостаточно значительна, чтобы о ней можно было беспокоиться. Полагаю, что технические аналитики уделяют слишком много внимания объёму. Некоторые даже говорят, что если объём в день пробоя не был необычно высоким (выше среднего), то данный паттерн следует игнорировать. Думаю, что это ошибка, но решать вам.

 

Таблица 50.7.

 

Как часто пробиваются уровни стоп-лосс

 

 

В таблице 50.7. показано, как часто срабатывает ордер стоп-лосс на разных уровнях паттерна «трубовидная вершина». Я обнаружил, что если разместить стоп-лосс на вершине паттерна «трубовидная вершина», он будет срабатывать в 3-5% случаев (в зависимости от направления рынка). А если поставить стоп-лосс на дне паттерна, он будет срабатывать гораздо чаще, как показано в таблице.

 

При размещении стопа обязательно проверьте размер потенциального убытка, переведя его из денежного выражения в процент от текущей цены.

 

Таблица 50.8.

 

Производительность и несостоятельность паттернов с течением времени для бычьих рынков

 

 

В таблице 50.8. показана производительность паттерна «трубовидная вершина» за три десятилетия.

 

Производительность с течением времени. 1990-е годы показали лучшие результаты, чем более поздние десятилетия. Однако доходность была довольно скромной.

 

Несостоятельность паттернов с течением времени. Несостоятельность паттерна была самой низкой в 1990-х годах, в течение следующих двух десятилетий она была ненамного выше.

 

Таблица 50.9.

 

Несработавшие (лопнувшие) паттерны

 

 

В таблице 50.9. приведены характеристики несработавших паттернов.

 

Количество несработавших паттернов. На бычьем рынке почти каждый четвёртый паттерн «трубовидная вершина» не срабатывает (лопается). Это означает, что цена акции, на графике которой сформируется «трубовидная вершина», после пробоя упадёт не более чем на 10%, а затем развернётся и закроется выше максимума паттерна.

 

Частота несработавших паттернов. На бычьих рынках «трубовидные вершины» более склонны к однократному несрабатыванию, чем на медвежьих. Думаю, это потому, что «трубовидные вершины» – медвежьи паттерны, поэтому они должны лучше работать на медвежьих рынках.

 

Производительность несработавших и сработавших паттернов. Я сравнивал производительность несработавших паттернов «трубовидная вершина» с производительностью сработавших паттернов «трубовидное дно», которые являются их инвертированными аналогами.

 

Однократно несработавшие «трубовидные вершины» превосходят по производительности сработавшие «трубовидные донья» как на бычьем, так и на медвежьем рынке. Проблема с торговлей на несработавших «трубовидных вершинах» заключается в том, что вы никогда не знаете, сработают они или нет. Поэтому ищите сверху уровень сопротивления, который может помешать восходящему тренду. Если он находится поблизости, задайте себе вопрос, сможет ли, на ваш взгляд, цена пробить его.

 

Таблица 50.10.

 

Тактика торговли

 

 

Тактика торговли

 

В таблице 50.10. представлена тактика торговли на «трубовидных вершинах».

 

Правило измерения, цели. Для прогнозирования целевого ценового ориентира используйте правило измерения. Вычислите высоту паттерна, вычитая цену самого низкого минимума из цены самого высокого максимума в паттерне. Вычтите результат из цены пробоя (самый низкий минимум) – и получите целевой ориентир.

 

Как часто работает правило измерения? Ответ показан в нижней таблице. Если использовать в расчёте полную высоту, то паттерн будет работать в среднем примерно в половине случаев. Если вы разделите высоту паттерна пополам и используете её в формуле, вы получите более высокий показатель успеха: 80% и выше.

 

После определения целевого ориентира сконвертируйте потенциальное ценовое движение в процент от текущей цены и сравните результаты с представленными в таблице 50.3. Например, расстояние до целевого ориентира $ 5, а цена пробоя – $ 50. Такое движение составляет 10%. В таблице 50.3. говорится, что на бычьих рынках 33% «трубовидных вершин» после пробоя не приведут к падению цены более чем на 10%. Это означает, что если вы торгуете идеально и достаточно часто, вы заработаете деньги в 67% случаев.

 

Нисходящий тренд. Производительность «трубовидных вершин» зависит от преобладающего тренда. Для более крупных движений, выраженных в процентах, ищите трубы, которые формируются на восходящем откате в начале снижения цены. Избегайте торговли на «трубовидных вершинах», если цена падает в течение многих месяцев (например, почти год).

 

Долгосрочные восходящие тренды. В долгосрочных восходящих трендах паттерн «трубовидная вершина» может сигнализировать об окончании тренда. Иногда он появляется преждевременно, за несколько месяцев до разворота, поэтому не спешите сразу же продавать акцию и оцените окружающие паттерны. Иногда «трубовидная вершина» может формироваться в рамках «двойной вершины» или «тройной вершины», точно сигнализируя о развороте. На рисунке 50.1. показан пример паттерна «голова и плечи», в рамках которого формируются три «трубовидных вершины».

 

Коррекция восходящего тренда. Во многих восходящих трендах «трубовидные вершины» представляют собой периоды краткосрочной слабости. Цена будет двигаться вниз в течение месяца или двух (иногда дольше), прежде чем возобновится восходящий тренд. Снижение цены может составлять от 10% до 20%, но редко представляет собой значительное изменение в процентном выражении. Свинг-трейдерам «трубовидные вершины» могут приносить хорошую прибыль, если те осторожны, удачливы и агрессивны.

 

Размещение ордера стоп-лосс. Потратьте некоторое время на изучение таблицы 50.7., чтобы узнать вероятность достижения ценой ордера стоп-лосс, расположенного на различных уровнях паттерна «трубовидная вершина».

 

Советы. Узел – это то, что я называю областью консолидации длиной не менее 3 ценовых баров (в данном случае недель). Цена движется горизонтально с большим перекрытием цены. Узлы появляются в сильных трендах, когда цена на время останавливается, после чего тренд возобновляется.

 

Вам следует найти эти узлы, особенно тот, который находится ближе всего ко дну «трубовидной вершины» на недельном таймфрейме. Этот узел будет вашей краткосрочной целью.

 

Если узел находится около дна «трубовидной вершины», то не торгуйте на данном паттерне. Скорее всего, эта «трубовидная вершина» не сработает (цена пробьётся вниз, встретится с узлом и развернётся, впоследствии закрывшись выше максимума паттерна и продолжив свой рост далее). Это рискованная сделка, потому что она не даст вам получить прибыль до того, как цена акции развернётся.

 

Не только узлы разворачивают цену вверх. Аналогичную роль выполняют уровни предыдущих максимумов и минимумов. Ищите их при анализе графика, на котором появилась «трубовидная вершина».

 

• Для более детальной информации об узлах см. главу 1 – в ней описано, как они выглядят и как их использовать в торговле.

 

Таблица 50.11.

 

Особые характеристики

 

 

В таблице 50.11. приведена одна особенность «трубовидных вершин», о которой стоит упомянуть. Я вычислял разницу между максимумами двух шипов, выражая её в процентах от цены пробоя, и нашёл медиану, которая составила 1%. Когда разница между двумя шипами была больше медианы, производительность паттерна улучшалась. Другими словами, цена падала ниже.

 

Когда вы ищете «трубовидные вершины», ищите два шипа, максимумы которых не находятся на одном ценовом уровне. Лучше искать паттерны с большой разницей в цене между максимумами двух шипов.

 

 

Рисунок 50.4. Этот паттерн «трубовидная вершина» появился в конце паттерна «рост и разворот», в рамках которого цена выросла на 35% и упала на 15%. Примечание: данный паттерн сформировался на недельном таймфрейме.

 

Томас Булковски,

Переведено специально для TLAP

 

 

 

Глава 51

 

Прямоугольное дно

 

 

Краткий обзор

 

Внешний вид: цена акции движется вниз до области диапазона, где колеблется между двумя горизонтальными линиями тренда, после чего совершает пробой.

 

Восходящие пробои

 

 

Нисходящие пробои

 

 

Как и в случае с другими графическими паттернами, не имеющими классического определения вершины или дна, я решил разделить прямоугольники по признакам ценового тренда, ведущего к формированию паттерна. Если перед прямоугольником тренд нисходящий, то данный графический паттерн является дном. А если перед прямоугольником тренд восходящий, то данный графический паттерн классифицируется как вершина.

 

Эта глава посвящена паттернам «прямоугольное дно». Паттерны имеют два направления пробоя: вверх и вниз (что неудивительно, верно?). В кратком обзоре перечислены наиболее важные статистические данные. Как вы уже заметили, статистика восходящих пробоев на медвежьих рынках отсутствует. Это связано с тем, что я не нашёл достаточного количества примеров, чтобы дать надёжную статистическую презентацию.

 

«Прямоугольные донья» показывают хорошую производительность, особенно на медвежьих рынках после нисходящих пробоев. В этой категории они занимают второе место, где 1-е место является лучшим. И это среди 19 видов графических паттернов.

 

Частота несостоятельности (6%) низкая, она занимает 3-е место из 19 (не представлено в таблице), где 1-е место – это самая низкая частота несостоятельности. Частота несостоятельности на медвежьих рынках (6%) составляет одну четверть от частоты несостоятельности на бычьих рынках с нисходящими пробоями (24%). Это ожидаемо. Когда цена пытается упасть на растущем рынке, вы получаете высокую частоту несостоятельности паттерна. Бычьи рынки с восходящими пробоями показывают более приемлемую частоту несостоятельности 15% (значительно выше 6%, но ниже 24%).

 

Давайте проведём обзор ценового движения данного паттерна.

 

 

Рисунок 51.1. Среднесрочный нисходящий тренд заканчивается формированием паттерна «прямоугольное дно», после которого происходит восходящий пробой. После пробоя цена сформировала «нисходящий треугольник» и пробила его вверх.

 

Обзор ценового движения

 

На рисунке 51.1. показан пример паттерна «прямоугольное дно». Восходящий тренд, ведущий к «прямоугольному дну», длился всего 3 дня и был слишком коротким как по продолжительности, так и по высоте, чтобы можно было считать его важным. Более значимым в данной ситуации был нисходящий тренд, а снижение за несколько дней до «прямоугольного дна» я рассматриваю как вытягивание цены. Подобные вытягивания цены незадолго до начала колебаний между зонами поддержки и сопротивления – обычное явление.

 

«Прямоугольное дно» сформировалось после выхода цены из слегка закруглённой вершины, образовавшейся в период с октября 1994 года (не показано на графике) до января 1995 года. Цена быстро упала от 57 до 52,50, восстановилась и встретила находящийся выше уровень сопротивления на отметке 56.

 

Более месяца цена акции балансировала между двумя зонами (54 и 56), как мяч для пинг-понга, отскакивающий от ракеток игроков. Она двигалась то вверх, то вниз в пределах диапазона на растущем объёме. После того, как один игрок чихнул, ценовой мяч пролетел мимо него. Цена поднялась вверх, остановившись всего на один день, после чего продолжала расти на большом объёме. После этого акция быстро поднялась и вошла в ещё одну зону консолидации: это был «нисходящий треугольник», завершившийся пробоем вверх.

 

График показывает, как должен выглядеть паттерн «прямоугольное дно», если проигнорировать вытягивание цены. Это область плотной консолидации, когда цена акции несколько раз касается верхней и нижней горизонтальных линий тренда. Очень мило, правда?

 

 

Рисунок 51.2. В нисходящем тренде появляется паттерн «прямоугольное дно». Цена пробивает нижнюю границу прямоугольника, затем откатывается к его верхней границе, после чего продолжает падение.

 

Таблица 51.1.

 

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

 

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

В таблице 51.1. приведены рекомендации по распознаванию паттерна «прямоугольное дно». В качестве примера рассматривайте «прямоугольное дно», показанное на рисунке 51.2.

 

Внешний вид. Цена движется в горизонтальном направлении в течение нескольких недель, балансируя между уровнями поддержки и сопротивления, образуя прямоугольник.

 

Ценовой тренд. Ценовой тренд, ведущий к формированию «прямоугольного дна», направлен вниз, что отличает данный паттерн от «прямоугольной вершины». Как показано на рисунке 51.1., я игнорирую недолёт или перелёт цены перед началом формирования паттерна, предпочитая вместо этого смотреть на преобладающий продолжительный тренд.

 

Горизонтальные линии тренда. Цена отбивается от уровня поддержки внизу и от уровня сопротивления в верхней части «прямоугольного дна». Если соединить небольшие максимумы линией тренда, она должна быть горизонтальной или почти горизонтальной. Такая же линия, проведённая по небольшим минимумам, образует параллельную линию тренда. Ценовое движение удерживается между этими двумя линиями. Иногда одна из линий может быть не совсем горизонтальной или прерываться ближе к концу, но её наклон не должен быть слишком крутым, нарушая общую картину.

 

Точки касания. Во избежание неправильного распознавания паттерна необходимо иметь по меньшей мере пять точек касания: три на одной линии тренда и две на другой. Каждое касание должно представлять собой небольшой максимум или небольшой минимум. Точки касания могут быть смежными (не чередующимися), и между линиями тренда не должно быть большого свободного пространства.

 

На рисунке 51.2. отмечены цифрами три чередующихся касания. За исключением краткосрочного пробоя вершины «прямоугольного дна» в начале декабря (точка 2), цена оставалась в пределах двух пограничных линий, пока в середине января не произошёл нисходящий пробой на низком объёме.

 

Объём. Почти в двух третях паттернов «прямоугольное дно», которые я изучал, объём имел тенденцию к снижению (измерялось с помощью линейной регрессии). Не следует игнорировать этот паттерн, если тренд объёма восходящий, а не нисходящий. «Прямоугольные донья» с восходящим трендом объёма тоже могут хорошо отрабатывать. Мы увидим это в таблице 51.6.

 

Направление пробоя. Пробой «прямоугольного дна» происходит, когда цена закрывается за пределами одной из линий тренда. Направление пробоя может быть как восходящим, так и нисходящим, но на бычьих рынках предпочтительнее восходящий пробой, а на медвежьих – нисходящий.

 

Продолжительность. Чтобы не путать с «флагами», я предпочитаю, чтобы продолжительность паттерна «прямоугольное дно» была не менее 3 недель, но паттерны короче 3 недель тоже приемлемы, если они не прикреплены к флагштоку.

 

 

Рисунок 51.3. На этом рисунке показан несостоявшийся паттерн «прямоугольное дно» в нисходящем тренде. Цена пробивает его вниз и падает менее чем на 5%, после чего закрывается выше вершины паттерна.

 

Несостоявшиеся паттерны

 

На рисунке 51.3. показан несостоявшийся паттерн «прямоугольное дно», сформировавшийся в нисходящем тренде. Паттерн имеет две точки касания линии тренда сверху, несколько точек касания снизу, цена движется горизонтально, заполняя свободное пространство ценовым движением – всё это говорит о том, что данный паттерн является действительным «прямоугольным дном».

 

Цена пробивает линию поддержки на уровне 54,75 и через 2 дня откатывается к «прямоугольному дну», продолжая двигаться вверх до точки А, где закрывается выше верхней линии тренда «прямоугольного дна».

 

Поскольку нисходящий пробой приводит к падению цены всего на 3%, я считаю данное «прямоугольное дно» несостоявшимся. Когда цена закрывается выше вершины графического паттерна (несработавший паттерн), она также перечёркивает нисходящий пробой.

 

Давайте поговорим как о несостоятельности, так и о несрабатывании данного паттерна.

 

Если цена снижается после пробоя не более чем на 5%, я называю это 5%-ной несостоятельностью. Хотя в данном паттерне «прямоугольное дно» цена в конечном итоге движется вниз после пика A, она делает это только после закрытия выше вершины «прямоугольного дна». Если бы на этом «прямоугольном дне» вы открыли шорт после нисходящего пробоя, ожидая снижения цены, то у вас, скорее всего, сработали бы стопы. Конечно, ваше беспокойство выросло бы вместе с ценой.

 

Если цена движется в направлении пробоя не более чем на 10% (после пробоя), а затем разворачивается и закрывается за пределами другой границы паттерна (в данном случае выше вершины паттерна), то такой паттерн называется несработавшим (лопнувшим), а пробой – несостоявшимся. Несрабатывания случаются почти в половине всех «прямоугольных доньев» (см. таблицу 51.9.).

 

Причины несостоятельности паттерна «прямоугольное дно» те же, что и в других графических паттернах. Когда покупательский спрос превышает давление продажи, цена растёт. Если этот дисбаланс достаточно силен, происходит смена тренда (цена поднимается более чем на 20% после нисходящего пробоя).

 

Я могу придумать массу объяснений, почему всплески покупательского спроса могут подтолкнуть цену акции вверх, иногда существенно: это может быть улучшение фундаментальных показателей, цена достигает расположенного ниже уровня поддержки, покупка на дне трейдерами-новичками, инсайдерские покупки и даже слухи (поглощение компании, ожидаемый хороший квартальный отчёт о доходах, хороший прогноз на будущее).

 

Давайте посмотрим на статистику.

 

Таблица 51.2.

 

Общая статистика

 

 

Статистика

 

В таблице 51.2. показана общая статистика для «прямоугольных доньев».

 

Найденное количество паттернов. Я обнаружил 1181 паттерн «прямоугольное дно» в 638 акциях, первый был найден в июле 1991 года, а последний – в декабре 2019 года. Этот промежуток охватывал несколько бычьих и медвежьих рынков. Я не включил медвежьи рынки с восходящими пробоями, поэтому общее количество паттернов в таблице меньше 1181.

 

Развороты (R) в сравнении с продолжением тренда (C). Поскольку цена должна входить в паттерн «прямоугольное дно» сверху, восходящий пробой представляет собой разворот ценового тренда, а нисходящий пробой будет продолжением тренда.

 

Средний рост или снижение цены. Лучшая производительность «прямоугольных доньев» достигается на бычьих рынках после восходящих пробоев. Паттерн работает лучше, когда пробой происходит в направлении общего рыночного тренда.

 

Например, «прямоугольные донья» на медвежьих рынках с нисходящими пробоями показывают снижение в среднем на 26% (торговля в направлении тренда), на бычьих рынках снижение в среднем составляет всего 16% (торговля против тренда). Такое поведение показывает влияние рынка и подтверждает, что лучше торговать в направлении общего рыночного тренда.

 

Изменение индекса Standard & Poor’s 500. Сравните движение рынка со средним ростом или снижением цены после пробоя «прямоугольных доньев». Обратите внимание, как общий рынок способствует ценовому движению в направлении пробоя паттерна «прямоугольное дно». Значительное падение цены S&P согласуется со значительным падением цены после пробоя «прямоугольного дна». Сильное восходящее движение на рынке приводит к сильному восходящему движению после пробоя «прямоугольного дна». Величина контртрендовых движений меньше. Стоит повторить: торгуйте в направлении рыночного тренда. Добавьте сюда отраслевой тренд, и если все тренды (рыночный, отраслевой и данной акции) согласуются, то вы увеличите свои шансы на прибыльную сделку.

 

Количество дней до достижения абсолютного максимума или минимума. Ниже приведён расчёт, который я считаю забавным. Обратите внимание, что на бычьих рынках цена падает в среднем на 16% за 40 дней. На медвежьих рынках цена падает на 26% за 32 дня. Если выполнить расчёты, то вы обнаружите, что цена на медвежьих рынках падает в два раза быстрее, чем на бычьих.

 

Как часто меняется тренд? Эта цифра показывает, сколько паттернов приводят к росту/падению цены после пробоя более чем на 20%. Для восходящих пробоев я предпочитаю видеть значение выше 50%. Для нисходящих пробоев у меня нет никаких рекомендаций, но большое значение этого показателя на медвежьих рынках является одной из причин, почему данный паттерн имеет рейтинг производительности 2.

 

Таблица 51.3.

 

Кумулятивный процент несостоявшихся паттернов

 

 

В таблице 51.3. показана частота несостоявшихся паттернов. Для небольших ценовых движений лучше всего подходят «прямоугольные донья» на медвежьих рынках с нисходящими пробоями, из которых только 6% не привели к падению цены более чем на 5%. Когда максимальный предел ценового движения достигает 25%, более низкую частоту несостоятельности имеют «прямоугольные донья» на бычьих рынках с восходящими пробоями.

 

Обратите внимание, как растёт процент несработавших паттернов. На медвежьих рынках количество «прямоугольных доньев», которые приводят к падению цены не более чем на 10% после пробоя (19% паттернов), более чем втрое превышает количество паттернов, не достигающих уровня безубыточности (6% паттернов).

 

Также обратите внимание, что самую низкую частоту несостоятельности имеют паттерны, пробои которых происходят в направлении общего рыночного тренда – на бычьих рынках с восходящими пробоями и на медвежьих рынках с нисходящими пробоями. Паттерны «прямоугольное дно», которые пробиваются против тренда (на бычьих рынках с нисходящими пробоями), имеют более высокую частоту несостоятельности.

 

Вот ещё один способ использования данной таблицы. Предположим, что ваше «прямоугольное дно» имеет цену пробоя 10 и высоту 2,50. Согласно правилу измерения (обсуждаемому далее в этой главе), после нисходящего пробоя цена предположительно должна упасть до уровня 7,50, т. е. на 25%. Насколько вероятно это на медвежьем рынке? Ответ: 58% паттернов не обеспечат такого падения цены. А если это происходит на бычьих рынках, то частота несостоятельности достигает 80%.

 

Таблица 51.4.

 

Статистика пробоев и ценового движения после пробоев

 

 

* Анализ включал менее 30 паттернов.

 

В таблице 51.4. представлена статистика пробоев и ценового движения после пробоев.

 

Направление пробоя. Направление пробоя во всех трёх ситуациях является приблизительно случайным (50%). Как я уже упоминал, пробой обычно происходит в направлении рыночного тренда: восходящий пробой на бычьих рынках и нисходящий – на медвежьих рынках.

 

Расположение паттерна на графике в рамках годового ценового диапазона, производительность. Сопоставление производительности паттернов «прямоугольное дно» с годовым ценовым диапазоном показывает, что наилучшую производительность демонстрируют паттерны в нижней трети годового ценового диапазона.

 

Коррекции и откаты. При торговле в направлении преобладающего рыночного тренда откаты происходят в 64% случаев. Когда вы торгуете против преобладающего рыночного тренда, вероятность отката возрастает до 66%.

 

После пробоя цена движется в его направлении в среднем 6 дней и возвращается к цене пробоя за 12 дней.

 

Во всех случаях, когда происходит коррекция или откат, производительность снижается. Особенно сильно это выражено на медвежьих рынках. При отсутствии отката цена падает в среднем на 33%, а при его наличии – на 21%. Причина этого, думаю, заключается в том, что при возникновении отката (в данном случае) или коррекции импульс затухает.

 

После завершения отката или коррекции цена часто продолжает расти/падать. Помните об этом, когда видите коррекцию или откат. В хорошо отрабатывающих графических паттернах после завершения отката вы увидите возобновление падения цены, но в паттернах «прямоугольное дно» это происходит менее чем в половине случаев (в 48% и 46% случаев), как показано в таблице.

 

Гэпы. «Прямоугольные донья» редко имеют гэпы в день пробоя (в 191 из 1062 паттернов). В отношении того, улучшают гэпы производительность паттернов или вредят ей, результаты остаются неоднозначными.

 

Таблица 51.5.

 

Статистика производительности паттернов в зависимости от их размеров

 

 

В таблице 51.5. приведена статистика производительности паттернов «прямоугольное дно» в зависимости от их размеров.

 

Высота. Высокие «прямоугольные донья» работают лучше, чем низкие, во всех столбцах таблицы. Например, высокие «прямоугольные донья» на бычьих рынках с восходящими пробоями показывают рост цены на 56% после пробоя. «Прямоугольные донья» короче медианы высоты показывают рост цены в среднем всего на 39%.

 

Чтобы использовать эту находку, измерьте высоту паттерна от верхней линии тренда до нижней. Разделите её на цену пробоя (для восходящих пробоев используйте цену верхней линии тренда, а для нисходящих используйте цену нижней линии тренда). Если результат превышает значение медианы, то ваш паттерн является высоким.

 

Ширина. Обычно широкие паттерны работают лучше, чем узкие, и это верно только для двух из трёх столбцов. Исключение составляют медвежьи рынки с нисходящими пробоями, но цифры производительности паттернов достаточно близки. Возможно, дополнительное количество примеров выровняло бы эту статистику.

 

Комбинации высоты и ширины. Глядя на комбинацию высоты и ширины, вы ожидаете, что лучше будут работать высокие и широкие паттерны, потому что такие виды паттернов хорошо работают по отдельности. Из таблицы видно, что это действительно так. Высокие и узкие паттерны лучше всего работают на медвежьих рынках, что тоже согласуется с производительностью этих видов паттернов по отдельности (т.е. если лучшую производительность демонстрируют высокие паттерны и узкие паттерны по отдельности, то комбинация высоких и узких паттернов тоже должна демонстрировать лучшую производительность).

 

Возможно, вы подумаете, что эти результаты очевидны, но иногда комбинация характеристик паттерна ухудшает его производительность. Это можно увидеть на примере других графических паттернов.

 

Таблица 51.6.

 

Статистика производительности паттернов в зависимости от объёма

 

 

В таблице 51.6. представлены статистические данные, связанные с объёмом.

 

Тренд изменения объёма. Объём в паттернах «прямоугольное дно» имеет тенденцию к снижению более чем в двух из трёх случаев. Имеет ли значение, когда объём, наоборот, имеет тенденцию к росту? Во многих видах графических паттернов ответ – «не совсем», статистическая разница в производительности незначительна.

 

Растущий/падающий объём. На бычьих рынках после восходящих пробоев «прямоугольные донья» с растущим трендом объёма показывают значительно более высокую производительность, чем с падающим трендом объёма. Паттерны с нисходящими пробоями показывают неоднозначные результаты, и разница в их производительности тоже невелика.

 

Объём в день пробоя. Опять же, на бычьих рынках с восходящими пробоями «прямоугольные донья» демонстрируют значительно лучшую производительность при низком объёме (ниже среднего) в день пробоя. Тем, кто предостерегает от открытия позиции при низком объёме в день пробоя, я говорю: докажите это. Да, высокий объём в день пробоя обычно улучшает производительность паттерна, но не всегда, и этот показатель не так велик, как многие предполагают.

 

Таблица 51.7.

 

Как часто пробиваются уровни стоп-лосс

 

 

В таблице 51.7. показано, как часто цена достигает уровня стоп-лосс. Я разделил высоту паттерна «прямоугольное дно» на три части и измерил, как часто цена по мере движения от пробоя до абсолютного максимума или минимума возвращалась к верхней, средней или нижней части паттерна.

 

Например, на бычьих рынках после восходящих пробоев цена возвращалась к вершине паттерна в 72% случаев. Если бы вы ставили стоп-лосс на вершине паттерна, то он срабатывал бы почти в трёх из каждых четырёх сделок.

 

Но если вы будете ставить ордера стоп-лосс в нижней части паттерна, то ваши стопы будут срабатывать в среднем лишь в 4% случаев.

 

Прежде чем выбрать место размещения стопа, подумайте о размере убытка. Обязательно конвертируйте потенциальный убыток из денежного выражения в процент от текущей цены, чтобы увидеть, будет ли данный убыток разумным. Измените место ордера стоп-лосс соответствующим образом. Чтобы ваш стоп-лосс не срабатывал при нормальном ценовом движении, можете использовать стоп, основанный на волатильности.

 

Также обратите внимание, что после того, как цена достигнет абсолютного максимума или минимума, она развернётся. В этих случаях я переставал проверять, возвращалась ли она к графическому паттерну. Если вы намерены удерживать позицию в течение длительного времени, например, в стратегии «покупай и держи», то частота срабатывания ордера стоп-лосс может быть выше, чем показано в таблице.

 

Таблица 51.8.

 

Производительность и несостоятельность паттернов с течением времени для бычьих рынков

 

 

В таблице 51.8. показана производительность паттерна «прямоугольное дно» за три десятилетия.

 

Производительность с течением времени. В 2010-х годах «прямоугольные донья» показали худшие результаты после восходящих пробоев и лучшие после нисходящих. В 2000-х годах «прямоугольные донья» показали лучшую производительность после восходящих пробоев и худшую производительность после нисходящих пробоев. Думаю, это имеет интуитивно понятный смысл. Обратите внимание, что медвежьи рынки возникли только в 2000-х годах и не включены в эти результаты.

 

Несостоятельность паттернов с течением времени. Вторая часть этой таблицы более запутанная. В 2010-е годы паттерны «прямоугольное дно» с восходящими пробоями показали большой всплеск несостоятельности. После нисходящих пробоев паттерны «прямоугольное дно» показали максимальную несостоятельность в 2000-х годах.

 

Таблица 51.9.

 

Несработавшие (лопнувшие) паттерны

 

 

В таблице 51.9. приведены характеристики несработавших паттернов.

 

Количество несработавших паттернов. Я упоминал об этом ранее, и обратите внимание ещё раз, что на бычьих рынках с нисходящими пробоями паттерны «прямоугольное дно» не срабатывали почти в половине (43%) случаев. Наименьшее количество раз паттерны «прямоугольное дно» не срабатывают на медвежьих рынках с нисходящими пробоями.

 

Меня удивляют 26% несрабатываний на бычьих рынках после восходящих пробоев. Эти сделки обычно приводят к резкому росту цены, поэтому я озадачен тем, что в четверти случаев цена быстро разворачивается и закрывается ниже дна паттерна.

 

Частота несработавших паттернов. Я посчитал, как часто происходит одно-, двух-, трёх- и более кратное несрабатывание данного паттерна. Обратите внимание, что после нисходящих пробоев трёх- и более кратное несрабатывание «прямоугольных доньев» случается чаще, чем двукратное несрабатывание. Подобную ситуацию я встречал и в других графических паттернах, так что это не уникальный случай для данного паттерна, тем не менее, это выглядит необычно и даже сбивает с толку.

 

Производительность несработавших и сработавших паттернов. Сработавшие паттерны демонстрируют несколько лучшую производительность после нисходящих пробоев, но после восходящих пробоев их производительность такая же.

 

Если вы сможете определить, когда паттерн не сработает только однократно, эта ситуация приведёт к лучшей производительности, за исключением медвежьих рынков, где лучшую производительность показывают сработавшие паттерны.

 

Чтобы торговать на несработавшем паттерне, я предлагаю вам придерживаться бычьих рынков с нисходящими пробоями. Рост цены после несрабатывания паттерна достаточно высок, чтобы рассмотреть возможность торговли на нём. Приведённые цифры являются средними, учитывайте это.

 

Другими словами, если вы видите паттерн «прямоугольное дно» на бычьем рынке с нисходящим пробоем, то вероятность того, что цена не упадет более чем на 10% (а развернётся и перечеркнёт паттерн до его вершины), составляет 43%. Таким образом, падение цены не только будет небольшим, но и может привести к значительному росту. Это потенциально плохая новость, если вы шортите данную акцию.

 

Таблица 51.10.

 

Тактика торговли

 

 

 

Тактика торговли

 

В таблице 51.10. представлена тактика торговли на паттерне «прямоугольное дно».

 

Правило измерения, цели. Первая тактика заключается в определении прогнозируемой ценовой цели с помощью правила измерения. В рамках этого правила следует вычислить высоту прямоугольника, вычитая его самый низкий минимум из самого высокого максимума. По сути, просто вычтите значение нижней линии тренда из значения верхней.

 

В качестве примера рассмотрим паттерн на рисунке 51.5. Верхняя линия тренда находится на уровне 12,44, а нижняя – на уровне 11. Разница 1,44 – это высота паттерна. Добавьте высоту к значению верхней линии тренда, и вы получите ценовую цель после пробоя вверх (13,88); вычтите её из значения нижней линии тренда, и получите ценовую цель после пробоя вниз (9,56).

 

В нижней таблице показано, как часто работает правило измерения. Например, на рисунке изображено «прямоугольное дно» на бычьем рынке с восходящим пробоем. Если при расчёте правила измерения использовать полную высоту (как я сделал в данном случае), то цена будет расти до целевого значения в среднем в 79% случаев. Если взять половину значения высоты, вы получите более близкую цель, которую цена достигнет в 90% случаев.

 

После того, как вы выбрали цель, вычислите расстояние от ближайшей линии тренда «прямоугольного дна» до цели и разделите её на цену пробоя. Сравните результат со значениями, указанными в таблице 51.3.

 

Например, если расстояние до целевого ориентира составляет $ 5, а цена пробоя (текущая цена) равна $ 50, это движение составляет 10%. Для восходящих пробоев на бычьих рынках в таблице 51.3. говорится, что 28% паттернов не приведут к росту цены более чем на 10%. Такая цель является разумной.

 

Дождитесь пробоя. Поскольку вы не можете точно спрогнозировать направление пробоя (цена склонна пробиваться вверх на бычьих рынках и вниз на медвежьих рынках), то дождитесь пробоя, после чего открывайте сделку в его направлении. Размещайте сделку после закрытия цены за пределами линии тренда «прямоугольного дна», а затем торгуйте в направлении тренда. Ожидание закрытия цены за пределами линии тренда помогает избежать ложных пробоев, но вы откроете сделку с опозданием.

 

Если вы являетесь свинг-трейдером, я бы рекомендовал вам размещать ордер на покупку на пенни выше верхней линии тренда (или на пенни ниже нижней линии тренда). Вы можете пострадать от ложного пробоя, зато войдёте в сделку раньше и, вероятно, по более выгодной цене, чем на открытии рынка на следующий день после пробоя.

 

Скальпируйте высокие «прямоугольные донья». Если ваш паттерн «прямоугольное дно» достаточно высокий, рассмотрите сделки вблизи обеих линий тренда внутри паттерна. Открывайте короткую позицию на вершине, когда цена начинает снижаться, и закрывайте её, когда она приблизится к нижней линии тренда. Открывайте длинную позицию на дне паттерна и закрывайте её, когда цена приблизится к верхней линии тренда. Учитывайте, что цена может пробивать линии тренда вниз или вверх соответственно.

 

Торгуйте так, если вы опытный свинг-трейдер, а «прямоугольное дно» достаточно высокое (и только в одном направлении, например, вверх на бычьих рынках с надеждой на восходящий пробой).

 

Коррекции/откаты. Коррекции и откаты дают инвесторам и трейдерам возможность открыть новую позицию, добавиться к существующей позиции или выйти с меньшим убытком. Воспользуйтесь этим, но сначала дождитесь завершения коррекции или отката цены. Причина ожидания заключается в том, что цена может продолжить движение в неблагоприятном направлении.

 

Другое. Иногда паттерн «прямоугольное дно» формируется в рамках фазы коррекции графического паттерна «размеренное движение». Чтобы воспользоваться данной ситуацией, см. Главу 46 «Размеренное движение вниз».

 

Размещение ордера стоп-лосс. В таблице 51.7. обсуждается, где ставить ордер стоп-лосс. Обязательно конвертируйте потенциальный убыток из денежного выражения в процент от текущей цены, чтобы увидеть, будет ли данный убыток разумным.

 

Торговля на несработавших паттернах. Когда вы рассматриваете возможность торговли на несработавшем паттерне, см. таблицу 51.9. На бычьих рынках после нисходящих пробоев особенно хорошо работают однократно несработавшие «прямоугольные донья». Однократные несрабатывания случаются в двух третях случаев.

 

Таблица 51.11.

 

Особые характеристики

 

 

В таблице 51.11 приведены особые характеристики паттернов «прямоугольное дно».

 

Частичные подъёмы и снижения цены являются надёжными прогностическими факторами направления пробоя. Например, на бычьем рынке за частичным снижением цены в 77% случаев следует восходящий пробой, а за частичным ростом цены в 75% случаев следует нисходящий пробой. Как хорошо ни выглядели бы эти цифры, использовать их в торговле не так просто, как кажется. Прежде чем торговать на реальные деньги, протестируйте свои навыки в торговом симуляторе.

 

 

Рисунок 51.4. Сделка на этом «прямоугольном дне» принесла прибыль.

 

Опыт торговли

 

В 2006 году на графике акции Puget Sound Energy (PSD) сформировалось высокое и длинное «прямоугольное дно», которое отмечено на рисунке 51.4. буквой A.

 

Цена несколько раз касалась линии тренда, проведённой вдоль вершин, и несколько раз касалась линии тренда, проведённой вдоль оснований. Цена пересекает паттерн сверху вниз, заполняя пустое пространство своим движением. Так должно выглядеть «прямоугольное дно». В точке B частичное снижение цены правильно прогнозирует восходящий пробой, но я не использовал его как сигнал для раннего входа. Я решил выждать день после пробоя и только потом купил эту акцию.

 

Вот информация из моего блокнота: «Стоп-лосс на уровне $ 19,97, т.е. потенциальный убыток -9%. Я хочу оставить его широким на случай, если цена откатится [отката не было], поскольку данная позиция предполагает долгосрочное удержание. Стоп, основанный на волатильности: $ 20,97 (-4,0%). Стоп на небольшом минимуме: $ 20,76 (-5,0%) – на 23 июня 2006 года».

 

Не уверен, какой стоп я тогда использовал, но меня удивляет, что я вообще его ставил. Обычно я не ставлю стоп в долгосрочных инвестициях. 

 

Индекс Доу-Джонса для акций коммунальных компаний показывал сильный тренд, и мне нравится видеть такое на рынке (для этой электроэнергетической компании). Цель ценового роста составила 23,70 – цель паттерна «большая W» от 3 октября 2005 года. Я показал паттерн «большая W» в левой стороне графика в точке G, дном паттерна являются точки H и I, но этот паттерн не сработал (не было высокой правой стороны). Однако цена акции действительно остановилась на пути вверх в точке J, на уровне которой она несколько недель двигалась во флэте, зеркально отображая вершину в точке G. 

 

Моя система балльной оценки данного паттерна показывала значение -2 балла и цель по прибыли 27,52. -2 балла означает, что маловероятно, что цена акции поднимется так высоко. Смотрите мою книгу «Торговля классических графических паттернов» (“Trading Classic Chart Patterns”) (издательство Wiley, 2002 год). 

 

Я совершил покупку 13 июля 2006 года (в точке C) по цене 21,86. Затем я ждал получения дивидендных чеков, пока росла цена. 

 

Через четыре дня после покупки я поднял стоп до 20,76, чуть ниже небольшого минимума 23 июня. Смотрите самую нижнюю чёрную точку на графике. Она показывает приблизительную цену и время, когда я переместил стоп. Через девять дней я снова поднял его до 21,13, «чуть ниже небольшого минимума. 4 августа выходит отчёт о доходах, поэтому я хочу оставить стоп широким, если отчёт окажется неблагоприятным». График показывает новое расположение стопа (средняя чёрная точка). 

 

7 августа я в последний раз поднял стоп до уровня 21,71, показано самой высокой чёрной точкой. Примерно через месяц «6 сентября 2006 года. Я отменил стоп, потому что решил удерживать эту позицию гораздо дольше, и я чувствовал, что мой стоп может сработать». 

 

В точке D акция сформировала паттерн «прямоугольная вершина». В точке E она достигла пика и начала двигаться вниз. 

 

В точке F 16 января 2007 года я записал в своём журнале: «Причина продажи: индекс Доу-Джонса для акций коммунальных компаний движется вниз. Все акции коммунальных компаний, которые я удерживаю, показывают слабость, как и те, которые я отслеживаю. Я не хочу продавать её, но в данном случае это разумное решение. Другие акции в этом году покажут лучший результат, чем акции коммунальных компаний в краткосрочной перспективе. Цена данной акции завершает откат к линии тренда и вскоре продолжит движение вниз». В этой сделке я получил 16% прибыли, включая дивиденды. 

 

Не уверен, на какую линию тренда я ссылаюсь; возможно, на линию K. Акция действительно продолжила падение, но только на следующий день. После этого она сформировала широкий паттерн «расширяющаяся вершина» (не показан на графике) и в конечном итоге достигла максимума 28,60, а затем медвежий рынок 2007-2009 годов обвалил акцию. 28 октября 2008 года цена достигла дна на уровне 19,03. 

 

• Урок: если вы хотите заработать, акции коммунальных компаний дают возможность получить как прибыль, так и прирост капитала. Высокодоходные акции предлагают некоторую защиту от снижения цены на медвежьем рынке. 
• Урок: акции коммунальных компаний могут двигаться медленно. Другие акции не будут выплачивать больших дивидендов, но прирост капитала может быть выше. 
• Урок: стремитесь к сбалансированному портфелю, который содержит высокодоходные акции и акции для значительного прироста капитала.

 

 

Рисунок 51.5. Паттерн «прямоугольное дно» с восходящим пробоем. Согласно правилу измерения, высота «прямоугольного дна» рассчитывается как разница между значениями линий тренда. Добавление разницы к значению верхней линии тренда даёт нам целевой ориентир после восходящего пробоя на уровне 13,88.

 

Томас Булковски,

Переведено специально для TLAP

 

 

 

 

Глава 52

 

Прямоугольная вершина

 

 

Краткий обзор

 

Внешний вид: после движения вверх цена акции колеблется в диапазоне между двумя горизонтальными линиями тренда, после чего совершает пробой.

 

Восходящие пробои

 

 

Нисходящие пробои

 

 

Если рассматривать прямоугольник как горизонтальную область консолидации или плоское основание, которое цена использует в качестве трамплина для сильного движения, то прямоугольники легче идентифицировать, а их статистика становится более значимой.

 

Как видно из краткого обзора, «прямоугольные вершины» демонстрируют стабильно хорошую производительность на бычьих рынках с восходящими пробоями. Они занимают четвертое место по производительности из 39 видов паттернов, где 1 является лучшим.

 

На медвежьих рынках с восходящими пробоями и на бычьих рынках с нисходящими пробоями эти паттерны демонстрируют плохие и ужасные показатели соответственно.

 

По проценту паттернов, не достигающих уровня безубыточности, на медвежьих рынках данный паттерн занимает 12 место из 20 (не показано в таблице, где 1 является лучшим). Это самый хороший показатель (наименьшая частота несостоятельности) из всех. Для медвежьего рынка представлены только восходящие пробои. Это связано с тем, что нисходящие пробои были слишком редкими, чтобы включать их в эту главу.

 

Как выглядит паттерн «прямоугольная вершина»? Давайте рассмотрим несколько примеров.

 

 

Рисунок 52.1. Паттерн «прямоугольная вершина» с восходящим пробоем хорошо отрабатывает в растущем тренде.

 

Обзор ценового движения

 

На рисунке 52.1. показан пример паттерна «прямоугольная вершина». Цена начинает расти в июне 1992 года от уровня 14 (не показано на рисунке) и в мае следующего года формирует прямоугольник. Цена акции консолидируется более месяца, отбиваясь от уровня сопротивления 24,63 сверху и уровня поддержки 23,63 снизу. Линии тренда, проведённые по небольшим максимумам и небольшим минимумам, горизонтальные. Цена несколько раз касается обеих линий тренда – это говорит о том, что данный графический паттерн является надёжным.

 

Паттерн объёма начинается типичным образом: объём снижается. Примерно на полпути до пробоя тренд объёма меняется. Объём становится выше, словно создаётся давление для предстоящего всплеска. Затем объём падает, когда цена движется горизонтально чуть ниже верхней линии тренда более недели (в июне). Когда цена пробивает верхнюю линию тренда, объём растёт, что неудивительно.

 

В этом примере цена пробивает «прямоугольную вершину» снизу вверх. В конце июня было небольшое 3-дневное падение, когда цена, вероятно, пыталась вернуться к вершине паттерна, но покупательский спрос был слишком сильным. Цена передумала и развернулась, продолжив рост.

 

Почему образуются «прямоугольные вершины»? Графический паттерн «прямоугольник» – это борьба между имущими и неимущими. Те, кто владеет этой акцией, но хотят её продать, определили цену, по которой готовы расстаться с ней. Когда цена достигает этого уровня, они продают, заставляя цену акции падать. Когда цена падает, они перестают продавать данную акцию.

 

Другая группа инвесторов хочет получить эту акцию. Они размещают ордера на покупку по той цене, которую они считают хорошей. Когда цена падает до их цели, ордера на покупку поглощают предложение, и цена растёт. Если такая борьба продолжается достаточно долго, цена колеблется от одного экстремального уровня до другого.

 

По мере формирования паттерна «прямоугольник» можно нарисовать одну горизонтальную линию тренда вдоль вершин, а другую – вдоль оснований. В итоге у одной из сторон заканчиваются силы. Если они заканчиваются первыми у продавцов, то спрос превышает предложение, и цена пробивает верхнюю линию тренда.

 

Если же первыми потратят все свои деньги покупатели и отойдут от дел, то цена упадёт, пробив основание прямоугольника. В любом случае цена акции продолжит движение в направлении пробоя из-за растущего спроса (цена растет) или предложения (цена падает).

 

Таблица 52.1.

 

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

 

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

В таблице 52.1. приведены рекомендации по распознаванию паттерна «прямоугольная вершина».

 

Внешний вид. Цена поднимается вверх и сталкивается с уровнем сопротивления, прекращая рост. У основания паттерна цена акции отскакивает от уровня поддержки. Между этими двумя уровнями цена колеблется вверх и вниз, но движется горизонтально и в конечном итоге пробивает уровень поддержки или сопротивления, выходя за пределы диапазона.

 

Ценовой тренд. Перед формированием паттерна «прямоугольная вершина» цена в краткосрочной перспективе должна двигаться вверх. Именно наличие восходящего тренда отличает паттерн «прямоугольная вершина» от паттерна «прямоугольное дно». Это различие является произвольным; я просто хотел посмотреть, есть ли какая-либо разница в производительности этих двух графических паттернов.

 

Горизонтальные линии тренда. По мере формирования прямоугольника цена поднимается до уровня сопротивления и падает к уровню поддержки, совершая несколько таких колебаний. Если этот паттерн продолжится, то по небольшим максимумам можно провести верхнюю линию тренда, а по небольшим минимумам нижнюю. Эти две линии тренда должны быть горизонтальными или почти горизонтальными. Если линии тренда имеют небольшой наклон, не беспокойтесь: главное, чтобы это не нарушало общий вид области консолидации.

 

Точки касания. Чтобы данный паттерн можно было уверенно назвать «прямоугольной вершиной», цена должна касаться линий тренда не менее пяти раз: три касания одной линии тренда и два – другой. Касания необязательно должны чередоваться от одной линии тренда до другой, но небольшие максимумы и минимумы должны быть чётко сформированными. Цена должна пересекать прямоугольник многократно, заполняя своим движением свободное пространство между линиями тренда. Избегайте паттернов, в которых всего по две точки касания верхней и нижней линий тренда – такой паттерн нельзя назвать «прямоугольной вершиной».

 

Объём. В разных паттернах «прямоугольная вершина» тренд объёма варьируется, но обычно он снижается. Такой тренд объёма демонстрируют многие графики, представленные в этой главе.

 

Направление пробоя. Цена может пробить данный паттерн в любом направлении, но чаще всего пробой восходящий. Это верно как для бычьего, так и для медвежьего рынка.

 

Продолжительность. Под короткие прямоугольники могут маскироваться «флаги», поэтому я ограничил их продолжительность 3 неделями. Продолжительность «прямоугольных вершин» составляет более 3 недель. «Прямоугольные вершины» могут быть короче 3 недель при условии, что к паттерну не прикреплен флагшток. Флагшток – это прямолинейный разбег цены вверх или вниз, после которого формируется «флаг». Без флагштока данный паттерн будет классифицироваться не «флагом», а «прямоугольной вершиной» (или «прямоугольным дном»).

 

 

Рисунок 52.2. «Прямоугольная вершина» с нисходящим трендом объёма. Хотя большинство «прямоугольных вершин» имеют снижающийся объём, не исключайте автоматически паттерны с растущим объёмом. Там, где цена пересекает прямоугольник, двигаясь от одной стороны к другой, появляются три прибыльные торговые возможности.

 

На рисунке 52.2. показано, как выглядит паттерн «прямоугольная вершина». Данный паттерн формируется в восходящем тренде. Затем цена акции балансирует между уровнем поддержки 54 и уровнем сопротивления 59,50. Широкий и высокий прямоугольник имеет множество точек касания линии тренда. Если вам повезёт, то вы сможете получить две или три сделки в середине этого паттерна (отмечены цифрами на рисунке). Каждое ценовое движение от вершины до основания прямоугольника представляет собой изменение цены примерно на $ 5, что даёт много возможностей для получения прибыли и представляет интерес для опытных свинг-трейдеров.

 

Объём обычно имеет тенденцию к снижению по всей длине паттерна. Ближе к концу паттерна объём резко повышается, продвигая цену выше, пока она не совершит пробой и не достигнет нового максимума. Статистика показывает, что большинство «прямоугольных вершин» имеют нисходящие тренды объёма. Я бы не стал игнорировать «прямоугольную вершину» только потому, что объём растёт.

 

 

Рисунок 52.3. 5%-я несостоятельность паттерна «прямоугольная вершина». Цена совершает пробой в направлении существующего восходящего тренда, но проходит лишь небольшое расстояние, после чего возвращается к «прямоугольной вершине» и пробивает её в противоположную сторону.

 

Несостоявшиеся паттерны

 

Из почти 1 700 паттернов «прямоугольная вершина», которые я проанализировал, около 20% оказались несостоявшимися. На рисунке 52.3. показан пример несостоявшегося паттерна.

 

«Прямоугольная вершина» появляется на фоне растущего тренда, даже если проигнорировать снижение цены примерно за 2 недели до начала паттерна. Цена акции движется в боковом направлении, балансируя между уровнем сопротивления, касаясь его двумя небольшими максимумами, и уровнем поддержки, касаясь его тремя небольшими минимумами.

 

Две линии тренда, соединяющие максимумы и минимумы, показывают горизонтальный ценовой тренд. Это подтверждает «прямоугольную вершину» как действительный графический паттерн.

 

Цена пробивает «прямоугольную вершину» на уровне 35,63 и достигает нового максимума 37. Тем не менее, в середине апреля цена останавливается, разворачивается и возвращается к верхней линии тренда. Как только цена определяет новое направление, она быстро движется вниз. Короткое восхождение представляет собой рост цены на 4% выше верхней линии тренда. Любое движение меньше 5% в направлении пробоя я считаю несостоятельностью паттерна. Несостоятельность паттерна подтверждается, когда цена закрывается за пределами стороны паттерна, противоположной пробою (ниже дна в данном случае). Когда происходит подобное, это перечеркивает восходящий пробой.

 

Я выделяю 5%-ую несостоятельность, потому что мне нужен был метод категоризации плохо работающих графических паттернов. Посмотрим на это по-другому: представьте, что вы купили данную акцию, когда её цена поднялась выше верхнего уровня «прямоугольной вершины», и вдруг цена вернулась к верхней линии тренда и продолжала падать – расстроитесь ли вы? Вы даже можете получить убыток, если не отреагируете достаточно быстро и не закроете сделку.

 

Некоторые из моих сделок повторяют показанный на данном рисунке шаблон: восходящий пробой с последующим разворотом. После этого разворота цена продолжает снижаться, будто забыв, что после завершения отката она должна восстановиться.

 

Таблица 52.2.

 

Общая статистика

 

 

Статистика

 

В таблице 52.2. приведены общие статистические данные для паттерна «прямоугольная вершина».

 

Найденное количество паттернов. Я обнаружил 1804 прямоугольные вершины в 732 акциях, первая была найдена в июле 1991 года, а последняя – в декабре 2019 года. Не все акции охватывали весь указанный период, некоторые акции больше не торгуются на рынке. Я удалил 122 паттерна медвежьего рынка, потому что они не соответствовали минимальной выборке в 150 паттернов для этого выпуска.

 

Развороты (R) в сравнении с продолжением тренда (C). Поскольку мы имеем дело с вершинами, «прямоугольные вершины» с восходящими пробоями выступают в качестве паттернов продолжения восходящего тренда, в то же время эти паттерны с нисходящими пробоями будут разворотными.

 

Средний рост или снижение цены. «Прямоугольные вершины» на бычьих рынках с восходящими пробоями демонстрируют звёздную производительность: цена растёт в среднем на 51%. Вот почему данный паттерн имеет рейтинг производительности 5. Два других столбца, слева направо, имеют посредственную и мерзкую производительность соответственно.

 

Изменение индекса Standard & Poor’s 500. Общий рынок способствовал восходящим пробоям на бычьих рынках (прилив поднимает все лодки). В двух других столбцах цифры недостаточно высоки, чтобы значительно улучшить производительность паттерна. Всё это, конечно, спекуляция, но я знаю, что общий рынок способствует производительности акций.

 

Количество дней до достижения абсолютного максимума или минимума. Я сравнил скорость роста цены после восходящих пробоев на бычьем и медвежьем рынке и обнаружил, что рост на медвежьем рынке был в 1,4 раза выше, чем рост на бычьем рынке. Разве от этого не захватывает дух?

 

Как часто меняется тренд? Этот пункт является мерой того, сколько «прямоугольных вершин» приводят к росту цены более чем на 20% после пробоя. Для бычьих паттернов я считаю потрясающими значения выше 50%. Однако у меня нет ориентира для нисходящих пробоев. Тем не менее, статистика говорит о том, что два правых столбца не соответствуют средним значениям для других видов графических паттернов.

 

Таблица 52.3.

 

Кумулятивный процент несостоявшихся паттернов

 

 

В таблице 52.3. показана частота несостоятельности паттернов «прямоугольная вершина» в виде частотного распределения прибыли и убытков. Например, 15% «прямоугольных вершин» с восходящими пробоями на бычьих рынках не приводят к росту цены более чем на 5%. Треть (35%) паттернов не приведут к росту цены более чем на 15%. Половина паттернов достигнет ценового максимума после роста цены менее чем на 30%.

 

Две другие колонки показывают производительность ещё хуже.

 

Насколько полезен этот список? Таблица будет полезной, если вы используете правило измерения для вычисления потенциального уровня тейк-профит. Предположим, что вы хотите купить некую акцию, и правило измерения гласит, что целевой ориентир находится на расстоянии 20% от текущей цены. Какова вероятность, что вы получите эту прибыль, торгуя «прямоугольную вершину» с восходящим пробоем? Ответ: в среднем 41% «прямоугольных вершин» на бычьих рынках и 58% на медвежьих рынках не обеспечат вам такого роста цены.

 

Таблица 52.4.

 

Статистика пробоев и ценового движения после пробоев

 

 

В таблице 52.4. представлена статистика пробоев и ценового движения после пробоев.

 

Направление пробоя. Я проверил, как часто цена пробивала паттерн «прямоугольная вершина» вверх или вниз, и свёл результаты в таблицу. «Прямоугольные вершины» в большинстве случаев пробиваются вверх, даже на медвежьих рынках (что выглядит удивительно).

 

Расположение паттерна на графике в рамках годового ценового диапазона, производительность. Где на графике находятся лучшие «прямоугольные вершины»? Наибольшую производительность демонстрируют паттерны «прямоугольная вершина», пробои которых происходят в пределах нижней трети годового ценового диапазона. Для получения информации о годовом диапазоне, которого вам следует избегать в торговле, см. таблицу; он варьируется в зависимости от рыночных условий и направлений пробоя.

 

Коррекции и откаты. Коррекции и откаты происходят примерно в двух третях случаев, и цене в среднем требуется около 6 дней для начала возврата к уровню пробоя. Всего через 11 или 12 дней акция возвращается к цене пробоя.

 

Когда происходит коррекция или откат, производительность паттерна снижается, но только после восходящих пробоев. Нисходящие пробои не показывают разницы в производительности «прямоугольных вершин».

 

После завершения коррекции или отката цена возобновляет рост. Это верно даже для бычьих рынков после нисходящих пробоев: цена возобновляет движение вверх в 52% случаев (а в остальных 48% случаев она продолжает снижаться, как показано в таблице).

 

Гэпы. При отсутствии гэпа в день пробоя производительность улучшается. Этот вывод противоречит утверждению, что гэпы способствуют производительности. У вас, естественно, будут исключения, и это одно из них (фактически три, по одному в каждом столбце).

 

Если вы посмотрите на статистику по гэпам в главе 1, вы увидите, что они лучше всего работают на бычьих рынках, особенно во время нисходящих пробоев. Они могут улучшить производительность и на медвежьих рынках, но незначительно.

 

Таблица 52.5.

 

Статистика производительности паттернов в зависимости от их размеров

 

 

В таблице 52.5. приведена статистика производительности паттернов «прямоугольная вершина» в зависимости от их размеров.

 

Высота. Высокие «прямоугольные вершины» работают лучше, чем низкие. Это важный вывод, когда вы думаете о «прямоугольной вершине» как о зоне поддержки или сопротивления. Когда цена интенсивно колеблется вверх и вниз в узком диапазоне, а затем происходит пробой этой зоны консолидации, последующим движением стоить воспользоваться. «Прямоугольная вершина» может иметь вид сжатой пружины. Высокие паттерны означают ещё бо́льшую пружину и ещё бо́льшую силу.

 

Чтобы использовать эту функцию, измерьте высоту «прямоугольной вершины» от верхней линии тренда до нижней и разделите её на цену пробоя (то есть цену верхней или нижней линии тренда). Если результат превышает медианное значение, то ваш паттерн высокий.

 

Ширина. Ширина паттерна является менее надёжным показателем производительности, чем высота. Однако широкие паттерны работают лучше, чем узкие (чтобы разделить паттерны на узкие и широкие, используйте медианное значение ширины). Разница в производительности между узкими и широкими паттернами достаточно велика, поэтому, чтобы дать сделкам преимущество, лучше торговать на широких «прямоугольных вершинах».

 

Комбинации высоты и ширины. Вопрос на засыпку: если лучшую производительность демонстрируют по отдельности высокие и широкие «прямоугольные вершины», будут ли лучше работать одновременно высокие и широкие «прямоугольные вершины»? Для паттернов «прямоугольная вершина» ответ – да. Для других видов графических паттернов – иногда нет. Избегайте торговли на коротких паттернах (как широких, так и узких), подробности см. в таблице.

 

Таблица 52.6.

 

Статистика производительности паттернов в зависимости от объёма

 

 

В таблице 52.6. представлены статистические данные, связанные с объёмом.

 

Тренд изменения объёма. В среднем тренд объёма в более чем 63% случаев снижается, но следует ли отбрасывать паттерн с восходящим трендом объёма?

 

Растущий/падающий объём. Ответ: нет. «Прямоугольные вершины» с пробоями вверх на бычьих рынках показывают хорошее статистическое преимущество в производительности, если они формируются на растущем объёме. В двух других колонках производительность паттернов улучшается на снижающемся объёме.

 

Объём в день пробоя. Высокий объём в день пробоя склонен подталкивать цену выше.

 

Таблица 52.7.

 

Как часто пробиваются уровни стоп-лосс

 

 

В таблице 52.7. показано, как часто цена достигает уровня стоп-лосс. Частота срабатывания ордеров стоп-лосс варьируется в зависимости от направления пробоя и состояния рынка, но не сильно. Во время поиска абсолютного максимума (после восходящих пробоев) цена будет возвращаться к вершине паттерна в 71% случаев. После нисходящих пробоев цена будет возвращаться ко дну паттерна в 70% случаев.

 

Если вы размещаете ордер стоп-лосс на стороне, противоположной пробою, цена будет достигать его в 5% случаев или реже. Однако это может повлечь за собой крупный убыток, поэтому разделите потенциальный убыток на текущую цену и посмотрите, сможете ли вы спокойно перенести его (в процентном выражении). Если полученная величина в процентах вселяет в вас страх, то, возможно, вам следует поискать более перспективную сделку в другом месте. Это разумный торговый совет.

 

Таблица 52.8.

 

Производительность и несостоятельность паттернов с течением времени для бычьих рынков

 

 

В таблице 52.8. показана производительность паттерна «прямоугольная вершина» за три десятилетия. Данная таблица не показывает производительность паттернов 30-летней давности по сравнению со свежими паттернами. Здесь представлен сравнительный анализ производительности «прямоугольных вершин» в каждом десятилетии.

 

Производительность с течением времени. Лучшая производительность после восходящих пробоев была в 2000-х годах, а после нисходящих пробоев – в 1990-х годах. 2000-е годы были единственным десятилетием, в котором присутствовали медвежьи рынки, поэтому я не включил их в статистику.

 

Несостоятельность паттернов с течением времени. Рынки с нисходящими пробоями показывают, что несостоятельность паттернов становится более редкой. Тем не менее, на рынках с восходящими пробоями в 2010-х годах частота несостоятельности удвоилась по сравнению с предыдущими десятилетиями. Не могу объяснить, почему так. Возможно, у вас есть какие-то предположения?

 

Таблица 52.9.

 

Несработавшие (лопнувшие) паттерны

 

 

В таблице 52.9. приведены характеристики несработавших паттернов.

 

Количество несработавших паттернов. Эта цифра показывает количество паттернов, после пробоя которых цена растёт или падает на более чем на 10% от цены пробоя, после чего разворачивается, пересекает паттерн по всей его высоте и закрывается на другой стороне данного паттерна. Она колеблется от 26% до 51%. Половина всех «прямоугольных вершин» на бычьих рынках после нисходящих пробоев не срабатывает. Святые чудеса!

 

Частота несработавших паттернов. Я распределил все несработавшие паттерны по трём категориям: одно-, двух-, а также трёх- и более кратно несработавшие паттерны. Как показывает таблица, чаще всего происходит однократное несрабатывание, на втором месте – трёх- и более кратное несрабатывание, и ещё реже происходит двукратное несрабатывание этого паттерна.

 

Производительность несработавших и сработавших паттернов. Я сравнивал производительность несработавших «прямоугольных вершин» со сработавшими паттернами и обнаружил, что однократно несработавшие паттерны демонстрировали лучшую производительность, чем сработавшие. Лучшая производительность была на бычьих рынках после пробоев вниз. В этом случае цена растёт в среднем на 71%. Это огромная прибыль. Она измеряется от вершины паттерна до нового абсолютного максимума.

 

Если паттерн «прямоугольная вершина» не срабатывает после пробоя вниз, у вас должно быть время, чтобы поставить стоп-лосс на вершине паттерна и открыть сделку, когда пробой завершится. Самое интересное, что вы не знаете, будет ли это несрабатывание однократным, но статистика говорит, что в двух из трёх случаев несрабатывание будет однократным. Это хорошая новость!

 

Таблица 52.10.

 

Тактика торговли

 

 

Тактика торговли

 

В таблице 52.10. представлена тактика торговли на паттерне «прямоугольная вершина».

 

Правило измерения, цели. Для расчёта целевой цены используется правило измерения. Чтобы определить цель, вычислите высоту прямоугольника, вычитая значение нижней линии тренда из значения верхней. Для восходящих пробоев добавьте высоту к значению верхней линии тренда; для нисходящих пробоев вычтите высоту из значения нижней линии тренда. Результатом будет целевая цена.

 

Для примера правила измерения и того, как оно применяется к «прямоугольным вершинам», рассмотрим «прямоугольную вершину», изображённую на рисунке 52.4. Верхняя линия тренда имеет значение 38,75, а нижняя – 33,75. Разница в $ 5 – это высота прямоугольника. Если бы этот паттерн «прямоугольная вершина» пробивался вниз, то целевая цена была бы 28,75 (цена нижней линии тренда минус высота паттерна). Поскольку в данном случае пробой восходящий, добавьте высоту паттерна к значению цены верхней линии тренда, т.е. цель составляет 43,75. Цена достигает этого целевого ориентира примерно через месяц после пробоя.

 

В нижней таблице показано, как часто цена достигает целевого показателя, вычисленного по правилу измерения. В нашем примере мы использовали значение полной высоты, и это было на бычьем рынке. Согласно таблице, цена будет достигать целевого ориентира в среднем в 78% случаев. Для получения более близкой цели разделите высоту паттерна пополам и используйте её в своих расчётах. Это повышает вероятность её достижения до 90%.

 

Таблица 52.3. поможет вам при выборе цели. Для получения дополнительной информации прочитайте обзор этой таблицы.

 

Скальпируйте высокие «прямоугольные вершины». Если паттерн «прямоугольная вершина» достаточно высокий и вы быстро его обнаружили, вы можете поторговать в рамках этого паттерна по мере колебаний цены от одной линии тренда к другой. Открывайте короткие позиции или закрывайте длинные на верхней линии тренда и закрывайте короткие позиции или покупайте на нижней линии тренда. Я обсуждал это применительно к рисунку 52.2., поэтому в качестве примера прочтите этот раздел.

 

Делайте это только в том случае, если вы опытный трейдер.

 

Другое. Прежде чем открыть сделку на паттерне «прямоугольная вершина», посмотрите, является ли она частью более крупного паттерна. Иногда «прямоугольная вершина» представляет собой горизонтальную часть графического паттерна «размеренное движение вверх», называемую фазой коррекции. Знание того, что «прямоугольная вершина» является частью «размеренного движения вверх», позволит вам лучше оценить ожидаемое движение.

 

Размещение ордера стоп-лосс. В таблице 52.7. приведена вероятность достижения ценой ордера стоп-лосс, исходя из его расположения на различных уровнях паттерна «прямоугольная вершина». Обязательно конвертируйте потенциальный убыток из денежного выражения в процент от текущей цены, чтобы увидеть, будет ли данный убыток разумным. Общепринятый уровень стоп-лосса составляет 8%.

 

Торговля на несработавших паттернах. Поскольку производительность паттерна «прямоугольная вершина» не очень хорошая, рассмотрите возможность торговли на несработавших паттернах после нисходящих пробоев на бычьих рынках. Цена должна опуститься не более чем на 10% ниже нижней линии тренда, а затем развернуться, пойти вверх и закрыться выше верхней линии тренда «прямоугольной вершины». Если в итоге цена вырастет более чем на 10%, этот паттерн будет однократно несработавшим. После однократного несрабатывания цена в среднем растёт на 71%. Кроме того, однократно несработавшие паттерны встречаются в 66% случаев, поэтому вам должно повезти с этим сетапом.

 

Таблица 52.11.

 

Особые характеристики

 

 

В таблице 52.11. приведены особые характеристики паттернов «прямоугольная вершина». На рисунке 52.1. показан пример (хотя и не очень хороший), как выглядит частичное снижение цены. Для получения дополнительной информации о частичном росте и снижении цены см. Глоссарий.

 

Частичное снижение цены более надёжно для прогнозирования направления пробоя, чем частичный рост цены, как показано в таблице. Во многих случаях, возможно, будет трудно определить частичный рост или снижение цены из-за того, что цена склонна делать паузу, когда пересекает линию тренда «прямоугольной вершины», но если вы научитесь вовремя определять их, они позволят открыть сделку до пробоя. В этом случае прибыль в среднем будет больше, а риск ниже, при условии, что вы используете стопы для защиты от неблагоприятных движений.

 

Если цена коснётся горизонтальной линии тренда прямоугольника и развернётся, вместо того чтобы пробить её, немедленно закройте сделку. Скорее всего, цена пересечёт паттерн и пойдёт к другой его стороне.

 

Опыт торговли

 

Я использовал «прямоугольные вершины» для входа в сделки. В нескольких сделках, рассмотренных ниже, я покупал на пробое, а цена разворачивалась через несколько дней. Цена не просто разворачивалась – она обваливалась, принося крупные убытки (как, например, в акциях FMC, WEX, LRW и DFG).

 

Акция корпорации FMC Corp.

 

Начиная от минимума 2003 года, акция корпорации FMC Corp. (тикер FMC) была в восходящем тренде, который закончился только во время медвежьего рынка 2008 года (когда цена упала на 64%). В октябре, как только падение завершилось, акция возобновила рост, а летом 2011 года случился ещё один обвал на 31%.

 

Когда в конце 2013 года на графике акции появился паттерн «прямоугольная вершина», я заинтересовался ею, потому что искал акцию с долгосрочным ростом. Я думал, что всё, что мне нужно сделать, это выбрать правильную акцию, открыть сделку и получать деньги до тех пор, пока я буду её удерживать.

 

Я совершил идеальный вход, купив акцию по цене открытия на следующий день после восходящего пробоя. Через два дня цена акции достигла пика, а затем обвалилась. Она аннулировала восходящий пробой и закрылась ниже нижней линии тренда паттерна. Ужас!

 

Затем цена развернулась и поднялась на 25%, поэтому я снова был в прибыли. Всё это меня не очень беспокоило. Я удерживал сделку в течение длительного времени.

 

Потом цена акции снова развернулась и начала двигаться вниз. Когда компания опубликовала плохой отчёт о доходах, я решил продать её и зафиксировал 6% убытка. Акция упала почти до уровня 51, на 39% по сравнению с предыдущим максимумом. Это один из примеров трёхкратного несрабатывания паттерна «прямоугольная вершина».

 

• Урок: когда фундаментальные показатели меняются в худшую сторону, продавайте, что я и сделал, избежав существенных убытков.
• Урок: диверсифицируйте портфель, чтобы убытки ощущались как мелкие уколы, а не как ампутация всей конечности.

 

Акция компании Northwest Pipe Co.

 

В период с 2014 по 2016 год цена акции компании Northwest Pipe (тикер NWPX) упала на 82%. Восстановление цены заинтересовало меня, когда я увидел паттерн «облачная гряда». Основание облака было на уровне 19-21, что стало моим целевым ориентиром. Когда на графике сформировался паттерн «прямоугольная вершина», я купил эту акцию в день пробоя. Цена пошла вертикально вверх и приблизилась к моей цели менее чем через 2 месяца после покупки. Продал ли я её? Нет. Это была долгосрочная позиция, поэтому я удерживал её.

 

Акция вернулась к верхней линии тренда паттерна «прямоугольная вершина», забрав всю мою прибыль. Затем развернулась и снова взлетела к основанию облака. В январе 2018 года в своём торговом журнале я сделал запись: «Она никуда не сдвинулась за прошедший год, но что меня ужасно пугает, так это негативное мнение аналитиков». Поскольку акция достигла цели, я продал её и заработал более 50% в этой сделке. Подробный обзор сделки на паттерне «облачная гряда» см. в разделе «Опыт торговли» в главе 18.

 

• Урок: если во время сделки на паттерне «облачная гряда» акция достигает цели раньше, чем ожидалось, продавайте её. Помните, что для прохождения через облако часто требуется столько же времени, сколько и на движение до него. Я мог бы продать на год раньше и поискать более перспективную сделку в другом месте.

 

Акция компании Wex Inc.

 

По акции компании Wex Inc. (тикер WEX) я открыл плохую сделку. Я купил эту акцию ордером buy stop и вошёл на пробое. Далее цена совершила коррекцию и аннулировала восходящий пробой, после чего опустилась ниже дна «прямоугольной вершины», упав на 7%. Затем цена акции восстановилась и достигла нового максимума, после чего упала на 36%. Ой-ой-ой... Эта сделка была запланирована как долгосрочная, и, к счастью, я удерживал лишь небольшой размер позиции.

 

Я переждал падение, и цена акции снова поднялась. В 2019 году она сформировала неподтверждённый паттерн «голова и плечи», поэтому я продал её и положил в карман 7%. Пять месяцев спустя, на фоне пандемии Covid-19, эта акция упала на 65% ниже той цены, где я продал её. Слава Богу, что я её продал.

 

• Урок: часто плохие сделки очень быстро оканчиваются неудачей. Разумной игрой была бы активация стопа и закрытие сделки, когда цена закрылась ниже дна «прямоугольной вершины». В этом случае я бы понёс убыток, но это было бы хорошим завершением моей сделки. Несмотря на то, что это была небольшая позиция и я получил прибыль, 15-месячный период удержания был слишком длинным для такой скудной доходности.

 

Акция компании Labor Ready

 

С июня 2005 года до весны 2006 года на графике акции Labor Ready (LRW) сформировалась длинная и неровная «прямоугольная вершина». Когда цена пробила зону консолидации, я купил эту акцию. Из моих заметок: «Единственная проблема, которую я вижу в данной сделке, заключается в том, что прогнозируется падение цены».

 

Через четыре дня я закрыл эту сделку с убытком 5%. Ну и плевать! Что же произошло? Из записей в моём торговом журнале: «Причина продажи: безуспешное колебание RSI [индекса относительной силы Уайлдера] подсказывало, что цена упадёт. Когда область консолидации показала намёки на нисходящее движение, я почувствовал, что пришло время продавать. К сожалению, я не продал её вчера, а сделал это сегодня, используя опцию «продать по цене закрытия рынка» моего брокера.

 

• «Урок: поскольку я видел безуспешное колебание, я должен был продать по цене закрытия рынка (MOC: market-on-close) за день до того, как я это сделал. Если бы я это сделал, я бы сэкономил часть денег. Но я вспомнил об этом через 3 минуты после закрытия рынка, а для старта сделок MOC моему брокеру требуется 20 минут».

 

Примерно через 2,5 месяца акция упала на 43%, так что я увернулся от пули.

 

Акция компании Delphi Financial Group

 

На графике акции Delphi Financial Group (DFG), похоже, появилась типичная «прямоугольная вершина», которую я обычно использую для моих сделок. В данном случае я купил после отката цены к длинной «прямоугольной вершине», которая сформировалась с сентября 2006 года до мая 2007 года. Цена упала ниже вершины паттерна, поэтому я продал с убытком 5%. Акция продолжала снижаться и опустилась на 82% ниже моей цены продажи.

 

• Урок: продавайте быстро, пока убыток не стал ещё больше.

 

Акция компании American Power Conversion Corp.

 

По акции American Power Conversion Corp. (тикер APCC) я совершил интересную сделку после выхода хорошего отчёта о доходах. В 2005 году цена акции пробила вверх паттерн «прямоугольная вершина» после того, как компания опубликовала квартальный отчёт о доходах, который был лучше, чем ожидалось. Цена выросла от 20,71 до максимума 25, но закрылась почти на уровне 23. Я ждал в течение следующих 10 дней или около того, когда цена упадёт.

 

В своём торговом журнале я написал следующее: «Причина покупки: завершение коррекции после пробоя паттерна «прямоугольная вершина» на фоне хорошего отчёта о доходах. Ожидаю, что в следующем квартале компания тоже сообщит о хороших доходах, что приведёт к росту цены. Паттерн «прямоугольная вершина» будет зоной поддержки, поэтому риск в данном случае низкий, несмотря на возможное падение рынка».

 

Когда цена поднялась, я переместил стоп-лосс выше, в итоге она задела мой стоп, и сделка закрылась с прибылью 11%.

 

• Урок: цена часто совершает коррекцию длительностью от недели до 10 дней, а спустя время после выхода хорошего отчёта о доходах начинает падать. Коррекция (после её завершения) представляет собой хорошую возможность для покупки, особенно если вы ожидаете, что за ней последует ещё один прибыльный квартал.

 

 

 

Рисунок 52.4. Паттерн «прямоугольная вершина» с пробойным гэпом и гэпом истощения. Покупка после возврата цены к «прямоугольной вершине».

 

Томас Булковски,

Переведено специально для TLAP

 

 

 

 

 

Глава 53 

 

Крыша

 

 

Краткий обзор

 

Внешний вид: выглядит как пирамида с центральной высокой вершиной, спускающимися вниз склонами и с плоским или почти плоским основанием.

 

Восходящие пробои

 

 

Нисходящие пробои

 

 

«Крыша» – редкий паттерн, внешним видом похожий на пирамиду. Назвать его драгоценным камнем будет неправильно, потому что производительность найденных мною 375 паттернов «крыша» (как на бычьем, так и на медвежьем рынке) удручающая. Он имеет 26%-ую частоту несостоятельности после восходящих пробоев на бычьих рынках и средний рост всего на 34%, что ставит этот паттерн почти в самый конец списка – на 35-е место из 39, где 1-е место является лучшим. Я даже подумал об удалении данного паттерна из книги, потому что он очень редкий. Нисходящие пробои показывают лучшую производительность: данный паттерн занимает 16-е место из 36.

 

Паттерн «крыша» можно спутать с паттерном «голова и плечи». Действительно, паттерн «голова и плечи» может быть паттерном «крыша», но не всякий паттерн «крыша» может быть паттерном «голова и плечи». Различия между «головой и плечами» и «крышей» основываются на восходящем тренде (перед формированием паттерна) и нисходящем тренде (после его пробоя). Для некоторых трейдеров это различие может быть незначительным. Однако на самом деле всё гораздо сложнее, потому что у идеальной крыши нет плеч.

 

Давайте рассмотрим данный паттерн, чтобы увидеть, как выглядит крыша.

 

 

Рисунок 53.1. Этот паттерн «крыша» появляется в нисходящем тренде.

 

Обзор ценового движения

 

Первый паттерн «крыша» я обнаружил в начале 2005 года и подумал, что он похож на верхнюю половину бриллианта, но мой знакомый назвал его крышей. Это название подошло для него и прижилось.

 

На рисунке 53.1. показан пример паттерна «крыша» (A) в нисходящем ценовом тренде. Он имеет плоское дно и стороны, которые наклоняются вниз от центрального пика, что делает его похожим на крышу. Цена несколько раз касается нижней линии тренда, а стороны паттерна являются наклонными линиями тренда.

 

В точке B происходит пробой вниз, когда цена закрывается ниже дна паттерна.

 

Обратите внимание, что объём (C) имеет нисходящий наклон, что характерно для этого паттерна.

 

Этот паттерн не является комплексным паттерном «голова и плечи» по нескольким причинам. Во-первых, перед формированием паттерна цена падает сверху вниз (в данном примере). Для паттерна «голова и плечи» необходимо, чтобы перед началом формирования левого плеча цена поднималась.

 

Во-вторых, с левой стороны слишком много потенциальных «плеч», у которых нет зеркальных «плеч» справа. Он не похож ни на простой, ни на комплексный паттерн «голова и плечи». Паттерн «крыша» может пробиваться вверх, а «голова и плечи» – нет.

 

Давайте обсудим характеристики этого редкого паттерна.

 

Таблица 53.1.

 

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

 

 

Рисунок 53.2. Эта «крыша» может выглядеть как паттерн «голова и плечи», но цена совершает пробой вверх, что делает данный паттерн «голова и плечи» недействительным.

 

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

В таблице 53.1. приведены рекомендации по распознаванию, а на рисунке 53.2. показан ещё один пример паттерна «крыша».

 

Внешний вид. Ищите на графике ценовой паттерн в форме пирамиды, подобной той, что показана в точке A на рисунке 53.2. Входящий тренд может иметь любое направление (восходящее или нисходящее), так что не нужно учитывать этот фактор. Вы не должны выбирать паттерны, которые являются простыми или комплексными паттернами «голова и плечи». Они имеют несколько плеч (которые зеркально симметричны голове как по времени, так и по цене) и будут пробиваться вниз. На самом деле паттерн «крыша» очень редко встречается. Итак, проверьте, не является ли данный паттерн простым или комплексным паттерном «голова и плечи».

 

Точки касания линии тренда. Должно быть по меньшей мере три точки касания нижней линии тренда. Каждая точка касания должна быть отчётливым небольшим минимумом, но допускаются исключения. На рисунке показаны четыре точки касания, обозначенные цифрами от 1 до 4.

 

Горизонтальная линия тренда. Нижняя линия тренда должна быть горизонтальной или почти горизонтальной. Две верхние линии тренда должны наклоняться вниз от пика, как показано на рисунке, при этом цена должна касаться каждой линии тренда.

 

Объём. Объём обычно имеет тенденцию к снижению слева направо до пробоя, в момент пробоя он может быть выше. На рисунке я показываю тренд объёма (линия C) неправильной формы, который достигает максимума в середине паттерна.

 

Направление пробоя. Пробой происходит, когда цена закрывается за пределами одной из линий тренда. В 58% случаев пробой нисходящий, а в 42% случаев паттерны «крыша» будут пробиваться вверх. «Крыша», показанная на рисунке 53.2., пробивается вверх в точке B, когда цена закрывается выше линии тренда AB.

 

Продолжительность. Для паттернов «крыша» я не устанавливал минимальную продолжительность, но обычно она составляет около шести недель. Чтобы сформировалось плоское основание и наклонная конструкция крыши, потребуется несколько недель.

 

 

Рисунок 53.3. Цена пробивает данную «крышу» вверх, но сверху встречает уровень сопротивления и разворачивается.

 

Несостоявшиеся паттерны

 

На рисунке 53.3. показано, как выглядит несостоявшийся паттерн «крыша». Паттерн, обозначенный линией основания A, имеет левое плечо B, голову в точке C и правое плечо D, и всё же он не является паттерном «голова и плечи». Почему? Потому что он пробивается вверх (в точке E). Т.е. этот графический паттерн является «крышей». Данный паттерн «крыша» имеет плоское дно, на всем протяжении которого объём снижается (линия F), что является типичным.

 

Цена поднимается от точки пробоя E к точке G, чуть выше вершины паттерна, и после этого разворачивается. Обратите внимание, что находящийся выше уровень предшествующего пика H оказывает сопротивление росту цены. Это сопротивление останавливает восходящее движение в точке G, и после этого цена акции снижается, поскольку медвежье давление подавляет бычий покупательский спрос.

 

Как видите, цена также пробивает сверху вниз уровень основания паттерна, ранее выступавший в качестве поддержки, а расположенный выше уровень сопротивления останавливает восходящее ценовое движение. Паттерн «крыша» становится местом, где цена акции ищет укрытие, прежде чем возобновить тренд, который слишком истощён, чтобы продолжиться.

 

Таблица 53.2.

 

Общая статистика

 

 

Статистика

 

В таблице 53.2. приведены общие статистические данные по паттерну «крыша».

 

Найденное количество паттернов. Несмотря на то, что поиск проводился среди более чем 1300 акций, я обнаружил 375 паттернов «крыша» в 283 акциях за период с 1991 до середины 2019 года. Тем не менее, паттерн встречался как на бычьем, так и на медвежьем рынке. Паттернов на медвежьем рынке было слишком мало, чтобы учитывать их в таблице. Даже на бычьем рынке количество паттернов было скудным.

 

Развороты (R) в сравнении с продолжением тренда (C). В таблице показано, как часто паттерн «крыша» выступает в роли разворотного или паттерна продолжения. Если цена вошла в паттерн «крыша» сверху вниз и пробила его вниз, то это паттерн продолжения. А если пробой восходящий, то это будет паттерн разворота нисходящего тренда.

 

Большинство «крыш» с пробоями вверх были паттернами продолжения (что также означает, что перед формированием паттерна на рынке был восходящий тренд). В качестве разворотных чаще всего выступали паттерны «крыша» в восходящем тренде с пробоями вниз.

 

Производительность разворотов/продолжения тренда. Наилучшая производительность была у паттернов, которые выступали в роли разворотных паттернов нисходящего тренда. Эти паттерны пробивались вверх, и цена после пробоя росла в среднем на 37%. У разворотных паттернов после нисходящих пробоев производительность тоже была выше, чем у паттернов продолжения.

 

Средний рост или снижение цены. Средний рост или снижение цены не учитывает, была «крыша» разворотным паттерном или паттерном продолжения – просто измеряется рост или снижение цены. Лучшая производительность была после пробоев вверх.

 

Изменение индекса Standard & Poor’s 500. Сравнение среднего роста цены на 34% после восходящих пробоев «крыш» с ростом цены S&P за тот же период времени показывает, что общий рынок вырастал всего на 9%. Однако падение цены после нисходящих пробоев давало бо́льшую ценность: общий рынок падал всего лишь на 1%, тогда как акция после пробоя паттерна «крыша» падала на 15%.

 

Значения индекса показывают, как общий рынок способствует повышению производительности отдельных акций.

 

Количество дней до достижения абсолютного максимума или минимума. Среднее время до достижения абсолютного максимума или минимума варьируется в зависимости от направления пробоя. В таблице показано, что до окончания тренда может пройти в среднем от 2 до 6 месяцев.

 

Как часто меняется тренд? Эта строка показывает количество паттернов «крыша», в которых цена движется более чем на 20% от цены пробоя. Наибольшая производительность наблюдается после восходящих пробоев, но она значительно ниже, чем в других видах графических паттернов. Я использую это как показатель того, к насколько хорошему тренду может привести данный паттерн (во всяком случае, это была цель). Чем выше число, тем лучше будут тренды после пробоя паттерна.

 

Таблица 53.3.

 

Кумулятивный процент несостоявшихся паттернов

 

 

В таблице 53.3. приведены часто́ты несостоявшихся паттернов, отсортированные по направлению пробоя. Процент несостоятельности измеряет, как далеко движется цена после пробоя и до разворота тренда.

 

Например, я обнаружил, что 36 паттернов (или 26% от общего их числа) не смогли подняться более чем на 5% после восходящего пробоя. 5%-й эталон – это то, что я называю неспособностью паттерна обеспечить рост/падение цены более чем на 5% после пробоя. Чуть более половины (56%) паттернов не смогли обеспечить роста цены более чем на 20% после пробоя.

 

Результаты показывают, насколько коварной может быть торговля на паттерне «крыша». Процент несостоятельности паттернов быстро растёт при небольших ценовых движениях.

 

Таблица 53.4.

 

Статистика пробоев и ценового движения после пробоев

 

 

В таблице 53.4. представлена статистика пробоев и ценового движения после пробоев паттерна «крыша».

 

Направление пробоя. В большинстве случаев (58%) пробой будет нисходящим.

 

Расположение паттерна на графике в рамках годового ценового диапазона, производительность. Если отсортировать производительность пробоев, возникающих вблизи годового минимума, середины или максимума, то очевидно, что лучшую производительность демонстрируют паттерны с пробоями в верхней трети годового ценового диапазона (для восходящих пробоев). Похоже, что для этого паттерна наиболее подходящей будет импульсная торговля (покупка на максимуме с последующей продажей на более высоком максимуме). Для нисходящих пробоев лучшую производительность демонстрируют паттерны с пробоями в средней трети годового ценового диапазона от максимума до минимума, а производительность пробоев в нижней трети годового ценового диапазона отстает всего на один процентный пункт.

 

Коррекции и откаты. Коррекции происходят в 60% случаев, а откаты – немного чаще: в 66% случаев. По определению, цена должна выйти за границы графического паттерна, немного отойти от него и вернуться к цене пробоя или приблизиться к ней в течение 30 дней.

 

Я обнаружил, что цена начинает коррекцию/откат в течение 6 дней, предварительно сместившись на 4-6% (в зависимости от направления пробоя), после чего начинается обратное движение. Среднее время до завершения коррекции/отката составляет 12 или 13 дней.

 

Я отсортировал производительность паттернов «крыша» по двум характеристикам: с коррекциями/откатами и без них. Результаты показывают, что производительность паттерна лучше, если коррекции или отката не происходит. Похоже, что коррекция или откат лишает акцию импульса, вследствие чего цена не уходит далеко. Такое поведение характерно для всех видов графических паттернов.

 

Цена возобновляет тренд в 42% и 60% случаев. Я проверил эту статистику, полагая, что восходящие пробои покажут более высокий процент, чем нисходящие, но данные цифры оказались верными. Это говорит о том, что выгоднее торговать нисходящие пробои паттернов «крыша» (даже когда они пробиваются вверх. Удивлены? Цена пробивает паттерн вверх, но предпочитает упасть. Это выясняется после коррекции, когда цена в 58% случаев продолжает снижаться. Это не опечатка: в 42% случаев цена продолжает расти, а в 58% – падать).

 

Гэпы. Если в день пробоя возникает гэп, производительность паттерна улучшается. Например, средний рост акции при наличии гэпа в день пробоя паттерна «крыша» составил 42%. Для сравнения: при отсутствии гэпа в день пробоя рост цены составляет всего 33%. Средний размер гэпа варьируется, как показано в таблице.

 

Поскольку я измеряю производительность, используя цену открытия на следующий день после гэпа, вы можете торговать такую акцию после появления гэпа и захватить бо́льшее ценовое движение.

 

Таблица 53.5.

 

Статистика производительности паттернов в зависимости от их размеров

 

 

В таблице 53.5. указано, имеет ли значение размер паттерна, и для графических паттернов он часто имеет значение.

 

Высота. Высокие паттерны превосходят по производительности низкие, и это характерно для всех видов графических паттернов. Чтобы определить, является ли паттерн высоким, я измерил высоту каждого паттерна «крыша» и разделил её на цену пробоя. Если результат выше медианного значения, указанного в таблице, то данный паттерн «крыша» высокий.

 

Поскольку различия в производительности большие, следует определить, высокий или низкий ваш паттерн «крыша», прежде чем торговать на нём. Избегайте торговли на низких паттернах.

 

Ширина. Широкие паттерны в среднем работают лучше, чем узкие, согласно наблюдаемым мной результатам. Я измерял ширину от начала до конца формирования паттерна «крыша» и сравнивал её с медианной шириной, показанной в таблице.

 

Комбинации высоты и ширины. Глядя на комбинации высоты и ширины, мы обнаруживаем, что высокие и широкие «крыши» работают лучше, чем другие их комбинации, в обоих направлениях пробоя. Это имеет смысл, потому что если производительность высоких паттернов выше, чем низких, а производительность широких паттернов выше, чем узких, то их комбинация тоже должна показывать лучшую производительность. Это может показаться очевидным, но это не всегда так в других видах графических паттернов.

 

Таблица 53.6.

 

Статистика производительности паттернов в зависимости от объёма

 

 

В таблице 53.6. приведены статистические данные, связанные с объёмом.

 

Тренд изменения объёма. Чтобы определить, растёт или падает объём от начала до конца формирования паттерна «крыша», я использовал линейную регрессию. В большинстве случаев вы увидите нисходящий тренд объёма.

 

Растущий/падающий объём. Пробои вверх приводят к лучшей производительности в сочетании с восходящим трендом объёма, а нисходящие пробои не показывают существенной разницы в производительности.

 

Объём в день пробоя. Я сравнивал объём в день пробоя со средним значением объёма за предыдущий месяц. Большой объём в день пробоя способствует росту цены акции после восходящих пробоев, но не влияет на падение цены после нисходящих пробоев. Это означает, что увеличение общей выборки может повлиять на данные результаты.

 

Таблица 53.7.

 

Как часто пробиваются уровни стоп-лосс

 

 

В таблице 53.7. показано, как часто цена после пробоя достигает вершины, середины или дна паттерна «крыша». Я не показываю восходящие пробои, потому что ещё не запрограммировал свой компьютер на пробои линий тренда.

 

Для нисходящих пробоев я использовал самый высокий максимум между ценой пробоя и абсолютным минимумом и сравнивал его с ценовым уровнем соответствующей части паттерна «крыша».

 

Например, размещение стоп-лосса на уровне вершины паттерна «крыша» после нисходящего пробоя приводило к тому, что стоп-лосс срабатывал в среднем всего в 3% случаев. Обычно это происходит во время отката – в течение 2 недель после пробоя. Размещение стоп-лосса ниже уровня дна паттерна будет активировать его в 65% случаев, но убыток будет намного меньше, чем если бы стоп-лосс был размещён в середине или на вершине «крыши».

 

Таблица 53.8.

 

Производительность и несостоятельность паттернов с течением времени для бычьих рынков

 

 

В таблице 53.8. показана производительность паттернов «крыша» с течением времени для бычьих рынков.

 

Производительность с течением времени. Я отсортировал паттерны по трём категориям по дате пробоя. Наилучшую производительность показали паттерны «крыша» с восходящими пробоями в 2000-х годах, тогда их прибыль в среднем составляла 46%. Худшая производительность была в 1990-х годах, прибыль от них в тот период составляла 30%; на втором месте по производительности были 2010-е годы с прибылью в 31%.

 

Паттерны «крыша» с нисходящими пробоями показали лучшую производительность в 1990-х годах (падение цены в среднем составляло 18%), а в 2000-х годах падение в среднем составляло всего 9%.

 

Несостоятельность паттернов с течением времени. В качестве эталона я использовал частоту 5%-ой несостоятельности паттерна и отсортировал паттерн «крыша» по дате пробоя в одну из трех декад. Для восходящих пробоев наименьшую частоту 5%-ой несостоятельности паттерн «крыша» тоже имел в 2000-е годы. Для нисходящих пробоев лучшую производительность и наименьшую несостоятельность (6%) данные паттерны показали в 1990-е годы.

 

Таблица 53.9.

 

Несработавшие (лопнувшие) паттерны

 

 

В таблице 53.9. показана производительность несработавших паттернов. Все категории содержали малое количество образцов. При большом количестве паттернов результаты, вероятно, будут иными.

 

Количество несработавших паттернов. Большинство несработавших паттернов я обнаружил после нисходящих пробоев, поэтому поговорим именно о них.

 

Несрабатывание паттерна «крыша» возникает, когда после нисходящего пробоя (в данном примере) цена падает не более чем на 10%, а затем разворачивается и закрывается выше вершины паттерна, перечёркивая этот нисходящий пробой.

 

Я обнаружил, что подобным образом не срабатывали (одно-, двух- или трёх- и более кратно) 39% анализируемых мною паттернов.

 

Паттерны «крыша» могут не срабатывать и после восходящих пробоев, когда цена после пробоя вначале движется вверх не более чем на 10%, а затем разворачивается и закрывается ниже основания паттерна. Пробой может быть в обоих направлениях, но ценовое движение составляет менее 10%, после чего цена разворачивается и доходит до противоположной границы паттерна «крыша». После трёхкратного несрабатывания я переставал вести счёт, поэтому далее называю их трёх- и более кратно несработавшими паттернами.

 

Частота несработавших паттернов. Чаще всего происходили однократные несрабатывания (70% всех несработавших паттернов), а на втором месте по частоте – трёх- и более кратные (24% всех несработавших паттернов).

 

Производительность несработавших и сработавших паттернов. Сравнивая производительность всех несработавших паттернов (независимо от количества) с производительностью однократно несработавших паттернов, мы обнаруживаем, что производительность последних была лучше во всех случаях, что характерно для графических паттернов.

 

Например, после однократно несработавших паттернов с нисходящими пробоями цена разворачивалась и поднималась на 49% выше вершины «крыши». Это сопоставимо с совокупными результатами всех видов несрабатываний (одно-, двух-, трёх- и более кратно несработавших паттернов), после которых цена вырастала в среднем на 36%. Если сравнить её с производительностью сработавших паттернов, то последние показали рост в среднем на 34%, что ниже производительности как всех несработавших, так и однократно несработавших паттернов.

 

Можете самостоятельно сравнить последние три строки в таблице, чтобы определить, стоит ли торговать на несработавших паттернах по сравнению с их сработавшими аналогами.

 

Таблица 53.10.

 

Тактика торговли

 

 

Тактика торговли

 

В таблице 53.10. представлена тактика торговли на паттерне «крыша».

 

Правило измерения, цели. В таблице объясняется, как рассчитать целевой ценовой ориентир согласно правилу измерения для паттернов «крыша». Как и для большинства паттернов, чтобы получить целевой ценовой ориентир, вычислите высоту паттерна и либо добавьте её к цене вершины «крыши», либо вычтите из цены дна «крыши». В нижней таблице показано, как часто работает правило измерения для различных значений высоты.

 

Как и следовало ожидать, чем ближе к пробою находится рассчитанная цель, тем выше вероятность её достижения. Например, если при расчёте правила измерения использовать значение половины высоты, то цена будет достигать или превышать это целевое значение в 76% случаев. Если использовать трёхкратное значение высоты «крыши», то цена будет достигать цели примерно в трети (34%) случаев.

 

Если вы не ставите ордера стоп-лосс, ваши шансы, конечно же, увеличиваются; так что, если вы удерживаете позицию в течение достаточно длительного времени, цена достигнет установленной вами цели. Ключевым моментом является попытка достичь цели как можно быстрее, чтобы вы могли найти новый паттерн, установить новую цель и заработать много денег в трейдинге.

 

После того, как вы определили ценовую цель, вычислите расстояние от паттерна «крыша» до цели в процентах от текущей цены, а затем обратитесь к таблице 53.3.

 

Например, если расстояние до целевого ориентира составляет $ 5, а цена пробоя (текущая цена) $ 50, то это движение равно 10%. Давайте также предположим, что это восходящий пробой на бычьем рынке. В таблице 53.3. говорится, что 42% паттернов «крыша» не обеспечат роста цены более чем на 10%. Несмотря на то, что движение на 10% невелико, частота несостоятельности паттерна при достижении этой цели является высокой.

 

Размещение ордера стоп-лосс. Риск использования стопа см. в таблице 53.7. Другие виды стопов могут работать лучше, например, размещение стопа ниже небольшого минимума (для восходящих пробоев) или использование стопа, основанного на волатильности (местоположение стопа зависит от того, насколько волатильна данная акция).

 

Акции с низкой ценой, как правило, более волатильны, чем акции с высокой ценой, поэтому для акций низкой ценовой категории стопы должны располагаться дальше. Что такое акции низкой ценовой категории? Ответ: это акции, которые торгуются по цене ниже $ 10 (или даже ниже $ 20) за акцию. 

 

Воздержитесь от торговли. Учитывая такую низкую производительность паттернов «крыша», возможно, вам вообще не стоит торговать на них, к тому же они редкие. Тем не менее, вы можете поэкспериментировать с ними. Вероятно, вы сможете улучшить их производительность, определив, где в ценовом тренде они работают лучше всего, и избегая сетапов, где «крыши» в прошлом терпели неудачу. Я всегда считал полезным поиск паттерна в одной акции или в акциях одной отрасли. Изучите, как они работают, и используйте эту информацию в качестве руководства при покупке.

 

 

Рисунок 53.4. Данный паттерн «крыша» приводит к большой прибыли с учётом дивидендов.

 

Томас Булковски,

Переведено специально для TLAP

 

 

 

 

Глава 54

 

Перевёрнутая крыша

 

 

Краткий обзор

 

Внешний вид: имеет горизонтальную или почти горизонтальную вершину и V-образное дно, что делает данный паттерн похожим на нижнюю половину ромба.

 

Восходящие пробои

 

 

Нисходящие пробои

 

 

Обнаружив паттерн «крыша» в 2005 году, я предположил, что должна быть и перевёрнутая его версия, поэтому я отправился на охоту и обнаружил этот паттерн.

 

Рейтинг производительности в приведённом выше кратком обзоре говорит о том, что я потратил время на поиски «перевёрнутой крыши» впустую. Паттерн работает не очень хорошо. После восходящих пробоев происходит крошечный рост цены всего лишь на 34% (по сравнению со средним ростом цены на 42% в других графических паттернах) в сочетании с высокой частотой несостоятельности (23% по сравнению с типичным показателем 15% для других графических паттернов).

 

После нисходящих пробоев значительное число (25,1%) паттернов не приводят к падению цены более чем на 5% после пробоя, но это близко к среднему значению 24,7% для всех паттернов с нисходящими пробоями. Более трети паттернов также окажутся несработавшими (лопнувшими). Мы поговорим об этом позже.

 

Есть ли у «перевёрнутой крыши» какие-либо положительные характеристики? Да. Она имеет красивый внешний вид. Паттерн может напоминать «ромбовидную вершину», где цена делает сильный толчок вверх, а затем формирует «перевёрнутую крышу». Нисходящий пробой «перевёрнутой крыши» означает, что цена может откатиться и сильно вырасти.

 

Теперь давайте выполним обзор ценового движения и рассмотрим несколько примеров.

 

 

Рисунок 54.1. Паттерн «перевёрнутая крыша» появляется в нисходящем тренде и пробивается вниз.

 

Обзор ценового движения

 

На рисунке 54.1. показан пример паттерна «перевёрнутая крыша» на дневном графике. В данном примере паттерн «перевёрнутая крыша» появляется в точке A в рамках нисходящего тренда. Цена несколько раз колеблется между горизонтальной (или почти горизонтальной) верхней линией тренда и V-образным дном. Цена должна несколько раз касаться каждой линии тренда и пересекать паттерн сверху вниз, заполняя пространство своим движением.

 

Эта «перевёрнутая крыша» пробивается вниз в точке B, когда цена закрывается за пределами линии тренда. Пробой может быть в любом направлении, как вниз, так и вверх. Цена поднимается до точки C и закрывается выше вершины паттерна, что перечёркивает нисходящий пробой. Затем цена падает и второй раз перечёркивает паттерн.

 

Линейная регрессия говорит о восходящих трендах объёма (линия D) от начала до конца формирования паттерна (хотя на глаз этого не видно). Вероятно, это связано с высоким шипом объёма в конце паттерна.

 

Если внимательно посмотреть на паттерн «перевёрнутая крыша», то можно увидеть на дне левое и правое плечо, что говорит о том, что данный паттерн, по сути, является паттерном «перевёрнутые голова и плечи». Однако эта «перевёрнутая крыша» пробивается вниз, поэтому это не «перевёрнутые голова и плечи» (поскольку, по определению, этот паттерн всегда пробивается вверх).

 

Многие паттерны «перевёрнутая крыша» формируются в восходящем тренде, поэтому они всегда будут вершинными, а не донными. Опять же, это по определению. В сочетании с горизонтальной «линией шеи» (сверху) у вас получается «перевёрнутая крыша», как показано на рисунке.

 

Давайте рассмотрим рекомендации по распознаванию паттернов «перевёрнутая крыша».

 

 

Рисунок 54.2. Цена входит в эту «перевёрнутую крышу» снизу и выходит из неё сверху, т.е. данный паттерн выступает в роли паттерна продолжения ценового движения.

 

Таблица 54.1.

 

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

 

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

В таблице 54.1. приведены рекомендации по распознаванию паттерна «перевёрнутая крыша». В качестве ещё одного примера «перевёрнутой крыши» см. рисунок 54.2. (в точке А).

 

Внешний вид. Цена должна сформировать плоскую вершину и V-образное дно. Вершина не обязательно должна быть горизонтальной, но может быть почти горизонтальной. Дно паттерна должно образовывать букву “V”, при этом цена должна колебаться в пределах двух линий тренда, но проявляйте гибкость.

 

Избегайте паттернов «перевёрнутая крыша», которые фактически представляют собой комплексный паттерн «перевёрнутые голова и плечи»). Это означает, что цена должна входить в паттерн «перевёрнутая крыша» снизу и выходить вниз или данный паттерн не должен иметь заметных плеч (по одному на каждой стороне). Но, опять же, проявляйте гибкость. Если вместо «перевёрнутой крыши» вы случайно обнаружите паттерн «перевёрнутые голова и плечи», вы можете быть вознаграждены его лучшей производительностью.

 

Ценовой тренд. Входящий ценовой тренд может быть как восходящим, так и нисходящим, но чаще он бывает восходящим. На рисунке 54.2. показан восходящий ценовой тренд, ведущий к началу формирования паттерна «перевёрнутая крыша». А на рисунке 54.1. показан нисходящий тренд. Если ценовой тренд нисходящий, проверьте наличие левого и правого плеча, за которыми следует пробой вверх. Если вы обнаружите всё это, то данный паттерн является паттерном «перевёрнутые голова и плечи», а не «перевёрнутой крышей».

 

В случае восходящих трендов не ищите плечи. Даже если они у него есть, это всё равно не будет паттерном «перевёрнутые голова и плечи».

 

Симметрия. Две половины V-образного дна должны быть одинаковыми по размеру и форме. Паттерн должен выглядеть как нижняя половина ромба. Цена должна несколько раз касаться линий тренда, но обычно это зависит от того, как вы рисуете данные линии тренда.

 

Объём. На рисунке 54.2. паттерн «перевёрнутая крыша» имеет восходящий тренд объёма, и это необычно. Бо́льшую часть времени (от 65% до 70%) объём будет иметь тенденцию к снижению от начала паттерна до дня перед пробоем.

 

Направление пробоя. Для «перевёрнутой крыши» нет определённого направления пробоя – это означает, что пробой может быть в любом направлении. Фактически речь идёт о случайности, но в 51% случаев пробой восходящий.

 

Когда цена закрывается выше горизонтального уровня максимума или ниже нижней правой линии тренда, это будет день пробоя. На рисунке 54.1. показан пробой вниз (в точке B), а на рисунке 54.2. – пробой вверх (в точке B).

 

 

Рисунок 54.3. Данный паттерн «перевёрнутая крыша» не приводит к устойчивому восходящему ценовому тренду.

 

Несостоявшиеся паттерны

 

На рисунке 54.3. показан пример несостоявшегося паттерна «перевёрнутая крыша». «Перевёрнутая крыша» показана на уровне A. Паттерн формируется в восходящем ценовом тренде и пробивается вверх в точке B. Это означает, что данный паттерн является паттерном продолжения преобладающего восходящего тренда.

 

Я проверил, выходили ли в точке B какие-либо новости, и обнаружил на вебсайте компании такой заголовок: «Сегодня вечером компания Ameren Missouri предоставит своим клиентам солнечную энергию». Моя первая мысль была, что они заставят кучу людей держать зажжённые свечи перед солнечными панелями и надеяться, что облака не закроют луну.

 

Вторая мысль была более технологичной: возможно, они используют прожекторы, направленные на солнечные панели, для генерации избыточной мощности в ночное время. Скорее, речь идёт о сохранении аккумулятора. Отдаю им должное за броский заголовок.

 

Через два дня после восходящего пробоя в точке B цена акции развернулась. Такое поведение является примером отката, когда цена возвращается к цене пробоя (или приближается к ней). Однако в данном примере цена акции продолжала падать вплоть до точки C. На следующий день после достижения дна в точке C компания объявила о цене размещения «более ранних облигаций со сроком погашения в 2024 году». Возможно, эта новость развернула цену акции обратно.

 

Если бы вы купили эту акцию на восходящем пробое паттерна и разместили ордер стоп-лосс на пенни или два ниже дна «перевёрнутой крыши», то он сработал бы в точке C, и вы бы понесли убыток. Хуже того, эта акция утёрла бы вам нос, когда её цена снова подскочила до точки D.

 

Эта «перевёрнутая крыша» не является примером несработавшего (лопнувшего) паттерна, потому что цена не закрылась ниже дна паттерна, хотя была очень близко к нему в точке C. Тем не менее, ещё есть время, чтобы паттерн перешёл в категорию несработавших, поскольку цена не поднялась более чем на 10% выше вершины паттерна. [Проверка данного паттерна в июле 2020 года показала, что он так и не попал в категорию несработавших. В начале декабря 2019 года цена застряла на минимуме, затем взлетела выше 87, после чего упала до 58 в период пандемии Covid-19.]

 

Моё ощущение несостоятельности данного паттерна «перевёрнутая крыша» заключается в том, что пробои выглядят как штопор. Направленный тренд отсутствует. Цена просто колеблется вверх и вниз, вызывая у трейдеров головную боль.

 

Таблица 54.2.

 

Общая статистика

 

 

Статистика

 

В таблице 54.2. приведены общие статистические данные для паттерна «перевёрнутая крыша».

 

Найденное количество паттернов. Паттерны «перевёрнутая крыша» встречаются редко. Я обнаружил их в 378 акциях с июля 1991 года по октябрь 2019 года. Не все акции охватывали весь этот период. На медвежьем рынке было только 59 паттернов – слишком мало, чтобы вести по ним какую-либо статистику. Они бы только добавили путаницы.

 

Развороты (R) в сравнении с продолжением тренда (C). В случаях пробоев вверх эти паттерны чаще всего действуют как паттерны продолжения восходящего тренда. В случаях пробоев вниз эти паттерны часто действуют как разворотные.

 

Производительность разворотов/продолжения тренда. Если сортировать производительность паттернов по их поведению (разворотные или паттерны продолжения), то восходящие пробои работают немного лучше, если паттерн действует как разворотный. Нисходящие пробои не демонстрируют убедительных предпочтений.

 

Средний рост или снижение цены. Оба направления пробоя показывают плохую производительность, поэтому убедитесь, что у вас есть веская причина для торговли на этом графическом паттерне.

 

Изменение индекса Standard & Poor’s 500. Какими бы плохими ни были характеристики «перевёрнутой крыши», их производительность всё равно превосходит производительность индекса S&P 500. Я использовал одно и то же время удержания сделки от пробоя «перевёрнутой крыши» до абсолютного максимума или минимума и измерял ценовое движение как для паттерна, так и для индекса.

 

Количество дней до достижения абсолютного максимума или минимума. Для восходящих пробоев обычно требуется длительное время (около 7 месяцев), чтобы цена поднялась на 34%. Для нисходящих пробоев падение цены происходит в два раза быстрее, чем её рост. Такую же разницу скоростей мы наблюдали и в других графических паттернах. Вы можете потерять деньги в сделке быстрее, чем акция начнёт расти.

 

Как часто меняется тренд? Как бы хорошо ни выглядело число 47% для восходящих пробоев, оно ниже среднего значения 55% для всех видов графических паттернов (включая этот). Другими словами, только 47% паттернов приведут к росту цены более чем на 20% после пробоя. Чем выше это число, тем лучше.

 

Таблица 54.3.

 

Кумулятивный процент несостоявшихся паттернов

 

 

В таблице 54.3. приведены кумулятивные показатели несостоятельности паттернов «перевёрнутая крыша». Сколько паттернов «перевёрнутая крыша» не смогли обеспечить рост цены более чем на 5% после восходящего пробоя? Ответ: 56, или 23%. Это невероятно много. Более трети паттернов не приводят к росту цены более чем на 10% после пробоя. Для нисходящих пробоев эти цифры ещё хуже: почти половина не приводит к падению цены более чем на 10%.

 

Таблица 54.4.

 

Статистика пробоев и ценового движения после пробоев

 

 

В таблице 54.4. представлена статистика пробоев и ценового движения после пробоев.

 

Направление пробоя. В паттерне «перевёрнутая крыша» не имеет значения направление пробоя.

 

Расположение паттерна на графике в рамках годового ценового диапазона, производительность. В таблице показано, где в рамках годового ценового диапазона от максимума до минимума произошёл пробой «перевёрнутой крыши» и как это повлияло на производительность.

 

Восходящие пробои, как правило, демонстрируют лучшую производительность в пределах нижней трети годового ценового диапазона. Избегайте торговли на нисходящих пробоях в средней трети годового ценового диапазона от максимума до минимума.

 

Коррекции и откаты. Более половины «перевёрнутых крыш» имеют коррекции или откаты. Они происходят быстро, в течение недели или около того после пробоя, и цена возвращается к уровню пробоя через 11-14 дней.

 

Производительность паттерна улучшается при отсутствии коррекции или отката. Я думаю, что причина этого кроется в импульсе. Если коррекции не происходит, цена может продолжать расти без какого-либо замедления.

 

То же самое можно сказать о падении цены после откатов. Если происходит откат, это замедляет нисходящее движение. Энергия, которая могла быть использована для притяжения акции к земле, тратится на борьбу с быками, поскольку они толкают цену выше во время отката. После завершения отката остаётся меньше медведей, которые возобновили бы нисходящее движение, поэтому цена не падает так сильно, как если бы откат отсутствовал.

 

После пробоев вверх цена возобновляет движение в направлении пробоя после завершения коррекции. После откатов возобновление движения в направлении пробоя происходит реже: после окончания отката цена склонна продолжать рост (в 44% цена продолжает снижаться, а в 56% продолжает расти).

 

Гэпы. Гэп в день пробоя улучшает производительность паттернов после восходящих пробоев. Это характерно для многих графических паттернов. Для нисходящих пробоев наличие гэпа в день пробоя не имеет разницы в производительности.

 

Таблица 54.5.

 

Статистика производительности паттернов в зависимости от их размеров

 

 

В таблице 54.5. приведена статистика производительности паттернов «перевёрнутая крыша» в зависимости от их размеров.

 

Высота. Для восходящих пробоев разница в производительности паттернов отсутствует, но медиана (не показана в таблице) склонна повышать производительность высоких паттернов. Для нисходящих пробоев производительность тоже лучше у высоких паттернов. В большинстве видов графических паттернов высокий паттерн в среднем превосходит по производительности короткий. Фактически высота является лучшим прогностическим фактором будущей производительности.

 

Ширина. После восходящих пробоев паттерны шире медианы в 45 дней показывают лучшую производительность, а после нисходящих пробоев паттерны у́же медианы в 43 дня показывают незначительно лучшую производительность. Мне нравится, когда оба направления пробоя действуют одинаково. Возможно, одно направление больше связано с демократами, а другое – с республиканцами. 

 

Комбинации высоты и ширины. В таблице представлена производительность четырёх комбинаций высоты и ширины. При восходящем пробое избегайте узких паттернов. При нисходящих пробоях хуже работают низкие и широкие паттерны.

 

Данные цифры являются средними, поэтому ваши результаты будут отличаться, но я предполагаю, что если вы будете торговать на «перевёрнутых крышах» достаточно часто, вы увидите эти же цифры производительности (если, конечно, не сольёте свой счёт).

 

Таблица 54.6.

 

Статистика производительности паттернов в зависимости от объёма

 

 

В таблице 54.6. приведены статистические данные, связанные с объёмом.

 

Тренд изменения объёма. В большинстве случаев объём имеет тенденцию к снижению. Я измерял это, определяя наклон линии объёма с помощью линейной регрессии.

 

Растущий/падающий объём. Тенденция к снижению объёма предполагает лучшую производительность после восходящих пробоев, но не имеет никакого эффекта после нисходящих пробоев.

 

Объём в день пробоя. Обратное верно для объёма в день пробоя. После восходящих пробоев на высоком объёме существенной разницы в производительности не наблюдалось, но после нисходящих пробоев производительность была немного лучше, когда объём выше среднего.

 

Таблица 54.7.

 

Как часто пробиваются уровни стоп-лосс

 

 

В таблице 54.7. приведены результаты только для восходящих пробоев. Это потому, что я пока не знаю, как запрограммировать свой компьютер на расчёт пробоя линии тренда.

 

Я измерял падение цены на пути к абсолютному максимуму (после пробоя) и сравнивал эти уровни с точками на паттерне. Данная таблица даёт представление о том, как часто будет срабатывать стоп-лосс в сделке при размещении его на трёх указанных уровнях.

 

Например, при размещении ордера стоп-лосс на вершине паттерна «перевёрнутая крыша» он будет срабатывать после восходящего пробоя в 72% случаев. Если же вы поставите ордер стоп-лосс на дне паттерна, вы будете защищены в 93% случаев (то есть ваш стоп-лосс будет срабатывать в 7% случаев).

 

Таблица 54.8.

 

Производительность и несостоятельность паттернов с течением времени для бычьих рынков

 

 

В таблице 54.8. показано, как вёл себя этот паттерн в течение последних трёх десятилетий.

 

Производительность с течением времени. У восходящих пробоев лучшая производительность была в 2010-х годах. А у нисходящих пробоев – в 1990-х годах.

 

Я всё ещё нахожу странным изучение статистики производительности паттернов в периоды, когда эти паттерны ещё не были обнаружены (вспомните: я впервые обнаружил «перевёрнутую крышу» в 2005 году). Тем не менее, стоит проверить, как они вели себя в 1990-х и даже 2000-х годах.

 

Несостоятельность паттернов с течением времени. Несостоятельность этого паттерна высокая, как я уже говорил. Особенно жестокой была несостоятельность данного паттерна после нисходящих пробоев в 2000-х годах: 30% паттернов не приводили к падению цены более чем на 5%. Я не включаю в результаты медвежьи рынки. Предполагаю, что технологический прилив конца 1990-х и начала 2000-х годов был достаточно сильным, чтобы поднять все лодки, даже для паттернов с нисходящими пробоями, поэтому их несостоятельность после нисходящих пробоев происходила чаще.

 

Таблица 54.9.

 

Несработавшие (лопнувшие) паттерны

 

 

В таблице 54.9. представлена статистика несработавших паттернов.

 

Количество несработавших паттернов. «Перевёрнутые крыши» часто не срабатывают, как будто они не могут решить, в каком направлении должна двигаться цена.

 

Частота несработавших паттернов. В таблице показано, как часто происходит одно-, двух-, а также трёх- и более кратное несрабатывание (в процентах от всех несработавших паттернов). Большинство паттернов «перевёрнутая крыша» будут не срабатывать однократно, но это число кажется низким по сравнению с другими видами графических паттернов. Это важно знать, потому что однократно несработавший паттерн превосходит по производительности сработавший.

 

Мне нравится видеть частоту однократно несработавших паттернов на уровне 75% или около того. Таким образом, если я решу торговать на несработавшем паттерне, я могу предположить, что это будет однократное несрабатывание. Возможно, и нет, но именно так стоит играть на вероятностях.

 

Производительность несработавших и сработавших паттернов. Я сравнивал производительность несработавших и сработавших паттернов. Если вы считаете, что паттерн «перевёрнутая крыша» однократно не сработает, то открывайте лонг на несработавшем нисходящем пробое этого паттерна. Цена в среднем поднимется на 61% – вкусная прибыль. Правда, эта цифра исходит из анализа всего лишь 58 безупречных однократно несработавших паттернов, так что учитывайте это. И если вы опоздаете и вовремя не продадите, ваша прибыль будет не столь впечатляющей.

 

Таблица 54.10.

 

Тактика торговли

 

 

Тактика торговли

 

В таблице 54.10. представлена тактика торговли на паттерне «перевёрнутая крыша».

 

Правило измерения, цели. Чтобы оценить, как далеко может пойти цена после завершения формирования паттерна, используйте правило измерения. Рассчитайте высоту паттерна и либо добавьте, либо вычтите её значение из цены пробоя, чтобы получить целевой ориентир. В нижней таблице показано, как часто цена достигает целевого показателя, вычисленного по правилу измерения.

 

Размещение ордера стоп-лосс. Чтобы определить, где поставить ордер стоп-лосс, используйте таблицу 54.7. Это очень важно для свинг-трейдеров или других краткосрочных трейдеров и менее важно для инвесторов и людей, которые покупают и удерживают акции.

 

Обязательно определите, сможете ли вы справиться с убытком, размещая стоп-лосс на выбранном уровне. При необходимости отрегулируйте стоп-лосс, чтобы свести к минимуму размер потенциального убытка и вероятность срабатывания стопа.

 

Торговля на несработавших паттернах. Несработавшие паттерны могут стать прибыльной возможностью, если правильно торговать на них. Они могут давать лучшую производительность по сравнению со сработавшими паттернами. Для справочной информации см. таблицу 54.9.

 

Быстрый подъём, снижение. Данная ситуация представлена на рисунке 54.4. Такое случается редко, но случается. Вы увидите это не только на паттернах «крыша», но также и на «ромбах» и других графических паттернах.

 

Есть старая поговорка: «Может, я параноик, но откуда вы знаете, что они за мной не следят?» Я имею в виду, что тот факт, что цена вашей акции резко поднимается вверх и формирует разворотный паттерн, вовсе не означает, что за нисходящим пробоем обязательно последует такое же резкое падение цены. И тем не менее, такое может произойти, и я не раз обжигался, продавая слишком рано в ожидании события, которое случается крайне редко.

 

 

Рисунок 54.4. На этом графике показано, как акция возвращается к стартовой цене.

 

Томас Булковски,

Переведено специально для TLAP

 

 

 

 

Глава 55

 

Закруглённое дно

 

 

Краткий обзор

 

Внешний вид: длинный, похожий на блюдце, вогнутый ценовой разворот.

 

Восходящие пробои

 

 

Данный графический паттерн имеет несколько названий: «закруглённое дно», «закруглённый разворот» и «блюдце». «Закруглённые донья» приводят к значительному подъёму цены, поэтому они работают очень хорошо. Рейтинг производительности 1 из 7, где 1 считается лучшим, подтверждает эти данные. На медвежьих рынках «закруглённое дно» является наиболее эффективным графическим паттерном.

 

Это открытие удивило меня, поэтому я добавил еще кучу графических паттернов, но результаты практически не изменились. Так что да, «закруглённые донья» сносят двери с вашего «Датсуна» (помните такой?).

 

По рейтингу частоты несостоятельности (не показан в кратком обзоре) данный паттерн занимает первое и второе места на бычьем и медвежьем рынке соответственно, показывая наименьшие значения несостоятельности по сравнению со всеми другими графическими паттернами.

 

Поскольку паттерн может быть высоким, похожим на миску с более высокими сторонами по сравнению с неглубокой тарелкой, цена может с трудом достигать целевого ориентира, рассчитанного по правилу измерения (см. «процент паттернов, достигающих целевого ориентира» в кратком обзоре). Почти в двух третях «закруглённых доньев» цена достигает целевого ориентира.

 

Давайте проведём обзор ценового движения данного паттерна.

 

 

Рисунок 55.1. Паттерн «закруглённое дно» на дневном графике. Он имеет кратковременное падение цены в середине мая и быстрый подъём в конце июня. 

 

Обзор ценового движения

 

На рисунке 55.1. показан пример паттерна «закруглённое дно» на дневном графике. Я не назвал бы его хорошим примером, потому что данное «закруглённое дно» слишком несимметрично, но нужно заметить, что многие развороты выглядят именно так (или еще хуже).

 

В середине мая цена падает и быстро отскакивает. В конце июня цена подскакивает вверх, а затем тормозит. Июньский подъём цены не является чем-то необычным, поэтому не слишком беспокойтесь, когда этот паттерн появляется на вашей акции. (Часто можно увидеть, что цена быстро поднимается сразу же после середины дна, но через несколько недель снова опускается. Примером этого является июньский подъём цены, хотя он происходит позже обычного.)

 

Объём приобретает закруглённый вид, если проигнорировать шипы в центре.

 

Паттерн «закруглённое дно» указывает на дисбаланс между спросом со стороны покупателей и давлением со стороны продавцов. В первой части закруглённого разворота пересиливают продавцы – цена снижается. В конце концов бычьи и медвежьи силы приходят в равновесие, и после падения цена акции движется горизонтально. Чуть позже начинает преобладать покупательский спрос, и цена акции поднимается вверх. Этот подъём не всегда плавный. Иногда покупательский спрос приводит к стремительному росту акций, но примерно через месяц цена возвращается вниз, чуть выше того уровня, откуда начался её рост. Затем она возобновляет рост. Когда цена достигает уровня предыдущего максимума, давление со стороны продавцов обычно приводит к её снижению, образуя ручку. Затем цена восстанавливается, пробивает уровень старого максимума и отправляет акцию вверх.

 

Таблица 55.1.

 

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

 

 

Рисунок 55.2. Этот график является хорошим примером паттерна «закруглённое дно» на недельном таймфрейме.

 

Рекомендации по распознаванию паттерна

 

По мере формирования графических паттернов можно легко определить «закруглённое дно». В таблице 55.1. перечислены рекомендации по их распознаванию.

 

Внешний вид. Самые красивые паттерны выглядят как миски или блюдца, с мягко закруглённым и вогнутым разворотом цены. В действительности, однако, дно часто имеет неправильную форму. Паттерн «закруглённое дно» лучше проявляется на недельном таймфрейме, чем на дневном. Возможно, вы захотите переключить свой график на арифметическую шкалу (вместо логарифмической шкалы) и посмотреть, появится ли на ней «закруглённое дно». На логарифмической шкале некоторые «закруглённые донья» могут выглядеть V-образно.

 

Таймфрейм. Поскольку «закруглённые донья» часто бывают довольно длинными (в данном исследовании самое длинное формировалось в течение 4,5 лет), я обычно использую недельный таймфрейм, чтобы упростить их распознавание. Однако, и это важный момент, статистика в этой главе использует ценовые данные дневного таймфрейма, даже если паттерн длится годами. Это потому, что я хотел сравнить производительность этих паттернов с другими видами графических паттернов на том же таймфрейме.

 

Рассмотрим паттерн «закруглённое дно» на недельном графике, представленный на рисунке 55.2. Самая последняя фаза ценового роста, ведущего к формированию данного графического паттерна, началась в конце декабря 1991 года на очень высоких объёмах. Цена выросла на 235% примерно за 3 месяца, после чего начала постепенно снижаться. Снижение не было быстрым и прямолинейным. На своём пути к 4,25 цена акции двигалась вниз, изгибаясь и выравниваясь.

 

Как только цена достигла минимума «закруглённого дна», она в течение нескольких недель двигалась горизонтально, после чего начала ускоренное восхождение. В правой части паттерна цена достигла уровня левого края блюдца, но не сделала паузу. Она продолжала подниматься до уровня 13, а затем 16, после чего откатилась до уровня 11 (в августе 1993 года). Я считаю, что паттерн сформирован, когда цена акции достигает уровня левого края блюдца.

 

Для паттерна «закруглённое дно» не требуется ручка, которая представляет собой консолидацию цены и обычно образуется сразу же после правого края блюдца, но в большинстве случаев вы увидите её формирование. Пауза перед восходящим движением является типичным поведением, когда цена достигает предыдущего максимума (левого края блюдца). Рост замедляется, когда вялый спрос или чрезмерные продажи снижают цену; затем эти две вершины начинают выступать в роли зоны сопротивления. Иногда цена делает несколько попыток, прежде чем пробить уровень сопротивления и начать двигаться вверх, а иногда она просто сдаётся и откатывается вниз.

 

Объём. Тренд объёма часто перекликается с ценовым трендом, тоже закругляясь вниз. Вы можете видеть это на рисунке 55.2., хотя он не так выражен, как иногда бывает. Преобладает форма купола (но это не имеет большого значения).

 

Направление пробоя, подтверждение. Пробой восходящий, и он происходит, когда цена закрывается выше уровня левого края «закруглённого дна». Если цена закрывается ниже дна графического паттерна (до того, как она закроется выше уровня левого края), то данный паттерн «закруглённое дно» считается недействительным.

 

Если у паттерна «закруглённое дно» нет левого края, то в качестве цены подтверждения или пробоя используйте закрытие над уровнем правого края.

 

 

Рисунок 55.3. После паттерна «закруглённое дно» начинается краткосрочный разворот тренда.

 

Несостоявшиеся паттерны

 

Хотя «закруглённые донья» имеют низкую частоту несостоятельности, они иногда терпят неудачу, и на рисунке 55.3. показан пример одного из них. Данный паттерн «закруглённое дно» (ограниченный точками A и B) появляется в нисходящем ценовом тренде, но это дно не такое гладкое (закруглённое), как мне хотелось бы видеть. Начало паттерна (точка A) не очень чётко определено, потому что пауза длится всего несколько дней. На соответствующем ему правом крае (точка B) отмечается начало небольшой ручки, прикрепленной к закруглённому дну.

 

Цена поднимается достаточно высоко, чтобы превзойти пик A, совершая пробой вверх (в точке B), но этот рост вскоре замедляется. Максимумы и минимумы в течение 7-8 месяцев, предшествующих началу «закруглённого дна», сформировали очень значимую область сопротивления сверху (показана горизонтальной линией на графике). Цена акции попыталась пробить её, но потерпела неудачу и упала, в конечном итоге достигнув минимума 8,56 (не показан на графике).

 

Такие ситуации легко определяются. Прежде чем открыть сделку, внимательно посмотрите, нет ли поблизости ключевого уровня сопротивления сверху или ключевого уровня поддержки снизу. Знание того, на каком уровне может остановиться цена, даст вам ценную информацию. Вполне возможно, что сделка не будет достаточно прибыльной, если цена столкнётся со стеной сопротивления. Убыток при падении цены до зоны поддержки может быть слишком большим, чтобы рисковать в такой сделке. Если сделка выглядит некорректно или потенциальная прибыль не компенсирует риск убытка, поищите более перспективную сделку. Хороших сделок (и паттернов) стоит ждать.

 

Таблица 55.2.

 

Общая статистика

 

 

Статистика

 

В таблице 55.2. приведены общие статистические данные для паттерна «закруглённое дно».

 

Найденное количество паттернов. Для поиска паттернов «закруглённое дно» я использовал дневной таймфрейм и обнаружил 1206 «закруглённых доньев» в 629 акциях; первый паттерн появился в июле 1991 года, а последний – в июне 2020 года. Не все акции охватывали весь указанный период, некоторые акции больше не торгуются на рынке.

 

Развороты (R) в сравнении с продолжением тренда (C). В отношении этой и следующей строк я испытывал трудности. Если паттерн является дном, то цена входит в «закруглённое дно» сверху вниз. Поскольку цена выходит из паттерна снизу вверх (восходящий пробой), то все «закруглённые донья» действуют как разворотные паттерны.

 

Тем не менее, я вижу массу случаев, где перед левым краем паттерна «закруглённое дно» цена растет. Поэтому я разделил восходящий и нисходящий тренд перед паттерном «закруглённое дно» (что означает, что он выступает в роли паттерна разворота или продолжения ценового движения). Большинство «закруглённых доньев» выступают в качестве паттернов продолжения тренда.

 

Производительность паттернов разворота/продолжения тренда. На бычьих рынках производительность паттернов продолжения немного выше, чем разворотных. На медвежьих рынках разница между цифрами производительности больше, преимущественно в сторону разворотных паттернов.

 

Средний рост цены. На обоих рынках средний рост цены является исключительным, даже несмотря на то, что на медвежьем рынке он составляет всего 37%. Но даже при таком показателе этот паттерн находится на первом месте по производительности среди всех других паттернов на медвежьем рынке с восходящими пробоями (среди всех 20).

 

Изменение индекса Standard & Poor’s 500. Если прилив (общий рынок) поднимает все лодки (акции), это улучшает производительность паттерна на бычьем рынке. На медвежьих рынках падение рынка на 3% сдерживает средний рост цены после пробоя графического паттерна.

 

Количество дней до достижения абсолютного максимума. Обратите внимание, что для достижения абсолютного максимума на бычьих рынках требуется более чем в два раза больше времени, чем на медвежьих. Если посчитать, то вы обнаружите, что рост цены на медвежьих рынках круче, чем на бычьих. Насколько круче? На медвежьих рынках цена поднимается на 90% быстрее, чем на бычьих.

 

Как часто меняется тренд? Это показатель того, сколько «закруглённых доньев» приводят к росту цены более чем на 20% после пробоя. Я считаю, что значения выше 50% являются потрясающими, поэтому с радостью сообщаю, что в отношении этого паттерна я счастлив.

 

Таблица 55.3.

 

Кумулятивный процент несостоявшихся паттернов

 

 

В таблице 55.3. показана частота несостоявшихся паттернов. Она начинается с малых значений, но быстро растёт на бычьем рынке, показывая немного лучшие результаты (меньшую частоту несостоятельности). Это наблюдение неудивительно, потому что восходящие пробои на медвежьих рынках – это движение против тренда, которое похоже на плавание против течения.

 

Половина паттернов на бычьих рынках обеспечивают рост цены менее чем на 35% (ближе к 30%). Это хороший показатель по сравнению с другими видами графических паттернов. На медвежьих рынках половина паттернов растёт менее чем на 25%.

 

Обратите внимание, как быстро растёт процент несостоявшихся паттернов при небольших изменениях максимального роста цены. Например, на медвежьих рынках при росте цены с 5% до 10% частота несостоятельности паттернов более чем утраивается (с 6% до 20%). А при максимальном росте цены на 15% частота несостоятельности паттернов более чем в пять раз выше (32%) по сравнению с уровнем безубыточности.

 

Предположим, что правило измерения прогнозирует, что цена вырастет с 20 до 22, то есть на 10%. Сколько паттернов «закруглённое дно» не приведут к росту цены более чем на 10%? Ответ: 14% на бычьих рынках и 20% на медвежьих.

 

Таблица 55.4.

 

Статистика пробоев и ценового движения после пробоев

 

 

* Анализ включал менее 30 паттернов.

 

В таблице 55.4. представлена статистика пробоев и ценового движения после пробоев.

 

Направление пробоя. Направление пробоя всегда восходящее. Если цена сначала закрывается ниже дна паттерна, после чего закрывается выше его вершины, то данный паттерн «закруглённое дно» считается недействительным.

 

Расположение паттерна на графике в рамках годового ценового диапазона, производительность. Паттернов «закруглённое дно» было мало. Сопоставляя производительность паттернов «закруглённое дно» с годовым ценовым диапазоном, мы видим, что наилучшую производительность демонстрируют паттерны с пробоями вблизи середины годового диапазона (на медвежьих рынках) или годового максимума (на бычьих рынках). Избегайте паттернов с пробоями вблизи годового минимума (но увеличение выборки может изменить эту оценку).

 

Коррекции. На бычьем рынке коррекции после пробоя «закруглённых доньев» происходят немного реже (в 64% случаев), чем во многих других графических паттернах (в 66% случаев). Это может быть связано с отличной производительностью паттерна (если бы это было так, мы бы увидели, что производительность паттернов на медвежьем рынке тоже снижается, но мы этого не видим).

 

Для возврата к уровню пробоя цене требуется обычное количество времени (12 дней). Когда происходят откаты, производительность падает. После завершения отката цена возобновляет рост в среднем более чем в 74% случаев, что является потрясающим значением.

 

Гэпы. Гэпы в день пробоя снижают производительность, что идет вразрез с торговыми знаниями. Обычно гэпы повышают производительность, но в данном графическом паттерне этого не наблюдается. Однако это, похоже, не связано с малым размером выборки. Что есть, то есть.

 

Таблица 55.5.

 

Статистика производительности паттернов в зависимости от их размеров

 

 

В таблице 55.5. приведена статистика производительности паттернов «закруглённое дно» в зависимости от их размеров.

 

Высота. Высокие паттерны работают лучше, чем низкие (разница в их производительности составляет 12%), но только на бычьих рынках. В качестве эталона я использовал медианную высоту паттерна – от самого высокого максимума до самого низкого минимума – и делил её на цену пробоя. В таблице я показываю медиану высоты.

 

Ширина. Широкие паттерны работают лучше, чем узкие, но только на бычьих рынках, причём лучшая производительность паттернов «закруглённое дно» достигается на бычьих рынках. В качестве разделителя между узкими и широкими паттернами я использовал медианную ширину.

 

Обратите внимание, что «закруглённые донья» на бычьих рынках почти в два раза шире, чем на медвежьих.

 

Комбинации высоты и ширины. Производительность «закруглённых доньев» отражает индивидуальную производительность. Например, мы знаем, что на бычьих рынках высокие паттерны работают лучше, и мы видим, что широкие паттерны тоже хорошо работают, поэтому комбинация высоких и широких паттернов приводит к лучшей производительности. На медвежьих рынках к лучшей производительности приводит комбинация низких и узких паттернов (что на бычьем рынке является худшей комбинацией).

 

Таблица 55.6.

 

Статистика производительности паттернов в зависимости от объёма

 

 

В таблице 55.6. представлены статистические данные, связанные с объёмом.

 

Тренд изменения объёма. На обоих рынках паттерн «закруглённое дно» формируется на нисходящем тренде объёма, который определяется с помощью линейной регрессии.

 

Растущий/падающий объём. На медвежьем рынке восходящий тренд объёма улучшает производительность паттерна, а на бычьем рынке его производительность не зависит от объёма.

 

Объём в день пробоя. На медвежьем рынке лучшую производительность демонстрируют паттерны «закруглённое дно» с объёмом в день пробоя ниже 30-дневного среднего. На бычьем рынке несколько лучшую производительность демонстрируют паттерны с высоким объёмом в день пробоя.

 

Таблица 55.7.

 

Как часто пробиваются уровни стоп-лосс

 

 

В таблице 55.7. показано, как часто цена достигает уровня стоп-лосс. Паттерн «закруглённое дно» является настолько высоким, что ордер стоп-лосс, размещённый на дне или даже в середине паттерна, будет редко срабатывать.

 

Если для размещения ордера стоп-лосс вы решите использовать середину или дно паттерна, то конвертируйте потенциальный убыток в процент от текущей цены. Если результат большой, подумайте о перемещении стопа чуть выше. Обычно в таких ситуациях я советую поискать более перспективную сделку, но паттерн «закруглённое дно» имеет превосходную производительность. Вы также можете поставить стоп-лосс, основанный на волатильности.

 

Таблица 55.8.

 

Производительность и несостоятельность паттернов с течением времени на бычьих рынках

 

 

В таблице 55.8. показана производительность паттерна «закруглённое дно» с течением времени. Признаюсь, мне было любопытно посмотреть, сохраняется ли производительность этого паттерна на протяжении десятилетий. Кстати, в 2000-х было только два медвежьих рынка, поэтому я не включаю статистику по ним.

 

Производительность с течением времени. 2010-е годы показывают снижение производительности по сравнению с другими двумя десятилетиями.

 

Несостоятельность паттернов с течением времени. Частота несостоятельности паттернов «закруглённое дно» в течение последних 30 лет медленно растёт, но всё равно остается низкой. Под несостоятельностью я подразумеваю, сколько паттернов не смогли обеспечить рост цены более чем на 5% после пробоя.

 

Я не привожу для этого паттерна таблицу 55.9. (несработавшие паттерны), поскольку выборка «закруглённых доньев» была слишком малой.

 

Таблица 55.10.

 

Тактика торговли

 

 

 

Рисунок 55.4. Коварный пример «закруглённого дна», у которого нет левого края. Закруглённый разворот формируется после публикации разочаровывающего отчета о доходах компании и появления на графике ее акции паттерна «прыжок дохлой кошки».

 

Тактика торговли

 

В таблице 55.10. представлена тактика торговли на паттерне «закруглённое дно».

 

Правило измерения, цели. Правило измерения помогает оценить потенциальную прибыль. Чтобы применить правило измерения и визуализировать его, обратитесь к графику на рисунке 55.4.

 

Вычтите значение самого низкого минимума в паттерне «закруглённое дно» из значения правого края блюдца. На рисунке значение минимума равно 25, а значение правого края блюдца (вероятнее всего) равно 31,44 (точка B), т. е. высота паттерна составляет 6,44. Добавьте значение высоты паттерна к значению правого края блюдца, и получите целевую цену. В данном случае целевая цена находится на уровне 37,88, и в конце января цена достигла этого уровня.

 

Если рассматривать правый край как ноябрьский пик (на отметке 35), то целевой ориентир будет выше: (35 - 25) + 35 = 45. Если правый край блюдца отсутствует, не ищите его. Просто используйте цену левого края.

 

В нижней таблице показано, как часто работает правило измерения. В данном примере мы использовали значение полной высоты, и на бычьих рынках цена достигает цели в среднем в 65% случаев. Если сократить высоту наполовину, то можно увеличить вероятность достижения более близкой цели.

 

В таблице 55.3. приведен пример того, как эта таблица работает в сочетании с правилом измерения, поэтому еще раз обратитесь к этому обсуждению.

 

Покупка на дне. В разделе «Опыт торговли» я купил на паттерне «закруглённое дно», когда цена развернулась на самом дне. Если цена закрывается ниже дна графического паттерна, то лучше закрыть такую сделку. Если цена растёт, вы можете продать на уровне правого края или даже держать сделку до пробоя вверх и дальнейшего роста цены.

 

Дождитесь пробоя, отслеживайте появление ручки. Я считаю, что «закруглённое дно» является одним из наиболее коварных графических паттернов. Взгляните еще раз на рисунок 55.4. При оценке пробоя вы можете (теоретически) использовать левый или правый край блюдца. Используйте уровень того края, который позволит вам войти раньше.

 

К сожалению, данное «закруглённое дно» не имеет левого края, а правый край может быть либо в точке B, либо на ноябрьском пике. Как определить пробой?

 

Это та ситуация, с которой я столкнулся. Я понял, что в таких случаях  нужно подождать, пока не сформируется ручка и цена не поднимется выше ручки (или правого края чашки). Когда это произошло (точка A), или, по крайней мере, я так думал, я протестировал эту акцию на демо и купил её, как только она достигла пика (точка B). Оказалось, что это был небольшой максимум. На следующий день цена упала, а затем медленно восстановилась, сформировав ещё одну ручку. Хорошее место для продажи – когда цена пробила восходящую линию тренда сверху вниз в начале декабря.

 

Опыт торговли

 

Одна из самых сложных вещей – определить, где находится левый край «закруглённого дна». Если цена имеет тенденцию к снижению, вы увидите множество небольших максимумов, поскольку цена падает по схеме «падение – откат – падение». Таким образом, когда после формирования дна цена начинает восстанавливаться, то на какой небольшой максимум слева ориентироваться, чтобы спрогнозировать появление правого края?

 

 

Рисунок 55.5. Иногда бывает трудно найти левый край паттерна «закруглённое дно». Левый край помогает определить уровень, где может появиться правый край.

 

Акция компании Hudson Global

 

На рисунке 55.5. показан пример паттерна «закруглённое дно» на графике акции Hudson Global (тикер HSON). «Закруглённое дно» появляется от точки A до точки G, не так ли? Как насчёт более низкого разворота, скажем, от точки B до точки F, от точки C до точки F или даже от точки D до точки E? Все эти метки очерчивают края действительных «закруглённых доньев», но они короче, чем паттерн AG.

 

Почему так важен уровень левого края? Потому что правый край часто формируется вблизи ценового уровня левого края. Если вы знаете, где цена, скорее всего, развернётся и сформирует ручку, вы сможете торговать на «закруглённом дне» от разворота вблизи дна паттерна до его правого края. Вы будете знать, сколько можете заработать.

 

Для справки: поскольку одним из требований паттерна «закруглённое дно» является восходящий пробой, паттерн AG нельзя считать «закруглённым дном» (потому что он пробивается вниз, и цена не закрывается выше уровня точки A).

 

При первой покупке (8 апреля 2008 года) я по ошибке оставил два неисполненных ордера, и оба они исполнились в зоне ручки «закруглённого дна» CF. Я поставил ордер стоп-лосс и поднимал его по мере роста цены.

 

Третий ордер на покупку я разместил на уровне 9,57, и 1 мая он исполнился. Я подтянул стоп-лосс и добавился к сделке.

 

Когда цена выросла, я продолжил подтягивать стоп-лосс. 19 мая я записал, что беспокоюсь о развороте, поэтому дважды в течение следующих двух дней подтягивал стоп-лосс очень близко к цене, 22 мая он сработал, и моя сделка закрылась. «Причина продажи: сработал мой стоп-лосс, как я и ожидал, даже несмотря на то, что цена закрылась выше. Вчера я подтянул стоп из-за большого падения на 5+% по необъяснимым причинам (рынок тоже сильно упал). Похоже, я продал на минимуме этого дня. Я хотел защитить свою прибыль».

 

В трёх сделках я заработал 31%, 23% и 15%.

 

Мне посчастливилось продать по цене $ 11, потому что во время медвежьего рынка с 2007 по 2009 год цена акции упала до 68 центов, что значительно ниже моей цены продажи.

 

• Урок: если у паттерна «закруглённое дно» есть несколько левых краев, рассмотрите возможность торговли на самой низкой паре (левого и правого края).

 

Акция компании Encore Wire

 

Сделка по акции Encore Wire (тикер WIRE) была необычной. В 2007 году цена акции упала и в 2008 году достигла дна, сформировав хороший закруглённый разворот. Я купил около дна, сразу же после того, как цена акции начала двигаться вверх (подобный сетап я использовал несколько раз).

 

Разворот оказался ложным – это иногда случается приблизительно в середине паттерна «закруглённое дно». Цена акции возобновила движение, снова опустилась, а затем поднялась. Всё это время я удерживал её.

 

В конце апреля компания опубликовала отчёт о доходах, который превзошёл ожидания, и акция выросла более чем на 20%. В тот же день я продал её, чтобы зафиксировать прибыль.

 

В течение следующих двух недель цена акции продолжала расти, в конечном итоге достигнув максимума чуть более $ 25, после чего упала на 47%. Я продал по цене $ 22, получив 24% прибыли после удержания сделки в течение 2 месяцев. Я правильно спрогнозировал рост цены акции до $ 24,50 – именно это и произошло.

 

• Урок: если компания, акциями которой вы владеете, публикует отчёт о доходах, который превосходит ожидания, и цена взлетает на 5% или более, рассмотрите возможность продажи акций с последующим их выкупом после коррекции.
• Урок: если вы правильно определили паттерн «закруглённое дно», покупайте вблизи его дна и прокатитесь на росте цены до правого края (или выше). На всякий случай поставьте стоп-лосс ниже минимума паттерна.

 

Акция компании Ferro

 

Акцию Ferro (тикер FOE) я купил в 2012 году около дна, которое, как я считал, было «закруглённым дном», в надежде, что её цена снова вырастет. Но паттерн «закруглённое дно» оказался недействительным, и цена акции упала в два раза.

 

Я ждал, что цена вернётся к основанию длинного паттерна «облачная гряда» на уровне 18-20. Вы можете увидеть его на месячных графиках, начиная с 1992 года. Медвежий рынок 2007-2009 года опустил акцию с максимума $ 24 до 81 цента. Цена отскочила к уровню 18, основанию облака, а затем снова упала, достигнув минимума $ 2,38. Я купил во время второго падения.

 

Затем акция совершила ещё один откат, на котором цена поднялась до $ 15. В конце 2013 года акция двигалась во флете более года. Когда она показала слабость в начале 2015 года, я устал ждать возобновления роста и продал её, получив 133% прибыли. Я надеялся на бо́льшее, ждал, что цена вернётся к основанию «облачной гряды» на уровне 18-20, но этого так и не произошло (это означает, что акция достигла абсолютного максимума на уровне $ 15 и развернулась, упав на 27%).

 

• Урок: хотя я удвоил свои вложения, но когда цена закрылась ниже «закруглённого дна», я должен был продать её и зафиксировать небольшой убыток.

 

Акция компании Millennium Pharmaceuticals

 

В мае 2005 года я купил акцию Millennium Pharmaceuticals (тикер MLNM) на «закруглённом дне» (который теперь выглядит как «нисходящий гребень»). Я купил без подтверждения и ошибся. Цена упала, и я продал на нисходящем движении, потеряв деньги в этой сделке. То же самое произошло с акцией Stein Mart (тикер SMRT), где я понёс небольшой убыток.

 

• Урок: если вы думаете о покупке акции во время формирования ручки, дождитесь подтверждения (цена должна закрыться выше правого края) и только после этого покупайте.

 

 

Рисунок 55.6. Паттерн «двойное дно» едва различим в пределах паттерна «закруглённое дно» на недельном графике.

 

Томас Булковски,

Переведено специально для TLAP